CONTRATOS

DE
FINANCIAMIENTO
Aspectos Legales para Emprender
ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
Otoo 2014
Contrato es el acuerdo de voluntades
destinado a crear obligaciones; es un acto
jurdico bilateral, por el cual una parte, se
obliga para con otra a dar, hacer o no hacer
alguna cosa.

Existen diversas formas de
financiamiento: Recursos propios, Bancos e
Instituciones Financieras, Leasing, Factoring,
Sociedades de Garanta Recproca (SGR),
Fondos y Concursos Pblicos, Fondos y
Concursos Privados, Capital de Riesgo e
Inversionistas ngel.
CRDITO (MUTUO)
Es una operacin financiera en la que una entidad financiera concede, una cantidad
de dinero previamente definida y especificada en un contrato, durante un perodo de tiempo
determinado.
El monto otorgado puede ser utilizado sin restricciones y es el beneficiario quien
administra el dinero. En ese sentido, el crdito tiene la ventaja de proveer al emprendedor de
la posibilidad de disponer del dinero como desee, a diferencia de los fondos pblicos, que
exigen una itemizacin clara de los gastos.
Aunque el perodo de espera y los trmites para obtener el crdito pueden demorar,
la entrega del dinero es inmediata y se entrega el monto en su totalidad, a diferencia de
algunos fondos pblicos, que van entregando los fondos por etapas.
La mayor desventaja del crdito, adems del hecho de que hay que devolver el
dinero, es que la entidad financiera que lo otorga aplica una tasa de inters.
Los crditos pueden solicitarse a travs de una cuenta de crdito o bien de una
tarjeta de crdito (http://www.sbif.cl)
LEASING
El leasing es un contrato en virtud del cual una de las partes,
denominada empresa leasing, adquiere a solicitud de otra, denominada
arrendatario, bienes de capital para el uso de este ltimo, a cambio de pagos
que ste recibir por un plazo determinado, pudiendo el arrendatario ejercer al
fin del periodo una opcin de compra (Circular N 2.392, de 9 de Septiembre
de 1988, de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras).

Bienes de capital, son aquellos que no se destinan al consumo, sino a seguir el proceso productivo, en forma de
auxiliares o directamente para incrementar el patrimonio material o financiero (capital). Es sinnimo de capital (o bienes) de
produccin; es decir, el capital empleado en la produccin. Estos trminos se refieren tambin a las formas materiales de los
elementos de produccin, tales como las mquinas, el equipo, etc., en contraste con valores de capital (o de capitalizacin) que es
la medida monetaria de dichos elementos. Son los activos destinados para producir otros activos.


Cmo opera el leasing?
La persona que desea obtener el uso y goce de un bien de capital productivo,
acude a una empresa de leasing para que sta lo adquiera del fabricante o del proveedor
y le ceda su uso por el tiempo convenido, a cambio de una contraprestacin en dinero,
que paga fraccionadamente y que asciende al valor que la empresa de leasing pag al
fabricante, incrementada en los gastos, intereses y utilidades, reconocindosele al usuario
la facultad de adquirir el dominio del bien, en una poca, pagando el precio
preestablecido, en el cual se consideran, en parte, los gastos realizados como renta de
arrendamiento.
En la operacin participan tres sujetos, lo que inicialmente permite distinguir un
par de relaciones:
FABRICANTE EMPRESA DE LEASING USUARIO
CONTRATO DE COMPRAVENTA CONTRATO DE LEASING
El leasing financia hasta 100% del valor de los bienes y servicios elegibles,
cuyo valor de compra no exceda de UF 15.000, excluido el IVA. Se otorga en dlares o en
unidades de fomento, tiene tasa de inters fija y considera plazos de pago de entre 3 y 5
aos.
El leasing para pymes permite comprar activos sin contar necesariamente con
liquidez suficiente para hacerlo. La nica restriccin es que no financia el arrendamiento
de bienes inmuebles (excepto cuando la normativa ambiental obligue a la empresa a
relocalizarse), vehculos de uso personal y bienes de capital usados (excepto cuando
ellos se importen expresamente para la empresa beneficiaria o cuando esta posea ventas
anuales inferiores a US$ 1.000.000).
Para postular a un leasing, el emprendimiento debe haberse constituido
legalmente como empresa y tener ventas anuales de hasta US$ 10.000.000.
Finalizando el plazo del contrato de leasing, el emprendedor puede acceder a la
compra del mismo, ejerciendo su derecho de opcin de compra, valor que se establece
en el contrato al inicio y permanece hasta la fecha de culminacin (http://www.achel.cl)
FACTORING
La operacin de factoring, es un convenio de efectos
permanentes, establecido entre el contratante y el factor, por el
cual el primero se obliga a transferir al factor todas o la parte de
las facturas que posee de terceros deudores y a notificarles esta
transmisin; en contrapartida, el factor se encarga de efectuar el
cobro de estas deudas, de garantizar el resultado final, incluso
en caso de morosidad del deudor, y de pagar su importe, sea
por anticipado o a fecha fija o por deduccin de los gastos de su
intervencin (Carlos Bollini Shaw y E. Boneo Villegas)


Cmo opera el factoring?
Se trata de una actividad financiera y de
colaboracin, mediante la cual la empresa de factoring
adquiere los crditos de que son titulares los comerciantes
en contra de sus clientes, garantizando el pago de los
mismos y presentando adems servicios complementarios
de contabilidad, estudios de mercado, etc., a cambio de una
retribucin, anticipando el valor de stas con los intereses
devengados.


El factoring es una de las alternativas de financiamiento ms atractivas y prolferas
de los ltimos aos, con un 25% de crecimiento, segn las ltimas cifras de la Asociacin
Chilena de Factoring (ACHEF) (http://www.achef.cl)
Este mecanismo est orientado principalmente a las pequeas y medianas
empresas.
La principal ventaja de este instrumento es que permite a la empresa dar crdito a
sus clientes sin afectar su flujo financiero. Este sistema consiste en transformar activos, como
cheques, facturas, letras, pagars, contratos y otros documentos por cobrar, en recursos
lquidos inmediatos, a travs de la cesin de facturas y/o crditos documentados.
Para acceder a esta herramienta, es necesario pasar la etapa de evaluacin de los
montos y capacidad de pago, como tambin la acreditacin de estados de situacin, informes
comerciales sin antecedentes y la existencia de un negocio con una antigedad mnima exigida.
Las principales ventajas del factoring son que ofrece una liquidez casi inmediata de
las cuentas por cobrar, evita costos administrativos y no representa endeudamiento frente a
otros acreedores.


Las Sociedades de Garanta Recproca (SGR)
Son organizaciones que ayudan a las empresas a obtener
financiamiento, asumiendo el riesgo de crdito de la empresa frente
al banco. Segn datos del Banco Mundial, en Chile conforman ms
del 30% de los crditos.
En la actualidad existen siete SGR funcionando y asociadas
a ASIGAR (http://www.asigar.cl) y estas son: Aval Chile, Confianza,
Congaranta, First Aval, Mas Aval, Proaval y Agroaval.

FONDOS Y CONCURSOS PBLICOS
Generalmente apuntan a emprendedores de pequeas
empresas, que estn recin partiendo y necesitan el dinero para
despegar.
Estos fondos dan un monto especfico de dinero -entre
$40.000 y $180 millones- dependiendo del tamao del proyecto,
del aporte al desarrollo econmico que ste pueda aportar a la
sociedad o de la innovacin asociada.
Algunos de
ellos son:
1. Capital Semilla de Sercotec.
2. Subsidios Fosis.
3. Capital Abeja de Sercotec.
4. Fondos y concursos Corfo (tales como: Empaquetamiento Tecnolgico
para Nuevos Negocios, Gestin de Innovacin en Empresas Chilenas,
Prototipos de Innovacin Empresarial, Programa de Preinversiones, Programa
de Emprendimientos Locales, Programa de Apoyo a Proyectos en Etapa de
Preinversin, Programa de Apoyo a la Inversin en Zonas de Oportunidades,
Programa de Apoyo a la Inversin Tecnolgica, Capital Semilla de Corfo,
Concurso Global Connection de Corfo, Concurso Innovacin y Emprendimiento
Social, Go To Market, Concurso Portafolio de Tecnologas Comercializables).
5. Start-up Chile.
FONDOS Y CONCURSOS PRIVADOS

Algunos de ellos son:
1. Fundacin Chile (Emprende FCh, Green Startup, Partner Up, Atacama
Emprende).
2. SociaLab.
3. Premio Emprendedores de fundacin Everis.
4. Jump Chile.
5. Accin Joven.
6. RedEmprendia (Premio de la Idea a la Accin y Premio de la
Universidad a la Empresa).
7. Geek Fantasy Camp.
8. LatChallenge, de Riverwood Capital.
9. Visin Emprendedora 100K, de banco Santander.
10. Premio Mujer Emprendedora de Santander y Banefe.
CAPITAL DE RIESGO
Los economistas norteamericanos Richard Brearley y Stewart Myers
definen el capital de riesgo como una inversin en capital de jvenes
compaas privadas [] las compaas de capital de riesgo pretender financiar
a las empresas que estn en etapa crtica de su crecimientos, antes de que
sean suficientemente grandes como para ofrecer acciones al pblico.
La caracterstica distintiva de esta fuente de financiamiento es que el
emprendedor debe compensar la incertidumbre que rodea su proyecto y su
probabilidad de xito, con una tasa de retorno.
Para mitigar ese temor, el capital de riesgo no solo entrega recursos
financieros, sino que tambin aporta conocimiento y redes de contacto, para
aumentar las posibilidades de xito de las empresas en las que invierten.
Algunos de los fondos
de capital de riesgo
que operan en Chile
son:
1. Fondos de Inversin de Corfo
2. Fondo Amerigo
3. Fondo de capital de riesgo
DAD
4. Austral Capital
5. Aurus Ventures
6. Fondo Copec-UC
7. Equitas Capital
8. Mater
9. Patagonia
10. Zeus Capital
11. Aurus Private Equity
12. IM Trust
13. EGC Partners
14. Gerens Capital
15. Sembrador
Capital de Riesgo
16. Moneda Asset
Management
17. ChileTech
18. Econsult
19. Independencia
20. Ecus Capital
21. A5 Capital
22. PI Capital de
Riesgo Fondo PI
Capital Agroindustria
23. Ifincorp S.A.
Inversionistas ngel

El Global Entrepeneurship Monitor (GEM) define al
inversionista ngel como un individuo o entidad que
proporciona capital a una nueva empresa o negocio en sus
etapas iniciales.
Estas empresas o negocios estn caracterizadas por
altos niveles de incertidumbre, por lo que tambin estn
asociadas a altos niveles de retorno exigido y esperado.
En general los inversionistas ngeles corresponden a
inversionistas informales, sin embargo, pueden adquirir un
alto nivel de formalidad al operar en Redes de Inversionistas
ngeles.

Algunas de las
redes de
inversionistas
ngel que operan
en Chile son:
1. ChileGlobal Angels.
2. Southern Angels.
3. ngeles de Chile.
4. ngeles del Sur.
5. ngeles Dictuc.
6. M Capital.
Bibliografa.

Asociacin de Emprendedores de Chile (ASECH). Gua de
financiamiento para emprendedores. Disponible en: www.asech.cl
- Sandoval Lpez, Ricardo. Derecho Comercial. Operaciones Mercantiles
Modernas. Tomo II. Sptima Edicin. Ao 2007. Editorial Jurdica de
Chile.
- http://www.sbif.cl
- http://www.achel.cl
- http://www.achef.cl
- https://www.asigar.cl


CONTRATOS
DE
FINANCIAMIENTO
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