CASO alimentos GUAU GUAU

A) CÁLCULO DE DEPRECIACION Y VALOR DE DESECHO (Valor Resiudal) DE LOS ACTIVOS

18% Depreciación / Año:

Precio Venta Valor Venta
IGV 1 2 3
20% Maquinaria
y Equipo 3,500,000 533,898 2,966,102 593,220 593,220 593,220
Maquinaria de empaque 1,200,000 533,898 2,966,102 988,701 988,701 988,701
3.33% Construcción nueva 600,000 91,525 508,475 16,932 16,932 16,932
Terreno 1,400,000 - 1,400,000 0 0 0
7,840,678 1,598,853 1,598,853 1,598,853
Capital de trabajo 300,000 - 300,000 0 0 0
Total de Inversión 7,000,000 8,140,678

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO DETERMINANDO PRECIO DE VENTA

Unidades producidas año 1 6,000
Costo Variable 5,700.00 0.95 CVu 0.95
Mano de obra directa, 3,500.00 CFu -
Materia prima 1,200.00 % Util. 20.00%
Costos indirectos fabricación. 1,000.00 VV 1.14 11
Costo Fijo - - IGV 18%
GASTO DE VENTAS PV 1.35 12
GASTOS ADMINSITRAT
DEPRECIACION

COSTO TOTAL ANUAL 5,700.00 MENSUAL 475.00

BIMESTRAL 950.00

B) CRONOGRAMAS DE PAGOS

COFIDE CON FRANCES

Monto (Costo de Venta) S/. 3,500.00
TEA 12.00%
TESemestral 5.83%
Periodicidad de pagos Cuotas Semestrales
Años 3
N° de Cuotas 6
Períodos de Gracia Total 0
Períodos de Gracia Normal 0
Cargos y Comisiones S/ 1,500.00 Es mayor por efecto de los gastos administrativos
Seguro (Tasa Anual)
Seguro (Tasa Semestral) 0.000%
Valor de Recompra 0.0%
Cuotas Semestrales a financiar 6
Cuota 708 3 2 1

Periodo (sem.) Saldo Amortización Interés Cuota Gastos Admin. Cuota Total
0 3,500.00 - - - - 3,500.00
1 2,996.08 503.92 204.05 707.97 100 (807.97)
2 2,462.78 533.30 174.67 707.97 100 (807.97)
3 1,898.39 564.39 143.58 707.97 100 (807.97)
4 1,301.09 597.30 110.68 707.97 100 (807.97)
5 668.97 632.12 75.85 707.97 100 (807.97)
6 (0.00) 668.97 39.00 707.97 100 (807.97)
TOTAL 3,500.00 747.84 4,247.84 600.00 10.18%
21.41%
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Monto (Valor de Venta) 1,200 Este financiamiento considera el valor venta del activo
TEA 10.50%
TESemestral 5.12%
Periodicidad de pagos Cuotas Semestrales
Años 3
N° de Cuotas 6
Períodos de Gracia Total 0
Períodos de Gracia Normal 0
Gastos Notariales y Registrales 1,000.00
Cargos y Comisiones 1,000.00
Seguro (Tasa Anual)
Seguro (Tasa Semestral) 0.000%
Valor de Recompra 2.0%
Cuotas Semestrales a financiar 6
Cuota CON ALEMAN o AL REBATIR
1 2 3
Cargos y
Periodo Saldo Amortización Interés Cuota Seguro
Comisiónes
0 1,200
1 1,000 200.00 61.43 261.43 2,000.00 -
2 800 200.00 51.19 251.19 1,000.00 -
3 600 200.00 40.95 240.95 1,000.00 -
 4 400 200.00 30.71 230.71 1,000.00 -
5 200 200.00 20.48 220.48 1,000.00 -
6 - 200.00 10.24 210.24 1,000.00 -

C) PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS

Períodos Trimestres 1 2 3 4 5
Préstamo COFIDE
Interés 204 175 144 111 76
Cargos y Comisiones 100 100 100 100 100
Sub-total 304 275 244 211 176
Leasing
Interés 61 51 41 31 20
Cargos y Comisiones 2,000.0 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
Sub-total 2,061 1,051 1,041 1,031 1,020
TOTAL SEMESTR 2,365 1,326 1,285 1,241 1,196
TOTAL ANUAL 3,691 2,526 2,370

D) CÁLCULO DE TASA DE DESCUENTO (COK) Utliza el método de Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) o (WACC)

COK = ((%AP * Costo de AP) + (%Deuda * [ Costo de endeudamiento * (1 - t )])) donde t = tasa de impuesto a

Estructura de capital Monto Peso Costo

Patrimonio 8,135,978 100% 20.00%
Deuda 4,700 0% 156.24%
TOTAL 8,140,678 100%

Costo del patrimonio: Ks = 20%

Costo de la deuda: Monto Peso Costo

COFIDE 3,500 74.47% 21.41%
Leasing 1,200 25.53% 549.49%
TOTAL 4,700 100.00%

Kd = 0.5714 x 0.1283 + 0.4286 x 0.2123

 Kd = 156.23579%

COK = ((49% * 20%) + (51% * (16.43% * (1 - 29.5%))

COK = 20.05% -29.5% Imp. a la Renta

E) ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

PRESUPUESTO DE INGRESOS

AÑO Ventas Pvu Ingresos Ingresos Netos

1 6,000 12 72,000 6,840.00
2 6,300 12 75,600 7,182.00
3 6,615 12 79,380 7,541.10
4 6,946 12 83,349 7,918.16

ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PERDIDAS

1 2 3 4
Ventas en unidades 45% 6,000.00 8,700.00 12,615.00 18,291.75
Valor venta unitario ¿Cómo llego a este VV? 1.14 1.14 1.14 1.14
VENTAS O INGRESOS 6,840.00 9,918.00 14,381.10 20,852.60
COSTO DE VENTAS Costo Unitario
Mano de obra directa, 2.00 (12,000.00) (17,400.00) (25,230.00) (36,583.50)
Materia prima 4.00 (24,000.00) (34,800.00) (50,460.00) (73,167.00)
Costos indirectos de fabricación. 1.00 (6,000.00) (8,700.00) (12,615.00) (18,291.75)
UTILIDAD BRUTA (35,160.00) (50,982.00) (73,923.90) (107,189.66)
MENOS GASTO DE VENTAS (16,000.00) (16,000.00) (16,000.00) (16,000.00)
MENOS GASTOS ADMINSTRAT (20,000.00) (20,000.00) (20,000.00) (20,000.00)
MENOS DEPRECIACION (1,598,853.11) (1,598,853.11) (1,598,853.11) (610,152.54)
UTILIDAD OPERATIVA (1,670,013.11) (1,685,835.11) (1,708,777.01) (753,342.20)
MAS INTERESES GANADOS Para el caso no hay este concept - - - -
MENOS Gastos financieros (3,691.34) (2,525.92) (2,369.57) -
UTIL. ANTES DE IMP. (1,673,704.45) (1,688,361.03) (1,711,146.58) (753,342.20)
IMP. A LA RENTA 29.5% 493,742.81 498,066.50 504,788.24 222,235.95
UTILIDAD NETA (1,179,961.64) (1,190,294.53) (1,206,358.34) (531,106.25)
F) FLUJO DE CAJA

AÑO 0 1 2 3 4 VR o Valor de
CUENTAS liquidación
-45%
INGRESOS
-0.08 VENTAS NETAS 6,840 9,918 14,381 20,853 0
-10%
EGRESOS
-30%
COSTOS DE PROD./ VENTAS - 42,000 - 60,900 - 88,305 - 128,042
GASTOS OPERATIVOS (Ojo no se considera Depreciación) - 36,000 - 36,000 - 36,000 - 36,000
IMPUESTO A LA RENTA ECON. 492,654 497,321 504,089 222,236
INVERSIÓN FIJA 7,840,678
Maquinaria y Equipo 2,966,102 6,780
Maquinaria y Equipo con leasing 2,966,102 -
Construcción 508,475 17,630
Terreno 1,400,000 8,000
CAPITAL DE TRABAJO 300,000 43,909

FLUJO DE CAJA ECONOMICO - 8,140,678 421,494 410,339 394,165 79,046 76,319

Préstamo recibido 3,500

Leasing 1,200
Gastos Financieros (3,691) (2,526) (2,370) -
Amort. préstamo (1,437) (1,562) (1,701)
GANANCIA IMPOSITIVA Ahorre de pagar IR 1,089 745 699 -

FLUJO DE CAJA FINANCIERO - 8,135,978 417,454 406,997 390,794 79,046

G) CALCULAR VAN Y TIR

EVALUACIÓN ECONÓMICA DEL PROYECTO VAN = - Inv. Inicial + FC1/(1+COK)^1 + … + FCn/(1+COK)^n

Valor actual neto económico (VANE) Es el indicador de evaluación sólo del proyecto sin efecto financiero.
 VANE 0 1 2 3 4
Flujo de caja económico - 8,140,678 421,494 410,339 394,165 2,219,792
- 8,140,678 S/. 1,932,258.29
VANE -6,208,419.68

VAN > 0 Py VA Se necesita los flujos, la inversión inicial y la tasa de rentabilidad del proyecto.
VAN < O Py NO VA ¿Tasa de rentabilidad del proyecto ? 20.05%
La tasa que quieren obtener los inversionistas Los dueños ?
Los bancos ?

Tasa interna de retorno económico (TIRE)

Es el indicador de evaluación sólo del proyecto sin efecto financiero.

TIRE 0 1 2 3 4
Flujo de caja económico - 8,140,678 421,494 410,339 394,165 2,219,792

TIRE -22% 20.05% Rentabilidad esperada

TIR > TRE Py VA

TIR < TRE Py NO VA

EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

Valor actual neto financiero (VANF) Es el indicador de evaluación del proyecto pero con efecto financiero.

VANF 0 1 2 3 4
Flujo de caja financiero - 8,135,978 417,454 406,997 390,794 79,046
- 8,135,978 S/. 894,033.45
VANF -7,241,944.51

VAN > 0 Py VA
VAN < O Py NO VA 20.05%
 Tasa interna de retorno financiero (TIRF)
Es el indicador de evaluación del proyecto con efecto del financiamiento.

TIRF 0 1 2 3 4
Flujo de caja financiero - 8,135,978 417,454 406,997 390,794 79,046

TIRF -53% 20.05% Rentabilidad esperada

TIR > TRE Py VA

TIR < TRE Py NO VA

H) CALCULAR EL B/C y PRC

B/C PERIODO INVERSIÓN EGRESOS INGRESOS

Tasa de descuento 0 136,147
20.05% 1 261,544 6,840
2 273,610 9,918
3 286,279 14,381
4 302,531 20,853

VNA Ingresos S/30,929.44

VNA Egresos S/718,800.10
VNA Egresos + Inv S/854,947.10
Beneficio / Costo 0.04

Si B/C es mayor que 1 Proyecto VA

Si B/C es menor que 1 Proyecto NO VA

Recuperación de
PRC PERIODO INVERSIÓN Flujo de efectivo Inversión
0 - 8,140,678
1 421,494 - 7,719,184
2 410,339 - 7,308,845
 3 394,165 - 6,914,679
4 2,219,792 -

Recuperación es entre el año 3 y el 4 ¨23,196 = 18.54 años

¨62,275 * 12
222.51 meses

Entonces mi inversión la recupero en el año 3 y cuarto mes aproximadamente.

 VR=VA-DA
eciación / Año: Valor desecho o
4 5 Valor residual
593,220 593,220 0 Se deprecia linealmente con 20%
0 0 Se deprecia aceleradamente en cinco años por ser leasing
16,932 440,746
0 1,400,000
610,153 1,840,746
0 300,000

Fórmula para Depreciación Lineal

%D= 100
años de VU

Fórmula para Depreciación Acelerada

%D= 100
Años de financiamient
TCESemestral
TCEA

Valor de Recompra Total pago PAGO TOTAL incluyendo el IGV el cual

IGV me sirve para deducir el crédito fiscal
1,200
- (2,261.43) (407.06) -2,668.48
- (1,251.19) (225.21) -1,476.40
- (1,240.95) (223.37) -1,464.32
 - (1,230.71) (221.53) -1,452.24
- (1,220.48) (219.69) -1,440.16
24.00 (1,234.24) (222.16) -1,456.40
TCESemestral 154.85%
TCEAnual 549.49% TCEA

39
100
139

10
1,024.00
1,034
1,173
2,370

de t = tasa de impuesto a la renta

Banco 1 15% 10,000 3%

Caja 2 25% 15,000 5%
Socio 20% 100,000 31%
Socio 2 40% 200,000 62%
25% 325,000
EL Van Económico se analiza hasta la Utilidad Operativa
 F) FLUJO DE CAJA

AÑO 0 1 2 3
CUENTAS
-45%
INGRESOS
-0.08 VENTAS NETAS 6,840 9,918 14,381
-10%
EGRESOS
-30%
COSTOS DE PROD./ VENTAS - 42,000 - 60,900 - 88,305
GASTOS OPERATIVOS - 36,000 - 36,000 - 36,000
DEPRECIACION Y AMORTIZAC -1,598,853 -1,598,853 -1,598,853
Multiplicar la UO x %IR IMPUESTO A LA RENTA ECON. 492,654 497,321 504,089
DEPRECIACION Y AMORTIZAC 1,598,853 1,598,853 1,598,853
VR = VA - DEPREC. ACUMULADA INVERSIÓN FIJA -7,840,678
¨33898-6780-6780-6780-6780 Maquinaria y Equipo (2,966,102)
Maquinaria y Equipo con leasing (2,966,102)
´20339-677-677-677-677 Construcción (508,475)
Terreno (1,400,000)
SE RECUPERA LA INVERSIÓN INICIAL CAPITAL DE TRABAJO - 300,000

LO QUE QUEDA DEL PROYECTO AL FINAL FLUJO DE CAJA ECONOMICO -8,140,678 421,494 410,339 394,165
SIN EFECTO DEL FINANCIAMIENTO
Préstamo recibido 3,500
Leasing 1,200
Gastos Financieros (3,691) (2,526) (2,370)
Amortización del préstamo (1,437) (1,562) (1,701)
GANANCIA IMPOSITIVA Ahorre de pagar IR 1,089 745 699

FLUJO DE CAJA FINANCIERO -8,135,978 417,454 406,997 390,794

bilidad del proyecto.
 4 VR

20,853 0

- 128,042
- 36,000
- 610,153
222,236
610,153 0

-
-
440,746
1,400,000
300,000

79,046 2,140,746

79,046