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¿Qué es Leasing o arrendamiento financiero?

Es un contrato de alquiler pero con derecho a

compra.

Imagina que tienes un negocio propio, puede

ser una floristería, y por la gran cantidad de
clientes necesitas un vehículo para llevar los
arreglos florales a tus clientes.

Todavía no estas seguro si te quieres quedar

con el coche para hacer los repartos, pero en
este momento lo necesitas.
Con el Leasing o contrato de arrendamiento
financiero, puedes usar el coche, ya que el
arrendador, en este caso una entidad
financiera, te da el derecho de usarlo por un plazo de tiempo determinado, y a cambio
recibe el pago del arrendamiento.

Al finalizar el contrato puedes tomar una decisión, ya sea comprarlo, devolverlo o renovar
el contrato de arrendamiento financiero.

Para comprar el vehículo, debes pagar el residual, que se calcula quitándole al precio
original más los intereses y comisiones, las cantidades abonadas por ti, que eres el
arrendador.
22 Lo que debes saber sobre el Leasing

Estos son algunos puntos claves que debes tener en cuenta a la hora de gestionar un
"Leasing" o contrato de arrendamiento financiero.

 Al finalizar el contrato puedes comprar,

devolver o renovar el contrato de
arrendamiento financiero o "leasing".

 Durante la vigencia del contrato el

arrendador financiero es el dueño y titular
sobre el bien, pero no es el responsable por
el deterioro o perdida de este.
  Es un contrato comercial usado por empresas para no
perder liquidez.

 Estás obligado a permitir inspecciones sobre el bien y a

asegurarlo contra todo riesgo.

 Las cuotas mensuales correspondientes al

arrendamiento generalmente son fijas.

 El mismo bien que va a ser objeto del arrendamiento

financiero sirve como garantía, aunque también se
piden otras garantías como deudores solidarios o
avales.

 La gestión y mantenimiento del bien que es objeto del

contrato de arrendamiento financiero, corre a cargo
tuyo.

 Dentro de la cuota están incluidos

los intereses y comisiones, acá
también hay intereses moratorios.

 Pregunta por todas las comisiones,

las de apertura, modificaciones,
reclamaciones, amortizaciones y
demás, estas por lo general pueden
aumentar el costo de tu "Leasing".

23 Tipos de Leasing

Existen diferentes tipos de leasing, el leasing operativo, el financiero y el “lease back”.

Veamos sus principales características.

Leasing operativo
El leasing operativo es usado por las empresas fabricantes,
distribuidoras o importadoras con el fin de incentivar las
ventas y solo se usa en la financiación de bienes muebles.
Su duración es de corto plazo, entre 1 y 3 años, y por lo general no se ejerce la opción de
compra, el objetivo es que renueves el contrato y puedas seguir disfrutando del bien a
través del arredamiento financiero.

Un bien mueble se puede trasladar con facilidad de un lugar a otro, sin deteriorar su
integridad ni la del sitio en el que estaba.

Leasing financiero
Es la forma de leasing más usada, y participan tres partes.

 Tú, que eres el interesado en usar el bien.

 El proveedor, el cual vende u ofrece el bien.
 La entidad financiera, que compra el bien que
necesitas y te lo cede por un período de
tiempo determinado con opción de compra a
través de un contrato.

El objetivo del leasing financiero no es vender los

bienes, sino prestar un servicio financiero.

Dentro del leasing financiero, esta el leasing

financiero mobiliario y el inmobiliario.

Leasing financiero mobiliario: Destinado a la financiación de bienes como equipos y

maquinaria, entre otros. Su duración mínima es de 2 años.

Leasing financiero inmobiliario: Está destinado a la financiación de complejos

industriales, locales comerciales y oficinas, entre otros. Su duración mínima es de 10 años y
se pacta la opción de compra.

“Lease back”
En este tipo de leasing, vendes un bien mueble o
inmueble a una compañía de leasing, para
inmediatamente tomarlo en arrendamiento
financiero.

Esto es para liberar recursos y usarlos como capital

de trabajo, pero sigues usando el bien como
arrendatario.
Al terminar el plazo del contrato, puedes recuperar tu
bien ejerciendo la opción de compra.
……

¿Qué es el Leasing?

La empresa que se dedica al "leasing" hace la adquisición a su nombre y luego la deja en

arriendo a un tercero.

"Leasing" es una palabra en idioma inglés que significa "arriendo" y sirve para denominar
a una operación de financiamiento de máquinas, viviendas u otros bienes. Esta consiste en
un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehículos) e inmobiliarios
(por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la que de inmediato se lo
arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de
término del contrato.

Las normas referidas a este tipo de operaciones indican que las instituciones financieras
podrán celebrar contratos de leasing que consistan en la prestación de un servicio financiero
equivalente al financiamiento a más de un año plazo para la compra de bienes de capital
(bienes raíces, maquinarias, equipos, etc.), viviendas y bienes muebles durables
susceptibles de ser arrendados bajo la modalidad de leasing financiero (automóviles,
computadores personales, equipos de comunicación y otros bienes similares).

La diferencia del "leasing" con otros sistemas como los créditos comerciales o los créditos
con hipoteca sobre el bien que se compra, es que la empresa que se dedica al "leasing" hace
la adquisición a su nombre y luego la deja en arriendo a un tercero. Si éste deja de cumplir
su parte del contrato, es decir, pagar su arriendo, el bien deja de ser arrendado y vuelve a la
empresa de "leasing" o banco.

Otra forma de "leasing" que se usa con frecuencia es el llamado "leaseback" que refiere a
los casos en que una empresa que requiere de financiamiento, cuenta con algún bien. En
este caso, debe vender dicho bien a la empresa de "leasing" o banco, la que se lo arrendará
a su vez, a través de una operación de leasing norma.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO - LEASING.

El 1 de enero de 2010, la sociedad RCRCR, SA adquiere un elemento de transporte

en régimen de arrendamiento financiero por 12.020,24 euros.
El tipo de interés que nos cargarán sobre la deuda pendiente será del 10 % anual.
La opción de compra se fija en 863,05 euros.
Se fija una cuota anual de 3.606,07 euros.
La vida útil se estima en 8 años.
Además el acondicionamiento del elemento de transporte ha supuesto unos gastos
de 900 euros.
AÑO CUOTA ANUAL INTERESES RECUPER. COSTE DEUDA PEND.
--- ----------- --------- -------------- -----------
2010 3.606,07 1.202,02 2.404,05 9.616,19
2011 3.606,07 961,62 2.644,45 6.971,74
2012 3.606,07 697,17 2.908,90 4.062,84
2013 3.606,07 406,28 3.199,79 863,05
OPCION: 863,05 - 863,05 -
----------- --------- -------------- -----------
15.287,33 3.267,09 12.020,24 -

SOLUCIÓN

1.- En primer lugar hay que comprobar que efectivamente es un arrendamiento

financiero y para ello vemos que existe una opción de compra y debemos verificar si
existen dudas de que se vaya a realizar o no, comparando el precio de la opción de compra
con el valor en libros en la fecha en que se vaya a ejercitar la opción.

a) Opción de compra: 863,05

Ejemplos de leasing
Aunque podemos decir que uno de los ejemplos más claros de leasing es el que
encontramos en muchas empresas de alquiler de coches, en las que durante varios años
podemos disponer de un coche pagando una cuota, aunque haciéndonos cargo del seguro e
impuestos de este, también se dan muchos leasing entre empresas.

De este modo un ejemplo práctico de leasing sería:

Una empresa que necesite por ejemplo contratar un equipo de ordenadores puede acceder a
una empresa de “leasing” que le proporcione a esta lo necesario y así las características de
su contrato podrían ser:

 Fecha: 1 de enero del año X0.

 Bien objeto del contrato: ordenadores de un modelo determinado.
 Precio al contado del ordenador: 24.000 euros
 Duración del contrato del leasing: 24 meses.
 Cuotas de 1.078,97 u.m. (excluido IVA), que se tienen que abonar el día 30 de cada
mes.
 Importe de la opción de compra: 1.078,97 euros que se pueden hacer efectivas el 30
de enero de un año que se estipule.
 El tipo de IVA que grava la operación es del 16%
A partir de aquí, la empresa deberá pagar una serie de cuotas según lo estipulado y hasta el
final del contrato que se haya firmado.

Un simulador de leasing para un coche por ejemplo sería el que tengamos en mente
acceder a un coche de 16.000 euros. Siguiendo el anterior esquema:

 Fecha: 1 de enero del año X0.

 Bien objeto del contrato: coche modelo “..”
 Precio al contado del ordenador: 16.000 euros
 Duración del contrato del leasing: 24 meses.
 Cuotas de 697 euros. (excluido IVA), que se tienen que abonar el día 30 de cada
mes.
 Importe de la opción de compra: 700 euros que se pueden hacer efectivas el 30 de
enero de un año que se estipule.
 El tipo de IVA que grava la operación es del 16%

Viendo lo dicho parece fácil pero lo cierto es que el “leasing” a veces puede ser de
diversos tipos y os lo explicamos con este otro ejemplo.

Vamos a pensar que una empresa MIS posee un sexto piso completo en una torre de un
edificio de varios pisos. Supóngase además que la empresa da a algunas habitaciones de
esta planta en arrendamiento a la corporación XY.

De este modo, si nos damos cuenta que el valor de la construcción sufre un aumento
debido a la buena actividad de negocio, entonces el arrendador es decir, la empresa MIS
puede tomar el beneficio de este incremento, ya sea vendiendo las habitaciones o
aumentando la cantidad de alquiler. Por otro lado, si el edificio disminuye en valor también
la empresa MIS será el que sufre de pérdida. Este tipo de arrendamiento por cierttose llama
arrendamiento o “leasing” operativo.

El arrendamiento financiero o leasing

INTRODUCCIÓN:

El arrendamiento financiero tambien conocido como “leasing” es un contrato mediante el

cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al
arrendatario, ya sea persona física o moral, obligándose este último a pagar una renta
periódica que cubra el valor original del bien, más la carga financiera, y los gastos
adicionales que contemple el contrato.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

DEFINICIÓN:

Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el arrendador

concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de
cumplimiento forzoso al arrendatario, obligándose éste último a pagar un canon de
arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al final del plazo estipulado el
arrendatario tendrá la opción de comprar el bien a un precio predefinido, devolverlo o
prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores.

ELEMENTOS:

a. Elementos personales:

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1. Proveedor: La persona natural o jurídica, salvadoreña o extranjera que transfiere al

arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor puede ser una persona
que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de bienes, o una persona que
ocasionalmente enajena un bien o el mismo arrendador, es decir El dador o proveedor debe
ser una entidad financiera o una sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.

2. Arrendador: La persona natural o jurídica que entrega bienes en arrendamiento

financiero a uno o más arrendatarios.

3. Arrendatario: La persona natural o jurídica, nacional o extranjera que al celebrar

contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotación
económica del bien, en los términos y condiciones contractuales respectivos.

b. Elementos esenciales:

1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dará en arrendamiento.

2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible.

3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carácter temporal en la definición, el

tiempo es un elemento esencial.

C. Elementos de validez:

1. Capacidad de goce y de ejercicio

2. Ausencia de vicios del consentimiento.

OBLIGACIONES:
• Obligaciones del Proveedor

Son obligaciones del Proveedor:

a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario cuando el arrendador

lo autorice;

b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo gravamen, en buen
funcionamiento y sin vicios ocultos.

c) Responder por los reclamos cubiertos por las garantías de los bienes en arrendamiento.

d) Cumplir con las leyes de protección al consumidor; y

e) Otras que se pacten entre las partes.

• Obligaciones del Arrendador

El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda obligado a:

a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;

b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia del contrato,
para asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por el Arrendatario.

c) El saneamiento por evicción; y

d) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las señaladas en la
presente Ley.

El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podrá ceder al Arrendatario todos los derechos
y acciones que en este sentido tenga contra el Proveedor.

En los casos en que el Arrendador sea también Proveedor, le serán aplicables, además, las
obligaciones que estipula el Artículo cuarto de la presente Ley.

• Obligaciones del Arrendatario

El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento financiero, a:

a) Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el contrato;

b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente física y

económica del bien;

c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado;

d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a terceros. Por lo
tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o reestructuración forzosa de
obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero que explote el Arrendatario, no
formarán parte de su masa de bienes y estarán excluidos de la misma para los efectos de
ley; y

e) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las señaladas en la
presente ley.

EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO:

A. Arrendamiento Financiero.

El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora

financiera), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de éste a un cliente
(arrendatario), durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar una
renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando ésta sea
suficiente para cubrir el valor de adquisición del bien, y en su caso los gastos accesorios
aplicables.

Al término de la relación contractual, el arrendatario puede optar por comprar el activo a un

precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio del contrato,
prolongar el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o bien participar con la
arrendadora de la venta del bien a un tercero.

B. Arrendamiento Puro.

Sigue los principios básicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que otorga la
posesión, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En esta modalidad del
arrendamiento, el arrendatario no tiene la opción de comprar el bien al término del contrato,
por lo que la arrendadora le dará aviso de la terminación del contrato, en dicha notificación,
se establecerá el valor de mercado del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario
manifieste su deseo de adquirir el bien al valor indicado.

En caso de que el arrendatario no compre el bien, la arrendadora podrá venderlo a un

tercero a valor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o financiero, sin que
éstas se consideren opciones terminales.

C. Sale & Lease back.

Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora financiera y

ésta a su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario.

Ello mejora las condiciones de liquidez de este último, ya que le permite disfrutar de los
servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la vigencia del
contrato en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo bien al haberlo
vendido. Se deberá consultar con cada arrendadora, cuales son los bienes susceptibles de
este tipo de financiamiento.

En términos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares del
mundo puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal.

FORMALIZACIÓN DEL CONTRATO

El contrato de arrendamiento financiero deberá constar por escrito, ya sea en escritura

pública o en documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea oponible ante
terceros, deberá inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los costos y derechos que
cause dicho registro, por cuenta del Arrendatario, salvo pacto expreso en contrario.

FORMAS DE TERMINACIÓN

Al término del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:

1. Ejercer la opción de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor original, que
desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que resulte sea inferior al
valor del mercado del bien, al momento de ejercerla.

2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondrá a la

venta el bien objeto del arrendamiento y le entregará al arrendatario un porcentaje (que
fijarán las partes de común acuerdo) de la cantidad que se obtenga.

3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el tiempo del
contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el arrendador venía
pagando.

PROHIBICIONES

Los Arrendatarios no podrán transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato de

arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantías reales sobre ellos por obligaciones
contraídas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos de insolvencia, quiebra,
disolución, liquidación o proceso de reorganización de obligaciones. El Arrendador podrá
obtener la indemnización de los perjuicios que le causen dichos actos o acciones de
terceros, sin perjuicio de las sanciones penales a que haya lugar.

RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES

El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podrá ser modificado sin que
medie su aceptación y la compensación plena de los perjuicios que le cause dicha
modificación. Para todos los efectos legales, se presume que el Arrendador sufre, por causa
de la modificación del plazo contractual, perjuicios por valor de las sumas de dinero que
hubiere recibido de haberse mantenido en vigencia el contrato, los cuales podrán estimarse
contractualmente.
La obligación del Arrendatario a pagar las rentas o cánones derivados de todo contrato de
arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace exigible en todo evento,
sea que el Arrendatario esté o no explotando el bien, en razón de que los riesgos de la
explotación del bien corren íntegra y exclusivamente por cuenta de éste.

Lo anterior no se aplicará cuando las causas de la no utilización o explotación del bien

arrendado sean imputables al Arrendador.

SEGUROS

Las partes podrán acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de los bienes.
Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del Arrendatario.

El beneficiario de la póliza de seguro será el Arrendador; y el Arrendatario será responsable

por cualquier deducible o monto que la liquidación no cubra. Cualquier excedente que
resultare de una liquidación, después de cubrir todos los costos y gastos del Arrendador así
como de las obligaciones del contrato, se reintegrará al Arrendatario.

TRIBUTACIONES

Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o penalizaciones que
graven la tenencia, posesión, explotación o circulación de los bienes dados en
arrendamiento serán cubiertos por el Arrendatario.

INEMBARGABILIDAD

Cualquier controversia sobre la pretensión de incorporar a la masa de la quiebra o de la

liquidación de un Arrendatario, bienes en arrendamiento, deberá resolverse reconociendo el
derecho exclusivo de propiedad del Arrendador y negando toda pretensión a incorporar
tales bienes dentro de la masa de la quiebra o liquidación del Arrendatario. Por su parte, el
Arrendador en caso de quiebra no podrá incorporar en su masa de bienes aquellos
otorgados en arrendamiento.

APLICACIÓN

• Leasing pagado en periodos vencidos

Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien

esta determinado por un $C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon
mensual de arrendamiento de $R, durante n meses y al vencimiento del contrato, el
arrendatario tiene la opción de adquirir el bien por $S. Si el arrendador desea ganar una tasa
i. La ecuación de valor quedará matemáticamente:

C = R an¬i + S (1 + i)-n
Lo anterior se puede ver claramente elaborando una tabla para un leasing para una situación
de este tipo.

EJEMPLO: El costo de un bien de capital de $800.000, con una ración de seis meses y con
un valor de opción de compra al vencimiento del contrato, equivalente al 10% del valor del
costo. Suponga una tasa del 4% efectivo mensual y que el canon de arrendamiento es
vencido.

SOLUCIÓN: La ecuación de valor esta dada por:

800.000 = R a6¬4% + 80.000 (1 + 0.04)-6

R = 140.548,57

El pago que realiza la empresa por el arrendamiento financiero de bienes representa un

gasto y por lo tanto es deducible de impuestos, produciéndose un beneficio fiscal.

La tabla de leasing es igual a una tabla de amortización:

n Opción compra Interés Canon Amortización

0 800.000
1 691.451,43 32.000 140.548,57 108.548,57
2 578.560,92 27.658,06 140.548,57 112.890,51
3 461.154,79 23.142,44 140.548,57 117.406,13
4 339.052,41 18.446,19 140.548,57 122.102,38
5 212.065,94 13.562,10 140.548,57 126.986,47
6 80.000 8.482,64 140.548,57 132.065,93

• Leasing pagado en periodos anticipados

Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien

esta determinado por un $ C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon
mensual de arrendamiento de $ R, durante n meses pagaderos al principio de cada mes. Al
vencimiento del contrato el arrendador tiene la opción de adquirir el bien por $ S. Si el
arrendador desea ganar una tasa i. se debe tener en cuenta que, si el canon de arrendamiento
es anticipado, el primer pago se hará en el período cero; o sea cubre el período que va desde
0 hasta 1 y el último pago se hace en n – 1 y corresponde al periodo que se inicia en n – 1 y
termina en n. Además, puesto que n corresponde al vencimiento del contrato, es ahí donde
está la opción de compra por $ S. Entonces la ecuación de valor quedará matemáticamente:

C = R än¬i + S (1 + i)-n

C = R an¬i (1 + i) + S (1 + i)-n
Frente a este tipo de pago del leasing y aplicándolo al ejemplo anterior se tiene que el
canon de arrendamiento será:

800.000 = R a6¬4% (1 + 0.04) + 80.000 (1 + 0.04)-6

R = 135.142,86

En el período cero, se inicia la tabla con una opción de compra de:

S = 800.000 – 135.142,86

S = 664.857,14

Por lo tanto, solo quedan por pagar cinco arriendos, más la opción final de compra:

n Opción compra Interés Canon Amortización

0 664.857,14
1 556.308,57 26.594,29 135.142,86 108.548,57
2 443.418,05 22.252,34 135.142,86 112.890,52
3 326.011,91 17.736,72 135.142,86 117.406,14
4 203.909,53 13.040,48 135.142,86 122.102,38
5 76.923,05 8.156,38 135.142,86 126.986,47
6 0 3.076,95 80.000 76.923.05

El arrendatario no puede calcular la TIR en un contrato de arrendamiento leasing, puesto

que el cálculo de una TIR exige que haya ingresos y egresos y el arrendatario solo tiene
egresos; sin embargo, si se toman en cuenta los ingresos que genera tal bien, entonces si es
factible calcular una TIR. En el caso del arrendador, si se puede calcular una TIR del
leasing, pues su egreso es el costo del bien que se compra y sus ingresos son os canon de
arrendamiento que recibe, más la opción de compra. De lo anterior se deduce que, si el
arrendatario desea evaluar alternativas de inversión, donde una de ellas es un leasing, el uso
del VPN puede ser mas aconsejable que la TIR.

¿Cuáles son las principales características que presenta el

leasing?
 Cuotas: Aunque lo habitual es que las cuotas de leasing se determinen fijas y
constantes, pueden darse casos en los que se pacten con el cliente cuotas variables,
crecientes o decrecientes. En todo caso, dichas cuotas serán prepagables (su
vencimiento se producirá al principio de cada período).
 Valor residual: Aquél por el que se ejercita la opción de compra; suele ser
equivalente al importe de una cuota del leasing.
 Garantía: Es el propio bien objeto de leasing el que actúa como garantía del
contrato. Adicionalmente, se suelen requerir otras garantías: fiadores, etc.
 Formalización: Los contratos de leasing suelen instrumentarse por escrito en una
 póliza de leasing intervenida por notario.
 Propiedad del bien: Hasta que se ejecute la opción de compra, la propiedad del bien
reside en la entidad arrendadora.
 Gestión: La gestión y el mantenimiento del bien corren a cargo del arrendatario.
 Registro contable: el arrendatario registra un activo (en el activo inmaterial) y un
pasivo financiero en su balance por importe igual a la cantidad total actualizada
debida al arrendador.
 -------------------------------------------------------------------------------------------------

El arrendamiento financiero, alquiler con derecho de compra, leasing financiero,

arrendamiento por renting o leasing operativo es un contrato mediante el cual, el
arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio del pago de rentas
de arrendamiento durante un plazo determinado, al término del cual el arrendatario tiene la
opción de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar
el contrato.

En efecto, vencido el término del contrato, el arrendatario tiene la facultad de adquirir el

bien a un precio determinado, que se denomina «residual», pues su cálculo viene dado por
la diferencia entre el precio originario pagado por el arrendador (más los intereses y gastos)
y las cantidades abonadas por el arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la
opción de adquirir el bien, deberá devolverlo al arrendador, salvo que el contrato se
prorrogue.

Antecedentes
A lo largo del siglo XX, un conjunto de instituciones contractuales, en su mayoría
originadas en el common law y perfeccionadas en el contexto negocial norteamericano, se
han expandido hacia los países de tradición codificada o lo del civil law en los que, si bien
han alcanzado tipicidad social, resultan difíciles de aprender por las categorías tradicionales
del Derecho, motivo por el cual algunas de ellas son consideradas como contratos atípicos.
Entre los más conocidos y que son de mayor operatividad en nuestro medio, se pueden citar
los siguientes: leasing, factoring, underwriting, franchising, know how, merchandising,
swap, etc., el fideicomiso y los negocios de securitización. Dentro de este contexto el
leasing se ha ganado un lugar especial, sus antecedentes se remontan a 5,000 años a.C.,
época en que fue utilizado por los sumerios, el leasing es un contrato cuya tipificación se ha
ido configurando como una forma de financiamento y prestación de servicios.

Se trata de un fenómeno económico singular cuyo desenvolvimiento comienza con la

expansión del ferrocarril a mediados del siglo XIX, cuando en Inglaterra se constituyen las
primeras sociedades de responsabilidad limitada que tiene por objeto realizar operaciones
de leasing; de la misma manera, en los E.U.A. En 1952 se funda una sociedad de leasing en
San Francisco, la United States Leasing Corporation, para dar respuesta a algunas
necesidades para las cuales las técnicas financieras que existían eran insuficientes.
Empezaron a usar eslóganes como "leadership not ownership", con el que se pretendía
generar la idea de que para un empresario que utiliza vehículos, máquinas y locales
industriales, poco importa si son de su propiedad, con tal de que los tenga a su disposición;
o el de "pas as you earn" que su significado es simplemente que las obligaciones resultantes
del leasing.

En los 70's y a inicios de los 80's , el leasing alcanza su expansión mundial. 1

Derecho real
Encuadrar al leasing como un contrato significa dejar de lado la posición sostenida en
nuestro medio por un sector minoritario de la doctrina, que consideraba el leasing como "un
instituto jurídico con trascendencia real que otorga al tomador el uso y goce sobre una cosa
ajena".

El proyecto de la Comisión Federal del 1993 mantuvo el mismo criterio, pero con
referencia a los inmuebles pensó en el leasing. Giovanoli caracteriza al leasing como un
desmembramiento de la propiedad en el tiempo, descartando la comparación a los
arrendamientos inmobiliarios de los países de Europa, que no confieren derechos reales al
locatario de un inmueble, en algunas ocasiones se exija su inscripción en el registro.

En el leasing mobiliario, la opción de compra juega un rol fundamental, constituyendo

tanto en Francia como en Bélgica, el principio distintivo del leasing.

Naturaleza jurídica
Contrato atípico

El leasing no es reconducible a ninguno de los contratos típicos, y en particular:

a)no al mutuo, no obstante ser, una financiación verdadera y propia, falta la obligación de
restituir al mutuante las cosas fungibles pasadas en propiedad al mutuario.

b)no al comodato, por la onerosidad que lo distingue.

c)no a la venta y en particular a la venta en cuotas con reserva de la propiedad, con la cual
presenta alguna afinidad, porque falta el pasaje de la propiedad del vendedor al comprador.

d) no a la locación o al arrendamiento, porque sobre la afinidad indudablemente existente

prevalecen las diferencias: mientras que en el arrendamiento cualquiera puede ser locador,
en el leasing el locador es siempre una sociedad que ejerce profesionalmente una actividad.

Contrato mixto

La doctrina Italiana considera al leasing como un contrato mixto, formado por un

arrendamiento y una promesa unilateral de venta por parte del arrendador.

Esta modalidad se encuadra como un contrato mixto en razón de que la intención

económica de los sujetos está estrechamente vinculada a ellos y la estructura jurídica
característica del alquiler de equipo de producción presenta diferencias con el esquema
típico, consistente en la actividad intermediaria desarrollada entre el fabricante y el usuario
de los equipos o bienes.2

Una operación financiera

Parte de la doctrina interpreta al leasing, en primer lugar, como una operación financiera,
ya que al ser el tomador quien elige por sí mismo el bien del proveedor, la propiedad del
dador queda despojada prácticamente de todos sus atributos normales, por lo que el interés
del dador de la operación pasa a ser puramente financiero y se limita a recuperar el monto
de su inversión en capital; y en segundo lugar que el contrato de locación entre el dador y el
tomador se concluye por un periodo que toma en cuenta el tiempo que insume la
amortización económica.

También se ha destacado que la finalidad de financiación es siempre obtenida a través de la

utilización de modelos contractuales típicos que se conocen generalmente como contratos
de crédito, entre los que podemos encontrar el mutuo. Pero el perfil teleológico del leasing
no se tipifica en ninguno de los contratos que son usados con una finalidad de financiación.
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Características
Este contrato tiene una serie de atributos que lo distinguen y que pueden variar de acuerdo a
la legislación vigente en cada país:

1. Como más arriba se ha dicho, al finalizar el contrato, el arrendador financiero está obligado
a ofrecer a su cliente (arrendatario financiero) la posibilidad de adquirir el bien. Esta nota
no se comparte con el contrato de arrendamiento, aunque pueda tener características
similares al leasing.
2. En opinión de los doctores Uría (ya fallecido), Menéndez, Sánchez Calero y otros,[cita requerida]
no puede calificarse como un contrato de arrendamiento o una variedad del
arrendamiento, ya que la función del contrato mercantil de leasing no es tanto ceder el
uso de un bien (mueble o inmueble), cuanto financiar la posibilidad de explotarlo o
disfrutarlo, como una alternativa al préstamo de dinero o a otros contratos de
financiación.
3. Durante toda la vida del contrato, la entidad de leasing (arrendador financiero) mantiene
la titularidad sobre el bien objeto del contrato, aunque no responde de los vicios que
pueda aquejar al bien, es el arrendatario financiero (el usuario), quien corre con los
deterioros y la pérdida del susodicho bien.
4. El leasing no es un préstamo de uso (contrato que se denomina comodato), aunque
también se asemeje a él.
5. Este contrato puede llevar aparejada una cláusula por la cual el cliente está obligado a
soportar las inspecciones que sobre el bien desee hacer el propietario del mismo (entidad
arrendadora de leasing), e igualmente, el cliente estaría obligado a pagar a su costa un
seguro al que le obliga la entidad de leasing.
 6. Frente al incumplimiento del cliente, la entidad de leasing podrá ejercer acciones
declarativas o ejecutivas (si cuenta con un título de esta naturaleza para ejercitar su
derecho). Además puede resolver el contrato e instar al juez, a través de un corto
procedimiento procesal, la recuperación del bien objeto del contrato. Todo ello, sin
perjuicio de que el cliente haga valer otras pretensiones relativas al contrato de leasing en
el procedimiento declarativo que corresponda.
7. Si el arrendatario financiero fuere declarado en concurso de acreedores, la entidad de
leasing, como propietaria del bien, puede interponer su «tercería de dominio».
8. Contiene distintas ventajas de carácter fiscal para las empresas ya que es la entidad de
leasing la que hace frente al pago de los impuestos indirectos (IVA e IGIC) de la adquisición
del bien que no son repercutidos al arrendatario financiero para el cálculo de las cuotas, ya
que el impuesto que recae sobre estas cuotas (IVA o IGIC) para el arrendatario financiero
no se debe a la adquisición del bien sino al servicio de arrendamiento del mismo.

Costo
Hay dos tipos de costos de leasing, uno es el coste de depreciación que es el más caro de
estos dos factores y el coste del préstamo del dinero (es el coste financiero que varia según
el tipo de interés aplicable por la entidad arrendadora).

El coste del leasing será un interés más el cálculo de la amortización del equipo; dicho
coste resulta muy adecuado para empresas con poco capital, además de las ventajas fiscales
que tiene.

Para el cálculo del pago mensual total (incluyendo el coste de depreciación más el coste del
préstamo del dinero) se utiliza la siguiente fórmula:4

Donde:

R - Pago mensual

V - Valor actual del bien

F - Valor final del bien o valor residual (opción de compra)

i - Tasa de interés (expresada en términos mensuales)

N - Número de periodos o mensualidades

Utilización
Una persona o empresa necesita un determinado bien, pero no está en condiciones de
destinar recursos para su adquisición. Entonces, se comprende con alguna compañía de
leasing u otra institución financiera que lo ofrezca, para que esta, de acuerdo con las
especificaciones y requerimientos técnicos dados por el interesado, la adquiera. Luego se lo
entrega a la persona para que lo utilice durante un plazo definido, a cambio del pago de una
cierta cantidad de dinero, expresada en cuotas periódicas que deben ser siempre iguales o
ascendentes. La operación se formaliza a través de un contrato de arrendamiento financiero
con opción de compra. Una vez que se cumple el periodo acordado, el cliente o arrendatario
puede adquirir el bien, siempre que pague una cuota adicional que suele ser igual a las
vencidas anteriormente y con la que se perfecciona la compraventa del bien. Se debe tener
presente que el acuerdo entre ambas partes es irrevocable: el bien no puede ser devuelto a la
compañía de leasing antes del plazo convenido. La duración contractual para poder
acogerse a los beneficios fiscales debe tener un periodo de duración de al menos dos años,
en caso de bienes muebles, y de al menos 10 años en caso de bienes inmuebles. Con este
sistema es posible obtener casi cualquier equipo o maquinaria. Incluso si se comercializa en
el extranjero.

Es una figura utilizada fundamentalmente por empresas. El contrato del leasing suele durar
tanto como la vida económica del elemento patrimonial en cuestión, que al final del periodo
de alquiler puede ser comprado.

Por lo general el leasing es usado para cosas que se deprecian o se tornan obsoletos en un
plazo no muy largo, como los vehículos o los ordenadores.

El importe de las cuotas de arrendamiento financiero incorpora la amortización del bien, los
intereses del capital productivo (coste financiero), los gastos administrativos y a veces una
prima de riesgo por si falla la empresa arrendataria. A esta cuota se le añaden los impuestos
indirectos vigentes para este tipo de operaciones (por ejemplo, el IVA).

Existe una modalidad parecida que también es muy usada por las empresas el denominado
renting. El renting es un arrendamiento simple que generalmente no ofrece dentro del
contrato opción de compra al cliente, y por tanto no se contempla en el balance de las
empresas arrendatarias.5

Ventajas y desventajas
Ventajas

 Se puede financiar el 100% de la inversión.

 Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.
 Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.
 Permite conservar las condiciones de venta al contado.
 La cuota de amortización es gasto tributario, por lo cual el valor total del equipo salvo la
cantidad de la opción de compra se rebaja como gasto, en un plazo que puede ser menor
al de la depreciación acelerada. La empresa así, puede obtener importantes ahorros
tributarios.
 Mínima conservación del capital de trabajo.
 Oportunidad de renovación tecnológica.
 Rapidez en la operación.
 El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso contrario (sin
leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente de inversión para nuevos
 equipos, es frecuente que se haga la financiación del proyecto con aumentos de capital o
emisión de acciones de pago, lo que implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la
empresa entre nuevos socios reduciéndose el grado de control sobre la compañía.

Desventajas

 Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la opción de
compra.
 No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.
 Existencia de cláusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones
contractuales.
 Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación, en particular cuando se
producen descensos en los tipos de interés.
 Al final del contrato se le cobrará un monto adicional por todo aquello que disminuya el
valor de reventa del bien.

Introducción
El Leasing o arrendamiento financiero es una fórmula de financiación muy utilizada por
las empresas, debiéndose su uso a su especial tratamiento en el Impuesto de Sociedades, si
bien en realidad estas ventajas las podemos obtener a través de otros sistemas que precisan
de menores complicaciones administrativas y financieras.
Índice detallado
1.- Definición
2.- Operatoria
3.- Modalidades financieras
4.- Modalidades funcionales de leasing
5.- Tipos de leasing
6.- Fiscalidad del leasing financiero

1.- Definición

Operación por la que una empresa alquila a otra un determinado bien a cambio de una cuota
periódica.
Destacar que en la actualidad los bienes adquiridos han de estar vinculados al desarrollo de
una actividad económica por lo que su ámbito de contratación se circunscribe
específicamente a las personas jurídicas que hayan de presentar el impuesto de sociedades y
personas físicas que desarrollen actividades empresariales o profesionales. Por otra parte la
duración del contrato de leasing esta sujeta a las siguientes limitaciones:
a) 2 años en el caso de los leasing que se establezcan sobre bienes muebles.
b) 10 años en el caso de los leasing sobre bienes inmuebles.

2.- Operatoria

Esquema gráfico de funcionamiento:

Como se puede apreciar en el gráfico anterior en la contratación de un leasing suelen
participara tres personas distintas:
a) Proveedor del bien, que se lo vende a la empresa de leasing
b) Empresa de leasing que adquiere el bien al proveedor y se lo alquila al cliente final a
cambio de una cuota
c) Cliente quién utiliza el bien y atiende los pagos periódicos establecidos pro la empresa
de leasing.

Hay que dejar claro que el cliente no detenta la propiedad del bien sino tan sólo su
posesión. Este hecho es muy importante pues aunque en el Plan General de Contabilidad
del 2008 se trata a los leasing o arrendamientos financieros como si de un activo más de la
empresa se tratara (salvo aquellas empresas que hayan optado por el PGC Microempresa),
lo cierto es que esta última tan sólo detenta su posesión no su propiedad lo que en caso de
producirse un impago en la cuota facilita la recuperación del activo a la empresa financiera.

Así los pasos más habituales para su contratación son los siguientes:
a) Elección del bien y obtención de la factura pro forma
b) Firma de la póliza del leasing, donde normalmente se especifica si financiamos los
impuestos o bien realizamos un primer pago correspondiente al IVA de la compra. Hemos
de pensar que si financiamos los impuestos pagaremos IVA sobre el IVA de la compra, ya
que las cuotas de leasing, sea cual sea su modalidad devengan IVA al tipo general.
En dicha póliza también se especificará el valor residual del activo, esto es el importe que
deberá satisfacer el titular del leasing para quedarse con el bien a la conclusión del período
de alquiler.