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UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE
Ejercicios Módulo 5.
1. Una empresa recauda capital por medio de la venta de 20,000 dólares de deuda con
costos flotantes iguales al 2 por ciento de su valor a la par. Si la deuda vence en 10 años y
tiene una tasa de interés cupón del 8 por ciento, ¿cuál es la TIR del bono?
De hecho, el año 10 el flujo de salida será de: - 20,000 – 1,600 = 21,600 dólares.
R.//35−3=32
15/32=0.157894736x100=15.79%.
3. Duke Energy ha pagado dividendos en forma constante durante 20 años. En ese tiempo,
los dividendos han crecido a una tasa anual compuesta del 7 por ciento. Si el precio actual
de las acciones de Duke Energy es de 78 dólares y la empresa planea pagar un dividendo
de 6.50 dólares el próximo año, ¿cuál es el costo de capital en acciones comunes de Duke.
R.//
=6.50x(1+0.07)+0.07
78
=6.50(1.07)+0.07
78
=6.955+0.07
78
=0.0891+0.07
=0.15916x100
=15.92%.
4.Costo de la deuda usando ambos métodos Actualmente, Warren Industries puede vender
bonos a 15 años, con un valor a la par de 1,000 dólares y que pagan un interés anual a una
tasa cupón del 12 por ciento. Debido a las tasas de interés actuales, los bonos se pueden
vender a 1,010 dólares cada uno; en este proceso, la empresa incurrirá en costos flotantes
de 30 dólares por bono. La empresa se encuentra en el nivel fiscal del 40 por ciento.
0 $.980.00
1-15 -$.120.00
15 -$.1,000.00
c. Use el método de la TIR para calcular los costos de la deuda antes y después de
impuestos.
I+$1,000-
Nd
Kd= n
Nd+1,000
2
I= interés anual en dólares.
Nd= beneficios netos obtenidos de la venta de la deuda (bono)
N= número de años al vencimiento del bono.
120+1,000-
980
120 +
Kd= 15 ___________1.3333 __________121.3333
980+1,000 990 990
2
Costo de deuda antes de impuesto= 12.255.
Ki= Kdx (1-T)
Ki= 12.255 x (1- 0.4) = 12.255 x 0.6 = 7.353
Costo de la deuda después del impuesto= 7.353
5.Costo de acciones preferentes Taylor Systems acaba de emitir acciones preferentes. Las
acciones, que tienen un dividendo anual del 12 por ciento y un valor a la par de 100 dólares,
se vendieron en 97.50 dólares por acción. Además, deben pagarse costos flotantes de 2.50
dólares por acción.
7. Icy Treats, Inc., es un negocio de temporada que vende postres congelados. En el punto
más alto de su temporada de ventas de verano, la empresa tiene 35,000 dólares de efectivo,
125,000 dólares de inventario, 70,000 dólares de cuentas por cobrar, y 65,000 dólares de
cuentas por pagar. Durante la temporada baja de invierno, la empresa mantiene 10,000
dólares de efectivo, 55,000 dólares de inventario, 40,000 dólares de cuentas por cobrar, y
35,000 dólares de cuentas por pagar. Calcule las necesidades de financiamiento mínimas
y máximas de Icy Treats.
c. Calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de conversión del
efectivo de la empresa.
Necesidad de = (Total Salidas anuales / 365 días) X CCE
Recursos
Necesidad de = (30, 000, 000 / 365 días) X 120 Días
Recursos = $ 9, 863,013.70
La empresa American Products para poder reducir el ciclo de conversión del efectivo es
necesario que el EPC sea reducido aproximadamente a 30 días asimismo obtener un PPP
alto aproximadamente de 45 negociado con los proveedores para lograr una reducción del
ciclo de efectivo.