INTRODUCCION

• Los derivados financieros son aquellos instrumentos capaces de gestionar

riesgos comunes en las operaciones de las empresas. ¿Pero ¿qué son
estos instrumentos? Un derivado es un producto financiero cuyo valor
depende de un activo subyacente; es decir, se origina de otro producto.
El comprador acepta adquirir el derivado en una fecha específica a un
precio específico. Los activos más comunes son bonos, tasas de interés,
productos básicos (petróleo, gasolina u oro), índices de mercado y
acciones o divisas.
• Estos instrumentos pueden ser utilizados para la cobertura de riesgos, ya
que no requieren una gran inversión inicial y se liquidan, generalmente,
en una fecha futura
DEFINICION DE ACTIVOS SUBYACENTES

• Un activo subyacente es aquel activo financiero sobre el que caen

contratos financieros, es decir, el valor de referencia de
determinados derivados financieros.

• El activo subyacente es el origen sobre el que se deriva el valor de

los contratos ( instrumentos) financieros.
FUNCIONES DE LOS DERIVADOS FINANCIEROS

Especulación
Los derivados son
utilizados por
participantes del
mercado para diversos
propósitos. Cobertura/
Administración
de riesgo
 Cobertura/Administración de riesgo

• Brindar instrumentos financieros de inversión  y cobertura

que posibiliten una adecuada gestión de riesgo.
• Los derivados constituyen herramientas para manejar riesgos.
• Permiten realizar transferencias de riesgos a bajos costo.
• Los individuos o empresas que deseen reducir sus riesgos
pueden transferirlos a quienes toman una
posición especuladora.
Especulación

• Se asume el riego en la búsqueda de

ganancias.
• Los derivados permiten tomar
posiciones que reflejen las creencias
de los especuladores sobre la
evolución futura de los mercados.
• Los derivados proveen un rango muy
amplio de posibles posiciones
especuladoras.
DERIVADOS FINANCIEROS QUE COTIZAN EN
BOLSA
FORWARDS
   Es un compromiso firme entre dos partes para intercambiar un bien físico o un
activo financiero en un futuro, a un precio y una fecha  determinada.

 Si el precio del activo sube durante el plazo del forward, el comprador del
forward tendrá una ganancia, ya que podrá comprar el activo a un precio inferior
y venderlo directamente en el mercado a un precio mayor. 
 El vendedor del forward tendrá una pérdida, ya que está obligado a vender el
activo a un precio menor al de mercado.

  ¿A QUIENES ESTA DIRIGIDO?

   Son especialmente útiles para aquellas personas naturales o jurídicas que deben
hacer pagos o cobros futuros en dólares u otra moneda extranjera.
CASO PRACTICO DE FORWARDS

Considere un contrato forwards sobre una acción que no paga

dividendos con vencimiento en 2 meses. El precio actual de la acción
es de 35 soles y la tasa libre de riesgo anual es de 6.5%. Determinar
el precio del contrato forwards.
FORMULA: FWD= S e (RC*T)
S =35                                                                   PRECIO SPOT
RC=6.5%                                                             TASA DE RENTABILIDAD CONTINUA
T=60/360                                                            TIEMPO EN FRACCION DE 1 AÑO 

FWD=35 e (0.065*0.17)
FWD= 35.38
FUTUROS

Es un contrato entre dos partes que se comprometen en una fecha

futura establecida y a un precio determinado, intercambiar un
activo llamado activo subyacente, que puede ser físico, financiero,
inmobiliario o de materia prima.

 Los productos que abarcan son de tipo agrícola, financiero,

metales, divisas, energía, etc. Se negocian dentro de la bolsa de
futuros cuya operación es vigilada por autoridades competentes
CARACTERISTICAS

• Las condiciones de los contratos están estandarizadas por lo que se refiere a su

importe nominal, objeto y fecha de vencimiento.

• Se negocian en mercados organizados, por tanto, pueden ser comprados o

vendidos en cualquier momento de la sesión de negociación sin necesidad de
esperar a la fecha de vencimiento.

• Tanto para comprar como para vender futuros, los intervinientes han de aportar
garantías al mercado, es decir, un importe (determinado en función de las
posiciones abiertas que mantengan) como señal del cumplimiento de su
compromiso, de forma que evite el riesgo de contrapartida (que una de las
partes incumpla lo acordado).

• La cotización de los futuros evoluciona de forma paralela a la de la cotización

del activo subyacente.
DIFERENCIA ENTRE CONTRATOS FORWARD Y
CONTRATOS A FUTURO 
SWAPS

Es  un derivado financiero que consiste en el intercambio de flujos monetarios

entre dos partes, sujeto a la evolución de los tipos de interés, divisas y otros
activos financieros

Elementos que interviene en un contrato swap:

Importe nominal
Fecha de inicio y fecha del fin del contrato
Periodicidad de Liquidación
Índice de referencia o tipos de interés
 SWAP DE INTERESES

   Un swap de intereses es una permuta de flujos de caja con diferentes

tasas de rendimiento entre dos agentes económicos. En general, se
intercambia un flujo de caja a tipo de interés fijo por un flujo de caja
a tipo variable o viceversa, aunque también es posible, como sucede
en monedas como el dólar, el intercambio de flujos de caja a interés
variable con diferentes tasas de referencia
SWAP DE DIVISAS

Un swap de divisas es un contrato financiero entre dos partes por el

que acuerdan intercambiar sus principales de igual cuantía, pero
denominados en diferente moneda, durante un plazo de tiempo
determinado, en el que ambos responderán al pago de los intereses
recíprocos correspondientes a cada principal.
OPCIONES

Una opción es un contrato por medio del cual se adquiere el

derecho, pero no la obligación de comprar o vender una cantidad de
un activo, a un cierto precio y en una fecha futura. 

Existen dos tipos de opciones:

1. Opción call: otorgan el derecho a comprar

2. Opción put: Otorgan el derecho a vender
El valor de la opción de en el mercado está compuesto por dos elementos:
 • Es el riesgo a las
pérdidas del valor de
RIESGOS
un activo asociado a
DE la fluctuación de su
MERCADO precio en el
mercado.

• Es el riesgo de
perdida financiera 
RIESGOS POR EL USO DE RIESGOS
• Deben realizarse en
DERIVADOS DE
función del tipo de
FINANCIEROS  CREDITO 
agente que lo
soporta

• La liquidez mal
RIESGOS
administrada puede
DE conducir a la
LIQUIDEZ  insolvencia.
CONCLUSION 

• La mayoría de las crisis financieras se han generado por el mal uso

de los derivados financieros y esto se debe al poco conocimiento
que se tienen de dichos productos, la normativa contable
internacional establece que se debe tener en cuenta el riesgo de
liquidez, mercado y crédito de los derivados financieros

• Para evitar pérdidas en la negociación con derivados financieros

por los riesgos que se asumen al adquirirlos, es importante
desarrollar controles internos en la organización, además la alta
dirección debe crear políticas claras para el manejo de estos.