Facultad de Ciencias Financieras y Contables

Asignatura : Finanzas

Mag.CPC.Eduardo Ruiz Sevillano

Semestre Académico 2020-1

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Federico Villarreal
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Importancia de capital de trabajo:

El capital de trabajo es de gran importancia para el
Gerente Financiero y la empresa en general, ya que
permite dirigir las actividades operativas , sin
limitaciones financieras , pudiendo la empresa
enfrentarse a situaciones emergentes . Además
permite cumplir con el pago oportuno de las
deudas u obligaciones contraídas , asegurando el
crédito de la empresa.
Un capital de trabajo excesivo , especialmente si se
encuentra en efectivo puede ser tan desfavorable
como un capital de trabajo insuficiente .
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¿Cuándo no se tiene capital de trabajo , que tipo de decisiones

debe tomar la gerencia par a tener capital de trabajo ?

• Las decisiones que debe tomar la gerencia , deben estar

enfocados a no aumentar el pasivo corriente de la empresa .
las cuales son :
Vender activos fijos de la empresa , que no generen ningún
beneficio para la empresa
Emitir bonos
Aumentar el capital social de la empresa
Financiar las deudas corrientes con deudas no corrientes.
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ADMINISTRACION DEL
EFECTIVO:
Generalmente las empresas generan y aplican el efectivo a
través de las cobranzas o pagos realizados a sus trabajadores
, proveedores , SUNAT, municipalidad , ESSALUD. Por ellos es
conveniente administrar el efectivo en una empresa , para
no pasar apremios financiero por falta de efectivo.

PROCEDIMIENTOS PARA ADMINISTRAR EL EFECTIVO:

1- Los cheques se deben depositar tan pronto como sea
posible
2- Los pagos se deben demorar tanto como sea posible sin
incurrir en gastos financieros.
3- Control eficiente de los desembolsos en efectivo, etc.
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• En algunos casos sucede ,que una empresa puede tener un

nivel bajo de capital de trabajo o un capital de trabajo
insuficiente (Activo corriente menos que Pasivo corriente)
,existirá un riesgo que es la insolvencia técnica.

-La insolvencia se produce cuando los Activos son menores

que los pasivos , en cambio la insolvencia técnica se produce
cuando la empresa es incapaz de cumplir con el pago de sus
deudas u obligaciones de caja ( o de dinero a medida que
estos vencen , vale decir , cuando se llega al estado de
cesación de pagos).

-El capital de trabajo se utiliza muy a menudo , como medida

del riesgo a la insolvencia técnica de la empresa.
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ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR

• ¿Qué se entiende por cuentas por cobrar?
• Son los activos que posee una empresa, como consecuencia de haber
otorgado créditos a sus clientes, con respecto a su presentación en el
Balance General, se debe tener en cuenta el Reglamento para la
Preparación de Información Financiera, Resolución CONASEV Nº103-
99-EF/94.10 del 26.Nov.99;1.103 rubro Cuentas por cobrar comerciales.
• ¿El Gerente Financiero, que factores debe tener en cuenta para
otorgar un crédito?
a. La reputación crediticia del cliente
b. Referencias de crédito
c. Períodos de pago promedio
d. Persona natural (promedio de ingresos)
e. Persona Jurídica (Estados Financieros)
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Técnicas de Cobranza
Conforme se vence y atrasa más de una cuenta por cobrar, la
gestión de cobro se hace mas personal y estricta.
 Notificación por escrito
Después de que una cuenta por cobrar se atrasa cierto numero de
días, la empresa envía un escrito cortes, en el cual le recuerda al
cliente de su compromiso.
Las notificaciones de cobranza por escrito son el primer paso en el
proceso de coro de cuentas vencidas.
 Llamadas Telefónicas
Si las notificaciones por escrito resultan infructuosas, se puede
hacer una llamada personal al cliente para exigirle el pago
inmediato.
 Visitas Personales
Esta técnica es mucho más común en el caso de crédito a
consumidores, pero puede también utilizársele si se trata de
proveedores industriales. El pago podría efectuarse en el acto.
 Mediante agencias de cobranza
La empresa puede recurrir a agencia de cobranzas o a un
abogado para que estos se encarguen de las cuentas por cobrar.
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FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Cuando la empresa no genera recursos financieros por sus actividades del giro
del negocio, recurre al financiamiento a corto plazo, el cual trata como la
empresa genera recursos financieros, a través de tres medios, los cuales son:
1. Crédito comercial
2. Préstamos de entidades financieras
3. Títulos valores

4. Crédito comercial
El crédito comercial es una forma de financiamiento «gratuito» en el sentido
de que no se cobra una tasa de interés explícita sobre las cuentas por pagar
pendientes.
2. Préstamos de entidades financieras
Es común utilizar créditos a corto plazo para financiar el inventario y la cuentas
por cobrar. También se pueden utilizar como fuente de fondos que permitan a
ala empresa aprovechar descuentos sobre cuentas por pagar cuando el costo
de los descuentos perdidos exceda el costo por intereses de la deuda bancaria.
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3. Títulos Valores
o Letra de cambio: título valor con orden incondicional de pagar
una cantidad determinada de dinero o una cantidad de
determinable de este, conforme a los sistemas de actualización.
o Pagaré : Título valor con promesa incondicional de pagar una
cantidad determinada de dinero o una cantidad determinable
de este, conforme a los sistemas de actualización.
o Certificado de Depósito y el Warrant: Las sociedades anónimas
constituidas como almacén general de depósito están
facultadas a emitir el certificado de depósito y el warrant a la
orden del depositante.
o Crédito Hipotecable Negociable: Expedido a petición del
propietario de un bien susceptible de ser gravado como
hipoteca y que esta inscrito en cualquier registro público por
acto unilateral manifestado mediante escritura pública
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• Es el costo de las fuentes

de financiamiento.
• El costo de capital de una
inversión como aquel
rendimiento esperado
que es capaz de cubrir el
costo de la deuda y los
riesgos adicionales
producto del desarrollo
de una inversión frente al
riesgo de la deuda.
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• Importancia del costo

de capital

• Para decidir entre fuentes

alternativas de
financiamiento.
• Para escoger la estructura
financiera apropiada.
• Calcular la tasa interna de
rendimiento mínima para
aceptar o rechazar una
propuesta de inversión.
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• Clasificación del costo de capital

• Costos explícitos: es la tasa que iguala el dinero

obtenido de la fuente citada con los pagos
necesarios para cubrir los servicios de intereses
más la restitución del capital obtenido en
préstamo.

• Costos implícitos: son costos de oportunidad,

constituidos por el rendimiento del mejor
proyecto, oportunidad de inversión u
oportunidad de consumo que se abandona por
aceptar determinada alternativa de inversión.

• El costo promedio ponderado de capital: es

el valor que debemos utilizar máxime cuando
se estima cambiar la estructura de
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FUENTES INTERNAS DE FINANCIAMIENTO

Los recursos financieros internos o financiamiento en una
empresa se pueden generar a través :
1. Aumento del capital social
2. Incremento de las utilidades no distribuidas

CAPITAL SOCIAL : constituido por los aportes de los

accionistas, uno de los mecanismos de financiamiento más
utilizados por las empresas para obtener recursos
financieros, es la emisión de acciones.
ACCION : representan partes alícuotas del capital, todas
tienen el mismo valor nominal y dan derecho a su voto , con
la excepción prevista en el Articulo 164°y las demás
contempladas en la presente ley.
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ACCIONES PRIVILEGIADAS :
Se les llama también preferenciales ,Son acciones que confieren
algún privilegio frente a las acciones ordinarias en : Un derecho
preferente en el pago de beneficios , un derecho preferente con
cargo a beneficios reservable con carácter exclusivo una parte de
los beneficios , derecho preferente en la distribución de activos en
el caso de la disolución de la sociedad .

Según la ley general de Sociedades , en el Art.97°

- Las acciones sin derecho a voto dan a sus titulares el derecho a
percibir el dividendo preferencial que establezca el estatuto,
- En caso de liquidación de la sociedad , las acciones sin derecho a
voto confieren a su titular el derecho a obtener el reembolso del
valor nominal de sus acciones, descontando los correspondientes
dividendos pasivos, antes de que se pague el valor nominal de
las demás acciones .
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ACCIONES DORADAS :

Según la ley N°26844 , Indica que las empresas del

estado antes de sus transferencia al sector privado ,
modificaran sus estatutos a fin de crear una serie
especial de acciones conformada únicamente por
una o más acciones cuya propiedad corresponderá al
Estado y cuyo régimen.
-Las acciones de esta serie solo podrán transferirse
previa autorización otorgada mediante Decreto
Supremo con el voto aprobatorio del Consejo de
Ministros
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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS:

CONSOLIDADOS:STADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS:

• La norma señala que, al proceder a elaborar los estados financieros

consolidados , la entidad combinará los estados financieros de la
principal o matriz y sus subsidiarias por línea , agregando las partidas
que representen activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos y gastos .
• Con el fin de que los estados financieros consolidados presenten
información financiera del grupo , como si se tratase de una sola
entidad económica , se procederá.
 Se identificarán los intereses minoritarios en los resultados del
periodo de las subsidiarias consolidadas , que se refieran al periodo
sobre el que se informa.
 Los intereses minoritarios en los activos netos están compuestos por
• - el importe que alcancen esos intereses minoritarios en la fecha de la
combinación inicial , de acuerdo con la NIIF 3 , y
• - la participación de los minoritarios en los cambios habidos en el
patrimonio neto desde la fecha de la combinación
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GRACIAS