Administración Financiera 2014

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Campus San Pedro Sula.

Asignatura:
Administración Financiera

Máster: Osman Antonio Durón Santos

 Tarea Modulo No.9

Grupo # 2:
Nombre No. De Cuenta
Esdras Nahaman Ardón 231021045
Sonia Gisselle Solano 200910610313
200910610313
Ana Lucia González 200720610012
200720610012
Daniela Espinal 200660620022
200660620022
 Jenni Jacqueline Argueta 200810520051
200810520051
Glendy Jamileth López 200610210576
200610210576

San Pedro Sula, Cortés, 04 de Abril de 2014.

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RESUMEN MODULO 9

Apalancamiento
El apalancamiento se deriva de la utilización de activos o fondos de costo fijo
para
acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general,
el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto
que la disminución del apalancamiento los reduce. La cantidad de
apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la
mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que ésta mantiene, afecta de
manera significativa su valor al afectar al rendimiento y riesgo.

Tipos de apalancamiento.

El apalancamiento operativo: se refiere a la relación entre los ingresos por

ventas
De la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT, por sus
Siglas en inglés, earnings before interest and taxes). (EBIT es un nombre
descriptivo de la utilidad operativa).

El apalancamiento financiero: tiene que ver con la relación entre las ganancias
antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común.

Análisis del punto de equilibrio

La empresa utiliza el análisis del punto de equilibrio, denominado en ocasiones

análisis de costo, volumen y utilidad, para: 1) determinar el nivel de operaciones
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que se requiere para cubrir todos los costos y 2) evaluar la rentabilidad

relacionada con diversos niveles de ventas. El punto de equilibrio operativo de la
empresa es el nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos
operativos.

El método algebraico

Con las variables siguientes, podemos formular de nuevo la parte operativa del
estado de resultados de la empresa, presentado en la tabla 11.1, en la
representación algebraica que muestra la tabla 11.2.
P= precio de venta por unidad
Q=cantidad de ventas en unidades
FC=costo operativo fijo por periodo
VC=costo operativo variable por unidad

El método gráfico

Costos cambiantes y el punto de equilibrio operativo

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El punto de equilibrio operativo de una empresa es sensible a diversas variables:

los costos operativos fijos (FC), el precio de venta por unidad (P), y el costo
operativo variable por unidad (VC). Los efectos de los incrementos o
disminuciones de estas variables se observan con facilidad aplicando la ecuación
11.3. La tabla 11.3 resume la sensibilidad del volumen de ventas del punto de
equilibrio (Q) a un aumento de cada una de estas variables. Como se podría
esperar, un aumento delcosto (FC o VC) tiende a incrementar el punto de
equilibrio operativo, en tanto que un aumento del precio de venta por unidad
(P) lo disminuye.
Suponga que Cheryl’s Posters desea evaluar el impacto de varias opciones: 1) el
incremento de los costos operativos fijos a 3,000 dólares, 2) el aumento del
precio de venta por unidad a 12.50 dólares, 3) el incremento del costo operativo
variable por unidad a 7.50 dólares, y 4) la realización simultánea de estos tres
cambios. Si sustituimos los datos adecuados en la ecuación 11.3, obtenemos los
siguientes resultados:

Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en

la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos la estructura presentada en la
Tabla 11.2, podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial
de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las
ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa
Usemos los datos de Cheryl’s Posters (precio de venta, P =10 dólares por unidad;
costo operativo variable, VC = 5 dólares por unidad; costo operativo fijo, FC =
2,500 dólares). La figura 11.2 presenta la gráfica del punto de equilibrio
operativo.
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Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros

fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos el esquema de la tabla
11.1, podemos definir el apalancamiento financiero como el uso potencial de los
costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las
ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la
empresa. Los dos costos financieros fijos que se observan en el estado de
resultados de la empresa son: 1) los intereses de deuda y 2) los dividendos de
acciones preferentes.

EJERCICIOS MODULO 9

1. Canvass Reproductions tiene costos operativos fijos de 12,500 dólares, costos

operativos variables de 10 dólares por unidad, y vende sus pinturas en 25
dólares cada una. ¿A qué nivel de ventas unitarias la empresa alcanzará el
punto de equilibrio en términos de EBIT?
Desarrollo:

FC = $ 12,500.00

P= $25

VC= $10

Q= 12500 / 25 – 10 = 12500/ 15 = 833.33

R/ La empresa tendrá una EBIT positiva si alcanza el punto de equilibro en las ventas de 833
unidades.

2. The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos operativos fijos de
15,000 dólares, vende sus tacos previamente preparados a 6 dólares por caja
e incurre en costos operativos variables de 2.50 dólares por caja. Si la
empresa tiene una oportunidad de inversión que de manera simultánea
aumentaría sus costos fijos a 16,500 dólares y le permitiría cobrar un precio
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de venta por caja de 6.50 dólares debido a la preparación de tacos con mejor
textura, ¿cuál será el impacto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas?

FC= $ 15,000.00

P= $ 6.00

VC= 2.50

Aumento:

FC= 16,500.00

P = 6.50

Punto de equilibrio operativo.

Q = 15,000 / 6 – 2.50 = 4,285.71 4,286

Q = 15,000 / 6.50 – 2.50 = 3,750

Q = 16,500 / 6 – 2.50 = 4,714.28

Q = 16500 / 6.50 – 2.50= 4,125

Incremento de la variable Efecto en punto de equilibrio operativo

 _ Costo operativo fijo _ Incremento

 _ Precio de venta por unidad _ Disminución

3. Chico’s tiene ventas de 15,000 unidades a un precio de 20 dólares por

unidad. La empresa incurre en costos operativos fijos de 30,000 dólares y
costos operativos variables de 12 dólares por unidad. ¿Cuál es el grado de
apalancamiento operativo (GAO) de Chico’s a un nivel basal de ventas de
15,000 unidades?

GAO al nivel basal de ventas

GAO a 15,000 unidades = 15,000 X (20-12) / 15,000 (20 – 12) – 30,000

= 15,000 X 8 / 15,000 X 8 – 30,000

= 120,000/ 90,000

= 1.33

Existe un grado de apalancamiento operativo de 1.33

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4. Parker Investments tiene EBIT de 20,000 dólares, gastos por intereses de

3,000 dólares y dividendos preferentes de 4,000 dólares. Paga impuestos
a una tasa del 38 por ciento, ¿cuál es el grado de apalancamiento
financiero (GAF) de Parker a un nivel basal de EBIT de 20,000 dólares?

EBIT 20,000.00

-Intereses _3,000.00___

Utilidad neta antes de impuesto 17,000.00

-Impuesto ( T= 0.38) 6,460.00___

Utilidad neta después del impuesto 10,540.00

-Dividendos Preferentes 4000.00___

Ganancia disponible para los accionistas Comunes 6540.00

5. Punto de equilibrio: algebraico Kate Rowland desea determinar el

número de arreglos florales que debe vender a 24.95 dólares para
alcanzar el punto de equilibrio. Calculó costos operativos fijos de 12,350
dólares anuales y costos operativos variables de 15.45 dólares por arreglo.
¿Cuántos arreglos florales debe vender Kate para alcanzar el punto de
equilibrio de sus costos operativos?

6. Punto de equilibrio: algebraico y gráfico Fine Leather Enterprises vende

su único producto en 129.00 dólares por unidad. Los costos operativos
fijos de la empresa son de 473,000 dólares anuales y sus costos operativos
variables son de 86.00 dólares por unidad.

a. Calcule el punto de equilibrio operativo de la empresa en unidades.

b. Nombre el eje x “Ventas (unidades)” y el eje y “Costos/Ingresos ($)” y

después grafique en estos ejes las funciones de los ingresos por ventas, el
costo operativo total y el costo operativo fijo de la empresa. Además,
indique el punto de equilibrio operativo, así como las áreas de pérdida y
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utilidad (EBIT).

7. Análisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir una tienda de
música. Desea calcular el número de CD que debe vender para alcanzar el
punto de equilibrio. Los CD se venderán en 13.98 dólares cada uno, los
costos operativos variables son de 10.48 dólares por CD y los costos
operativos fijos anuales son de 73,500 dólares.

A. Determine el punto de equilibrio operativo en número de CD.

B. Calcule los costos operativos totales al volumen del punto de equilibrio

determinado en el inciso a.

C. Si Barry estima que puede vender como mínimo 2,000 CD mensuales,

¿debe ingresar al negocio de la música?

D. ¿Cuántas EBIT obtendrá Barry si vende la cantidad mínima de 2,000 CD

mensuales mencionada en el inciso c?
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Proyecto final
grupal consiga una empresa real y elabore un análisis a
esa empresa que incluya : analizar los estados de
pérdidas y ganancias o estado de resultados, el balance
general, el estado de utilidades retenidas, el estado de
flujo de efectivo y las notas en los estados financieros ,
razones financieras existentes , ciclo de conversión de
efectivo y las estrategias para su administracion , Analice
la administración de inventarios y cuentas por cobrar (lo
que usan y lo propuesto)
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INTRODUCCION

En el presente informe daremos a conocer los estados financieros, estado de

flujo de efectivo al igual que la administracion de inventarios y sus estrategias de
contro de producto y detallaremos las notas de respectivas de sus estados
financieros de de la empresa Meditec, la cual nos proporciono y brindo su ayuda
para elaborar dicho proyecto.
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Administración de Inventarios

Método ABC de control de inventarios

Meditec Ha tomado como opción el método de la administración de inventarios el

ABC, a continuación detallamos como clasifica cada producto.
Clasificación “A”
Dentro de esta clasificación se incluyen aquellos artículos que debido a su elevado
costo de adquisición, son significativos en el costo total del inventario, por
tratarse de material crítico o por su aportación a las utilidades, debe ejercitarse
sobre ellos un control al cien por ciento.
Los artículos comprendidos en este grupo deberán ser objeto de vigilancia
constante de las políticas establecidas en relación con la frecuencia de efectuar
las compras, en las empresas comerciales establecer cuándo y qué cantidad
comprar. Este grupo representa una gran inversión para la empresa.
Los productos que se ubican en esta categoría son medicamentos de especialidad
hemos implementado varios controles entre ellos los siguientes:

Políticas de devolución de productos

Para: Farmacias, Hospitales y Consultorios

De: Meditec

Fecha:

Asunto: Políticas de devolución de productos vencidos.

Por este medio hago de su conocimiento, de manera respetuosa y formal

nuestras políticas de devolución vigentes a partir de esta fecha, aplicado tanto a
medicamentos como material médico descartable.

1- Los productos que se entreguen TRES MESES  antes de su fecha de

vencimiento se les reconocerá 100% de su valor.

2- Los productos que se entreguen DOS MESES  antes de su fecha de

vencimiento se les reconocerá solamente el 25% de su valor.
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3- Los productos que se entreguen UN MES antes de su vencimiento quedará

fuera de nuestras políticas de devolución, por lo tanto no tendrán ningún
porcentaje de reconocimiento.

4- Los medicamentos fabricados por LABORATORIOS NORTEAMERICANOS,

NO TIENEN DEVOLUCION, tales como: Hospira, American Regent, Akorn y
otros, ya que las políticas de estos laboratorios es no reconocer ningún
producto vencido a nivel Centroamericano.

5- Siempre nos esmeramos en brindar la mejor atención a nuestros clientes y

ofrecer productos de óptima calidad, esperamos contar su colaboración
para atender el presente mensaje.

Agradeciendo de antemano su valiosa compresión.

Atentamente.

Clasificación “B”
Comprende artículos de menor costo, valor e importancia que los de la clase A
requiriendo menos dedicación y costo menor en su manejo.
Las compras son menos frecuentes, en estos incluimos los productos de ortopedia
y urología.

Clasificación “C”
En esta clase se encuentran artículos de bajo costo, escasa inversión y poca
importancia en general para ventas, requiriendo una limitada supervisión sobre el
nivel de inventarios, sólo para satisfacer las necesidades de ventas.
El control es mínimo ya que suele llevarse mediante un colchón de seguridad.
En esta categoría se ubica los productos descartables, de esta se maneja una
extensa gama.
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