Situacin

de

Evaluacin N2







Asignatura:

Fundamentos de Finanzas FIFF01


Programa de Estudio:


Administracin de Empresas

Ingeniera en Administracin de Empresas













Actividad
Estimado (a) alumno (a):

En esta unidad de aprendizaje corresponde aplicar el valor actual neto (VAN) y tasa interna de
retorno (TIR) a proyectos de inversin, a travs del mtodo de casos.

El caso ser enfocado a:
Analizar el costo de oportunidad y costo de capital, considerando los tipos de proyectos.
Aplicar tcnicas de interpretacin de los resultados del valor actual neto y de la tasa interna
de retorno, segn criterios.

Para desarrollar el estudio de casos, debes seguir los siguientes puntos.

1. Sesin Previa:
La lectura comprensiva y analtica del caso, tomar notas para sintetizar ideas, tomar
notas para hacer preguntas y realizacin de un resumen de las situaciones ms
relevantes referidas a la aplicacin del valor actual neto (VAN) y tasa interna de retorno
(TIR). Adicionalmente deben analizar los datos, generar alternativas de solucin,
seleccionar criterios de decisin, evaluar alternativas y generar posibles soluciones.

2. Sesin de Desarrollo del Caso:
Una vez realizada la presentacin de la sntesis y las preguntas detonantes del caso por
parte del docente, el alumno debe participar de discusin interna con su grupo de
trabajo, de las preguntas formuladas.
Posterior a la discusin interna de las preguntas detonantes del caso, el alumno
participa de plenario, presentando sus aportes de manera fundamentada.

3. Presentar informe escrito con el desarrollo de las preguntas del caso de acuerdo a pauta
proporcionada por el docente de la asignatura.

2

 Escala de calificacin Desarrollo Destacado Desarrollado En Desarrollo Nivel Inicial
(Evala Reflexiona) (Aplica) (Relaciona) (Reconoce)
Dimensiones a evaluar 4 puntos 3 puntos 2 puntos 1 punto
El alumno es capaz de trabajar e interactuar con sus El alumno propone alternativas de El alumno aporta a las preguntas El alumno no aporta a las
compaeros con la finalidad de aprender y favorecer la solucin y aporta a las preguntas formuladas, sin embargo no escucha preguntas formuladas.
1. Discusin
construccin de conocimientos. Es capaz de proponer a su formuladas. los puntos de vista y opiniones de los
interna con su
vez alternativas de solucin y aporta a las preguntas integrantes de su grupo.
Participacin en Plenaria

grupo de trabajo
formuladas. Escucha los puntos de vista y opiniones de los
integrantes de su grupo.
El alumno interviene en las 3 categoras o etapas de la El alumno interviene en al menos 1 El alumno interviene en al menos 1 El alumno no interviene en las
plenaria de manera activa: ventajas y desventajas de categora o etapa de la plenaria de manera categora o etapa de la plenaria de categoras o etapas de la
2. Participacin invertir en fondos mutuos, interpretacin del VAN e activa. Escucha los puntos de vista y manera activa. plenaria o no escucha los puntos
oral en plenaria interpretacin de la TIR. Escucha los puntos de vista y opiniones de los dems. de vista y opiniones de los
opiniones de los dems. Es capaz de exponer su anlisis y dems.
aportar en las 3 categoras o etapas de la plenaria.
El alumno demuestra conocimiento del tema. La El alumno demuestra conocimiento del El alumno demuestra escaso dominio El alumno no domina el tema. La
3. Argumentacin argumentacin presentada por el alumno tiene tema. La argumentacin presentada por el del tema y consulta sus apuntes argumentacin presentada por
de sus fundamento terico. Presenta conclusiones e alumno tiene fundamento terico. frecuentemente. La argumentacin el alumno no tiene fundamento
intervenciones interpretaciones relevantes en las 3 categoras o etapas Presenta conclusiones relevantes en al presentada por el alumno tiene bajo terico.
de la plenaria. menos 1 categora o etapa de la plenaria. fundamento terico.
La respuesta presentada por el alumno tiene clculo y La respuesta presentada por el alumno Presenta el clculo del costo de El alumno no realiza el clculo
fundamento: tiene clculo e interpretacin: oportunidad. del costo de oportunidad, y no
- Clculo del Costo de Oportunidad - Clculo del Costo de Oportunidad presenta interpretacin.
4. Costo de - Fundamento Terico - Interpretacin del Costo de
Oportunidad - Interpretacin del Costo de Oportunidad Oportunidad
Aporta adicionalmente descripcin y explicacin
detallada del costo de oportunidad, utilizando tablas y
grficos que favorecen su comprensin.
El flujo neto anual de caja presentado por el alumno tiene El flujo neto anual de caja presentado por El flujo neto anual de caja presentado El alumno no presenta flujo neto
el registro del clculo correcto, desarrollo (respaldo) y el alumno muestra el clculo correcto: por el alumno tiene errores de clculo anual de caja.
fundamento: - Ingresos y/o interpretacin.
- Ingresos - Egresos
Informe del Caso

5. Flujos Netos - Egresos - Utilidad Antes y despus de Impuesto

Anuales de Caja - Utilidad Antes y despus de Impuesto - Depreciacin
- Depreciacin - Total Flujo Neto de Caja
- Total Flujo Neto de Caja
Aporta adicionalmente descripcin y explicacin
detallada del flujo.
La respuesta presentada por el alumno tiene clculo y La respuesta presentada por el alumno La respuesta presentada por el alumno El alumno no presentaclculo y
fundamento: tiene clculo y fundamento: tiene errores de clculo y/o fundamento:
- VAN - VAN interpretacin: - VAN
6. VAN - TIR - - TIR - TIR - VAN - TIR
Eleccin - Eleccin alternativa - TIR - Eleccin alternativa
Aporta adicionalmente descripcin y explicacin
detallada del VAN, TIR eleccin de alternativa, utilizando
tablas y grficos que favorecen su comprensin.
7. Formato, Elabora el informe tcnico que incluye los resultados del Elabora el informe tcnico que incluye los Elabora el informe tcnico que incluye Elabora de manera insuficiente
estructura y anlisis, con rigurosidad en el formato, estructura y resultados del anlisis de acuerdo a los resultados del anlisis sin el informe tcnico, no est
gramtica del gramtica. estructura. considerar formato, estructura y/o acuerdo a formato, estructura y
informe escrito. presenta errores gramaticales. presenta errores gramaticales.
Cumple con todas las tareas asignadas durante el Cumple con las tareas asignadas durante el Cumple de manera parcial las tareas No cumple con las tareas
Competencia

proyecto de acuerdo a todos los estndares, normas y proyecto de acuerdo al mnimo de los asignadas durante el proyecto sin asignadas.
8. Cumplimiento plazos, evidenciando planificacin de sus actividades, estndares, normas y dentro de los plazos considerar estndares, normas y
Genrica

de Estndares, acatando de manera rigurosa las normas y dentro de los asignados. plazos.
normas y plazos plazos asignados.





INSTRUMENTO DE COEVALUACIN

Evala cada afirmacin utilizando la siguiente escala de valoracin:

0 1 2 3 4
Nunca Solo en Frecuentemente Casi siempre Siempre
ocasiones

Integrantes

Integrante 1

Integrante 2

Integrante 3

Integrante 4

Integrante 5
1.
2.
3.
4.
5.
Aporta con ideas tiles para el logro de los objetivos del

grupo
Participa de manera activa durante todo el proceso
Propone mejoras al trabajo realizado resguardando la

calidad del producto final
Cumple a tiempo con las tareas que son establecidas en el

equipo
Asiste puntualmente a todas las reuniones programadas
Respeta los acuerdos y las normas establecidas por el

grupo




Alumno(a)
Seccin:
Informe Tcnico Puntaje Total 32

Puntaje Obtenido
Nota Final

TABLA DE EQUIVALENCIA DE NOTAS TABLA DE EQUIVALENCIA DE NOTAS

Rbrica para evaluar Informe Rbrica para evaluar Informe
Puntaje Nota Puntaje Nota
0 1 19 4.0
1 1,2 20 4.2
2 1,3 21 4.5
3 1,5 22 4.7
4 1,6 23 4.9
5 1,8 24 5.2
6 2.0 25 5.4
7 2,1 26 5.6
8 2,3 27 5,9
9 2,4 28 6.1
10 2,6 29 6.3
11 2,7 30 6.5
12 2.9 31 6,8
13 3.1 32 7.0
14 3.2
15 3,4
16 3,5
17 3,7
18 3,9

5


1. LA MEJOR DECISIN DE INVERSIN.

En 1975, desde el norte de Italia llega al pas una familia de inmigrantes, encabezada por Don
Remo Tavarelli, con su seora Giuliana Cardinale y sus hijos Piero, Guido y Antonella. Para
sobrevivir y luego de un gran esfuerzo econmico logran, en 1980, establecerse con un pequeo
restaurante de comida tpica de su pas llamado LA BELLA CARRARA en honor a su ciudad natal.
Desde esa poca el restaurante esta ubicado en la comuna de uoa, con un sello familiar y un
concepto de comida casera, accesible a un mercado objetivo selectivo de acuerdo al nivel
socioeconmico de la comuna. El local cuenta con solo una planta donde se distribuye el comedor
con capacidad para 50 personas, el sector de la cocina, servicios higinicos y un limitado espacio
para estacionamiento. Durante sus primeros aos de vida, LA BELLA CARRARA se hizo de una
clientela regular, sin tener grandes ingresos, el restaurante se mantuvo durante ms de 20 aos.
ltimamente con el movimiento demogrfico de la comuna, con el aumento del nmero de
alternativas gastronmicas en el sector, y el aumento de la elasticidad respecto del precio de la
clientela del sector, sus ventas han disminuido considerablemente, el problema se acenta ya que
la administracin est a cargo del jefe de familia quien es experto en la parte culinaria, pero no as
en los aspectos de la administracin de empresas. En la actualidad existe preocupacin por el
futuro del negocio, ya que la idea es mantener la tradicin familiar.

En Enero de 2015 el hijo mayor de Don Remo, es quien ha tomado las riendas del negocio
concentrando sus esfuerzos en el mejoramiento de la gestin administrativa, para ello quiere
darle un nuevo enfoque al restaurante que ya poseen y abrir en el corto plazo un nuevo local en el
sector oriente de la capital, con un concepto ms refinado, orientndose hacia nuevos mercados,
potenciando la imagen, desarrollando estndares de atencin al cliente, creando una estructura
de administracin moderna acorde con las necesidades actuales del rubro gastronmico, si es
posible, generar alianzas con empresas distribuidoras y con los proveedores. Todo esto con el
objetivo final de posicionarse como una empresa gastronmica reconocida por entregar un
producto que mantenga viva la tradicin y el sabor de Italia, con un servicio de primera calidad.

Don Remo est aquejado de problemas de salud y encuentra que no tendra la energa suficiente
para seguir trabajando y apoyando en este nuevo proyecto, por lo anterior ha evaluado otras
alternativas de inversin.

Don Remo ha logrado reunir durante sus aos de trabajo $ 50.000.000 los cuales tendra
disponibles para invertir. La alternativa que ms le seduce son los Fondos Mutuos por lo cual se
ha hecho asesorar con un amigo experto en inversiones.
Este amigo le comenta que en los ltimos 10 aos este tipo de inversiones ha rentado, en
promedio, un 7,30% anual.


El hijo mayor de Don Remo le insiste en la idea de abrir un nuevo local enfatizando que sera un
proyecto bastante rentable, teniendo la ventaja de conocer el rubro. Por lo anterior le presenta a
su padre la siguiente informacin:







6



El Precio de venta es $ 15.000 promedio, por cada cliente. El nmero de clientes es en promedio
de 120 por da. (El Restaurante slo atendera de Lunes a Viernes)

El Costo de Produccin estimado es $ 324.000.000 anual, Arriendos $ 19.000.000 anual,
Remuneraciones $ 20.000.000 anual, Publicidad $ 7.000.000 anual y Consumos Bsicos
$ 3.500.000 anual.

Tanto los Ingresos, Costos y Gastos antes detallados son para el primer ao de operacin. Estos se
incrementarn de acuerdo a una variacin de IPC estimada en 4% anual.

La inversin del nuevo restaurante equivale a $ 50.000.000, de los cuales $ 40.000.000 en
equipamiento y $ 10.000.000 en dinero en efectivo.

La depreciacin equivale a un 10% del valor del equipamiento.

Se decide evaluar el proyecto a una tasa del 11,3% considerando el rendimiento de la inversin en
fondos mutuos ms inflacin estimada de un 4%. Horizonte del proyecto 5 aos.

Don Remo se encuentra en la disyuntiva, invertir sus ahorros en fondos mutuos o en el nuevo
proyecto del restaurante. Que alternativa debe elegir don Remo?

7



PREGUNTAS DEL CASO.

Preguntas para discusin interna y posterior confeccin de informe del caso.

1.- Cul es el Costo de Oportunidad de Osvaldo y cmo se calcula? Fundamente su
respuesta.

Respuesta:








2.- Flujos Netos Anuales de Caja (para 5 aos):

Conceptos Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao4 Ao 5
Ingresos
Ventas
Egresos
Costo de Produccin
Remuneraciones
Publicidad
Consumos Bsicos
Arriendos
Depreciacin
Total Egresos
Utilidad antes Impuestos
Impuesto a la Renta
Utilidad despus Impuestos
Depreciacin
Inversin
FLUJO NETO CAJA

Tabla 1: Tasa del Impuesto de Primera Categora

2016 2017 2018 2019 2020
Tasa 24% 25% 27% 27% 27%

8



3.- Clculo e interpretacin del VAN a la tasa de Costo del proyecto.

VAN

Interpretacin










4.- Clculo e interpretacin de la TIR (clculo aproximado).

TIR

Interpretacin












5.- Eleccin de una alternativa

Decisin

9



3. Formato y pauta para la confeccin del Informe del
caso.

Se requiere que Ud. responda de manera fundamentada las preguntas del caso. Adicionalmente
se requiere describir y explicar en detalle los fundamentos, utilizando tablas, grficos, diagramas y otros
formatos de presentacin que favorecen el anlisis del caso.

El fundamento puede estar sobre la base de:
Los conocimientos adquiridos en las clases y asignaturas anteriores
La pgina web y/o , memorias anuales de la empresa analizada
Benchmarking
Entrevista a la (s) personas(s) que desempean cargos responsables del rea de gestin de
personas y/o que manejen la informacin requerida
Bibliografa de la asignatura

Pauta para la confeccin del informe escrito del caso:

El documento que elabore debe presentar el desarrollo de cada uno de los puntos de manera
separada y debe estar acompaado de la informacin de las fuentes bibliogrficas utilizadas en su
desarrollo.

Recuerde respetar la extensin mxima que se asign a cada punto.

Estructura del Informe Extensin mxima
Introduccin y presentacin de objetivos Extensin mxima 1 plana
Preguntas discusin interna Extensin mxima 5 planas
Conclusiones y recomendaciones Extensin mxima 1 plana

Criterio Pauta
1. Estructura La estructura del informe debe estar de acuerdo a la pauta entregada por
el docente.
2. Gramtica El trabajo no debe presentar errores en el uso del lenguaje, la redaccin y
la ortografa utilizada.
3. Citas Debe utilizar la bibliografa seleccionada que aporte al anlisis y
comprensin del tema. Debe hacer referencia a citas de acuerdo a
estndares APA.

Formato de entrega:
El informe debe ser entregado impreso, formato Word, hoja carta. Letra Arial, tamao 11.
Mrgenes: superior/inferior: 2,5 cm. Derecho/izquierdo: 3cm. Alineacin justificada.
Pginas numeradas. Portada: membrete, ttulo, datos identificacin (asignatura, logo de INACAP,
nombre del profesor y del alumno).

10


Anexo: Formato de Informe

Fundamentos de Finanzas
(GPRH01 Seccin)
Semestre 20XX
Sede XX

INFORME CASO
xxx

Docente:
Nombre del Docente

Alumnos:
Nombre1 Apellido1
Nombre2 Apellido2
Nombre3 Apellido3
Nombre4 Apellido4

Fecha de entrega:
DD/MM/AAAA

11



NDICE

INTRODUCCIN.................................................................................................................. 2
APRENDIZAJES ESPERADOS ........................................................................................... 2
DESARROLLO DEL INFORME ........................................................................................... 3
CONCLUSINES Y RECOMENDACIONES ....................................................................... 8
BIBLIOGRAFA .................................................................................................................... 9
ANEXOS ............................................................................................................................ 10

12


INTRODUCCIN

La introduccin debe contener una breve descripcin en trminos generales de lo que se va a

presentar en el informe. Es posible agregar algn tipo de referencia histrica, conceptos asociados
y temas relacionados, siempre considerando desde las ideas ms generales a las ms especficas
que finalmente lleven al tema en cuestin.

En esta seccin se pueden agregar definiciones y citas importantes, siempre referente al tema que
se tratar en el informe.

APRENDIZAJES ESPERADOS

En esta unidad de aprendizaje corresponde realizar el informe tcnico del caso La Mejor Opcin de
Inversin, que incluya los resultados de la aplicacin del valor actual neto (VAN) y tasa interna de
retorno (TIR) a proyectos de inversin.

13


DESARROLLO DEL INFORME

En este captulo se considera el desarrollo del informe en s, todo conforme a lo que se indica en
las pautas y que es lo que se espera lograr con la realizacin del informe. Este captulo debe dividirse
segn lo requerido:

Estructura del Informe Extensin mxima

Introduccin y presentacin de objetivos Extensin mxima 1 plana
Preguntas discusin interna Extensin mxima 5 planas
Conclusiones y recomendaciones Extensin mxima 1 plana

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CONCLUSINES Y RECOMENDACIONES

Este captulo se realiza a partir de todas las ideas que se pueden extraer de la informacin
y resultados que se obtuvieron en el desarrollo del informe. Las conclusiones deben
considerar ideas ms all de los alcances de los resultados, es decir, considerar supuestos, casos
y consecuencias de estos. Adems, siempre ver la utilidad del trabajo realizado ms all del
aprendizaje, ver en concreto en que se pueden ocupar las nuevas ideas y herramientas utilizadas.
Es muy importante que todo lo anterior se realice siempre en base a los objetivos
propuestos, ya que la idea es siempre cumplirlos, en caso contrario, explicar por qu no
fue posible. Por ltimo, identificar cules fueron los limitantes en el desarrollo del informe,
como son por ejemplo, el poco tiempo o en caso de informes de laboratorios, problemas en
la precisin de los instrumentos utilizados, herramientas y factores externos.

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BIBLIOGRAFA

Se utiliza el formato estandarizado segn las normas APA (American Psychological Association),
las que indican para cada caso lo siguiente:

Libro.
Autor(es): ya sea institucin o persona.
Ttulo de la publicacin.
Nmero de edicin (excepto la primera).
Lugar de publicacin. Editorial.
Ao de publicacin.
Paginacin (si se trata de obras de ms de un volumen, se debe indicar el nmero de stos sin mencionar las
pginas).
Nota de serie.

Ejemplo:
De autor personal: WANOUS, John P. Organizational entry: recruitment, selection and socialization of newcomers. 2
nd. ed. Reading, Mass., Addison-Wesley. 1980. 223 p.

Plano.
Ttulo del plano y autor(es) (ya sea una institucin o una persona).
Nmero de edicin (excepto la primera).
Datos matemticos (escala, proyecciones, etc.).
Lugar de publicacin.
Editor.
Ao de publicacin.
Nmero de planos, dimensin, color (cuando lo tiene).

Ejemplo:
COMUNA Santiago y Renca: nudo y Sector Ro Mapocho: levantamiento planimtrico desde Puente Manuel Rodrguez
hasta puente la Mquina. Chile, Ministerio de Obras Pblicas, Direccin de Planeamiento y Urbanismo,
Departamento de Estudios de Transporte Urbano. Escala 1:1.000. Santiago, Chile, MOPT. 1968. 1 plano, 1,93 x
0,62 cm.

Norma.
Institucin responsable.
Ttulo de la norma.
Designacin fija para esta norma seguido de ao de adopcin original o en el caso de revisin, del ao de la ltima
revisin.
Lugar de publicacin.
Ao de publicacin.
Paginacin.

Ejemplo:
INSTITUTO Nacional de Normalizacin (Chile). Gases licuados de petrleo (GLP) - Determinacin de la precisin
de vapor - Mtodo GLP. NCH77: Of. 1985. Santiago, Chile, 1985. 12 p.

Sitios Web.
Autor.
Ttulo.
Pgina Web <en cursiva>.
[Fecha de consulta:].

Ejemplo:
PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DE CHILE. Estudiantes UC.
<http://www.uc.cl/webpuc/site/edic/base/port/info_para_estuc.php>.[Fechadeconsulta: 4demayo 2009].

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ANEXOS

Es informacin complementaria del trabajo, ya sea fotos, planos, tablas, normas, etc. Se identifican
mediante letras maysculas y un ttulo que identifique el material anexado.

Ejemplo:
Anexo A: Planos de Instalaciones
Anexo B: Antecedentes Municipales
Anexo C: Fotografas

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