JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR

ADMINISTRADOR DE EMPRESAS - UNIVERSIDAD AUTOÓNOMA DEL CARIBE

ESPECIALISTA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DEL CARIBE
MAGISTER EN FINANZAS CORPORATIVAS – UNIVERSIDAD VIÑA DEL MAR - CHILE
Email. jogoes75@gmail.com – Web: https://jogoes75.weebly.com – https://jogoes75.milaulas.com
Cel. 301 767 27 64

UNIVERSIDAD DE SUCRE
Taller Costo de Capital

PENSAMIENTO CRÍTICO

1. ¿En qué situaciones puede aumentar o disminuir la tasa del WACC en una
empresa? Analizar los factores internos y externos.
Primeramente debemos tener en cuenta que el WACC refleja el costo futuro promedio
esperado de los fondos a largo plazo y que se calcula ponderando el costo de cada tipo
específico de capital de acuerdo con su proporción en la estructura de capital de la
compañía. Pues para toda organización o compañía este es el costo promedio ponderado
de una deuda y el patrimonio, es decir, la parte que se toma de la deuda y el patrimonio
que es usada para el financiar los activos de la compañía, lo que conocemos
exactamente como estructura de capital o estructura financiera.
Es de suma importancia recalcar que el WACC se puede ver afectado por factores tanto
internos como externos:
En los internos el WACC se puede ver afectado ya sea por la política de la estructura de
capital o financiera, por la política de dividendos o ya sea por la política que maneje la
empresa entorno a la inversión. Un ejemplo claro seria que si la empresa toma la
decisión de hacer cambios en su estructura de capital, como por ejemplo si esta usa
menos deuda y más capital (accionario), pues el porcentaje del WACC cambiaria y
habría un aumento en este, pero en el caso que la empresa toma la decisión de hacer
cambios en su estructura de capital (accionario), como por ejemplo si esta usa más
deuda y menos capital el porcentaje del WACC cambiaria y habría una disminución en
el mismo.
En los factores externos se puede decir que lo que más afecta el WACC son:
 Los niveles de las tasas de interés; si estas aumentan en la economía, el costo de
la deuda crece y asimismo aumentaría el WACC.
 Las tasas tributarias, pues estas tienen las consecuencias más obvias; ya que
entre más altas sean estas, el costo de la deuda después de impuestos disminuiría
y de la misma manera el WACC.
 Las condiciones de mercado, estas pueden generar distintas consecuencias. Por
ejemplo, una mayor inestabilidad en el mercado de valores incrementara la
prima de riesgo que exijan los inversores, lo cual aumenta el costo de adquirir
capital complementario para la empresa. No obstante, es posible que una mayor
inestabilidad o volatilidad disminuya el valor de las acciones existentes,
haciendo que recomprar acciones sea más barato para la compañía.
 Las condiciones económicas, la consecuencia directa de contar con buenas
condiciones económicas es aminorar el riesgo de incumplimiento, lo que al
mismo tiempo reduce la prima de incumplimiento y de igual manera el WACC.
Sin embargo, esto también hace que incremente la probabilidad de que la reserva
federal (FED) de vez en cuando aumente o suba las tasas de interés y asimismo
aumente el WACC.
 JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR
ADMINISTRADOR DE EMPRESAS - UNIVERSIDAD AUTOÓNOMA DEL CARIBE
ESPECIALISTA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DEL CARIBE
MAGISTER EN FINANZAS CORPORATIVAS – UNIVERSIDAD VIÑA DEL MAR - CHILE
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https://traders.studio/tasas-de-interes-y-otros-factores-que-afectan-a-la-empresa-wacc/
https://es.scribd.com/document/402557168/FACTORES-QUE-AFECTAN-AL-WACC-
A-docx
https://editorial.ucsg.edu.ec/ojs-empresarial/index.php/empresarial-ucsg/article/
viewFile/50/44

https://economipedia.com/definiciones/coste-medio-ponderado-del-capital-wacc.html
https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2019/02/la-importancia-del-wacc-en-
las-finanzas-empresariales/

file:///C:/Users/Suad%20Solar/Downloads/portalderevistas,+Art.8-WACC-
Geraldine+Cala%20(1).pdf

file:///C:/Users/Suad%20Solar/Downloads/gallardo_metodologia_calculo_2012.pdf

2. ¿Cuál es el objetivo de calcular el WACC?

Como sabemos el WACC como costo de oportunidad, permite evaluar y llevar a cabo la
comparación de distintas tasas que ofrecen las oportunidades de negocios para decidir si
este será rentable o no. Igualmente, se emplea para determinar que tal es el rendimiento
de la compañía y así avalar o garantizar que esta cumple con una estructura de capital o
financiera eficiente. Este también determina el costo de la inversión indistintamente de
las fuentes de financiación para de esta forma poder determinar una tasa de rendimiento
que sea superior a la del WACC y que por consiguiente genere valor agregado para
todos los accionistas.
Es importante tener en cuenta que el WACC es muy valioso al momento de estimar o
evaluar el desarrollo y el éxito de una compañía, pues a través de este es posible tomar
decisiones de carácter financiero teniendo un mayor conocimiento asegurar el valor de
la compañía y ejecutar los objetivos que esta se proponga.

Fuentes:
Entrevista a Manuel Acevedo, docente del curso Planeamiento financiero del PEE en
ESAN.
Financlick. "Qué es el WACC y cómo interpretarlo".
Emprendedores UNAM.  Importancia del Costo Promedio Ponderado de Capital o
WACC.
Empresa Actual.com. "Qué es el WACC y para qué sirve".
https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2019/02/la-importancia-del-wacc-
en-las-finanzas-empresariales/#:~:text=El%20WACC%2C%20como%20costo
%20de,con%20una%20estructura%20financiera%20eficaz.
 JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR
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PRODUCCIÓN DEL CONOCIMIENTO

Realizar infograma de los componentes de la fórmula del WACC, cuál es su función y

en donde los podemos encontrar.

Te invitamos a ver los siguientes links en los cuales podrás aprender a realizar una
infografía.

https://www.canva.com/es_mx/crear/infografias/
https://www.canva.com/es_mx/aprende/que-es-una-infografia-como-se-hace/
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https://www.canva.com/design/DAExxgzr9a0/kGM3opHruHKZZPkWVryJDg/view?
utm_content=DAExxgzr9a0&utm_campaign=designshare&utm_medium=link&utm_so
urce=shareyourdesignpanel

https://economipedia.com/definiciones/coste-medio-ponderado-del-capital-wacc.html

FORO DE INTERACCIÓN

“El WACC es un indicador que pondera el costo de los recursos propios y ajenos que ha
obtenido una empresa para el desarrollo de sus actividades, a la combinación de estos
recursos que ofrezcan el menor costo se le llama estructura financiera óptima.” Ramón
Miranda

1. ¿En qué casos es importante realizar la evaluación del WACC en las

organizaciones?
El WACC es tomado en cuenta cuando se lleva a cabo el financiamiento de algún
proyecto que compromete el capital de la compañía y los recursos por medio del
endeudamiento.
Fuentes:
Entrevista a Manuel Acevedo, docente del curso Planeamiento financiero del PEE en
ESAN.
Financlick. "Qué es el WACC y cómo interpretarlo".
Emprendedores UNAM.  Importancia del Costo Promedio Ponderado de Capital o
WACC.
Empresa Actual.com. "Qué es el WACC y para qué sirve".
https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2019/02/la-importancia-del-wacc-
en-las-finanzas-empresariales/#:~:text=El%20WACC%2C%20como%20costo
%20de,con%20una%20estructura%20financiera%20eficaz.

SOLUCIÓN DE PROBLEMA
 JORGE LUIS GONZÁLEZ ESCOBAR
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ESPECIALISTA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DEL CARIBE
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1. La empresa Invesment LTDA tiene la siguiente estructura de capital:

 Se financia 60% con deuda y 40% con patrimonio

 El Kd o costo de la deuda es de 9% trimestral antes de impuestos y el Ke o
costo del patrimonio es 15% semestral después de impuesto.
 La tasa de impuestos es 35%.

Calcular el WACC después de impuesto y realizar la interpretación de los datos.

2. Supongamos que la Empresa Republica S.A., tiene la estructura financiera que se

ilustra a continuación:

Descripción Valor
Proveedores 150
Préstamos Bancarios a Corto Plazo 200
Préstamos Bancarios a Largo Plazo 300
Patrimonio 350
Total 1.000

Los costos de las diferentes fuentes de financiación son las siguientes:

 Los proveedores: 4% por pago de contado, neto a 30 días.

 Los créditos bancarios a corto plazo; 30% anual nominal mes vencido.
 Los créditos bancarios a largo plazo; 36% anual nominal trimestre vencido.
 Patrimonio: 4% mensual
 La tasa de impuestos es 35%.

Calcular el WACC después de impuesto y realizar la interpretación de los datos.