Universidad Galileo – IDEA

Finanzas Administrativas 2
Trimestre: Julio Septiembre 2020
Examen FINAL – Parte Práctica
Temario G

RECUERDE IDENTIFICAR PLENAMENTE EL ARCHIVO EN DONDE ADJUNTE SUS RESPUESTAS EN

EVALUANET, en la primera página debe contener:

Nombre, carné, día y hora de la evaluación, centro de estudios y el nombre del tutor

Instrucciones generales:
Lea cuidadosamente cada pregunta antes de responderla, el valor total del examen es de 30 puntos y consta de 4
páginas con 4 ejercicios. Conteste en forma individual, ordenada y legible.

El único archivo con su respuesta debe ser cargado en EvaluaNet, el día y la hora en que tiene asignada su
tutoría de semana 10

• Para desarrollar el presente temario puede utilizar el siguiente formato Excel, en el mismo ya se encuentran
plantillas para facilitar el trabajo, presentar sus procesos y respuestas
• El enlace para descargar el archivo a su dispositivo es: (si tiene duda de como descargarlo, por favor consulte
con su tutor)

https://drive.google.com/file/d/1jzTgR3i7QWzVzyj0xQso0qz-OXO9lG7J/view?usp=sharing

• Si no cuenta con Excel, puede trabajar en hojas digitales, su respuesta puede estar contenida en un UNICO
archivo Word o PDF.
• Si no conoce como gestionar ningún software, puede trabajar de forma manual en hojas de papel y luego puede
fotografiar o escanear todas sus respuestas y adjuntarlas dentro de un (1) archivo Word o PDF; o si desea las
puede comprimir en una (1) carpeta zip, winrar, winzip, 7zip. Si fotografía las páginas de sus respuestas,
asegúrese que las mismas se vean claramente.
• TODO el contenido del examen debe estar en un UNICO archivo y lo debe subir a EvaluaNet.
• Si intenta subir más de 1 archivo al sistema, sólo tomará 1 archivo como válido.
• Es responsabilidad absoluta del estudiante, subir todas sus respuestas en (1) un solo archivo.
• El examen debe ser resuelto y cargado en el tiempo de la tutoría de semana 10.

“Por este medio acepto y me sujeto a las reglas de evaluación de los cursos establecidas por la Universidad
y a las sanciones correspondientes por la infracción de las mismas”

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PARTE PRÁCTICA (Valor 30 puntos)
Resuelva los siguientes ejercicios, detalle sus cálculos en el medio que decida trabajar, por favor identifique claramente
el número de cada ejercicio y trabaje de forma ordenada, recuerde adjuntar las respuestas y procesos de sus ejercicios
en el único archivo que suba a EvaluaNet.

Ejercicio 1 (valor 7 puntos)

Costo promedio ponderado
La empresa Newton está desarrollando estudios de factibilidad financiera del proyecto Arquímedes, se estima una inversión inicial
indicada en la tabla, en donde también se detalla el costo de cada una de las fuentes de financiamiento que utilizará, así como el
respectivo monto a financiar, le pide:

Inversión inicial Q 1,299,000.00

Fuente Monto a financiar Costo de las fuentes
Bonos Q 498,000.00 7.00%
Acciones comunes Q 475,000.00 14.00%
Acciones preferentes Q 168,000.00 8.00% TIR
Prestamo bancario Q 158,000.00 16.00% 8%

a) Estimar el costo promedio ponderado de las fuentes de financiamiento.

b) Si el proyecto Arquímedes tuviera una TIR (indicada en el temario) ¿se podría aceptar el proyecto? (compare con el costo
obtenido). Razone su respuesta, presente un análisis profesional.

Ejercicio 2 (valor 8 puntos)

Período de recuperación
La empresa Faraday está desarrollando estudios de factibilidad financiera de 2 proyectos: Bohr y Rutherford, en la tabla a
continuación presenta información relacionada con la inversión inicial y los flujos de efectivo que se esperan con proyección a 5
años. La gerencia financiera establece un período de recuperación máximo aceptable de 3 años. Le pide:
a) Estime el período de recuperación del proyecto Bohr, establezca años y meses estimados.
b) Calcule el período de recuperación del proyecto Rutherford, establezca años y meses estimados.
c) Con base en la política de recuperación máxima y sus estimaciones, ¿cuál es el mejor proyecto para invertir? Presente un
análisis profesional

Informacion de los proyectos de inversión

Proyecto Bohr Rutherford
Inversión inicial Q 1,484,944.00 Q 1,731,591.00
Año de inversión Entradas de efectivo proyectadas
1 Q 367,123.00 Q 363,006.00
2 Q 371,000.00 Q 381,325.00
3 Q 427,278.00 Q 419,556.00
4 Q 500,616.00 Q 659,086.00
5 Q 639,606.00 Q 668,473.00

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Ejercicio 3 (valor 9 puntos)
VP, VPN y TIR
La empresa Curie está evaluando la inversión en el proyecto Tesla, presenta en una tabla los flujos de efectivo proyectados y la
inversión inicial requerida. El costo de capital del proyecto también está indicado en la tabla a continuación. Se pide:
a) Estime el valor presente de los flujos de efectivo proyectados
b) Calcule el valor presente neto del proyecto
c) Estime la TIR mediante software o calculadora financiera
Conteste:
d) ¿Es recomendable invertir en el proyecto? Tomando como referencia que la gerencia de Curie tiene una TREMA de
(indicada en la tabla). Razone su respuesta, presente un análisis profesional. ¿Cuáles estrategias recomienda?

Información del proyecto de inversión

Proyecto Tesla
Inversión inicial Q 1,741,563.00
Año Flujo proyectado
1 Q 328,247.00
2 Q 418,235.00 Tasa de descuento:
3 Q 463,108.00 10%
4 Q 549,853.00 TREMA:
5 Q 698,884.00 18.00%

Ejercicio 4 (valor 6 puntos)

Proyección del Estado de Resultados

Se presenta el Estado de Resultados de la empresa Ejercicio 1 del año 20X1, se pide

a) Estime la proyección del Estado de Resultados para
a. el año 20x2 con base al año 20X1 y el año 20x3 con base año al 20x2
b) Calcule la utilidad por acción para cada año.
c) Compute los dividendos que se espera distribuir, acorde a las políticas de la junta directiva.
d) Tomando en cuenta la utilidad y los dividendos que se espera pagar, determine las cantidades monetarias que tienen el
potencial de ser reinvertidas, para cada año. (no acumule las reinversiones año con año)

Para poder proyectar tome en cuenta la siguiente información autorizada por la gerencia de la empresa:
• Las ventas se espera que crezcan un 13% para 20x2 y 15% para 20x3.
• Los costos de venta se espera que aumenten en los mismos porcentajes que las ventas para cada año.
• Se planifica una reducción (baja) de los gastos de venta para el 20x2 del 8% y otra reducción (baja) para el 20x3 de 10%.
• No se visualiza ningún cambio en los gastos de administración para los 2 años.
• Se considera un aumento en los gastos financieros de 4% para el 20x2 y de un 8% para el 20x3.
• La empresa está sujeta a una tasa fiscal del 25% para cada año sobre la utilidad.
• Se espera mantener constante el número de acciones comunes
• La junta directiva espera distribuir dividendos, partiendo de un 25% en el año 20x2 y un 35% para el 20x3.

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 Ejercicio 1, S.A.
Estado de Resultados
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 20x1
En miles de Quetzales Año 20x2 Año 20x3
Ventas Q 29,800.00
(-) Costo de ventas Q 8,900.00
(=) Utilidad bruta Q 20,900.00
(-) Gasto de venta Q 1,900.00
(-) Gasto de administración Q 2,100.00
(=) Utilidad en operación Q 16,900.00
(-) Gastos financieros Q 1,500.00
(=) Utilidad antes de impuestos Q 15,400.00
(-) Impuesto sobre la renta (25%) Q 3,850.00
(=) Utilidad neta Q 11,550.00

(/) Acciones comunes 3,000

(=) Utilidad por acción Q 3.85
(-) Dividendos pagados Q 175.00
(=) Reinversión Q 11,375.00

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