ARBITRAJE

3% DE LAS Tot.ActivosPatrim.AccsTotal deuda Tasa libre Tax

acciones lor Total Empresa EN ARBIT. NO HAY TAX
Pr Pe Pd Kd
Empresa A 1,280,000 640,000 640,000 10.00%
Empresa B 1,240,000 744,000 496,000 10.00%
Empresa C 1,140,000 780,000 360,000 10.00%

Situación como accionista de la Empresa A

Calcular Tasa Costo Capital
 Pe   Pd  640,000  0.28%
K0    Ke     Kd  
 Pr   Pr  1,280,000

Calcular el NOI de la empresa A (NOI=ingreso neta operaciones)

NOI = Pr x Ko 1,280,000  5.140%  65,792
-Gto.Financiero 640,000  10.00%  64,000
Utilidad Neta Empresa A 129,792
Propiedad Socio, un 3%s/Utilidad 3,894 Cheque Dividendo del Accionista.-
ARBITRAJE : A->B Patrim.Accs.
Primer Paso: Venta del 3% de las Acciones en Empresa A 640,000
Sgdo.Paso: Compro 3% de la Empresa B 744,000
Déficit se financia con deuda personal, afecto a Interés (Gto.Financiero)
NOI Empresa B, es igual por definición al NOI de la Empresa A 65,792
- Gto.Financiero Empresa B 496,000 10.00% (49,600)
Utilidad Neta Empresa B 16,192
Propiedad Socio, un 3%s/Utilidad 486 Cheque Dividendo del Accionista.-

ARBITRAJE : A->C Patrim.Accs.

Primer Paso: Venta del 3% de las Acciones en Empresa A 640,000
Sgdo.Paso: Compro 3% de la Empresa C 1,140,000
Déficit se financia con deuda personal, afecto a Interés (Gto.Financiero)
NOI Empresa C 65,792
- Gto.Financiero Empresa C 360,000 10.00% (36,000)
Utilidad Neta Empresa C 29,792
Propiedad Socio, un 3%s/Utilidad 894 Cheque Dividendo del Accionista.-
Tasa exig.Acc Arbitraje
A 3,894
Ke B 174
0.28% C (606)
0.2602%
0.30% Conviene salirse de la empresa A por estar sobrevaluada,
e ir para la empresa que parece mucho más rentable incluso que la empresa C.

640,000  10.00% 5.14%

 
1,280,000

Part.Accionaria Valor venta

3.00% 19,200
3.00% 22,320 Pe Ke
10.00% (3,120) (312)
744,000 0.260215%
1,240,000
Pr Ko
486 1,240,000 4.1561290%
Ganancia Personal Neta 174
Part.Accionaria Valor venta
3.00% 19,200
3.00% 34,200
10.00% (15,000) (1,500)
Pe Ke
894 780,000 0.30%
(606) 1,140,000
Utilidad Neta Empresa A
Pr Ko
1,140,000 3.36%
cluso que la empresa C.

Pd Kd Ko

496,000 10.00% 4.15613%

1,240,000
NOI
51,536 EL NOI NO ES IGUAL.-

65,792 0.0530581
1,240,000

Pd Kd Ko
360,000 10.00% 3.36%
1,140,000
Utilidad Neta Empresa A
NOI
38,340 EL NOI ES DISTINTO