TEMA 11: ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN

79. Define qué es el Payback. Señale dos de sus inconvenientes.

El payback o plazo de recuperación es el periodo de tiempo requerido para recuperar el
capital inicial de una inversión. Es un método estático
INCONVENIENTES:
● No se tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, por lo que es un método poco
realista.
● Puede llegar a rechazar inversiones interesantes.

80. Describa al menos tres fuentes de financiación ajenas a corto plazo. Préstamos a
corto plazo. La empresa pide dinero a una entidad financiera para cubrir sus necesidades
a corto plazo. Pasado un tiempo (menos de 12 meses), la empresa deberá devolver el
dinero y, además, los intereses pactados.
Factoring. Consiste en la venta de todos los derechos de créditos sobre clientes a una
empresa denominada factor, la cual proporciona liquidez a la empresa y evita los problemas
de impago.
Fondos espontáneos de financiación. Por ejemplo, las cantidades que la empresa debe a
la Hacienda Pública o a la Seguridad Social; o los salarios de los trabajadores, que
habitualmente cobran al final de cada mes, ya que, si los trabajadores cobrasen
diariamente, la empresa debería pedir un préstamo bancario para poder mantener el mismo
nivel de inversiones.

81.Defina las siguientes fuentes de financiación de una empresa: reservas y capital.

Las reservas son los beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios se obtienen
a partir del resultado, el cual se consigue como consecuencia del desarrollo de su
actividad. Las reservas pueden ser de diferentes tipos: legales, cuando su cantidad está
fijada por la ley; estatutarias, cuando están fijadas por los estatutos de la empresa; y
voluntarias, cuando están determinadas por la obtención de beneficios extraordinarios. El
capital social está formado por las aportaciones de los socios al constituirse la sociedad y,
además, por las sucesivas ampliaciones de capital que se puedan producir.

82. La inversión: concepto y clases.

La inversión es el acto de asignar recursos para la compra o creación de activos o de

capital, es decir el acto de no consumir esos recursos ahora para satisfacer necesidades en
el presente, sino de destinarlos a satisfacer necesidades en el futuro.

según el soporte de la inversión:

inversión física: adquisición de un activo material por ejemplo edificio.

Inversión inmaterial: el soporte de la inversión activo intangible por ejemplo patente.

Inversión financiera: adquisición de un activo financiero: por ejemplo obligaciones.

según el periodo de tiempo:

Inversiones a largo plazo: permanecen en la empresa durante más de un ejercicio

económico por ejemplo ordenadores.

Inversiones a corto plazo: estan vinculada a la empresa durante menos de un ejercicio

económico por ejemplo materias primas

83. ¿Qué es la autofinanciación? Tipos y ventajas de la autofinanciación. La

autofinanciación presenta algunas ventajas para la empresa, como por ejemplo:
-Otorga a la empresa más autonomía y libertad de acción.
-Para las pymes constituye prácticamente la única forma de obtener recursos financieros
a largo plazo.
-Aporta liquidez a la empresa sin que tenga que recurrir al mercado de capitales.
Entre los inconvenientes de la autofinanciación podemos destacar:
-Disminuye los dividendos (reparto de beneficios) y, por tanto, la rentabilidad que percibe el
socio por su aportación de capital.
-Al carecer de un coste explícito, existe el peligro de que se emplee en inversiones poco
rentables.
-Se genera de forma gradual y lenta.

84. La financiación interna o autofinanciación. Concepto y clases. La

autofinanciación o financiación interna está formada por los fondos que se generan en la
empresa como consecuencia de su actividad.
-Por enriquecimiento: Constituida por los beneficios retenidos (reservas) que aumentan
el neto patrimonial.
-Por mantenimiento: Fondos de amortización y provisiones para mantener inalterado el
patrimonio de la empresa.

85. Explique los siguientes conceptos relacionados con la inversión: liquidez,

rentabilidad y riesgo, así como la relación existente entre los mismos.
Las inversiones financieras se clasifican en función de la rentabilidad (se mide en
términos anuales, suele compararse con el interés de mercado y puede ser fija o
variable), la seguridad (probabilidad de perder parte de lo invertido) y la liquidez
(facilidad para transformarse en dinero).
RELACIÓN. A mayor liquidez, menor riesgo hay, cuando más fácil es convertirse un
Activo en dinero menos riesgo hay, pero si existe una mayor liquidez, es decir, la
disponibilidad de dinero es mayor, la rentabilidad es menor.

86. Defina los distintos métodos de valoración y selección de proyectos de

inversión.
● El método estático se basa en suponer que el valor del dinero es constante en el
tiempo. Se trabaja como si el dinero que se cobra en diferentes momentos tuviera el
mismo valor. Estos métodos no tienen en cuenta el factor tiempo, por tanto, los flujos de
caja tienen el mismo valor aunque se hayan producido en diferentes momentos. El
método más característico es el plazo de recuperación o payback.
● El razonamiento dinámico, por el contrario, tiene en cuenta el diferente valor que
tiene el dinero según el momento en el que se produce el flujo de caja (ya sea positivo
o negativo). Suponen un planteamiento mucho más realista que el método anterior, ya
que no consideran comparables cantidades que se obtienen en momentos diferentes.
Los dos criterios dinámicos son VAN y TIR.

87.Explique las cuatro fuentes de financiación externa de la empresa.

● El descubierto en cuenta es una fuente de financiación poco habitual qué

consiste en la utilización de un importe superior al saldo disponible de una cuenta
corriente, también es conocido como “números rojos''.

● El crédito comercial es la financiación automática que consigue la empresa

cuando deja deber las compras que realiza los proveedores

● El confirming es un servicio financiero que ofrecen algunas entidades de

crédito a las empresas para gestionar sus pagos a los proveedores nacionales, y
que incluye, para el acreedor, la posibilidad de cobrar las facturas con
anterioridad a su fecha de vencimiento.

● El capital social está formado por la aportación de los socios al constituirse la

sociedad y, además, por las sucesivas ampliaciones de capital que se pueden
producir. La aportación del capital puede provenir de personas individuales, de
empresas, grupos de empresas o sociedades de capital de riesgo (SCR).

88. La autofinanciación de mantenimiento.

La autofinanciación por mantenimiento está formada por fondos de amortización y

provisiones, con la intención de mantener intacto el patrimonio de la empresa:

● La amortización se calcula según el valor que va perdiendo el inmovilizado en

el proceso de producción. Los bienes del inmovilizado pierden valor por el propio
uso que se hace de ellos en el proceso productivo, o bien por su obsolescencia a
causa de los cambios tecnológicos que se producen.

● Las provisiones son también una parte del resultado de la empresa, que crea
un fondo para hacer frente a ciertas pérdidas que aún no se han producido, o bien
futuros gastos.

89. La Autofinanciación por enriquecimiento.

La autofinanciación por enriquecimiento está constituida por los beneficios

retenidos que aumentan el neto patrimonial:

● Las reservas son los beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios
se obtienen a partir del resultado, el cual se consigue como consecuencia del
desarrollo de su actividad. Las reservas pueden ser de diferentes tipos: legales,
estatutarias y voluntarias.

90. Recursos financieros ajenos a largo plazo.

Préstamos a largo plazo. Las empresas piden préstamos a las instituciones de crédito
(bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito, etc.) para poder financiarse. Una vez
aprobado el préstamo, la empresa puede disponer del dinero de forma inmediata. Este
dinero se debe devolver con los intereses correspondientes según las condiciones
establecidas.
Empréstitos. Son los títulos de crédito (obligaciones, bonos, pagarés, etc.) que emiten
las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un
interés establecido.
Leasing: alquiler con opción a compra.
Renting: alquiler con mantenimiento sin opción a compra.

92. Definición de recursos propios y ajenos, dos ejemplos de cada uno de ellos.
Recursos propios. Los recursos propios o patrimonio son las aportaciones que realizan los
socios de una empresa, que constituyen el capital de la empresa, más las reservas
acumuladas y los beneficios obtenidos que no han sido repartidos.

Ejemplo: capital social y subvenciones.

Recursos ajenos. Los Recursos Ajenos no proceden de los fondos propios de una
empresa ni de su capital social, sino que, serán obligaciones de pago, las cuales,
proporcionan liquidez a la empresa según la necesite
Ejemplo: leasing y renting.

93.Una empresa decide llevar a cabo una serie de inversiones: una inversión en
mobiliario y equipos informáticos para crear nuevos puestos de trabajo; una
inversión en maquinaria nueva por encontrarse dañada la maquinaria actual y una
inversión en maquinaria nueva para aumentar la cuota de mercado en un 10%.
Justifique, para cada una de ellas, si es una inversión de mantenimiento (reposición)
o es una inversión expansiva (crecimiento).
● Una inversión en maquinaria nueva por encontrarse dañada la maquinaria actual:
INVERSIÓN DE MANTENIMIENTO. Se utilizan para reemplazar un activo productivo
antiguo o estropeado por uno nuevo.
● Una inversión en mobiliario y equipos informáticos para crear nuevos puestos de
trabajo y una inversión en maquinaria nueva para aumentar la cuota de mercado en un
10%:
INVERSIÓN EXPANSIVA. Aquellas con las que incorporamos activos que nos permiten
aumentar la capacidad productiva de la empresa.