GUÍA DE ESTUDIO.

1. Anote la definición de Mercado Monetario.

Es el conjunto de mercados financieros, independientes pero relacionados, en los que se

intercambian activos financieros.

2. ¿En qué consiste el Mercado de Capitales?

El mercado de capitales es el ambiente donde se negocian los activos financieros. Funge

como un canalizador del ahorro de las personas naturales y jurídicas, con la finalidad de
buscar un rendimiento por la inversión realizada. De manera clara Van Horne, J. (1994), lo
cataloga como el Mercado que trata de los Bonos y Acciones. Donde existe tanto un mercado
primario como secundario.

3. Explique, mediante cinco ideas, las características del Mercado

Monetario.
✓ Son mercados al por mayor puesto que son grandes empresas que negocian grandes
cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales
especializados.
✓ En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la
solvencia de las entidades emisoras como de las garantías adicionales que aportan.
✓ Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto plazo de
vencimiento (Corto Plazo).
✓ La negociación se realiza directamente entre los participantes o a través de
intermediarios especializados.
✓ Muestran gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que provocan la
aparición de nuevos intermediarios financieros.
4. Cite tres técnicas de emisión en el Mercado Monetario.
• El descuento o cobro de intereses al tirón. Esta fórmula implica que el comprador
del activo paga una cantidad inferior al nominal en el momento de la adquisición,
recibiendo el nominal en el momento de cancelarlo. La diferencia entre la cantidad
pagada y el nominal es el descuento o rentabilidad que obtiene el comprador que,
como es lógico, no recibe intereses periódicos, ya que los cobra por anticipado en su
totalidad.

• Cupón cero. En este caso el pago de los intereses se realiza a la maduración de la

deuda, por tanto, los títulos se adquieren por su valor nominal (o por debajo de él) y
se amortizan con diferentes primas según el plazo de reembolso. Los títulos de
 mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los bonos de caja y de
tesorería bancarios.
• A tipo variable. En este caso se emiten títulos cuyo tipo de interés no es fijo, sino que
evoluciona según algún tipo de interés de referencia, como, por ejemplo, el tipo
interbancario, más un diferencial fijo. Esta fórmula se suele emplear en la emisión de
ciertos bonos y pagarés y ha sido tomada de los créditos a tipo de interés variable.

5. Cite tres activos presentes en el Mercado Monetario.

• Depósitos bancarios
• Letras del Tesoro
• Pagarés de empresas

6. Explique, mediante cuatro ideas, las diferencias entre el

Mercado Monetario y el Mercado de Capitales.
• En el mercado monetario el inversionista delega el riesgo de realizar la inversión en
las instituciones financieras. En el mercado de capitales el inversionista está
directamente comprometido con la institución requirente del recurso financiero.
• El riesgo para el inversionista es mayor en el mercado de capitales ya que esta de
forma directa y los mecanismos de protección de la inversión son menores a los
existentes en el mercado monetario.
• Los rendimientos de la inversión en el mercado monetario están fijados y pueden ser
conocidos de forma exacta por el inversionista, pero en el mercado de capitales
dependerá de la gestión financiera de la empresa requirente del recurso ya sea a través
de acciones o bonos, a pesar de que estos últimos solo representan porciones de
dividendos en intereses por la inversión realizada.
• En el mercado de capitales el buscador de recursos financieros (Privados o Públicos)
puede obtener menores tasas que en el mercado monetario ya que al interactuar de
manera directa con el inversionista a través de acciones o bonos logra tasas de interés
más bajas que a través de los intermediarios financieros que actúan en el mercado
monetario.

7. ¿Cómo se invierte en el Mercado Monetario?

En ellos se negocian instrumentos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de sus
entidades emisoras (Deuda pública y grandes instituciones financieras o industriales) como
de las garantías adicionales que aportan (pagarés de empresa o gubernamentales).
 8. Explique, mediante cuatro ideas, las ventajas de invertir en
los Mercados monetarios.
• Inversiones con alta liquidez y seguridad. La existencia de mercados secundarios,
amplios y potentes garantiza la rápida y fácil negociación de los títulos o activos.
• La flexibilidad que manifiesta este mercado se refleja en los intereses que ofrece, así
como en el elevado volumen de contratación de activos.
• Reconocidos como mercados al por mayor, los actores fundamentales son las grandes
instituciones financieras o empresas industriales que negocian importantes
volúmenes de recursos financieros, por lo que se puede considerar que esta opción es
para inversionistas de mediano a alto nivel.
• La negociación puede hacerse directamente entre los participantes o a través de
intermediarios especializados. Lo que facilita el acceso a cualquier ahorrador que
cuente con el volumen necesario para realizar este tipo de transacciones.

9. ¿Cuáles son las instituciones financieras que participan como

intermediarios en el Mercado Monetario? Explique cada
uno.
• Bancos comerciales:
Funcionan como instituciones que cumplen el objetivo de analizar la situación
financiera de las emisoras para evitar en lo posible la incertidumbre del inversionista.
• Bancos Centrales:
A través de estos bancos el gobierno en la mayoría de los países regula el sistema
monetario de la nación, incluidas las operaciones bancarias. Estas instituciones no
solo imprimen dinero sino además intervienen directamente en el mercado
mayoritario.
10. ¿Cuál es el objetivo básico del Banco Central de cualquier
país?

Crecimiento económico real, estabilidad de precios y equilibrio exterior en la balanza de

pagos. Para alcanzar los objetivos monetarios deseados, tales como el aumento o disminución
de la oferta monetaria.
 11. ¿Cuáles mecanismos utiliza el Banco Central para controlar
la oferta monetaria?
• La compraventa de instrumentos del mercado monetario (principalmente pagarés
del gobierno).
• La compraventa voluntaria de divisas extranjeras a cambio de la moneda local.
• La modificación del costo al que los bancos comerciales toman dinero prestado del
banco central.
• La variación del monto de reservas donde los bancos comerciales están obligados a
mantener como contrapartida de sus depósitos.
 ANÁLISIS DE CASOS.

Banco Central participará en mercado secundario para regular liquidez

monetaria

El Banco Central participará, a partir de este mes, en el mercado secundario

de valores con el objetivo de recomprar títulos propios para regular la
liquidez del mercado costarricense. |

El Banco Central de Costa Rica (BCCR) participará, a partir de este mes, en

el mercado secundario de valores con el fin de regular la liquidez monetaria
del país.

La Junta Directiva avaló, el pasado 13 de octubre, que la institución pueda

comprar títulos de valores propios correspondientes a emisiones
estandarizadas.

"Con esta medida el Banco dispondrá de un mecanismo para fortalecer el

control de la liquidez en la economía y la eficiencia de la política
monetaria", argumentó el ente emisor en un comunicado.

Para el BCCR, la realización de estas operaciones contribuye a mejorar la

gestión y el perfil de la deuda de la Institución, posibilitar la reducción en la
concentración de vencimientos, incrementar la liquidez de las emisiones del
Banco Central y fortalecer el mecanismo de trasmisión de tasas de interés
en la economía.

Los directivos establecieron la suma de ¢150.000 millones como límite

máximo de adquisición de títulos propios.

La entidad justificó que el uso de este mecanismo es usual en los mercados

internacionales y ha sido utilizado por numerosos bancos centrales como
parte de las acciones de política monetaria en el pasado reciente.

SE PIDE:

1. Realice una lectura completa de la noticia y extraiga las ideas

relevantes.
Considero que lo más relevante de la lectura es la idea de realizar operaciones
contribuyentes a mejorar las deudas e incrementar liquidez y el fortalecimiento de tasas
de interés de la economía para que así haya una regulación en la liquidez monetaria del
país. Creo que con esto el BBCR ayudaría con todas estas gestiones a un país con su
política monetaria, inclusive también con deudas internas de un país.
 El BCCR trata de comprar títulos para generar dinero y así entre más títulos obtengan
más dinero entra y sale del país, asimismo, el BCCR pueda pagar las deudas que se
obtienen.

2. ¿Cuáles otros instrumentos utilizan el BCCR para regular la política

monetaria del país?
El BCCR utiliza diversos instrumentos para regular la política monetaria, algunos de los
cuales son:
✓ Tasas de interés: Ajusta las tasas de interés para influir en el nivel de inversión y
gasto en la economía.
✓ Operaciones de mercado abierto: Compra o vende valores en el mercado para
influir en la cantidad de dinero en circulación.
✓ Requisitos de encaje: Establece los niveles de reservas que los bancos deben
mantener.

3. Investigue cuáles son las principales funciones del BCCR en materia

de control de liquidez en el Mercado Monetario.
• Operaciones de Mercado Abierto:

El BCCR realiza operaciones de mercado abierto comprando y vendiendo valores, como

bonos gubernamentales. Estas transacciones afectan la cantidad de dinero en circulación y,
por lo tanto, la liquidez en el mercado.

• Requisitos de Encaje:

El BCCR establece requisitos de encaje, que son porcentajes de los depósitos que los bancos
deben mantener como reservas en el Banco Central. Al ajustar estos requisitos, el BCCR
puede controlar la liquidez al influir en la cantidad de dinero disponible para préstamos.

• Intervención en el Mercado Cambiario:

El BCCR puede intervenir en el mercado de divisas comprando o vendiendo moneda

extranjera. Esta intervención afecta la liquidez al influir en la oferta y la demanda de la
moneda local.

• Política de Tasas de Interés:

El Banco Central establece y ajusta las tasas de interés de referencia. Cambios en estas tasas
afectan el costo del dinero y, por lo tanto, la disposición de los bancos y del público en general
para tomar préstamos, lo que impacta la liquidez.
• Regulación y Supervisión:

El BCCR regula y supervisa las actividades financieras, incluyendo la gestión de liquidez

de las instituciones financieras. Esto implica establecer normas y requisitos para
garantizar que los bancos mantengan niveles adecuados de liquidez.

• Monitoreo de Variables Macroeconómicas:

El BCCR monitorea constantemente variables macroeconómicas como la inflación, el

crecimiento económico y la balanza de pagos. Estas variables influyen en las decisiones
del Banco Central para mantener la estabilidad y controlar la liquidez.