Activos corrientes 250,000 Pasivos corrientes 120,000

Pasivos no corrientes 40,000

Pasivos 160,000
Activos no corrientes 230,000
Patrimonio 320,000

Total Activo 480,000 Pasivo y Pat 480,000

Condición de Leasing:
Interés 12% anual
Plazo 4 años
Valor cuota anual 120,000
Opción de compra 3,003 valor de rescate del activo al final del plazo del contrato
Vida útil 5 años

Cronograma de pago
Cuota - Int S. Inicial x t S. Inicial - Amort.
Año Saldo inicial Amortizac. Interés Cuota Saldo Final
1 366,390 76,033 43,967 120,000 290,357
2 290,357 85,157 34,843 120,000 205,200
3 205,200 95,376 24,624 120,000 109,824
4 109,824 106,821 13,179 120,000 3,003
480,000
VF cuotas
Valor presente de las cuotas = VF / ((1+t)^T)
VF = ¿?
VP cuotas 364,482
+ VP Opción de compra 1,908
Costo de AF 366,390

Código Cuenta Debe Haber

----1----
33 PPE 366,390
45 Obligaciones Financ. 366,390

----2----
45 Obligaciones Financ. 120,000
40 TxP (IGV) 21,600
10 EyEE 141,600
Pago de cuota 1

----3----
67 G. Financieros 43,967
45 Obligaciones Financ. 43,967
Devengamiento de intereses
----4----
68 G. Depreciación 73,278 Dep anual = V. Adquisición / Vida útil (años)
39 Dep. Acum 73,278

2. Determine e interprete el ahorro tributario como resultado de dicha operación.

Diferencia dep: Plazo (4) Vida útil (5)
Tributario Financiero Diferencia
Costo 366,390 366,390 -
Depreciación - 91,598 - 73,278 - 18,320 Deducción
V. Libros 274,793 293,112

Existe un ahorro tributario porque la sunat me permite reconocer

más gasto (deducción) --> por tanto pago menos impuesto

Ahorro tributario = Deducción x 29.5% (IR) = - 5,404 IR diferido

Código Cuenta Debe Haber

----5----
88 Gasto por IR diferido 5,404
49 IR diferido 5,404

3. ¿Considera Usted que la estructura financiera de la Compañía ha mejorado luego de

efectuado el financiamiento? Sustente numéricamente su respuesta.

Indicadores 20X2 20X3

Grado de endeudamiento 33% 69% Pasivos/Activos
Grado de propiedad 67% 31% Patrim/Activos

20X2 20X3 20X2 20X3

A. corrientes 250,000 108,400 P. corrientes 120,000 183,557
P. no corr. 40,000 250,604
Pasivos 160,000 434,161
A. no corr. 230,000 523,112
Patrimonio 320,000 197,351

Total Activo 480,000 631,512 Pasivo y Pat 480,000 631,512

PREGUNTA 4: Cálculo de WACC

WACC= (pond. Capital* costo capital)+ (pond deuda * costo de deuda* (1-t))
20X2 20X3 Tasa
Con costo Fin. Pasivo corriente 30,000 115,157 12% 20X3: 20X2 + Amort año 2 (CP)
Con costo Fin. Pasivo no corriente - 205,200 12% 20X3: 20X2 + Amort año 3 Y 4 (LP
Patrimonio 320,000 197,351 28%
 Total 350,000 517,708

20X2 20X3 Tasa

Pasivo corriente 9% 22% 12%
Pasivo no corriente 0% 40% 12%
Patrimonio 91% 38% 28%
Total 100% 100%

WACC= (pond. Capital* costo capital)+ (pond deuda * costo de deuda* (1-t))
20X2 20X3
WACC 26% 16%
azo del contrato

nicial - Amort.
VP de cuotas
107,143
95,663
85,414
Opción 76,262
364,482
VP cuotas
ón / Vida útil (años)

vcto <=1 año = SI + Amort año 2 - Credto fiscal compra

Vcto + 1 año = SI + Amort año 3 + Amort. Año 4

0X3: 20X2 + Amort año 2 (CP)

0X3: 20X2 + Amort año 3 Y 4 (LP) + Opcion de compra
 Activos corrientes 140,000 Pasivos corrientes 80,000
Pasivos no corrientes 40,000
Pasivos 120,000
Activos no corrientes 180,000
Patrimonio 200,000

Total Activo 320,000 Pasivo y Pat 320,000

Condición de Leasing:
Interés 12% anual
Plazo 4 años
Valor cuota anual 23,000
Opción de compra 4,000 valor de rescate del activo al final del plazo del contrato
Vida útil 5 años

Cronograma de pago
Cuota - Int S. Inicial x t S. Inicial - Amort.
Año Saldo inicial Amortizac. Interés Cuota Saldo Final
1 72,401 14,312 8,688 23,000 58,089
2 58,089 16,029 6,971 23,000 42,060
3 42,060 17,953 5,047 23,000 24,107
4 24,107 20,107 2,893 23,000 4,000
92,000
VF cuotas
Valor presente de las cuotas = VF / ((1+t)^T)
VF = ¿? Depreciación Financiera
VP cuotas 69,859 Dep anual = V. Adquisición / Vida útil (años)
+ VP Opción de compr 2,542 14,480.22
Costo de AF 72,401 el 01.01.20X3

Aporte Financ. Aporte Financ.

A. corrientes 140,000 112,860 P. corrientes 80,000 91,889
P. no corr. 40,000 83,128
Pasivos 120,000 175,017
A. no corr. 237,921 237,921
Patrimonio 257,921 175,764

Total Activo 377,921 350,781 Pasivo y Pat 377,921 350,781

Código Cuenta Debe Haber

----1----
33 PPE 72,401
45 Obligaciones Financ. 72,401
----2----
45 Obligaciones Financ. 23,000
40 TxP (IGV) 4,140
10 EyEE 27,140
Pago de cuota 1

----3----
67 G. Financieros 8,688
45 Obligaciones Financ. 8,688
Devengamiento de intereses

----4----
68 G. Depreciación 14,480
39 Dep. Acum 14,480 Diferencia dep:

----5---- Costo
88 Gasto por IR diferido 1,068 Depreciación
49 IR diferido 1,068 V. Libros

Existe un ahorro tributario porque

Indicadores Aporte Financ. Detalle más gasto (deducción) --> por tant
Liquidez: Capital de trabjo 60,000 20,971 AC - PC
Liquidez General 1.75 1.23 AC / PC Ahorro tributario = Deducción x 29
Solvencia: Grado de endeudam. 32% 50% P / A
Grado de propiedad 68% 50% Pat / A
Financ: WACC 24% 20%

PREGUNTA 4: Cálculo de WACC

WACC= (pond. Capital* costo capital)+ (pond deuda * costo de deuda* (1-t))
Aporte Financ. Tasa
Con costo FinPasivo corriente - 16,029 12%
Con costo FinPasivo no corriente 40,000 82,060 12%
Patrimonio 257,921 175,764 26%
Total 297,921 273,853

% 20X2 20X3 Tasa

Pasivo corriente 0% 6% 12%
Pasivo no corriente 13% 30% 12%
Patrimonio 87% 64% 26%
Total 100% 100%

WACC= (pond. Capital* costo capital)+ (pond deuda * costo de deuda* (1-t))
20X2 20X3
WACC 24% 20%
 (*) tasa de 12% anual

(*) COKacc = 26%

del contrato

nicial - Amort.
VP de cuotas
20,536
18,335
16,371
Opción 14,617
69,859
VP cuotas

n / Vida útil (años)

= SI + Amort año 2 - Credto fiscal compra

= SI + Amort año 3 + Amort. Año 4
 Plazo (4) Vida útil (5)
Tributario Financiero Diferencia
72,401 72,401 -
- 18,100 - 14,480 - 3,620 Deducción
54,301 57,921

xiste un ahorro tributario porque la sunat me permite reconocer

más gasto (deducción) --> por tanto pago menos impuesto

horro tributario = Deducción x 29.5% (I- 1,068 IR diferido