UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTÍN DE AREQUIPA

FACULTAD DE INGENIERÍA DE PRODUCCIÓN Y SERVICIOS

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

“CASO ESTUDIO 2”
“ANDINO INVESTMENT HOLDING S.A.A.”

Asignatura: Ingeniería Financiera I

Docente: Dra. Raquel Filomena Carrera Cano

Integrantes:

Arenas Arenas, Oscar Jhosep

Cama Huahualuque, Elias Ismael

Mamani Quispe, Yudith

Perez Mamani, Anibal Robinson

Grupo:

“C”

Arequipa – Perú

2021
 INDICE
I. INTRODUCCIÓN....................................................................................................................3
II. RESEÑA HISTÓRICA............................................................................................................5
III. MISIÓN Y VISIÓN..............................................................................................................5
IV. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LOS AÑOS 2019 Y 2020..............6
4.1. Método de análisis vertical.......................................................................................................6
4.1.1. Estado de Balance General de los años 2019 y 2020............................................................6
4.1.2. Estado de Ganancias y Pérdidas de los años 2019 y 2020....................................................7
4.1.3. Estado de Flujo de Efectivo de los años 2019 y 2020...........................................................7
4.1.4. Estado de Cambio de Patrimonio Neto de los años 2019 y 2020..........................................7
4.1.5. Ratios financieros de los años 2019 y 2020...........................................................................7
V. INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LOS AÑOS 2019 Y 2020..7
5.1. Interpretación del Estado de Balance General..........................................................................7
5.2. Interpretación del Estado de Ganancias y Pérdidas..................................................................7
5.3. Interpretación del Estado de Flujo de Efectivo.........................................................................7
5.4. Interpretación del Estado de Cambio de Patrimonio................................................................7
5.5. Interpretación de los Ratios Financieros...................................................................................7
Conclusiones....................................................................................................................................7
Recomendaciones............................................................................................................................7
Bibliografía......................................................................................................................................8
Anexos.............................................................................................................................................8

I. INTRODUCCIÓN
 La importancia del diagnóstico económico – financiero, radica en un estado crítico,

orientado a analizar e interpretar la posición económica financiera de la empresa Andino

Investment Holding S.A.A., para el periodo 2016 – 2020, con el propósito de proporcionar

información sobre la empresa, que serviría de base para la toma de decisiones, la agregación

de valor y mejoramiento continuo de la empresa.

El siguiente trabajo de investigación formativa está estructurado de la siguiente manera:

en el capítulo 1, se presentan los aspectos generales, seleccionados con el protocolo de

investigación. En el capítulo 2, se desarrolla el marco teórico, sobre el diagnóstico económico

– financiero, finalizando el mismo con el estado de arte. En el capítulo 3, se muestran los

resultados del análisis de los estados financieros, utilizando para tal fin los métodos de

análisis vertical y horizontal respectivamente para el periodo de análisis establecido. En lo que

concierne al capítulo 4, su contenido está referido a la interpretación de resultados del análisis.

Finalmente se presentan las conclusiones y recomendaciones del presente trabajo de

investigación formativa.
 II. RESEÑA HISTÓRICA

La empresa peruana Andino Investment Holding S.A.A. es una organización líder en ofrecer

soluciones de logística integrada e innovadora, cuenta con tres áreas de negocio: Infraestructura

Portuaria y Aeroportuaria, la cual se aboca en ofrecer servicios calificados y seguros de toda la

cadena logística en las prácticas de comercio exterior; Servicios Marítimos y Fluviales, quienes

le agregan mayor valor a la operaciones, por ejemplo: practicaje en los principales puertos,

remolcaje a nivel nacional o representar a las líneas navieras y sus cargas; finalmente el área de

Servicios Logísticos, la cual está en constante innovación desde el almacenamiento y transporte

hasta la administración de la información documentaria; es así que el conglomerado de empresas

que la conforman presta y otorga eficiencia y competitividad en sus múltiples servicios a

diversas líneas navieras; industrias de petróleo, gas, exportaciones, etc.

Andino es una empresa peruana listada en la Bolsa de Valores de Lima, dedicada a invertir y/o

crear compañías dedicadas a logística e infraestructura, su principal objetivo es gestionar un

grupo de empresas líderes que operen infraestructura portuaria y aeroportuaria ofreciendo

servicios logísticos aeroportuarios y marítimos. Además, Andino ha estado operando desde

principios de los años 70s en el mercado peruano, consolidando así 49 años de experiencia.

III. MISIÓN Y VISIÓN

MISIÓN
Somos líderes en ofrecer un portafolio integrado e innovador de servicios logísticos y en el

desarrollo, gestión y ejecución de proyectos de infraestructura bajo los más altos estándares de

satisfacción. Generamos valor en la cadena logística y en la ejecución de proyectos,

contribuyendo activamente al bienestar, desarrollo y crecimiento del país y de nuestros grupos de

interés. Contamos con personal altamente cualificado, en búsqueda de nuevas oportunidades de

negocio para la corporación.

VISIÓN

Innovar y crecer de manera proactiva y sostenible, desarrollando nuevos negocios y

oportunidades de inversión, que nos sigan manteniendo como mejor opción ofreciendo

soluciones logísticas y proyectos de infraestructura.

IV. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LOS AÑOS 2019 Y 2020

4.1. Método de análisis vertical

4.1.1. Estado de Balance General de los años 2019 y 2020

 ANDINO INVESTMENT HOLDING S.A.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de los años 2019 y 2020
Cifras en soles (S/.)
Al 31 de diciembre de 2019 2020
s/. % s/. %
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 3,707 0.9355% 46 0.0100%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 17,279 4.3607% 65,265 14.2171%
Impuestos por recuperar y otras cuentas por cobrar 1,749 0.4414% 1,918 0.4178%
Gastos contratados por anticipado 78 0.0197% 60 0.0131%
Total Activo Corriente 22,813 5.7573% 67,289 14.6580%
Activo No Corriente
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 55,290 13.9534% 1,123 0.2446%
Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos 306,393 77.3235% 375,869 81.8778%
Activos por derechos de uso, neto 1,145 0.2890% 876 0.1908%
Mobiliario y equipos, neto 760 0.1918% 577 0.1257%
Otros activos 223 0.0563% 201 0.0438%
Impuesto a las ganancias diferido, neto 9,624 2.4288% 13,126 2.8593%
Total Activo No Corriente 373,435 94.2427% 391,772 85.3420%
Total Activo 396,248 100.0000% 459,061 100.0000%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar comerciales 708 0.1787% 879 0.1915%
Impuestos y beneficios sociales 890 0.2246% 351 0.0765%
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 2,004 0.5057% 12,138 2.6441%
Obligaciones financieras 36 0.0091% 335 0.0730%
Pasivos por arrendamiento 246 0.0621% 288 0.0627%
Total Pasivo Corriente 3,884 0.9802% 13,991 3.0477%
Pasivo No Corriente
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 7,888 1.9907% 14,488 3.1560%
Obligaciones financieras 7 0.0018% 782 0.1703%
Pasivos por arrendamiento 929 0.2344% 727 0.1584%
Total Pasivo No Corriente 8,824 2.2269% 15,997 3.4847%
Patrimonio
Capital social 403,406 101.8064% 403,406 87.8763%
Prima (descuento) de emisión de acciones 0 0.0000% 42,793 9.3219%
Acciones de tesorería -97,403 -24.5813% - 91,049 -19.8337%
Reserva legal 38,847 9.8037% 38,847 8.4623%
Resultados acumulados 38,690 9.7641% 35,076 7.6408%

4.1.2. Estado de Ganancias y Pérdidas de los años 2019 y 2020

EMPRESA ANDINO INVESTEMENT HOLDING S.A.A.

Estado de Ganancias y Perdidas
Al 31 de diciembre del 2019 y 2020
 (Cifras en soles)
FUENTE: ELABORACION PROPIA
2019 S/. % 2020 S/. %
Ingresos y gastos de operación
Prestación de servicios 68 0.46% 963 26.65%
Costos y gastos de operación (9844) 67.20 (6200) 171.5%
%
Pérdida bruta (9776) 66.74 (5237) 144.9%
%
Otros ingresos 572 3.9% 769 21.28%
Otros gastos (833) 5.69% (206) 5.7%
Deterioro de inversión en subsidiaria y negocio conjunto (9638) 65.8% (6240) 172.66%
Ingresos por dividendos 972 6.63% 0%
Pérdida operativa (18703) 127.7 (10914) 302%%
%
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 6094 41.60 4394 121.6%
%
Gastos financieros (1605) 10.95 (1451) 40.15%
%
Diferencia en cambio, neta (3233) 22.07 855 23.65%
%
Pérdida antes del impuesto a las ganancias (17447) 119.% (7116) 196.9%
Impuesto a las ganancias 2800 19.1% 3502 96.9%
Pérdida neta y resultados integrales del año (14647) 100% (3614) 100%

4.1.3. Estado de Flujo de Efectivo de los años 2019 y 2020

4.1.4. Estado de Cambio de Patrimonio Neto de los años 2019 y 2020

ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE

2020 Y DE 2019
ANDINO INVESTMENT HOLDING S.A.A.
Estado de cambios en el Patrimonio neto
Al 31 de diciembre del 2019 y 2020
(Cifra en soles)
 EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y DE 2019
Capital emitido
Prima
Numero de Acciones Acciones en Resultados
emisión de Reserva legal Total
acciones en comunes tesoreria acumulados
acciones
circulación
Saldos al 1 de enero de 2019 403,406,088 403,406 -1,209 -98,676 1,823 89,586 394,930
Perdida neta del año - - - - - -14,647 -14,647
Ajustes - - - - - 4 4
Perdida neta y resultados integrales del año - - - - - 14,651 14,651
Transacciones con accionistas - - - - - - -
Venta de acciones de tesoreria - - 1,209 1,273 - - -
Reserva legal - - - - -
Saldos al 31 de dicimebre de 2019 403,406,088 403,406 -97,403 38,847 38,690 383,540

Saldos al 1 de dicimebre de 2020 403,406,088 403,406 -97,403 38,847 38,690 383,540

Perdida neta del año - - - - - 3,614 -3,614
Perdida neta y resultados integales del año - - - - - 3,614 -3,614
Transacciones con accionistas - - - - - -
Venta de acciones en tesoreria a terceros y entidades relacionadas - - - 97,403 - - 97,403
Compras de acciones de tesoreria - - 42,793 91,043 - - 48,256
Saldos al 31 de dicimebre de 2020 403,406,088 403,406 42,793 91,049 38,847 35.076

Fuente: elaboracion propia

4.1.5. Ratios financieros de los años 2019 y 2020

4.1.5.1. Índices de Liquidez

a) Índice de Liquidez General

Periodo 2019:
Activo corriente
Liquidez general(Razón corriente )=
Pasivo corriente
67289
Liquidez general(Razón corriente )= =4.81
13991

Periodo 2020:
Activo corriente
Liquidez general(Razón corriente )=
Pasivo corriente
22813
Liquidez general(Razón corriente )= =5.87
3884
b) Índice de Capital de Trabajo

Periodo 2019:
Capital de Trabajo=Activo corriente−Pasivo corriente
Capital de Trabajo=67289−13991=53298
 Periodo 2020:
Capital de Trabajo=Activo corriente −Pasivo corriente
Capital de Trabajo=22813−3884=18929

4.1.5.2. Índices de Solvencia

Periodo 2019

a) Endeudamiento patrimonial

Pasivo total
Endeudamiento patrimonial=
Patrimonio

16592
Endeudamiento patrimonial= =0.043
383540

b) Endeudamiento patrimonial

Pasivo Corriente
Endeudamiento patrimonial=
Patrimonio

3884
Endeudamiento patrimonial= =0.01
383540

c) Endeudamiento patrimonial

Deudas alargo plazo

Endeudamiento activo=
Patrimonio

12708
Endeudamiento activo= =0.033
383540

Periodo 2020

b) Endeudamiento patrimonial

Pasivo total
Endeudamiento patrimonial=
Patrimonio

43979
Endeudamiento patrimonial= =0.102
429073

b) Endeudamiento patrimonial
 Pasivo Corriente
Endeudamiento patrimonial=
Patrimonio

13991
Endeudamiento patrimonial= =0.032
429073

c) Endeudamiento patrimonial

Deudas alargo plazo

Endeudamiento activo=
Patrimonio

29988
Endeudamiento activo= =0.069
429073

4.1.5.3. Índices de Gestión

4.1.5.4. Índices de Rentabilidad

4.1.5.5. Índices de Capitalidad

4.1.5.6. Otros índices

V. INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LOS AÑOS 2019

Y 2020

V.1. Interpretación del Estado de Balance General

5.1.1 Interpretación del Método Vertical para el periodo 2019

Se utilizó el método de porcentajes para la interpretación de los datos

presentados anteriormente, para esto se le asignó un valor de 100% a los Activos
de la empresa, así como a los Pasivos y Patrimonio del respectivo periodo.

TOTAL ACTIVO 2019

Activ
o
corri
ente
6%

Acti
vo
no
corri
ente
94%

Gráfica 1: Total activo periodo 2019. Fuente: elaboración propia

Tenemos el Balance General al 31 de diciembre del 2019. La empresa Andino

Investment Holding S.A.A. a la fecha indicada registró una inversión total de
S/.396248, de los cuales el 94% fueron a largo plazo, siendo el 6% restante la
inversión a corto plazo. Por lo que se nota una gran inclinación de la empresa
Andino Investment Holding hacia las inversiones a mediano y largo plazo.
 TOTAL PASIVO 2019
Pasivo Pasivo
corrien no
te corrien
1% te
2%

Patri
monio
97%

Gráfica 2: Total pasivo y patrimonio periodo 2019. Fuente: elaboración propia.

La empresa Andino Investment Holding S.A.A. tuvo un financiamiento total de

S/.396248, de los cuales el 96,8% pertenecen al Patrimonio de la empresa,
siendo el 2,2% y 1% restante pertenecientes al financiamiento a mediano y largo
plazo, así como al financiamiento a corto plazo respectivamente. Por lo que
prácticamente la totalidad del financiamiento de la empresa Andino Investment
Holding proviene desde el interior de ella.

Gráfico 3: Diagrama de barras, Balance General en porcentajes del año 2019.

Fuente: elaboración propia.

 Balance General del 2019
120.00%

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
r s s s s s l s
tiv
o ra da et
o
vo i al e ada ent
o ra ia rí a do
ec ob ona o, n acti r c n i c ie so c o re la
f c e o m n l s u
ee or l ac i e us ros om ac
i
da na i t a e t e c um
-20.00%
es d as p r e
s d Ot
r c r el r en es fi Cap s d a
nt nt es h o ga es r ar i on ne d os
la e e d
ec
a d o
iv
u
s c ntid der
a
r p tid
a po igac ci lt a
qu ra e po en os b l Ac esu
e t a r s a i v O R
o
y o
r y-40.00% ar po nt
a
ar Pa
s
tiv ra br v os ue pag
c e o ti C
Ef
e up rc Ac or
r ec s po asp
or ta en
t
s p uen Cu
ts o C
p ue
Im

De las inversiones a mediano y largo plazo las cuentas que más aportan al monto
total son principalmente las Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos,
con un porcentaje del 77,32% que representa a S/.306393; a esta le sigue las
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, la cual tiene un 13,95% del total de
activos, representando solo S/. 55290; finalmente la otra cuenta con una
participación mayor al 1% fue, Impuesto a las ganancias diferido, contando esta
cuenta con tan solo el 2,43% de las inversiones totales, equivaliendo a S/. 9624.
Entre estas tres cuentas hay una clara diferencia, siendo así que la mayor de
todas quintuplica a la segunda y sobrepasa más de treinta veces a la menor de las
tres cuentas principales, con respecto a las demás cuentas del activo no corriente,
estas no llegan a pasar ni del 0,5%.
Como podemos notar el gráfico representa perfectamente el eje con respecto al
cual se tornan las actividades de la empresa Andino Investment Holding, la cual
basa sus diversas actividades de negocios en distintas empresas subsidiarias en
rubros estratégicos de la logística e infraestructura, así como en la inversión en
empresas ajenas que resulten beneficiosas para ellos. Por lo que es
completamente lógico que la mayoría de sus inversiones se centren alrededor de
la cuenta de Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos.

Con respecto a los activos corrientes no hay mucho que resaltar, ya que como se
ha mencionado en los párrafos anteriores, la mayor parte se concentra en las
inversiones a mediano y largo plazo. Lo más destacable dentro de los S/.22813
del activo corriente o 5,76% del total, son las Cuentas por cobrar a entidades
relacionadas, la cual agrupa al 4,36% del activo total y a su vez al 75,74% de los
activos corrientes. Podríamos decir que la empresa Andino Investment Holding
no posee una gran liquidez ya que el efectivo y equivalentes de efectivo
representan una cifra insignificante en comparación con el total de inversión.

El financiamiento propio de la empresa es casi el total del financiamiento, siendo

la cuenta más importante la que representa al Capital social, con el 101,8% del
total del financiamiento, siguiéndola de lejos las Acciones de tesorería, que en
este caso representan un valor negativo de -24,58% del financiamiento total, por
lo que se podría sacar al mercado estas acciones de tesorería con el fin de obtener
un mayor capital, aunque dependerá del contexto en que se encuentre la empresa.

Sobre el financiamiento externo de la empresa no representa un porcentaje tan

relevante, siendo el financiamiento a corto plazo y a mediano o largo plazo una
mínima y casi inexistente parte del total, por lo que podemos decir que las
deudas que posee la empresa para con terceros son muy pocas y no ameritaría un
mayor problema; ergo, puede recurrir a financiamiento externo de ser necesario,
ya que podría asumirlo al tener pocos pasivos.

Interpretación del Método Vertical para el periodo 2020

Se utilizó el método de porcentajes para la interpretación de los datos

presentados anteriormente, para esto se le asignó un valor de 100% a los Activos
de la empresa, así como a los Pasivos y Patrimonio del respectivo periodo.

TOTAL ACTIVO 2020

Activ
o
corrie
nte
15%

Activ
o no
corri
ente
85%

Gráfico 4: Total activo periodo 2020. Fuente: elaboración propia

Tenemos el Balance General al 31 de diciembre del 2020. La empresa Andino

Investment Holding S.A.A. a la fecha indicada registró una inversión total de
S/.459061, de los cuales el 85% fueron a largo plazo, siendo el 15% restante la
inversión a corto plazo. Por lo que la empresa Andino Investment Holding
mantiene una tendencia hacia las inversiones a mediano y largo plazo.

TOTAL PASIVO 2020

Pasivo Pasivo
corrien no
te corrien
3% te
3%

Patri
monio
93%

Gráfico 5: Total pasivo y patrimonio periodo 2020. Fuente: elaboración propia.

 Im
pu Cu
es en
to ta Ef
s p s p ecti
or or vo
re co y
In Cu cu b eq
ve en G per rar a uiv
rs ta a ar e al
io s st y nti en
ne po os o d te
s e r c tra ad s d
n cob on s c es e

0.00%

-40.00%
-20.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
su r tra ue re ef
b ar t n la ec
Ac s id a e ado tas cio tivo
tiv iar nti s p po na
os ias da or r da
po y n des an cob s
Im r e r ti r
pu M der goc elac cipa ar
es ob ec io io d
to ilia ho s c na o
al rio s d on da
Cu
C s a y e e u jun s
en qu so tos
ta I uen gan
s p m ta an ip , n
Holding proviene de recursos propios.

or pue s p cia Otr os, eto

pa st or s d os ne
Cu ga os pa ife ac to
en r a y ga rid tiv
ta en ben r c o, os
sp ti e om n
or P Obl dad ficio erc eto
pa as iga es s s ial
ga ivo cio rel oc es
r a s n ac ia
Pr en por es fi ion les
im Ob tida arre nan ada
Balance General del 2020

a( Pa lig de nd ci s
de siv ac s r am era
sc os ion ela ie s
ue
Fuente: elaboración propia.

nt po es cio nto
o) r a fin na
de rre an da
em n ci s
i C da era
Ac sió api mie s
cio n tal nto
ne de s o
Re s d acc cia
su i l
lta R e te one
do es so s
e
s a rv rer
cu a l ía
m eg
ul al
ad
os
S/.459061, de los cuales el 93,5% pertenecen al Patrimonio de la empresa,

con un porcentaje del 81,88% que representa a S/.375869; a esta le sigue el

plazo, así como al financiamiento a corto plazo respectivamente. Por lo que

total son principalmente las Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos,

prácticamente la totalidad del financiamiento de la empresa Andino Investment
La empresa Andino Investment Holding S.A.A. tuvo un financiamiento total de

Gráfico 6: Diagrama de barras, Balance General en porcentajes del año 2020.

siendo el 3,5% y 3% restante pertenecientes al financiamiento a mediano y largo

De las inversiones a mediano y largo plazo las cuentas que más aportan al monto
Impuesto a las ganancias diferido, la cual tiene un 2,86% del total de activos,
representando solo S/.13126, con respecto a las demás cuentas del activo no
corriente, estas no llegan a pasar ni del 0,5%.

Con respecto a los activos corrientes, lo más destacable son las Cuentas por
cobrar a entidades relacionadas, la cual agrupa al 14,22% del activo total y a su
vez al 97% de los activos corrientes, equivalente a S/.65265. Por lo que gran
parte de sus activos a corto plazo son provenientes de deudas por cobrar.

El financiamiento propio de la empresa es casi el total del financiamiento, siendo

la cuenta más importante la que representa al Capital social, con el 87,88% del
total del financiamiento, siguiéndola de lejos las Acciones de tesorería, que en
este caso representan un valor negativo de –19,83% del financiamiento total.

Sobre el financiamiento externo de la empresa no representa un porcentaje tan

relevante, siendo el financiamiento a corto plazo y a mediano o largo plazo una
mínima parte del total, por lo que podemos decir que las deudas que posee la
empresa para con terceros siguen siendo muy pocas.

5.1.2 Interpretación del Método Horizontal para el periodo 2019 y 2020

Para la interpretación por el método de tendencias se tomó como referencia a los

datos del periodo 2019, asignándoles un valor del 100% y representando los
datos del periodo 2020 como un porcentaje del periodo 2019, notándose así la
variación de una manera más correcta.

Para fines de practicidad se despreciaron los datos de las cuentas de

Obligaciones financieras y Prima de emisión de acciones, ya que el incremento
fue demasiado grande y la cantidad no tan relevante o bien no se registró datos
en el año base por lo que una comparación pierde sentido.
 Balance General: Método de tendencias
1000%
900%
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%

2019 2020

Gráfico 7: Interpretación del Balance General por el método de tendencias.

Fuente: elaboración propia

Se puede evidenciar que el financiamiento, especialmente las cuentas por pagar a

entidades relacionadas, aumentó en el año 2020 con respecto al 2019, lo que
podría llegar a ser explicado por la pandemia y la necesidad de adquirir nuevo
capital para invertirlo, eso también explicaría el aumento de efectivo y
equivalente de efectivo en el mismo periodo.

V.2. Interpretación del Estado de Ganancias y Pérdidas

5.2.1 Interpretación del Estado de Ganancias y Pérdidas para el año 2019

Se utilizó el método de porcentajes para la interpretación de los datos presentados

anteriormente, para esto se le asignó un valor de 100% a los Ingresos y gastos de
operaciones de la empresa.
 PERDIDA BRUTA DEL AÑO 2019
Pres
tació
n de
servi
cios
1%

Cost
os y
gast
os
de
oper
Prestación de servicios ació
Costos y gastos de operación
n
99%
Gráfico 6: Perdida Bruta del año 2019. Fuente: elaboración propia
DESCRIPCION
En el año 2019, al 31 de diciembre se observa la prestación de servicios es mínima, representa el
1% de todo los gastos e ingresos de operaciones, mientras que el costo y gastos de operación es
casi un 99%.
INTERPRETACION
Podemos llegar a la conclusión que en el año 2019 la empresa “ANDINO INVESTMENT
HOLDING S.A.A.” ha gastado más dinero en lo que es costos y gastos de operación, llegando a
tener el 99% de todas las pérdidas brutas, lo cual es algo normal, pues Andino es una empresa
que su principal función es invertir y crear compañías dedicadas a la logística e infraestructura,
por lo cual siempre gastaran más en costos y gastos de operación, y podrán observar su ganancia
mediante el costo de las acciones de las empresas en las cuales han invertido.

También presentamos e interpretamos la perdida operática del año 2019, mediante el siguiente
grafico circular.
 Ingr
eso
PERDI DA OPERATI VA DEL AÑO 2 01 9
s Otr
poros Otr
Ingr os
divi
deneso gast
doss os
8%5% 7%

Det
erio
ro
de
inve
Otros Ingresos rsió
Otros gastos n
en
Deterioro de inversión en subsidiaria y negocio conjunto
sub
Ingresos por dividendossidi
aria
y
neg
ocio
conj
unt
o
80
%
Gráfico 7: Perdida operativa del año 2019. Fuente: elaboración propia
DESCRIPCION
En el año 2019, al 31 de diciembre se puede observar que el ingreso por dividendos representa
un 8%, otros ingresos un 5%, otros gastos 7% y el deterioro de inversión en subsidiaria y
negocio conjunto un 80%, sumando así un 100% en pérdida operativa en el año 2019.
INTERPRETACION
Podemos llegar a la conclusión que en el año 2019 la empresa “ANDINO INVESTMENT
HOLDING S.A.A.” ha perdido más dinero debido al deterioro de sus inversiones en subsidiarias
y negocios conjuntos, debido a que esta empresa es una empresa inversora, corre el riesgo de
perder dinero en las inversiones, además que también están en la bolsa de valores. Y sus ingresos
totales en el año 2019 son del 13%, debido a que las empresas en las cuales estaban invirtiendo
pasaron por momentos duros, lo cual redujo el porcentaje de ingresos para el 2019.

Por ultimo tenemos el grafico circular de la perdida de impuestos a la ganancia del mismo año.
 PERDIDA DE IMPUESTOS A LA GANANCIA DEL AÑO
2019
Difer
enci
a en
cam
bios
30% Ingre
sos
Fina
ncier
os
Gast 56%
os
Fina
ncier
os
15%

Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencia en cambios

Gráfico 8: Perdida de impuestos a la ganancia del año 2019. Fuente: elaboración propia
DESCRIPCION
En el año 2019, al 31 de diciembre se observa la diferencia en cambios es de un 29%, los
ingresos financieros un 56% y los gastos financieros un 15%, sumando así, genera el 100% de
las perdidas impuestas a la ganancia en el año 2019.
INTERPRETACION
Podemos llegar a la conclusión que en el año 2019 la empresa “ANDINO INVESTMENT
HOLDING S.A.A.” ha recibido más ingresos, pues sus ingresos superan el 50%, lo cual es
debido a que la empresa empieza a percibir sus ganancias mediante las acciones de las empresas
en las cuales invirtió, y la diferencia en cambios es de un 29% y los gastos financieros un 15%,
generando así grandes ingresos para la empresa y poco margen de cambio en las diferencias.

5.2.2 Interpretación del Estado de Ganancias y Pérdidas para el año 2020

Se utilizó el método de porcentajes para la interpretación de los datos presentados anteriormente,

para esto se le asignó un valor de 100% a los Ingresos y gastos de operaciones de la empresa.
 Pre
INGRESOS Y GASTOS DE OPERACIONES
stac
ion
DEL AÑO
2020 de
serv
icio
s
13
%

Cos
tos
y
gast
os
de
Prestacion de servicios Costos y gastos de operación
ope
raci
ón
87
%
Gráfico 9: Ingresos y gastos de operaciones del año 2020. Fuente: elaboración propia
DESCRIPCION
En el año 2020, al 31 de diciembre se observa la prestación de servicios es de un 13%, mientras
que el costo y gastos de operaciones es de un 87%, para el fin del año 2020.
INTERPRETACION
Podemos llegar a la conclusión que en el año 2019 la empresa “ANDINO INVESTMENT
HOLDING S.A.A.” ha comparación del año 2019 ha gastado más dinero en la prestación de
servicios y redujo sus costos y gastos en operaciones a un 87%, debido a que la pandemia del
Covid-19 cerro muchas compañías en las cuales ellos tenían su dinero invertido, y la prestación
de servicio subió en un 12% porque Andino no cerro todas sus oficinas, por lo cual tuvo que
mantener abierta diferentes locales para que pueda prestas servicios, pero con poco margen de
ganancia.

También presentamos e interpretamos la perdida operática del año 2020, mediante el siguiente
grafico circular.
 Otr
PERDI DA OPERATIosVA DEL AÑO 2 02 0
Ingr
eso Otr
s os
11 Gas
% tos
3%

Det
erio
r de
Inv
ersi
Otros Ingresos on
Otros Gastos en
sub
Deterior de Inversion
sidien subsidiaria y negodio conjunto
Ingresos por dividendos
aria
y
neg
odi
o
con
junt
o
86
%
Gráfico 10: Perdida operativa del año 2020. Fuente: elaboración propia
DESCRIPCION
En el año 2020, al 31 de diciembre se puede observar que el ingreso por dividendos representa
un 0%, otros ingresos un 11%, otros gastos 3% y el deterioro de inversión en subsidiaria y
negocio conjunto un 86%, sumando así un 100% en pérdida operativa en el año 2019.
INTERPRETACION
Podemos llegar a la conclusión que en el año 2020 la empresa “ANDINO INVESTMENT
HOLDING S.A.A.” ha perdido más dinero debido al deterioro de sus inversiones en subsidiarias
y negocios conjuntos a comparación del año 2019, debido a muchos factores entre ellos el más
importante es la pandemia, pues esta afecto a las empresas y compañías en las cuales invertía
Andino, lo cual repercutió directamente en ellos además la bolsa de valores empezó a tener
diferentes variaciones en cuanto al valor de la moneda peruana, y podemos ver que los ingresos
por dividendo es de un 0%, lo cual es debido a que no tuvo ingresos por sus inversiones.

Por ultimo tenemos el grafico circular de la perdida de impuestos a la ganancia del mismo año.
 PERDIDA DE IMPUESTOS A LA GANANCIA DEL AÑO
2020
Dife
renc
ia en
cam
bio
13%
Gas
tis
finan
ciero
s
22% Ingre
sos
finan
ciero
s
66%

Ingresos financieros Gastis financieros Diferencia en cambio

Gráfico 11: Perdida de impuestos a la ganancia del año 2020. Fuente: elaboración propia
DESCRIPCION
En el año 2020, al 31 de diciembre se observa la diferencia en cambios es de un 13%, los
ingresos financieros un 65% y los gastos financieros un 22%, sumando así, genera el 100% de
las perdidas impuestas a la ganancia en el año 2020.
INTERPRETACION

Podemos llegar a la conclusión que en el año 2020 la empresa “ANDINO INVESTMENT

HOLDING S.A.A.” ha recibido más ingresos, pues sus ingresos representan un 65%, esto es
debido a que la empresa empezó a retirar dinero de las empresas en las cuales había invertido, es
por ello que vemos que los gastos financieros también aumentaron a comparación del año 2019,
además la diferencia de cambio se redujo en un 2% debido a los ajustes económicos que dejo la
pandemia para los inicios y mediados del año 2020.

V.3. Interpretación del Estado de Flujo de Efectivo

V.4. Interpretación del Estado de Cambio de Patrimonio

Interpretación en cifras económicas

A continuación, se presentará el total de saldos al 31 de diciembre de los años

2019 y 2020
 2019 2020

Ilustración: Interpretación en cifras de los Estados de Cambio de Patrimonio en los años

2019 y 2020

DESCRIPCION

En el año 2019, al 31 de diciembre se observa que el saldo total final es de S/.

383 540, un saldo menor al saldo total inicial de S/. 394 930 al 1 de enero del
año mencionado. Además se puede observar que de todos los estados financieros
incluidos en el Patrimonio, en Acciones en tesorería habido una pérdida de S/.1
273.

En el año 2020, al 31 de diciembre se observa que el saldo total final es de

S/.429073, un saldo menor al saldo total inicial de S/. 385540 al 1 de enero del
año mencionado. Además se puede observar que de todos los estados financieros
incluidos en el Patrimonio, en Acciones en tesorería habido una pérdida de S/.
6354.

INTERPRETACIÓN

Podemos llegar a la conclusión que en el año 2019 habido una perdida en el

patrimonio neto de la empresa Andino, porque la diferencia de sus saldos totales
es negativa con una pérdida de S/.11390. Esto fue provocado debido a que a
fines del año 2019 la economía internacional y nacional no estaba preparada para
recibir una caída económica debido a los reportes iniciales de la propagación del
Covid-19, que provocó el cierre de puertos y mercados a los que se exportaban e
importaban materias primas, los cuales era su principal fuente de ingresos de la
empresa Andino. Por otro lado, en el año 2020 habido una respuesta positiva por
parte la empresa Andino, debido a que su patrimonio se elevó
considerablemente, teniendo en cuenta que todo el mundo vivía una crisis
económica debido al impacto de la pandemia del Covid-19.

Interpretación en porcentajes

A continuación, se presentará el total del Patrimonio Neto Porcentual de los años

2019 y 2020

Patrimonio Neto en los años 2019 y 2020

47.20
52.80

Año 2020 Año 2019

Ilustración: Interpretación porcentual de los Estados de Cambio de Patrimonio

en los años 2019 y 2020

DESCRIPCION

En el año 2019 el porcentaje de lo que representa el Patrimonio Neto es de

47.2%, comparándolo con el año 2020, el porcentaje en el Patrimonio neto
representa el 52.8%.

INTERPRETACION

El año 2020 el valor del patrimonio ha aumentado a diferencia del año anterior,
superando su valor neto en Patrimonio en un 5.6 %, lo que nos indica que la
empresa Andino organizo, planifico y tomo mejores decisiones, aun cuando la
economía fue afectada por la pandemia. Además se viene desarrollando el
 masterplan para lograr optimizar la rentabilidad inmobiliaria disponible.
(Andino, 2020)

V.5. Interpretación de los Ratios Financieros

V.5.1. Índices de Liquidez

a) Liquidez General

Este índice nos indica que, por cada unidad monetaria en pasivos corrientes, la
empresa posee 4,81 unidades monetarias en activos corrientes para el periodo 2019.
Incrementándose esta cifra para el periodo 2020 hasta llegar a 5,87 de ratio, lo que es
un buen indicador sobre que la empresa puede hacer frente a sus deudas y
compromisos a corto plazo.
b) Capital de Trabajo

El capital de trabajo disponible de la empresa Andino Investment Holding en el periodo

2019 fue de 53298, reduciéndose para el periodo 2020 hasta llegar a 18929, lo que
indica que los fondos de maniobra de la empresa se han visto reducidos en un 64,5%.

V.5.2. Índices de Solvencia

a) Endeudamiento patrimonial
Este resultado indica que el impacto de la deuda total con relación al patrimonio es de un
7.8. A diferencia del 2020, el cual indica que el impacto de la deuda total con relación al
patrimonio es de un 10.2%.

b) Endeudamiento patrimonial

Este resultado indica que el riesgo a corto plazo del endeudamiento, en relación con el
importe obtenidos por deudas corrientes es de 1%. A diferencia del 2020, el cual indica
que el riesgo a corto plazo del endeudamiento, en relación con el importe obtenidos por
deudas corrientes es de 3.2%.

c) Endeudamiento patrimonial

Este resultado indica que el impacto de la deuda a largo plazo con relación al patrimonio
es de un 2.3%. A diferencia del 2020, el cual indica que el impacto de la deuda a largo
 plazo con relación al patrimonio es de un 6.9 %.

V.5.3. Índices de Gestión

V.5.4. Índices de Rentabilidad

V.5.5. Índices de Capitalidad

V.5.6. Otros Índices

Conclusiones

 La reactivación económica post pandemia ha significado que la empresa aumente su

deuda para incrementar su nivel de efectivo.

 El patrimonio neto ha disminuido considerablemente en el año 2019; sin embargo, en el

 año 2020 tal caída fue solventada debido a que se fortaleció en inmobiliaria logística,

infraestructura, servicios aeroportuarios y Logística Financiera.

Recomendaciones

 Se debe recurrir a financiamiento externo para que la empresa pueda seguir creciendo,

aprovechando que su nivel de deudas es bajo.

 En los siguientes años el patrimonio aumentará en su valor neto si se mantiene la política

en lo que respecta a utilidades generadas por inversiones en subsidiarias y negocios

conjuntos.

Bibliografía

Andino (2020). Memoria Anual 2020 Andino Investment Holding.

https://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Memoria%20Anual%202020.pdf

Andino (2020). Estados Financieros Separados 31 De Marzo De 2021 (No Auditado) Y 31 De

Diciembre De 2020 (Auditado). https://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Informe

%20AIH%2003-2021.pdf