Universidad de los Andes

Departamento de Ingeniería de Sistemas y Computación

Maestría en Tecnologías de la Información para el Negocio
MBIT 4204 – Gestión de Servicios de TI

Taller de análisis de inversión

Valor temporal del dinero – valor futuro
Suponga que Ud tiene $ 500.000.000 de pesos para invertirlos en un fondo de inversión o un CDT y la mejor tasa de
interés que encontró en el mercado para el presente año es de 7% efectivo anual. ¿Cuánto recibiría al cabo de un año?

VF = 500'000,000*(1+.07)^1 = $ 535.000.000

¿Cuánto recibiría si dejara el dinero en el mismo fondo durante dos años suponiendo la capitalización de los intereses y
la misma tasa de interés?

VF = 500'000,000*(1+.07)^2 = $ 572.450.000

Valor temporal del dinero – valor actual o presente

Suponga que Ud desea construir una vivienda que tiene un costo de $ 428.000.000 y cuya condición es pagar el 50% al
inicio de la construcción y el saldo dentro de 12 meses a la entrega de la vivienda. ¿Cuánto debe consignar en un fondo
de inversión hoy para garantizar el segundo pago ($ 214.000.000), si la tasa de interés es del 7% anual?

1
VP = $214'000,000* --------------- = $ 200.000.000
(1+0.07)^1

EN 2 AÑOS: 1
VP = $214'000,000* --------------- = $ 186.915.888
(1+0.07)^2
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Valor temporal del dinero – Valor Presente Neto (VPN)

Supongamos que alguien tiene la oportunidad de comprar un apartamento por $ 470.000.000 de pesos y al mismo
tiempo posee información del mercado inmobiliario que le muestra que dicho inmueble podrá venderse en un año en $
535.000.000 de pesos. ¿Le aconsejaría a esta persona hacer dicha inversión? Para soportar su decisión, suponga que la
mejor tasa de interés del mercado para una inversión sin riesgo (p.e. un CDT o bonos de deuda pública) en el presente
año es de 7% efectivo anual. Tenga en cuenta que la persona desea saber lo que ganaría o perdería a dinero de hoy.
VPN = -V0 + VP1 + VP2 + ... + VPn

VPN = -$470'000,000 + $500'000,000 = $30'000,000

VPN de los costos de adquisición (NPV of the Total Cost of Ownership)

La empresa Arquitectos y Diseñadores de los Andes (ADA) es una firma fundada en Bogotá que se dedica al diseño y
arquitectura de edificios y construcciones principalmente para empresas del sector financiero. ADA decide invertir en un
nuevo servicio de TI que le permita a su pool de creadores (6 diseñadores y 15 arquitectos) la impresión centralizada de
planos, diseños y otros productos, para lo cual necesita adquirir un plotter de gama alta. Si bien ya ha decidido seguir
adelante con la inversión, todavía tiene que elegir la mejor alternativa de abastecimiento para adquirir el plotter y darle
servicio y mantenimiento durante su vida útil.

• La primera alternativa es que la compañía lo compre (en un solo pago) y luego incurra en pagos anuales para su
mantenimiento El precio de lista del plotter es $ 150.000.000 de pesos y su tiempo de vida se estima en cinco
años, después de lo cual comenzaría a perder precisión al imprimir y tendría que ser reemplazado por un nuevo
plotter. En caso de ser comprado, el contrato de servicio y mantenimiento anual del plotter costaría $ 5.000.000
de pesos.

• La segunda alternativa es firmar un contrato de arrendamiento (leasing) con el fabricante durante un período
determinado. El monto del leasing asciende a $ 45.000.000 de pesos por año, el cual incluye el contrato de servicio
y mantenimiento. El contrato de arrendamiento que el fabricante ofrece es de mínimo tres años con pago
anticipado para cada año, y tiene la opción de renovarlo a partir de entonces a una tasa reducida de $ 30.000.000
de pesos por año.

El costo de oportunidad nominal de capital después de impuestos se fija en 6% por la administración financiera de la
compañía. Asuma impuestos sobre la renta para sociedades del 35%.

¿Cuál es la alternativa con el valor presente neto más bajo para los costos de adquisición?
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Tasa Interna de Retorno (TIR)

El Departamento de Servicios de Tecnología (DST) de la Compañía Colombiana de Alimentos (CCA) está haciendo un
estudio financiero de dos opciones que le podrían servir para reemplazar el servidor en el cual alberga su servicio
SalesOne, el cual le permite a la fuerza de ventas hacer la gestión de acuerdos de ventas y pagos de primas a clientes.

Una primera alternativa consiste en continuar albergando dicho servicio insourcing para lo cual la compañía tendría que
comprar un nuevo servidor (un estudio técnico preliminar indica que la mejor opción sería el IBM SS824) y reemplazarlo
en su centro de datos por el servidor actual. El precio del servidor es de $16,420 USD y su tiempo de vida se estima en
cinco años, después de lo cual tendría que ser reemplazado. Adicionalmente, el DST calcula que para asegurar la
operación y mantenimiento de dicho servidor (respaldos, actualizaciones, administración, etc.) por parte de sus
ingenieros se incurriría en un costo adicional anual de $1000 USD (se asume que este valor se mantendría durante el
tiempo de vida útil estipulado).

En una reunión con gestión financiera y con el área de mercadeo y ventas se llegó a la conclusión de que el servicio
SalesOne ha sido fundamental en el plan de incremento de ventas de la empresa. Teniendo en cuenta este hecho y
después de un estudio realizado en conjunto con esas áreas se estimaron los beneficios financieros de este proyecto de
remplazo del servidor en $ 3800 USD anuales durante el tiempo de vida estipulado. Estos beneficios fueron calculados al
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asignarle al servicio un % de los ingresos adicionales que han sido generados por la estrategia de acuerdos de ventas y
pagos de primas. El análisis de VPN se presenta a continuación (valores en USD).
Hoy Periodos de inversión
0 1 2 3 4 5 6
Inversión inicial servidor (CAPEX) -16.420
Gastos servicio y mantenimiento (OPEX) -1000 -1000 -1000 -1000 -1000
Gastos por depreciación 3.284 3.284 3.284 3.284 3.284
Beneficios financieros 3800 3800 3800 3800 3800
Deducciones fiscales 1.499 1.499 1.499 1.499 1.499
Flujo de caja neto -16.420 2.800 4.299 4.299 4.299 4.299 1.499

Valor presente (present value) -16.420 2.642 3.826 3.610 3.406 3.213 1.057
Valor Presente Neto (NPV) 1.333

Impuestos sobre la renta 0,35

Costo de oportunidad nominal 0,06

Teniendo en cuenta esta información. ¿Cuál es la tasa interna de retorno para el proyecto?