Curso: CONTABILIDAD DE GERENCIA

TEMA: APALANCAMIENTO
FINANCIERO
Integrantes:
Coari Jaramillo Li
Pantoja Espinoza Jacqueline
Tarazona Espinoza Cyntia
Torres Osorio Maribel.

APALANCAMIENTO
FINANCIERO

QU ES APALANCAMIENTO
FINANCIERO?

El apalancamiento financiero
es el efecto que se produce en la
rentabilidad de la empresa como
consecuencia del empleo de deuda
en su estructura de financiacin.

QU ES APALANCAMIENTO
FINANCIERO?

Se mide como la relacin

entre deuda a largo plazo
ms capital propio
FORMULA

PASIVOTOTA L
PATRIMONIO TOTAL

CLASIFICACION

Apalancamiento Financiero Positivo

Es decir

Cuando la obtencin de fondos

proveniente de prstamos es productiva.

Cuando la tasa de rendimiento que

se alcanza sobre los activos de la
empresa, es mayor a la tasa de
inters que se paga por los fondos
obtenidos en los prstamos.

CLASIFICACION
Apalancamiento Financiero Negativo

Es decir

Cuando la
provenientes
improductiva.

obtencin de fondos
de
prstamos
es

Cuando la tasa de rendimiento que se

alcanza sobre los activos de la
empresa, es menor a la tasa de
inters que se paga por los fondos
obtenidos en los prstamos.

CLASIFICACION
Apalancamiento Financiero Neutro

Es decir

Cuando la obtencin de fondos

provenientes de prstamos llega al
punto de indiferencia.
Cuando la tasa de rendimiento que
se alcanza sobre los activos
de la empresa, es igual a la tasa
de inters que se paga por los
fondos obtenidos en los prstamos.

RIESGO FINANCIERO

RIESGO FINANCIERO

Frente al apalancamiento financiero la

empresa se enfrenta al riesgo de no poder
cubrir los costos financieros, ya que a
medida que aumentas los cargos fijos,
tambin aumenta el nivel de utilidad antes
de impuestos e intereses para cubrir los
costos financieros.
El aumento del apalancamiento financiero
ocasiona un riesgo creciente, ya que los
pagos financieros mayores obligan a la
empresa a mantener un nivel alto de
utilidades para continuar con la actividad
productiva y si la empresa no puede cubrir
estos pagos, puede verse obligada a cerrar
por
aquellos
acreedores
cuyas
reclamaciones estn pendientes de pago

RIESGO FINANCIERO

El riesgo financiero, tambin

conocido como riesgo de crdito
o de insolvencia, es el resultado
directo de las decisiones de
financiacin,
porque
la
composicin de la estructura de
capital de la empresa (el nivel
del apalancamiento financiero)
incide directamente en su valor.
Muestra la variabilidad de los
beneficios esperados por los
accionistas

RIESGO FINANCIERO

El
clculo
del
riesgo
financiero
se
realiza
obteniendo la desviacin
tpica
del
rendimiento
financiero. Este es igual a
la diferencia entre el BAIT
medio esperado y los
intereses pagados por las
deudas, dividida por el
valor
de
mercado
(o
contable, en su defecto) de
las acciones ordinarias y
todo
ello despus de
impuestos

Grado de Apalancamiento Financiero

Es una medida cuantitativa

de la sensibilidad de las
utilidades por accin de una
empresa, el cambio de las
utilidades operativas de la
empresa es conocida como
el GAF. El GAF a un nivel de
utilidades operativas en
particular es siempre el
cambio porcentual en la
utilidad
operativa
que
causan el cambio en las
utilidades por accin

Grado de Apalancamiento Financiero

Es el grado en el cual
se utilizan los valores
de renta fija (deudas
y
acciones
preferentes)
El
apalancamiento
financiero afecta a las
utilidades despus de
intereses e impuestos
o a las utilidades
disponibles para los
accionistas comunes

1. Nos abre la puerta a determinados inversiones, mercados:

Existen
determinadas
operaciones, FINANCIERO
determinadas actividades, a las
VENTAJAS
DEL
APALANCAMIENTO
que no podramos optar de no contar con el respaldo de capital ajeno,
de la financiacin de terceros. Qu dichas operaciones conllevan
riesgos?
2. Aumenta la TIR de la operacin.
La rentabilidad financiera de nuestros fondos propios se dispara, como
fruto del apalancamiento financiero. Pero eso no nos debe hacer
olvidar que eso no significa que ganemos ms en valor absoluto, suele
suceder justo lo contrario. Cuando hablamos de TIR, de rentabilidades,
estamos hablando de porcentajes.
3. Puede ser una opcin inteligente desde una estrategia
financiero-fiscal. Debemos recordar que los dividendos no son
desgravables a efectos fiscales. Sin embargo, los intereses de la
financiacin ajena si. Es posible que fiscalmente prefiramos optar
entonces por un determinado porcentaje de financiacin ajena.
4. Si aportamos fondos propios, perdemos la visin de contraste
que supone el anlisis de riesgo de la Entidad Financiera. Es
cierto que, especialmente los bancarios, miran ms las garantas que
el negocio, pero debemos ser conscientes de que muchos de sus filtros
nos pueden venir muy bien a la hora de depurar nuestro negocio.

APALANCAMIENTO FINANCIERO: CUNDO

PUEDE SER CORRECTO ENDEUDARSE?
En el mundo de los negocios hay una
serie de decisiones que son inevitables,
independientemente del sector en que la
empresa opere o la actividad principal a la
que se dedique. Como se sabe, una de
estas decisiones a la que se enfrenta el
responsable de cualquier negocio es la de
establecer el procedimiento y conseguir
los recursos necesarios para financiar las
actividades que tiene entre manos, tanto
las existentes como las futuras.

La decisin que se tome sobre la estructura de financiamiento

de una empresa tiene mucho que ver con la opinin que se
tenga acerca de las consecuencias.

Tener una mayor cantidad de deuda lleva consigo un nivel

adicional de riesgo, que de no ser manejado cuidadosamente,
puede conducir a resultados muy malos. Sin embargo, si se
utiliza inteligentemente traer como consecuencia utilidades
extraordinarias para los accionistas.
El uso apropiado del endeudamiento es una va para conseguir
mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la
empresa y, en consecuencia, generar valor para el accionista.
Como en tantas otras actividades, la clave est en gestionar
con acierto la cantidad de deuda asumida, para lo que es
esencial mantener una actitud proactiva que se base en el
conocimiento del negocio y en las perspectivas sobre su
evolucin futura. Para lograr esta adecuada gestin todo
equipo directivo debe analizar y tomar decisiones sobre
aspectos tales como: coste real de la deuda, naturaleza del
tipo de inters (fijo o variable), naturaleza del endeudamiento
(moneda nacional o extranjera) y actitud ante el riesgo, y
tener muy clara la diferencia que existe entre la especulacin y
la gestin empresarial.

Caso Prctico

Conclusiones

En conclusin se podra decir que la

administracin
financiera
permite
determinar el efecto que tiene la obtencin
adicional de recursos por medio de la
financiacin externa, la evaluacin del
riesgo en este proceso y el incremento
adicional de las utilidades.
El buen uso de la capacidad de financiacin,
originada en el uso de la deuda aplicada en
activos productivos, deber traer como
consecuencia
un
incremento
en
las
utilidades operacionales y, por consiguiente,
tambin un incremento en la utilidad por
accin.
El
apalancamiento
financiero
se
ha
convertido en una importante herramienta
de anlisis y proyeccin financiera para las
empresas.