Escuela de Administración de Empresas

Facultad de Ciencias Empresariales

Trabajo de Investigación

Análisis de la empresa Laive S.A

DOCENTE:
* Penalillo Pimentel, Javier

INTEGRANTES:
* Ascencio Tang, Luis
* Castro Zeña, Giuliana
* Paisig Santisteban, Brigitte
* Vargar Urbina, Alexis
 Laive se formó en 1910, en las alturas de Junín y Huancavelica, de la unión de
tres haciendas es que surgió la Sociedad Ganadera del Centro. Empezaron a
producir mantequilla y fue uno de los pioneros en producir queso de maduración
en el Perú.

En cuanto al tema ecológico, Velar por el medio ambiente es una constante en su

trabajo. Los insumos frescos, naturales y no contaminantes son esenciales en sus
procesos, que en muchos casos son artesanales, ayudando a cumplir mejor con el
cuidado de nuestro medio ambiente.

La calidad que Laive imprime en cada uno de sus productos es fruto de un esfuerzo
que se trasmite a lo largo de todas las fases de su elaboración: desde la cuidadosa
selección de los ingredientes que constituyen su materia prima; como el acopio de
leche traída de las mejores cuencas lecheras o la selección de la mejor fruta; hasta
la tecnología de última generación de su proceso de empaque, que asegura la
conservación de las bondades del producto.

MISIÓN

La misión de Laive es la de contribuir a mejorar la calidad de vida de sus

consumidores ofreciendo alimentos saludables y nutritivos. Y como visión ser una
empresa peruana referente de alimentos saludables y nutritivos. Su principal rol
con la comunidad es la alimentación, y la preocupación por el entorno social,
guardan las mejores relaciones con los vecinos, comisarías y municipalidades, a
fin de aportarles y ayudarlos en obras de bien social.
 a, de la unión de
o. Empezaron a
eso de maduración

na constante en su
n esenciales en sus
cumplir mejor con el

s fruto de un esfuerzo
: desde la cuidadosa
; como el acopio de
la mejor fruta; hasta
que asegura la

ida de sus
como visión ser una
s. Su principal rol
entorno social,
municipalidades, a
 ANÁLISIS VERTICAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

2018
S/ %
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 10729 2.54%
Cuentas por cobrar comerciales, neto 67922 16.09%
Otras cuentas por cobrar 4717 1.12%
Inventarios, neto 100314 23.76%
Gastos contratados por anticipado 812 0.19%
Total activo corriente 184494 43.70%

Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales, neto 18 0.00%
Otras cuentas por cobrar 163 0.04%
Activos no corrientes mantenidos para la venta 22 0.01%
Propiedades, planta y equipo neto 224056 53.07%
Activos intangibles neto 13458 3.19%
Total activo no corriente 237717 56.30%

Total activo 422211 100.00%

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente
Otros pasivos finacieros 16046 3.80%
Cuentas por pagar comerciales 97084 22.99%
Otras cuentas por pagar 6359 1.51%
Cuentas por pagar a partes relacionadas 93 0.02%
Ingresos diferidos 5 0.00%
Provisiones por beneficios a los trabajadores 8147 1.93%
Proviciones por litigios 15 0.00%
Pasivo por impuesto a las ganancias neto 952 0.23%
Total pasivo corriente 128701 30.48%

Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros 47136 11.16%
Otras cuentas por pagar 194 0.05%
Pasivo diferido por impuesto a las ganancias 27846 6.60%
Provisiones por litigios 0 0.00%
Total pasivo no corriente 75176 17.81%

Total pasivo 203877 48.29%

Patrimonio neto
Capital emitido
Acciones comunes 72426 17.15%
Acciones de inversión 186 0.04%
Otras reservas de patrimonio 0 0.00%
Excedente de revaluacion 47376 11.22%
Otras reservas de capital 14061 3.33%
Resultados acumulados 84285 19.96%
Total patrimonio neto 218334 51.71%
0.00%
Total pasivo y patrimonio neto 422211 100.00%

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

2018
S/ %

Ingresos de actividades ordinarias 612275 100.00%

Costo de ventas 465146 75.97%
Utilidad bruta 147129 24.03%

Costo de distribución 13320 2.18%

Gastos de ventas 66947 10.93%
Gastos de adminsitración 28825 4.71%
Otros ingresos operativos 1431 0.23%
Otros gastos operativos 829 0.14%
Ganancia por actividades de operación 38639 6.31%

Ingresos financieros 1200 0.20%

Gastos financieros 6821 1.11%
Diferencia de cambio neto 1256 0.21%
Resultado antes del impuesto a las ganancias 31762 5.19%

Impuesto a las ganancias 10384 1.70%

Ganancia neta del ejercicio 21378 3.49%

RAZÓN DE LIQUIDEZ 2018 2017
Razón corriente 1.43 1.38

Interpretación: Por cada sol de deuda a corto plazo, Laive tiene S/1.43 en el año 2018; S/1.3
en el año 2017

Prueba ácida 0.65 0.57

Interpretación: Por cada sol de deuda a corto plazo, Laive tiene S/0.65 en el año 2018; S/0.5
en el año 2017. No teniendo en cuenta los inventarios para ninguno de los años.

Razón Liquidez Inmediata 0.08 0.04

Interpretación: Por cada sol de deuda a corto plazo, Laive tiene S/0.08 en el año 2018; S/0.0
en el año 2017, sin tener en cuenta los inventarios ni las cuentas por cobrar para ninguno de l
años

Capital de trabajo neto 55793 45510

Interpretación: Laive en el año 2018 cuenta con S/55,793 para asumir sus deudas a corto
plazo; en el año 2017 cuenta con S/45,510 para asumir sus deudas a corto plazo.

RAZON DE GESTIÓN

Rotación de Inventarios 4.64 4.64

Interpretación: Laive en el año 2018 rota inventarios 4.64 veces; en el año 2017 rota inventar
4.64

Periodo promedio de inventarios 79 79

Interpretación: En el año 2018 el inventario ha rotado cada 79 días; en el año 2017 el inventa
ha rotado cada 79 días

Rotación de activos 1.45 1.53

Interpretación: En el año 2018 cada sol inventido en el activo está generando S/1.45 de venta
en el año 2017 cada sol invertido en el activo está generando S/1.53 de ventas

RAZON DE APALANCAMIENTO
Grado de endeudamiento 48.29% 47.17%
 Interpretación: En el año 2018, el 48.29% de los activos totales están siendo financiados co
deuda; en el año 2017, el 47.17% de los activos totales están siendo financiados con deuda

Grado de propiedad de activos 51.71% 52.83%

Interpretación: Del total de activos, en el año 2018, el 51.71% ha sido financiado con dinero
propio; en el año 2017, el 52.83% ha sido financiado con dinero propio

Multiplicador de capital 1.93 1.89

Interpretación: Cada sol colocado en el patrimonio esta´convirtiendose en S/1.93 en el año

2018; S/1.89 en el año 2017

Cobertura de intereses 5.66 4.08

Interpretación: Laive tiene capacidad de pago de interés para poder endeudarse, en el año
2018 es de S/5.66 por cada sol de deuda en interés; en el año 2017 es de S/4.08 por cada sol
deuda en interés
.
RAZON DE RENTABILIDAD
Rentabilidad bruta 24.03% 23.74%

Interpretación: La rentabilidad bruta de Laive en el año 2018, represento un 24.03% de las

ventas; en el año 2017 representó un 23.74% de las ventas

Rentabilidad operativa 6.31% 6.09%

Interpretación: La rentabilidad operativa de Laive en el año 2018, represento un 6.31% de la

ventas; en el año 2017 representó un 6.09% de las ventas

Rentabilidad neta 3.49% 3.40%

Interpretación: La rentabilidad neta de Laive en el año 2018, represento un 3.49% de las

ventas; en el año 2017 representó un 3.40% de las ventas
ROA 5.06% 5.19%
ROE 9.79% 9.83%
ÁLISIS VERTICAL

2017
S/ %

4454 1.16%
58571 15.25%
3878 1.01%
96524 25.13%
532 0.14%
163959 42.68%

33 0.01%
0 0.00%
22 0.01%
210235 54.73%
9895 2.58%
220185 57.32%

384144 100.00%

14443 3.76%
92137 23.99%
4235 1.10%
108 0.03%
80 0.02%
5799 1.51%
0 0.00%
1647 0.43%
118449 30.83%

31599 8.23%
1314 0.34%
27646 7.20%
2188 0.57%
62747 16.33%

181196 47.17%

72426 18.85%
186 0.05%
0 0.00%
47376 12.33%
11923 3.10%
71037 18.49%
202948 52.83%
0.00%
384144 100.00%

2017
S/ %

586774 100.00%
447494 76.26%
139280 23.74%

13942 2.38%
64413 10.98%
25791 4.40%
2048 0.35%
1460 0.25%
35722 6.09%

1443 0.25%
8762 1.49%
601 0.10%
29004 4.94%

9054 1.54%

19950 3.40%
 S/1.43 en el año 2018; S/1.38

S/0.65 en el año 2018; S/0.57

ra ninguno de los años.

S/0.08 en el año 2018; S/0.04

por cobrar para ninguno de los

a asumir sus deudas a corto

us deudas a corto plazo.

en el año 2017 rota inventarios

as; en el año 2017 el inventario

tá generando S/1.45 de ventas;

ando S/1.53 de ventas
s están siendo financiados con
iendo financiados con deuda.

ha sido financiado con dinero

con dinero propio

rtiendose en S/1.93 en el año

poder endeudarse, en el año

17 es de S/4.08 por cada sol de

represento un 24.03% de las

de las ventas

8, represento un 6.31% de las

e las ventas

represento un 3.49% de las

e las ventas
PRÉSTAMO
precio de venta S/90,540.30 S/45,270.15 S/3,772.51
IGV S/13,811.24
valor de venta S/76,729.06 S/24.00 S/3,197.04

TEA 15% 0.009361005512

año 0
dias 0
m 24
1/m 0
años 0
n*m 0
j/m 0
cuota S/4,229.70
seguro 0.07813% S/59.95
comisiones S/20.40
IGV 0%
impuesto a la renta 0%
COK 8% 0.009666552337

FINANCIAMIENTO VALOR DE VENTA (NO INCLUYE IGV)

1 Saldo 2 Amortización 3 Interes 4 Cuota

1 S/90,540.30 S/3,382.15 S/847.55 S/4,229.70

2 S/87,158.15 S/3,413.81 S/815.89 S/4,229.70
3 S/83,744.34 S/3,445.77 S/783.93 S/4,229.70
4 S/80,298.58 S/3,478.02 S/751.68 S/4,229.70
5 S/76,820.55 S/3,510.58 S/719.12 S/4,229.70
6 S/73,309.97 S/3,543.44 S/686.26 S/4,229.70
7 S/69,766.53 S/3,576.61 S/653.08 S/4,229.70
8 S/66,189.92 S/3,610.09 S/619.60 S/4,229.70
9 S/62,579.83 S/3,643.89 S/585.81 S/4,229.70
10 S/58,935.94 S/3,678.00 S/551.70 S/4,229.70
11 S/55,257.94 S/3,712.43 S/517.27 S/4,229.70
12 S/51,545.51 S/3,747.18 S/482.52 S/4,229.70
13 S/47,798.33 S/3,782.26 S/447.44 S/4,229.70
14 S/44,016.08 S/3,817.66 S/412.03 S/4,229.70
15 S/40,198.41 S/3,853.40 S/376.30 S/4,229.70
16 S/36,345.02 S/3,889.47 S/340.23 S/4,229.70
17 S/32,455.54 S/3,925.88 S/303.82 S/4,229.70
18 S/28,529.66 S/3,962.63 S/267.07 S/4,229.70
19 S/24,567.03 S/3,999.73 S/229.97 S/4,229.70
20 S/20,567.31 S/4,037.17 S/192.53 S/4,229.70
21 S/16,530.14 S/4,074.96 S/154.74 S/4,229.70
22 S/12,455.18 S/4,113.10 S/116.59 S/4,229.70
23 S/8,342.08 S/4,151.61 S/78.09 S/4,229.70
24 S/4,190.47 S/4,190.47 S/39.23 S/4,229.70
 9
6 7 8
5 Seguro Desembolso
Comisiones Depreciación Ahorro Tribut.
Neto
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,237.48 S/3,072.56
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,227.98 S/3,082.06
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,218.40 S/3,091.65
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,208.72 S/3,101.33
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,198.95 S/3,111.09
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,189.09 S/3,120.95
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,179.14 S/3,130.90
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,169.10 S/3,140.95
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,158.96 S/3,151.08
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,148.73 S/3,161.32
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,138.40 S/3,171.65
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,127.97 S/3,182.07
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,117.45 S/3,192.60
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,106.83 S/3,203.22
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,096.11 S/3,213.94
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,085.29 S/3,224.76
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,074.36 S/3,235.68
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,063.34 S/3,246.71
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,052.21 S/3,257.84
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,040.98 S/3,269.07
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,029.64 S/3,280.41
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,018.20 S/3,291.85
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,006.64 S/3,303.40
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/994.99 S/3,315.06

Costo Financiero VAN S/67,925.77

 LEASING
Precio de Venta S/90,540.30
IGV S/13,811.24
Valor de Venta S/76,729.06 24 S/3,197.04

Costo de Activación S/250.00

Valor a financiar S/76,979.06
TEA 15% 0.009361006
Año
Días
m 24
1/m
años
n*m
j/m
Cuota S/3,596.17
Seguro 0.07813% S/59.95
Comisiones S/20.40
Valor de Recompra
IGV
Impuesto a la Renta
COK 8% 0.0096665523371

FINANCIAMIENTO A VALOR DE VENTA (NO INCLUYE IGV)

3 4
1 Saldo 2 Amortización
Interes Cuota
1 S/76,979.06 S/2,875.57 720.601405 S/3,596.17
2 S/74,103.49 S/2,902.48 693.683211 S/3,596.17
3 S/71,201.01 S/2,929.65 666.513036 S/3,596.17
4 S/68,271.35 S/2,957.08 639.08852 S/3,596.17
5 S/65,314.27 S/2,984.76 611.407283 S/3,596.17
6 S/62,329.51 S/3,012.70 583.466922 S/3,596.17
7 S/59,316.81 S/3,040.90 555.265012 S/3,596.17
8 S/56,275.91 S/3,069.37 526.799103 S/3,596.17
9 S/53,206.54 S/3,098.10 498.066724 S/3,596.17
10 S/50,108.44 S/3,127.10 469.065382 S/3,596.17
11 S/46,981.34 S/3,156.38 439.792558 S/3,596.17
12 S/43,824.96 S/3,185.92 410.24571 S/3,596.17
13 S/40,639.04 S/3,215.75 380.422275 S/3,596.17
14 S/37,423.29 S/3,245.85 350.319662 S/3,596.17
15 S/34,177.45 S/3,276.23 319.935259 S/3,596.17
16 S/30,901.21 S/3,306.90 289.266427 S/3,596.17
17 S/27,594.31 S/3,337.86 258.310503 S/3,596.17
18 S/24,256.45 S/3,369.10 227.064802 S/3,596.17
19 S/20,887.35 S/3,400.64 195.526609 S/3,596.17
20 S/17,486.71 S/3,432.47 163.693187 S/3,596.17
21 S/14,054.24 S/3,464.61 131.561772 S/3,596.17
22 S/10,589.63 S/3,497.04 99.1295744 S/3,596.17
23 S/7,092.59 S/3,529.77 66.3937791 S/3,596.17
24 S/3,562.82 S/3,562.82 33.3515438 S/3,596.17
5 6 7 8 Ahorro 9 Desembolso
Seguro Comisiones Depreciación Tribut. Neto
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,199.40 S/2,477.12
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,191.32 S/2,485.19
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,183.17 S/2,493.34
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,174.94 S/2,501.57
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,166.64 S/2,509.88
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,158.26 S/2,518.26
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,149.80 S/2,526.72
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,141.26 S/2,535.26
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,132.64 S/2,543.88
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,123.94 S/2,552.58
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,115.16 S/2,561.36
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,106.29 S/2,570.22
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,097.34 S/2,579.17
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,088.31 S/2,588.20
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,079.20 S/2,597.32
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,070.00 S/2,606.52
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,060.71 S/2,615.81
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,051.34 S/2,625.18
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,041.88 S/2,634.64
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,032.33 S/2,644.19
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,022.69 S/2,653.83
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,012.96 S/2,663.56
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/1,003.14 S/2,673.38
S/59.95 S/20.40 S/3,197.04 S/993.22 S/2,683.29

Costo Financiero VAN S/54,867.53

 Cuanto es lo que estaría dispuesto a pagar Laive por un bono, cuyo valor nominal es s/.3500, con tasa
cupón del 13% TEA, pago de cupones anuales, duración 12 años, si la tasa de rentabilidad requerida por
usted es de 16%

VN 1000
TEA 13%
Cupón 130
Periodo 12
Rd 16%
VA -S/844.09

De cuánto será la rentabilidad de Laive S.A. que ha adquirido un bono en s/.4500 (VP), si el valor nominal
del bono es de s/.3800 a 15 años, si recibe cupones anuales de 15% TEA

VA -4500
VN 3800
Periodo 15
TEA 15%
Cupón 570
RAV 12%

Laive en el 2019 esperaba pagar un dividendo de $0.90 por cada acción común. Si cada acción común se
vende en $7.00, y promete un incremento del 9%. Hallar la rentabilidad esperada por los accionistas.

D1 0.9
P 7
g 9%
Rs 21.86%

Laive para el presente año (2020) estima pagar un dividendo de $1.10 por cada acción común. Si cada
acción común se vende en $7.00, y promete un incremento del 10%. Hallar la rentabilidad esperada por
los accionistas

D1 1.1
P 7
g 10%
Rs 25.71%

Cuanto deberá pagar un inversionista por cada acción de Laive S.A., si esta empresa pagó un dividendo
de s/.0.75 por cada acción, adicionalmente se espera un crecimiento sostenido anual de 9% y la
rentabilidad promedio de sus inversiones es de 16.5%
Cuanto deberá pagar un inversionista por cada acción de Laive S.A., si esta empresa pagó un dividendo
de s/.0.75 por cada acción, adicionalmente se espera un crecimiento sostenido anual de 9% y la
rentabilidad promedio de sus inversiones es de 16.5%

Do 0.75
G 9%
K 16.50%
D1 0.8175
P 10.9

Se espera que los dividendos por acción de la empresa Laive S.A. crezcan indefinidamente al 5%. El
dividendo por acción para el proximo año es de $10 y la rentabilidad TEA exigida por los accionistas a
esta empresa es del 8%. Si no se produce ningun cambio. Cuál seria su precio actual de la acción y precio
dentro de un año y dentro de 2 años.

D1 10
G 5%
K 8%
P 333.33333333

P1 350
P1 350

P2 378
P2 368
al es s/.3500, con tasa
tabilidad requerida por

(VP), si el valor nominal

5% TEA

Si cada acción común se

da por los accionistas.

acción común. Si cada

ntabilidad esperada por

esa pagó un dividendo

do anual de 9% y la
finidamente al 5%. El
a por los accionistas a
ual de la acción y precio
P 27.5
CF 14360
CV 16.25
PE 1276.44444444444

Laive debe de vender 1277 productos lácteos para alcanzar el

punto de equilibrio de sus costos operativos

Laive S.A., tiene en circulación $50,000 de bonos que pagan el 17% de interés anual, 2,000 acciones
preferentes que pagan un dividendo anual de $6 cada una, y 6,000 acciones comunes. Suponiendo que
la empresa tiene una tasa impositiva del 45%, calcule las ganancias por acción (GPA) para los siguientes
niveles de UAII:
a) $30.500 b) $35,600 c) $40,000

BONOS $50,000
INTERES 17%
ACC. PREFERENTES 2000
DIVIDENDO $6.00
ACC. COMUNES 6000
TASA IMPUESTO 45%

DESCRIPCIÓN TOTAL TOTAL TOTAL

UAII $30,500.00 $35,600.00 $40,000.00
INTERES $8,500.00 $8,500.00 $8,500.00
UT ANT IMPUESTOS $22,000.00 $27,100.00 $31,500.00
TASA IMP $9,900.00 $12,195.00 $14,175.00
UT NETA DSP IMP $12,100.00 $14,905.00 $17,325.00
DIVID ACCION PREF $12,000.00 $12,000.00 $12,000.00
GANANCIA ACC COMU $100.00 $2,905.00 $5,325.00

ACC COMUNES 6000

GPA $0.02 $0.48 $0.89

Laive S.A. tiene una estructura de capital actual integrada por $350,000 de deuda al 15% de interés anual
y 2,500 acciones comunes. La empresa paga impuestos a la tasa del 35%.
a) Con los valores de UAII de $90,000 Y $125,000 determine las ganancias por acción (GPA) relacionadas.
b) Considere los $90,000 de UAII como base y calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF)
c) Trabaje nuevamente con los incisos a) y b) suponiendo que la empresa tiene $200,000 de deuda al 16%
de interés anual y 3,500 acciones comunes

DEUDA $350,000 DEUDA

INT. ANUAL 15% INT. ANUAL
ACC. COMUNES 2500 ACC. COMUNES
TASA IMP- 35% TASA IMP-

a) DESCRIPCIÓN TOTAL TOTAL

UAII $90,000 $125,000
INTERES $52,500 $52,500
UAIMPUESTOS $37,500 $72,500
TASA IMP $13,125 $25,375
UTL. NETA DESP IMPU $24,375 $47,125
GPA $9.75 $18.85

b) UAII $90,000
GAF $2.40

c) DESCRIPCIÓN TOTAL TOTAL

UAII $90,000 $125,000
INTERES $30,000 $30,000
UAIMPUESTOS $60,000 $95,000
TASA IMP $21,000 $33,250
UTL. NETA DESP IMPU $39,000 $61,750
GPA $11.14 $17.64
s anual, 2,000 acciones
comunes. Suponiendo que
n (GPA) para los siguientes

euda al 15% de interés anual

 r acción (GPA) relacionadas.
iento financiero (GAF)
ne $200,000 de deuda al 16%

$200,000
15%
3500
35%
Acciones comunes

Acciones comunes 110,000

Precio actual $7.00
Dividendo pagado $0.90
Tasa de crecimiento 8%
Ks = 21.89%

Acciones preferentes

Acciones preferenciales 20,000

Valor actual por acción S/.15
Rentabilidad requerida 8%

Tasa de impuesto 30%

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
BONOS S/.19,500,000
ACCIONES PREFERENTES S/.300,000
ACCIONES COMUNES S/.770,000
TOTAL S/.20,570,000
 Bonos

Tasa cupon 7.00%

Bonos 30000
Valor nominal S/.1,000
Valor mercado S/.650
Cupon S/.70
Años 10
RAV 13.61%

% PARTICIPACIÓN COSTO (1 - T) CCPP

94.80% 13.61% 0.7 9.03%
1.46% 8% - 0.12%
3.74% 21.89% - 0.82%
CCPP 9.97%
 Mario Enrique Fiocco Cornejo quien es el Gerente Financiero de Laive, tiene identificados va
inversión para el próximo año, todos suman el importe de $1,500,000. El indice de endeudam
es del 60% y sus proyecciones de utilidad neta para este año es de $800,000. El número d
110,000. Un inversionista tiene 15,000 acciones, y desea saber cuanto es lo que recibirá de
residual?

Proyectos $1,500,000
Indice endeudamiento 60%
Capital 40%
Utilidad neta $800,000
Acciones 110000
Propiedad de acciones 15000

Utilidad neta $800,000

Fondos necesarios de Capital Contable $600,000
Utilidad residual para dividendos $200,000

$200,000
Ganancia por cada acción
110000

Ganancia por acción (GPA) $1.82

Ganancia del accionista $27,272.73

Interpretación: Para saber cuánto recibirá el inversionista que tiene 15,000

acciones, se multiplica las acciones de este inversionista por la ganancia por
acción, que equivale a $27,272.73
e, tiene identificados varios proyectos de
El indice de endeudamento de la empresa
$800,000. El número de acciones es de
o es lo que recibirá de acuerdo a la teoría