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• Linea del tiempo es una representación linear del tiempo del flujos de caja
esperadas.
• Por ejemplo,
• Tu hermano acordó pagar este préstamo en dos cuotas de $ 6,000 al final de cada
uno de los próximos dos años..
• Linea del tiempo es,
=($1000+$1000*10%) * (1+10%)
= ($1000 + $100)*(1+10%)
Supongamos que inviertes $1000 en una cuenta pagando 10% interés por año.
Cuánto tendrías en tu cuenta en 7 años? en 20 años? en 75 años?
FV7 = $1000 * (1.10)7 = $ 1,948.72
Solución
• Primero, dibujamos la linea del tiempo,
• El bono vale mucho menos hoy que su pago final debido al valor temporal del
dinero.
• y aceptas a pagarle la tasa de interés 6% por año que es la tasa de interés que de
otro modo obtendría poniendo su dinero en una cuenta de ahorros.
• Según tus ingresos y gastos de manutención, podrás pagarle
• $5000 en un año,
• Recuerde que hemos visto que el VAN de una decisión de inversión es:
Solución
• Una perpetuidad
• Podemos reproducir exactamente los flujos de caja con una perpetuidad con
flujo de caja C por
• depositando una cantidad P en un banco, que sea P = C/r.
• y mantener esta cantidad P en el banco para siempre.
• Por lo tanto, cada año podemos retirar un interés ganado r*P = C, que es
efectivamente una inversión en la perpetuidad con flujo de caja C.
0 1 2 3 N
C C C C+P
0 1 2 3 N
C C C C+P
• Recordando la regla de El precio de un valor sin arbitraje,
Solución
(a)
• Debe tomar la opción (b) porque tiene un VP $ 15 millones que es mayor que
el PV de la opción (a).
Solución