Evaluación Final (B) 2022-10-A

Semipresencial – Programa a Distancia

Asignatura

Finanzas Corporativas 2.

Datos personales: Ingrese nombre y apellidos.

1. Consideraciones:

Criterio Detalle

Tiempo 1 hora y 30 minutos.

aproximado:

Instrucciones  El Examen Final tiene una duración de 90 min.

para la  Lea detenidamente todas las instrucciones, los datos mostrados

resolución de y los valores solicitados en cada problema.

la evaluación  Las soluciones deberán contener la explicación detallada para el

resultado final. Así mismo, Las respuestas deberán ser claras.

 Presentar el examen solo en formatos Word o PDF. De

presentarse en algún otro formato, la prueba será anulada.

2. Enunciados:

1. Considerar una posición larga en un contrato forward del oro firmado hoy

(asuma 24-06-20), con un precio spot del oro: $ 1700/onza. Así mismo,

1|Página
 considere un nominal o tamaño (size) de 2000 onzas. Considerando que la

fecha de vencimiento es el 24-junio-2021 y la tasa libre de riesgo es 2.5%:

a. Calcular el precio forward de no arbitraje. (2.5 puntos)

b. Luego de 90 días, el precio del oro es $ 1763/onza y la tasa r relevante es

la misma ¿cuál es el valor del contrato para la parte larga? (2.5 puntos)

CONTRATO FORWARD

$1700 / onza * 2000 onzas

24-06-20 al 24-06-2021 -> 01 año -> periodo

Tasa libre de riesgo es 2.5%

a.

Calcular el Precio por Onza estimado (Lo que se espera ganar) luego de contratar al

termino de la obligacion durante todo el periodo.

$ 1700 * 2000 * 2.5% = 85000

PRECIO X ONZA 3,485,000 / 2000 = $1742.5

b. A los 90 dias

Obligado a responder

$2000 * 1742.5 = 3485000

Resultado a los 90 dias

$2000 * 1763 = 3526000

Diferencia = $1700 * 2000 * 1763 - $1700 * 2000 * 1742.5 = 41000

2|Página
Lo que quiere decir que en líneas generales El vendedor hubiera ganado 41000 si

no hubiera contratado. El comprador se ha beneficiado del valor de la onza de ORO

a los 90 días

2. Usted ha llevado un curso de Finanzas 2 por lo que realiza una evaluación de

negocios y según sus proyecciones los flujos de caja finales de los proyectos

A y B, serían los siguientes:

Horizont

e 1 2 3 4 5 6

Proyect S/ S/ S/ S/ -S/ S/

oA 50,000.00 600,000.00 1,100.00 100,000.00 20,000.00 15,000.00

Proyect S/ S/ S/ S/ -S/ S/

oB 50,000.00 600,000.00 1,000.00 100,000.00 20,050.00 15,100.00

a. Luego de determinar su costo de oportunidad en 8%, determine que

proyecto le genera mayor valor y explique el motivo. Considere una

inversión inicial de S/ 100,000.00 (5 puntos)

TASA 8%

Horizont
0 1 2 3 4 5 6
e

Proyecto -S/ S/ -S/

A 100,000 S/50,000 S/600,000 S/1,100 100,000 20,000 S/15,000

3|Página
 S/

TIR 173.85% VNA 730,916.67

Horizont
0 1 2 3 4 5 6
e

Proyecto -S/ S/ -S/

B 100,000 S/50,000 S/600,000 S/1,000 100,000 20,050 S/15,100

S/

TIR 173.85% VNA 730,866.27

NOTA (FORMULAS EN EXCEL):

VNA (TASA, VALORES DE FLUJO) - INVERSION INICIAL

TIR (VALORES DE FLUJO CONSIDERANDO INVERSION INICIAL)

3. Pedro es un inversionista que cuenta con S/. 500,000 y ha decidido comprar

un portafolio compuesto por acciones de las compañías A y B. Él ha

analizado y espera que el rendimiento de A sea de 20% anual y el de B de

7% Anual. Ha efectuado un análisis y ha encontrado que la desviación

estándar de las rentabilidades de A se encuentra en 24% y la de B en 20%.

Asimismo, ha encontrado que las rentabilidades se mueven a un ratio de

correlación de 0.5, además Pedro decidió invertir 3/4 partes de su portafolio

en acciones de la compañía A

4|Página
 a. Determine la rentabilidad del Portafolio (2.5 puntos)

b. Determine el Riesgo del Portafolio (2.5 puntos)

rA = 20% * 24% = 4.8 %

rB = 7% * 20% = 1.4 %

XA = Part. A = 3/4

XB = Part. B = 3/4

Inversión Part. ( x i) Rend. Esperado Riesgo (σ )

 
Acción A S/ 375,000.00 75% 20.00% 24%
Acción B S/ 125,000.00 25% 7.00% 20%
Portafolio S/ 500,000.00 100% 16.75% 20.952%

2
Part. ( x i) xi Varianza (σ 2) ρ12
Acción A 75% 56.25% 5.76% 0.5
Acción B 25% 6.25% 4.00%

Valor de portafolio 4.390%

4. De acuerdo al principio 29 del Código De Buen Gobierno Corporativo

Para Las Sociedades Peruanas ¿Cuáles son los elementos plasmados

en la memoria anual de la sociedad? (5 puntos)

5|Página
Pilar V: Transparencia de la información

Principio 29: Estados financieros y memoria anual

La sociedad elabora sus estados financieros ciñéndose a las Normas

Internacionales de Información Financiera (NIIF), que emita el Consejo de

Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards

Board, IASB) y que internacionalmente se encuentren vigentes.

El Directorio aprueba una vez al año la memoria anual de la sociedad, la cual

brinda, entre otros aspectos, opiniones u observaciones sobre su desempeño

financiero, factores de riesgo relevantes, acontecimientos significativos para la

sociedad, relaciones con partes vinculadas y los efectos de las disposiciones o

acuerdos de la Junta General de Accionistas.

6|Página
La MEMORIA ANUAL INCLUYE

1. Carta del presidente

2. Información corporativa general

3. Informe del director

4. Información sobre la gobernanzae

5. Información de la junta

6. Informe de auditoría

7. Declaración de presidentes

8. Informe del auditor

9. Contenidos: información no auditada

10. Declaraciones financieras, incluyendo

11. El balance de situación

12. Declaración de ingresos

13. Estado de flujo de efectivo

14. Estados financieros

15. Criterios contables

16. Otras características

7|Página