Capítulo 1

1. ¿Cuál es la diferencia entre un activo financiero y un activo tangible?

La diferencia radica en que un activo financiero, también llamado activo intangible es el
que representan obligaciones legales sobre algún beneficio futuro además estos poseen una
característica particular ya que su valor no está representado en forma física por ejemplos
las acciones, mientras que un activo tangible es aquel cuyo valor depende de propiedades
físicas particular, como por ejemplo terrenos maquinaria y edificios.
2. ¿Cuál es la diferencia entre la obligación de un poseedor de deuda General Motors y
la de un poseedor de acción de General Motors?
La principal diferencia que la obligación de un poseedor de deuda de General Motors es
que debe efectuar los pagos especificados en el contrato a lo largo del tiempo mientras que
un poseedor de acción de General Motors tiene derecho a recibir dividendos distribuidos
por la compañía.
3. ¿Cuál es el principio básico para la determinación de precio de un activo financiero?
El principio básico para determinación de precio de un activo financiero es que el precio de
cualquier activo financiero es igual al valor presente de su flujo de efectivo esperado,
incluso si el flujo de efectivo no es conocido con certeza.
4. ¿Cuáles son las características de un emisor importante en la determinación de
precio en un activo financiero?
La primera es la transferencia de fondos de aquellos que tienen un excedente para invertir,
hacia aquellos que los necesitan para invertirlos en activos intangibles y la segunda es
transferir fondos en forma tal, que se redistribuya el inevitable riesgo asociado con el flujo
de efectivo el cual se genera por los activos tangibles, entre aquellos que buscan y aquellos
que proporcionan los fondos.
4. ¿En septiembre de 1990 un estudio del U.S Congress, Office of
Technology Assessment titulado “Electrónicos Bulls & Bears:U.S.Securities Markets and
Information Technology” , incluía estos enunciados
Los mercados de valores tienen cinco funciones básicas en una economía capitalista:
1. Hacen posible que las corporaciones y las unidades gubernamentales obtengan
capital.
Hay que tener en cuenta que las corporaciones y las unidades gubernamentales al necesitar
dinero para desempeñar sus actividades, ponen en venta bonos o acciones, los
inversionistas prestan dinero a las corporaciones y al gobierno mediante bonos pagaderos
en lapsos de tiempos establecidos, recibiendo los intereses del capital de manera periódica.
2. Ayudan a ubicar capital hacia usos productivos.
Es posible porque permite la trasferencia de fondos de aquellos que tienen un excedente
para invertir, hacia aquellos que los necesitan para invertirlos en activos tangibles, además
hay que tener en cuenta que el capital por lo general se destina a actividades productivas, a
algo que genere.
3. Proporciona una oportunidad a las personas para aumentar sus ahorros invirtiendo
en ellos.
Como bien se sabe cuándo una persona invierte incrementa su dinero por los intereses que
generará el capital, dándole así un ahorro a futuro.
4. Revelan opiniones de los inversionistas acerca de la capacidad de ganancias
potenciales de las corporaciones y de esta forma proporcionan guía a los administradores de
las mismas
Muchos investigadores e inversionistas recolectan la información para tener bases
cuantitativas de las ganancias obtenidas en las transacciones, de esa forma poder tener
puntos de referencia.
5. Generan empleo e ingreso.
Al invertir en acciones en una obligación de deuda generamos ingresos, esto conlleva a que
el dinero genere empleo
Para cada una de las funciones citadas anteriormente, explique la manera en que los
mercados financieros (o mercados de valores en términos de este estudio del congreso)
ejecutan cada función.
6. Explique la diferencia entre cada uno de los siguientes términos:
a. Mercado de dinero y mercado de capital.
El mercado de dinero es un mercado financiero para instrumentos de deuda a corto plazo
mientras que el mercado de capitales es para instrumentos de deuda e instrumentos de
acción de vencimiento a un plazo más largo, siendo la principal diferencia el plazo de los
mismos.
b. Mercado primario y mercado secundario.
Los mercados primarios tratan con obligaciones financieras recientemente emitidas, a
diferencia de mercados secundarios que intercambian obligaciones financieras previamente
emitidas o mercado para instrumentos emitidos o existentes.
c. Mercado doméstico y mercado extranjero.
 La diferencia es que en el mercado doméstico es donde los emisores que habitan en un
determinado país emiten valores y donde esos valores se comercian subsecuentemente, este
es parte del mercado interno o nacional, por otro lado, el mercado extranjero es aquel en el
que en cualquier país es donde los valores de los emisores que no habitan en el país se
venden y se comercian, estos están clasificados de manera global.
d. Mercado nacional y mercado europeo.
El mercado nacional se divide en dos partes en el mercado doméstico y el mercado
extranjero. En este mercado extranjero las reglas que gobiernan la emisión de valores
extranjeros son aquellas impuestas por las autoridades reglamentado de donde se emiten los
valores.
El mercado europeo permite el comercio de valores a través de la emisión de valores de
manera simultánea a inversionistas en varios países y son emitidos fuera de la jurisdicción
de cualquier país.
7. Diga tres razones para la tendencia hacia mayor integración de los mercados financieros
a lo largo del mundo.
Desreglamentación o liberación de los mercados financieros principales y de las actividades
de los participantes.
Avances tecnológicos para monitorear los mercados mundiales, ejecutar órdenes y analizar
las oportunidades financieras.
La institucionalización cada vez mayor de los mercados financieros.
7. ¿Qué significa la “institucionalización” del mercado de capital? Es el cambio de control
de los mercados financieros de los inversionistas detallistas a los inversionistas
institucionales.
a) ¿Cuáles son los dos tipos básicos de instrumentos derivados? Los dos tipos básicos
de instrumentos derivados son contratos a futuro o a plazo y contratos de opción. Un
contrato a futuro a plazo es un acuerdo en el que dos partes acuerdan una transacción con
respecto a algún activo financiero, a un precio predeterminado y una fecha futura
específica, una parte compra el activo financiero mientras que la otra parte acuerda a
venderlo. El contrato de opciones da al poseedor del contrato el derecho, mas no la
obligación de comprar o vender un activo financiero.
b) ¿Los mercados derivados no son más que casinos de juego legalizados y no sirven
para ninguna función económica”? Haga comentarios acerca de este enunciado.
Los mercados derivados ayudan a disminuir riesgos, por lo que les permite a las empresas
enfrentar y reducir los riesgos a los que se pueden ver afectadas, los mercados derivados
permiten reducir costos de transacción, realizar transacciones más rápido y a obtener
liquidez, por lo tanto, no estoy de acuerdo con esta suposición.

capítulo 4

1. ¿Explique la forma en las cuales una institución de depósito puede acomodar la

demanda de retiros y prestamos?
Estos depósitos representan los pasivos (Deuda) de la institución receptora del
depósito. Con los fondos obtenidos por medio de los depósitos hacen préstamos
directos a diversas entidades e invierten en valor. Su ingreso es derivado en dos
fuentes: el que se genera por los préstamos que se hacen y por los valores que
compran y por cuotas.
2. Que se entiende por:
 Banca individual: comprende los préstamos a los consumidores, los
préstamos hipotecarios residenciales, los préstamos a plazo del consumidor,
los financiamientos de tarjeta de crédito, los financiamientos para
automóviles y embarcaciones, los servicios de corredor, préstamos
estudiantiles y servicio de inversión financiera orientados al individuo tales
como el fideicomiso personales y servicios de inversión.
 Banca institucional: es la administración de activos de fondo de pensión
privados y públicos, servicios fiduciarios y de custodia, y servicios de
administración de efectivo tal como el mantenimiento de cuentas, la
compensación de cheques, y las transferencias electrónicas.
 Banca global: cubre un amplio rango de actividades que involucran un
financiamiento corporativo, el mercado capital y el intercambio extranjero
de productos y servicios.
3. ¿Explique cada uno de los siguientes conceptos
 Relación de reservas: es cuando todos los bancos mantienen un porcentaje
especificado de sus depósitos en una cuenta que no causa interés alguno de
los doce Federal Reserve Bank. Difiere según el tipo de depósito.
  Reservas requeridas: son las cantidades de dólares basadas en ellas que se
requieren mantener en depósito en un Federal Reserve Bank. Son la cantidad
promedio de cada tipo de depósitos que se tiene el cierre de cada día de
negocio durante el periodo de cálculo multiplicado por el requerimiento de
reservas para cada día.
4. ¿Explique cada una de las siguientes cuentas de depósito?

 Depósito de demanda: (cuentas de cheques) no pagan interés y pueden ser

retirados bajo demanda.
 Certificado de depósito: Los depósitos de ahorro pagan interés, por debajo
de las tasas de interés del mercado, no tienen un vencimiento especifico y
por lo general pueden ser retirados bajo demanda.
a. Los depósitos a plazo también llamados certificados de depósito, tienen
una fecha de vencimiento fija y pagan tasas de intereses fijas o flotantes.
b. Algunos pueden venderse en el mercado abierto antes de su vencimiento
si es que el depositante necesita fondos
c. Otros no pueden ser vendidos.
d. Si un depositante quiere retirar los fondos del banco antes de la fecha de
vencimiento, se pone penas por retiro.

 ¿Cuentas de demanda de mercado de dinero?

Es aquella que paga un interés con base a las tasas de interés de corto
plazo, al mercado para las obligaciones de deuda a corto plazo se le
llama mercado de dinero y esta es la razón por la que estos depósitos
obtienen su nombre.

5. Usted y una amiga discuten sobre la crisis de ahorros y préstamos. Ella dice
que todo el problema comenzó a principios de los ochenta. Cuando las tasas a
corto plazo se fueron por los cielos, las SL se destruyeron, ya que su diferencia
de ingreso se fue positiva a negativa. Estuviera pidiendo prestado a corto plazo
y prestado a largo plazo.
 a. ¿Qué quiere decir ella por pidiendo prestado a corto plazo y prestado a
largo plazo?
Quiere decir que las instituciones adoptan esta estrategia ya que ellos pueden
conseguir dinero a corto plazo a una tasa de interés más baja, pero prestan este
capital a largo plazo y con una tasa de interés mas alta. Lo que beneficia a la
institución, ya que ellos recuperan la inversión antes de que el cliente les pague
por la tasa de interés más alta.

b. ¿son benéficas las tasas de interés más altas o más bajas, para una
institución que pide prestado a corto plazo y presta a largo plazo?
Son benéficas las dos desde el siguiente punto de vista, el primero es que a ellos
le prestan a corto plazo, pero con una tasa más baja, y ellos a su vez prestan ese
capital a largo plazo con tasas de intereses más alta, por lo que con esas tasas
altas que ellos presta su capital recuperan rápidamente la inversión que realiza.
6. Alan Greenspan, presidente del Federal Reserve Board dijo del senado de
Estados Unidos el 12 Julio de 1990?
Como se sabe, el Board ha soportado desde hace mucho la renovación de las
provisiones de la Glass-Stengall act que separa la banca comercial y de inversión.
Aun somos partidarios de tal renovación, debido a que creemos que la tecnología y
la globalización continúa desvanecido las distinciones entre los mercados de crédito
y erosión el valor de franquicia del proceso clásico de intermediación bancaria. Las
restricciones obsoletas solo dañaran la capacidad de obtener ganancias de las
organizaciones bancarias y sus contribuciones a la economía americana.
a. ¿Qué piensa usted que quiso decir el Sr. Greenspan cuando dijo que el valor
del proceso de intermediación bancaria ha sido erosionado por la tecnología
y la globalización?
Globalización no es solo, como tendencia, el eliminar las barreras nacionales
para facilitar el intercambio de bienes y servicios, se busca también derribar los
obstáculos para el flujo de los capitales. Los mercados financieros
internacionales, sobre todo en los últimos años, han integrado no solo a los
 países, sino a los mercados, a las instituciones y a los instrumentos financieros.
Ello ha traído mayor competencia y eficacia en la intermediación.
b. ¿cuáles piensa usted que son algunos de los principales beneficios y riesgo
de seguir apoyando las provisiones de las Glass-Stengall act?
 Uno de los beneficios fue la eliminación que existía anteriormente entre la banca
de inversión que emite valores y los bancos comerciales que aceptaban depósitos,
como consecuencia esto logro remover los conflictos de interés que prohibían a
los banqueros de inversión servir como oficiales de bancos comerciales.
 Entre los riesgos encontramos que los bancos comerciales pudieron tomar más
riesgo y apalancarse más ya que eran al mismo tiempo bancos comerciales y
de inversión. Esta relajación de la regulación ha sido uno de los orígenes la
crisis financiera.
 La creencia fue que el fracaso del mercado de valores tuvo como resultado el
fracaso de los bancos comerciales, porque los bancos participaron en ambas
actividades. Si los bancos comerciales no habían participado en las
actividades de corretaje, entonces ellos no hubieran fallado. Por lo tanto,
separando los bancos de inversión y los servicios de correduría de los bancos
comerciales, si el mercado de valores se desploma otra vez, no afectara los
bancos y por lo tanto los depósitos de las personas.

7. Considere este encabezado del New York Times del 26 de marzo de 1933: los
banqueros combatirán las garantías de depósito… la mala banca será
motivada.
a. ¿Qué piensa Ud. ¿Que eso significa?
Al ser combatidas las garantías de depósito por parte de los banqueros estarán
afectados a los clientes de sus instituciones ya que de alguna manera se
disminuirá las normativas que rigen a los depósitos dejando así más vulnerable
el capital de los depositarios ya que la institución estaría dejando en gran parte
desprotegido este capital y así los bancos disminuirá el alto grado de
responsabilidad que tienen hacia sus clientes.
 b. Discuta las ventajas y desventajas del aseguramiento de depósitos por el
gobierno de Estados Unidos.
La ventaja del aseguramiento de los depósitos radica principalmente en que el
capital social se mantendría estable ya que el banco garantizaría una constante
circulación del mismo dentro del estado y estaría constantemente en movimiento
dentro de la misma por otra parte al no existir un aseguramiento esta armonía no
existiera por lo que pondría en peligro el desarrollo del capital social lo
estancaría poniendo así en peligro la economía del estado ya que falta de
garantías en los deposito ahuyentaría a los clientes a seguir utilizando las
instituciones y no tendrían el capital suficiente para mantener la economía social
de estado dejando muy vulnerable económicamente.
8. La siguiente cita es del ejemplar del 29 de octubre de 1990, del corporate
financing week:
El Shase Manhattan Bank está preparando su emisión de deuda respaldada
por activos, convirtiéndose en el último banco consumidor principal que
planea acceso al mercado creciente respaldo por activos permiten que los
bancos eliminen tarjetas de crédito u otras cuentas por cobrar de sus
balances lo que les ayuda a cumplir con los requerimientos de capital.
a. ¿A que hace requerimientos de capital hace referencia este articulo?
Hace referencia a un requerimiento de capital mediante una emisión de
deuda.
b. Explique por qué el aseguramiento de activos produce requerimientos
de capital.
E l aseguramiento de activos produce los requerimientos de capital, porque
las ofertas respaldadas por activos permiten que los bancos eliminen algunas
cuentas por cobrar de sus balances, como tarjetas de crédito lo que
contribuye al cumplimiento del requerimiento del capital con fuentes mejor
respaldadas.
9. Haga comentarios sobre este enunciado: los lineamientos basados en riesgo
para los bancos comerciales tratan de medir el riesgo de tasas de intereses
asociado con el balance del banco.
 Esto se hace para establecer un procedimiento para cubrir perfectamente el riesgo de
mercado de la cartera de mercado de operaciones y trasladarlo al comité de activos
y pasivos para su correspondiente gestión de análisis. Por ejemplo, una transacción
a plazo, casi libre de riesgo de crédito y cubriendo así el riesgo de mercado. La
disposición de un grupo de métodos en la banca comercial para medir el riesgo de
mercado es una ventaja integral, pues ofrece varias alternativas de medición de
riesgo.
Hay un riesgo de disminución en el valor de un instrumento causado por las
fluctuaciones en las tasas de interés. Por ejemplo, el alza de la tasa de interés reduce
el valor de un bono. Ante cambios inesperados en las tasas de interés, la entidad
puede disminuir el valor de mercado de patrimonio.
10. ¿Cuál es el activo principal en el que invierten las asociaciones de ahorro y
préstamo?
Las asociaciones de ahorro y préstamo se convirtieron en uno de los principales
compradores de bonos basura o bonos de alto rendimiento, porque se encuentran en
los bancos en una mejor posición que las asociaciones de ahorro y préstamo ante las
tasas de interés creciente, porque la dificultad de pedir prestado a corto plazo y
prestar a largo plazo fue una parte del problema enfrentado por la industria de las
asociaciones de ahorro y préstamo que propicio aventajamiento por parte de la
banca que si demostró una mejor administración y por lo tanto un mayor sentido de
solides hacia los ahorrantes.