INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR DE

HUAUCHINANGO

INGENIERÍA INDUSTRIAL
ESPECIALIDAD EN CALIDAD
PLANEACIÓN FINANCIERA
INC-1021
Presente
Alumno Jorge Quiroz Morales
No de control G17310120
Presenta

INVESTIGACIÓN DOCUMENTAL CON RESPECTO A:

ARRENDAMIENTO FINANCIERO, CRÉDITOS MERCANTILES,
FACTORAJE FINANCIERO, AUTOFINANCIAMIENTO, BANCAS
DE SEGUNDO PISO, MERCADO DE DINERO Y DE CAPITALES.

Para la evaluación de unidad 4 “Fuentes De Financiamiento”

Contenido
Fuentes de financiamiento..........................................................................................................3
Fuentes internas..........................................................................................................................3
Fuentes externas.........................................................................................................................4
Arrendamiento financiero...........................................................................................................4
Ventajas........................................................................................................................................5
Desventajas..................................................................................................................................5
Crédito mercantil...........................................................................................................................5
Ventajas........................................................................................................................................6
Desventajas..................................................................................................................................6
Factoraje financiero......................................................................................................................6
Ventajas........................................................................................................................................7
Desventajas..................................................................................................................................7
Autofinanciamiento......................................................................................................................8
Ventajas........................................................................................................................................8
Desventajas..................................................................................................................................8
Bancos de segundo piso.............................................................................................................9
Ventajas......................................................................................................................................10
Desventajas................................................................................................................................10
Mercado de dinero y de valores..............................................................................................10
Mercado de dinero....................................................................................................................11
Mercado de capitales................................................................................................................11
Ventajas......................................................................................................................................12
Desventajas................................................................................................................................12
Referencias.......................................................................................................................................13
Fuentes de financiamiento

Las fuentes de financiamiento de una organización o empresa, es toda aquella vía

que se utiliza para obtener los recursos necesarios que permitan el pago y liquides
de su actividades y operaciones. Para que la empresa pueda mantener una
estructura económica, es decir, sus bienes y derechos de la empresa.
"El financiamiento es el abastecimiento y uso eficiente del dinero, líneas de crédito
y fondos de cualquier clase que se emplean en la realización de un proyecto o en
el funcionamiento de una empresa"
(Proyectos de Inversión en Ingeniería. Victoria Eugenia Erossa Martin)
Estas fuentes de financiación se utilizan en diferentes situaciones. Se pueden
clasifican en función del periodo de tiempo, la propiedad y el control, y su fuente
de origen. Lo ideal es evaluar cada fuente de capital antes de optar por ella.

Fuentes internas

Las fuentes internas de financiamiento. Son fuentes generadas dentro de la misma

empresa, como resultado de sus operaciones y promoción, dentro de las cuales
están:

Incremento de Pasivos Acumulados

Son los generados íntegramente en la empresa .
Utilidades Reinvertidas
Utilidades de los socios que son reinvertidas por voluntad propia en
la organización
Aportaciones de los Socios
Aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente
la sociedad (capital social)
Fuentes Venta de Activos
internas Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso para
cubrir necesidades financieras
Depreciaciones y Amortizaciones
operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo, las
empresas recuperan el costo de la inversión,
Emisión de Acciones
títulos que se expiden de manera seriada y nominativa, son
esencialmente especulativas, quien adquiere una acción no sabe
cuánto ganará
Fuentes externas

Por otro lado, existen fuentes externas de financiamiento, y son aquellas

otorgadas por terceras personas tales como:

Proveedores
Anticipo de clientes
Bancos (créditos, descuento de documentos)
Fuentes
Acreedores diversos (arrendamiento financiero)
externas
Público en general (emisión de obligaciones, bonos,
etc.)
Gobierno (fondos de fomento y garantía)

En términos financieros al uso de las fuentes externas de financiamiento se le

denomina "Apalancamiento Financiero". A mayor apalancamiento, mayor deuda,
por el contrario, un menor apalancamiento, implicaría menos responsabilidad
crediticia.
En general, el "Apalancamiento" es ventajoso para la estructura financiera de las
empresas, siempre y cuando se utilice en forma estratégica, por ello, respecto a
las decisiones de financiamiento, es conveniente e importante que se tengan
políticas para la selección de la fuente que más convenga, según las necesidades
específicas, y considerando siempre la "Carga financiera" que ello implique. Ahora
bien, un adecuado "Apalancamiento" incrementa las utilidades; En contraposición,
un excesivo apalancamiento lo único que provoca es poner en manos de terceros
a la empresa.

Arrendamiento financiero
Una forma de financiamiento relativamente novedosa es el "Arrendamiento", el
cual permite a las empresas usar edificios, maquinaria, equipo de transporte y
oficina, entre otros, sin necesidad de financiar la inversión.
Este es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y
la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un
período determinado y mediante el pago de una renta específica, sus
estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de
las partes.
Un arrendamiento financiero es un arrendamiento a largo plazo no cancelable y en
consecuencia obliga al arrendatario a realizar pagos periódicos por el uso de un
activo durante un periodo determinado, estrechamente relacionado con la vida útil
del activo.
Generalmente, mediante un pago mensual a las compañías arrendadoras, que
incluye el costo de depreciación, el costo de interés y otros, se puede gozar del
uso de estos bienes.
Este método se emplea tanto para activos fijos de nuevas empresas, como para
empresas en operación. Porque el arrendamiento no necesita más fondos de
capital para estos activos fijos que los acordados, mejora la estructura financiera
de la empresa y en algunos casos, forma el único modo de emplear activos
adicionales, cuando se vence la capacidad de conseguir créditos.

Ventajas

• Una alternativa de financiación del 100% del valor del bien.

• Mejora la disponibilidad de capital de trabajo.
• No afecta el índice de endeudamiento.
• No exige reciprocidad en el servicio financiero.
• Evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa ya que el activo
no pertenece a ella.
• No requiere garantías paralelas.
• Es un sistema simple y ágil de tramitar.
• Ofrece beneficios tributarios, de acuerdo con la legislación vigente.
• El ajuste por inflación no es responsabilidad del arrendatario.
• Los pagos son considerados 100% gasto y disminuyen la base de
tributación.

Desventajas.

• Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las
restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
• Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de
intereses.
• La principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que
la compra de activo.

Crédito mercantil

El crédito mercantil para una empresa es la virtud de ser capaz de generar o

producir mayor utilidad en comparación a otras empresas que están dentro del
mismo sector.
 "...el Crédito Mercantil, corresponde al monto adicional pagado sobre el valor en
libros en la adquisición de acciones, cuotas o partes de interés social de un ente
económico activo, si el inversionista tiene o adquiere el control sobre el mismo...".
También se define al crédito mercantil por ser un pago adicional que se efectúa a
la empresa, en este caso, se presenta cuando un inversionista decide pagar un
monto adicional a sus acciones a fin de tener preferencia dentro de la sociedad,
además, siente que la empresa tiene la capacidad de conseguir mayores
beneficios económicos que la de su competencia.
Si la empresa tiene una mayor fuerza dentro de sus actividades comerciales para
producir o conseguir rendimiento económico reflejado en sus utilidades normales,
por ende, su crédito mercantil será significativo.

Ventajas

• Se puede aplicar a cualquier a cualquier tipo de empresa.

• Es un activo intangible que se conforma por la capacidad de la empresa.
• Mientras más utilidad genere la empresa, mayor crédito mercantil se puede
conseguir.
• Es un componente dentro de las finanzas de la empresa que ayuda a
obtener un mejor desarrollo económico.

Desventajas

• Es un valor que se estima y no es cuantificable de forma directa.

• Si la empresa no es capaz de reflejar utilidades normales, disminuye la
probabilidad de tener un valor en el crédito mercantil.
• Es otorgado sobre valores intangibles y todo depende de los factores que lo
desarrollan.

Factoraje financiero

El factoraje financiero es un servicio financiero especializado, que ofrece servicios

con alto valor agregado, como custodia, administración y gestión de la cobranza,
evaluación crediticia de riesgo de compradores y financiamiento (satisfacción de
necesidades de liquidez inmediata o de capital de trabajo para las empresas, por
medio de la adquisición de sus derechos de crédito o de sus cuentas por cobrar o
pagar).
Las operaciones de factoraje se efectúan al amparo de un contrato de cesión de
derechos o, en el caso de títulos de crédito, por medio del endoso.
Hay dos tipos de factoraje: con recurso y puro
Factoraje con recurso. Consiste en un producto mediante el cual, a través de la
cesión de derechos de cobro de las cuentas por cobrar vigentes, documentadas
en títulos de crédito, facturas, contra recibos, etc., se anticipa un alto porcentaje
del valor de la operación, descontando un cargo financiero sobre el valor del
anticipo y un honorario sobre 100% de la operación por concepto de
administración, custodia y gestión de cobranza.
Los requisitos son los siguientes:
• Empresas con antigüedad mínima de dos años.
• Se requiere firmar un contrato de factoraje con recurso, y suscribir un
pagaré a la orden del factor.
• Si es cobranza delgada, se requiere un contrato de comisión mercantil.
• El cliente cede únicamente papel de compradores, previamente
autorizados.
• El cliente debe entregar los documentos en que consten los derechos de
crédito que van a ser objeta de la transmisión
Factoraje puro. El factoraje puro es un producto mediante el cual se compra el
riesgo total de la operación, anticipando al cliente el valor total de sus documentos
menos el cargo financiero, honorario y aforo, en su caso. En este factoraje, el
cargo financiero es mayor, ya que factor adquiere el nesgo total, por lo regular es
anticipado y con cobranza directa. Los requisitos son los siguientes:
• Es necesario firmar un contrato de factoraje sin recurso.
• Este producto está dirigido únicamente al segmento corporativo.
• Operaciones documentadas en pagaré.
• El cliente debe entregar los documentos en que consten los derechos de
crédito, que van a ser objeto de la transmisión.

Ventajas

 Proporciona liquidez, con la que las empresas pueden obtener descuentos

de sus proveedores por pronto pago
 Reduce los costos de operación
 Genera certidumbre financiera para la empresa que vende sus cuentas por
cobrar
 Es un financiamiento flexible y accesible
 La empresa de factoraje asume gran parte de la carga administrativa, pues
procesa las facturas
 Mejora la salud crediticia, pues no se expresa como un pasivo en los
estados financieros
Desventajas

 No es aconsejable para cubrir dificultades financieras importantes, en

donde la liquidez obtenida quizá no sea suficiente.
 La aprobación de la empresa de factoraje depende de su evaluación de la
solidez de los clientes.
 Si las facturas son numerosas y de montos relativamente bajos, se
incrementan de manera innecesaria los costos administrativos.

Autofinanciamiento
En este sistema de financiamiento se usa el capital que los ingresos han
generado; de esta forma la empresa; o sociedad; no necesita pedir
préstamos ni endeudarse con terceros. Las empresas logran crear sus propios
fondos de inversión, en los que tienen recursos de su propiedad.
El autofinanciamiento, el financiamiento propio o interno es aquel conseguido a
partir de los medios económicos de los que dispone el negocio. Estos medios se
obtienen a través de su actividad, reservas, beneficios, etc.
Una empresa que aplique un modelo de financiamiento interno exclusivo, por lo
general se apoya en los siguientes medios para lograrlo:
 Socios de la empresa: son quienes realizan un desembolso inicial y las
aportaciones necesarias para el capital social.
 Empleados de la empresa: los empleados también hacen su aportación a
los fondos de la empresa al adquirir acciones con un plan de descuento.
Las clasificaciones de financiamiento independientemente de su procedencia se
dividen en activos de corto, mediano y largo plazo.

Ventajas

 No se requiere de la aprobación de terceros para la toma de decisiones o

para poner en marcha el proyecto.
 Tiene un coste menor que otras fuentes de financiamiento.
 Produce una mayor rentabilidad financiera al reducir gastos administrativos,
bancarios, etc.
 No requiere del pago de impuestos.
 Se evitan los pagos por devolución de recursos ajenos.
 No requiere garantías de ningún tipo.

Desventajas
  Si se acumulan los dividendos, no se podrá remunerar a los accionistas, por
lo que la rentabilidad de las acciones será menor.
 Los recursos son limitados.
 Puede llevar a realizar inversiones poco rentables, y que luego no se
disponga de fondos para hacer otras más rentables.
 Los beneficios no repartidos que se destinan a reservas no se pueden
deducir desde el punto de vista fiscal

Bancos de segundo piso

Los bancos comerciales o de primer piso, cumplen una función muy importante
dentro del sistema financiero nacional. Estas entidades ofrecen diferentes
productos y servicios que suplen las necesidades financieras de personas y
empresas. En este mismo sistema financiero, se encuentra también la banca de
segundo piso.

A diferencia de los bancos comerciales, la banca de segundo piso cumple

funciones específicas que responden a las dinámicas económicas nacionales e
internacionales y están encaminadas hacia el desarrollo económico.
Los bancos de segundo piso son entidades financieras que no cuentan con
oficinas directas para la atención del público y que canalizan recursos económicos
a través de entidades financieras de primer piso (bancos, cooperativas, fondos,
etc.). Están alineados con las políticas económicas del Estado y manejan recursos
públicos y privados. Su principal función es impulsar y apoyar los sectores
productivos con el objetivo de fomentar el desarrollo.
Siendo el redescuento una de sus principales características, los bancos de
desarrollo solamente otorgan sus recursos o créditos a través de intermediarios
financieros, todos de primer piso. Los más comunes son los bancos comerciales, a
los que tienen acceso directo los usuarios.
Las personas pueden acercarse a su entidad financiera de primer piso y solicitar
un crédito de un banco de segundo piso. Si la entidad cuenta con un cupo de
crédito de alguna entidad de redescuento, esta realiza el estudio de la solicitud, la
aprobación y el desembolso final del crédito.
Cabe aclarar que la aprobación de un crédito con recursos de un banco de
segundo piso depende de los requerimientos de la entidad a la cual se acercó
directamente el solicitante (bancos comerciales, cooperativas, etc.). Si la persona
no pasa el filtro de la entidad de primer nivel, es decir, si no es sujeto de crédito, el
desembolso no será realizado.

En este sentido, es de suma importancia que las empresas y personas cumplan

con todos los requisitos básicos para acceder a un crédito. Algunos aspectos
primordiales son:
1. No estar reportado en las centrales de crédito
2. Tener un historial crediticio positivo
3. Capacidad de endeudamiento
4. Documentación (estados financieros, plan de negocios, contabilidad, etc.)
5. Operar dentro del marco de la legalidad

Ventajas

 Estos bancos otorgan recursos a segmentos y sectores específicos.

 Ofrecen plazos y tasas de interés más asequibles.
 Promueven el acceso al crédito.
 Apoyan las políticas de desarrollo de un país.
 Comparten financiamiento con el sector privado.
 Cuentan con servicios no financieros gratuitos.

Desventajas

 Costes y comisiones
 Penalizan los movimientos
 Confianza en la sociedad gestora
 No sabes cuál será tu rentabilidad
 Sustitutos a menor coste
 Tiempo fuera de mercado entre traspasos
 No gestionas personalmente las inversiones
 Elegir puede no ser fácil
 No todos son transparentes

Mercado de dinero y de valores

El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y
empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o
para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes
concurren a captar recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con
recursos disponibles para financiar se les denomina inversores.
En el mercado de valores se transan valores negociables, llámese acciones,
bonos, instrumentos de corto plazo, etc. desde su emisión, primera colocación,
transferencia, hasta la extinción del título. Los valores, según sea el caso, otorgan
derechos en la participación en las ganancias de la empresa (dividendos), en la
adopción de acuerdos sociales (derecho al voto en las Juntas Generales de
Accionistas), o a recibir pagos periódicos de intereses.
Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de
financiamiento e inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los
emisores o los inversores, en términos de rendimiento, liquidez y riesgo.

Una diferencia importante es que aquella empresa que solicita un préstamo al

banco recibe el dinero sin saber de dónde viene, es decir, sin tener ningún
contacto con aquel depositante cuyo dinero le es entregado en préstamo. De la
misma manera, el ahorrista que realiza un depósito en una cuenta no sabe qué
hará el banco con su dinero ni a quién se lo entregará en préstamo. El banco
asume el riesgo en ambos casos. Esto es lo que se conoce como “intermediación
indirecta”.
En el caso del mercado de valores, por el contrario, sí interactúan de manera
directa la empresa que capta recursos y el inversor que se los proporciona. Esto
se denomina “intermediación directa”, y tiene algunas consecuencias. En principio,
y bajo ciertas condiciones, el mercado de valores busca ser una fuente de
financiamiento más barata que el sistema bancario en razón de que no tiene "la
intermediación indirecta". En cambio, el banco, al ser intermediario entre el
depositante y el prestatario, es responsable por los fondos prestados, lo que se
traduce en que paga menos por el dinero que recibe y cobra más por el dinero que
coloca o presta. A ello hay que agregar el margen de utilidad para el banco. En
ese sentido, un mercado de valores eficiente, permitirá que los emisores puedan
financiarse a un menor costo y que los inversionistas reciban una mejor retribución
por su dinero.

Una segunda diferencia es que precisamente los precios de los valores

negociados en el mercado de valores son resultado del encuentro directo entre la
oferta y la demanda de financiamiento. Una formación de precios eficiente
permitirá que tanto los inversionistas como las empresas puedan maximizar sus
objetivos, siendo por ello necesario que exista la mayor transparencia sobre los
emisores y los valores emitidos por ellos, sobre las transacciones que con ellos se
realicen, y sobre los intermediarios.

Mercado de dinero

 En este mercado participan bancos centrales, bancos comerciales y casas

de aceptaciones.
  Se buscan instrumentos a más corto plazo, con más liquidez y de menor
riesgo.
 Entre las inversiones que pertenecen al mercado de dinero están los
depósitos, préstamos colaterales, pagarés y letras de cambio.
 Es habitual que recurran al mercado de dinero empresas y gobiernos para
obtener liquidez.

Mercado de capitales

 En el mercado de capitales se incluyen los mercados de acciones y los

mercados de bonos.
 El mercado de capitales es indicador de la situación económica
internacional.
 Su influencia sobre las inversiones internacionales y su prestigio como
indicador de la economía global es tal que se estudian exhaustivamente a
diario por bancos comerciales, empresas y compañías de seguros e
hipotecarias.
 La inversión de las empresas en el mercado de capitales suele tener como
objetivo la financiación de fusiones y adquisiciones, la ampliación sus
operaciones o su entrada en nuevos negocios.
 La inversión en el mercado de capitales requiere estar dispuesto a asumir
más riesgos y a tener paciencia para obtener la rentabilidad deseada.

Ventajas

 Mejora en la capacidad de obtención de financiación y reducción del coste

de la misma.
 Mayor reconocimiento de marca y prestigio.
 Liquidez para los accionistas.
 Facilitar la captación y remuneración de los directivos

Desventajas

 Coste de la salida y mantenimiento de la empresa en bolsa.

 Centrarse en los resultados a corto plazo y no en el largo plazo. Las
empresas cotizadas tienden a no abordar proyectos interesantes en el largo
plazo pero que puedan penalizar los resultados en el corto plazo.
 Pérdida del control de la empresa. Si no existe un accionista o grupo de
accionistas de control, la empresa puede ser comprada por sus
competidores o dirigida por directivos con una mentalidad de aumento de
sus remuneraciones y no de aumento de la rentabilidad de los accionistas.
Referencias
Bancóldex. (s.f.). Banca de segundo piso: motor de desarrollo empresarial. Obtenido de Bancóldex:
https://www.bancoldex.com/es/banca-de-segundo-piso-motor-de-desarrollo-empresarial-
1641

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Puentes, T. (s.f.). Financiamiento interno: descubre cómo financiar tu empresa con recursos
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Restrepo, M. (s.f.). ¿Qué son los bancos de segundo piso? Características. Obtenido de Rankia:
https://www.rankia.co/blog/listado-principales-bancos-colombia/3518719-que-son-
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inversion-ventajas-desventajas#no-sabes-cu%C3%A1l-ser%C3%A1-tu-rentabilidad