BIMBO 418 419 420 421 GRUPO BIMBO S.A.B DE C.V.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 VAR CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
Activo Total 263,317 279,081 307,650 337,639 9.7% SECTOR ALIMENTOS
Activo Circulante 44,852 44,197 50,602 53,411 5.6%
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 7,584 6,251 9,268 8,747 -5.6% ULTIMA VALUACION
Clientes 18,543 16,418 17,107 19,185 12.1% No. Acciones 4,475,069
Otras Cuentas por cobrar 2,928 2,921 3,638 4,543 24.9% Precio 02-mar-22 63.04
Inventarios 9,340 9,819 10,893 13,710 25.9% Precio Max. 12m 67.44
Otros Activos Circulantes 6,458 8,788 9,696 7,225 -25.5% Precio Min. 12m 38.95
Largo Plazo 218,464 234,884 257,048 284,229 10.6% Dividendo 1.00
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 87,243 84,341 91,248 103,891 13.9% Dividend Yield 1.59%
Activos Intangibles (Neto) 119,989 114,112 121,911 131,530 7.9% Valor P.M. 282,108
Otros Activos No Circulantes 11,232 36,430 43,889 48,808 11.2% CCM / CC 0.96
Pasivo Total 178,743 200,770 219,639 236,034 7.5% Efectivo 8,747
Pasivo Circulante 48,748 54,620 61,264 80,761 31.8% Deuda Total 124,005
Proveedores 21,074 22,972 26,679 35,752 34.0% Deuda Neta 115,257
Créditos Bancarios 1,153 1,640 600 6,554 992.3% Deuda Neta sin arrendamientos 84,108
Créditos Bursátiles - 3,768 - 4,071 n.a. Valor de la Empresa 410,457
Otros Pasivos Con Costo - 4,599 5,153 5,793 12.4% V. de la Empresa s/ arrendamientos 379,308
Impuestos por Pagar 4,843 3,983 5,374 5,778 7.5% INFORMACION OPERATIVA
Otros Pasivos Circulantes 21,678 17,658 23,459 22,813 -2.8% Ventas 12m 348,552
Pasivo Largo Plazo 129,995 146,150 158,375 155,273 -2.0% Utilidad Operativa 12m 35,093
Créditos Bancarios 1,630 1,353 1,091 886 -18.8% Depr. Y Amort. 12m 16,375
Créditos Bursátiles 87,063 79,910 83,538 81,344 -2.6% EBITDA 12 m 51,468
Otros Pasivos Con Costo - 20,741 23,936 25,356 5.9% Margen EBITDA 14.8%
Pasivos por Impuestos Diferidos 5,720 5,241 6,766 7,087 4.7% Utilidad Neta 12m 15,994
Otros Pasivos No Circulantes 35,581 38,904 43,045 40,600 -5.7% Margen Neto 4.6%
Deuda Total 89,846 112,012 114,317 124,005 8.5% CAPEX 12m -20,671
Deuda Neta 82,262 105,761 105,050 115,257 9.7% MULTIPLOS Y RAZONES FINANCIERAS
Capital Contable Consolidado 84,574 78,311 88,011 101,605 15.4% V.E. / EBITDA 7.97
Capital Contable Minoritario 4,885 4,575 4,298 4,506 4.8% V.E. / EBITDA Sin arrendamientos 7.37
Capital Contable Mayoritario 79,688 73,737 83,713 97,099 16.0% P.M. / EBITDA 5.48
P.M. / Fon 19.70
ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES VAR P.M. / CC May 2.91
Ventas Netas 289,180 291,926 331,051 348,552 5.3% P.M. / Utilidad 17.64
Costo de Ventas 135,650 138,184 152,608 163,356 7.0% UPA 3.57
Utilidad (Pérdida) Bruta 153,530 153,742 178,443 185,196 3.8% Deuda Neta / EBITDA 2.24
Margen Bruto 53.1% 52.7% 53.9% 53.1% -1.4% D. Neta sin arrendamientos / EBITDA 1.63
Gastos Generales 128,579 126,876 145,894 150,103 2.9% Deuda Neta / (EBITDA + CAPEX) 3.74
Utilidad de Operación 24,951 26,867 32,549 35,093 7.8%
Margen Operativo 8.6% 9.2% 9.8% 10.1% 2.4% PRECIO DE LA ACCION VS. IPC
Otros Ingresos (Gastos) neto (6,434) (6,448) (7,141) (895) -87.5%
Utilidad (Pérdida) después gastos grales. 18,517 20,419 25,408 34,198 34.6% 70.00
Ingresos (Gastos.) Financieros Netos (6,989) (8,560) (8,859) (8,014) -9.5% 65.00
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos 194 249 194 247 26.9%
60.00
Utilidad (Pérdida) Antes de Impuestos a Util. 11,722 12,108 16,744 26,431 57.9%
Impuestos a la Utilidad 4,896 4,733 6,193 8,971 44.9% 55.00
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Continuas 6,826 7,375 10,551 17,460 65.5%
50.00
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas - - - - n.a.
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 6,826 7,375 10,551 17,460 65.5% 45.00
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 1,003 1,057 1,440 1,466 1.8%
40.00
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 5,823 6,319 9,110 15,994 75.6%
Margen Neto 2.0% 2.2% 2.8% 4.6% 66.7% 35.00

30.00
RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES VAR
Utilidad de Operación 24,951 26,867 32,549 35,093 7.8% 25.00
29/09/2017

29/03/2018
29/06/2018

29/12/2018

29/09/2019

29/09/2020

29/06/2021

29/12/2021
29/06/2016
29/09/2016
29/12/2016
29/03/2017
29/06/2017

29/12/2017

29/09/2018

29/03/2019
29/06/2019

29/12/2019
29/03/2020
29/06/2020

29/12/2020
29/03/2021

29/09/2021
Depreciación y Amortizac. 10,000 14,374 16,252 16,375 0.8%
EBITDA 34,951 41,240 48,801 51,468 5.5%
Margen EBITDA 12.1% 14.1% 14.7% 14.8% 0.2%
Intereses pagados 7,653 8,560 9,424 7,876 -16.4% BIMBOA IPC ajust.

Intereses ganados 377 560 387 372 -3.9%

Impuestos a la Utilidad 4,896 4,733 6,193 8,971 44.9%
CAPEX (15,067) (13,117) (13,218) (20,671) 56.4%
Flujo Operativo Neto 7,711 15,391 20,352 14,322 -29.6%
Variación en el Capital de Trabajo (9,118) (9,997) (3,114) (5,912) 89.9%
120 121 220 221 320 321 420 421
ESTADO DE RESULTADOS TRIMESTRAL mar-20 mar-21 jun-20 jun-21 sep-20 sep-21 dic-20 dic-21 Var
Ventas Netas 74,250 79,136 86,308 83,789 85,715 88,182 84,778 97,445 14.9%
Costo de Ventas 34,460 36,592 39,371 38,760 39,551 41,463 39,225 46,542 18.7%
Utilidad (Pérdida) Bruta 39,789 42,545 46,937 45,029 46,164 46,719 45,553 50,903 11.7%
Margen Bruto 53.6% 53.8% 54.4% 53.7% 53.9% 53.0% 53.7% 52.2% -2.8%
Gastos Generales 33,883 35,222 38,698 36,287 36,592 37,573 36,721 41,020 11.7%
Utilidad de Operación 5,906 7,322 8,239 8,742 9,571 9,146 8,832 9,883 11.9%
Margen Operativo 8.0% 9.3% 9.5% 10.4% 11.2% 10.4% 10.4% 10.1% -2.6%
EBITDA 9,399 11,096 12,540 12,714 13,521 13,159 13,341 14,500 8.7%
Margen EBITDA 12.7% 14.0% 14.5% 15.2% 15.8% 14.9% 15.7% 14.9% -0.9%
Otros Ingresos (Gastos) Neto (3,863) 1,469 (1,351) (1,684) (1,612) (796) (315) 116 n.a.
Utilidad (Pérd.) después gastos grales. 2,044 8,792 6,888 7,058 7,960 8,350 8,517 9,998 17.4%
Ingresos (Gastos) Financieros Netos (1,731) (1,895) (2,011) (2,007) (2,126) (1,913) (2,991) (2,199) -26.5%
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos 34 87 89 27 78 75 (7) 57 n.a.
Util. (Pérdida) Antes de Imptos a Util. 347 6,984 4,966 5,077 5,912 6,513 5,519 7,857 42.4%
Impuestos a la Utilidad 31 2,619 2,082 1,721 2,025 2,168 2,055 2,463 19.8%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Cont. 315 4,365 2,884 3,356 3,887 4,345 3,464 5,394 55.7%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas - - - - - - - - n.a.
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 315 4,365 2,884 3,356 3,887 4,345 3,464 5,394 55.7%
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 281 290 300 291 286 315 574 570 -0.8%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 35 4,075 2,585 3,065 3,601 4,031 2,890 4,824 66.9%
Margen Neto 0.0% 5.1% 3.0% 3.7% 4.2% 4.6% 3.4% 5.0% 1.5%

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES Promedio Máximo Minímo Promedio

dic-18 dic-19 dic-20 dic-21
FINANCIERAS 3 Años 3 Años 3 Años Sector 3 a
VE/ EBITDA 7.75 6.37 5.94 7.97 6.96 8.20 5.94 10.21
P/U 31 23 19 18 20.11 23.39 17.64
P/VL 2.23 2 2 3 2.34 2.91 2.00
Deuda Neta / EBITDA 2.35 2.56 2.15 2.24 2.32 2.56 2.15
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 4.14 3.76 2.95 3.74 3.49 3.76 2.95
Deuda Neta / C.C. 0.97 1.35 1.19 1.13 1.23 1.35 1.13
Cobertura Intereses 4.57 4.82 5.18 6.53 5.51 6.53 4.82
ROA 2.2% 2.3% 3.0% 4.7% 3.3% 4.7% 2.3%
ROE 6.9% 8.1% 10.4% 15.7% 11.4% 15.7% 8.1%

Subdirección de Análisis BIMBO

Este informe ha sido preparado por el Departamento de Análisis de Inversora Bursátil Casa de Bolsa, Grupo Financiero Inbursa, y se proporciona única y exclusivamente para fines informativos. Bajo ninguna circunstancia deberá usarse ni considerarse como una oferta de venta ni
como una petición de compra. Toda la información con el que se elaboró el presente informe se ha obtenido por fuentes consideradas como fiables entre las que destacan la BMV.
BIMBO
Historial, Cifras en millones de pesos
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21
Activo Total 136,256 137,140 134,161 177,760 199,633 245,165 259,155 263,317 279,081 307,650 337,639
Activo Circulante 27,192 27,139 25,022 27,865 32,131 40,710 42,490 44,852 44,197 50,602 53,411
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 3,966 4,277 2,440 2,571 3,825 6,814 7,216 7,584 6,251 9,268 8,747
Largo Plazo 109,064 110,001 109,139 149,896 167,502 204,455 216,666 218,464 234,884 257,048 284,229
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 42,006 42,011 42,405 52,475 58,073 74,584 82,972 87,243 84,341 91,248 103,891
Pasivo Total 85,847 90,082 86,410 124,159 137,774 170,090 182,133 178,743 200,770 219,639 236,034
Pasivo Circulante 26,490 25,564 32,744 31,895 43,038 44,516 48,655 48,748 54,620 61,264 80,761
Créditos Bancarios 3,392 1,574 2,904 1,789 2,481 2,150 2,766 1,153 1,640 600 6,554
Créditos Bursátiles 750 - 5,000 - 5,801 - - - 3,768 - 4,071
Pasivo Largo Plazo 43,050 64,518 53,666 92,264 94,736 125,574 133,477 129,995 146,150 158,375 155,273
Créditos Bancarios 21,554 4,436 1,097 7,442 4,958 7,822 3,861 1,630 1,353 1,091 886
Créditos Bursátiles 21,496 35,962 31,235 52,973 54,522 72,529 87,685 87,063 79,910 83,538 81,344
Otros Pasivos Con Costo - - - - - - - - 20,741 23,936 25,356
Deuda Total 47,192 41,972 40,236 62,204 67,761 82,500 94,313 89,846 112,012 114,317 124,005
Deuda Neta 43,227 37,694 37,796 59,633 63,936 75,686 87,097 82,262 105,761 105,050 115,257
Capital Contable Consolidado 50,409 47,058 47,751 53,602 61,858 75,075 77,023 84,574 78,311 88,011 101,605
Capital Contable Mayoritario 48,350 44,736 45,193 50,974 58,571 71,430 72,766 79,688 73,737 83,713 97,099

ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES

Ventas Netas 133,165 173,139 175,703 187,053 218,674 252,141 267,946 289,180 292,270 331,393 348,552
Utilidad de Operación 10,861 10,552 13,449 15,584 18,049 22,428 21,645 24,951 26,811 32,513 35,093
Margen Operativo 8.2% 6.1% 7.7% 8.3% 8.3% 8.9% 8.1% 8.6% 9.2% 9.8% 10.1%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 5,361 2,028 4,413 3,518 5,225 5,899 4,618 5,823 6,309 9,070 15,994
Margen Neto 4.0% 1.2% 2.5% 1.9% 2.4% 2.3% 1.7% 2.0% 2.2% 2.7% 4.6%

RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES

Utilidad de Operación 10,861 10,552 13,449 15,584 18,049 22,428 21,645 24,726 26,811 32,513 35,093
Depreciación y Amortizac. 4,319 5,266 5,324 5,810 7,034 8,436 8,761 10,000 14,374 16,252 16,375
EBITDA 15,180 15,818 18,773 21,395 25,082 30,864 30,406 34,726 41,185 48,764 51,468
Margen EBITDA 11.4% 9.1% 10.7% 11.4% 11.5% 12.2% 11.3% 12.0% 14.1% 14.7% 14.8%
Intereses pagados 2,483 3,331 3,182 3,691 4,559 5,486 5,873 7,651 8,581 9,435 7,876
Intereses ganados 432 510 311 271 210 250 315 375 559 387 372
Impuestos a la Utilidad 3,073 2,195 2,871 2,955 4,100 6,845 6,293 4,896 4,733 6,193 8,971
CAPEX (5,675) (6,796) (6,656) (6,829) (9,018) (13,153) (13,573) (15,067) (13,117) (13,218) (20,671)
Flujo Operativo Neto 10,056 4,006 6,375 8,191 7,616 5,630 4,983 7,487 15,313 20,306 14,322
Variación en el Capital de Trabajo 675 -8,631 -2,104 (6,734) (6,358) (4,753) (10,696) (10,381) (2,860) (5,912)

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES FINANCIERAS

Valor de mercado 133,900 157,416 189,069 191,420 216,112 208,822 208,822 177,606 145,691 175,660 282,108
Valor de la empresa 182,831 203,283 237,564 260,919 292,179 295,166 308,136 270,756 260,491 289,729 410,457
VE/EBITDA 12.04 12.85 12.65 12.20 11.65 9.56 10.13 7.80 6.32 5.94 7.97
V.E. / EBITDA Sin arrendamientos 5.34 7.37
P/U 24.98 77.60 42.85 54.41 41.36 35.40 45.21 30.50 23.09 19.37 17.64
P/VL 2.77 3.52 4.18 3.76 3.69 2.92 2.87 2.23 1.98 2.10 2.91
Deuda Neta / EBITDA 2.85 2.38 2.01 2.79 2.55 2.45 2.86 2.37 2.57 2.15 2.24
D. Neta sin arrendam. / EBITDA 1.56 1.63
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 4.55 4.18 3.12 4.09 3.98 4.27 5.17 4.18 3.77 2.96 3.74
Deuda Neta / C.C. 0.86 0.80 0.79 1.11 1.03 1.01 1.13 0.97 1.35 1.19 1.13
Cobertura Intereses 6.11 4.75 5.90 5.80 5.50 5.63 5.18 4.54 4.80 5.17 6.53
ROA 3.9% 1.5% 3.3% 2.0% 2.6% 2.4% 1.8% 2.2% 2.3% 2.9% 4.7%
ROE 10.6% 4.3% 9.2% 6.6% 8.4% 7.9% 6.0% 6.9% 8.1% 10.3% 15.7%