Universidad Politénico Grancolombia

Especialización en Gerencia Empresarial

Modulo: Finanzas para la Gestión Empresarial

Actividad: Foro Análitico o Argumentativo - Escenario 5 y 6

Integrantes:
·         ANDRES MAY ROMERO código 100206591
·         URIEL FERNANDO JARABA PATERNINA código 100060335
·         MARY LOLY COLMENARES ARCHBOLD código 100299192
·         ANGELA MILENA GONZALEZ PULECIO código 100093282

Fecha: Enero 2023

Profesor: Adriana Torres Matta
Foro Escenarios 5 y 6. Cálculo de grados de apalancamiento

1. Descripción del Foro

Programa ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA FINANCIERA

Módulo Finanzas para la gestión empresarial

Título del Foro Análisis de los apalancamientos operativo, financiero y total

Tipo del foro Foro argumentativo (módulo teórico-práctico posgrado): en este foro se
sobre un caso o problema con argumentos sólidos y pertinentes

Competencia de la Competencia: Medir el impacto que sobre la utilidad del negocio tiene l
unidad y elemento de empresa ante expectativas de aumentar o disminuir los volúmenes de v
competencia Elemento de competencia:
Calcula e interpreta los grados de apalancamiento operativo, financiero
Determina la incidencia de los costos y gastos fijos y variables en la utili
Determina la incidencia de la deuda financiera y los gastos financieros e

Indicadores de Calcula los grados de apalancamiento.

desempeño Interpreta GA, GAF y GAT.
Analiza los apalancamientos operativo, financiero y total.

2. Actividad del Foro

Saludo Apreciados alumnos, sean bienvenidos al foro de los Escenarios 5 y 6.

El tema del foro tiene que ver con las implicaciones que tienen las carga
gastos fijos de operación e intereses financieros sobre las utilidades de
Consigna por parte de los alumnos es el análisis de lo que le sucede a la empresa
financieramente. Debe efectuar los cálculos de GAO, GAF, GAT, analiz
basada en los resultados obtenidos.

Un grupo de inversionistas se encuentra analizando la creación de una

contrataron unos estudios de factibilidad. El estudio técnico determinó q
Instrucciones del Foro del tamaño de la planta de producción que los socios decidan comprar.

Los costos fijos y variables se proyectaron de la siguiente manera:

La maquinaria tendrá una vida útil de 10 años, por lo tanto, se deberá de

El estudio de mercado estipuló que la empresa podría participar con un
proyectado en 3.900.000 de unidades para el próximo a año a un precio
 Los socios estarían dispuestos a hacer un aporte máximo de $1.200.000
5.000 cada una. El saldo se financiaría con una entidad financiera a 5 a

LAS ACTIVIDADES DEL FORO

1. Compare e Interprete los resultados de margen de contribución unitar

contable en cantidades y los grados de apalancamiento operativo, finan
opciones.

Para desarrollar este punto se recomienda:

a. Elaborar los estados de resultados para cada opción de inversión.

b. Calcular los indicadores margen de contribución unitario, punto de eq
GAO, GAF y GAT.
c. Comparar e interpretar los indicadores calculados. Se debe tener en c
cada diferencia así como su riesgo asociado tanto a la operación como

2. ¿Cuál de las dos alternativas le recomienda a los socios? ¿En qué ba

3. ¿ En qué condiciones sería mejor la otra opción? Sustente su afirmac

Recuerde:
Se debe presentar la hoja de excel donde se evidencie los cálculos
plataforma una actividad por grupo. Cada integrante de grupo de transc
evaluativa: Foro" las respuestas emitidas en grupo, y cada integrante de
compañero de otro grupo. La participación en el foro debe ser ejecutiva,
nota estará compuesta en un 60% por la solucion archivo en excel, y 40
los comentarios de los 4 integrantes que deben realizar a otros grupos.

Cierre Los invito de la manera más cordial a que den lo mejor que cada de uste
foro propuesto
miento

ado): en este foro se convoca al estudiante a que debata

y pertinentes

ad del negocio tiene la estructura de costos y gastos de la

ir los volúmenes de ventas.

operativo, financiero y total.

s y variables en la utilidad operacional
s gastos financieros en la utilidad por acción

os Escenarios 5 y 6.

s que tienen las cargas fijas derivadas de los costos fijos,

obre las utilidades de las empresas. El aporte que se espera
sucede a la empresa al apalancarse operativa y
AO, GAF, GAT, analizarlos y generar una recomendación

o la creación de una empresa del sector textil para lo cual

o técnico determinó que el monto de la inversión depende
cios decidan comprar. Los datos son los siguientes:

guiente manera:

lo tanto, se deberá depreciar el 10% anual.

dría participar con un 2,5% del mercado total del sector,
imo a año a un precio de venta por unidad de $75.000.
máximo de $1.200.000.000, emitiendo acciones comunes a
tidad financiera a 5 años a una tasa del 20% E.A.

de contribución unitario, punto de equilibrio operativo

miento operativo, financiero y total para cada una de las dos

pción de inversión.
unitario, punto de equilibrio operativo contable en efectivo,

os. Se debe tener en cuenta las implicaciones financieras de

a la operación como a la financiación.

s socios? ¿En qué basa su decisión?

? Sustente su afirmación.

idencie los cálculos y análisis efectuados. Subir a

nte de grupo de transcribir en plataforma "actividad
, y cada integrante debe realizar comentarios a otro
ro debe ser ejecutiva, no debe pasar de 15 renglones. La
archivo en excel, y 40% restante, corresponde a la suma de
alizar a otros grupos.

mejor que cada de ustedes tiene, en la mejor solución del

Resumen:

La maquinaria tendrá una vida útil de diez años, por lo tanto, se deberá depreciar el 10% anual. La empresa podría partic
de unidades para el próximo año a un precio de venta por unidad de $75.000. Los socios estarían dispuestos a aportar m
saldo se finaciaría con una entidad financiera a cinco años a una tasa del 20% EA.

Utilidad Neta x Acción (UPA) = Utilidad neta / No. de Acciones

Utilidad Neta = Ingresos Venta - Costo de Ventas - Gastos Operacionales (Administración y Ventas) - Depreciación - Inter

Unid prox año 3,900,000

Pr venta unid 75,000
Ventas 292,500,000,000
Acciones a emitir 5,000
Aporte socios 1,200,000,000
Tasa financiac 20%

CV A 180,000,000,000
CV B 220,000,000,000
CV Unitario A 46,154
CV Unitario B 56,410
Gastos admon A 450,000,000
Gastos admon B 670,000,000
Tx 32%
Inversion Maquinaria A 1,900,000,000
Saldo a financ con ent financiera A 700,000,000
Depr A (capac pcc) 190,000,000
Inversión Maquinaria B 2,100,000,000
Saldo a financ con ent financiera B 900,000,000
Depr B (capac pcc) 210,000,000

Primer punto ERI - UPA - Grados de Apalancamiento

Máquina A Máquina B
Ventas 292,500,000,000 Ventas
CV 180,000,000,000 CV
Margen de Contribución 112,500,000,000 Margen de Contribución
GA 450,000,000 GA
Depreciación 190,000,000 Depreciación
UAII Operativa 111,860,000,000 UAII Operativa
Gastos financ 140,000,000 Gastos financ
UAI 111,720,000,000 UAI
Tx 35,750,400,000 Tx
Utilidad neta 75,969,600,000 Utilidad neta
Acciones a emitir 5,000 Acciones a emitir
UPA 15,193,920 UPA

Amortizac A Modalidad cuota variable

Periodo Cuota Interés
0 $ 700,000,000.00
1 $ 280,000,000.00 140,000,000
2 $ 252,000,000.00 112,000,000
3 $ 224,000,000.00 84,000,000
4 $ 196,000,000.00 56,000,000
5 $ 168,000,000.00 28,000,000

Amortizac B Modalidad cuota variable

Periodo Cuota Interés
0 900,000,000
1 $ 360,000,000.00 180,000,000
2 $ 324,000,000.00 144,000,000
3 $ 288,000,000.00 108,000,000
4 $ 252,000,000.00 72,000,000
5 $ 216,000,000.00 36,000,000

PROYECTO A

GAO Utilidad Bruta

Utilidad Operativa
Interpretación: Por cada unidad que se venda se obtendra un 1% de rentabilidad en utilidad operacional .

GAF Utilidad Operativa

Utilidad Antes de Imptos
Interpretación: por cada punto de incremento en la utilidad operativa, esta crecera en 1,00125

GAT Utilidad Bruta

Utilidad Antes de Imptos

Interpretación: por cada punto de aumento en la utilidad bruta, la utilidad operativa incrementara en 1,0070.
Pto de Equ. Contable = 780,000
28,846

Pto de Equ. Contable en $ = 590,000

28,846

Pto de Equ. Contable = 1,060,000

18,590

Pto de Equ. Contable en $ = 850,000

18,590

Segundo punto Cuál alternativa recomienda, en que basa su decisión

Segundo punto Cuál alternativa recomienda, en que basa su decisión

Recomendariamos la alternativa B, ya que presenta mayor apalancamiento operativo y financiero y a pesar detener la
rentabilidad y utiidad operacional mas estable, es decir, que la actividad objeto de la inversion es segura. Ademas es b

Tercer punto En qué condiciones sería mejor la otra opción, sustente

Incrementando un poco el costo de venta para obtener un margen de contribucion mas ajustado, que permita unos im
utiidad neta un poco mas baja, pero teniendo en cuenta que la rentabilidad es mas segura.
ual. La empresa podría participar máximo con un 2,5 del mercado total del sector, proyectado en 3.900.000
arían dispuestos a aportar máximo $1.200.000.000, emitiendo acciones comunes a $5.000 cada una. El

entas) - Depreciación - Interéses -  Impuestos

MARGEN DE CONTRIBUCION UNITARIO

MAQUINA A MAQUINA B
28,846 18,590

na B
292,500,000,000
220,000,000,000
72,500,000,000
670,000,000
210,000,000
71,620,000,000
180,000,000
71,440,000,000
22,860,800,000
48,579,200,000
5,000
 9,715,840

Amortización Saldo
700,000,000.00
$ 140,000,000.00 560,000,000.00
$ 140,000,000.00 420,000,000.00
$ 140,000,000.00 280,000,000.00
$ 140,000,000.00 140,000,000.00
$ 140,000,000.00 -

Amortización Saldo
900,000,000.00
$ 180,000,000.00 720,000,000.00
$ 180,000,000.00 540,000,000.00
$ 180,000,000.00 360,000,000.00
$ 180,000,000.00 180,000,000.00
$ 180,000,000.00 -

PROYECTO B

1.0057 GAO Utilidad Bruta

Utilidad Operativa
peracional . Interpretación: : Por cada unidad que se venda se obtendra un 1% de rentabilidad en

1.00125 GAF Utilidad Operativa

Utilidad Antes de Imptos
5 Interpretación: por cada punto de incremento en la utilidad operativa, esta crecera e

1.0070 GAT Utilidad Bruta

Utilidad Antes de Imptos

Interpretación por cada punto de aumento en la utilidad bruta, la utilidad operativa i

 780,000,000 A (Unidades) B (Unidades)

27,040 57,021

590,000,000 20,453 45,724

1,060,000,000

850,000,000

nanciero y a pesar detener la menor utilidad neta puede generar una

rsion es segura. Ademas es bueno tener una tasa fja de intereses.

justado, que permita unos impuestos mas bajos, generando una

a.
 1.0123

enda se obtendra un 1% de rentabilidad en utilidad operacional.

1.00252
ntes de Imptos
nto en la utilidad operativa, esta crecera en 1,00252.

1.0148
ntes de Imptos

en la utilidad bruta, la utilidad operativa incrementara en 1,0148.