Actividad No.

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Precisiones acerca de los flujos de efectivo del presupuesto de capital y el
riesgo
(Cap. 11)
Contesta correctamente las siguientes preguntas
1.- ¿Cuáles son los componentes principales de los flujos de efectivo y como se definen
cada uno?
La inversión inicial del proyecto propuesto es de $50,000. Esta es la salida de efectivo
relevante e incremental en el tiempo cero. Las entradas de efectivo operativas, las
cuales son las entradas de efectivo incrementales netas después de impuestos que se
generan durante la vida de un proyecto que se implementa, aumentan gradual mente a
partir de $4,000, en su primer año, hasta $10,000 en el último año, es decir, el décimo. El
flujo de efectivo terminal o final es el flujo de efectivo no operativo después de
impuestos que se genera en el último año del proyecto. Por lo regular, se atribuye a la
liquidación del proyecto. En este caso es de $25,000, los cuales se reciben al final de la
vida de 10 años del proyecto.
2.- ¿Qué son los costos hundidos?
Salidas de efectivo que ya se realizaron y no se pueden recuperar; por lo tanto, no tienen
efecto sobre los flujos efectivo-relevantes en una decisión en curso.
3.- ¿Qué son los costos de oportunidad?
Flujos de efectivo que se generarían a partir del uso de la mejor alternativa de un activo.
4.- Define el concepto costo instalado de un nuevo activo
El costo del activo nuevo más sus costos de instalación; es igual al valor depreciable del
activo.
5.- Define costo del activo nuevo
El flujo de salida neto necesario para adquirir un activo nuevo.
6.- Define costo de instalación
Costos acumulados en que se incurre para poner un activo en operación.
7.- Define ingresos después de impuestos por la venta de un activo viejo
El flujo de efectivo asociado con la venta de un activo viejo, lo que incluye el precio de
venta de este activo y cualquier impuesto o reembolso fiscal derivado de la venta.
8.- Escribe el formato básico para calcular la inversión inicial.
Costo instalado del activo nuevo =
Costo del activo nuevo
+ Costos de instalación
- Ingresos después de impuestos por la venta del activo viejo
 Ingresos por la venta del activo viejo
- o + Impuestos sobre la venta del activo viejo
- o + Cambios en el capital de trabajo neto
Inversión inicial
9.- Define el concepto valor en libros
Valor estrictamente contable de un activo, que se calcula restando su depreciación
acumulada de su costo instalado.
10.-Define el concepto depreciación recuperada
Parte del precio de venta de un activo que está por arriba del valor en libros y por debajo
del precio de compra inicial.
11.- ¿Como se determina el capital neto de trabajo?
Diferencia entre los activos y pasivos corrientes de la empresa.
12.- ¿Cómo se determina el cambio en el capital de trabajo neto?
Diferencia entre un cambio en los activos corrientes y un cambio en los pasivos
corrientes.
13.- ¿A qué se refiere el concepto de valor residual?
Diferencia entre un cambio en los activos corrientes y un cambio en los pasivos
corrientes.
14.- ¿Como se determina el flujo de efectivo terminal?
El flujo de efectivo terminal es el flujo de efectivo que resulta de la conclusión y liquidación
de un proyecto al final de su vida. Representa el flujo de efectivo después de impuestos,
excluyendo las entradas de efectivo operativas, que ocurre en el último año del proyecto.
15.- ¿A qué se refiere el riesgo en el presupuesto de capital?
Incertidumbre en torno a los flujos de efectivo que generará un proyecto o, más
formalmente, la variabilidad de los flujos de efectivo.
16.- ¿A qué se refiere el concepto de entrada de efectivo de equilibrio?
Nivel mínimo de entrada de efectivo necesario para que un proyecto sea aceptable, es
decir, para que VPN $0.
17.- ¿Para que se utilizan el análisis de sensibilidad?
Los analistas usan el análisis de sensibilidad para obtener una percepción de la
variabilidad de las entradas de efectivo y los VPN.
18.- ¿Para que se utiliza el método de simulación?
La simulación es un método conductual basado en estadísticas que aplica distribuciones
de probabilidad predeterminadas para estimar resultados riesgosos.
19.- ¿Qué es la tasa de descuento ajustada al riesgo?
Tasa de rendimiento que debe ganar un proyecto específico para compensar de manera
adecuada a los dueños de la empresa, es decir, para mantener o mejorar el precio de las
acciones de esta última.
20.- ¿Para que se utiliza el método de la tasa interna de rendimiento?
Enfoque para el racionamiento de capital que implica graficar las TIR de los proyectos, en
orden descendente, contra la inversión total en dólares para determinar el grupo de
proyectos aceptables.
21.- ¿Qué es el programa de oportunidades de inversión (POI)?
Gráfica que registra las TIR de los proyectos en orden descendente contra la inversión en
dólares.
22.- ¿Para qué sirve el método del valor presente neto?
Enfoque para el racionamiento de capital que se basa en el uso de valores presentes para
determinar el grupo de proyectos que incrementarán al máximo la riqueza de los
propietarios.