UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Tema:

Tarea modulo 4 y 5

Asignatura:

Administración financiera

Catedrática:

Lic. Osman Antonio Durón Santos

Alumna:

Rina Fernanda Carrasco Ayala

Lugar y Fecha:

Juticalpa, Olancho 02- julio- 2023

 Ejercicios Modulo 4

1. Determine el flujo de efectivo operativo (FEO) de Kleczka, Inc., con base en los

datos siguientes (todos los valores están en miles de dólares). Durante el año, la empresa

tuvo ventas de 2,500 dólares, el costo de los bienes vendidos sumó un total de 1,800

dólares, los gastos operativos sumaron 300 dólares y los gastos por depreciación fueron de

200 dólares. La empresa está en el nivel fiscal del 35 por ciento.

FEO = UAII * (1- I) + Depreciación FEO

= (2500-1800-300)(1-0.35) +200 FEO = $460.00

2. Durante el año, Xero, Inc., experimentó un aumento de sus activos fijos netos de

300,000 dólares y tuvo una depreciación de 200,000 dólares. También experimentó un

aumento de sus activos corrientes de 150,000 dólares y un incremento de sus cuentas por

pagar de 75,000 dólares. Si su flujo de efectivo operativo (FEO) de ese año fue de 700,000

dólares, calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa para ese año.

FEL = FEO – IANF – IACN

FEL = 700,000 – 300,000 – 150,000= $ 250,000.00

3. Cálculo de los flujos de efectivo operativo y libre Considere los balances

generales y los datos seleccionados del estado de resultados de Keith Corporation

que se presentan en la parte superior de la página siguiente.

a. Calcule el flujo de efectivo contable de las operaciones de la empresa del año

2006 que finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuación 3.1.

ESTADO DE RESULTADOS KEITH CORPORATION

GASTOS OPERATIVOS
GASTOS DE DEPRECIACION $ 1,600
TOTAL GASTOS OPERATIVOS $1,600
GANANCIA ANTES DEL IMPUESTO $ 2,700
IMPUESTO (TASA FISCAL 40%) $ 1,080
UTILIDAD NETA $ 1,400

b. Calcule la utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) de la empresa

del año 2006 que finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuación 3.2.

NOPAT= (($2,700*(1-0.40))= $.1, 620.00

c. Calcule el flujo de efectivo operativo (FEO) de la empresa del año 2006 que finaliza

el 31 de diciembre, usando la ecuación 3.3.

FEO= (($2,700*(1-0.40))+$1,600FEO

= $1,620+$1,600FEO

= $3,220.00 flujo de efectivo operativo

d. Calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa del año 2006 que finaliza el

31 de diciembre, usando la ecuación 3.5.

FEL=FEO – INVERSION EN ACTIVO FIJOS NETOS (IAFN)IAFN

= Cambio en los activos fijos netos + depreciacióne)

= 3,220 – 1,400 + 1,600= $. 3,420.00

e. Interprete y compare los cálculos de los flujos de efectivo que realizó en los incisos

a, c y d

Podemos decir que la compañía Keith Corporation tiene un flujo de efectivo gratuito $ 0.3,
420.00

4. Valores presentes de montos únicos e ingresos Usted tiene la opción de aceptar una

de dos ingresos de flujos de efectivo durante cinco años o uno de dos montos únicos.

Un ingreso de flujos de efectivo es una anualidad ordinaria y la otra es un ingreso mixto.

Usted puede aceptar la alternativa A o B, ya sea como un ingreso de flujos de efectivo o

como un monto único. Dado el ingreso de flujos de efectivo y los montos únicos

relacionados con cada una (vea la tabla siguiente) y asumiendo un costo de oportunidad del

9 por ciento, ¿qué alternativa preferiría (A o B) y en qué forma (ingreso de flujos de

efectivo o monto único.

Alternativa A:

= 700 (1,09*5 – 1) / (0.09 (1.09) *5)

= 700 x 0,5386239 / 0,1384761

= 700 x 3.89=$.2, 722.76

Alternativa B:

= 1,100 x 1.09*-1 + 900 x 1.09*-2 + 700 x 1.09*-3 + 500 x 1.09*-4 + 300 x 1.09*-5

=$.2, 856.41

En mi opinión, debe seleccionar la opción B porque se muestra este valor actual.

5. Su empresa tiene la opción de realizar una inversión en un nuevo software que

cuesta 130,000 dólares actualmente y que se calcula proporcionará los ahorros de

fin de año, presentados en la tabla siguiente, durante su vida de 5 años.

¿Debe la empresa realizar esta inversión si requiere un rendimiento anual mínimo

del 9 por ciento sobre todas sus inversiones?

VP = 35,000/(1.09) + 50,000/(1.09) *2 + 45,000/(1.09) *3 + 25,000/(1.09) *4 +15,000/(1.09)

*5VP

= 32,110.1 + 4,2084 + 34,748.3 + 17,710.6 + 9,749.0VP

= $.136, 402.00

Un flujo de caja presente y mayor de lo que se debe invertir

 Tarea Modulo 5

1. Una empresa recauda capital por medio de la venta de 20,000 dólares de deuda con
costos flotantes iguales al 2 por ciento de su valor a la par. Si la deuda vence en 10 años
y tiene una tasa de interés cupón del 8 por ciento, ¿cuál es la TIR del bono?

1600+20000-19601019600+2000010

164039600.414141414x100 = 41.41 %

La TIR del bono es de 41.41 %

2. A su empresa, People’s Consulting Group, se le pidió asesoría sobre una oferta de

acciones preferentes de Brave New World. Esta emisión de acciones preferentes con un
dividendo anual del 15 por ciento se vendería a su valor a la par de 35 dólares por
acción. Los costos flotantes alcanzarían la cifra de 3 dólares por acción. Calcule el costo
de las acciones preferentes de Brave New World

35 -3

= 3215/32

= 0.157894736 x 100

= 15.79 %

3. Duke Energy ha pagado dividendos en forma constante durante 20 años. En ese tiempo,
los dividendos han crecido a una tasa anual compuesta del 7 por ciento. Si el precio actual de
las acciones de Duke Energy es de 78 dólares y la empresa planea pagar un dividendo de 6.50
dólares el próximo año, ¿cuál es el costo de capital en acciones comunes de Duke

6.50x (1+0.07)+0.0778

=6.50 (1.07)+0.0778

=6.955+0.0778

=0.0891+0.07

=0.15916x100

=15.92%

4. Costo de la deuda usando ambos métodos Actualmente, Warren Industries puede vender
bonos a 15 años, con un valor a la par de 1,000 dólares y que pagan un interés anual a una
tasa cupón del 12 por ciento. Debido a las tasas de interés actuales, los bonos se pueden
vender a 1,010 dólares cada uno; en este proceso, la empresa incurrirá en costos flotantes de
30 dólares por bono. La empresa se encuentra en el nivel fiscal del 40 por ciento.

a. Calcule los beneficios netos obtenidos de la venta del bono, Nd.

b. Muestre los flujos de efectivo desde el punto de vista de la empresa durante el plazo del
bono.
 c. Use el método de la TIR para calcular los costos de la deuda antes y después de impuestos.
d. Utilice la fórmula de aproximación para calcular los costos de la deuda antes y después de
impuestos.

e. Compare los costos de la deuda calculados en los incisos c y d. ¿Qué método prefiere? ¿Por
qué?

I= 0.10 x 1,000

= 100Nd

= $ 1,000-30 dólares de descuento – 20 dólares de costo flotante

= $ 950n

= 10 años

T= 0.40Rd = 10.8 % x (1- 0.4) = 6.5 %

5. Costo de acciones preferentes Taylor Systems acaba de emitir acciones preferentes. Las
acciones, que tienen un dividendo anual del 12 por ciento y un valor a la par de 100 dólares,
se vendieron en 97.50 dólares por acción. Además, deben pagarse costos flotantes de 2.50
dólares por acción.

a. Calcule el costo de las acciones preferentes.

Costo de las acciones

= (0.12 X 100 dólares)

= 12Venta de la acción

= 97.50Costo de la emisión

= 2.50

= 97.50 – 2.50 = 95

b. Si la empresa vende las acciones preferentes con un dividendo anual del 10 por ciento y
gana 90.00 dólares después de costos flotantes, ¿cuál es el costo de las acciones?

12/95 = 0.1263315789 x 100 = 12.63 %

6 . Sharam Industries tiene un ciclo operativo de 120 días. Si su edad promedio de inventario
es de 50 días, ¿cuánto dura su periodo promedio de cobro? Si su periodo promedio de pago
es de 30 días, ¿cuánto dura su ciclo de conversión del efectivo?

Tiempo = 120 días

Ciclo Operativo (CO) Venta a cuenta de bienes terminados

Edad Promedio de Inventario (EPI) Periodo Promedio de Cobro (PPC) 50 Días 70 Días

Periodo pago de entrada de Promedio cuentas efectivo de Pago por pagar (PPP) Ciclo de
conversión del efectivo (CCE) 30 días 90 días Salida de efectivo Tiempo

7. Icy Treats, Inc., es un negocio de temporada que vende postres congelados. En el punto
más alto de su temporada de ventas de verano, la empresa tiene 35,000 dólares de efectivo,
125,000 dólares de inventario, 70,000 dólares de cuentas por cobrar, y 65,000 dólares de
cuentas por pagar. Durante la temporada baja de invierno, la empresa mantiene 10,000
dólares de efectivo, 55,000 dólares de inventario, 40,000 dólares de cuentas por cobrar, y
35,000 dólares de cuentas por pagar. Calcule las necesidades de financiamiento mínimas y
máximas de Icy Treats.

Temporada |Invierno |Verano |Baja |Alta

|Efectivo |10,000 dlls. |35,000 dlls. |

|Inventario |55,000 dlls. |125,000 dlls. |

|Cuentas por cobrar |40,000 dlls. |70,000 dlls. ||Cuentas por pagar |35, 000 dlls. |60,000 dlls.
|Mínimo = efectivo + Inv. + c.xc.- c.x.p.

Mínimo = 10,000+55,000+40,000-35,000

Mínimo = 105,000 – 35,000

Financiamiento mínimo = $70,000 dlls.

InviernoMáximo = efectivo + Inventario + Cuentas por cobrar – Cuentas por pagar –

Financiamiento mínimo.

Máximo = 35,000+125,000+70,000-60,000-70,000Máximo = 230,000 – 130,000

Financiamiento Máximo = $165,000 dlls. Verano

8. Ciclo de conversión del efectivo American Products desea administrar su efectivo en forma
eficiente. En promedio, sus inventarios tienen una antigüedad de 90 días y sus cuentas por
cobrar se cobran en 60 días. Las cuentas por pagar se pagan aproximadamente 30 días
después de que se originaron. La empresa tiene ventas anuales aproximadas de 30 millones
de dólares. Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas
en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.

a. Calcule el ciclo operativo de la empresa.

|DATOS: |OPERACIONES:

||EPI = 90 días |CO= EPI + PPC |

|PPC= 60 días |CO= 90 + 60 |

|PPP= 30 días |CO= 150 días |

b. Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.

|DATOS: |OPERACIONES:

||EPI = 90 días |CCE = CO – PPP |

|PPC= 60 días |CCE = 150 – 30 |

|PPP= 30 días |CCE= 120 días

c. Calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de conversión del efectivo
de la empresa.

Ventas anuales = $30’000,000 dlls.

|Inventario = | ($30’000,000) (90/365)= |$ 7’397,260.274 |

|Cuentas por cobrar = | ($30’000, 000) (60/ 365)= |+4’931,506.849 |

|Cuentas por pagar = |($30’000, 000) (30/ 365)= |-2’465,753.425 |

| |Recursos= |$ 9’863,260.698

d. Analice cómo la administración podría reducir el ciclo de conversión del efectivo.

Dado que el número de días no indica los ahorros que deben tenerse en cuenta, por ejemplo.
Si aceptamos una reducción de 10 días, reducir el Monto de es de $ 821,917 invertido en la
operación de la compañía. La reducción en el número de días debe aplicarse a las
reclamaciones, lo que reduce la línea de tiempo del efectivo y un ciclo de Lantanto al reducir
los recursos invertidos.