YURA S.

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.

EXPRESADO EN NUEVOS SOLES.

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

PRESENTACION DEL BALANCE GENERAL

PRESENTACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS CON GRAFICOS
ANALISIS DE LIQUIDEZ
ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO
ANALISIS DE ACTIVIDAD
ANALISIS DE RENTABILIDAD

INTRODUCCION

Con este trabajo pretendemos analizar la situacin financiera de la

empresa de cementos Yura S.A.ya que constituye un importante eje
de desarrollo de la Macro Regin Sur del Per, liderando el
abastecimiento del mercado costeo y andino del sur del Per.

Adems Yura S.A. ha demostrado, a travs de importantes inversiones

realizadas durante los ltimos aos, su compromiso con el proceso de
desarrollo del Per, suministrando productos y servicios de alta
calidad con miras al logro de la satisfaccin de los requerimientos de
sus clientes.

Por estos y muchos otros motivos Yura S.A. se ha convertido en mas

que una empresa, porque reconocemos que somos participes de un
sistema social con el cual interactuamos. Todas nuestras decisiones y
actos son congruentes con dicho sistema social. Contribuimos a la
permanencia y renovacin de los recursos naturales, as como al
progreso de las comunidades en las que actuamos en beneficios de
nuestros clientes, colaboradores, proveedores y medio ambiente.

EL ANALISTA

CAPITULO I
ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR
LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.

YURA S.A

1. OBJETIVO DEL ANALISIS FINANCIERO

El presente anlisis tiene como objetivo primordial realizar la
evaluacin de la situacin econmica financiera de la empresa de
cementos YURA S.A al 31-12-2011.

2. OBJETIVOS ESPECIFICOS
Evaluar el desempeo financiero de la empresa YURA S.A
Mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un
periodo a otro.

Evaluar la liquidez de la EMPRESA.

Evaluar la solvencia y gestin de la EMPRESA.

Analizar y evaluar la rentabilidad econmica financiera de YURA

S.A aplicando las principales ratios.

CAPITULO II
YURA S.A
1. HISTORIA DE LA EMPRESA
El Grupo Gloria en febrero de 1994, en una licitacin internacional
dentro del proceso de privatizacin de empresas estatales, compr la
empresa Cementos Yura S.A. en la ciudad de Arequipa, nica empresa
proveedora de cemento para la zona sur del Per. Posteriormente
cambi su denominacin social a Yura S.A.En 1995, tras una licitacin,
compr la empresa de Cemento Sur S.A., ubicada en Juliaca, Puno.
Con esta compra, consolid el mercado de cemento en la regin sur
del Per.
Yura S.A. fue constituida en 1996 como consecuencia de la fusin de
Cementos Yura S.A. y Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Yura se
dedica a la produccin y venta de cemento, incluyendo las
actividades de extraccin, preparacin, procesamiento y transporte
desde sus canteras hasta la planta de produccin ubicada en el
departamento de Arequipa. Hasta abril del 2008, Gloria S.A. posea el
92.65% del capital social de Yura S.A
El 3 de marzo de 2008, el Grupo Gloria comunico la decisin de
escindir un bloque patrimonial que fue absorbido por Consorcio
Cementero del Sur S.A. (CCS), una empresa vinculada. De esta forma
CCS participa en el desarrollo de una unidad de negocio
independiente de Gloria S.A., especializada en la industria del
cemento, mineria y explosivos. La escisin contemplaba la
transferencia de un bloque patrimonial de S/.279.5 millones incluan
inversiones, obligaciones financieras y cuentas por pagar a vinculadas
(todos ellos relacionados a Yura) por parte de Gloria hacia CCS, la cual
tuvo efecto el 2 de abril del 2008. Mediante esta transferencia, Gloria
S.A. dejo de ser accionista de Yura S.A. pasando a ser CCS la nueva
matriz de la Empresa.

2. ENTE ECONOMICO
La empresa YURA S.A con RUC 20312372895 que se dedica a la
elaboracin de cemento, incluyendo la extraccin; preparacin,
transporte y venta de concreto premezclado. Adems, Yura S.A.
comercializa nacional e internacionalmente dicho producto.
3. UBICACION

Planta: Localizada estratgicamente en el distrito de Yura a 26

km de la ciudad de Arequipa, La planta de produccin de
cemento de Yura, es de 143 hectreas mas 9,680 m2, con un
rea construida de 39,822 m2.

Oficina Comercial: Av. General Diez Canseco 527, Cercado Arequipa

4. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

5. MISIN
Yura S.A es fuente de desarrollo, produciendo y comercializando
cemento, prefabricados de concreto, materiales y servicios de la ms
alta calidad para ser siempre la primera opcin del mercado, en un
entorno que: Motive y desarrolle a nuestros colaboradores, clientes y
proveedores; y promueva la armona con el medio ambiente.
6. VISIN
Ser una organizacin lder en los mercados en que participemos,
coherentes con nuestros principios y valores, de modo que nuestros
grupos de inters se sientan plenamente identificados.

Respeto a las personas y al medio ambiente.

Siempre actuar responsablemente.

Ser una empresa transparente.

Lograr siempre los resultados propuestos.

Innovar siempre con calidad.

7. CERTIFICACIONES
Yura S.A., fue la primera empresa de fabricacin de cemento en el
Per que obtuvo los reconocimientos de las Normas Internacionales
(ISO 9001:2000, ISO 14001:2004) por parte de SGS (lder mundial en
Inspeccin, Verificacin, Ensayos y Certificacin)
La Norma ISO 9001, especifica requisitos para el Sistema de Gestin
de la Calidad de organizaciones que requieran demostrar su
capacidad de proveer productos que cumplan con los requisitos del
cliente.
La Norma ISO 14001, especifica requisitos para el Sistema de Gestin
Ambiental, destinados a permitir que una organizacin desarrolle e
implemente una poltica ambiental y objetiva priorizando aspectos
ambientales, con la prevencin de la contaminacin y mejora del
medio ambiente.
8. OBJETIVOS ESTRATEGICOS
Proyecciones de ventas y la factibilidad de los proyectos de
inversin destinados a ampliar la capacidad de su planta de
produccin.
Adecuada estructura operativa y financiera que permite una
amplia capacidad de generacin de fondos para cubrir las
obligaciones.
Ser el motor de expansin del sector a travs del desarrollo de
viviendas multifamiliares, centros comerciales, supermercados,
hoteles
Abarcar proyectos de inversinpblica, incluyendo construccin
y rehabilitacin de carreteras, autopistas, hospitales, colegios y
entre otras obras de desarrollo, obras de infraestructura privada
(empresas mineras y metalrgicas).
Operar con eficientes procesos y sistemas de produccin, los
mismos que sern apoyados por tecnologa de punta.
compromisos de entrega de informacin, uso de licencias, pago
de obligaciones y compromisos por continuidad de negocio

9. OBJETIVOS FINANCIEROS
La empresa Yura S.A. exportar alrededor de 10 mil toneladas
mensuales de cemento a Bolivia durante 3 aos
Para concretar dicho compromiso, el gerente general de Yura
S.A., firm el contrato de suministro con el director general
ejecutivo de Insumos Bolivia, entidad descentralizada del
Ministerio de Desarrollo Productivo y Economa Plural del
gobierno boliviano.
Reducir los gastos operativos con la gestin corporativa con la
que se manejan las diversas empresas del grupo gloria.
Obtener mayores ventas
Cumplir con dos restricciones:

10.

Mantener un nivel de endeudamiento

Cobertura de intereses
ANALISIS DEL ENTORNO

VENTAJAS

1. Crecimiento econmico proyectado del sector.

2. Tasas de inters competitivas y contexto post crisis econmica
mundial.
3. Ingreso a nuevos mercados en la regin.

DESVENTAJAS

1. Sector altamente correlacionado a las oscilaciones del ciclo

econmico.
2. Ingreso de grandes competidores extranjeros.
3. Intensidad del nivel de competencia en el sector.
11.

ANALISIS INTERNO

FORTALEZAS

1. Respaldo de importante grupo econmico (Grupo Gloria).

2. Altos niveles de generacin de caja.
3. Solido posicionamiento en el mercado cementero del sur del pas.

DEBILIDADES

1. Alto porcentaje de actividad con empresas vinculadas.

2. Dependencia directa al costo de la energa.
3. Tendencia creciente en el nivel de apalancamiento.

12.

ANALISIS DEL SECTOR

El sector cementero en el Per esta compuesto, principalmente, por 8

empresas. Cementos Lima y Cemento Andino ubicados en Lima y la
Sierra central, respectivamente, del grupo Rizo Patrn; Cementos Yura
y Cementos Sur, ubicados al sur del pas, del grupo Gloria; Cementos
Pacasmayo y Cementos Selva, en el norte del pas, del grupo
Hochschild; Cementos Inca perteneciente a la familia Choy y la
mexicana Cemex.
En los ltimos aos el aumento del sector se debi, entre otros
factores, a la autoconstruccin y la reactivacin de la demanda
interna; el impulso originado por la construccin de viviendas a travs
de los programas Mi Vivienda y Techo Propio; y, la disminucin de las
tasas de inters, lo cual estimul una mayor inversin.

CAPITULO III
ESTADOS FINANCIEROS
YURA S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)

CUENTA
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Inventarios
Activos Biolgicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Gastos Pagados por Anticipado
Otros Activos
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo
de la Participacin
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Activos Biolgicos
Propiedades de Inversin
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos Intangibles (neto)
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Plusvala
Otros Activos
Total Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales

2009
0
0
13368
0
5054
9457
110127
105802
0
0
15434
0
259242
0
138598
0

2010
0
0
13263
0
20490
3160
108132
160765
0
0
15688
0
321498
0
138613
0

0
0
0
0
19951
19951
0
0
0
0
418595 672511
461
578
0
0
0
0
0
0
577605 831653
836847 1153151
0
0
44788
58802

2011
0
0
23646
0
55658
1984
29485
151885
0
0
4844
0
267502
0
209895
0
0
0
159209
0
0
960725
668
0
0
0
1330497
1597999

0 0
0 0
74417 136587
67796
66853

Otras Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Total Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Provisiones
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio
Capital Emitido
Primas de Emisin
Acciones de Inversin
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

12251
49492
15668
65883
0
0
18139
23327
0
0
0
0
149648 280915
0
0
80171 182833
0
0
0
0
0
0
2989
4742
0
0
0
0
0
0
0
0
83160 187575
232808 468490
0
0
231821 231821
0
0
246
246
0
0
46364
46364
325608 406230
0
0
604039 684661
836,847 1153151

89120
9515
0
1916
0
0
303991
0
397269
0
0
0
48518
10411
0
0
0
456198
760189
0
231821
0
246
0
46364
559379
0
837810
1597999

YURA S.A
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)

CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes
Prestacin de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros
medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de
la Participacin
Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia
entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos
Financieros Reclasificados Medidos a Valor
Razonable
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

2009
0
462215
0
462215
237534
224681
-3028
-34770
1683

2010
0
583829
0
583829
296654
287175
-28954
-45,327
84

2011
0
576527
134860
711387
414710
296677
-14407
-54507
0

5014 31365
2277
-26499 -36012
-69
167081 208331 229971
8877 12410 82115
-13622
-7469 -23005
0
0
9691
0
0
0
0

162336 213272 298772

-46066 -64109 -65158
116270 149163 233614

ANALISIS VERTICAL
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)

CUENTA
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Inventarios
Activos Biolgicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Gastos Pagados por Anticipado
Otros Activos
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo
de la Participacin
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Activos Biolgicos
Propiedades de Inversin
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos Intangibles (neto)
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Plusvala
Otros Activos
Total Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Total Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes

2009
1.60%

2010
1.15%

2011
1.48%

0.60%
1.13%
13.16%
12.64%

1.78%
0.27%
9.38%
13.94%

3.48%
0.12%
1.85%
9.50%

1.84%

1.36%

0.30%

30.98%

27.88%

16.74%

16.56%

12.02%

13.13%

2.38%

1.73%

9.96%

50.02%
0.06%

58.32%
0.05%

60.12%
0.04%

69.02% 72.12% 83.26%

100.00% 100.00% 100.00%
5.35%
7.03%
1.46%
1.87%

6.45%
5.88%
4.29%
5.71%

8.55%
4.18%
5.58%
0.60%

2.17%

2.02%

0.12%

17.88%

24.36%

19.02%

Otros Pasivos Financieros

Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Diferidos
Provisiones
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio
Capital Emitido
Primas de Emisin
Acciones de Inversin
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

9.58%

15.86%

24.86%

0.36%

0.41%

3.04%

9.94%
27.82%

16.27%
40.63%

28.55%
47.57%

27.70%

20.10%

14.51%

0.03%

0.02%

0.02%

5.54%
38.91%

4.02%
35.23%

2.90%
35.00%

72.18% 59.37% 52.43%

100.00% 100.00% 100.00%

ANALISIS VERTICAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)
CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes
Prestacin de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos
Financieros medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Participacin en los Resultados Netos de
Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados
por el Mtodo de la Participacin
Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia
entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de
Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor
Razonable
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

2009
100.00
%
100.00
%
-51.39%
48.61%
-0.66%
-7.52%
0.36%

2010
100.00
%

2011
81.04%

18.96%
100.00 100.00%
%
-50.81% -58.30%
49.19% 41.70%
-4.96% -2.03%
-7.76% -7.66%
0.01%
0.00%

1.08%
-5.73%
36.15%
1.92%
-2.95%
0.00%
0.00%
0.00%

5.37%
-6.17%
35.68%
2.13%
-1.28%
0.00%
0.00%
0.00%

0.32%
-0.01%
32.33%
11.54%
-3.23%
1.36%
0.00%
0.00%

0.00%
0.00%

0.00%
0.00%

0.00%
0.00%

35.12% 36.53%
-9.97% -10.98%
25.15% 25.55%

42.00%
-9.16%
32.84%

ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)
VARIACION EN
SOLES

CUENTA
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Inventarios
Activos Biolgicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Gastos Pagados por Anticipado
Otros Activos
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la
Participacin
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Activos Biolgicos
Propiedades de Inversin
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos Intangibles (neto)
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Plusvala
Otros Activos
Total Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Provisin por Beneficios a los Empleados

VARIACION
PORCENTUAL

2010

2011

2010

2011

105

10383

0.79%

43.91%

-15436 35168 -75.33%

63.19%
6297
-1176 199.27% -59.27%
1995 -78647
1.84% -266.74%
-54963
-8880 -34.19%
-5.85%
-254 -10844

-1.62% -223.86%

-62256 -53996 -19.36%

-15

-20.19%

71282

-0.01%

33.96%

0 139258

0.00%

87.47%

-253916 288214 -37.76%

-117
90 -20.24%

30.00%
13.47%

-254048 498844 -30.55%

-316304 444848 -27.43%

37.49%
27.84%

-29629 62170
-8994
-943
-37241 39628
-50215 -56368
-5188

-39.81%
45.52%
-13.27%
-1.41%
-75.25%
44.47%
-76.22% -592.41%

-21411 -22.24%

1117.48%

Otros Pasivos
Total Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Provisiones
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio
Capital Emitido
Primas de Emisin
Acciones de Inversin
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

-131267

23076 -46.73%

7.59%

-102662 214436 -56.15%

53.98%

-1753
0

43776 -36.97%
10411

90.23%
100.00%

-104415 268623 -55.67%

-235682 291699 -50.31%

58.88%
38.37%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%
-80622 153149 -19.85%

0.00%
27.38%

-80622 153149 -11.78%

-316304 444848 -27.43%

18.28%
27.84%

ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)

CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes
Prestacin de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al
Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios
Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin
Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor
Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros
Reclasificados Medidos a Valor Razonable
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

VARIACION EN
SOLES
2010
2011

VARIACION
PORCENTUAL
2010
2011

121614
0
121614
-59120
62494
-25926
-10557
-1599

-7302
134860
127558
-118056
9502
14547
-9180
-84

20.83%

26351
-9513
41250
3533
6153
0

-29088
35943
21640
69705
-15536
9691

84.01%
26.42%
19.80%
28.47%
-82.38%

-1277.47%
-52091.30%
9.41%
84.89%
67.53%
100.00%

50936
-18043
32893

85500
-1049
84451

23.88%
28.14%
22.05%

28.62%
1.61%
36.15%

20.83%
19.93%
21.76%
89.54%
23.29%
-1903.57%

-1.27%
100.00%
17.93%
28.47%
3.20%
-100.97%
16.84%

CAPITULO IV
ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. ANALISIS CON GRAFICOS DEL BALANCE
GENERAL
Podemos apreciar que en los periodos 2009, 2010

el activo total,

tienen un 31% y 28% que corresponde al activo corriente resaltando

que

los

activos

no

corrientes

representan

el

69%

72%

respectivamente y en el 2011, el 83% pertenece al activo no

corriente. El activo no corriente tiende a aumentar relativamente en
los periodos 2009 al 2010, pero en el 2011 se incrementa el
porcentaje en aproximadamente 9%.
Dentro de los activos corrientes los rubros que tiene mayor porcentaje
son cuentas por cobrar relacionadas con 13% para el 2009, 10% para
el 2010 y para el ao 2011 es notoria la disminucin de la cuenta, la
cual representa el 2%. Adems de los inventarios que muestran el
13%, 14% y 10% en los periodos 2009, 2010 y 2011 respectivamente
lo cual puede evidenciar que la escala de stock mnimos y mximos
fue aplicada para los aos 2009 y 2010 y el periodo 2011 estos
rotaron de una manera mas rpida.
Lasdeudas de la empresa YURA S.A estn conformadas por el pasivo
corriente, las deudas a largo plazo y el patrimonio. En los ejercicios
2009, 2010 y 2011 tenemos el 18%, 24% y 19% respectivamente lo
que no conduce a mencionar que las deudas a largo plazo
representaron el 10%, 17% y 29% respectivamente mientras que los
porcentajes

mas

altos

estn

conformados

por

el

patrimonio

mostrando un 72%, 59%, y 52% correspondientes a los periodos

2009, 2010 y 2011.

1600000
1400000
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0

2.ANALISIS

2011
2010
2009

CON

GRAFICOS

GANANCIAS Y PERDIDAS

DEL

ESTADO

DE

Las ventas del ejercicio 2009fueron de S/ 462, 215.00; para el

2010fueron de S/ 583,829.00 y para el ejercicio 2011 las ventas
aumentaron en S/ 711,387.00. Como podemos observar en el grafico
de barras (ventas) el los periodos 2009, 2010

al 2011 las ventas

tienden a subir en un promedio de 18.5%.

La utilidad Neta del ejercicio 2009, 2010, esta por de bajo de los S/
200,000.00. Se puede apreciar en el grafico de barras (utilidad Neta)
que la utilidad del ejercicio 2011 asciende a S/ 233,614.00. Importe
que esta por encima de las utilidades del ejercicio 2009 y 2010.
El anlisis vertical del Estado de Ganancias y Perdidas el porcentaje
mayor tiene los gastos administrativos y operativos con el 8% y 6%
respectivamente para el ejercicio 2009; 8% y 6% para el ejercicio
2010; y 8% y 0.01% para el ejercicio 20011.

GASTOS 2009
G. VENTAS

G. ADMINISTRATIVOS

G. OPERATIVOS

G. FINANCIEROS

G. I.RENTA

GASTOS 2010
G. VENTAS

G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOS

G. FINANCIEROS G. I. RENTA

GASTOS 2011
G. VENTAS

G. ADMINISTRATIVOS

G. FINANCIEROS

G. I. RENTA

G. OPERATIVOS

3.

ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

3.1

LIQUIDEZ

La liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos

en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su
valor. De tal manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en
dinero se dice que es ms lquido. Adems miden la capacidad de
pago que tiene la empresa.
As, en marzo de 2011 elpasivo corriente supero en S/.33.1 millones al
activocorriente.La presencia del capital de trabajo negativo se
explica,principalmente,
por
las
participaciones
a
los
trabajadores;impuesto a la renta
RATIOS DE LIQUIDEZ

Capital de trabajo (millones de S/.)

2009
10959
4

2010
4058
3

2011
-36489

razn corriente
prueba acida
prueba sper acida

1.73
1.03
0.09

1.14
0.57
0.05

0.88
0.38
0.08

RATIOS DE LIQUIDEZ
173%
88%
114%
38%
103%
57%
2009

2010

8%
5%2011
9%

3.2

ACTIVIDAD

Las razones de actividad miden la rapidez con que las cuentas por
cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un
complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar
aproximadamente el perodo de tiempo que la cuenta respectiva
(cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero.
Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos
internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en
estos activos.
Podemos observar que en el periodo 2009 los cobros se realizaban cada 4
das y lo pagos cada 63 das lo que evidenciaba una buena gestin de
cobranza ya que las obligaciones corrientes se podan cubrir sin
inconvenientes, en el periodo 2010 los cobros se realizaban con una leve
diferencia con el ao anterior ya que se hacan cada 13 das y los pagos
cada 72 das, aun as la diferencia entre estos hacia que la empresa cuente
con liquidez para poder cubrir sus pasivos, con relacin al ultimo periodo
2011 se evidencia que la diferencia se acrecent en relacin a los cobrar ya
que se hacan cada 29 das y se pagaba cada 71 das.

RATIOS DE ACTIVIDAD
rotacin de pagos (das)
rotacin de cobros (das)

63
4

72
13

71
29

80
70
60
50
40
30
20
10
0

3.3

2011
2010
2009

2009
2010
2011

SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO

Estos indicadores permiten conocer qu tan estable o consolidada se

muestra la empresa observndola en trminos de la composicin de
los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se mide
tambin el riesgo que corre quin ofrece financiacin adicional a una
empresa y determina igualmente, quin ha hecho el mayor esfuerzo

en aportar los fondos que se han invertido en los activos: si lo ha

hecho el dueo, o si es un esfuerzo de "terceros". Muestra el
porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a
corto o mediano plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento
es un problema de flujo de tesorera y que el riesgo de endeudarse
consiste en la habilidad que tenga o no la administracin de la
empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar
las deudas a medida que se van venciendo.
El patrimonio de Yura ha venido mostrando un crecimientoprogresivo
respaldado por la acumulacin deutilidades ya que durante los
ltimos periodos no se hanrealizado nuevos aportes de capital.
Dentro de la estructura del pasivo de corto plazo, lasobligaciones
corresponden en su mayora a prestamos(pagares) con los principales
bancos utilizados para capitalde trabajo.
Respecto a periodosanteriores se fundamenta principalmente en dos
prestamoscon entidades extranjeras. El primero se suscribi con
Commercebank (US$ 15.0 millones) con la finalidad de perfilar la
estructura de deuda. El segundo prstamo fue suscrito con el banco
JP Morgan (US$ 59.0 millones)en el marco de la adquisicin del
47.01% del accionariadode la Sociedad Boliviana de Cemento
(SOBOCE)detallada anteriormente.
Cabe sealar que a pesar de la solvencia presentada porla Compaa,
no se puede pasar por alto el importantecrecimiento del pasivo entre
el 2009 y marzo de 2012, elcual paso de S/.232.8 millones a S/.895.2
millones(+284.5%). El crecimiento se explica por las dos emisionesde
bonos efectuadas durante el periodo 2010, asicomo por los nuevos
contratos de deuda recientementeadquiridos con entidades
financieras.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
endeudamiento general
autonoma
Solvencia Financiera

0.28
0.72
0.96

0.41
0.59
1.21

0.48
0.52
1.59

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
159%
121%
52%
59%
41%
96%
72%
28%
2009
2010
2011
48%

3.4

RENTABILIDAD

Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relacin con sus

ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la
empresa necesita producir utilidad para poder existir. Estos
indicadores son de mucho uso, puesto que proporcionan
orientaciones importantes para dueos, banqueros y asesores, ya que
relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la
operacin de corto plazo de la empresa. Todos los indicadores estn
diseados para evaluar si la utilidad que se produce en cada perodo
es suficiente y razonable, como condicin necesaria para que el
negocio siga marchando.
Al cierre de 2011, las ventas alcanzaron los S/.711.4 millones, nivel
18%superior al presentado en el 2010. Este crecimiento sesustenta
en los mayores niveles de demanda cementera delsector.
El costo de ventas creci en 24% el 2011 con respecto al2010. En
trminos absolutos paso de S/.335.4 millones aS/.414.7 millones
como resultado de las mayores importaciones de materia prima tanto
en precio como encantidad.
En este sentido, la utilidad bruta en trminos relativosdisminuyo a
diciembre de 2011. A diciembre de 2010representaba el 45% de las
ventas para terminar en un42% al 2011.
Por otro lado, los gastos de venta presentaron una variacin de 88%
de marzo de 2011 a marzo de 2012. Elmayor gasto de venta se debe,
principalmente, al incrementoen los gastos por fletes de las
exportaciones queYura realiza al norte de Chile, occidente de Brasil y
Bolivia.
A nivel de margen operativo y neto, estos presentaronevoluciones
contrarias a diciembre de 2011. El margenoperativo bajo mientras
que el neto subi para situarsecasi al mismo nivel porcentual respecto
de las ventas. As,el resultado operativo entre las ventas paso a
representarun 32% a diciembre de 2011 de un 34% a diciembre
2010.Sin embargo, el porcentaje del resultado neto con respectode
las ventas pas de un 25% a un 33% a fines de 2011.Este incremento,
en trminos relativos, del resultado netose debe a los ingresos por
dividendos de las subsidiariasde Yura. As, a marzo de 2012 el margen
operativo (35%)supera al margen neto (25%) pues no se presenta el
nivelde dividendos del ano 2011.
La utilidad neta al 31 de diciembre de 2011 alcanzo losS/.233.6
millones (56% superior al similar periodo de2010), vindose

altamente beneficiada por los dividendosrecibidos durante el 2011. Es

as que los principales indicadoresde rentabilidad presentan una
tendencia ascendente.El ROAA termino en 16.08% y el ROAE en
30.10%.
RATIOS DE RENTABILIDAD
ROA
ROE
RSV
UPA

0.14
0.13
0.19
0.22
0.25
0.26
2325.4 2983.3

0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0

0.15
0.28
0.33
4672.28

2009
2010
2011

ROA

ROE

RSV

4. ANALISIS DEL ENTORNO

PRINCIPALES

VENTAS

UTILIDAD

UTILIDAD PATRIMONIO

PUERTO

NETA

AAPPII

YURA S.A

711,387.00

298,772.00 236,614..00

CEMENTOS LIMA

1068486.00

313,555.00

ACTIVO

NETA

TOTAL
937,810.00

1`597999.00

212,265.00 1`964752.00 3819253.00

V.NETAS
UTILIDAD APPII
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
ACTIVO TOTAL

4,000,000.00
3,000,000.00
2,000,000.00
1,000,000.00
0.00

YURA S.A

CEMENTO LIMA

ANALISIS DEL ENTORNO CON LOS PRINCIPALES RATIOS

ROA
YURA S.A
CEMENTOS LIMA

ROE
0.15
0.06

RSV
0.25
0.11

0.33
0.20

0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0

ROA
ROE
RSV

YURA

C. LIMA

RSV
ROE
ROA

CONCLUSIONES

Dadas las buenas perspectivas del sector, Yura continuar

realizando inversiones para incrementar su capacidad
productiva y afrontar el crecimiento de la demanda, a la vez
que mejoran sus niveles de rentabilidad.

Debido a su gran experiencia y permanencia en el mercado

posee una gran Solidez y solvencia.

Algunas de sus debilidades se hallan en los Costos sujetos a

variaciones en los precios de los insumos, carbn, energa
elctrica y combustible y elevadas cuentas por cobrar adems
de tener algunas malas polticas de ventas

RECOMENDACIONES

Incrementar sus niveles de inversin pero buscar mejores

alternativas de financiamiento y/ o restructuracin de deuda
que no le acarreen tantos gastos financieros.

La innovacin que se realice en la planta debe contribuir a

minimizar la competencia con otras empresas cementeras,
tanto locales como extranjeras y seguir e incrementar los
niveles de solvencia, liquidez, rentabilidad y que la hagan una
empresa solida con perspectivas de crecimiento.

La actividad empresarial desarrollada en la industria, les

debe poder brindar corregir algunos departamentos y obtener

la respuesta adecuada de tcnicos, trabajadores y empresarios
con
los requerimientos de la construccin nacional que
aseguren la contribucin firme y eficaz de los trabajadores a la
empresa Yura S.A.