Finanzas públicas 2020

Introducción:
Para satisfacer necesidades públicas con bienes públicos para que ello ocurra el estado debe
tener claro que cantidad debe proveer y a que “precio”.

El problema es que no puedo construir una curva de demanda con los bienes públicos porque
la gente no revela su preferencia, como en el caso de los bienes privados.(Recordar que las
curvas de demanda se construyen a partir de las curvas de indiferencia donde los
consumidores revelan sus preferencias)-

Vamos a estudiar la forma de la provisión de los bienes y servicios que lo hacemos a través del
presupuesto , el presupuesto es la forma de asignar gastos y destinar ingresos.

Presupuesto: Por un lado encontramos las erogaciones y por el otro los recursos (son los que
financian las erogaciones).

Del lado de las erogaciones voy a ver que servicio voy a brindar y en cuanto lo voy a financiar.

Los recursos son los impuestos , tasas y contribuciones aparte del endeudamiento.

Sistema de coparticipación:

Federalismo fiscal: como se distribuye y como se tiene que distribuir las responsabilidades de
gasto y facultades impositivas en los distintos niveles de gobierno(Nacional , Provincial ,
municipal).

Mapa Conceptual de la materia:

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Clase 10/8/2020
El objetivo que persigue las finanzas públicas es lograr el máximo del bien común alcanzable,
en términos técnicos maximizar el bienestar social en función de las decisiones que tomen el
poder político.

En economía a diferencia de la contabilidad pensamos para adelante en una proyección que es

simplificada a través de modelos. En finanzas públicas se planifica la política fiscal y monetaria
para lograr maximizar el bienestar social. Para esto es importante entender las necesidades.

Necesidades según Maslow:

Lo que plantea es que no puedo llegar a satisfacer las necesidades de mas complejas si no
tengo satisfechas las básicas, jerarquiza las necesidades.

Esta pirámide se utiliza en políticas comerciales, en la faz política, y en las finanzas públicas.

El estado debiera asegurar la satisfacción de necesidades Fisiológicas y de seguridad, una vez

cubiertas esas ya puede ir por la afiliación y reconocimiento.

Para llevar las necesidades a un mundo más cercano al de las finanzas públicas podemos
clasificarlas en;

Necesidades individuales o privadas: se identifican con la existencia de las personas y son

innatas a cada individuo aisladamente considerado.

Necesidades colectivas o de grupo: son aquellas que difícilmente pueden ser atendidas
solitariamente por el individuo es decir que mayoritariamente son satisfechas por el estado o
por el grupo por lo tanto estas adquieren el carácter público. Ejemplo(Seguridad , transporte ,
educación , etc.).

Las necesidades públicas: No son ni necesidades individuales ni colectivas , cuando las

necesidades colectivas se transforman en necesidades comunes de toda la ciudad , provincia ,
etc. se transforman en una necesidad pública , nacen de una condición de una sociedad

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organizada jurídicamente, estas necesidades son satisfechas en la vida colectiva con bienes y
servicios públicos.

Clasificación según Harach:

Necesidades secundarias o relativas: Son aquellas necesidades cuya satisfacción se considera

incumbencia del estado. Es decir que tienen que ser cubiertas por el estado

Necesidades públicas absolutas o primarias: son esenciales, constantes , vinculadas

existencialmente con el estado y de satisfacción exclusiva por el.

Clase 13/8/2020
Con mercados de competencia perfecta no se necesita la intervención del estado , ya que el
estado distribuye todo sin fallas.

Lo que vemos en la realidad es que no existen prácticamente mercados de competencia

perfecta. El problema de los bienes públicos es que los individuos no revelan las preferencias
como se hace en el sector privado y hay que buscar una forma de construir una curva de
demanda de bienes públicos.

Cuando existan fallas de mercado el estado recién va a poder intervenir.

Causas de la falla de mercado: Hace que la asignación de recursos no sea optima, no genera el
mayor bienestar social , estas fallas hacen necesarias la redistribución del ingreso , que busca
optimizar el bienestar , las políticas publicas van a reasignar el ingreso , las principales fallas del
mercado son:

1. Información Limitada.
2. Control limitado de las empresas privadas :El estado no controla totalmente el efecto
de sus políticas sobre el sector privado.
3. Control limitado de la burocracia: El congreso aprueba las leyes , pero es el ejecutivo
quien las ejecuta , y este puede tardar mucho tiempo en su reglamentación
4. Limitaciones impuestas por los procesos políticos: Los encargados de tomar las
decisiones deben saber las preferencias de sus electores y conciliar las preferencias
contrapuestas o elegir entre ellas.

Magnitud del sector Público: En los últimos 40 años se ha incrementado notoriamente , todos
los estados en el mundo cada vez tienen más influencia en la economía , si el estado es grande
va a tener gran influencia , si es mas chico la influencia es menor , podemos determinar esa
magnitud de las siguientes formas:

1)Por el lado de las erogaciones:

Gasto público/PBI

2)Por el lado de Bienes y Servicios disponibles:

(Consumo público + Inversión Pública + Inversión de Empresas Públicas)/Bienes y Servicios

disponibles(PBI-Saldo balanza comercial)

40+50+10=100/900=11% de los bienes y servicios están en las manos del estado.

Ver esto para el parcial

3
3 )Por el lado del Valor agregado:

Valor agregado del sector público / PBI

4)Por el lado de la utilización de los recursos productivos:

Personal ocupado en el sector público / Personal ocupado de la economía.

5)Por el lado tributario:

Recaudación tributaria /PBI

B) Comparaciones Transversales

Se refiere a la comparación entre países o regiones y es habitual realizarlo en dos formas

 En términos per capitas

 En términos del PBI

C)Comparaciones temporales:

Comparación del mismo Estado a lo largo del tiempo

 Se deben corregir los efectos inflacionarios para poder comparar, transformar los
valores respecto de un año base
 Para evitar los cambios en el tamaño de la población se debe trabajar en valores per
cápita.

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20/8/2020 Equilibrio General.

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24/8/2020
Las finanzas públicas necesitan de un estado y ese estado persigue fines , esos fines están
determinando las necesidades públicas que a su vez son cubiertas por bienes y servicios
públicos.

Las provisión de los bienes y servicios públicos para satisfacer esas necesidades es lo que
corresponde al estudio de las finanzas públicas.

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Para conocer esta demanda tengo que construir una curva de demanda de alguna forma
(Recordar que no hay revelación de preferencias).

Bienes y servicios públicos:

Los bienes públicos tienen 3 características principales:

1)Son de consumo conjunto, quiere dice que no son de consumo individual , la adición de un
consumidor no perjudica ni la calidad ni la cantidad del producto. Si el consumo es individual
Estanis hablando de un bien privado.

Ejemplo: La plaza pública va a poder ser usada por quien quiera nadie puede limitar el acceso a
esta.

Este consumo conjunto existe hasta el punto de congestión después de este punto ya no es un
bien público, tengo que realizar más inversión para solucionar esto.

En el consumo privado hay rivalidad en el consumo varios consumidores más cambian la

calidad o cantidad del bien o servicio.

Diferencias:

 Por el bien privado pagamos un precio, por el público un tributo.

 En el bien privado tengo el dominio, la propiedad, uso y goce en el bien público no lo
tengo.
 En el bien privado la provisión sale de la libre interacción de la oferta y demanda, en el
bien público no.

2) Los bienes públicos no admiten el principio de exclusión, los bienes privados si lo admiten ,
es decir que pueden excluir al consumidor , entran al negocio a comprar y podemos decir que
no les vendemos. Si puedo excluir a alguien del consumo estoy hablando de un bien privado.

Si no se aplica el principio estamos ante un bien público puro.

3)Beneficios indivisibles: Los bienes privados generan beneficios divisibles.

En los bienes públicos no puedo determinar claramente quien se beneficia , ejemplo: uso de
una plaza , puede ir alguien de otra ciudad y utilizarla siguiendo el principio de exclusión por lo
que es difícil delimitar quien se beneficia. No podemos identificar en cuanto se beneficia
tampoco.

Existen bienes públicos a nivel de barrio , ciudad , regional y nacional , según el tamaño del
área para los cuales se definen como bienes públicos puros.

El bien público puro reúne estas 3 características es decir son de consumo conjunto , no
admiten principio de exclusión y los beneficios son indivisibles.

27/8

Mecanismos de provisión de los bienes públicos

La diferencia entre un bien y servicio es la tangibilidad.

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¿Qué vamos a proveer, como lo vamos hacer, en que cantidad , como lo vamos a financiar?

Cuando hablamos de provisión estamos hablando de dos cosas del gasto para hacerlo o no y
del financiamiento para poder hacer este bien o servicio público.

En un mercado con fallas se requiere la intervención del estado, a través de la provisión de

bienes públicos, debido a que no estamos en el óptimo social. Si se reduce la cantidad de
bienes publico afectan a todos y cada uno de los consumidores.

La solución socialmente óptima requiere la fijación de precios diferenciales entre

consumidores, se requieren una decisión central. Es decir que cada uno pague lo que esta
dispuesto a pagar. En el caso del bien privado el óptimo se encuentra con una relación de
precios para todos los consumidores por igual.

Los gastos los puedo financiar con tributos, estos pueden ser impuestos tasas y
contribuciones, si no logro con eso financiar los gastos la otra forma que tengo es el
endeudamiento.

El nuevo mecanismo que surge para la provisión de bienes públicos que es distinto al de
mercado es el sistema de presupuesto público. El estado determina de qué forma va a
financiar ese gasto público.

Principio del beneficio:

El beneficio es igual al ingreso menos el gasto. El sistema es similar al de mercado porque solo
se producirán los bienes para los cuales haya demandantes que paguen marginalmente un
precio representativo del beneficio social marginal.

Si el beneficio social(Gasto)=Costo social(Financiamiento).El costo social se puede medir por el

costo de oportunidad de los bienes públicos , el costo de oportunidad es cuanto pierde la
sociedad por la mantención de los bienes públicos. Este sistema me permite determinar si
hago ese gasto público o no.

Principio de la capacidad contributiva:

Se supone que las finanzas públicas solo deben resolver la forma óptima de asignar entre los
contribuyentes el aporte que deberá realizar cada uno, el total del gasto a realizar es una
decisión política como lo voy a financiar es tarea de las finanzas públicas.

La asignación debe estar relacionada con la capacidad de pago de cada contribuyente, no con
el beneficio recibido por cada uno., esta capacidad contributiva la medimos de las siguientes
formas

 Riqueza global: En función de la riqueza que tiene cada persona, es lo que tengo , lo
que debo y mi capacidad de producir.
 Componentes del patrimonio:
 Ingresos netos
 Consumo global: En función a lo que gasto se determina la capacidad contributiva.

Bienes preferentes

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 Las necesidades preferentes se satisfacen con bienes preferentes. Estos bienes son de
consumo obligatorio, no respetan las preferencias individuales.

3/9/2020
A partir de Keynes aparece la rama de las finanzas públicas que estudia la política fiscal.

Encontramos política Fiscal, Monetaria, cambiaria y comercial.

Cuando hablamos de política fiscal nos referimos a la relación entre ingresos que tiene el estado
y la provisión de bienes y servicios públicos.

En otras palabras, la relación entre tributos y gasto público.

Cuando hablamos política monetaria en conservar la moneda a un tipo de cambio que sea
competitivo para importar y exportar y que se mantenga un equilibrio.

Las políticas fiscales se hacen con un objetivo, para cumplir con estos necesitamos
instrumentos. Cada vez que aplico un instrumento va a distintos objetivos.

Objetivos de la política fiscal:

1)Satisfacer las necesidades sociales (públicas y preferentes).Lo primero que tengo que
satisfacer son las necesidades de la gente.

2)Corrección en la asignación de recursos si no existen mercados de competencia perfecta.

3)Redistribución del ingreso, la distribución la produce el mercado

4)Estabilización de la económica: Consiste en lograr un crecimiento estable de la economía, es

lograr la plena ocupación de los factores productivos (Básicamente el trabajo)y lograr una
estabilización de los precios de la economía , esto último se refiere a no cambiar los precios
relativos.

5)Desarrollo económico: Lo hago en función de tres elementos el aspecto ambiental, social y el

crecimiento del ingreso. Es decir el crecimiento en función de los demás, que sea un
crecimiento con equilibrio social y ambiental.

6)Independencia nacional: Consiste en la no dependencia de servicios que provengan del

exterior

7)Equilibrio territorial: Se tienen que hacer políticas de tal forma que las regiones crezcan en las
mismas proporciones.

1y2 pertenecen a la rama de los servicios

3y4 pertenecen a la rama de la distribución y estabilización.

Instrumentos de la política fiscal:

 Erogaciones publicas: Lo primero que definimos es cual es el nivel de gasto

general(gasto publico) que vamos a hacer y después vamos a ver la composición cuanto
va a ser gasto corriente y cuanto de capital , es decir cuanto de consumo y cuanto de
inversión.

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 Nivel de tributación: Una vez que determinamos el nivel de gasto publico
determinamos con que tipo de tributos los financiamos (Impuesto a las
exportaciones ,importaciones, ganancias, a la renta ,al consumo , etc.)
 Política de deuda publica: Si gastamos más de lo que ingresa es decir que hay mas
erogaciones publicas que nivel de tributación va aparecer un déficit primario , para
financiarlo tiene que haber una ley especial que diga con quien nos vamos a endeudar y
a que tasa.
 Financiación de los déficits fiscales

Relación entre objetivos e instrumentos:

Tenemos que tener en claro el objetivo para ver que instrumento vamos a utilizar.

 Un instrumento para alcanzar todos los objetivos.

 Igual cantidad de instrumentos para objetivos perseguidos (Tinbergen). Si se quiere
garantizar el alcance de un conjunto de metas de política económica, por lo menos
se requiere, que exista la utilización de un igual número de instrumentos
económicos, tomando en cuenta la existencia del principio de eficiencia de los
instrumentos, que consiste en que cada instrumento debe emplearse en la meta en la
cual sea más eficiente. Para alcanzar más objetivos se necesitan más instrumentos.

Un estado liberal tendrá pocos instrumentos.

Política fiscal discrecional: Son los instrumentos ya descriptos.

Podemos encontrar dos tipos de política fiscal, expansiva o restrictiva.

La expansiva provoca un aumento de producción y por ende del nivel de empleo y la

restrictiva lo contrario.

A través del presupuesto vemos es que servicios públicos vamos a proveer ,

7/9/2020
Presupuesto publico

Art 75 CN: Corresponde al congreso…fijar anualmente el presupuesto general de gastos

y de recursos de la administración nacional , en base general de gobierno y al plan de
inversiones publicas y aprobar o desechar la cuenta de inversión.

Art 100 CN: Jefe de gabinete de ministros tiene que enviar al congreso ley de
presupuesto nacional previo tratamiento en acuerdo de gabinete y aprobación del poder
ejecutivo. Y hacer recaudar las rentas de la nación y ejecutar la ley de presupuesto
nacional.

El presupuesto público es una institución fundamental de la forma republicana de

gobierno. Su origen se remonta en Francia en 1789 ,en donde la declaración de los
derechos del hombre y de los ciudadanos establece que todos los ciudadanos o sus
representantes tienen derecho a constatar la necesidad de las contribuciones
públicos, a consentirlas libremente y a observar su empleo.

Funciones tradicionales:

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  Es un plan financiero: Instrumento del manejo de fondo
 Es un plan administrativo
 Es un instrumento legal
 Es un balance preventivo

Funciones modernas: El presupuesto tiene carácter Integral

Es mas que una mera previsión de los ingresos y gastos del estado, es un instrumento de
regulación de la actividad económica del país en su conjunto.

 Podemos concluir que es un instrumento de dirección de la economía nacional , ya que

su contenido influye en la cantidad y el carácter de las actividades económicas.
 Es un instrumento de política económica.(Plasma la política fiscal)
 Instrumento para la programación económica y social.(Da carácter operativo a las
orientaciones de la programación económica y social)
 Instrumento de planeamiento(Busca un equilibrio entre los objetivos a alcanzar y los
medios para alcanzarlos)

Características:

Es un acto administrativo- legislativo es decir tiene naturaleza jurídica mixta , es un acto

administrativo porque en su elaboración interviene activamente el poder administrador y su
ejecución corresponde al mismo órgano.

Y es un acto legislativo debido a que emana de un pronunciamiento del congreso. Es también un

acto jurídico con características especiales.

Es una autorización concedida al poder ejecutivo a efectuar gastos por cuenta y a cargo del
estado.

Es limitativo de los conceptos y montos a gastar.

Contiene una estimación de los recursos del ejercicio. El cálculo de recursos no es limitativo es
solo una estimación. Es decir que puedo recaudar mas o menos que la estimación.

Es un acto periódico es decir que tiene un periodo de vigencia y de ejecución denominado

ejercicio financiero que dura un año , finalizado el periodo caducan los créditos contenidos en la
ley y el poder ejecutivo no podrá ordenar nuevos gastos o contraer compromisos con cargo a
esos créditos.

Principios presupuestarios: Son los principios que tiene que cumplir el presupuesto en nuestro
país

 Universalidad: se deben presentar todos los recursos y gastos sin compensaciones entre
si
 Unidad: todos los gastos y recursos deben incluirse en un único documento.
 No afectación:
 Exactitud: de recursos a determinados gastos.
 Anticipación: Debe aprobarse antes de comenzar el ejercicio , en caso contrario se
aplica el art 27.
 Especificación; Asegurar que las cuentas reflejen la naturaleza de la erogación o del
ingreso la magnitud de los mismos y el periodo de aplicación)

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  Exclusividad (No puede tener disposiciones de carácter permanente ni reformar leyes
vigentes)
 Equilibrio presupuestario: Recursos vs gastos
 Claridad y publicidad.

VER CLASES DE ACA EN MEDIO

1/10/2022
El bienestar social se mide a través de la redistribución del ingreso, la distribución la hace el
mercado, la redistribución la hace el estado a través de su intervención.

Distribución del ingreso:

Se puede medir de tres formas:

Distribución funcional: Se mide a través de las funciones que tiene cada agente de la
economía en el sistema económico, agrupamos cada nivel de ingreso de acuerdo a la
retribución de los factores de la producción, vemos que porcentaje ocupan en el total. Vamos
a medir salarios, interés, renta y beneficio empresarial a esto lo vamos dividiendo por el total
del ingreso para ver que porcentaje del ingreso se lleva cada retribución.

Distribución personal: Estamos hablando del ingreso de la persona, se genera un problema

¿Quién es la persona? Es dificultoso medirla. No se consideran ingresos excepcionales. Se
reúne el conjunto de las personas con sus ingresos , las agrupamos por “clases de ingresos”.

Gráficamente la distribución personal del ingreso puede representarse por la curva de Lorenz.

Se mide el grupo de ingreso por deciles, interesa medir la desconcentración del ingreso, en
términos relativos, ya que en términos absolutos el ingreso no rinde lo mismo en distintos
puntos del país porque existe un poder de compra distinto.

El coeficiente de Gini nos permite transformar la concentración absoluta de Lorenz en una

concentración relativa, a través de un cálculo de áreas con integrales. Gini va a estar entre 0 y
1 , cuando el área de la curva que esta por encima de Lorenz es igual a triangulo o al segmento
DC , ese área va a ser igual a 1 .Gini va a ser 0 cuando la concentración sea nula , es decir
cuando Lorenz coincide sobre la diagonal. Es normal encontrar valores entre 0,35 y 0,50.

Lorenz concentración absoluta.

Gini concentración relativa.0 cuando la concentración es nula ,1 cuando la concentración es

total.

Atkinson desconcentración relativa.

Lo que esta faltando es convertir la concentración relativa en desconcentración relativa para

hacer esto se hace 1 – Gini , a esto lo llamamos Atkinson. 1-0.45=0,55 es decir que la
desconcentración relativa del ingreso es 0,55.

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Distribución regional o geográfica: Sirve para ver como distintas regiones del país van
creciendo, esto se hace comparando los pbis a lo largo del tiempo , nos sirve para ver como fue
creciendo una región en términos relativos.

Límites para la distribución del ingreso:

El límite jurídico esta dado por la corte suprema de justicia que dice que impuestos no se
pueden cobrar.

Desde el lado políticos los limites están dados a través de los mismos poderes políticos.

Límites a la redistribución

8/10/2020.
Modelo IS-LM

Lo que se busca es un equilibrio en el mercado de bienes (IS) Y el mercado de dinero(LM).

Es un modelo de carácter Keynesiano , lo explica Hits.

A través de este modelo estamos buscando encontrar el equilibrio es decir donde ni una
variable tenga incentivo para moverse. El equilibrio va a estar dado por un par de puntos , es
decir un ingreso nacional para una tasa de interés(bloques recursivos),cuando varia y afecta a
i y viceversa.

Mercado de bienes y servicios:

Parte de un equilibrio donde la oferta agregada es igual a la demanda agregada entonces lo

podemos escribir así:

OA=DA

Y=DA

Y=C+I+G+(X-Q)

Cuando uno busca que el ingreso crezca lo podemos hacer aumentando el consumo , la
inversión , el gasto o mejorando la balanza comercial.

Consumo

Consumo= C+c.Yd

C representa el consumo autónomo que es el nivel de consumo mínimo que es independiente

no depende de niveles de ingreso.

c=La propensión marginal a consumir es un valor en 0 y 1 , es decir cuanto consumo de cada

peso adicional que me ingresa, lo que no se consume se ahorra. La PmgS va a estar dada por 1-
c.

Pmgc + Pmgs=1.

Yd=Y+TR-T

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El consumo depende también del ingreso disponible(Yd) este aporte lo hace Keynes ,depende
de la oferta agregada dada por el ingreso nacional.

Inversión:

I=I-b.i

Los clásicos dicen que la inversión depende de manera negativa de la tasa de interés , si la tasa
de interés aumenta la inversión disminuye y viceversa. La tasa de interés es el precio del
dinero, pero no solo es el precio del dinero(m), también es un costo de oportunidad de
alternativas que son los bonos.

Cuando uno realiza una inversión busca maximizar el beneficio empresarial , por eso siempre
existen al menos dos opciones cuando va a invertir.

b es la eficiencia marginal del capital , es un concepto que agrega Keynes que dice que la
inversión no solo depende de la tasa de interés sino que también depende de la eficiencia
marginal del capital, el inversor no solamente invierte en función de la tasa de interés sino que
invierte dependiendo de cuanto le rinda cada peso que rinda en el futuro pero a valor de hoy ,
es decir un rendimiento esperado que va a tener el capital. Si b es alto estamos hablando de
un riesgo país alto, cuando algo es riesgoso b es grande.

Valor actual neto (VAN):Consiste en traer los ingresos del futuro al presente , partiendo del
beneficio de cada periodo. Si la tasa de interés aumenta el valor presente disminuye , porque
el denominador es mas grande.

Va a existir una tasa de interés que cada vez que divida el beneficio nos va a dar cero , esa tasa
de interés que hace el VAN=0 es lo que se conoce como TIR(Tasa interna de retorno).Es lo que
nos hace que dejemos de hacer el proyecto. Si la tasa de interés sigue aumentando mas
inversiones no se hacen , ese es el fundamento que hace que a mayor tasa de interés
disminuye la inversión.

Gasto:

G=G ; TR=TR ; X=X

Q=Q+ q.Y

Las importaciones dependen en parte del nivel de ingreso , tiene que ver con que si vendo mas
bienes necesito mas bienes importados para seguir produciendo.

q es la propensión marginal a importar , que es a medida que aumente el ingreso nacional

vamos a destinar una parte a aumentar las importaciones para producir mas bienes
nacionales.

T=T+t.Y

Una parte de la recaudación es autónoma y la otra depende del ingreso nacional, es decir que
si aumenta el ingreso nacional , aumenta el consumo y recaudo mas IVA por ejemplo.

La t representa la presión impositiva ,es decir que parte del ingreso nacional se la lleva el
estado a través de los impuestos. La podemos definir como T/Y.

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La oferta agregada tiene una pendiente de 45° porque la oferta siempre da a la demanda los
bienes que necesita , si hay un incremento de algún componente de demanda se va a ver
reflejado en el ingreso de equilibrio. Lo que refleja es la igualdad entre oferta agregada y
demanda agregada.

19/10/2020

LM

OD=DD

OD=M/P es la oferta de dinero medida en términos reales M es fija , la oferta monetaria se

expresa en términos reales

DD=DmTransaccion(dinero demandado para transacciones)+DmEspeculativo(este es el aporte

keyneasiano)

M/Q=Lt +La

La oferta de dinero es fija en términos nominales , lo que puede cambiar es el nivel de precios.

L.t=K.y donde K=1/v la inversa a la velocidad ingreso del dinero , lo que mide la v es la
cantidad de veces que circula el dinero en mi mano , el dinero por motivo transacción depende
del ingreso nacional y de la velocidad ingreso del dinero , si la velocidad es alta no mando
dinero para transaccionar no voy a pedir un crédito al banco para comprar bienes , lo pediré
para especular, si K es pequeño la demanda por motivo transacción cae.

En un modelo clásico no existe la demanda por motivo especulativo , en términos clásicos

tendríamos:

M/P=K.y

K.y=(1/v).Y

M/P=1/v.Y

M.v=p.Y

M.v=Y ---------- si el nivel de precios es bajo es decir que no hay inflación llegamos a esto
(desaparece P), además si v es muy chica llegamos a M=Y

La cantidad de dinero circulante debería ser la cantidad del ingreso nacional que exista en la
economía.

La=L-h.i

L=es la parte fija

h=es una creación keynesiana , es la preferencia por la liquidez, es la sensibilidad que tengo
para demandar por motivo especulativo ante variaciones dela tasa de interés. Si tengo
preferencia por la liquidez h va a ser alto. Si la preferencia por la liquidez es alta y ese dinero lo
utilizo por motivo especulativo y me bajan un poco la tasa de interés mi demanda por dinero
especulativo mi demanda aumenta.

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i=Cuanto mas alta sea la tasa de interés menos voy a demandar para especular, es el precio del
dinero pero a su vez es el costo de oportunidad de los bonos del gobierno por ejemplo, el
costo de oportunidad quiere decir que si quiero un peso mas para especular lo tengo que
descontar del motivo transaccional.

La pendiente de LM depende de k y h, si hay una alta velocidad del dinero v va a ser alto y h
muy chico por lo tanto de demando dinero por motivo transacción, ahora si la velocidad del
dinero es muy alta en principio no quiero motivo para especular.

Si aumenta el ingreso nacional aumenta el dinero por motivo transacción y disminuye por
motivo especulativo (ver en las ecuaciones)

Como la oferta es fija cuando demando para especular demando menos para transaccionar.

Si demando mucho para transaccionar la tasa de interés va a aumentar porque es muy escaza
la demanda por motivo especulativo.

LM es la combinación de tasa de interés e ingreso nacional que mantienen el equilibrio a lo

largo del tiempo en el mercado de dinero.

Cuando hacemos política monetaria no cambiamos directamente la tasa de interés ,

cambiamos la cantidad de dinero para así influenciar el movimiento de la tasa de interés, al
modificar la tasa de interés se modifica el ingreso de equilibrio.(debido a que la inversión
depende de esta).

Multiplicadores: cuando hago una política va a variar el ingreso y la tasa de interés, el efecto
de esas políticas se produce en 2 etapas una variación nominal que la produce el instrumento
que utilizo , ejemplo aumente el gasto en 100 el YN aumenta en 100+ la segunda etapa que lo
produce el efecto multiplicador , el multiplicador esta dado que lo produce un “efecto derrame
“ sobre las variables que lo aplique por lo tanto la variación del ingreso va a ser de 400 por
ejemplo.

Si aumento el gasto voy a aumentar el ingreso disponible que a su vez va a aumentar el

consumo , al aumentar el consumo aumenta el ingreso nacional, al aumentar el ingreso
nacional aumenta el ingreso disponible y la recaudación impositiva y así sigue El multiplicador
da el aumenta de la segunda etapa.

Entonces

Y = Alfa . del instrumento fiscal.

22/10.
En un modelo clásico el consumo depende del ingreso en uno keynesiano depende del ingreso
disponible , que es el ingreso de las familias , mas los subsidios que reciben menos los tributos
que pagan , la cantidad de tributos que paga va a estar ligada al ingreso nacional.

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Ecuación 4)La recaudación impositiva una parte es autónoma mas otra parte que es una
especie de propensión marginal a tributar que depende del ingreso t es si tengo un peso
adicional cuanto destino a consumir y en función a ese consumo pago impuestos.

Ecuación 7)En términos keynesiano(Kalecki hace un aporte fuerte sobre la inversión) la

inversión tiene dos componentes una parte que va a ser planificada y va a estar relacionada
con b x i,es la relación entre la tasa de interés y la eficiencia marginal del capital y otra
inversión que va a ser una variación de stock ,es la inversión autónoma tiene que ver con
mantener el nivel de producción .

Efecto desplazamiento o crowding out : trata de ver como ante el aumento del gasto del
gobierno tiene efectos en el mercado del dinero , modificando las tasa de interés y así
modificando la inversión privada .

Si aumenta el gasto ese aumento del gasto produce un aumento del ingreso , ese aumento del
ingreso lo que lleva aparejado lo que se produce en un aumento de la demanda de dinero por
motivo transaccional disminuyendo la demanda por motivo especulativo , al bajar la demanda
por motivo especulativo lo que se acontece es un aumento de la tasa de interés (debido a que
si existe una demanda constante pero hay menos dinero por lógica sube el precio de este), y
en definitiva si aumenta la tasa de interés disminuye la inversión privada. Lo que cae es la
inversión planificada .Si la tasa de interés aumenta el VAN cae ,dejo de invertir porque me
conviene poner la plata en bonos me van a dar mas rentabilidad.

Como el modelo no tiene tipo de cambio las exportaciones son exógenas, es decir que existe
solo x raya , las exportaciones son autónomas.

Las importaciones tienen una parte autónoma y otra parte que es una propensión a importar
que depende del nivel de ingreso.

La pendiente de IS depende de la eficiencia marginal del capital b y de los componentes del

multiplicador, la pendiente es entonces -b/ 1-c(1-t)+ q

Si b es grande la inversión baja pero mucho ,si cae la inversión cae el ingreso nacional ,el
multiplicador es grande.

Si la propensión marginal a consumir es grande el denominador es mas chico , por lo tanto el

numerador es más grande.

Si t es mas grande lo que destino al consumo es menos , el denominador va a ser mas grande y
el multiplicador va a ser más chico. Cuanto mas grande sea la presión tributaria y la propensión
marginal a importar la pendiente de IS va a ser mas chica.

Mercado de dinero:

M es fija debido a que Keynes tuvo que explicar una depresión donde el nivel de ingreso era
bajo y la tasa de interés igual , por lo que en estos casos no es erróneo decir que la oferta
monetaria es fija.

La pendiente de LM depende de k/h .

Trampa de liquidez: Keynes dice que para bajos niveles de ingreso LM tiene pendiente 0 , la
relación k/h tiende a 0 porque h tiende a infinito o k es 0.

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Lo que estamos diciendo es que el multiplicador monetario o del sector financiero es 0 por lo
tanto no tiene efecto multiplicador , por lo tanto si aumenta la oferta monetaria Y(ingreso
nacional) queda igual.

La política fiscal es la mas eficiente entonces , al ser lm plana se produce un gran aumento del
ingreso si aumento algún parámetro de IS.

A medida que aumenta la política fiscal ya no es tan eficiente como lo es la política monetaria.

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