Portafolio Acciones Recomendadas

Portafolio Moderado | Mercado-País: Renta Variable - Chile | Recomendación: Comprar | Riesgo:

Moderado

Debido a la volatilidad actual del mercado, hemos

enfocado nuestra recomendación en una cartera
de mediano riesgo o moderada, orientada a
clientes con el mismo perfil de riesgo, buscando
estrategias diversificadas, que le ofrezcan un
rendimiento superior a la inflación, aceptando
cierta volatilidad y bajo riesgo.

La cartera está conformada por tres acciones,

Banco de Chile (CHILE), Sociedad Química Minera
de Chile S.A. Serie B (SQM-B) y Compañía
Gráfico del S&P CLX IPSA
Cervecerías Unidas S.A. (CCU).
CCU
La selección se ha hecho considerando activos de Precio Actual: $5.580
diferentes sectores económicos para reducir la Precio Objetivo: $6.490
exposición a riesgos específicos de un sector en
BANCO DE CHILE
particular y tomando en cuenta el riesgo
Precio Actual: $45.990
sistemático (Beta β) de cada uno de ellos: Precio Objetivo: $77.207
Banco de Chile β 1, que indica una variación
SQM-B
neutral, debido a su posición en el mercado, Precio Actual: $97,96
siendo uno de los bancos más grandes del país Precio Objetivo: $103,28
con una participación de mercado de alrededor
del 30%. Además, cuenta con una amplia gama de
productos y servicios, que incluyen banca
minorista, banca corporativa, banca de inversión
y seguros, lo que la hace una compañía altamente
rentable con un riesgo moderado debido a las
regulaciones y prácticas de gestión de riesgos que
garantizan la estabilidad del sector.

SQM β 1,1 siendo levemente más volátil, debido

principalmente a que se ve afectado por la
inversión extranjera, fluctuaciones en los precios
de los minerales y medidas gubernamentales, aun
así, sigue siendo una excelente empresa para
inversores que buscan una empresa con un buen
desempeño financiero y una posición de liderazgo
en la industria del litio, mineral que está
fuertemente al alza debido a sus innumerables
usos en diversas industrias, principalmente
tecnología.
CCU β 0,7 indicando una acción mucho menos Acción Sector P. % E (Ri)
volátil y por ende menos riesgosa, esto debido a Actual Inver.
que pertenece a una de las industrias con menor CHILE Bancario $97.96 70% 9,03%
riesgo, ya que las personas tienden a consumir SQM-B Minero $42.445 10% 7,37%
CCU Consumo $ 5.580 20% 9,94%
estos productos de manera constante,
independientemente de las condiciones
económicas. de 12,7% respecto al año anterior. El crecimiento
del banco se ha visto impulsado por el aumento
Adicional a esto, la empresa es líder en el
de la demanda de sus productos y servicios, así
mercado cervecero chileno, con una participación
como por su expansión internacional. Es de los
de mercado de alrededor del 70%. Además,
sectores que mejor manejan la inflación del
cuenta con una cartera de marcas reconocidas y
mercado debido a los ingresos por reajustes.
consolidadas, como Cristal, Pilsen, Tecate,
Heineken, y Budweiser. En cuanto a los dividendos, el Banco de Chile ha
pagado un dividendo anual promedio de $35 por
Proporción de inversión
acción en los últimos 5 años. Esto representa una
Considerando los retornos esperados respecto de rentabilidad por dividendo de alrededor del 5,5%.
sus respectivos riesgos, la ponderación de
Se evaluamos sus estados financieros vemos que
inversión propuesta para cada acción es de 70%
el patrimonio y la utilidad tienden al alza, al igual
para Banco de Chile, 20% para CCU y un 10% para
que el ROE de la compañía, lo que nos indica una
SQM-B.
rentabilidad muy atractiva para el inversor.
CHILE tiene el precio más bajo de la cartera, con
un riesgo moderado y una relación de Información Financiera
rentabilidad de 9,03%, lo que la hace la $60,000,000
alternativa más atractiva para el inversionista $50,000,000
$40,000,000
moderado. Adicionalemnte, se debe tomar en $30,000,000
concideración que el inversionista podrá comprar $20,000,000
$10,000,000
una mayor cantidad de acciones con el mismo $-
2018 2019 2020 2021 2022 2023
capital.
Activos Totales Pasivos Totales Patrimonio
En el sector bancario, Banco de Chile es uno de
los más grandes del país con una participación de
Patrimonio
mercado de alrededor del 30%. Además, cuenta
con una amplia gama de productos y servicios, 2023

que incluyen banca minorista, banca corporativa, 2022

banca de inversión y seguros. 2021

2020
En términos financieros, el banco ha mostrado un
2019
buen desempeño en los últimos años. Incluso en
2018
el año 2022, el Banco de Chile registró un EBITDA $- $2,000,000 $4,000,000 $6,000,000
de $4.600 millones, lo que representó un
aumento
 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Activos Totales $ 35.926.459 $ 41.273.333 $ 46.095.131 $ 51.702.439 $ 55.255.362 $ 56.370.584
Pasivos Totales $ 32.622.306 $ 37.745.110 $ 42.368.863 $ 47.479.425 $ 50.397.035 $ 51.320.323
Patrimonio $ 3.304.153 $ 3.528.223 $ 3.726.268 $ 4.223.014 $ 4.858.327 $ 5.050.261

Ingresos Totales $ 1.591.873 $ 1.667.246 $ 1.476.063 $ 1.856.997 $ 3.115.793 $ 2.404.554 Conciderando el promedio de la cartera, parece
Resultado Operacional $ 744.149 $ 756.242 $ 593.732 $ 969.233 $ 1.685.192 $ 1.235.828,00
Utilidad
Utilidad por accion
$ 594.873 $ 593.009 $ 463.109 $ 792.923 $
$ 5,89 $ 5,87 $ 4,58 $ 7,85 $
1.409.435
13,95
$ 966.862,00
$ 8,01
perdecto para inversionistas de perfil moderado,
Dividendo
Pay out
$ 3,52 $
60%
3,47 $
59%
2,18 $
48%
5,34
68%
$ 8,58
61%
ya que tiene enfoque en acciones cercanas a beta
Margen Operacional 47% 45% 40% 52% 54%
1 y con una rentabilidad que ronda el 9%
Margen Neto 37% 36% 31% 43% 45%
ROE 18% 17% 12% 19% 29%
Con este portafolio esperamos una rentabilidad
Respecto al resto de la ponderación, asignamos de 8.79% con un riesgo de 0.9.
un 20% a CCU ya que si bien no tiene una  Beta Portfolio: 0.9
rentabilidad tan conciderable como las demás,  E (Rp): 8.79%
tiene un riesgo muy bajo debido a sus sector.
Luego tenemos el 10% restante para SQM-B, la
cual tiene la rentabilidad mas alta debido a su En conclusión, se recomienda una cartera de
mayor riesgo. Si bien se puede conciderar que es inversión de mediano riesgo o moderada,
una compañía que tiene un riesgo un poco mas compuesta por acciones del Banco de Chile,
elevado para un perfil moderado, la Sociedad Química Minera de Chile S.A. Serie B y
concideramos dentro del portafolio debido a su Compañía Cervecerías Unidas S.A. La selección se
creciente aumento de la demanda del litio y la basa en estrategias diversificadas para buscar un
reciente Estrategia Nacional del Litio, que rendimiento superior a la inflación, aceptando
fomenta el derarrollo de la industria. cierta volatilidad, pero con bajo riesgo. El Banco
de Chile, siendo uno de los bancos más grandes
del país, ofrece estabilidad y rentabilidad
moderada. SQM, líder en la industria del litio,
presenta una sutil volatilidad pero con buen
desempeño financiero. CCU, líder en el mercado
cervecero chileno, es una acción menos volátil y
pertenece a una industria de menor riesgo. La
proporción de inversión recomendada es de 70%
para el Banco de Chile, 20% para CCU y 10% para
Ventas netas CCU (proyectado) SQM-B. En términos financieros, el Banco de Chile
ha mostrado un buen desempeño, con un
aumento en los ingresos y un historial de pago de
dividendos. En general, esta cartera proporciona
una rentabilidad atractiva para los inversores
moderados

Bibliografia:

Gráfico IPSA
https://es.investing.com/indices/ipsa-chart

Premio (Equity Risk Premium)

https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html

RF BCU-10

https://larrainvial.finmarketslive.cl/www/v2/index.html?mercado=chile

Reportes mensuales Banco de Chile

https://portales.bancochile.cl/nuestrobanco/es/investor-relations

Precios objetivos

https://es.marketscreener.com/cotizacion/accion/SOCIEDAD-QU-MICA-Y-MINERA-40246783/consenso/

https://es.marketscreener.com/cotizacion/accion/BANCO-DE-CHILE-6492973/consenso/

https://es.marketscreener.com/cotizacion/accion/COMPA-A-CERVECER-AS-UNIDA-6492972/

Gráfico ventas netas CCU

https://www.infrontanalytics.com/fe-ES/30013LC/Compania-Cervecerias-Unidas-S-A-/gprv-rentabilidad

Información relevante Litio

https://obtienearchivo.bcn.cl/obtienearchivo?id=repositorio/10221/34034/1/Litio_al_2023_FINAL.pdf

Información Financiera

https://www.bolsadesantiago.com/

https://es.investing.com/equities/cervecerias-un

https://finance.yahoo.com/

Asesores

 Gricel Garcia
 Fernanda Delgado