APALANCAMIENTOS OPERATIVO Y FINANCIERO

 Defina las diversas aplicaciones del análisis del punto de equilibrio

Un enfoque más conservador:

el temor a no alcanzar el punto de equilibrio en unidades podría obligar a algunas compañías a

no utilizar los activos fijos de forma intensa, podrían sustituir los costos variables más onerosos
correspondientes a una planta y equipo automatizados.

Factor de riesgo:

La gerencia optará por seguir el camino de una empresa apalancada o de una más
conservadora, en el caso de un negocio en crecimiento la empresa optará por una posición
apalancada más dinámica, la administración debe adaptar el uso de del apalancamiento a sus
propios deseos de asumir riesgos, las que sienten aversión por el riesgo deberían prever un
rendimiento generoso antes de embarcarse en costo fijos elevados.

 ¿Qué factores ocasionarían una diferencia en el uso del apalancamiento financiero en

el caso de una empresa de servicios públicos y una compañía fabricante de
automóviles?

En el caso de la empresa de servicio público será el cobro o cambio de impuestos o del valor
del servicio que están ofreciendo, en cambio en una empresa de automóviles se supone que es
privada por lo cual tendrá un mayor apalancamiento por lo cual su deuda será mayor y tendrá
sus variaciones en cuanto su utilidad ya que depende directamente de las ventas generadas en
este sector, sumando también el alza de los impuestos, así como los ciclos económicos y las
temporadas

 Explique cómo la elección de instalaciones fabriles (con uso intenso de mano de obra
frente a las que emplean mucho capital) afecta el punto de equilibrio y el
apalancamiento operativo.

Lo afectará en el sentido que entre la producción sube también subirá la mano de obra ,pero
bajarán los salarios, así como los gastos operativos se incrementan es decir la ratio de costos
de producción en el apalancamiento aumenta considerablemente ya que los gatos pueden ser
mensuales, así como diarios en cambio con mucho capital los costos solo se derivaran en
mantenimiento y materia pero tendrá la contradicción de una mano de obra eficiente

 ¿Qué función desempeña la depreciación en el análisis del punto de equilibrio basado

en los flujos contables? ¿En los flujos de efectivo? ¿Cuál perspectiva se enfoca
naturalmente en el largo plazo?

La depreciación está implícita incluida en los gastos fijos, pero representa un asiento contable
que no implica una salida física de efectivo en lugar de un gasto físico de fondos. La
depreciación en los flujos de efectivo, quedaba excluida de los gastos fijos.
  ¿Qué relación existe entre correr riesgos y el uso del apalancamiento operativo y
financiero?

Como el apalancamiento es una espada de dos filos, la gerencia debe estar segura de que el
nivel de riesgo asumido coincida con el nivel de riesgo que desea y sus percepciones acerca del
futuro. Cuando se considera deseable, es posible equilibrar un apalancamiento operativo
elevado con un apalancamiento financiero bajo y viceversa.

 Explique las limitaciones del apalancamiento financiero

Hay que considerar que el financiamiento por medio de deudas y el apalancamiento financiero
ofrecen ventajas únicas, pero a la vez podría ser perjudicial ya que a medida que se aumenta el
uso de las deudas en la estructura de capital de una compañía, los prestamistas tendrán un
riesgo financiero mayor para la compañía, es decir se tendrá que pagar una mayor tasa de
interés que se deba pagar, a esto se le agregara que los accionistas comunes preocupados
podrían bajar el precio de las acciones y esto alejaría a la empresa del objetivo de maximizar el
valor general dela empresa en el mercado

 ¿Cómo influye en el uso del apalancamiento financiero la tasa de interés sobre las
nuevas deudas?

Influye de forma significativa ya que si nos planteamos dos escenarios en donde la Empresa A,
posee un apalancamiento financiero con un pago de interés alto, mientras que la Empresa B
posee un apalancamiento financiero con un pago de interés bajos, al calcular el grado de
apalancamiento financiero GAF, se verá que la Empresa A tendrá un mayor grado de
apalancamiento, es decir la tasa de interés ocasione un cambio de un punto a otro en relación
a la utilidades por acción y en cualquiera de las dos empresas el GAF de la Empresa A será
mayor al GAF de la Empresa B.

 Explique cómo el apalancamiento combinado junta las utilidades operativas y las

utilidades por acción.

El apalancamiento financiero refleja la medida en que se usan las deudas en la estructura de

capital de la empresa. A bajos niveles de rentabilidad, un uso considerable de las deudas
significa una gran carga sobre la empresa, pero ayuda a aumentar las utilidades por acción a
medida que aumentan el volumen o las utilidades de operación. Se combina el
apalancamiento operativo y el financiero para evaluar el efecto que todos los tipos de costos
fijos tienen sobre la empresa. Cuando usamos los dos tipos de apalancamiento se presenta un
efecto multiplicador.
 Video comentado

Como si de una palanca se tratara, el dinero prestado permite aumentar los rendimientos, y así
devolver la deuda al tiempo que se crece. El ciclo se repite una y otra vez, fortaleciendo
negocios surgidos de la nada.

Así, el apalancamiento se puede entender como la financiación, ya sea de inversiones como de

proyectos o estrategias, con capital de terceros. Para que estos fondos se consideren
“apalancados”, claro, deben ofrecer un ROI capaz de devolver el equilibrio y generar plusvalía.

En la práctica no hay diferencia entre cerrar una ronda de inversión para tu startup o solicitar
directamente un crédito a la entidad bancaria de turno, porque siempre que haya deuda para
crecer habrá una ratio respecto al capital propio, y por tanto apalancamiento.

Control de lectura

El apalancamiento operativo indica la relación existente entre las ventas y sus utilidades antes
de intereses e impuestos. El apalancamiento financiero en cambio, examina la relación
existente entre las utilidades de una compañía antes de impuestos e intereses y las ganancias
netas disponibles para el pago de los dividendos de los accionistas comunes. Esto puede
apreciarse de una mejor forma en el siguiente formato del estado de resultados, en el que se
delimita con claridad las bases de partida del apalancamiento operativo y financiero.

Apalancamiento operativo

es la capacidad de las empresas de emplear costos fijos de operación para aumentar al

máximo los efectos de cambios en las ventas sobre utilidades antes de intereses e impuestos."
Este tipo de apalancamiento se presenta en compañías con elevados costos fijos y bajos costos
variables, generalmente como consecuencia del establecimiento de procesos de Producción
altamente automatizados.

Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero es el resultado de la existencia de gastos financieros fijos en el

flujo de ingresos de una compañía. Estos cargos fijos por su parte no son afectados por las
utilidades antes de intereses e impuestos delas empresas. Estos cargos deben de ser pagados
independientemente de la cantidad de utilidades antes de intereses e impuestos disponibles
para su pago
El efecto combinado de los apalancamientos operativo y financiero sobre el riesgo de la
empresa puede determinarse usando un marco de referencia semejante al empleado para el
desarrollo de cada uno de los conceptos de apalancamiento Este apalancamiento muestra el
efecto total de los costos fijos sobre la estructura financiera y operativa de la empresa.

El entorno financiero de las empresas se ve tremendamente influenciado, tanto por factores

de carácter interno, como externo, situación que puede afectar de una forma positiva o bien
negativa su curso normal de operaciones;en consecuencia, el Contador Público y Auditor, en
su calidad de asesor financiero debe tener un claro conocimiento del sistema institucional en
el cual opera la empresa, lo cual implica que se debe estar pendiente de las consecuencias en
los diferentes niveles de la actividad económica y en los cambios de políticas económicas, en
todo lo relacionado con sus áreas de decisión. Así mismo debe de estar al tanto de la
incidencia de políticas monetarias y fiscales; sobre la capacidad de la empresa para generar
ingresos y proveerse de fondos

Resumen de unidad

El apalancamiento se puede definir como el uso de partidas de costos fijos para aumentar los
rendimientos cuando los niveles de operación son elevados. El apalancamiento operativo
afecta principalmente el empleo de los costos fijos frente al empleo de los costos variables en
la operación de la empresa. Un concepto importante —el grado de apalancamiento operativo
(DOL) — mide el cambio porcentual de la utilidad de operación como resultado de un cambio
porcentual del volumen. Cuanto más intensa sea la utilización de los activos de costos fijos,
tanto mayor será la probabilidad de tener un DOL más alto.

El apalancamiento financiero refleja la medida en que se usan las deudas en la estructura de

capital de la empresa. A bajos niveles de rentabilidad, un uso considerable de las deudas
significa una gran carga sobre la empresa, pero ayuda a aumentar las utilidades por acción a
medida que aumentan el volumen o las utilidades de operación. Se combina el
apalancamiento operativo y el financiero para evaluar el efecto que todos los tipos de costos
fijos tienen sobre la empresa. Cuando usamos los dos tipos de apalancamiento se presenta un
efecto multiplicador.

Como el apalancamiento es una espada de dos filos, la gerencia debe estar segura de que el
nivel de riesgo asumido coincida con el nivel de riesgo que desea y sus percepciones acerca del
futuro. Cuando se considera deseable, es posible equilibrar un apalancamiento operativo
elevado con un apalancamiento financiero bajo y viceversa.