Luvy Rodríguez Herrera

Flujos de Efectivo del Presupuesto de Capital

Preguntas de repaso
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1. ¿Por qué es importante evaluar los proyectos del presupuesto de capital con
base en los flujos de efectivo incrementales?
Porque permite realizar una proyección de los costos, ingresos y gastos de un futuro
proyecto y estimar que tanto riesgo conlleva llevar a cabo dicho proyecto.
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2. ¿Cuáles son los tres componentes del flujo de efectivo que podrían existir en un
proyecto determinado? ¿De qué manera es posible considerar las decisiones de
expansión como decisiones de reemplazo? Explique.
 Inversión inicial: Es la salida de efectivo relevante e incremental en el tiempo
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 Entradas y salidas de efectivo: Son las entradas y salidas de efectivo netas,
después de impuestos, generadas durante la vida del proyecto
 Flujo final de efectivo: Es el fulo de efectivo no operativo después de
impuesto, que se genera en el último año del proyecto, se atribuye a la
liquidación del proyecto
Los Proyectos de Presupuesto de Capital se pueden visualizar como decisiones de
reemplazo, porque son iguales a las de decisiones de expansión.
3. ¿Qué efecto tienen los costos hundidos y los costos de oportunidad en los flujos
de efectivo incrementales de un proyecto?
Impide tomar una decisión actual, y alteraría de los flujos, ya que en el caso de los
costos hundidos son salidas de efectivo ya generadas, y los costos de oportunidad son
flujos de efectivo que no se generaran
4. ¿Cómo se pueden minimizar los riesgos de divisas y los riesgos políticos
cuando se lleva a cabo una inversión extranjera directa
Pueden ser minimizados a través de estrategias operativas y financieras.
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5. Explique cómo se utiliza cada uno de los datos siguientes para calcular la
inversión inicial:
 costo del activo nuevo: Es igual a la inversión inicial.
 costos de instalación: Es igual a los costos acumulados en que se
incurre para poner el activo en operación, se suma a la inversión.
 Ingresos derivados de la venta del activo usado: disminuye la inversión
inicial de la empresa, ya que esta tendrá que ser menor debido a este
ingreso.
 impuestos sobre la venta del activo usado: Es el impuesto que se
desprende de la venta del activo, de acuerdo a las reglamentaciones
fiscales vigentes, disminuyen los ingresos derivados de la venta del
activo
 cambio en el capital de trabajo neto: es la diferencia entre el cambio en
los activos corrientes, y el cambio entre los pasivos corrientes, si el
incremento es negativo, se trata como parte de la inversión.

6. ¿Cómo se calcula el valor en libros de un activo? ¿Cuáles son las dos formas
clave de ingreso gravable?

Es su valor estrictamente contable, es igual a Costo del Activo menos Depreciación

Acumulada

.Las dos formas principales del ingreso gravable son

 Ganancia sobre la venta del Activo
 Pérdida sobre la venta del Activo

7. ¿Cuáles son las tres situaciones que podrían presentarse a partir de la venta de
un activo que será reemplazado?

 A una cifra mayor que su valor en libros.

 Por su valor en libros.
 A un monto menor que su valor en libros

8. Considerando el formato básico para calcular la inversión inicial, explique qué

debe hacer la empresa para determinar el valor depreciable de un activo nuevo

El valor depreciable de un Activo nuevo, es igual al costo de la maquina propuesta más

el costo de instalación del mismo
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9. ¿Cómo entra la depreciación en el cálculo de los flujos de efectivo operativos?
La depreciación entra en juego como entradas de efectivo operativas porque en el
estado de pérdidas y ganancias no es una deducción real de efectivo.

10. ¿Qué relación tiene el formato del estado de pérdidas y ganancias de la tabla
11.6 con la ecuación 4.3 (página 125) en la determinación del flujo de efectivo
operativo (FEO)?

La depreciación entra como entradas de efectivo operativas porque en el estado de

pérdidas y ganancias no es una deducción real de efectivo.

Para calcular el FEO y UONDI, se usa la misma técnica, ya que lo que se busca es el
efectivo operativo, es decir el efectivo disponible.
11. ¿Cómo se calculan los flujos de efectivo operativos incrementales (relevantes)
que se relacionan con una decisión de reemplazo?
Se calculan deduciendo de las entradas de efectivo que se tendrán si se lleva a cabo
el proyecto menos la entrada de efectivo que se tendrán si se mantienen las
condiciones existentes, es decir si no se lleva a cabo el proyecto.

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12. Diagrame y describa los tres componentes de los flujos de efectivo relevantes
para un proyecto de presupuesto de capital.