UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Asignatura:
Administración Financiera

Catedrático:
Master Osman Durón

Alumna:
Neylin Iveth Lazo Ramos

N.Cuenta:
200940620013

Tarea 5

marzo de 2018
 Tarea Modulo 5

1. Una empresa recauda capital por medio de la venta de 20,000 dólares de

deuda con costos flotantes iguales al 2 por ciento de su valor a la par. Si la deuda
vence en 10 años y tiene una tasa de interés cupón del 8 por ciento, ¿cuál es la
TIR del bono?

DESARROLLO

1600+20,000-196001019600+2000010
16403960
R=0.414141414x100 = 41.41 %
La tasa interna de retorno del bono es de 41.41 %

2. A su empresa, People’s Consulting Group, se le pidió asesoría sobre una

oferta de acciones preferentes de Brave New World. Esta emisión de acciones
preferentes con un dividendo anual del 15 por ciento se vendería a su valor a la
par de 35 dólares por acción. Los costos flotantes alcanzarían la cifra de 3
dólares por acción.
Calcule el costo de las acciones preferentes de Brave New World

DESARROLLO

(0.15x35)= 5.25
(35-3)= 32
5.25/32= 16.4%

El costo de las acciones preferentes de Brave New World es de un 16.4%

3. Duke Energy ha pagado dividendos en forma constante durante 20 años. En
ese tiempo, los dividendos han crecido a una tasa anual compuesta del 7 por
ciento. Si el precio actual de las acciones de Duke Energy es de 78 dólares y la
empresa planea pagar un dividendo de 6.50 dólares el próximo año,
¿cuál es el costo de capital en acciones comunes de Duke?

DESARROLLO

(0.07x78)= 5.46
(78-6.50)= 71.5
(5.46/71.50)= 7.6%

El costo de capital de acciones comunes de Duke es de 7.6%

4. Costo de la deuda usando ambos métodos Actualmente, Warren Industries

puede vender bonos a 15 años, con un valor a la par de 1,000 dólares y que
pagan un interés anual a una tasa cupón del 12 por ciento. Debido a las tasas
de interés actuales, los bonos se pueden vender a 1,010 dólares cada uno; en
este proceso, la empresa incurrirá en costos flotantes de 30 dólares por bono.
La empresa se encuentra en el nivel fiscal del 40 por ciento.

DESARROLLO

a. Calcule los beneficios netos obtenidos de la venta del bono, Nd.

ND= 1,010
-30.00
$ 980.00

b. Muestre los flujos de efectivo desde el punto de vista de la empresa

durante el plazo del bono.

c. Use el método de la TIR para calcular los costos de la deuda antes y

después de impuestos.
d. Utilice la fórmula de aproximación para calcular los costos de la deuda
antes y después de impuestos.
12,430*12=1.49%

e. Compare los costos de la deuda calculados en los incisos c y d. ¿Qué

método prefiere? ¿Por qué?

5. Costo de acciones preferentes Taylor Systems acaba de emitir acciones

preferentes. Las acciones, que tienen un dividendo anual del 12 por ciento y un
valor a la par de 100 dólares, se vendieron en 97.50 dólares por acción. Además,
deben pagarse costos flotantes de 2.50 dólares por acción.

DESARROLLO

a. Calcule el costo de las acciones preferentes.

Dp = (0.12 X 100 dólares) = 12

Venta de la acción = 97.50

Costo de la emisión = 2.50
Np = 97.50 – 2.50 = 95

b. Si la empresa vende las acciones preferentes con un dividendo anual

del 10 por ciento y gana 90.00 dólares después de costos flotantes, ¿cuál
es el costo de las acciones?

kp: DpNp
kp: 12/95
Kp = 0.1263x 100
Kp = 12.63 %
6. Sharam Industries tiene un ciclo operativo de 120 días. Si su edad promedio
de inventario es de 50 días, ¿cuánto dura su periodo promedio de cobro? Si su
periodo promedio de pago es de 30 días,
¿Cuánto dura su ciclo de conversión del efectivo?

DESARROLLO

C.O-EPI= 120-50 PPC= 70 días

¿Cuánto dura su ciclo de conversión del efectivo?

CCE=EPI+PPC-PPP
CCE= 50+70-30
CCE= 90 días

7. Icy Treats, Inc., es un negocio de temporada que vende postres congelados.

En el punto más alto de su temporada de ventas de verano, la empresa tiene
35,000 dólares de efectivo, 125,000 dólares de inventario, 70,000 dólares de
cuentas por cobrar, y 65,000 dólares de cuentas por pagar. Durante la temporada
baja de invierno, la empresa mantiene 10,000 dólares de efectivo, 55,000 dólares
de inventario, 40,000 dólares de cuentas por cobrar, y 35,000 dólares de cuentas
por pagar. Calcule las necesidades de financiamiento mínimas y máximas de Icy
Treats.

DESARROLLO

Temporada de verano/temporada baja de invierno

Efectivo (10,000 /35,000)

Inventario (55,000/125,000)
Cuentas por cobrar (40,000/70,000)
Cuentas por pagar (35, 000/65,000)
Temporada baja de invierno

Mínimo = efectivo + Inv. + c.xc.- c.x.p.

Mínimo = 10,000+55,000+40,000-35,000
Mínimo = 105,000 – 35,000
Mínimo = 70,000

Financiamiento mínimo = $70,000. Invierno

Temporada de verano

Máximo = efectivo + Inventario + Cuentas por cobrar – Cuentas por

pagar – financiamiento mínimo.
Máximo = 35,000+125,000+70,000-65,000-70,000
Máximo = 230,000 – 135,000
Máximo =$95,000

Financiamiento Máximo = $95,000 Dólares.

8. Ciclo de conversión del efectivo American Products desea administrar su

efectivo en forma eficiente. En promedio, sus inventarios tienen una antigüedad
de 90 días y sus cuentas por cobrar se cobran en 60 días. Las cuentas por pagar
se pagan aproximadamente 30 días después de que se originaron. La empresa
tiene ventas anuales aproximadas de 30 millones de dólares.

Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas
en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene
365 días.
DESARROLLO

a. Calcule el ciclo operativo de la empresa.

Datos
EPI= 90 días
PPC= 60 días
PPP= 30 días

CCE=CO EPI+PPC
CO= 90+60
CO=150 Días

b. Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa

Datos
EPI= 90 días
PPC= 60 días
PPP= 30 días

CCE=CO-PPP
CCE= 150-30
CCE= 120 días

c. Calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de

conversión del efectivo de la empresa.

Ventas anuales: $30, 000,000

Inventario (30, 000,000) (90/365) 7, 397,260.274
Cuentas por cobrar (30, 000,000) (60/365) +4, 931,506.849
Cuentas por pagar (30, 000,000) (30/365) -2, 465,753.425
Recursos 9, 863,260.698
 d. Analice cómo la administración podría reducir el ciclo de
conversión del efectivo

Como no indica el número de días para calcular el ahorro el dato a considerar es

supuesto, por ejemplo. Si suponemos una reducción de 10 días, la reducción del
monto de los recursos invertidos en las operaciones de la empresa será de
$821,917, si consideramos la reducción de 5 días (tal como muestra el autor) el
monto de los recursos invertidos será de $41,958.La reducción del número de
días se debe aplicar en las cuentas por cobrar, acortando así la línea de tiempo
del ciclo de efectivo y por lo tanto reduciendo los recursos invertidos