Tarea #3 - EJERCICIOS EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Carrera Ingeniería de Sistemas. - Grado Licenciatura

Fabio Sandí Sánchez

Ejercicio 1 – Análisis financiero

A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

Desembolso Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja
inicial neto - Año 1 neto - Año 2 neto - Año3 neto - Año 4 neto - Año 5

Proyecto A $ 800,000.00 $ 350,000.00 $ 450,000.00 $ 350,000.00 $ 250,000.00 $ 125,000.00

Proyecto B $ 975,850.00 $ 100,000.00 $ 150,000.00 $ 150,000.00 $ 300,000.00 $ 350,000.00
Proyecto C $ 375,000.00 $ 85,000.00 $ 90,000.00 $ 75,000.00 $ 65,000.00 $ 110,000.00

La tasa de descuento utilizada es de 10%.

1. Calcular el VAN para cada proyecto.

2. Calcular el TIR para cada proyecto.
3. Explique. ¿Cuál proyecto recomienda realizar y por qué?
4. ¿Qué otros aspectos creen, faltan de tomar en cuenta para realizar un análisis global de
todos los proyectos? Explique ampliamente.

Respuesta 1 y Respuesta 2.
PROYECTO A

Proyecto A
0 1 2 3 4 5
Flujo Neto -800000 350000 450000 350000 250000 125000
Saldo actualizado al 10% -800000 318181,82 371900,83 262960,18 170753,36 77615,17
Saldo actualizado acumulado -800000 -481818,18 -109917,35 153042,83 323796,19 401411,36

VAN 401411,36
Tasa 10% TIR 31%
VNA 1201411,36 PR 2,41799998
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PROYECTO B
Proyecto B
0 1 2 3 4 5
Flujo Neto -975 850,00 100 000,00 150 000,00 150 000,00 300 000,00 350 000,00
Saldo actualizado al 10% -975 850,00 90 909,09 123 966,94 112 697,22 204 904,04 217 322,46
Saldo actualizado acumulado -975 850,00 -884 940,91 -760 973,97 -648 276,75 -443 372,71 -226 050,25

VAN -226050,25
Tasa 10% TIR 2%
VNA 749799,75 PR 6,040160552
PROYECTO C

Proyecto C
0 1 2 3 4 5
Flujo Neto -375000 85000 90000 75000 65000 110000
Saldo actualizado al 10% -375000 77272,73 74380,17 56348,61 44395,87 68301,35
Saldo actualizado acumulado -375000 -297727,27 -223347,1 -166998,49 -122602,62 -54301,27

VAN -54301,27
Tasa 10% TIR 4%
VNA 320698,73 PR 5,795024842

Respuesta 3.
Se recomienda el proyecto A, ya que aunque la inversión inicial sea de $800000, con los flujos
indicados a 5 años, nuestro TIR (Tasa interna de retorno), nos arroja que seria del 31%, y nuestra
tasa de descuento es del 10%, lo cual analizando nos da un retorno holgado contra el TIR
proyectado, además con el flujo proyectado de ingresos, nos indica que el retorno de su inversión
se da en un periodo (PR) de 2.41 años, lo cual es muy bueno , ya que los demás años, se tornarían
en ganancias, caso contrario a los proyectos B y C que mas dejarían una perdida con respecto a la
inversión, los TIR son menores a la tasa de descuento proyectada que en este caso es del 10%, y
según el calculo del PR, en ambos proyectos suponiendo una entrada normal del mes anterior ,
ocuparía mínimo un año mas para recuperar, cosa que no se daría, ya que el proyecto en ingresos
es de 5 años.
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Respuesta 4.
Para realizar un análisis global de todos los proyectos, además del VAN y la TIR, es importante
considerar otros aspectos que puedan afectar la viabilidad y la conveniencia de cada proyecto.
Algunos de estos aspectos son:

Riesgo del Proyecto: Es fundamental evaluar el nivel de riesgo asociado a cada proyecto. Incluso si
un proyecto tiene un VAN y una TIR atractivos, si conlleva un alto nivel de riesgo, podría no ser la
mejor opción. Se deben considerar factores como la incertidumbre del mercado, la competencia,
la tecnología, los riesgos operativos, entre otros.

Impacto Ambiental y Social: En la actualidad, cada vez es más importante considerar el impacto
ambiental y social de los proyectos de inversión. Evaluar cómo afectará el proyecto al medio
ambiente, a las comunidades locales y a otras partes interesadas puede ser crucial para
determinar su viabilidad a largo plazo y su aceptación pública.

Aspectos Legales y Regulatorios: Es necesario asegurarse de que cada proyecto cumpla con todas
las leyes y regulaciones aplicables. La falta de cumplimiento puede resultar en sanciones
financieras, retrasos en el proyecto e incluso la suspensión de su ejecución.

Sinergias y Complementariedades: Al analizar varios proyectos, es importante considerar cómo se

complementan entre sí. Algunos proyectos pueden generar sinergias que mejoren la rentabilidad
global de la cartera de proyectos de una empresa.

Ciclo de Vida del Producto o Servicio: Evaluar el ciclo de vida del producto o servicio asociado a
cada proyecto puede ser crucial. Algunos proyectos pueden tener un período de vida útil más
corto que otros, lo que podría afectar su rentabilidad a largo plazo.

Consideraciones Financieras adicionales: Además del VAN y la TIR, es importante considerar otros
aspectos financieros, como el período de recuperación de la inversión, la liquidez del proyecto, los
flujos de efectivo estacionales, entre otros.

Factibilidad Operativa y Tecnológica: Se debe evaluar si la empresa tiene la capacidad operativa y

tecnológica para implementar y gestionar cada proyecto de manera efectiva. La falta de capacidad
puede resultar en costos adicionales y retrasos en la ejecución.

Desde mi perspectiva, el análisis del VAN y la TIR se convierte en un componente esencial, pero no
exclusivo, para evaluar la viabilidad de un proyecto. La combinación de estos cálculos con otros
análisis nos brinda un panorama más completo y claro, permitiéndonos identificar riesgos
potenciales y tomar decisiones informadas.

Por ejemplo, un proyecto puede parecer rentable según el VAN y la TIR, pero un análisis técnico
podría revelar que la empresa no cuenta con los recursos o la capacidad para llevarlo a cabo de
manera efectiva. En tal caso, sería más prudente reconsiderar la idea del proyecto, ya que el
incumplimiento de los requisitos técnicos podría resultar en sanciones económicas y daños a la
reputación de la empresa.
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En resumen, el análisis financiero, técnico, legal, ambiental y social, entre otros, deben ser
considerados en conjunto para evaluar la viabilidad de un proyecto de manera integral. Esto nos
permite tener una visión más completa y precisa, ayudándonos a tomar decisiones estratégicas
que minimicen riesgos y maximicen el potencial de éxito.

Ejercicio 2 – Cálculos financieros

La empresa La Yerbera Moderna S.A., puede realizar uno de los dos proyectos que se describen a
continuación.

1. Realizar la sustitución de todos sus programas de información, con los que cuenta
actualmente, confeccionando sus paquetes de información a “su medida”, esto con base a
la experiencia de su personal y las recomendaciones de sus Ingenieros en Sistemas
Computacionales, para ello cuenta con la siguiente información: requiere un desembolso
inicial de ₡6,750,250, generando unos flujos de caja anuales de ₡2,750,125.00 en el primer
año, ₡3,125,210.00 en el segundo año y ₡3,210,725.00 en el tercer año.

2. Comprar a la empresa Softland los paquetes de información que ellos suministran, para el
desarrollo de este proyecto requiere un desembolso inicial de ₡6,750,250.00, pero genera
unos flujos de caja anuales de: ₡2,950,125.00 en el primer año, ₡3,225,210.00 en el
segundo año y de ₡2,810,725.00 en el tercer año. La rentabilidad que exige la empresa en
sus inversiones es del 12%.

Se pide determinar:

a. El VAN para ambos proyectos.

b. Calcular el TIR para cada proyecto.
c. Explique. ¿Cuál proyecto recomienda realizar y por qué?
d. ¿Qué otros aspectos creen, faltan de tomar en cuenta para realizar un análisis global de
los dos proyectos?

Respuesta A:
Proyecto 1: Sustitución de programas de información personalizados
Flujos de efectivo netos:

Año 1: ₡2,750,125.00

Año 2: ₡3,125,210.00

Año 3: ₡3,210,725.00

Desembolso inicial:

₡6,750,250.00
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Proyecto 1
0 1 2 3
Flujo Neto -6 750 250,00 2 750 125,00 3 125 210,00 3 210 725,00
Saldo actualizado al 12% -6 750 250,00 2 455 468,75 2 491 398,28 2 285 330,64
Saldo actualizado acumulado -6 750 250,00 -4 294 781,25 -1 803 382,97 481 947,67

VAN 481 947,67

Tasa 12% TIR 16%
VNA 7232197,67 PR 2,789112498

Proyecto 2: Compra de paquetes de información de Softland

Flujos de efectivo netos:

Año 1: ₡2,950,125.00

Año 2: ₡3,225,210.00

Año 3: ₡2,810,725.00

Desembolso inicial:

₡6,750,250.00

Proyecto 2
0 1 2 3
Flujo Neto -6 750 250,00 2 950 125,00 3 225 210,00 2 810 725,00
Saldo actualizado al 12% -6 750 250,00 2 634 040,18 2 571 117,67 2 000 618,54
Saldo actualizado acumulado -6 750 250,00 -4 116 209,82 -1 545 092,15 455 526,39

VAN 455 526,39

Tasa 12% TIR 16%
VNA 7205776,39 PR 2,772307224

Respuesta C:

Al analizar los resultados, podemos ver que el Proyecto 1 tiene un Valor Actual Neto (VAN) más
alto que el Proyecto 2. Esto significa que, en términos de valor presente, el Proyecto 1 generaría
más ingresos netos que el Proyecto 2. Además, al observar los flujos de efectivo de ambos
proyectos, notamos que el Proyecto 1 tiene flujos más consistentes a lo largo de los tres años. Esto
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sugiere una mayor estabilidad en los ingresos generados por el Proyecto 1 en comparación con el
Proyecto 2.

Basándonos en estos hallazgos, mi recomendación sería optar por el Proyecto 2, que implica la
compra de los paquetes de información de Softland. Este proyecto ofrece mayores retornos y una
perspectiva de ingresos más estable a lo largo del tiempo, lo que puede ser beneficioso para la
empresa en términos de gestión financiera y planificación a largo plazo.

Respuesta D:
Costos continuos de mantenimiento y actualización: Además de los gastos iniciales,
necesitaríamos evaluar cuánto costará mantener y actualizar los sistemas a lo largo del tiempo.

Capacitación del personal: ¿Cuánto tiempo y recursos se necesitarán para capacitar al personal en
el uso de los nuevos sistemas? ¿Cómo afectará esto la productividad durante el proceso de
transición?

Compatibilidad y escalabilidad: ¿Los nuevos sistemas se pueden integrar fácilmente con los
sistemas existentes? ¿Pueden crecer con la empresa a medida que esta se expande?

Riesgos y planes de contingencia: ¿Cuáles son los riesgos potenciales asociados con cada proyecto
y cómo podemos mitigarlos en caso de que ocurran?

Impacto en otras áreas de la empresa: ¿Cómo afectarán estos proyectos a otras áreas de la
empresa, como la cadena de suministro o el servicio al cliente?

Beneficios no financieros: Además de los beneficios financieros, ¿qué otros beneficios, como
mejoras en la eficiencia o la satisfacción del cliente, podrían surgir de cada proyecto?

Teniendo en cuenta estos aspectos, podremos tomar una decisión más informada sobre cuál
proyecto sería más beneficioso para la empresa a largo plazo.