DIAGNOSTICO FINANCIERO

PROF.: ROBERTO CAMPOS

DINERO EN EL TIEMPO

Prof.: Roberto Campos

 TASA ANUAL EFECTIVA TAE

TASA ANUAL EFECTIVA = TAE = ( 1 + INTERÉS/M )M – 1

M = NUMERO DE PERIODOS DE CAPITALIZACIÓN POR AÑO

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 FORMULAS

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 CAPITALIZACIÓN CONTINUA

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 VALOR PRESENTE
CAPITALIZACIÓN CONTINUA

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 VALOR PRESENTE NETO

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 FLUJOS DIFERENTES
5% ANUAL

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 ANUALIDADES

• VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD

UNA ANUALIDAD ES UNA SERIE DE PAGOS IGUALES QUE SE
REALIZAN A INTERVALOS FIJOS A LO LARGO DE UN NÚMERO
ESPECIFICO DE PERIODOS.

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 ANUALIDADES

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 VALOR FUTURO ANUALIDAD
ANUALIDADES ORDINARIAS

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 ANUALIDAD ORDINARIA

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 ANUALIDAD ORDINARIA

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 VF ANUALIDAD

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 EJEMPLO

SI USTED DEPOSITA 100 DÓLARES AL FINAL DE CADA AÑO

DURANTE TRES AÑOS EN UNA CUENTA DE AHORROS QUE
PAGA 5% DE INTERESES POR AÑO ¿ QUÉ CANTIDAD TENDRÁ
DENTRO DE 3 AÑOS?

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 ANUALIDAD ORDINARIA AL 5%
ANUAL
• AÑO 0
• AÑO 1………$100
• AÑO 2………$100
• AÑO 3………$100

VALOR FUTURO3 ANUALIDAD = 100(1,05)2 + 100(1,05)1 + 100(1,05)0

VFA3 = $315,25
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 UTILIZANDO LA FORMULA DE ANUALIDAD

• VF3 = 100 [ (1,05)3 – 1)]/ 0,05

• VF3 = 100 ( 3,1525)

• VF3 = 315,25 DÓLARES

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• CUANTO TENDRÍA QUE DEPOSITAR ANUALMENTE USTED EN
DÓLARES, PARA QUE AL FINAL DE CUATRO AÑOS TENGA $500.
SE SABE QUE AL FINAL DE CADA AÑO DURANTE LOS CUATRO
AÑOS, LA CUENTA DE AHORROS PAGA 5% DE INTERESES POR
AÑO.

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• VF4 = 500 = PA [ (1,05)4 - 1] /0,05

• PA = 116,0059 DÓLARES

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• USTED DEPOSITA $1500 EN UN BANCO ANUALMENTE, QUE PAGA
UN INTERÉS DEL 4% ANUAL SIMPLE CAPITALIZADO
MENSUALMENTE. CUANTO TENDRÁ AL FINAL DE 5 AÑOS.

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• TAE = ( 1 + 0,04 / 12 )12 - 1 = 0,04074=4,074%

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• VF5 = 1500 [ (1,04074)5 - 1] /0,04074

• VF5= 8.136,507 DÓLARES

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• USTED DEPOSITA $500 EN UN BANCO MENSUALMENTE, QUE PAGA
UN INTERÉS DEL 4% ANUAL SIMPLE CAPITALIZADO
MENSUALMENTE. CUANTO TENDRÁ AL FINAL DE 5 AÑOS.

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• VF60 = 500 [ (1+ 0,00333)60 - 1] /0,00333

• VF60 = 33.146,13 DÓLARES

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 VALOR FUTURO ANUALIDAD
ANTICIPADA

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• AÑO 0……..$100
• AÑO 1………$100
• AÑO 2………$100
• AÑO 3

• VFAA3 = 100(1,05)3 + 100(1,05)2 +100(1,05)1

• VFAA3 = 331,0,125 DÓLARES

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 CON LA FORMULA

• VFAA3 = 100 [ { (1,05)3 -1 }/0,05 ] X (1,05)

• = 100 [ (3,1525) X 1,05)

• = 331, 0125 DÓLARES

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• USTED DEPOSITA $500 EN UN BANCO AL INICIO DEL MES, QUE
PAGA UN INTERÉS DEL 4% ANUAL SIMPLE CAPITALIZADO
MENSUALMENTE. CUANTO TENDRÁ AL FINAL DE 5 AÑOS.

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• VFAA60 = 500 [ { (1+0,00333)60 -1 }/0,00333] X (1,00333)

• = 33.256,507 DÓLARES

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 VALOR PRESENTE ANUALIDAD
ORDINARIA

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 VP ANUALIDAD ORDINARIA

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 VP = 2.577
TASA DE INTERÉS ANUAL 8%

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• SI USTED DEPOSITA 100 DÓLARES AL FINAL DE CADA AÑO
DURANTE TRES AÑOS EN UNA CUENTA DE AHORROS QUE PAGA
5% DE INTERESES POR AÑO ¿ QUÉ CANTIDAD TIENE HOY?

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• VP EN EL AÑO CERO (HOY)

• ACTUALIZAR AÑO 1: 100 / (1,05) = 95,238

• ACTUALIZAR AÑO 2: 100/ (1,05)2 = 90,703
• ACTUALIZAR AÑO 3: 100/ (1,05)3 = 86,384
• _____
• 272,325 DÓLARES
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 CON FORMULA

• VPA3 = 100[ ( 1 – 1/1,053) / 0,05]

• = 100 ( 2,72325)
• = 272,325 DÓLARES

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 VALOR PRESENTE ANUALIDAD
ANTICIPADA

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• SI USTED DEPOSITA 100 DÓLARES AL INICIO DE CADA AÑO
DURANTE TRES AÑOS EN UNA CUENTA DE AHORROS QUE PAGA
5% DE INTERESES POR AÑO ¿ QUÉ CANTIDAD TIENE HOY?

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• ACTUALIZAR AÑO CERO ……100/ (1,05)0 = 100
• ACTUALIZAR AÑO 1………...100/(1,05)1 = 95,238
• ACTUALIZAR AÑO 2 ………..100/ (1,05)2 = 90,703

• VPAA3 = 385,941

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 CON FORMULA

• VPAA3 = 100[ {1 – 1/(1,05)3}/0,05] X 1,05

• = 100 ( 2,72325)(1,05)

• = 285,941 DÓLARES
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 FLUJOS

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MIXTOS
 PERPETUIDAD

• PERPETUIDADES:
ANUALIDADES QUE CONTINÚAN DE MANERA
INDEFINIDA O PERPETUA. CORRIENTE DE PAGOS
IGUALES QUE SE ESPERA QUE CONTINUÉ PARA
SIEMPRE.

VPP = PAGO = PA
I I
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 BONO PERPETUIDAD

 BONO DE CONSOLIDACIÓN : BONO PERPETUO EMITIDO POR

EL GOBIERNO BRITÁNICO (1815) CON LA FINALIDAD DE
CONSOLIDAR DEUDAS ANTERIORES; EN GENERAL
CUALQUIER BONO PERPETUO.

 SUPONGA QUE CADA BONO DE CONSOLIDACIÓN

PROMETIERA PAGAR 100 DÓLARES ANUALES A
PERPETUIDAD. ¿CUÁL SERIA EL VALOR DE CADA UNO DE LOS
BONOS SI LA TASA DE COSTO DE OPORTUNIDAD O TASA DE
DESCUENTO FUERA DE 5%?
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 VALOR PRESENTE PERPETUIDAD

 VPP = 100 / 0.05 = 2.000 DÓLARES

 SI LA TASA DE INTERÉS AUMENTARÁ A 10%,

VPP = 100 / 0.1 = 1.000 DÓLARES.

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 PERPETUIDADES

• HE ESTADO AHORRANDO DURANTE VARIOS AÑOS EN UN

FONDO DE INVERSIÓN QUE PAGA UN INTERÉS DEL 0,4%
MENSUAL. LA IDEA ES RETIRARME DE TRABAJAR EN 2
AÑOS Y VIVIR DE MIS AHORROS PARA SIEMPRE,
RECIBIENDO UN INGRESO MENSUAL DE $1.000 DÓLARES.
¿CUÁNTO DINERO NECESITARE TENER AHORRADO PARA
CUMPLIR ESTE OBJETIVO?

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• VP = P / I
• VP = 1.000 / 0,004 = 250.000

• LO ANTERIOR SIGNIFICA QUE SI TENGO $250.000 USD

AHORRADOS EN EL FONDO DE INVERSIÓN ME PODRÉ
RETIRAR CON UN INGRESO DE $1.000 USD MENSUALES.

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 PERPETUIDADES

• MAYRA TIENE UNA INVERSIÓN POR $40.000 USD QUE LE

RENTA UN INTERÉS TRIMESTRAL DEL 1,4%. ¿QUÉ SUMA DE
DINERO PODRÍA RETIRAR CADA TRIMESTRE A
PERPETUIDAD?

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• P = VP X I
• DESPEJANDO:
• P = 40.000 X 0,014 = 560
• ESTO SIGNIFICA QUE MAYRA PODRÁ RETIRAR A
PERPETUIDAD 560 USD CADA TRIMESTRE.

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 PERPETUIDADES CRECIENTES
(COSTOS)

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 PERPETUIDAD CONSTANTE

• SUPONGAMOS UN BONO QUE PAGA A SU TITULAR US$100

ANUALES PARA SIEMPRE A UNA TASA DE INTERÉS DEL 10
POR CIENTO. PARA DETERMINAR CUÁL ES SU VALOR A DÍA
DE HOY, APLICAMOS LA FÓRMULA DEL VALOR PRESENTE
DE LA PERPETUIDAD CONSTANTE, OBTENIENDO QUE:
• VP = P/I = 100/0.1 = $1000
• COMO RESULTADO, OBTENEMOS QUE EL VALOR DE ESE
BONO HOY EN DÍA ES DE US$1000. 

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 PERPETUIDAD CRECIENTE

• SUPONGAMOS AHORA QUE UNA ACCIÓN PREFERENTE DE

UNA COMPAÑÍA PAGA A SU TITULAR US$50 POR AÑO, A UN
TIPO DE INTERÉS DEL 10 POR CIENTO Y A UNA TASA DE
CRECIMIENTO DEL 2 POR CIENTO.

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• VP= P/ (I - G) = 50/ (0.1 - 0.02) = 50/ 0.08 = $625
• ASÍ PUES, OBSERVAMOS QUE EL VALOR ACTUAL DE LA
ACCIÓN ES DE US$625. 

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