Introducción a la administración

financiera Matemática Financiera

Instituto IACC
 Desarrollo

La comercializadora textil ACRY S.A. está buscando reclutar en su equipo a una persona que se
dedique a la administración financiera de la empresa; ya que durante el presente año, la empresa
tiene considerado realizar una alianza comercial con una textil peruana. Al tratarse de un cargo
nuevo, el Gerente General (GG) solicita al Director de Administración y Finanzas (DAF) que
entreviste personalmente a los postulantes y que solo reciba personas con una vasta experiencia
en el área financiera. Es en este contexto, que el DAF decide incluir en la entrevista una
evaluación que permita medir el conocimiento de los postulantes en la materia, para asegurarse
que el seleccionado sea un real aporte en la empresa y los ayude a obtener los beneficios que
ellos esperan de esta alianza.

1. Para comenzar considera relevante (dado que el cargo no existe en la empresa), que
el postulante le indique cuáles son las principales funciones que debe desempeñar un
Administrador Financiero en empresas públicas y privadas.

El administrador financiero de una empresa es un miembro cuya responsabilidad radica en la

maximización del patrimonio invertido de sus Accionistas. La función propia del administrador
financiero, conducente siempre a coadyuvar en el propósito de maximizar el patrimonio de los
accionistas, puede analizarse dividiéndola en las actividades que realiza repetitivamente y en
aquellas que lo deben ocupar de tiempo en tiempo. Hoy en día es importante que cuenten con
una persona especializada en el manejo de las finanzas de la empresa; de esta persona depende el
crecimiento o quiebre de la empresa. Independiente de que las empresas sean estas públicas o
privadas, y que operen en forma regular en el sistema financiero, se verán afectadas de alguna u
otra manera por la volatilidad del mundo de las finanzas.

La labor de la Administración Financiera va desde la toma de decisiones básicas, pasando por

expansiones de las plantas, hasta las elecciones sobre los tipos de valores que deberán emitirse
para financiar dicha expansión.
Procesos y Funciones que debe desarrollar la Administración financiera en
empresas públicas y privadas.

•Caja y Bancos. Cobranzas. Planeamiento y control de los fondos.

•Análisis de los costos financieros.
•Relevamiento de las fuentes de fondos y su costo y plazos.
•Relevamiento de inversiones de corto plazo y su rendimiento.
•Análisis del riesgo implicado en todas las operaciones financieras
Proceso tanto de la inversión como de financiamiento.
de •Custodio de títulos, valores, pólizas y toda otra
documentación que represente la propiedad de bienes de
tesorería capital.
•Resguardo de documentación legal de la organización.
•Relacionarse con instituciones financieras y mantener
actualizadas las carpetas de crédito con la documentación que las
mismas exigen.

•Contabilidad general: Registración, análisis y confección

de balances y estados de resultados y anexos.
Procesos de • Contabilidad de costos: Determinación de costos estándares,
análisis de desvíos, niveles de equilibrio.
registración •Liquidación y registro de sueldos y jornales, control de
la documentación y legajos de personal de la
organización.
• Supervisión y seguimiento área procesamiento de datos.

Métodos y •
•
Análisis de procedimientos.
Estructuras y procesos organizacionales.
procedimientos • Diseño de la estructura y procesos.
• Control y organización de los archivos.
• Redacción y manuales.

Planeamiento •Coordinación del planeamiento estratégico de la organización.

•Coordinación de los presupuestos.
económico y •Evaluación de las inversiones.
•Análisis de la información micro y macroeconómica.
financiero •Seguimiento y anticipación del mercado.
•Confección del tablero de comando o control
 •Organización del sector.
•Detección de proveedores.
Compras •Supervisión de la logística interna.
•Control de las existencias.

Control interno.
Auditorías Mantener relaciones con el control externo.

Es importante mencionar que no necesariamente las empresas abarcan todas las funciones, y
estas dependerán del tamaño de la misma y de la estructura y de los procesos internos.

2. Posteriormente, y pensando ya en el negocio, solicita al postulante que le indique

cuál es el objetivo de la valorización de empresas.

El objetivo de la valorización de las empresas es determinar el rango de valores que servirá para
negociar el precio que se desea pagar o cobrar por una empresa, definir e identificar las
diferentes oportunidades de inversión, al analizar este valor con el que resulta de la cotización en
el mercado de valores de las acciones de la empresa que cotizan en la Bolsa. Finalmente, permite
hacer una evaluación del impacto de las estrategias y decisiones operativas, financieras y de
inversión en el valor de la empresa.
Al valorar una empresa se pretende determinar un intervalo de valores razonables dentro del cual
estará incluido el valor definitivo. Se trata de determinar el valor intrínseco de un negocio y no
su valor de mercado, ni por supuesto su precio.
El valor no es un hecho sino que, debido a su subjetividad, podríamos considerarlo como una
opinión. Se debe partir de la idea de que el valor es solamente una posibilidad, mientras que el
precio es una realidad. Las mayores diferencias entre precio y valor suelen generarse por las
relaciones de mercado entre compradores y vendedores.

3. En la empresa, el contador siempre les habla respecto de los análisis financieros; sin
embargo, siempre ha existido la inquietud respecto de cuál es la diferencia entre estos
últimos y los análisis de ratios financieros, por lo que el DAF decide incorporar esta
pregunta.

El análisis financiero tiene como objetivo generar y entregar información útil para el proceso de
adopción de decisiones y para el control.
Mientras que el análisis de ratios financieros es un cociente entre magnitudes que tienen una
cierta relación y, por este motivo, se comparan.
El análisis Financiero consiste en tomar información de uno o varios de los Estados Financieros
de un periodo y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado. Este tipo de
análisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el
rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece.

Dentro del análisis financiero tradicional, se pueden encontrar cuatro herramientas básicas:

 Los ratios e índices.

 El análisis vertical.
 El análisis horizontal.
 El estado de usos y fuentes de fondos.

Las ratios no se acostumbran a analizar solos, sino que deben ser comparados con:

 Ratios de la misma empresa para estudiar su evolución.

  Ratios presupuestados de la misma empresa para un determinado periodo, por ejemplo, el
ratio de rotación de inventario.
 Ratios ideales de tipo general para comprobar en qué situación se encuentra la empresa.
 Ratios de tipo sectorial para comprobar y compararse con otras empresas del mismo
rubro en el mismo sector.

4. Finalmente, y a modo de evaluar sus conocimientos, el DAF solicita que le

mencionen describan los tipos de ratios financieros existentes.

Jiménez (1999), en su libro Técnicas de Análisis Financiero para la Interpretación de Balances,

clasifica los ratios o índices en tres grandes grupos, según el objetivo de la medición y los datos
financieros que relacionan:

 Índices de liquidez : La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para

saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen.
Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
 Índices de endeudamiento o apalancamiento: Tienen por objeto medir en qué grado y
de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la
misma manera se trata de establecer el riesgo que incurren tales acreedores, el riesgo de
los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de
endeudamiento para la empresa.

 Índices de rentabilidad o rendimiento : Miden el grado de cumplimiento de los

objetivos definidos en el Modelo de Operación. Estos índices miden el logro de los
resultados propuestos. Nos indica si se hicieron las cosas que se debían hacer, los
aspectos correctos del proceso. Los indicadores de eficacia se enfocan en el Qué se debe
hacer, por tal motivo, en el establecimiento de un indicador de eficacia es fundamental
conocer y definir operacionalmente los requerimientos del cliente del proceso para
comparar lo que entrega el proceso contra lo que él espera.
 Bibliografía

AMAT, O. (2008). Análisis Económico- Financiero. Diario Financiero.

BESLEY S. y BRIGHMAN, E. (2003). Administración Financiera. Editorial: LexisNexis.

IACC (2018). Introducción a la administración financiera. Matemática Financiera. Semana 7.

JIMÉNEZ, P. (1999). Técnicas de Análisis Financiero para la Interpretación de Balances.

Editorial Jurídica Cono Sur Ltda.

RAMIREZ, I. (2002). Administración Financiera.Universidad Nacional de la Patagonia.

ROSAS, H. (s.f.). Análisis de los Estados Financieros. Pontificia Universidad Católica de

Valparaíso. Recuperado de: http://goo.gl/qK9kM7

SALAZAR, J.F. (s.f.). Apunte de clases de Administración Financiera. Guatemala: Universidad

Mariano Gálvez.