Matemáticas Financiera

Gabriela Díaz Vidal

 Matemáticas Financiera
La matemática financiera es una rama de la matemática aplicada que se ocupa
de los mercados financieros, específicamente, estudia las variaciones
cuantitativas que se producen en los capitales financieros en el transcurso del
tiempo.
 
La matemática financiera parte de la base que “no es lo mismo tener 100.000
UM (Unidades Monetarias) hoy día que 100.000 UM dentro de un año”, ya que
las 100.000 UM de hoy día pueden ser depositadas en una cuenta de ahorro y
dentro de un año se tendrá más que 100.000 UM producto del interés ganado,
por ejemplo, 110.000 UM (si el interés ganado en ese periodo es de 10.000
UM).
 
Siguiendo el mismo razonamiento, 100.000 UM dentro de un año equivalen a
menos de 100.000 UM hoy día.
Diagrama Flujo de Caja 1
 
¿Por qué el dinero tiene un “valor en el tiempo”?.

Respuesta: Porque una persona que posea una cantidad de dinero, por
ejemplo 100.000 UM hoy día, tiene dos posibilidades:
 
 Consumir hoy día: lo que implica gastar o invertir esas 100.000 UM en
bienes y/o servicios, o
 
 Postergar su consumo por un periodo de tiempo, por ejemplo por un año.
Pero esa persona estará dispuesta a postergar (o a “sacrificar”) su consumo
actual solamente si puede consumir más al término del periodo, es decir,
esta persona exigirá que lo compensen por postergar su consumo (por
ejemplo, en 10.000 UM adicionales).
Diagrama de Flujo de Caja 2
 
El mercado del dinero estará en equilibrio cuando la compensación por
postergar consumo exigido por los ahorrantes sea igual al pago que están
dispuestos hacer los que anticipan consumo (los deudores). En el ejemplo
anterior, la compensación por periodo es de 10.000 UM, que si lleva a
porcentaje, es de:

Por lo tanto, en ese hipotético mercado del dinero, la tasa de interés de

equilibrio es 10% por periodo.
 
¿Qué es la tasa de interés?:
R:/ La tasa de interés es la compensación exigida, o el pago que se está
dispuesto hacer, por postergar o anticipar consumo por un periodo de
tiempo.
 
Conceptos:
Interés (en UM): I
Es la renta que se paga (recibe) por una suma de dinero tomada
(entregada) en préstamo. Éste varía en razón directa con:
 La cantidad de dinero del préstamo (capital),
 El tiempo de duración del préstamo (plazo), y
 La tasa de interés aplicada

Tasa de Interés (en %): i

Es el costo del dinero por periodo de tiempo. El periodo de tiempo puede
ser un año, un semestre, un trimestre, un mes, o cualquier otro.

Tiempo: T
Son los periodos que dura la operación financiera. Puede estar expresado
en años, semestres, trimestres, meses, o cualquier otro.
 
 
Periodo de tiempo: t
Es el intervalo de tiempo que debe transcurrir para que se pague (reciba)
la tasa de interés. Éste puede ser un año, un semestre, un trimestre, un
mes, o cualquier otro.

Capital: C
Es el dinero que se presta. A veces también se le denomina Valor
Presente (VP ).
  
Monto: M
Es el valor formado por el Capital más los intereses devengados en todos
los periodos. A veces también se le denomina Valor Futuro ( VF ).

Anualidad o Renta: R
Es un conjunto de pagos o depósitos iguales que se realizan cada cierto
periodo de tiempo.
 1.1 INTERÉS

Para que se genere un Interés (en UM) debe existir:

1.- Un capital (C) cedido temporalmente por un periodo de tiempo (donde

un periodo de tiempo puede ser 1 hora, 1 día, 1 semana, 1 mes, 1 año,
etc.).

2.- Una tasa de interés (i) que se genere por ceder el capital por un periodo
de tiempo.

Es decir, el Interés (en UM) es igual al capital cedido por un periodo

multiplicado por la tasa de interés de ese periodo.
 1.2 MONTO

Cantidad que se recibe/paga terminado el periodo de tiempo.

Incluye el capital cedido temporalmente más el interés.

reemplazando [1] en [2]:

Ejemplo: Si a usted le prestan 1.000 UM por un mes y le cobran

un interés mensual del 10%, ¿cuánto deberá pagar al término
del mes?
 Interés Simple

Cuando se trata de una situación de interés simple, implica que el

interés generado en un periodo no se acumula al Capital Inicial para
el cálculo del monto de interés en el segundo periodo; y así
sucesivamente.

Por lo tanto, el interés ganado en cada periodo es:

1º periodo :

2º periodo :

3º periodo :
.
enésimo periodo:
Ejemplos:

 ¿En cuánto tiempo un capital de 155.000 UM se convierte en 200.000

UM si éste obtiene una tasa de interés simple trimestral de 2,5%?

 ¿Cuál tasa de interés le resulta más conveniente si usted deposita

500.000 UM a dos años en una cuenta de ahorro: el Banco 1 paga una
tasa de interés simple del 2% mensual, en cambio, el Banco 2 paga
una tasa de interés simple del 11% semestral?
 Interés Compuesto

Cuando se trata de una situación de interés compuesto implica que el

interés generado en un período se acumula al capital inicial para el
cálculo del monto de interés en el segundo período; y así sucesivamente.
Por lo tanto:
1º periodo: I  Cxi y M  C  Cxi
M  C (1  i )

2º periodo: I  C (1  i )i y M  C (1  i )  C (1  i )i
M  C (1  i )(1  i )
M  C (1  i ) 2

3º periodo: I  C (1  i )2 (i) y M  C (1  i ) 2  C (1  i ) 2 (i )
M  C (1  i) 2 (1  i)
M  C (1  i )3

Enésimo periodo: M  C (1  i ) n [8]

Ejemplos:

 Por un préstamo de 2.000 UM debe pagar 2.400 UM dentro de 4

meses, ¿ qué tasa mensual está pagando por el préstamo?

 Usted gana en un concurso un premio de 1.300.000 UM. Este premio

se lo pagarán dentro de 3 meses. Si su hermano le ofrece darle a
usted una cierta cantidad de dinero y él se quedaría con el premio del
concurso, ¿Cuánto es lo mínimo que usted estaría dispuesto a recibir
de su hermano?. Considere un valor del dinero del 2% mensual.
3.1 Comparación entre Interés Simple e Interés Compuesto

En general, se tiene la apreciación de que el monto resultante de una

operación calculada a interés compuesto es mayor que el que resulta si se
considera a interés simple. Lo anterior es cierto cuando se trata de más de
un periodo de tiempo, pero para una fracción de periodo de tiempo, el
resultado a interés simple es mayor, y para un periodo de tiempo, los
resultados son iguales.

Calcule los montos a interés simple y a interés compuesto de un depósito

de 1.000.000 UM en una cuenta de ahorro que paga una tasa de interés
del 20% anual.
 
Desarrollo 11
 3.2 Capitalizar / Actualizar

Cuando un capital transcurrido un(varios) periodo(s) se transforma en

un monto, o dicho de otra manera, cuando un capital se “lleva” desde
el presente hacia el futuro, se dice que se le está Capitalizando o
calculando su Valor Futuro.
En cambio, cuando una cantidad se “trae” desde el futuro hacia el
presente, se dice que se le está Actualizando o Descontando o
calculando su Valor Presente.
3.3. Valor de dinero en el tiempo, Capitalizar / Actualizar

Dado que el dinero es un bien escaso, y por lo tanto, tiene un valor en

el tiempo tanto para su dueño como para quien quiere usarlo,
financieramente, NUNCA se deben sumar (o restar) dos o más cifras
financieras que estén ubicadas en distintos instantes del tiempo.
Siempre ANTES de sumarlas (o restarlas) hay que llevar TODAS las
cifras a un instante del tiempo común, lo que implicará que algunas de
las cifras habrá que actualizarlas y otras habrá que capitalizarlas.

Ejemplo: A usted le van a pagar 1.000 UM hoy día, 1.000 UM dentro

de un mes y 1.000 UM dentro de dos meses, ¿Cuánto recibe en total?
 3.5 Equivalencia entre Tasas de Interés Compuestos
para distintos periodos

(1  j ) k  (1  i) [19]

Donde:
k = es el número de veces que el interés se capitaliza en un año. Es decir, si j es mensual,
implica que en un año el interés se capitaliza 12 veces, por lo tanto, k  12 .
Si: j = es trimestral, k  4 .
j = es semestral, k  2 .
 ANUALIDADES ORDINARIAS O VENCIDAS

Una anualidad ordinaria o vencida consiste en un conjunto (m), de

pagos o depósitos iguales (R), que ocurren al final de intervalos de
tiempo iguales y que están afectos a una tasa de interés (i) también
iguales.
 VALOR FUTURO (VF)

Calcula la suma de todos los depósitos (o rentas) capitalizados hasta

inmediatamente después de haber efectuado el último depósito (o
renta).

Siempre debe coincidir la unidad de tiempo de la tasa de interés con la

unidad de tiempo entre un depósito y otro. En caso de no cumplirse lo
anterior, usando la equivalencia de tasas, se debe transformar la tasa
de interés al periodo requerido.
Ejemplos:

 ¿Cuánto debe ahorrar mensualmente de modo de juntar 200.000 UM

en 10 meses si obtiene una tasa de interés mensual del 2%?

 Una persona que entró a trabajar el día 02 de enero de este año

decide ahorrar cada fin de mes 30.000 UM en una cuenta de ahorro
que le paga un 2% de interés mensual. ¿Cuánto ahorrará hasta fin de
año?

 Si usted efectuó semestralmente 6 depósitos iguales de 50.000 UM,

¿Cuánto tendrá acumulado al final del último depósito si está
obteniendo una tasa de interés anual del 18%?

 ¿Durante cuántos meses debe ahorrar 12.000 UM mensuales de

modo de juntar 150.000 UM, si la tasa de interés mensual es 3%?
 VALOR PRESENTE (VP)

Esta fórmula entrega la sumatoria de todas las cuotas o renta (R),

actualizadas justo hasta un periodo antes de la primera cuota. Por lo
tanto, sólo si la primera cuota es en el periodo 1, las cuotas las
actualizas son hasta el periodo 0.
Ejemplos:

 Si hoy día obtiene un préstamo de 100.000 UM a pagar en 5 cuotas

mensuales iguales, la primera de ellas dentro de un mes, con una
tasa de interés mensual del 4%, ¿de cuánto será cada cuota?

 Un televisor, cuyo precio al contado es 86.000 UM, se puede pagar

en 24 cuotas mensuales, la primera de ellas dentro de un mes, si la
tasa de interés mensual es 3 %, ¿cuál será el valor de cada una de
las cuotas?

 Si por un préstamo de 300.000 UM a pagar en 10 cuotas

mensuales iguales, la primera de ellas dentro de un mes, el Banco
le cobra una tasa de interés efectiva del 15% anual, ¿cuál será el
valor de cada cuota?
 ANUALIDADES PERPETUAS

Una anualidad perpetua implica que se tiene infinitas rentas, cada una
de ellas a intervalos iguales y todas a la misma tasa de interés por
periodo.

Dado que en una anualidad perpetua existen infinitas rentas generando

intereses, no es posible sumarlas al término de la última renta (ya que
no existe una “última” renta).
Ejemplos:

 Si usted deposita hoy día 300.000 UM a un 15% de interés anual y

quiere a partir del próximo año ir haciendo retiros anuales, ¿cuánto
deberá retirar anualmente si desea que esos retiros sean
permanentes?

 ¿Cuánto debe depositar hoy día una persona en un fondo que paga
una tasa de interés mensual del 4%, si desea hacer retiros mensuales
de 20.000 UM a partir del próximo mes?

 Una persona deposita hoy día 300.000 UM por 2 años, en una cuenta
que paga un interés mensual del 3%. A partir del mes siguiente de
esos 2 años, realizará retiros mensuales. ¿De cuánto podrán ser esos
retiros de modo que éstos sean perpetuos?
 CUADRO DE AMORTIZACIÓN:
ANUALIDADES ORDINARIAS

Cada vez que un préstamo se paga en m cuotas, éstas pueden incluir pagos de intereses y
amortizaciones de la deuda. La importancia de conocer qué incluye la cuota es porque:

 Los intereses: representan un gasto, y como tal se contabilizan, generando ahorro tributario.

 Las amortizaciones: representan disminución de la deuda. La deuda original menos todas las
amortizaciones forman la deuda vigente.

Un Cuadro de Amortización permite descomponer las cuotas en los dos conceptos anteriores, y
además muestra la deuda vigente en cada periodo, tal como se muestra a continuación:
 [1] [2] [3] [4] [5]
Intereses del Amortización deuda
Periodo Cuotas Deuda vigente
periodo en el periodo
0 -- VA0 -- --
1 R VA1  VA0   R  i (VA0 )  i (VA0 ) R  i (VA0 )
2 R VA2  VA1   R  i (VA1 )  i (VA1 ) R  i (VA1 )
3 R VA3  VA2   R  i (VA2 )  i (VA2 ) R  i (VA2 )
4 R VA4  VA3   R  i (VA3 )  i (VA3 ) R  i (VA3 )
⁞ ⁞ ⁞ ⁞ ⁞
m R VAm  VAm1   R  i (VAm1 )   0 i (VAm1 ) R  i (VAm 1 )

[1] Periodo: se incluye desde el periodo 0 al período m.

[2] Cuotas: va el valor de cada una de las cuotas con las que se pagará el préstamo.

[3] Deuda vigente: es la deuda que está vigente inmediatamente después de haber descontado
la amortización del periodo.

[4] Interés del periodo: corresponde al monto de interés que la deuda vigente ha generado en el
periodo. Es igual a la deuda vigente del periodo anterior multiplicada por la tasa de interés.

[5] Amortización deuda en el periodo: de la cuota que se paga en el periodo, una parte
corresponde al pago de intereses, y la diferencia corresponde a la amortización de la deuda
en el periodo. Se calcula como: [2] - [4].