Trabajo Final Ingenio Providencia

INGENIO PROVIDENCIA S.A.
GESTION FINANCIERA
ANDERSON STEVEN CASTRO RAMIREZ
BRYAN STIVEN CONCHA PALOMINO
UNIVERSIDAD PONTIFICIA BOLIVARIANA
SECCIONAL PALMIRA
FACULTAD DE INGENIERÍA
2019-10
INGENIO PROVIDENCIA S.A.
GESTION FINANCIERA
ANDERSON STEVEN CASTRO RAMIREZ
BRYAN STIVEN CONCHA PALOMINO
DOCENTE:
CARLOS ARTURO SALDARRIAGA
UNIVERSIDAD PONTIFICIA BOLIVARIANA
SECCIONAL PALMIRA
FACULTAD DE INGENIERÍA
2019-10
TABLA DE CONTENIDO
1. INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................... 5
1.1. MISIÓN.................................................................................................................................... 6
1.2. VISIÓN .................................................................................................................................... 6
2. BALANCE GENERAL ................................................................................................................... 7
3.ANÁLISIS VERTICAL BALANCE GENERAL AÑO 2016 ........................................................................ 8
3.1. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL ACTIVO (2016) .......................................................... 8
3.1.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA ................................... 8
3.2. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS .................................................. 8
3.2.1. ¿Cómo financió IPSA los activos para el año 2016? ........................................................ 8
3.2.2. ANÁLISIS VERTICAL Y LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN DEL ACTIVO
(2016) .......................................................................................................................................... 9
3.3. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS (2017) ..................................... 10
3.3.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LOS ACTIVOS 10
3.4. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS (2017) ..................................... 11
3.4.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN DEL ACTIVO
(2017) ........................................................................................................................................ 12
4. ESTADO DE RESULTADOS ...................................................................................................... 12
4.1. ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS .............................................. 12
4.1.1. AÑO 2016 ....................................................................................................................... 12
4.1.2. AÑO 2017 ....................................................................................................................... 14
5. ANALISIS HORIZONTALES DE AÑOS 2016-2017 ................................................................. 15
5.1. ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL............................................................ 15
5.2. ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADO ................................................... 18
6. INDICADORES DE LIQUIDEZ ................................................................................................. 19
6.1. CAPITAL DE TRABAJO = ACT CTE - PASIVO CTE ....................................................... 20
6.2. CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO .............................................................................. 20
(K.T.O)=CARTERA+INVENTARIOS ........................................................................................ 20
6.3. CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (K.T.N.O)=K.T.O-PROVEEDORES ...... 20
6.4. RAZON CORRIENTE= ACT CTE/ PASIVO CTE .............................................................. 20
6.5. PRUEBA ACIDA= (ACT CTE- INVENTARIOS)/PASIVO CTE ....................................... 21
3
6.6. IMPORTANCIA DEL ACTIVO CTES= (ACTIVO CTE/ TOTAL ACTIVOS) *100......... 21
6.7. ROTACION DE ACTIVO CORRIENTE = (VENTAS NETAS/ ACTIVO CORRIENTE) 21
6.8. ROTACIÓN DE CARTERA= (VENTAS A CREDITO/ CARTERA) ................................. 21
6.9. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE MATERIA PRIMA = (COSTO MP CONSUMIDA/
INVENTARIO DE MP) ................................................................................................................ 22
6.10. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE PRODUCTO EN PROCESO = (COSTO PP
CONSUMIDO/ INVENTARIO DE PP) ....................................................................................... 22
6.11. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE PRODUCTO TERMINADO = (COSTO PT
CONSUMIDO/ INVENTARIO DE PT)....................................................................................... 22
6.12. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR ........................................................................ 22
6.13. DIAS DE CICLO ................................................................................................................. 23
6.14. DIAGNOSTICO DE LIQUIDEZ......................................................................................... 23
7. ENDEUDAMIENTO .................................................................................................................... 24
7.1. ENDEUDAMIENTO TOTAL ............................................................................................... 24
7.2. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO .................................................................................... 24
7.3. IMPACTO DE CARGA FINANCIERA ............................................................................... 25
7.4. COBERTURA ACTIVO FIJO............................................................................................... 25
7.5. LEVERAGE ........................................................................................................................... 25
7.6. DIAGNÓSTICO DE ENDEUDAMIENTO .......................................................................... 25
8. RENTABILIDAD ......................................................................................................................... 26
8.1. RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL ACTIVO (ROA) ................................................ 26
8.2. RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE IMPUESTO (ROI)...................................... 26
8.3. RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO.............................................................................. 27
8.4. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ANTES DE IMPUESTO ...................................... 27
8.5. RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO .................................................................... 27
8.6. DIAGNOSTICO DE MÁRGENES DE UTILIDAD ............................................................. 27
8.7. DIAGNOSTICO DE RENTABILIDAD................................................................................ 27
9. RELACION ÓPTIMA DE RENTABILIDAD ............................................................................. 28
10. COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO ...................................................................................... 29
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1. INTRODUCCIÓN
Somos una empresa agroindustrial dedicada a desarrollar productos y servicios, derivados de

la industria de la caña de azúcar.
Contamos con cuatro plantas: azúcar, alcohol, cogeneración de energía y compostaje.
Ingenio Providencia fue fundada por don Modesto Cabal Galindo en abril de 1926.
Durante 1928 la fábrica produjo 10,875 quintales de azúcar, lo que dibujaba un excelente
panorama para los años venideros.
En 1960, se inició un ensanche en la fábrica, para obtener una capacidad de procesamiento

de 2,500 toneladas de caña por día.
En 1964 la capacidad de molienda ascendió a 4,000 toneladas diarias.
En 1980 se llegó a procesar 5,600 toneladas por día.
En 1991 el Ingenio pasó a formar parte de la Organización Ardila Lülle, incorporándose

grandes avances tecnológicos y diferentes cambios en su estructura organizacional.
Durante 1995, la fábrica tuvo una molienda promedio de 8,300 toneladas de caña por día.
El 1 y 2 de septiembre de 1999 el Ingenio realizó la primera prueba comercial de Azúcar

Orgánica, moliendo 6,109 toneladas de caña orgánica certificada, mediante la cual se
produjeron 7,662 quintales, convirtiéndose en el primer y único Ingenio en Colombia en
producir azúcar orgánica.
En 2005, decidió aportarle al mejoramiento de la calidad del aire y puso en funcionamiento

la segunda más grande y moderna planta de alcohol carburante en el país, con una capacidad
instalada de 250 mil litros días.
En 2009, continuando con su permanente interés en la conservación ambiental, inició

operación la planta de cogeneración de energía eléctrica, con capacidad de producir 38 MW
por día, a partir de fuentes renovables, como es el bagazo de la caña de azúcar.
5
En el 2011 se amplía la planta de alcohol carburante, alcanzando una capacidad de
producción de 300 mil litros de alcohol al día.
En la actualidad, Ingenio Providencia tiene una capacidad instalada de molienda de 12,000

toneladas por día hábil promedio, alcanzando una molienda anual superior a los 3,500,000
de toneladas, lo que permite tener una producción anual de 6,000,000 quintales de azúcar,
105 millones de litros de alcohol carburante y generar diariamente 34 MW de energía, de los
cuales entrega la mitad a la red pública y el resto es utilizado para consumo del Ingenio.
1.1. MISIÓN
Entregar soluciones energéticas y sucroquímicas de alto valor agregado, a partir de fuentes
renovables, siendo responsables de la sostenibilidad en lo económico, ambiental y social,
dentro de un marco ético y transparente.
1.2. VISIÓN
En 2022, Ingenio Providencia será reconocido por:
– Continuar siendo líderes en el mercado nacional, afianzando la fidelización de los clientes
– Desarrollar soluciones que satisfagan las necesidades particulares de los clientes
– Aumentar la participación en mercados internacionales
– Optimizar los resultados operativos y financieros
– Consolidar la gestión en la sostenibilidad
– Mantener una cultura innovadora y de gestión del conocimiento con base en la participación
de sus colaboradores.
De igual forma, los valores son parte fundamental de nuestro futuro, pues son ellos los que
nos ayudan a tener un ambiente adecuado en el cual podamos avanzar día a día seguros que
contamos con la participación de cada uno de nuestros colaboradores.
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2. BALANCE GENERAL
BALANCE GENERAL DE INGENIO PROVIDENCIA S.A. (EXPRESADO EN MILES DE PESOS)
2016 2017 VARIACIÓN 2016-2017
$ % $ % $ %
Activo Corriente
Efectivo y equivalentas al efecivo $ 11.890.812 1,08% $ 4.641.907 0,42% -$ 7.248.905 -60,96%
Cuentas comerciales por cobrar y otras
cuentas por cobrar corrientes. $ 75.016.321 6,84% $ 79.097.407 7,14% $ 4.081.086 5,44%
Inventarios $ 21.140.556 1,93% $ 37.086.262 3,35% $ 15.945.706 75,43%
.-Materia prima $ 251.164 0,02% $ 326.340 0,03% $ 75.176 29,93%
.-Producto Terminado $ 15.316.226 1,40% $ 35.017.336 3,16% $ 19.701.110 128,63%
.-Mercansia en transito $ 326.952 0,03% $ 80.278 0,01% -$ 246.674 -75,45%
.-Otros $ 7.355.388 0,67% $ 3.806.634 0,34% -$ 3.548.754 -48,25%
.-rebajas de valor $ 2.109.174 0,19% $ 2.144.326 0,19% $ 35.152 1,67%
Activos por impuestos corrientes $ 220.462 0,02% $ 4.834 0,00% -$ 215.628 -97,81%
Activos biologicos $ 22.931.288 2,09% $ 23.777.204 2,15% $ 845.916 3,69%
Otros Activos no financieros $ 9.221.663 0,84% $ 852.840 0,08% -$ 8.368.823 -90,75%
ACTIVO CORRIENTE $ 132.121.602 12,04% $ 145.460.454 13,13% $ 13.338.852 10,10%
Activo Fijo
Propiedades Plantas y equipos $ 873.779.069 79,62% $ 875.561.972 79,05% $ 1.782.903 0,20%
Inversiones contabilizadas utilizando el
metodo de la participacion. $ 73.138.753 6,66% $ 71.434.095 6,45% -$ 1.704.658 -2,33%
Activos biologicos $ 363.062 0,03% $ 492.376 0,04% $ 129.314 35,62%
Cuentas comerciales por cobrar y otras
cuentas por cobrar. $ 429.043 0,04% $ 280.070 0,03% -$ 148.973 -34,72%
Activos por impuestos diferidos $ 11.408.507 1,04% $ 8.857.903 0,80% -$ 2.550.604 -22,36%
otros Activos financieros $ 6.241.234 0,57% $ 5.533.484 0,50% -$ 707.750 -11,34%
Total Activos fijos $ 965.359.668 87,96% $ 962.159.900 86,87% -$ 3.199.768 -0,33%
TOTAL ACTIVO $ 1.097.481.270 100,00% $ 1.107.620.354 100,00% $ 10.139.084 0,92%
Pasivo Corriente
Provisiones corrientes por beneficios a los
empleados. $ 9.449.609 0,86% $ 10.344.256 0,93% $ 894.647 9,47%
Otras provisiones corrientes. $ 577.958 0,05% $ 768.204 0,07% $ 190.246 32,92%
Total provisiones corrientes $ 10.027.567 0,91% $ 11.112.460 1,00% $ 1.084.893 10,82%
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar. $ 50.473.213 4,60% $ 50.325.411 4,54% -$ 147.802 -0,29%
Pasivos por impuestos corrientes $ 31.940.886 2,91% $ 31.256.599 2,82% -$ 684.287 -2,14%
Otros pasivos financieros corrientes $ 55.428.375 5,05% $ 62.062.842 5,60% $ 6.634.467 11,97%
Otros pasivos no financieros corrientes $ 450.705 0,04% $ 610.161 0,06% $ 159.456 35,38%
Total Pasivo Corriente $ 148.320.746 13,51% $ 155.367.473 14,03% $ 7.046.727 4,75%
Pasivos no Corriente
Provisiones no corrientes por beneficios a
los empleados. $ 35.982.386 3,28% $ 40.160.713 3,63% $ 4.178.327 11,61%
Total provisiones no corrientes $ 35.982.386 3,28% $ 40.160.713 3,63% $ 4.178.327 11,61%
Pasivo por impuestos diferidos $ 102.058.343 9,30% $ 102.925.370 9,29% $ 867.027 0,85%
Otros pasivos financieros no corrientes $ 156.798.030 14,29% $ 146.939.715 13,27% -$ 9.858.315 -6,29%
Pasivos no corrientes totales $ 294.838.759 26,87% $ 290.025.798 26,18% -$ 4.812.961 -1,63%
TOTAL PASIVO $ 443.159.505 40,38% $ 445.393.271 40,21% $ 2.233.766 0,50%
Patrimonio
Capital emitido $ 12.654 0,00% $ 12.654 0,00% $ - 0,00%
Ganancias acumuladas $ 461.320.663 42,03% $ 459.894.105 41,52% -$ 1.426.558 -0,31%
Prima de emision $ 998.415 0,09% $ 998.415 0,09% $ - 0,00%
Acciones propias en cartera -$ 283.109 -0,03% -$ 362.023 -0,03% -$ 78.914 27,87%
Utilidad del ejercicio $ 79.051.432 7,20% $ 64.789.728 5,85% -$ 14.261.704 -18,04%
Otros resultados integrales -$ 2.766.719 -0,25% -$ 3.236.669 -0,29% -$ 469.950 16,99%
Otras reservas $ 115.988.429 10,57% $ 140.130.873 12,65% $ 24.142.444 20,81%
Total Patrimonio Neto $ 654.321.765 59,62% $ 662.227.083 59,79% $ 7.905.318 1,21%
Total Pasivo y Patrimonio $ 1.097.481.270 100,00% $ 1.107.620.354 100,00% $ 10.139.084 0,92%
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3.ANÁLISIS VERTICAL BALANCE GENERAL AÑO 2016
3.1. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL ACTIVO (2016)
Estructura financiera de los activos (2016)

Cuentas comerciales por
cobrar y otras cuentas por 6,8%
Activo Corriente 12% corrientes.
Activos biológicos 2,1%
Activos
Producto terminado 1,4%
Activos Fijos 88% Propiedad, planta y equipo 79,6%
3.1.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
La estructura financiera de la empresa IPSA en el año 2016, está compuesta en un (12%) de

activo corriente correspondiente a ingresos a cortos plazo, por un (88%) de activos fijos el
cual su rublo más representativo es Propiedad, planta y equipo con un (79,6). Del (12%)
de los activos corrientes, los rubros más significativos son Cuentas comerciales por cobrar
y oras cuentas por corrientes con un (6,8%), activos biológicos que vendría siendo todo el
cultivo de caña con un (2,1%) y Producto terminado con un (1,4%). Los rubros
anteriormente menciones son los que la empresa debe concentrar mayor atención en el año
2017, ya que son los más significativos pues presentan mayor % de aporte.
3.2. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS
3.2.1. ¿Cómo financió IPSA los activos para el año 2016?
PASIVO
Pasivo CP
ACTIVO Pasivo LP
PATRIMONIO
Capital
8
Estructura de financiación de los activos (2016)
Provisiones corrientes por
68%
beneficios a los empleados.
Otros pasivos financieros
Corriente 13,5% 5%
corrientes
Cuentas por pagar comerciales y
Pasivos
5%
40,4% otras cuentas por pagar.
Otros pasivos financieros no
14%
corrientes
No
26,9% Pasivo por impuestos diferidos 9%
corriente
Provisiones no corrientes por
3%
beneficios a los empleados.
Ganancias acumuladas 42%
Patrimonio 59,6% Otras reservas 11%
Utilidad del ejercicio 7%
3.2.2. ANÁLISIS VERTICAL Y LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN DEL

ACTIVO (2016)
En la estructura de financiación del activo de la empresa IPSA para el año 2016, encontramos
que el (40,4%) se financia con deuda adquirida (endeudamiento) y el otro (59,6%) se financia
a través del patrimonio es un buen porcentaje de financiamiento ya que la inversión es más
de la mitad con capital de la empresa, del (40,4%) financiado con deuda, el (13,5%)
corresponde a deudas de corto plazo y el (26,9%) restante pertenece a deudas a largo plazo,
del (13,5%) de las deudas a corto plazo, los rubros más significativos son: Provisiones
corriente por beneficios a los empleados con (68%), Otros pasivos financieros corriente
con un (5%) y Cuentas por pagar comerciales y otra cuentas por pagar. con un (5%) y
los rubros más importantes del otro (26,9%) de las deudas a largo plazo son: Otros pasivos
financieros no corrientes con un (14%), Pasivos por impuestos diferidos con un (9%) y
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados con un (3%). Finalmente, del
59,6% financiado con patrimonio, los rubros de mayor impacto son Ganancias acumuladas
con un (42%), utilidades del ejercicio con un (7%) y otras reservas con un (11%).
9
AÑO 2017
3.3. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS (2017)
Cuentas comerciales por cobrar y

7,1%
otras cuentas por cobrar corrientes.
Activo Corriente 13,1%

Producto Terminado 3,2%
Activos
Activos biológicos 2,2%
Activos Fijos 86,9% Propiedad, planta y equipo 79,1%
3.3.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LOS

ACTIVOS
La estructura financiera de la empresa IPSA en el año 2017, está compuesta en un (13,1%)

de activo corriente, por un (86,9%) de activos fijos. Del (13,1%) de los activos corrientes,
los rubros más significativos son: Clientes comerciales por cobrar y otras cuentas por
cobrar corrientes con un (7,1%), Producto terminado con un (3,2%) y Activos biológicos
con un (2,2%), Del (86,9%) de los activos fijos, la totalidad pertenece a Propiedad, planta
y equipo. Los rubros anteriormente menciones son los que la empresa debe concentrar mayor
atención en el año 2018, ya que son los más significativos pues presentan mayor % de aporte.
10
3.4. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS (2017)
¿Cómo financió IPSA los activos para el año 2017?
PASIVO
Pasivo CP
ACTIVO Pasivo LP
PATRIMONIO
Capital

5,6%
corrientes
Cuentas por pagar
Corriente 14,0% comerciales y otras 4,5%
cuentas por pagar.
Pasivos por impuestos
2,8%
Pasivos
corrientes
40,2%
13,3%
no corrientes
Pasivo por impuestos
No 9,3%
26,2% diferidos
corriente
Provisiones no corrientes
por beneficios a los 3,6%
empleados.
Ganancias acumuladas 41,5%
Patrimonio 59,8% Otras reservas 12,7%
Utilidad del ejercicio 5,9%
11
3.4.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN DEL
ACTIVO (2017)
En la estructura de financiación del activo de la empresa IPSA para el año 2017, encontramos
que del (100%) de los activos, el (40,2%) se financia con deuda adquirida (endeudamiento)
y el otro (59,8%) se financia a través del patrimonio, del (40,2%) financiado con deuda, el
(14%) corresponde a deudas de corto plazo y el (26,2%) restante pertenece a deudas a largo
plazo, del (14%) de las deudas a corto plazo, los rubros más significativos son Otros pasivos
financieros corrientes con (5,6%), Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por
pagar con un (4,5%) y Pasivos por impuestos corrientes con un (2,8%) y los rubros más
importantes del otro (26,2%) de las deudas a largo plazo son: Otros pasivos financieros no
corrientes con un (13,3%), Pasivo por impuestos diferidos con un (9,3%) y Provisiones
no corrientes por beneficios a los empleados con un (3,6%). Finalmente, del (59,8%)
financiado con patrimonio, los rubros de mayor impacto son: Ganancias acumuladas con
un (41,5%), Otras reservas con un (12,7%) y Utilidad del ejercicio con un (5,9%) el cual
el IPSA para el año 2017 su financiación para tus activos fue más del 50% con capital de la
empresa el cual no se endeuda tanto financiando.
4. ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADO DE INGENIO PROVIDENCIA S.A. (EXPRESADO EN MILES DE PESOS)

2016 2017 VARIACIÓN 2016-2017
MARGENES
$ % $ % $ %
Utilidad Operativa
Ingresos de actividades ordinarias $ 750.295.767 100% $ 723.698.464 100% -$ 26.597.303 -3,54%
Costo de venta $ 525.407.635 70% $ 507.654.306 70% -$ 17.753.329 -3,38% Indice de costos
Utilidad Bruta $ 224.888.132 30% $ 216.044.158 30% -$ 8.843.974 -3,93% Margen bruto
Otros ingresos $ 4.535.818 1% $ 6.473.212 1% $ 1.937.394 42,71%
Gastos de distribucion y ventas $ 32.918.973 4% $ 40.220.495 6% $ 7.301.522 22,18%
Gastos de administracion $ 26.004.433 3% $ 27.834.705 4% $ 1.830.272 7,04%
Otros gastos $ 11.532.882 2% $ 9.791.384 1% -$ 1.741.498 -15,10%
Otras ganancias $ 207.111 0% $ 1.437.809 0% $ 1.230.698 594,22%
Utilidad Operacional $ 159.174.773 21% $ 146.108.595 20% -$ 13.066.178 -8,21% Margen operacional
Ingresos Financieros $ 3.964.502 1% $ 1.918.708 0% -$ 2.045.794 -51,60%
Gastos Financieros -$ 35.560.407 5% -$ 23.154.709 3% $ 12.405.698 -34,89%
Participacion en las ganacias de
asociadas y negocios conjuntos que se
$ 2.943.879 0% -$ 89.745 0% -$ 3.033.624 -103,05%
contabilicen utilizando el metodo de
la participacion.
Otros ingresos procedentes de
subsidiaras, entidades controladas de $ 241 0% $ 9.471 0% $ 9.230 3829,88%
forma conjunta y asociada.
Utilidad Antes de Impuestos $ 130.522.988 17% $ 124.792.320 17% -$ 5.730.668 -4,39% Margen antes de impuestos
Gastos por impuestos -$ 51.471.556 7% -$ 60.002.592 8% -$ 8.531.036 16,57%
Utilidad Neta $ 79.051.432 11% $ 64.789.728 9% -$ 14.261.704 -18,04% Utilidad neta
4.1. ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1.1. AÑO 2016
12
2016
$ %
Utilidad Operativa
Ingresos de actividades ordinarias $ 750.295.767 100%
Costo de venta $ 525.407.635 70%
Utilidad Bruta $ 224.888.132 30%
Otros ingresos $ 4.535.818 1%
Gastos de distribucion y ventas $ 32.918.973 4%
Gastos de administracion $ 26.004.433 3%
Otros gastos $ 11.532.882 2%
Otras ganancias $ 207.111 0%
Utilidad Operacional $ 159.174.773 21%
Ingresos Financieros $ 3.964.502 1%
Gastos Financieros -$ 35.560.407 5%
$ 2.943.879 0%
la participacion.
subsidiaras, entidades controladas de $ 241 0%
Utilidad Antes de Impuestos $ 130.522.988 17%
Gastos por impuestos -$ 51.471.556 7%
Utilidad Neta $ 79.051.432 11%
El análisis vertical del estado de resultados para el año 2016 está compuesto de la siguiente
manera:
o Para el año 2016 el costo de venta está representado por un (70%), el cual
corresponde al mismo índice de costos. Dejando una utilidad o margen bruto del
(30%) del total de las ventas. De ahí, el (4%) pertenece a los Gastos de distribución
y ventas, el (3%) a los Gastos de administración y el (2%) a Otros gastos y aunque
hubieron unos rublos de ingreso como Otros ingresos con un (1%) y Otras
ganancias con un (0,6%) no fueron muy representativo para utilidad operacional
o margen operacional que fue del (21%), a los cuales se les suman los Ingresos
Financieros que representan un (1%), menos los Gastos financieros que equivalen
a un (5%), también se observa unos rublos de ingresos como Participación en las
ganancias de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
método de la participación con un (0,4%) y Otros ingresos procedentes de
subsidiaras, entidades controladas de forma conjunta y asociada con un (0,0%)
lo cual no son nada representativos para dejar como resultado una utilidad o margen
antes de impuesto del (17%), pagando un impuesto de renta que corresponde a un
(7%) del total de las ventas. Lo que finalmente nos deja una utilidad neta del (11%).
o Lo que hace que el margen neto sea del (11%) es una consecuencia del alto costo de
venta (70%), a pesar de que la empresa tiene unos Ingresos no operaciones del
(1,5%) los gastos no operacionales como Gastos de distribución y ventas con un
(4%), más los Gastos de administración con un (3%), Gastos Financieros con un
13
(5%) y Gastos por impuestos con un (7%),son los más representativos para que la
margen neta sea (11%), por lo cual es aconsejable tratar de reducir estos rublos para
aumentar la utilidad neta.
4.1.2. AÑO 2017

2017
$ %
Utilidad Operativa
Ingresos de actividades ordinarias $ 723.698.464 100%
Costo de venta $ 507.654.306 70%
Utilidad Bruta $ 216.044.158 30%
Otros ingresos $ 6.473.212 1%
Gastos de distribucion y ventas $ 40.220.495 6%
Gastos de administracion $ 27.834.705 4%
Otros gastos $ 9.791.384 1%
Otras ganancias $ 1.437.809 0%
Utilidad Operacional $ 146.108.595 20%
Ingresos Financieros $ 1.918.708 0%
Gastos Financieros -$ 23.154.709 3%
-$ 89.745 0%
la participacion.
subsidiaras, entidades controladas de $ 9.471 0%
Utilidad Antes de Impuestos $ 124.792.320 17%
Gastos por impuestos -$ 60.002.592 8%
Utilidad Neta $ 64.789.728 9%
El análisis vertical del estado de resultados para el año 2014 está compuesto de la siguiente
manera:
o Para el año 2017 el Costo de venta está representado por un (70%), el cual
corresponde al mismo índice de costos. Dejando una utilidad o margen bruto del
(30%) del total de las ventas. De ahí, el (6%) pertenece a los Gastos de distribución
y ventas, el (4%) a los Gastos de administración y el (1%) a Otros gastos y aunque
hubieron unos rublos de ingreso como Otros ingresos con un (1%) y Otras
ganancias con un (0,2%) no fueron muy representativo para utilidad operacional
o margen operacional que fue del (20%), a los cuales se les suman los Ingresos
Financieros que representan un (0,3%), menos los Gastos financieros que equivalen
a un (3%), también se observa unos rublos de ingresos como Participación en las
ganancias de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
método de la participación con un (0,01%) y Otros ingresos procedentes de
subsidiaras, entidades controladas de forma conjunta y asociada con un (0,00%)
lo cual no son nada representativos para los ingresos para dejar como resultado una
utilidad o margen antes de impuesto del (17%), pagando un impuesto de renta que
14
corresponde a un (8%) del total de las ventas. Lo que finalmente nos deja una
utilidad neta del (9%).
o Lo que hace que el margen neto sea del (9%) es una consecuencia del alto costo de
venta (70%), a pesar de que la empresa tiene unos Ingresos no operacionales del
(1,4%) los gastos no operacionales como Gastos de distribución y ventas con un
(6%), más los Gastos de administración con un (4%), Gastos Financieros con un
(3%) y Gastos por impuestos con un (8%),son los más representativos para que la
margen neta sea (9%), por lo cual es aconsejable tratar de reducir estos rublos para
aumentar la utilidad neta.
5. ANALISIS HORIZONTALES DE AÑOS 2016-2017
5.1. ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL

INFLACIÓN 2016: 5.75%
ACTIVOS
INFLACIÓN 2017: 4.09%
VARIACIÓN 2016-2017
$ %
Activo Corriente
Efecti vo y equi val entas al efeci vo -$ 7.248.905 -60,96%
Cuentas comerci al es por cobrar y otras
cuentas por cobrar corri entes. $ 4.081.086 5,44%
Inventari os $ 15.945.706 75,43%
.-Materi a pri ma $ 75.176 29,93%
.-Producto Termi nado $ 19.701.110 128,63%
.-Mercansi a en transi to -$ 246.674 -75,45%
.-Otros -$ 3.548.754 -48,25%
.-rebajas de val or $ 35.152 1,67%
Acti vos por i mpuestos corri entes -$ 215.628 -97,81%
Acti vos bi ol ogi cos $ 845.916 3,69%
Otros Acti vos no fi nanci eros -$ 8.368.823 -90,75%
ACTIVO CORRIENTE $ 13.338.852 10,10%
Activo Fijo
Propi edades Pl antas y equi pos $ 1.782.903 0,20%
Inversi ones contabi l i zadas uti l i zando el
metodo de l a parti ci paci on. -$ 1.704.658 -2,33%
Acti vos bi ol ogi cos $ 129.314 35,62%
Cuentas comerci al es por cobrar y otras
cuentas por cobrar. -$ 148.973 -34,72%
Acti vos por i mpuestos di feri dos -$ 2.550.604 -22,36%
otros Acti vos fi nanci eros -$ 707.750 -11,34%
Total Activos fijos -$ 3.199.768 -0,33%
TOTAL ACTIVO $ 10.139.084 0,92%
El total de activos, creció en un (0,9%), y las ventas disminuyeron en un (-3,5%) en el 2017

en comparación con el año 2016 y con respecto a la inflación que fue del (4,1%) a diciembre
del 2017, por lo que se puede concluir que el Activo tuvo un crecimiento real ya que supera
15
la tasa de inflación pero las ventas no supera esta tasa por lo tanto hubo disminuciones muy
representativas a comparación del 2016; cabe resaltar que no fue un crecimiento muy
significativo por parte de los activos ya que estuvo muy por encima de las ventas lo cual
significa que hay (0,9%) más de ingresos a corto plazo a comparación del 2016. En el Activo
corriente también se incrementó en un (10,1%) esto se debió a el crecimiento de Producto
Terminado en un 128,6% y un porcentaje de disminución de -90,7% de Otros Activos no
financieros lo que es bueno ya que se ha cobrado, se han vuelto efectivos, pero no hubo una
buena gestión en los inventarios porque, tras de que se disminuyeron las ventas no se
controlaron los inventarios y aumentaron en un (75,3%). Por otra parte, no es muy positivo
que a la empresa le disminuya en un (60,9%) el Efectivo y equivalentes al efectivo ya que
nos afectan la liquidez. Además, el Activo Fijo tuvo una disminución del 0.3% en el año
2017 respecto al 2016, esto se debió a que Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas
por cobrar disminuyo en un 34,7% y Activos por impuestos diferidos con una disminución
del 22,3% los cuales son los rublos más representativos los hicieron que el activo fijo
disminuyera por lo tanto no supero ni el activo corriente, ni la inflación. Por otra parte, en
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar corrientes, aumento en un
(5,44%) lo que es bueno, debido a que va a haber mayor rotación de cartera y se convertirá
en efectivo más rápido.
PASIVOS
$ %
Pasivo Corriente
Provisiones corrientes por beneficios a los
empleados. $ 894.647 9,47%
Otras provisiones corrientes. $ 190.246 32,92%
Total provisiones corrientes $ 1.084.893 10,82%
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar. -$ 147.802 -0,29%
Pasivos por impuestos corrientes -$ 684.287 -2,14%
Otros pasivos financieros corrientes $ 6.634.467 11,97%
Otros pasivos no financieros corrientes $ 159.456 35,38%
Total Pasivo Corriente $ 7.046.727 4,75%
Pasivos no Corriente
Provisiones no corrientes por beneficios a
los empleados. $ 4.178.327 11,61%
Total provisiones no corrientes $ 4.178.327 11,61%
Pasivo por impuestos diferidos $ 867.027 0,85%
Otros pasivos financieros no corrientes -$ 9.858.315 -6,29%
Pasivos no corrientes totales -$ 4.812.961 -1,63%
TOTAL PASIVO $ 2.233.766 0,50%
Podemos definir que los pasivos aumentaron en 0,5%, mientras que los activos crecieron
un 0,9%, esto nos da a entender que crecieron más los activos que las deudas, esto es bueno
16
ya que la empresa disminuyo sus deudas para el 2017; de los pasivos aumentaron los pasivos
corrientes en un 4,7% mientras que el activo corriente aumento en un 10,1%, esto es bueno,
que el activo corriente haya aumentado más que el pasivo corriente , pues a partir del corto
plazo se define la liquidez, y evidenciamos que se puede cubrir las deudas con el activo
corriente, por otra parte el pasivo no corriente disminuyo en un -1,6% , debido a un
disminución en Otros pasivos financieros con un (6,3%) esto ayuda a la disminución de
las deudas a largo plazo . Estos últimos han influido mucho tanto en los activos como los
pasivos.
PATRIMONIO
$ %
Patrimonio
Capital emitido $ - 0,00%
Ganancias acumuladas -$ 1.426.558 -0,31%
Prima de emision $ - 0,00%
Acciones propias en cartera -$ 78.914 27,87%
Utilidad del ejercicio -$ 14.261.704 -18,04%
Otros resultados integrales -$ 469.950 16,99%
Otras reservas $ 24.142.444 20,81%
Total Patrimonio Neto $ 7.905.318 1,21%
Total Pasivo y Patrimonio $ 10.139.084 0,92%
El patrimonio es el más positivo comparado con el activo y el pasivo, este aumento en el

2017 con respecto al 2016 en un 1,2% y aunque este por debajo de la inflación lo que muestra
que no hubo crecimiento real en el patrimonio. Debido a otra disminución en Utilidad del
ejercicio con un (18,4%), siendo negativo para la empresa pues estos son fondos para los
activos, pero el aumento de Acciones propias en cartera con un (27,9%) ayuda a que este
patrimonio tenga el aumento más representativo respecto al total de activo y pasivo,
generando un incremento de patrimonio en comparación al año 2016.
17
5.2. ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADO
$ %
Utilidad Operativa
Ingresos de actividades ordinarias -$ 26.597.303 -3,54%
Costo de venta -$ 17.753.329 -3,38%
Utilidad Bruta -$ 8.843.974 -3,93%
Otros ingresos $ 1.937.394 42,71%
Gastos de distribucion y ventas $ 7.301.522 22,18%
Gastos de administracion $ 1.830.272 7,04%
Otros gastos -$ 1.741.498 -15,10%
Otras ganancias $ 1.230.698 594,22%
Utilidad Operacional -$ 13.066.178 -8,21%
Ingresos Financieros -$ 2.045.794 -51,60%
Gastos Financieros $ 12.405.698 -34,89%
-$ 3.033.624 -103,05%
la participacion.
subsidiaras, entidades controladas de $ 9.230 3829,88%
Utilidad Antes de Impuestos -$ 5.730.668 -4,39%
Gastos por impuestos -$ 8.531.036 16,57%
Utilidad Neta -$ 14.261.704 -18,04%
Las ventas para el año 2017 disminuyeron en un 3,5% con respecto al 2016, el costo de venta
también disminuyo paralelamente a las ventas un 3.4% por consiguiente la utilidad bruta
disminuye en un 3,9%, comparando las ventas con la inflación están por debajo ya que la
inflación para diciembre del año 2017 fue de 4,1%, se puede decir que la empresa logro
decrecer. Porque con la disminución de las ventas que no es beneficiario para la empresa, y
aunque hubo algunos ingresos no operacionales que aumentaron con respecto al 2016 como
Otros ingresos con un (42,7%), Otras ganancias con un (594,22%) y la disminución de
Otros gastos con un (15,1%) no fue suficiente para mejorar la Utilidad Operacional que fue
disminuyendo más representativamente con respeto a la utilidad brutal de un (8,2%), esto debido
a algunos rublos que aumentaron sus gastos como Gastos de distribución y ventas con un
(22,18%), Gastos de administración con un (7%), lo cual genera que la utilidad siguiera
disminuyendo.
18
También observamos que los ingresos financieros disminuyeron en un (51,6%) y Gastos
Financieros tuvo una disminución de (34,9%) con lo que se debe llevar un control adecuado,
ya que el rublo de ingresos financieros disminuyo más que los Gastos financieros y esto
perjudica a la utilidad antes de impuestos la cual comparada con el año inmediatamente
anterior disminuyo en un (4,4%) siendo muy malo, comparando con la inflación, por otro
lado con los Gastos por impuestos observamos que aumento en un 16,6% lo cual perjudica
en la utilidad neta de la empresa la cual comparada con respecto al año 2016 está disminuyo
en un (18,4%) en conclusión Así como disminuyo las ventas también debería de disminuir
los gastos de ventas y gastos administrativos pero en el análisis financiero observamos que
estos rublos antes aumentaron quiere decir que hubieron algunas anomalías lo cual se debe
llevar un control adecuado para el próximo año, para así aumentar la utilidad neta.
6. INDICADORES DE LIQUIDEZ
INDICADORES FINANCIEROS INGENIO PROVIDENCIA S.A.

INDICADORES 2016 2017 COSTO DE MP CONSUMIDA 40% COSTO VENTA
CAPITAL DE TRABAJO K.T -$ 16.199.144 -$ 9.907.019 COSTO DE PT CONSUMIDA 55% COSTO VENTA
CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO K.T.O $ 90.910.663 $114.521.361
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO K.T.N.O $ 40.437.450 $ 64.195.950
RAZON CORRIENTE 0,89 0,94
PRUEBA ACCIDA 0,78 0,71
IMPORTANCIA DEL ACTIVO CORRIENTE 12% 13%
ROTACION DEL ACTIVO CORRIENTE (VECES AÑO) 5,68 4,98
ROTACION DEL ACTIVO CORRIENTE (DIAS) 63 72
ROTACIÓN DE CARTERA (VECES AÑO) 10,00 9,15
ROTACIÓN DE CARTERA (DÍAS) 36 39
ROTACIÓN INVENTARIO DE MATERIA PRIMA (VECES AÑO) 836,76 622,24
ROTACIÓN INVENTARIO DE MATERIA PRIMA (DÍAS) 0 1
ROTACIÓN INVENTARIO DE PRODUCTO EN PROCESO (VECES AÑO) 883,84 3478,04
ROTACIÓN INVENTARIO DE PRODUCTO EN PROCESO (DÍAS) 0 0
ROTACIÓN INVENTARIO DE PRODUCTO TERMINADO (VECES AÑO) 34,30 14,50
ROTACIÓN INVENTARIO DE PRODUCTO TERMINADO (DÍAS) 10 25
ROTACION DE .Cuentas x Pagar(VECES/AÑO) 10,41 10,09
ROTACION DE .CxP(DIA) 35 36
DIAS DE CICLO DE EFECTIVO 13 29
ROTACION DE ACTIVO FIJO (VECES/AÑO) 0,78 0,75
ROTACION DE ACTIVO FIJO (DIA) 463 479
ROTACION DE ACTIVO TOTAL (VECES/AÑO) 0,68 0,65
ROTACION DE ACTIVO TOTAL (DIA) 527 551
ROTACION DE ACTIVO OPERACIONAL (VECES/AÑO) 0,69 0,66
ROTACION DE ACTIVO OPERACIONAL (DIA) 519 549
19
6.1. CAPITAL DE TRABAJO = ACT CTE - PASIVO CTE
2016: El capital de trabajo para el año 2016 de la empresa IPSA, es por un valor de
(16.199.144). Con lo que se tiene en el activo corriente en el 2016 no alcanza para pagar los
pasivos corrientes en el 2016, se analiza que el activo corriente tuvo una participación del
12.04% frente al pasivo corriente que tuvo una participación del 13.51% si este mayor.
2017: El capital de trabajo presento un aumento con respecto al año 2016, donde se evidencia
que el activo corriente en el 2017 no alcanza para pagar los pasivos corrientes en el 2017,
pues analizamos que, en el análisis horizontal, el activo corriente decreció en un 10.10%
mientras que el pasivo corriente aumento en un 4.75%, siendo mayor que el activo. Ya que
en los activos corrientes aumentaron los inventarios, se redujo el efectivo y activos por
impuestos corrientes, mientras que en el pasivo corriente aumentaron las provisiones a corto
plazo, otros pasivos a corto plazo.
6.2. CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO

(K.T.O)=CARTERA+INVENTARIOS
2016: $90.910.663 fue lo que se necesitó para atender el operacional corto plazo (inventarios
+ cartera)
2017: aumento a $114.521.361, las ventas crecieron con respecto al año inmediatamente
anterior; pues aumento la cartera en un 5.44% al igual que los inventarios por lo que hubo
una mala gestión por parte de la empresa por lo que generaron un aumento en todos los
inventarios con un 75.43%
6.3. CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (K.T.N.O)=K.T.O-

PROVEEDORES
2016: el capital de trabajo neto operativo para el este año fue de $40.437.450 con una
financiación de proveedores del 4.60%.
2017: el capital de trabajo neto operativo para el este año fue de $64.195.950 siendo este,
mayor al del año anterior, ya que, aunque la financiación de proveedores fue del 4.54% y me
financio más con proveedores que con recursos, los inventarios y las carteras eran mayores
con respecto al año 2016.
6.4. RAZON CORRIENTE= ACT CTE/ PASIVO CTE

2016: por cada peso que tengo en el pasivo corriente tengo 0,89 centavos para respaldar, esto
es malo debido a que la empresa no tiene liquidez
20
2017: aumento a 0,94 centavos por cada peso que tengo en el pasivo corriente, con respecto
en el 2016, pues disminuyeron los activos corrientes en un 10.10% y los pasivos corrientes
aumentaron en un 4.75%.
6.5. PRUEBA ACIDA= (ACT CTE- INVENTARIOS)/PASIVO CTE

2016: al restar los inventarios nos queda 0,78 centavos para respaldar las deudas (pasivos
corrientes) por lo que definitivamente no tengo liquidez.
2017: aunque hubo una mejora, pues al restar los inventarios me quedan 0,71 centavos para
respaldar las deudas (pasivos corrientes) aún al igual que el activo corriente y el pasivo
corriente, pero no fue suficiente y puedo financiar las deudas no se cuenta con respaldo ni
liquidez, pues los inventarios aumentaron significativamente.
6.6. IMPORTANCIA DEL ACTIVO CTES= (ACTIVO CTE/ TOTAL ACTIVOS)

*100
2016: del total de los activos para el año 2016, el 12% pertenece al total de los activos
corrientes. Lo que me indica que ese es el % que puedo convertir en dinero a corto plazo
(menos de un año).
2017: aumento al 13% pertenece al total de los activos corrientes. Lo que me indica que ese
es el % que puedo convertir en dinero a corto plazo (menos de un año).
6.7. ROTACION DE ACTIVO CORRIENTE = (VENTAS NETAS/ ACTIVO

CORRIENTE)
2016: En este año hubo una rotación de 5,68 veces al año, eso quiere decir que cada 63 días
se realiza una rotación comparando las ventas netas con el activo corriente.
2017: disminuyo en la rotación a 4.98 veces al año, es decir, cada 72 días hay rotación, lo
cual aumenta los días de rotación esto ocurre porque las ventas disminuyeron en un 3.54% y
el activo corriente disminuyó en un 10.10%.
6.8. ROTACIÓN DE CARTERA= (VENTAS A CREDITO/ CARTERA)

2016: Cada 10 veces al año rotan la cartera comparado con las ventas a crédito, esto quiere
decir, que cada 36 días se recupera el dinero que está en cartera.
2017: desmejoro puesto que la rotación, fue de 9.15 veces al año que equivalen a que cada
39 días se recupere la cartera. Esto causa que la cartera se demore más en ser recaudada,
Entre más veces al año rote mejor pues se demorará menos días en volverse dinero la deuda
de las ventas a crédito. Esto fue debido a que en este año los deudores aumentaron en un
5.44% mientras que las ventas disminuyeron en un 3.54%
21
6.9. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE MATERIA PRIMA = (COSTO MP
CONSUMIDA/ INVENTARIO DE MP)
2016: (Asumiendo que el costo de MP consumido fue del 40% del total del costo de venta)
Comparando lo consumido por MP con el inventario de MP este rotó 836.76 veces al año, es
decir, cada 1 día hubo una rotación de inventario de MP.
2017: Se mantuvo pues la rotación para este año fue de 622.24 veces al año indicándonos
que cada 1 día rotó el inventario, lo cual no es lo indicado pues entre menos días se demore
en rotar mucho mejor, este aumento se debió a que el inventario de MP aumentó en un
29.93% y el costo de venta disminuyo en un 3.38%.
6.10. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE PRODUCTO EN PROCESO = (COSTO

PP CONSUMIDO/ INVENTARIO DE PP)
2016: (Asumiendo que el costo de PP consumido fue del 55% del total del costo de venta)
Comparando lo consumido por PP con el inventario de PP este rotó 883.84 veces al año, es
decir, cada 1 día hubo una rotación de inventario de PP.
2017: se mantuvo pues la rotación para este año fue de 3478.04 veces al año indicándonos
que cada 1 día rota el inventario de PP, lo cual se debe a que el inventario de PP disminuyo
en un 75.45% y el costo de venta disminuyo en un 3.38%.
6.11. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE PRODUCTO TERMINADO = (COSTO

PT CONSUMIDO/ INVENTARIO DE PT)
2016: (Asumiendo que el costo de PT consumido fue del 100% del total del costo de venta)
Comparando lo consumido por PT con el inventario de PT este rotó 4.30 veces al año, es
decir, cada 10 días hubo una rotación de inventario de PT.
2017: Desmejoro pues la rotación para este año fue de 14.50 veces al año indicándonos que
cada 25 días rota el inventario de PT, lo cual no es lo indicado pues entre menos días se
demore en rotar mucho mejor, este aumento se debió a que el inventario de PT aumentó en
un 128.63% y el costo de venta disminuyo en un 3.38%.
6.12. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

2016: Se les pagó a los proveedores en promedio 10.41 veces al año lo que equivale a cada
35 días que comparado con la rotación de cartera es estable ya que mis clientes se demoraron
en pagar (36 días), es decir, que con lo que pagan los deudores le puedo pagar a tiempo a mis
proveedores.
2017: Para este año disminuyeron las veces que se le pagan a los proveedores, 10.09 veces
al año lo que equivale a pagarles cada 36 días lo cual es desfavorable comparado con la
rotación de cartera ya que los clientes pagan cada 39 días lo cual causa incurrir en
endeudamientos.
22
6.13. DIAS DE CICLO
 En el 2016 la empresa se demoró aproximadamente 13 días en que se den
todas las rotaciones de efectivo.
 En el 2017 la empresa se demoró aproximadamente 29 días en que se dieran
todas las rotaciones de efectivo.
6.14. DIAGNOSTICO DE LIQUIDEZ

En términos de liquidez la empresa está mal, vemos en el capital de trabajo que en los dos
años presentan cifras negativas lo que indica que los activos corrientes no alcanzan a cubrir
la deuda a corto plazo; caso contrario del capital de trabajo operativo donde vemos que tiene Commented [CASG1]: Adicionalmente hay que
una tendencia al alza, ya que la financiación que se hace con inventarios y cartera a corto complementar el diagnostico con la situación que muestra
la razón corriente y la prueba acida.
plazo aumenta cada año, lo que hace que la empresa se mantenga estable en los dos años,
Todo lo anterior nos muestra que la empresa tenía con que respaldar sus deudas a corto plazo.
Además, vemos que la rotación de cartera aumenta en el 2017 lo que es grave es decir que se
demora más en recuperar la cartera. También vemos una mala gestión en los inventarios
producto terminado, ya que éstos se demoraron más días en rotar, es decir, hubo una rotación
más lenta con respecto a la materia prima y el producto en proceso, en el cual hubo más
rotación, no se controlan y comparado con la rotación de la cartera hace que el ciclo de
efectivo sea más lento y no se cuente con el capital para cumplir con todas las obligaciones
a corto plazo.
El total de activos, creció en un (0,9%), y las ventas disminuyeron en un (-3,5%) en el 2017

en comparación con el año 2016 y con respecto a la inflación que fue del (4,1%) a diciembre
del 2017, por lo que se puede concluir que el Activo tuvo un crecimiento real ya que supera
la tasa de inflación, pero las ventas no supera esta tasa por lo tanto hubo disminuciones muy
representativas a comparación del 2016
Otras ganancias con un (594,22%) y la disminución de Otros gastos con un (15,1%) no fue
suficiente para mejorar la Utilidad Operacional que fue disminuyendo más representativamente
con respeto a la utilidad brutal de un (8,2%), esto debido a algunos rublos que aumentaron sus
gastos como Gastos de distribución y ventas con un (22,18%), Gastos de administración con
un (7%), lo cual genera que la utilidad siguiera disminuyendo. Commented [CASG2]: ¿Dónde esta el cuadro
comparativo que muestra los márgenes de utilidad????
¿Cuál es el diagnostico que se hace en este sentido???
23
7. ENDEUDAMIENTO
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 2016 2017

ENDEUDAMIENTO TOTAL 40,38% 40,21%
ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO 13,51% 14,03%
ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO 26,87% 26,18%
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO TOTAL 35,07% 35,92%
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO C.P 14,17% 15,61%
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO L.P 20,90% 20,30%
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA 4,74% 3,20%
RELACION UTILIDAD OPERACIONAL/GASTOS FINANCIEROS(#VECES) 447,62% 631,01%
COBERTURA DEL ACTIVO FIJO 147,54% 145,29%
LEVERAGE TOTAL 67,73% 67,26%
LEVERAGE C.P 22,67% 23,46%
LEVERAGE L.P 45,06% 43,80%
7.1. ENDEUDAMIENTO TOTAL

 En el 2016 del total de los activos las deudas tienen un porcentaje de 40.38%
y este se representa en 13.51% en deudas de corto plazo y 26.87 en deudas de
largo plazo.
 En el 2017 del total de los activos un 40.21% representa deudas, y este se
representa en 14.03% en deudas de corto plazo y 26.18% en deudas de largo
plazo, en este año podemos ver que incrementó el endeudamiento total ya que
el incremento de los activos fue superior al de los pasivos, además podemos
ver que en este año la empresa tuvo mayores deudas a corto plazo que a largo
que se ven reflejadas en cuentas por cobrar y obligaciones financieras. Commented [CASG3]: La mayor proporción a que
termino se encuentran pactadas y cual es la causa???
7.2. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO Commented [CASG4]: ¿Qué situación critica muestra

este indicador??
 En el 2016 del total de las ventas un 35.07% pertenece a las obligaciones
financieras y de este un 14.17% a corto plazo y un 20.90% a deudas de largo
plazo, es claramente visible que hay muchas más obligaciones financieras en
largo plazo que en corto plazo.
 En el 2017 del total de las ventas un 35.92% pertenece a las obligaciones
financieras y de este un 15.61% a corto plazo y un 20.30% a deudas de largo
plazo, es claramente visible que hay muchas más obligaciones financieras en
largo plazo que en corto plazo; esto se debe a que las ventas bajaron en un -
354% y las obligaciones financieras disminuyeron en un -6.29 a largo plazo y
aumento en un 12% a corto plazo.
24
7.3. IMPACTO DE CARGA FINANCIERA
 En el 2016 los gastos financieros representan un 4.74% del total de las ventas,
o que las deudas están comprometidas en un 4.74% con intereses o gastos
financieros.
 En el 2017 los gastos financieros representan un 3.20% del total de las ventas,
o que las deudas están comprometidas en un 3.20% con intereses o gastos
financieros, esta disminución se debe a que los gastos financieros
incrementaron en un 41.06% y las ventas se disminuyeron en un -3.54%; esto
puede decirse que no es bueno para la empresa.
7.4. COBERTURA ACTIVO FIJO

 En el 2016 los activos fijos representan el 147.54% del patrimonio.
 En el 2017 los activos fijos representan aproximadamente el 145.29% del
patrimonio, esto quiere decir que la empresa se está concentrando mucho en
activos fijos no es el ideal para cualquier empresa, además este se dio porque
el activo fijo en este año disminuyo en -0.33% e incremento el patrimonio en
1.21%.
7.5. LEVERAGE
 En el 2016 las deudas totales representan 67.73% de mi patrimonio y de este

un 22.67% a deudas de corto plazo y 45.06% a deudas de largo plazo, esto
quiere decir que con lo que se tiene en el patrimonio alcanza para asumir las
deudas que tiene la empresa.
 En el 2017 presento el indicador un aumento ya que hubo aumento por parte
del pasivo y un incremento por parte del patrimonio, en este año también
alcanza el patrimonio para cubrir las deudas ya que estas representan el total
67.26% siendo de corto plazo un 23.46% y de largo plazo 43.80%.
7.6. DIAGNÓSTICO DE ENDEUDAMIENTO

La empresa Ingenio Providencia S.A. está presentando niveles estables de endeudamiento
pues no superan el 50% de sus activos siendo el año 2016 el que mayor nivel de
endeudamiento presenta. Para el segundo año (2017) hay una mayor concentración de la
deuda o de sus pasivos a corto plazo a diferencia del primer año donde esta deuda se
concentra más al largo plazo donde no es lo adecuado puesto que son las deudas que se
demoran más de un año en pagarse, pero tienen que recurrir a esto ya que no tienen liquidez.
Se inició en los años 2016 y 2017 con niveles similares de endeudamiento financiero bajos;
25
así mismo se observa que para los 2 años se presenta una mayor concentración del
endeudamiento financiero a largo plazo. Por parte del impacto de la carga financiera a pesar
de que está endeudada a largo plazo, se puede decir que lo que está pagando por intereses no
compromete en gran porcentaje sus ingresos. La empresa Ingenio Providencia también
presenta un problema por parte de la cobertura del activo fijo pues no es muy favorable ya
que tiene mucha inversión en activos fijos tanto que en los dos años supera el patrimonio
como también se puede observar en los indicadores de Leverage total donde en ambos años
se mantiene estable. Finalmente se presenta una mayor concentración en el leverage a largo
plazo para ambos años. En conclusión, la empresa se encuentra estable pues tiene
comprometido en un gran porcentaje sus activos y su patrimonio, es decir, Ingenio
Providencia tiene como respaldar las deudas con sus activos y con su patrimonio. Commented [CASG5]: ¿Qué suced con el patrimonio
respecta deudas con terceros?
8. RENTABILIDAD
INDICADORES DE RENTABILIDAD 2016 2017

RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL ACTIVO ROA 14,50% 13,19%
RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE IMPUESTO 11,89% 11,27%
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO 7,20% 5,85%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ANTES DE IMPUESTO 19,95% 18,84%
RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO 12,08% 9,78%
COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO 22,00% 20,00%
TASA MINIMA DE RENTABILIDAD REQUERIDA T.M.R.R. 30,00% 30,00%
8.1. RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL ACTIVO (ROA)

 En el año 2016 el 14.50% del total de los activos pertenece a la utilidad
operacional.
 En el año 2017 hubo una disminución en la utilidad operacional del -8.21% y
un incremento del total de los activos un 0.92% lo que hace que para este año
haya una disminución de la rentabilidad operacional del activo obteniendo un
13,19%.
8.2. RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE IMPUESTO (ROI)

 En el año 2016 el 11.89% representa la utilidad antes de impuesto del total
de los activos.
 En el año 2017 disminuyo el indicador porque la UAI disminuyo y el total
de activos aumento con respecto al año 2016, obteniendo una rentabilidad
del activo antes de impuesto de un 11.27%.
26
8.3. RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO
 En el año 2016 la utilidad neta represento el 7.20% del total de los activos.
 En el año 2017 la rentabilidad neta disminuyo y el total del activo aumento
con respecto al año anterior lo que hace que el indicador no logro aumentar
obteniendo una utilidad neta del activo en un 5,85%.
8.4. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ANTES DE IMPUESTO

 En el año 2016 el 19.95% representa utilidad antes de impuesto del total del
patrimonio.
 En el año 2017 el total del patrimonio aumento y la UAI disminuyo con
respecto al año anterior, estas variaciones se ven reflejadas en el indicador de
rentabilidad del patrimonio antes de impuesto representado en 18.84%.
8.5. RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO

 La utilidad neta en el año 2016 representa 12.08% del total del patrimonio.
 En el año 2017 la utilidad neta disminuyo y el patrimonio aumento con
respecto al año anterior, esto se ve reflejado en la rentabilidad neta del
patrimonio ya que este indicador disminuyo para este año con respecto al otro,
obteniendo un 9.78% de rentabilidad neta.
8.6. DIAGNOSTICO DE MÁRGENES DE UTILIDAD Commented [CASG6]: ¿Quesituacion muestra las

rentabilidades del activo y Patrimonio en el último año???
La empresa Ingenio Providencia aunque presenta un alto índice de costos para los 2 años deja Cuales son las causas de su disminución??
un buen margen bruto, el problema se concentra en los gastos de operación más
específicamente en los gastos de venta reduciendo en un gran porcentaje el margen
operacional puesto que la sumatoria de los gastos de operación es casi igual al porcentaje de
margen bruto por esta razón lo está absorbiendo y sacando los otros gastos financieros, el
margen antes de impuesto en el último año se reduce bastante llegando con un margen neto
del 11% para el 2016 y del 9% para el 2017.
8.7. DIAGNOSTICO DE RENTABILIDAD

En la empresa Ingenio Providencia hemos podido evidenciar que sus márgenes de
rentabilidad son bajos en todos los años, en general los indicadores de rentabilidad de los Commented [CASG7]: ¿Con base en que se fundamenta
activos y del patrimonio para el último año se disminuyen; esto se debe a los bajos márgenes esta afirmación???
de utilidad por las causas ya mencionadas en el diagnóstico de los márgenes de rentabilidad Commented [CASG8]: ¿A que se está haciendo
(los costos y gastos de venta al encontrarse muy altos para los 2 años disminuyen las referencia a indicadores de Rentabilidad o a los Margenes
de Utilidad; ya que queda la impresión de no existir
utilidades). Otra razón por la cual se disminuyen estos indicadores es por el alto porcentaje claridad al respecto???
del total de activos y el total del patrimonio que tuvieron un aumento de aproximadamente
un 1% cada uno. Esto ocasionó que estos indicadores tuvieran una disminución muy
27
significativa para el año 2017 evidenciando lo delicado que es tener demasiados activos
haciendo que no se presente una relación óptima en su rentabilidad.
9. RELACION ÓPTIMA DE RENTABILIDAD
RELACION OPTIMA DE RENTABILIDAD

TMRR < O IGUAL RPAI > ROA > CKT
2016 30,00% > 19,95% > 14,50% < 22,00%
2017 30,00% > 18,84% > 13,19% < 20,00%
 La empresa Ingenio Providencia para el año 2016 presenta un grave problema y es

que la rentabilidad operacional del activo es mucho más baja en comparación con el
costo de capital de trabajo, es decir, que lo que le cuesta producir es mayor a lo que
produce ($). Por otra parte, se observa que la rentabilidad del patrimonio antes de
impuesto no supera las expectativas que tienen los socios siendo una relación
desfavorable. Commented [CASG9]: ¿Y esto que implica???? ¡ Y LOS
OTROS INDICADORES QUE MUESTRAN EN LA RELACIÓN??
 Por último, para el año 2017 también se presenta este grave problema, que la
rentabilidad operacional del activo es mucho más baja en comparación con el costo
de capital de trabajo, es decir, que lo que le cuesta producir es mayor a lo que produce
($). Por otra parte, se observa que la rentabilidad del patrimonio antes de impuesto
no supera las expectativas que tienen los socios siendo una relación desfavorable.
28
10. COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO
CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO ANTES DE IMPORRENTA AÑO 2016
TASAS TASA
CUENTA DEL PASIVO + PATRIMONIO MONTO $ PESO% PONDERACION
NOMINALES EFECTIVA
DTF + 14 T.V. Provisiones corrientes por beneficios a los empleados. $ 9.449.609 0,008610269 22,26 0,1917
24% B.V. Otras provisiones corrientes. $ 577.958 0,000526622 26,53 0,0140
29% M.V. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. $ 50.473.213 0,045990045 33,18 1,5261
12% M.V. Pasivos por impuestos corrientes $ 31.940.886 0,02910381 12,68 0,3691
28.75% T.V. Otros pasivos financieros corrientes $ 55.428.375 0,050505076 32,00 1,6162
26% M.V Otros pasivos no financieros corrientes $ 450.705 0,000410672 29,33 0,0120
15% T.V Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados. $ 35.982.386 0,032786333 15,87 0,5202
21% B.V Pasivo por impuestos diferidos $ 102.058.343 0,092993244 22,93 2,1319
22% T.V Otros pasivos financieros no corrientes $ 156.798.030 0,142870803 23,88 3,4121
29% E.A. Total Patrimonio Neto $ 654.321.765 0,596203127 32,31 19,2627
Total Pasivo y Patrimonio $ 1.097.481.270 1 29,0559
CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORRENTA AÑO 2016

TASAS TASA
NOMINALES EFECTIVA
CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO PROPUESTA DESPUES DE IMPORRENTA AÑO 2016
TASAS
CUENTA DEL PASIVO + PATRIMONIO MONTO $ PESO% TASA EFECTIVA PONDERACION
NOMINALES
29
Costo promedio Costo promedio
ponderado de KT ponderado de KT
TASA DTF promedio Tasa de usura antes de despues de
del año 2016 promedio 2016 imporrenta imporrenta
6,78% 31,33% 29,06% 28,98%
Se observa una disminución de 0,08% en la ponderación del año 2016 después de imporrenta,
para un ponderado de KT de 28,98% representativos el cual es menor que el promedio de la
tasa de usura que es de 31,33% de ese mismo año, Se lograría una disminución de 1,9% en
la ponderación del año 2016 si se financian mediante Provisiones corrientes por beneficios a
los empleados, los siguientes pasivos corrientes son los más representativos.
 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

 Otros pasivos financieros corrientes
Debido a que estos presentan una tasa efectiva mucho más elevada (33,18% y 32%
respectivamente), y Provisiones corrientes por beneficios a los empleados presenta una
tasa del 12,96%.
CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO ANTES DE IMPORRENTA AÑO 2017
TASAS TASA
NOMINALES EFECTIVA
28,5% M.V. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. $ 50.325.411 0,045435614 31,69 1,4400
27% T.V. Otros pasivos financieros corrientes $ 62.062.842 0,056032594 29,86 1,6731
CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORRENTA AÑO 2017

TASAS TASA
NOMINALES EFECTIVA
30
CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO PROPUESTA DESPUES DE IMPORRENTA AÑO 2017
TASAS
CUENTA DEL PASIVO + PATRIMONIO MONTO $ PESO% TASA EFECTIVA PONDERACION
NOMINALES
Costo promedio Costo promedio

ponderado de KT ponderado de KT
antes de despues de tasa de usura tasa de DTF
imporrenta imporrenta promedio 2017 promedio 2017
28,33% 28,25% 32,78% 5,99%
Se observa una disminución de 0,08% en la ponderación del año 2017 después de imporrenta,
para un ponderado de KT de 28,25% representativos el cual es menor que el promedio de la
tasa de usura que es de 32,78% de ese mismo año, Se lograría una disminución del 1,9% en
la ponderación del año 2017 si se financian mediante Provisiones corrientes por beneficios a
los empleados, los siguientes pasivos corrientes son los más representativos:
 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

 Otros pasivos financieros corrientes
Debido a que estos presentan una tasa efectiva mucho más elevada (31,69% y 29,86%
respectivamente), y aunque el rublo Otros pasivos no financieros corrientes tiene una tasa
efectiva de 31,08% más alta que Otros pasivos financieros corrientes no es más
representativo que este rublo ya que su tasa nominal es menor, por lo tanto, Provisiones
corrientes por beneficios a los empleados presenta una tasa del 12,02%
31
11. VALOR ECONÓMICO AGREGADO
VALOR ECONOMICO AGREGADO

2016 2017
COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO ANTES DE IMPORRETA 29,06% 28,34%
COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORRETA 28,98% 28,23%
COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO D/IMPORRETA - PROP 27,08% 26,35%
UTILIDAD OPERACIONAL $ 159.174.773 $ 146.108.595
TASA DE IMPORRENTA 25% $ 39.793.693,3 $ 36.527.148,8
UTILIDAD OPERACIONAL DESPUES DE IMPORRENTA $ 119.381.080 $ 109.581.446
K.T.N.O -$ 27.294.678 -$ 6.626.464
ACTIVOS FIJOS NETOS $ 873.779.069 $ 875.561.972
ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN $ 846.484.391 $ 868.935.508
VALOR ECONOMICO AGREGADO EVA -$ 125.930.097 -$ 135.719.048
VALOR ECONOMICO AGREGADO EVA CKT PROPUESTA -$ 109.846.893 -$ 119.383.060
El indicador de valor económico agregado para los 2 años se muestra que la empresa no está
generando valor agregado para sus dueños o socios especialmente en el año 2017 sin y con
la propuesta, indica que los rendimientos son menores a lo que cuesta generarlos. Así, si el
EVA es negativo, el ingenio estaría destruyendo riqueza para los accionistas, es decir,
estarían en una situación más favorable si hubieran elegido otras alternativas de inversión de
igual riesgo. pues, aunque los Activos Netos de Operación son superiores a la Utilidad
Operacional Después de Imporrenta no es en gran porcentaje; vemos que los Activos Netos
de Operación no son muy elevados y la mayor parte de estos está representada por activos
fijos. Por otra parte, se observa que el porcentaje de costo de capital de trabajo después de
imporrenta no es tan alto y por eso al multiplicarlo con los Activos Netos de Operación no
supera la Utilidad Operacional después de imporrenta lo cual permite que la empresa esté
generando valor y al realizar una propuesta de reducción en el porcentaje del costo de capital
de trabajo después de imporrenta vemos que se adiciona más valor. Aunque la utilidad
operacional se ve un poco afectada por los gastos de venta este deja un margen de utilidad
que permite a la empresa generar valor; esta utilidad resistió los altos gastos de venta debido
a que la empresa tenía un buen margen bruto
32

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INGENIO PROVIDENCIA S.A.

ANDERSON STEVEN CASTRO RAMIREZ

BRYAN STIVEN CONCHA PALOMINO

UNIVERSIDAD PONTIFICIA BOLIVARIANA

ANDERSON STEVEN CASTRO RAMIREZ

BRYAN STIVEN CONCHA PALOMINO

CARLOS ARTURO SALDARRIAGA

UNIVERSIDAD PONTIFICIA BOLIVARIANA

Somos una empresa agroindustrial dedicada a desarrollar productos y servicios, derivados de

Contamos con cuatro plantas: azúcar, alcohol, cogeneración de energía y compostaje.

En 1960, se inició un ensanche en la fábrica, para obtener una capacidad de procesamiento

En 1964 la capacidad de molienda ascendió a 4,000 toneladas diarias.

En 1980 se llegó a procesar 5,600 toneladas por día.

En 1991 el Ingenio pasó a formar parte de la Organización Ardila Lülle, incorporándose

El 1 y 2 de septiembre de 1999 el Ingenio realizó la primera prueba comercial de Azúcar

En 2005, decidió aportarle al mejoramiento de la calidad del aire y puso en funcionamiento

En 2009, continuando con su permanente interés en la conservación ambiental, inició

En la actualidad, Ingenio Providencia tiene una capacidad instalada de molienda de 12,000

– Continuar siendo líderes en el mercado nacional, afianzando la fidelización de los clientes

– Desarrollar soluciones que satisfagan las necesidades particulares de los clientes

– Aumentar la participación en mercados internacionales

– Optimizar los resultados operativos y financieros

– Consolidar la gestión en la sostenibilidad

3.1. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL ACTIVO (2016)

Estructura financiera de los activos (2016)

Producto terminado 1,4%

Activos Fijos 88% Propiedad, planta y equipo 79,6%

3.1.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA

La estructura financiera de la empresa IPSA en el año 2016, está compuesta en un (12%) de

3.2. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS

3.2.1. ¿Cómo financió IPSA los activos para el año 2016?

3.2.2. ANÁLISIS VERTICAL Y LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN DEL

3.3. ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS (2017)

Estructura de financiación de los activos (2017)

Cuentas comerciales por cobrar y

Activo Corriente 13,1%

Activos biológicos 2,2%

Activos Fijos 86,9% Propiedad, planta y equipo 79,1%

3.3.1. ANÁLISIS VERTICAL DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LOS

La estructura financiera de la empresa IPSA en el año 2017, está compuesta en un (13,1%)

¿Cómo financió IPSA los activos para el año 2017?

Estructura de financiación de los activos (2017)

ESTADO DE RESULTADO DE INGENIO PROVIDENCIA S.A. (EXPRESADO EN MILES DE PESOS)

4.1. ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1.2. AÑO 2017

5. ANALISIS HORIZONTALES DE AÑOS 2016-2017

5.1. ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL

INFLACIÓN 2017: 4.09%

El total de activos, creció en un (0,9%), y las ventas disminuyeron en un (-3,5%) en el 2017

El patrimonio es el más positivo comparado con el activo y el pasivo, este aumento en el

INDICADORES FINANCIEROS INGENIO PROVIDENCIA S.A.

6.2. CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO

6.3. CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (K.T.N.O)=K.T.O-

6.4. RAZON CORRIENTE= ACT CTE/ PASIVO CTE

6.5. PRUEBA ACIDA= (ACT CTE- INVENTARIOS)/PASIVO CTE

6.6. IMPORTANCIA DEL ACTIVO CTES= (ACTIVO CTE/ TOTAL ACTIVOS)

6.7. ROTACION DE ACTIVO CORRIENTE = (VENTAS NETAS/ ACTIVO

6.8. ROTACIÓN DE CARTERA= (VENTAS A CREDITO/ CARTERA)

6.10. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE PRODUCTO EN PROCESO = (COSTO

6.11. ROTACIÓN DE INVENTARIO DE PRODUCTO TERMINADO = (COSTO

6.12. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

6.14. DIAGNOSTICO DE LIQUIDEZ

El total de activos, creció en un (0,9%), y las ventas disminuyeron en un (-3,5%) en el 2017

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 2016 2017