POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

CONCEPTUALIZACIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO - [GRUPO R01]

Título: Actividad en Contexto – Escenario 2

Juan Pablo López Correal – Código: 100191567

Martha Milena Cuellar Chaves

17 de octubre 2023
 CASO O PROBLEMA

Realizar un análisis comparativo de los tres estados financieros para analizar su financiación y los
rubros de mayor incidencia en la financiación y en la inversión.

PLANTEAMIENTO DE LA ACTIVIDAD

1. Calcular de la estructura de capital para las empresas.

 Empresa: SODIMAC

Para el periodo fiscal 2022 la compañía presenta un costo de la deuda (Kd) de 12,3% con un valor
total de deuda de 580 mil millones de pesos de los cuales el 55% corresponden a deudas de largo
plazo.

Valor en % que aporta

% de Participación
DEUDA millones de Tasa de Interés cada deuda al
de cada deuda
pesos costo de la deuda

Deudas de corto plazo $ 2.829 9,42% 0% 0,0%

Deudas de Largo Plazo $ 320.000 9,42% 55% 5,2%
Bonos $ 257.245 16,69% 44% 7,4%
$ 580.074 Kd 12,6%

 Empresa: ALPINA

Para el periodo fiscal 2022 la compañía presenta un costo de la deuda (Kd) de 6,6% con un valor
total de deuda de 904 mil millones de pesos de los cuales el 88% corresponden a deudas de largo
plazo.

% que aporta
Valor ( en miles de % de Participación
DEUDA Tasa de Interés cada deuda al
pesos) de cada deuda
costo de la deuda

Deudas de corto plazo $ 52.113.190 6,24% 6% 0,4%

Deudas de Largo Plazo $ 796.568.316 6,24% 88% 5,5%
Bonos $ 55.908.362 12,66% 6% 0,8%
$ 904.589.868 Kd 6,6%

 Empresa: NUTRESA

Para el periodo fiscal 2019 la compañía la compañía presenta un costo de la deuda (Kd) de 5,93%
el cual se encuentra sustentado en la nota de 23.5 de los estados financieros como la tasa
aplicable a los bonos y prestamos teniendo en cuenta la estructura del riesgo financiero
establecida por la compañía. Se presenta un total de deuda de 3.3 billones de los cuales el 80%
corresponde a deudas de largo plazo.
% de
Valor en millones
DEUDA Participación de
de pesos
cada deuda
Deudas de corto plazo $ 527.196 16%
Deudas de Largo Plazo $ 2.680.014 80%
Bonos $ 135.585 4%
$ 3.342.795

Kd 5,93

2. Evidenciar los rubros (individuales) de mayor participación en la inversión y en la

financiación.

 Empresa SODIMAC: Para el periodo fiscal 2022 se evidencia importante financiación por
medio de la emisión de bonos con fines distintos de negociación (reestructuración de
deuda) y son títulos estructurados a vencimiento, por lo cual no existe riesgo cuantitativo
de mercado. En cuanto a las inversiones, se observa que la compañía cuenta con una
política de excedentes de liquidez que al cierre del diciembre de 2022 se tenían
constituidos 20000 millones de pesos como depósitos a menos de 90 días en banco
Falabella y Scotiabank Colpatria con una tasa promedio del 7,84% E.A.
La exposición en el flujo operacional de la Compañía es mínima, ya que la mayor parte de
los ingresos son de contado. Las necesidades de caja se relacionan directamente con las
inversiones realizadas en activos fijos para el plan de expansión. Con el fin de mitigar este
riesgo, la Compañía cuenta con un proceso estructurado de planeación financiera y de
tesorería que le permite anticipar necesidades de liquidez y así ajustar dichos planes.
Adicionalmente, cuenta con un monto de cupos aprobados de corto y largo plazo en
entidades financieras y un reconocimiento en el mercado de valores para obtener
financiamiento. Los pasivos corrientes expuestos a riesgo de liquidez suman $753.382
millones los cuales están respaldados por los activos corrientes de ascienden a $1.414.373
millones dando así la razón corriente de 1.9 veces.

 Empresa ALPINA: Para el periodo fiscal 2022 se observa una alta financiación de deudas a
largo plazo con el sector financiero que ascienden a $796.568 millones de pesos que
corresponden al 88% del tota de la deuda. Así mismo, las deudas financieras a corto plazo
apenas suman $52.133 millones de pesos.
Las cuentas comerciales por pagar suman $549.560 millones de pesos; en contraste, las
cuentas comerciales por cobrar suman $276.345 millones de pesos.
Los pasivos corrientes expuestos a riesgo de liquidez suman $831.124 millones los cuales
NO están respaldados por los activos corrientes que ascienden a $687.906 millones dando
así la razón corriente de 0.82 veces lo cual constituye un alto riesgo de liquidez.
  Empresa NUTRESA: Para el periodo fiscal 2019 se evidencia una alta financiación de
deudas a largo plazo con el sector financiero que ascienden a 2.6 billones de pesos. De
igual forma las deudas financieras a corto plazo o corrientes suman a corte de diciembre
de 2022 la suma de $527.196 millones.
Llama la atención que las cuentas por pagar a proveedores suman 1.23 billones de pesos
en los pasivos corrientes, es decir, a corto plazo y en contraste hay cuentas por cobrar a
proveedores en los activos corrientes ascienden a 1.16 billones. Lo anterior puede estar
dado a que la mayoría de las ventas son a crédito.
Los pasivos corrientes expuestos a riesgo de liquidez suman $2.347.837millones los cuales
están respaldados por los activos corrientes de ascienden a $3.262.629 millones dando así
la razón corriente de 1.38 veces.
En cuanto a las inversiones, $193.360 millones fueron destinados en inversiones asociadas
y negocios conjuntos que generen algún tipo de rentabilidad.

3. Analizar en cada empresa la estructura de los últimos dos años.

 Empresa SODIMAC:
Los ingresos alcanzaron $5.990.563 millones de pesos, creciendo 14% frente al 2021; el
EBITDA representó el 10.4 % de los ingresos y la utilidad neta alcanzó $319.299 millones de
pesos, equivalente al 5.3% de las ventas.
La gestión de los inventarios fue un gran reto durante todo el año, ya que en 2021 se alteraron
los circuitos logísticos mundiales, y para la compañía se generó un incremento inusual en el
ingreso de mercancía que superó las capacidades de almacenamiento. Fue necesario ejecutar
un plan para manejar esta coyuntura, en el cual se incurrieron en gastos por almacenamiento
y movimientos de mercancía, entre otros; los gastos para administrar la contingencia
disminuyeron significativamente en el segundo semestre de 2022.
El monto de deuda financiera presupuestada se cumplió al final del año, cerrando con sólidos
indicadores de liquidez.
Por último, y en línea con la convicción que la innovación es un habilitador de la estrategia, en
2022 avanzamos en proyectos tecnológicos estratégicos para fortalecer nuestras capacidades
en todos los canales; 5 de estos proyectos fueron presentados ante el Ministerio de Ciencia y
Tecnología y 3 recibieron beneficios tributarios.

 Empresa ALPINA: Los ingresos por actividades ordinarias alcanzaron $3.595.317 Millones
de pesos, creciendo 69.8% frente al 2021; el EBITDA representó el 11 % de los ingresos y la
utilidad neta alcanzó $102.580 millones de pesos, equivalente al 2.9% de las ventas.

 Empresa NUTRESA: Los ingresos por actividades ordinarias durante el 2019 alcanzaron
$9.958.811 millones de pesos, creciendo 10.5% frente al 2018; el EBITDA representó el
13.5% de los ingresos y la utilidad neta alcanzó $513.441 millones de pesos, equivalente al
5.2% de las ventas.
4. Realizar un análisis comparativo de las tres empresas.

% de crecimiento Utilidad Neta

Ingresos del Periodo
Empresa respecto al periodo en Millones % Utilidad % EBITDA
en millones de pesos
anterior de Pesos

SODIMAC $ 5.990.563,00 14,0% $ 319.299 5,3% 10,4%

ALPINA $ 3.595.317,00 69,8% $ 102.580 2,9% 11,0%
NUTRESA $ 9.958.811,00 10,5% $ 513.441 5,2% 13,5%

Según el cuadro comparativo, podemos observar que la empresa con mayor crecimiento de
ingresos fue ALPINA con un crecimiento del 69,8% con relación al periodo fiscal inmediatamente
anterior, pero su porcentaje de utilidad fue apenas del 2,9%.

La empresa con mayor % de utilidad sobre las ventas es SODIMAC con un 5,3% seguida de
NUTRESA con un 5,2% siendo esta última empresa la primera en utilidad neta con $513.441
millones de pesos.

La compañía con mayor porcentaje de EBITDA es NUTRESA con el 13,6% seguida por ALPINA con el
11,0%.