COMPILADO Sesiones Interactivas - Proyectos de TIC

Gestión financiera de
proyectos TI
Mag. Sandra Pajares Centeno
ASIGNATURA PROGRAM A
Gestión financiera de proyectos Maestría en tecnologías de la

TI información
Newman INFORME 2021
Escuela de Posgrado
Presentación docente
► Docente de la Escuela de
Posgrado Newman
► Maestría en administración y
dirección de proyectos – UPC
► Especialización en Project
Management – De SALES USA
► Especialización en Finanzas
corporativas – PUCP
► Consultor externo de Dirección de
proyectos
Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Newman
Escuelo de Posgrado
L--
Presentación de L--
la Asignatura L--
L--
L--

Presentación de la asignatura
► Tiene como objetivo analizar y evaluar proyectos

estratégicos de inversión, es decir, aquellos que
afectan a la esencia misma de la empresa y que
son difíciles de revertir porque comprometen los
recursos de la organización a largo plazo.

Newman
Escuela de Posgrado
Recursos de aprendizaje
► Foro con el docente (n)
► Evaluaciones (12)
► Clases sincrónicas (4)
► Lecturas (12)
► Ejercicios(n)
► Actividad
► Videos de aprendizaje (12)
► Examen final (1)

Newman
Escuela de Posgrado
Newman esp.,r.c,1-1n11rn.ctona1 Ctsl. 0 11 SANORA ELENA PAJARES CENTENO

(k....aoóe�
AIH ptnon-11 , Mis cwsos > �ión nnandtH dt Pl'oytctos dt TI· PCR7677 • Octubre2022
Respondus LockDown 0-
Gesttón Financiera de Proyectos de TI - PER76n • Octubre2022
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IJ INFORMACIÓN GENERAL DL GESTIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE TI

IJ TEMA 01: lnlroduccl6n
v JNFORMACIÓN GENERAL DE U. ASIGNATURA
IJ T[MA 02: Mttodos de Hk>L
Comprffldn 11 imporland1 del ld«uldo manejo tkni<o. hum,1no y transpartnle en el p,oceso de la 11dministr.-ción y asicnMión de recursos fln1nderos en Las OfCHiadoncs fOfmul,ndo y de�rrollando el 1>lantumiento d, un mod,lo
IJ TEMA 03: El ritSCO y la tu,_ con un ,nfoque int,1ri1I, sislimico y que conlleve• c0itdyuvi1r •I proceso de tom, de d«isionn, b,i.ado en 1, p&.nifiod6n, ,jecución y ,1nítisis, y el control y lit d«isión.
IJ TEMA O�: los ftujos dt c,Ja
IJ TEMA 05: Ulculo de (OSIH -
IJ TrMA 06: El valor tMmiAal _
IJ TEMA 07! Vilor del capkal Y-
IJ TEMA 08: An.atlsk dt PfOYL
IJ TEMA 09: ValorKiÓII por m.; � roro· Prtptltfle at Docente
IJ TEMA 10: [Y¡{l.i.l(ióft coa In_
IJ TEMA 11: Evaluación COtl in_
IJ nMA 12: Evaluadótl <Ofl In_

1Ff$± -5
IJ E.umenfinal v TEMA 01: lntroducdNI
•
IJ AC1iridld
IJ Cl.aws S1ncr6nkas
IJ CaliÍlc,cionHfiiNIH
•
e, Po1rtKip.iDIPS
§ C.tiflucionts •

Newman Lección 1. Introducción Lección 9. Valoración por
Escuela de Posgrado múltiplos
Lección 2. Métodos de
valoración de inversión Lección 10. Evaluación con
incertidumbre: métodos de
Lección 3. El riesgo y la tasa análisis.
descuento
Silabo Lección 4. Los flujos de caja
Lección 11. Evaluación con
incertidumbre: modelo de
Lección 5. Cálculo de costes e corrección.
ingresos
Lección 6. El valor terminal de incertidumbre: opciones reales
un proyecto
Lección 7. Valor del capital de
la empresa
Lección 8. Análisis de
proyectos de inversión

Newman
Escuela de Posgrado
Metodo de evaluación
Instrumento de medición Ponderación

Actividad 25%
Evaluaciones online 35%
Examen Final 40%
Fuente: Silabo Asignatura Gestión Financiera de proyectos TI, Escuela de Posgrado Newman

1 Newman Escuela de Posgrado
Fechas importantes
> Mis cursos > Gest16n Financiera de Proyectos de TI - PER7677 - O<tubre2022 >
A.rea personal Activid;id > Tarea
Gesti6n Financiera de Proyectos de TI· PER7677 • Octubre2022
Buzón de Entrega · Actividad

• Activldad.pdf 3 de noviembre de 2022, 09:28
Sumario de calificaciones
No mostrado a los estudiantes No
Participantes 123
Enviados
Pendientes por calificar
fMhadl!:entrega domingo, 2 de julio de 2023, 23:59
Tiempo restante 45 días 10 horas
Ve, todos los míos HEHl+M

1 Newman
Escuela de Posgrado
Fechas importantes
Evaluación Tema 01
CONSIDERACIONES PREVIAS
®
A contlnuaclOn encontraras un formularlo con 05 preguntas con alternativas mOltlples. Solo una respuesta es correcta por lo que te recomendamos leer bien cada pregunta. las preguntas seran presentadas una a una, pudiendo navegar libremente hacia
adelante o becte etrés.
NOmero de preguntas: 05
Calificación m,blma: 20
AsegOrese de contar con una buena conu.ión de Internet y un fluido constante de electricidad.
En caso no termine de desarrollar la evaluación, el sistema conslderar.i las preguntas completadas, las no contestadas ser.in calificadas con cero.
Este cuestionarlo se abrió el tunes, 15 de mayo de 2023, 00:00
Este cuestionario se cerrara el domingo, 16 de julio de 2023, 23:59.
MModo de calificación: Calificación mas alta
Intentos: 5
Previsualizar el cuestionario ahora

Newman Programación Semanal
Escuela de Posgrado
11HIHBE Semanas 5 a 8 Semanas 9
Semanas Temas
Semana 1 Tema 1. Introducción

15-may-2023 1.1. Introducción y objetivos
19-may-2023 1.2. Análisis de inversiones
1.3. El valor del dinero en el nernpo
1.4. Tipos de interés
1.5. Matemáticas financieras
1.6. Valor actual neto (VAN) y tasa interna de rentabilidad (TIR)
Tema 2. Métodos de valoración de inversión

21. Introducción y objetivos
22. El modelo de valoración por descuento de flujos de caja
23. Valoración basada en mult>plos de empresas comparables
24. Valoración basada en opciones
Semana 2 Tema 3. El riesgo y la tasa de descuento

22-may-2023 3.1. Introducción y objetivos
26-may-2023 3.2. U rentabilidad exigida por los accionistas
3.3. El riesgo de credrto
3.4. El coste de capital
Tema 4. Los flujos de caja

4.1. Introducción y objetivos
4.2. Visión económica y financiera
4.3. Flujos de caja diferenciales
4.4. Ingresos contables vs ingresos reales
4.5. Inversiones
4.6. Inversiones de remplazo y ampliación
4. 7. Inversión en capital de trabe]o

Lección 1:
Introducción

Newman Bienvenidos(as) al
Escuela de Posgrado
mundo de las finanzas

Finanzas aplicadas, teoría y
práctica (4a. ed.)
Autor: (hu Rubio, Manuel
E-ISBN: 9789587629606
P-ISBN: 9789587629590
IEI escenario financiero global que todo Gerente de

Proyectos debe tener en cuenta.
Newman
Escuela de Posgrado
Caso 1
El gerente de ventas y marketing de la fábrica de embutidos La Preferida ha presentado a la

gerencia general un proyecto de factibilidad sobre el impulso de marca EL CERDITO. Este
proyecto permitirá incrementar las ventas en 20% al año. En la ejecución del plan estratégico
de marketing, la empresa deberá invertir 238,500 dólares.
Después de revisar el proyecto, el gerente general considero que era muy atractivo pero no
suficiente para saber cuál es el costo – beneficio. Por este motivo solicitó al gerente de ventas
y marketing que le respondieran:
¿Cuáles son los flujos de caja neto que generarán esta nueva inversión? ¿mejorarán los
indicadores financieros? ¿cuál es la rentabilidad sobre el capital invertido? ¿Cuál es el costo
de oportunidad? ¿el proyecto crea valor o no?

Newman ¿Cuáles son las funciones y
Escuela de Posgrado
responsabilidades de los
Gerentes de Ventas gerentes “clásicos”?
✓ Proyectar ventas
✓ Supervisar vendedores
Gerente de Producción
✓ Entrenar vendedores
✓ Adquirir materias primas
✓ etc
✓ Elegir maquinarias
adecuadas y optimizar su Gerente de Finanzas
funcionamiento
✓ Obtener fondos
✓ Diseño e investigación de
nuevos productos ✓Aplicar los fondos
✓ Buscar rentabilidad
✓ Distribuir utilidades

••
·'
'
En lo personal:
Cuánto dinero gastar de nuestros ingresos, cuánto
ahorrar y cómo invertir los ahorros
En las empresas:
Cómo invertir, reinvertir y distribuir ganancias
Conocer las consecuencias de las decisiones.

Newman
Escuela de Posgrado
Finanzas (concepto general)
Arte y Ciencia de
Administrar el dinero

Newman Definición de Finanzas
Escuela de Posgrado
Se conoce como Finanzas al estudio de la

circulación del dinero. Esta rama de la
economía se encarga de analizar la
obtención, gestión y administración de ---. )f,f
·
fondos.
Las finanzas se relacionan con las

personas, las instituciones, los mercados
y los instrumentos que participan en la
transferencia de dinero entre personas,
empresas y gobiernos.
Pilares de las Finanzas

Newman
Escuela de Posgrado
Posibilidad de obtener resultado

diferente al esperado
RIESGO
Costo de
oportunidad
I RENTABILIDAD
Posibilidad de generar beneficios
o Maximización de utilidades para
Valor del dinero en
el tiempo
los inversionistas
Análisis de los
estados
Capacidad de pagar en el corto plazo
I LIQUIDEZ .......,
o Capital de trabajo
o Cumplimiento con proveedores
financieros
Generación de Flujos de Caja , ROIC

WACC, EVA positivo, etc.

Newman
Escuela de Posgrado
”Maximizar utilidades” o
“Maximizar la riqueza de los accionistas”
¿qué opinan?
¿pensaron en otros objetivos?

Newman
Escuela de Posgrado
¿Qué es maximizar el valor de una
Empresa?
► Buscar el posicionamiento sólido y creciente de la empresa
en su mercado.
► Desplazamiento de productos y servicios que garanticen la
generación de flujos monetarios constantes y crecientes

(liquidez).
► Mayores utilidades posibles para los accionistas.
► Investigación y desarrollo.
► Nuevos productos y fomentar nichos de mercado.
► Mejora continua en la calidad de los productos.

Newman
Escuela de Posgrado
1.2. Análisis de inversiones

Newman
Escuela de Posgrado
Caso 2: ¿cuál es la mejor?

Ganancias por acción (GPA)
Inversión Año 1 Año 2 Año 3 Total
Rotor $ 1,40 $ 1,00 $ 0,40 $ 2,80
Valve $ 0,60 $ 1,00 $ 1,40 $ 3,00
¿VALVE es la mejor opción?
¿Porqué?

Newman
Escuela de Posgrado
Por tres razones que en Finanzas SIEMPRE debo

considerar:
• Tiempo: “cuánto antes mejor”
• Flujo de efectivo: Las utilidades no siempre son

efectivo.
• Riesgo: Maximizar utilidades olvida la posibilidad que

no ocurra lo esperado.

Newman
Escuela de Posgrado
1.3. El valor del dinero en el tiempo
“ Un dólar de hoy vale más que un dólar de mañana”
a. Por producción
b. Por inflación
c. Por riesgo
d. Por preferencia por el consumo

Newman
Escuela de Posgrado
AUTO E ><PRE SS S.A.
TABLA DE PAGOS
DE ENERO DEL 2006 A DICIEMBRE DEL 2008
Compra de Camiones Plazo meses: 60

Interés anual: 14%
PERIODO
No. MONTO CUOTA IN TE RES CAPITAL
(MES)
39 3/31120 09 129,349.01 6,980.48 1,572.17 5,408.31
40 4/30/2009 123,877 .61 6,980.48 1,509.07 5,4 71.40
41 5/31120 09 118,342.37 6,980.48 1,445.24 5,535.24
42 6/30/2009 112,742.56 6,980.48 1,380.66 5,599.81
43 7131120 09 107,077.42 6,980.48 1,31 5.33 5,665.15
44 8131120 09 101,346.18 6,980.48 1,249.24 5,731.24
45 9/30/2009 95,548.07 6,980.48 1,182.37 5,798.1 O
46 1 0/3112009 89,682.33 6,980.48 1,114.73 5,865. 75
47 11/30/2009 83,748.14 6,980.48 1,046.29 5,934.18
48 12/3112009 77,744.73 6,980.48 977.06 6,003.41
49 1/31/2010 71,671.28 6,980.48 907.02 6,073.45
50 2/28/201 O 65,526.97 6,980.48 836.16 6, 1 44. 31
51 3/31/2010 59,310.97 6,980.48 764.48 6,215.99
52 41301201 O 53,022.46 6,980.48 691.96 6,288.51
53 5/311201 O 46,660.58 6,980.48 61 8.60 6,361.88
54 6/30/201 O 4 O, 224 .4 8 6,980.48 544.37 6,436.10
55 7/31/2010 33,713.29 6,980.48 469.29 6,511.19
56 8/31/2010 27, 126.13 6,980.48 393.32 6,587.15
57 9/30/201 O 20,462.13 6,980.48 31 6.47 6,664.00
58 1 0/311201 O 1 3,720.38 6,980.48 238. 72 6,7 41. 75
59 11130/201 O 6,899.98 6,980.48 160. 07 6,820.40
60 1 2/311201 O 0.00 6 980.48 80.50 6 899.98

Características fundamentales del criterio del VAN
• Un dólar de hoy vale más que un dólar de mañana.

Reconoce el valor del dinero en el tiempo.
• El VAN depende de los flujos de caja y del costo de
oportunidad (WACC) de los proveedores de capital (Deuda y
patrimonio), cuando se descuenta, dichos flujos.
• Dado que todos los valores actuales se miden en moneda de
hoy, es posible sumar los valores actuales netos.

Newman
Escuela de Posgrado VAN = f1 + f2 + Í3 + f.i. + fs -1
( 1 + iy e 1+i y e 1+i y e 1 + 1 t e 1 + 0s O
o 1 2 3 n
t---+----+----+-·············· .. ····· .. -j
- Inversión Flujo de caja1 Flujo de caja2 Flujo de caja3 Flujo de =»,
1
(1 +i)
(1 +i) 2
Valor Actual de
(1 +i) 3
los flujos de caja
(1 +i) 11
i = Costo de oportunidad (rentabilidad) que exige a quien invierte su dinero.

Flujo de caja
► Ingresos y egresos (tiempo) o 2 3 11
_,,....,-. . ..,. ._,_, ,... ..-¡

► “Diagrama o línea de tiempo”
EJERCICIO 1
1. Usted recibirá los próximos cinco años 10 000 dólares cada año ¿Cómo lo representamos?

Newman
Escuela de Posgrado
2. Usted recibirá en los próximos dos años flujos de caja de U $600,00 semestrales, lo cual al repre-
sentar dichos flujos en la línea del tiempo queda:
3. En los próximos tres años usted depositará en un banco local US$300,00 mensuales, lo cual al
representar el diagrama en la línea del tiempo queda:

4. Representar los flujos de caja neto que se originan producto de una inversión.
En el año 1 se obtendrá U $10.000,00 de ingresos y U $6.000,00 de egresos.
En el año 2, ingresos U $ 12.000,00 y U $ 7.000,00 de egresos.
En el año 3, ingresos U $ 14.000,00 y US$ 16.000,00 de egresos.
En el año 4, ingresos U $ 12.000,00 y U $ 7.000,00 de egresos.

Newman
Escuela de Posgrado
5. Un proyecto de inversión estima que los próximos cinco años generará los siguientes flujos de
caja neto, US$7.000,00 para el primer año, US$6.000,00 para el segundo año, US$5.000,00 para el
tercer año, U $-1.500,00 para el cuarto año y U $3.800,00 para el quinto año, asimismo se espera
que el desembolso de la inversión inicial sea US$-35.000,00.
Representar los flujos de caja en la línea del tiempo.

Newman
Escuela de Posgrado
6. Una iniciativa de inversión estima que se debe realizar un desembolso inicial de U $-100.000,00
para adquirir activos, asimismo el primer año se debe realizar otro desembolso para operar el
negocio, por US$-40.000,00. Los flujos de caja que generará dicha inversión los próximos cinco
años son los siguientes:
Año l US$-40.000,00
Año2 U $45.000,00
Año3 U $65.000,00
Año4 US$70.000,00
Año 5 US$65.000,00

Newman
Escuela de Posgrado
7. Interpretar el siguiente diagrama de la línea del tiempo:

o 1 2 3 4 5 años
-10.000,00 5.000,00 0,00 -1.000,00 3.000,00 4.000,00

Tasa interna de retorno
• La TIR es la tasa de descuento que hace

el VAN sea igual a 0.
fl f.2 f.3 f4 Í.5

VAN= + + + + -1 0
(l+i)1 (l+i)2 (l+i)3 (l+i)4 (l+i)5

Muchas gracias
por tu atención
proyectos TI
Gestión financiera de proyectos Maestría en tecnologías de la

TI información
Newman Lección 1. Introducción Lección 9. Valoración por
Escuela de Posgrado múltiplos
Lección 2. Métodos de
valoración de inversión Lección 10. Evaluación con
incertidumbre: métodos de
Lección 3. El riesgo y la tasa análisis.
descuento
Silabo Lección 4. Los flujos de caja
incertidumbre: modelo de
Lección 5. Cálculo de costes e corrección.
ingresos
Lección 6. El valor terminal de incertidumbre: opciones reales
un proyecto
Lección 7. Valor del capital de
la empresa
Lección 8. Análisis de
proyectos de inversión

Newman
Escuela de Posgrado
Metodo de evaluación
Instrumento de medición Ponderación

Actividad 25%
Evaluaciones online 35%
Examen Final 40%
Fuente: Silabo Asignatura Gestión Financiera de proyectos TI, Escuela de Posgrado Newman

1 Newman Escuela de Posgrado
Fechas importantes
Are;a person;al > Nis cursos > Gestl6n FliYncl«;a de Proy«tos de TI - PER7677- Oc.tubre2022 > AttMdad > bru
Gestión Financiera de Proyectos de TI • PER7677 - Octubre2022
Buzón de Entrega • Actividad

• Attivldad.pdf 3 de noviembre de 2022, 09:28
Sumario de calificaciones
No mostrado a los estudiantes No
Particip,ntes 123
Enviados
Pendientes por ulifiur
domingo, 2 de julio de 2023, 23:59
Tiempo restante 45dfas IOhoras
Ve, todos los míos HEHihi

Newman
Escuela de Posgrado
Asignatura Datos del alumno Fecha
Gestión financiera de Apellidos:

proyectos de TI Nombre:
Actividad: Caso ULISES
� Objetivos
o Aplicar los conocimientos adquiridos en gestión financiera de proyectos,
en el análisis de una alternativa de inversión empresarial.
o Determinar la pertinencia, así como la factibilidad financiera del proyecto
presentado en el caso de estudio.
� Indicaciones
Lea detenidamente el caso presentado y realice los cálculos necesarios para que,
en base a ellos, de respuesta a las preguntas que se formulan en el apartado final.
El caso será evaluado de acuerdo con los criterios especificados en la rúbrica de
evaluación.

Newman
Escuela de Posgrado
Resumen clase 1
1. ¿Qué son las finanzas? Es el estudio de la circulación del
dinero. Esta rama de la economía se encarga de analizar la
obtención, gestión y administración de fondos.
2. Pilares de las finanzas: Rentabilidad, Riesgo, Liquidez
3. Análisis de inversiones: considerar tiempo, flujo de efectivo,
riesgo.
4. El valor del dinero en el tiempo: “ un dólar de hoy vale más
que un dólar de mañana”.
5. Características fundamentales del criterio del VAN

Características fundamentales del criterio del VAN
• Un dólar de hoy vale más que un dólar de mañana.

Reconoce el valor del dinero en el tiempo.
• El VAN depende de los flujos de caja y del costo de
oportunidad (WACC) de los proveedores de capital (Deuda y
patrimonio), cuando se descuenta, dichos flujos.
• Dado que todos los valores actuales se miden en moneda de
hoy, es posible sumar los valores actuales netos.

Newman
Escuela de Posgrado VAN = f1 + f2 + Í3 + f.i. + fs -1
( 1 + iy e 1+i y e 1+i y e 1 + 1 t e 1 + 0s O
o 1 2 3 n
t---+----+----+-·············· .. ····· .. -j
- Inversión Flujo de caja1 Flujo de caja2 Flujo de caja3 Flujo de =»,
1
(1 +i)
(1 +i) 2
Valor Actual de
(1 +i) 3
los flujos de caja
(1 +i) 11
i = Costo de oportunidad (rentabilidad) que exige a quien invierte su dinero.

Flujo de caja
► Ingresos y egresos (tiempo) o 2 3 11
_,,....,-. . ..,. ._,_, ,... ..-¡

► “Diagrama o línea de tiempo”
EJERCICIOS VARIOS
(CLASE ANTERIOR)

Tasa interna de Retorno
La tasa interna de retorno (TIR) es la rentabilidad que ofrece una inversión
f1 f2 f
VAN= -1 0 + + + + n =O
(1+ TI R) (1+ TI R)2 (1+ TI R)n

Newman
Escuela de Posgrado
EJERCICIOS SESIÓN 2

Newman
Escuela de Posgrado
Estado de situación financiera

Es un informe financiero contable que refleja la
situación económica y financiera de una Capital
empresa en un momento determinado.
Activos
El estado de situación financiera se estructura a Deuda

través de tres conceptos patrimoniales,
el activo, el pasivo y el patrimonio neto.

Newman
Escuela de Posgrado
Estructura Estructura
económica ñnanciara
ACTIVO
Hitiih·M
'
...
+
PATRIMONIO
NETO
J,
Destino de Medios Medios

los medios financieros financieros
financieros ajenos propios

Newman
Escuela de Posgrado
Estados de la situación financiera
Activos Pasivos y Patrimonio
Activos corrientes Pasivos corrientes

. . \ctivos corrientes no financieros Obligaciones financieras corto plazo
Activos corrientes financieros Obligaciones proveedores corto plazo
Activos no corrientes Pasivos no corrientes
. . \ctivos no corrientes financieros Obligaciones financieras largo plazo

Acti os no corrientes tangibles Obligaciones pro eedorcs largo plazo
. .Activos no corrientes intangibles
Patrimonio

Newman
Escuela de Posgrado
ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Balance General Activo Corriente
PASIVO
Pasivo Corriente
Caja y Bancos Proveedores
Clientes Bancos
Otras Cuentas por Cobrar Empleados
Inventarios Estado
Gastos Pagados por Anticipado Total Pasivo Corriente
Total Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente
Activo Fijo Total Pasivo
Depreciación Patrimonio
Acitvo Fijo Neto Capital
Total Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO+ PATRIMONIO

Newman
Escuela de Posgrado
Estado de resultados
EMPRESA ABC SA
Estado de resultados del 01 de enero al 31 de diciembre de 2021
Ventas $1,000,000.00
Costo de ventas $400,000.00
Utilidad bruta $600,000.00
Gastos operativos $150,000.00
Utilidad operacional $450,000.00
Productos financieros $5,000.00
Gastos financieros -$25,000.00
Otros ingresos $15,000.00
Otros gastos -$50,000.00
Utilidad antes de impuestos $395,000.00
Impuestos $118,500.00
Utilidad neta $276,500.00

Newman
Escuela de Posgrado
EJERCICIO 3:
INVERSIÓN “CASO X”

Newman
Escuela de Posgrado
Interés simple
El interés simple supone el capital invariable en
Tipo de el tiempo. Solo se acumula el interés generado,
interés es decir, la retribución del interés no es
reinvertido. El interés simple no capitaliza.
Interés compuesto
El interés compuesto supone el capital variable
en el tiempo. Se acumula el interés generado,
es decir, la retribución del interés es reinvertido.
El interés compuesto capitaliza.

Newman
Escuela de Posgrado
El riesgo
El riesgo de una inversión es la probabilidad de que su valor final sea distinto al
valor inicialmente esperado.

Muchas gracias
por tu atención
proyectos TI
Gestión financiera de proyectos Maestría en Gestión de

TI tecnologías de la información
Newman
Escuela de Posgrado
Resumen clase 2
1. Características fundamentales del criterio del VAN/ FC/ TIR
2. Estado de situación financiera (Balance General/Estado de
Resultados).
3. Ejercicios.

Lección 2: Métodos
de valoración de
inversiones

VAN - f f2 Í3 + f4 + fs -1
- (1+i)1
1 + (1+i)2 + (l+i) 3 (1 +l·)4 (1 + i)s o
EMPRESA ABC
Proveedores de fondos
Capital
Activos n
Accionista FC ""' FCA,
Deuda
Accionista L(l+Ke)'
t=l
f1 = Flujos de caja
Accionista
L
I0 = Inversión n FCL1
FC
i = Costo de oportunidad (1 + WACC)t
Libre t=l
(rentabilidad) que exige a quien
Acreedores
invierte su dinero. (Ke/WACC)

¿Cómo calculamos el WACC? WACC=( o + E ) *Ke + ( D D+ E )*Kd*(1-t)
E
WACC = Tasa promedio de descuento
EJERCICIOS D = Deuda
E = Capital
Ke = Costo de oportunidad del accionista
Kd = Costo de oportunidad del acreedor
t = impuesto

Newman
Escuela de Posgrado
Ratios más utilizados

Valoración por múltiplos
1. PER
2. Precio/valor en libros
3. Precio/ventas
1. Identificar empresas que
sean similares
2. Identificar indicadores
representativos de la actividad Ampliación Lección 9
3. Aplicación de los múltiplos

Newman
Escuela de Posgrado
Lección 3: El
riesgo y la tasa de
descuento

Modelo de valuación de activos de capital
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe
obtener la empresa sobre sus inversiones.
Accionista Riesgo de un Rentabilidad Prima

+
activo libre de riesgo de riesgo
Ke
Pnma por
Invertir en la
compañía
K e = R f + ( Rm − R f ) 
ABC Perú
rf = rentabilidad libre de riesgo

Tasa libre de
riesgo en
βi = Beta del mercado
Perú RM = Rentabilidad media del mercado

• Pregunta: ¿qué beta debemos usar?
• El beta que ven los accionistas es el beta apalancado,
es decir
/3, = /3. {1 +(1-t){�
)J
EJERCICIOS

Newman
Escuela de Posgrado
Desapalancando el beta
Se asume que la estructura de capital de la industria y la de la
empresa no son iguales...
PA -- extraer
Riesgo económico que resulto de
el efecto del opoloncomiento
/3 = /Je p _ Riesgo económico con opoloncomiento

[1+(1-/)�]
e- (beta del capital o patrimonio)
A I = Impuesto
D
= Relación Deudo / Capital
e
Juego se puede apalancar el beta con la estructura de capital de la

empresa .....

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VARIACION PUNTOS 2
MÁX. Hl�tÓft.lCO 7222 -07/0812002
MÍN MIHÓAICO 18'.,7-4 26'()112007
INFORMACION HISTORICA

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Retomo hasta ta fecha {mercado): -3.53,
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Retomo total (mercado) a 1 aro· 11.7
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Retomo total (mercado) a 3 aros 1 38�
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Lección 4:
Los flujos de
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Escuela de Posgrado
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ArtNos poi" lrnpu,KtOS • las G.lna�s
Estado de ActiYos eom..ntn OdbntDs 111 Efectivo P,gno� como o.. rantí• Colate,..I
Tou,I Acbvos Comentft O,rt,..tc,s de los ActlYOI no Corrientes o G,vpos d• Actrvos �·· IU D•p,oa,c:,ón C:LH� como
Mantianodo$ para L.1 V.ntl o pa,.. Orstnbuir a los Prop,etu;os
AcbYos no c:om.ntN o GNpos de Act,-. pa,.. w D,spos,ción cta1,fk.dos como Manl:e110dos �,.. la......,ti oc-
situación Manc.nodotl pa,..O•tnbu.,alosProp..t.nos

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ActNos por lm,.._io. Coff,entn, IMI eom.ntes
AdNOt noCot-n.r>t" o.t,nt.,. al Ef«tr,,o P>¡¡norado. tomo Garantía Cot.teral _

TotM Act,yos No eorn-t•• 284,996 289,128
TOTAL DE ACTIVOS 361.,431 335,000
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Escuela de Posgrado
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C.iin.11nci.11 (Pt!rdida) Brub 19_.376 13_.._404 19,376 13,404
CNstos de v.nt.s y 0.tnMion 23 {2.846} (2.042) {2.846) (2,042)
0..stos de Admmstr.aoón 24 (2.254) (1.717) (2.2,5,4) (1.717)
Otros Jng,- Op,ln,tNos 2' 1,491 1,102 1,491 1,102
Otros G.utos O�bvos (864} (827) (864) (827)
OtJ-.1 G.lll\ll"CIH 1Prérdodes)
G.iin.11nci.ii (Pénhd•) Opt!n,t...,• 14,903 9,920 14,903 9,920
O..n.nc:,a (Prérchda) de la 811,-.,, Acti- FíMnc.wos
medidos •I Costo Amortizado
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ln9re,o1Fi�nc:- 26
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Estado de lngr-.sos por InteAHS c•lcul.-dos us.iindo el Metoclo de
lntera Efectivo
G111t05 Fin•nc:ief'o5
G•n11-,c,a (Nrd>d•) por Oet-,,oro de Y•lor (Hrdod.u
27 (1,1n} (U25) (1,772) {1,125)
resultados
Q-ed,t,e;qs Es��.H o R.ev.rs-.)
Otros Ingresos (GHtos) de i.1 54.lbsidiam,s. AsoclHH y
Negooos Co"Juntos
O,fe,-nc,-, de C..mt»o Neto
Ga,.._<'ICi.11 (Pén:focb1) por Recl.Hifiaoótl de A.et,_
F.nanc.. rOJ • V,1\or R.luin.bt. con umb1<>11 «i Reutt.do1
•"t• �idos •I Coito Amortiudo
G.ln.arac,,1 (Pltrd,d,1} Acumul•cb -,i Otro ftHultMJo Integral
por ActOVH fin•nc..ros 11'14dodo, • V..I« ft11Zon,1blli
reclask.dos como u,mbios en "-nutt.do,
0.M<'ICIH (Pérdodas) por Cobertur. de un Gn,po de
�rbdn con posKIOoes de R,ugo Compen�
O.fe,...f\C1.1 -,,.1:re .. lrn,,orte en Libros de los Acb...os
0.Stnbuidos y el Importe en libros del Dividendo • l)il'gilr
C•Ninc:ia (Pffd�a) •ntH d• lmpu•1lo.
lngrwso (G.nto) por lmpufflo ,., 13,531
(4,530)
9,171
(3,1%)
13,531
:4.530)
9,172
(3,196)
Ga,...na,1 (Pltrdid•) ket.11 de 0pet"KIOM'I COt'ltJnu.adH 9,002 6,076 9.002 6,076
G•n•r,cia (Pltrd,da) procedente de �,.ciones
OdcOf'lbnl.lltdH, netA de ltl'lpuffto
C.•�nci• (P.rdid•) Net:il del Ejen::Kio 30 9,002 6,076 9,002 6,076
..
CaNonc:ias (Pffchda) por Acck>ni
C•�nci.as {�id•) B.isic.a por Acción,
B.á10c.11 por Acc;,ón Ord111a� en ()pefXICln.1 Conbnuada, 0.067 0.045 0.067 0.045
M1ic.i1 por Ac:cM>n Ofllina� en Operaoona Oi1contin....dn
Total de GaNOnoal (Pwd,da) 8.li1.ca pot Aco6n On:l,nana 0.067 0.045 0.061 0.045
8n1C.1 por Ac:ciÓn de J,werM§n en Oper-K-1 Cont,nu.dn
8.1111C.11 por Accoón de lnversoón en Operacoone:1
Ooxonbnu.dn
O.luida J!O' Acción On:hnari.11 en Opel':ilCIOnees Conbnuadas

O,h,iid. por Ac:clOn Ordlflilrlll en �r.oona DiKOnbnu.d••
.. 0.045 0.067
Tot•I de GilNOnoH (Pérd,d.io) D,tuoda J!O' Ac00n OrduYona

O.h.iid. por Ac:clÓII de lnven!Ón .,.. Opeqc!OnH

MODELO FINANCIERO DE CAJA
Balance
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Endeudamiento
Existencias
(Acreedores)
Flujo de Caja
Operativo
libre
Flujo de Caja
de Capital
Patrimonio
(Inversionista)
Activo Fijo

Newman Proyección financiera
Escuela de Posgrado
BALANCE GENERAL ESTADO DE RESUL TACOS

(Exeresado en nuevos solesl (Expresado en nuevos soles)
Mo1 Mo2 Mo3 Año2 Año3
Caja 100 110 130

Ingresos 16500 18500
Valores Negociables 308 320 300
<Costo de ventas> 10000 11800
Cuentas por cobrar 2800 2900 3000
Inventarios 3200 3310 3400 <Gastos adm y VI.as> 3500 3800
�vo Corriente 6408 6640 6830 <Depreciación> 300 300
<Amortización de Goodwill> 20 20
Inmueble Maquinaria y Equipo 7000 7500 8000
Depreciación acumulada -2400 -2700 -3000 Utilidad Operativa 2680 2580
.Activo Fijo Neto 4600 4600 5000
Goodwill 540 520 500 Ingresos financieros 23 54
Otros .Activos 920 950 1000 <Gastos financieros> 434 431
#vo no Comente 6060 6270 6600 Utilidad antes de impuestos 2269 2203
Total Actrvos 12468 12910 13330
Impuesto a la Renta 681 661
Deuda de e.Plazo 1060 1030 1000
Cuentas por pagar 1980 2050 2000 Utilidad Neta 1588 1542
lm euestos e2r eagar 880 900 1000
Pasivo Corriente 3920 3980 4000 Utilidad retenida a inicio del año 3505 3860
Utilidad Neta 1588 1542
Deuda de L.Plazo 3400 3500 3500 Dividendos 1233 1102
Prov BBSS e lme e2' eagar 380 400 500
Pasivo no Corriente 3780 3900 4000 Utilidad retenida a final del año 3860 4300
Capital 1263 1170 1030
U1111dad I Pérdida 3505 3660 4300
Patrimonio 4768 5030 5330
Total Pasivo)'.'. Patrimonio 12468 12910 13330

I

Muchas gracias
por tu atención
proyectos TI
Mgr. Sandra Pajares Centeno
Gestión financiera de proyectos Maestría en Gestión de

TI Tecnologías de la información
Newman
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Lección 4:
Flujo de caja
Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epneumann.edu.pe

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Estado de Resultados
' lnverslén en Máquinas $2.000
Ventas 12.000
Costo Explotación (6 000)
Margen Explotación 6.000
Remuneraciones (1.000) 1.660
VPN= (2.000) +
Arriendo (1.500) (1,06)1
Depreciación (500)
Publicidad (600) I 1
VPN= $ (434)
Seguros (400)
Utilidad antes Impuestos 2.000
Impuestos 17% (340)
Utllldad Neta 1.860

Newman
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Estado de Resultados
Ventas 12.000
1 4.000 4 000 4.000
Costo Explotación (6.000) (3.000) (3.000)
Margen Explotación 6.000
Remuneraciones (1 .000)
1 (1 000)
Arriendo (1.500)
1 (1.500)
Depreciación (500)
1
Pubhcidad (600)
1 (600)
Seguros (400) (400)

Utilidad antes Impuestos 2.000
Impuestos 17% (340)

1 (340)
Utilidad Neta 1.660

1
Inversión
1 (2.000)
Venta Activo F1¡0 1.500
Flujo de Caja Neto (2.000) (2.840) 2.500 4.000

Lección 5:
Cálculo de costes e
ingresos

Tipos de ingresos
Ingresos netos es la diferencia
o Ingresos por venta de entre ingresos por operaciones y
productos o servicios. costes directos asociados (costes
variables) como son: materias
o Venta de activos liberados
primas, costes laborales, costes
por cambio o remplazo. servicios externalizados y otros
o Venta de residuos y otros costes variables directamente
materiales de desecho. relacionados.
o Valor residual/Valor de
salvamento

Estimación de costes
Estimación
1. Juicio de expertos
2. Factores combinados
3. Enfoque de ingeniería
4. Factor exponencial
5. Análisis de regresión de series temporales

2. Factores combinados ]
• La siguiente ecuación expresa este modelo:
Donde es el costo que se busca calcular, el

costo real de cada componente pertinente, el
costo unitario del componente i de la estructura de
costos y la cantidad del componente i.

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Escuela de Posgrado
• Ejemplo: Suponga que se desea calicular el costo total de

instalar una red interna de comunicaciones para lo cual se
estima emplear 1.000 metros líneales de cable de fibra óptica
para enlazar las dependencias de la empresa, 4 unidades de
interfaz, 2 módems y un administrador de red. El adminlstrador
de red es ,el componente más caro, por lo que se realizó un
estudio acabado de su costo, que se definió en $30.000, el
resto de los componentes se estimó de la siguiente forma:
Componentes Estándar die Costo
Fibra Óptica $ 3 por metro lineal
Instalación $ 2 por metro l ineal
Interfaz $ 2.000 cada uno
MODIEM $ 300 cada uno

• Reemplazando estos valores en lla ecuación
de factores combinados se obtiene:
e = 30.000 + 3(1.000) + 2 (1.000) + 4(2.000)

+ 2(300) = 43.600

Newman
Escuela de Posgrado
3. Enfoque de ingeniería
Análisis de Costos Unitarios
ld!JOAAMlf.NTO DI! lA INfRAESTRUCT\JAA l!DUCATIVA DI! LA INSTTTUCIÓN l!DUCATIVA AHOAl!:S AV!:LINO
�ES· ISPACAS • YANAOOIHUA • OOM>ESUYOS ·�
.W ,.,.,._.,. 02 • SERVICIOS HIGIENICOS
Clir.. OOIIIERNO RfOIONAL Df ARECUIPA
'l'ANAOUIHUA • CONOESUYOS • AAEOUIPA
IJMPIEIAOETERAEHOr.w«.W.
......
�= =TAZ
(' 0.'"ll"-I••-
��
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t.llrlodeOl)r&
:: ""
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""� "61$1.AM!ENTASW.'fJAl.fS
--rn
CNIOunlt.-iopo, M2: Kg consumo Coste Coste

Unidades Horas
e-...
........... ............
01.02 TIWl:IDfNl'Jl:lESYIUUiHTfO
.,..., �·Ol)r·
°'.......""",··- Materiales eléctrico Materiales Trabajo
.,_ �� ....
�� ... .... .... Trabajo
CAP.UJ.l OM
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,.,,
...
'" usados KWh (€) (€)
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,100010 '-''
----...,,
...�
WIIOh• 'f!SOOE2'1'4 1'17
..... ...."'" .."'.. ----,,,......

"' --.,,
UCIOhf UTACADeMAOEP.A
1500 20 1400 2400 280 180

""'
IEJl:IW,liffilASI.Wf..l..._ES
"""'"'" "'
Cotlo.....,_po, M2:
2500 25 2700 4600 540 216
e-.... TRAHSPOATEOEHfRP.,\,MQT.i.$YMA.TUIW.fS
-... .............. ......... ."".

lk........ ,••_
.,..., �� ,,. 3500 29 4800 5300 960 261

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�-.... """""'�
'7CI001D
""' ""
-----,,,,;
"'""" "'-" 4500 30 6800 6700 1360 270
HERAAUIENT.UIUH.JAl.lS
�YOl.OIETt15IDll. ""'
"' .....
"'" .,
Ul
------..m
CoslD......_.,..v�: 1,568.17
e-.,..., UCAVACIONPAAACNll.NTOSNAST.1.2.00IITTfFIAV,OIIIOMAAI,
,,,,.....,.¡¡;,.,_
IAWWldtObrl
�� .... .... .,,,.
...""'� ""
CAPUAZ
4700010 uoo "'" "" ""
-----..,,
HEJIW,llfNTASIUo.llJAI.U
-----,,,
Co.lo......,..po, IG:

4. Factor exponencial
• El modelo se expresa con la siquiente ecuación:
B
c2 q2
-==1-
cl q1
Donde C2 es el costo de operación en la situación
con proyecto, C1 el costo de operación para el nivel
de producción actual , qa lla capacidad de
producción con proyecto, q1 la capacidad de
producción actual y J3 el factor de costo exponencial
o factor de exponente de costo.

• Ejemplo: Una empresa empaca en fundas
350.000 unidades de su producto con un
costo de $420.000. Si se evalúa ampliar la
producción en un 40o/o y el factor de costo
exponencial es de 0,8. Cual sería el nuevo
costo
==[q2. ]s =149
e2
q,
*C
l º·ººº1º
l 350.000
8 *420.000=US$549.733

Newman
Escuela de Posgrado
5. Análisis de regresión de series temporales
• Este método calcula los costos futuros como una

función de los costos históricos en moneda de igual
valor. Para ello se utiliza la función analizada en el
capítulo anterior:
A
Y =a.+lrX.
• Donde corresponde al costo total (CT) observado
mensualmente, a al costo fijo (CF), b al costo
variable (CV) y X a la cantidad producida (q).

Newman • Ejemplo: Una empresa registra
Escuela de Posgrado mensualmente la producción y los costos
totales que se presentan en la siguiente
tabla. Estime cual sería el costo adicional de
la empresa para el siguiente mes, si la
producción va a ser de 2.500 unidades.
M1>s Prodt.10c-ion X Costo Y X'Y x·x y•y

1 2.:300 48.110 110.653.000 5290.000 2.314.572.100
2 2.420 50.200 121.464.000 5.856.400 2.520.040.000
3 2.150 47.000 101.050.000 4.622.500 2.209.000.000
4 2.630 53.SOO 140.966.000 6.916.900 2.872.900.000
5 2.630 52.990 139.3153. 700 6.916.000 2.807 .940.100
6 2.150 48.200 103.630.000 4.622.500 2.323.240.000
7 2.470 51.200 126.464.000 6.100.900 2.621.440.000
CT = 23.243,57 + l l,32q
8 2.220 49.510 109.912..200 4.928.400 2.451.240.100
9 2.590 52.800 136.75:2.000 6.708.100 2. 787 .840.000
10 2.400 49.920 119.808.000 5.760.000 2.492.000.400
1'1 2.320 50.800 117 .856.000 5.382.400 2.580.640.000
12 2.370 48.890 115.869.300 5.616.000 2.390.232.100
Suma: 28.650 603.220 1.443.810200 68.721.900 30.371:150.800
Media: 2.387,50 50.2BB,3J

1 Newman
Escuela de Posgrado
<!! A B 1 e 1 u �
1 1
" r 1
Free Cash Flow to Firm 2015 2016 2017 2018 201912020

1 EBIT $45 $56 $59 $72 $82 I $95
1 Free cash Flow to Firm 1
; 1
s EBITx (1-t) $32 $39 $41 $50 $57 1 $67
Lección 6: 7 Add: Oepreciatlon

3 Less: Capex L
$20
$21 lí
9 less: Chan&ELl!Ull.ÓLk.iog,capjJaL _s-3..:'-
lO FCFF $28
$24
$.28
-s.3 -
$32
$29
$32
s.3_:_i
$35
1
$32
$36
$4
$43
$38 1 $40 1
$40 j $42 j
$4 I $4
$52 1 $60
Valor terminal de ll
12
13 WACC
Assumptions
10%
1
,.wof �7x,a=•
�ple we
14 Growth Rate 4% the tcrmin:11
un proyecto 15
20 Exit Multipl• Method
21 Terminal Value
2018
o
2019 20
O =(G3+G7)•7I =945
Lección 7: Valor del

capital y de la empresa

Newman Talbla 7.1 Estructura general de un flujo de cala
o 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Escuela de Posgrado Venta 200 208 216 225 306 306 306 306 306 306
producto-
servicio
Venta activo 40
Costos -50 -5,1 -52 -54 -66 -66 -66 -66 -66 -66
funcionamiento
Depreclaclón -20 -20 -20 -.20 -36 -36 -36 -36 -36 -36
Amortización -6 -6 �6 �6 -6
intangible
Valor contable -30
Utilidad antes 124 131 138 146 198 214 204 204 204 204
impuesto
Impuesto -19 -20 -21 -22 -30 -32 -31 -31 -31 -31
Utilidad neta 105 111 117 123 168 182 173 173 173 173
Depreciación 20 20 20 20 36 36 36 36 36 36
Amonízaclón 6 6 6 6 6
intangible
Valor contable 30
Inversión -600
Ampliadón -160
Reemplazo -90
Capital de trabajo -75 -20 95
Valor de desecho 494
Flujo de caja -675 131 137 143 -31 210 158 209 209 209 798 I

Fluios de un Proyecto
Lección 8: Flujo
de
Caja
Análisis de $
proyectos de
Tiempo
inversión.

Newman
Escuela de Posgrado
Fluios de un Proyecto
Flujo
de
Caja
$
Tiempo
Etapa de Inversión Etapa de Recuperación

Newman • Si VPN > O Se acepta realizar el proyecto
Escuela de Posgrado
• Si VPN = O Se es indiferente de realizar el proyecto
[ (1.r, + _E2- + ... +

(1 +i)2
.r; ] =
(1 +i)n
11
+i) 1
• Si VPN < O Se rechaza realizar el proyecto
[ F F F ]
(1 +l) + (1 +i) + ... + (1 +i)n
1 2

Newman
Escuela de Posgrado
Método tasa interna de rentabilidad TIR (IRR tntemoi Rate of Return)
Es el descuento para el cual el VAN se hace cero:
... Condiciones idénticas al VAN.
El TJR de un proyecto es una medida de la

IEI 11:R también sirve para det,ermínar el interés
rentabilidad del capital invertido.
efectivo en la financiación de la deuda cuando
Mientras mayor sea el TliR frente al W'AOC mayor
hay varios; pagos en el tiempo ..
será la rentabilidad.
Tabla 6. Método tasa interna de rentabilidad TIR.

Newman
Escuela de Posgrado
Período de payback dinámico (DPP Dynamic Payback Period)
Es el período para que el capital invertido sea recuperado mediante el flujo de caja descontado:
• Condiciones idénticas al VAN.
0=-FC0+ ¿FC;l(l+tdi Comparado con el período estático, tiene la

r-1,m
ventaja de utilizar toda la información de los
tm = payback < T
flujos de caja; pero no dice nada del
comportamiento de los flujos posteriores al
período de payback.
Los períodos de payback son una medida del
riesgo de la inversión en el proyecto (tiempo
para recobrar la inversión).
Tabla 8. Período de payback dinámico.

Newman
Escuela de Posgrado
Sector Múltiplos más utilizados
Automoción P/Ventas
Lección 9: Banca
Construcción
PBV,PER
EV/FCF, EV/EBITDA, EV/Ventas
Valoración por Ocio EV/EBITDA
Tecnología PER, PER relativo

múltiplos Alimentación y tabaco EV/EBITDA, PEG, PER relativo
Transporte aereo EV/EBITDA
Farmacéutico P/Ventas
Tabla 1: Múltiplos más utilizados en distintos sectores Fuente: Fernández (2012)

Newman
Escuela de Posgrado
Lección 10-11-12:
Evaluación con
incertidumbre

Newman
Escuela de Posgrado
Métodos de análisis de proyectos

1. Modelos de decisión.
2. Modelos basados en el riesgo.
3. Análisis de sensibilidad
4. Opciones reales.
- Opciones de expansión.
- Opciones de abandono.
- Opciones de producción.
- Opciones de sincronización.
25 Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epneumann.edu.pe

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Escuela de Posgrado
Modelos de decisión
Matriz de decisión Conjunto de escenarios contemplados
Conjunto de
alternativas del
proyecto
Tabla 1. Matriz de decisión.
26 Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epneumann.edu.pe

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Escuela de Posgrado
RESUMEN EXAMEN 60 min
Teoría : Definiciones básicas

Preguntas de alternativas múltiples
Ejercicios:
Proyecto Inversión Flujo 1 Flujo 3

X - $ 250 $ 99 $ 41 $ 213

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► Tiene como objetivo analizar y evaluar proyectos

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► Clases sincrónicas (4)

► Videos de aprendizaje (12)

► Examen final (1)

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Newman esp.,r.c,1-1n11rn.ctona1 Ctsl. 0 11 SANORA ELENA PAJARES CENTENO

IJ INFORMACIÓN GENERAL DL GESTIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE TI

IJ TEMA O�: los ftujos dt c,Ja

IJ TEMA 05: Ulculo de (OSIH -

IJ TrMA 06: El valor tMmiAal _

IJ TEMA 07! Vilor del capkal Y-

IJ TEMA 08: An.atlsk dt PfOYL

IJ TEMA 09: ValorKiÓII por m.; � roro· Prtptltfle at Docente

IJ TEMA 10: [Y¡{l.i.l(ióft coa In_

IJ TEMA 11: Evaluación COtl in_

IJ nMA 12: Evaluadótl <Ofl In_

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

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Instrumento de medición Ponderación

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Buzón de Entrega · Actividad

No mostrado a los estudiantes No

Pendientes por calificar

fMhadl!:entrega domingo, 2 de julio de 2023, 23:59

Tiempo restante 45 días 10 horas

Ve, todos los míos HEHl+M

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Este cuestionarlo se abrió el tunes, 15 de mayo de 2023, 00:00

Este cuestionario se cerrara el domingo, 16 de julio de 2023, 23:59.

MModo de calificación: Calificación mas alta

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11HIHBE Semanas 5 a 8 Semanas 9

Semana 1 Tema 1. Introducción

Tema 2. Métodos de valoración de inversión

Semana 2 Tema 3. El riesgo y la tasa de descuento

Tema 4. Los flujos de caja

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

mundo de las finanzas

IEI escenario financiero global que todo Gerente de

El gerente de ventas y marketing de la fábrica de embutidos La Preferida ha presentado a la

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Finanzas (concepto general)

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Se conoce como Finanzas al estudio de la

Las finanzas se relacionan con las

Av. Bolognesi 987 - Tacna www.epnewman.edu.pe

Posibilidad de obtener resultado

Generación de Flujos de Caja , ROIC

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“Maximizar la riqueza de los accionistas”

¿pensaron en otros objetivos?

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generación de flujos monetarios constantes y crecientes

► Nuevos productos y fomentar nichos de mercado.

► Mejora continua en la calidad de los productos.