BIMBO

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA sep-20 sep-21 sep-22 sep-23 VAR

Activo Total 331,367 325,888 353,850 346,144 -2.2%
Activo Circulante 54,835 55,014 65,502 60,522 -7.6%
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 12,032 11,154 7,327 6,249 -14.7% ULTIMA VALUACION
Clientes 18,758 19,040 21,422 21,711 1.4% No. Acciones 4,703,200
Otras Cuentas por cobrar 3,959 4,407 4,903 3,905 -20.3% Precio 31-oct-23 72.87
Inventarios 11,790 13,089 16,103 16,997 5.5% Precio Max. 12m 103.41
Otros Activos Circulantes 8,297 7,325 15,748 11,660 -26.0% Precio Min. 12m 69.83
Largo Plazo 276,532 270,873 288,348 285,623 -0.9% Dividendo 0.78
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 94,717 96,666 107,651 121,085 12.5% Dividend Yield 1.07%
Activos Intangibles (Neto) 134,399 128,455 131,309 121,130 -7.8% Valor P.M. 342,722
Otros Activos No Circulantes 47,416 45,752 49,388 43,408 -12.1% CCM / CC 0.97
Pasivo Total 237,871 229,538 247,547 233,409 -5.7% Efectivo 6,249
Pasivo Circulante 63,792 76,527 89,461 97,877 9.4% Deuda Total 107,282
Proveedores 24,443 28,851 38,630 37,568 -2.8% Deuda Neta 101,032
Créditos Bancarios 961 5,537 6,293 9,340 48.4% Valor de la 454,260
Empresa
Créditos Bursátiles - 4,016 - 14,090 n.a.
INFORMACION OPERATIVA
Otros Pasivos Con Costo 5,334 5,694 6,111 5,633 -7.8% Ventas 12m 408,109
Impuestos por Pagar 5,518 4,926 5,970 5,210 -12.7%
Utilidad Operativa 12m 41,578
Otros Pasivos Circulantes 27,536 27,505 32,457 26,036 -19.8% Depr. Y Amort. 12m 18,494
Pasivo Largo Plazo 174,079 153,011 158,086 135,533 -14.3% EBITDA 12 m 60,072
Créditos Bancarios 3,794 870 13,920 11,752 -15.6%
Margen EBITDA 14.7%
Créditos Bursátiles 91,916 80,466 79,506 72,100 -9.3%
Utilidad Neta 12m 42,417
Otros Pasivos Con Costo 24,863 23,548 24,406 21,666 -11.2%
Margen Neto 10.4%
Pasivos por Impuestos Diferidos 6,191 7,476 6,490 9,502 46.4% CAPEX 12m -32,910
Otros Pasivos No Circulantes 47,315 40,651 33,765 20,512 -39.2% MULTIPLOS Y RAZONES FINANCIERAS
Deuda Total 96,671 90,888 99,718 107,282 7.6% V.E. / EBITDA 7.56
Deuda Neta 84,640 79,735 92,391 101,032 9.4% P.M. / EBITDA 5.71
Capital Contable Consolidado 93,496 96,350 106,303 112,735 6.1% P.M. / Fon 67.48
Capital Contable Minoritario 4,560 4,240 3,982 3,353 -15.8% P.M. / CC May 3.13
Capital Contable Mayoritario 88,937 92,109 102,321 109,382 6.9% P.M. / Utilidad 8.08
UPA 9.02
ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES VAR Deuda Neta / EBITDA 1.68
Ventas Netas 321,730 331,377 384,261 408,109 6.2% Deuda Neta / (EBITDA + CAPEX) 3.72
Costo de Ventas 149,551 153,458 185,271 198,459 7.1%
Utilidad (Pérdida) Bruta 172,179 177,919 198,990 209,651 5.4%
Margen Bruto 53.5% 53.7% 51.8% 51.4% -0.8%
Gastos Generales 140,902 144,672 162,450 168,072 3.5%
Utilidad de Operación 31,276 33,247 36,541 41,578 13.8%
Margen Operativo 9.7% 10.0% 9.5% 10.2% 7.1%
PRECIO DE LA ACCION VS. IPC
Otros Ingresos (Gastos) neto (8,314) (1,360) 2,714 9,813 261.5%
Utilidad (Pérdida) después gastos grales. 22,963 31,887 39,255 51,391 30.9%
Ingresos (Gastos.) Financieros Netos (8,397) (8,789) (7,540) (10,417) 38.2%
93.00
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos 318 183 391 288 -26.4%
Utilidad (Pérdida) Antes de Impuestos a Util. 14,884 23,280 32,106 41,262 28.5% 83.00
Impuestos a la Utilidad 5,685 8,441 10,525 12,962 23.2%
73.00
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Continuas 9,198 14,839 21,582 28,301 31.1%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas - 615 1,641 15,638 853.0% 63.00
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 9,198 15,454 23,222 43,938 89.2%
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 1,153 1,470 1,722 1,521 -11.7% 53.00
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 8,045 13,984 21,500 42,417 97.3%
43.00
Margen Neto 2.5% 4.2% 5.6% 10.4% 85.8%
33.00
RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES VAR
23.00
Utilidad de Operación 31,276 33,247 36,541 41,578 13.8%
Depreciación y Amortizac. 15,564 16,267 17,617 18,494 5.0%
EBITDA 46,841 49,513 54,158 60,072 10.9%
Margen EBITDA 14.6% 14.9% 14.1% 14.7% 4.4%
Intereses pagados 9,306 8,312 7,492 9,862 31.6%
Intereses ganados 608 308 535 741 38.5%
Impuestos a la Utilidad 5,685 8,441 10,525 12,962 23.2%
CAPEX (12,458) (17,488) (25,386) (32,910) 29.6%
Flujo Operativo Neto 19,999 15,581 11,290 5,079 -55.0%
Variación en el Capital de Trabajo (2,068) (5,519) (8,146) (29,900) 267.1%
421 422 122 123
 GRUPO BIMBO S.A.B DE C.V.
CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
SECTOR ALIMENTOS

26/12/2017
26/04/2018
26/08/2018
26/12/2018
26/04/2019
26/08/2019
26/12/2019
26/04/2020
26/08/2020
26/12/2020
26/04/2021
26/08/2021
26/12/2021
26/04/2022
26/08/2022
26/12/2022
26/04/2023
26/08/2023
BIMBOA IPC ajust.
ESTADO DE RESULTADOS TRIMESTRAL dic-21 dic-22 mar-22 mar-23 jun-22 jun-23 sep-22 sep-23 Var
Ventas Netas 94,550 108,996 90,570 99,565 96,415 100,366 102,726 99,182 -3.5%
Costo de Ventas 44,755 52,810 43,633 48,446 46,728 49,232 50,155 47,971 -4.4%
Utilidad (Pérdida) Bruta 49,795 56,186 46,937 51,119 49,687 51,134 52,571 51,211 -2.6%
Margen Bruto 52.7% 51.5% 51.8% 51.3% 51.5% 50.9% 51.2% 51.6% 0.9%
Gastos Generales 40,277 44,454 39,268 42,210 40,755 41,095 42,149 40,314 -4.4%
Utilidad de Operación 9,518 11,732 7,670 8,909 8,932 10,039 10,422 10,897 4.6%
Margen Operativo 10.1% 10.8% 8.5% 8.9% 9.3% 10.0% 10.1% 11.0% 8.3%
EBITDA 13,887 16,522 11,885 13,438 13,378 14,628 15,008 15,484 3.2%
Margen EBITDA 14.7% 15.2% 13.1% 13.5% 13.9% 14.6% 14.6% 15.6% 1.0%
Otros Ingresos (Gastos) Neto 105 12,332 753 (689) 1,274 (682) 582 (1,148) n.a.
Utilidad (Pérd.) después gastos grales. 9,623 24,064 8,423 8,220 10,206 9,357 11,003 9,749 -11.4%
Ingresos (Gastos) Financieros Netos (2,187) (2,916) (1,741) (1,616) (1,257) (2,788) (2,355) (3,096) 31.5%
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos 57 118 147 69 79 43 108 58 -46.0%
Util. (Pérdida) Antes de Imptos a Util. 7,494 21,266 6,829 6,673 9,027 6,612 8,756 6,712 -23.4%
Impuestos a la Utilidad 2,405 6,262 2,446 2,202 2,944 2,315 2,729 2,182 -20.0%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Cont. 5,088 15,004 4,383 4,471 6,083 4,296 6,028 4,529 -24.9%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas 306 15,653 458 (28) 434 13 443 - n.a.
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 5,394 30,656 4,841 4,443 6,517 4,309 6,470 4,529 -30.0%
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 570 422 375 397 370 356 407 346 -15.0%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 4,824 30,234 4,465 4,046 6,147 3,953 6,064 4,183 -31.0%
Margen Neto 5.1% 27.7% 4.9% 4.1% 6.4% 3.9% 5.9% 4.2% -1.7%

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES Promedio Máximo Minímo Promedio

sep-20 sep-21 sep-22 sep-23 3 Años 3 Años 3 Años Sector 3 a
FINANCIERAS
VE/ EBITDA 6.70 7.71 9.26 7.56 7.61 9.26 5.94 10.46
P/U 27.10 20.65 18.32 8.08 15.68 20.65 8.08
P/VL 2.45 3.13 3.85 3.13 3.37 3.85 3.13
Deuda Neta / EBITDA 1.81 1.61 1.71 1.68 1.67 1.71 1.61
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 2.46 2.49 3.21 3.72 3.14 3.72 2.49
Deuda Neta / C.C. 0.91 0.83 0.87 0.90 0.86 0.90 0.83
Cobertura Intereses 5.03 5.96 7.23 6.09 6.43 7.23 5.96
ROA 2.4% 4.3% 6.1% 12.3% 7.5% 12.3% 4.3%
ROE 8.6% 14.5% 20.2% 37.6% 24.1% 37.6% 14.5%

Subdirección de Análisis BIMBO

Este informe ha sido preparado por el Departamento de Análisis de Inversora Bursátil Casa de Bolsa, Grupo Financiero Inbursa, y se proporciona única y exclusivamente para fines informativos. Bajo ninguna circunstancia deberá usarse ni considerarse como una oferta de venta ni
como una petición de compra. Toda la información con el que se elaboró el presente informe se ha obtenido por fuentes consideradas como fiables entre las que destacan la BMV.
BIMBO
Historial, Cifras en millones de pesos

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 dic-22 sep-23
Activo Total 134,161 177,760 199,633 245,165 259,155 263,317 279,081 307,650 337,639 347,764 346,144
Activo Circulante 25,022 27,865 32,131 40,710 42,490 44,852 44,197 50,602 53,411 63,470 60,522
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 2,440 2,571 3,825 6,814 7,216 7,584 6,251 9,268 8,747 12,313 6,249
Largo Plazo 109,139 149,896 167,502 204,455 216,666 218,464 234,884 257,048 284,229 284,294 285,623
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 42,405 52,475 58,073 74,584 82,972 87,243 84,341 91,248 103,891 113,505 121,085
Pasivo Total 86,410 124,159 137,774 170,090 182,133 178,743 200,770 219,639 236,034 220,162 233,409
Pasivo Circulante 32,744 31,895 43,038 44,516 48,655 48,748 54,620 61,264 80,761 89,734 97,877
Créditos Bancarios 2,904 1,789 2,481 2,150 2,766 1,153 1,640 600 6,554 6,435 9,340
Créditos Bursátiles 5,000 - 5,801 - - - 3,768 - 4,071 - 14,090
Pasivo Largo Plazo 53,666 92,264 94,736 125,574 133,477 129,995 146,150 158,375 155,273 130,428 135,533
Créditos Bancarios 1,097 7,442 4,958 7,822 3,861 1,630 1,353 1,091 886 1,054 11,752
Créditos Bursátiles 31,235 52,973 54,522 72,529 87,685 87,063 79,910 83,538 81,344 76,566 72,100
Otros Pasivos Con Costo - - - - - - 20,741 23,936 25,356 23,255 21,666
Deuda Total 40,236 62,204 67,761 82,500 94,313 89,846 86,672 85,229 92,855 84,054 107,282
Deuda Neta 37,796 59,633 63,936 75,686 87,097 82,262 80,420 75,961 84,108 71,741 101,032
Capital Contable Consolidado 47,751 53,602 61,858 75,075 77,023 84,574 78,311 88,011 101,605 127,602 112,735
Capital Contable Mayoritario 45,193 50,974 58,571 71,430 72,766 79,688 73,737 83,713 97,099 124,111 109,382

ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES

Ventas Netas 175,703 187,053 218,674 252,141 267,946 289,180 292,270 331,393 348,552 401,572 408,109
Utilidad de Operación 13,449 15,584 18,049 22,428 21,645 24,951 26,811 32,513 35,093 39,225 41,578
Margen Operativo 7.7% 8.3% 8.3% 8.9% 8.1% 8.6% 9.2% 9.8% 10.1% 9.8% 10.2%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 4,413 3,518 5,225 5,899 4,618 5,823 6,309 9,070 15,994 46,909 42,417
Margen Neto 2.5% 1.9% 2.4% 2.3% 1.7% 2.0% 2.2% 2.7% 4.6% 11.7% 10.4%

RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES

Utilidad de Operación 13,449 15,584 18,049 22,428 21,645 24,726 26,811 32,513 35,093 39,225 41,578
Depreciación y Amortizac. 5,324 5,810 7,034 8,436 8,761 10,000 14,374 16,252 16,375 18,038 18,494
EBITDA 18,773 21,395 25,082 30,864 30,406 34,726 41,185 48,764 51,468 57,263 60,072
Margen EBITDA 10.7% 11.4% 11.5% 12.2% 11.3% 12.0% 14.1% 14.7% 14.8% 14.3% 14.7%
Intereses pagados 3,182 3,691 4,559 5,486 5,873 7,651 8,581 9,435 7,876 8,061 9,862
Intereses ganados 311 271 210 250 315 375 559 387 372 740 741
Impuestos a la Utilidad 2,871 2,955 4,100 6,845 6,293 4,896 4,733 6,193 8,971 14,429 12,962
CAPEX (6,656) (6,829) (9,018) (13,153) (13,573) (15,067) (13,117) (13,218) (20,671) (28,669) (32,910)
Flujo Operativo Neto 6,375 8,191 7,616 5,630 4,983 7,487 15,313 20,306 14,322 6,845 5,079
Variación en el Capital de Trabajo -8630.565 -2,104 -6,734 -6,358 (4,753) (10,696) (10,381) (2,860) (5,912) (14,601) (29,900)

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES FINANCIERAS

Valor de mercado 189,069 191,420 216,112 208,822 208,822 177,606 145,691 175,660 291,730 398,941 342,722
Valor de la empresa 237,564 260,919 292,179 295,166 308,136 270,756 260,491 289,729 420,525 481,905 454,260
VE/EBITDA 12.65 12.20 11.65 9.56 10.13 7.80 6.32 5.34 7.57 8.42 7.56
P/U 42.85 54.41 41.36 35.40 45.21 30.50 23.09 19.37 18.24 8.50 8.08
P/VL 4.18 3.76 3.69 2.92 2.87 2.23 1.98 2.10 3.00 3.21 3.13
Deuda Neta / EBITDA 2.01 2.79 2.55 2.45 2.86 2.37 2.57 1.56 1.63 1.25 1.68
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 3.12 4.09 3.98 4.27 5.17 4.18 3.77 2.96 3.74 2.51 3.72
Deuda Neta / C.C. 0.79 1.11 1.03 1.01 1.13 0.97 1.35 1.19 1.13 0.56 0.90
Cobertura Intereses 5.90 5.80 5.50 5.63 5.18 4.54 4.80 5.17 6.53 7.10 6.09
ROA 3.3% 2.0% 2.6% 2.4% 1.8% 2.2% 2.3% 2.9% 4.7% 13.5% 12.3%
ROE 9.2% 6.6% 8.4% 7.9% 6.0% 6.9% 8.1% 10.3% 15.7% 36.8% 37.6%