UNIVERSIDAD NACIONAL MICAELA BASTIDAS DE APURÍMAC

FACULTAD DE INGENIERÍA

ESCUELA CADEMICA PROFESIONAL DE INGENIERÍA AGROINDUSTRIAL

FLUJO DE INVERSION EN PROYECTO DE INVERSION

Asignatura:

INGENERIA ECONOMICA

Docente:

DR. LUIS PAREDES

Presentado por:

 IDALIA QUISPITUPA
 SANDRA PAMPAÑAUPA MOREL
 MARIA VEGA
2-
ABANCAY – 2023
 I. INTRODUCCION
II. MARCO TEORICO
2.8 cuáles son los proyectos de inversión
2.8.1 proyecto de inversión publica

Los proyectos de inversión pública son aquellos que son iniciados, financiados y
administrados por entidades gubernamentales. El objetivo principal de estos proyectos
es proporcionar bienes y servicios públicos que beneficien a la comunidad (Hegel ,
2021). Los ejemplos de proyectos de inversión pública incluyen: 

 La construcción y el mantenimiento de infraestructura (carreteras, puentes y sistemas de

transporte público)
 Prestación de servicios de educación y atención médica.
Entre los principales proyectos de este tipo podemos mencionar a los siguientes:

a) Proyectos de infraestructura
Son obras públicas empleadas para realizar actividades económicas o actividades
sociales. Por ejemplo, la construcción de centros educativos, puertos, aeropuertos,
hospitales, centros deportivos, comisarias, obras de represamiento de agua, entre
otros.
b) Proyectos de innovación y desarrollo de empresas
Estos proyectos de inversión provienen de programas estatales cuya misión es
coadyuvar y promover la investigación y el desarrollo de nuevos proyectos
empresariales. En el Perú, por ejemplo, existe el Fondo de Investigación y
Desarrollo para la Competitividad (FIDECOM). Este cuenta con un presupuesto de
S/ 200 millones, el cual destina a aquellos proyectos que buscan incrementar la
competitividad del país.
c) Proyectos ambientales
Tienen como objetivo abordar el cuidado del medioambiente. El Estado invierte en
programas de sensibilización a la población, en la recuperación de áreas verdes, en
la conservación de zonas protegidas entre otros esfuerzos.
2.8.2 Proyecto de inversión privada

Los proyectos de inversión privada, por otro lado, son iniciados, financiados y
administrados por personas u organizaciones privadas. El objetivo principal de estos
 proyectos es generar un retorno de la inversión. Los ejemplos de proyectos de inversión
privada incluyen: 
 
 La construcción y operación de fábricas 
 El desarrollo de bienes raíces
 La creación de empresas
Estos se pueden clasificar en tres:
a) Proyectos expansivos
Los proyectos expansivos son aquellos que buscan la entrada a mercados
inexplorados o el desarrollo de nuevos productos. Estas iniciativas requieren un
análisis estratégico profundo, pues suelen estar asociadas a gastos elevados de
marketing. Por lo que, los gerentes exigen una tasa mínima alta de rendimiento
antes de ser aprobados.
b) Proyectos innovadores
Los proyectos de inversión innovadores implican el uso de nuevas tecnologías.
Por ejemplo: la inteligencia artificial o el análisis de datos. Además, hacen
referencia a la introducción de productos o servicios innovadores que satisfagan
las nuevas necesidades de los clientes.
c) Proyectos de reemplazo para continuar operaciones
Son proyectos que generan cambios en una empresa para continuar con sus
operaciones y agilizar su producción. Por ejemplo, sustituir una pieza dañada de
una máquina por otra nueva o implementar un nuevo sistema para aumentar la
productividad de los equipos.

2.8.3 Proyectos de inversión mixtos

Son proyectos de inversión que combinan ambas formas de financiamiento: la pública o

gubernamental y la privada. Algunos proyectos de esta naturaleza en el país son:

 La construcción de la Línea 2 de Metro de Lima y Callao (USD 5346 millones),

 La construcción del Puerto de Chancay (USD 3000 millones).
 El Aeropuerto Jorge Chávez (USD 1200 millones).

2.9 Evaluación de un proyecto de flujo de inversión

Para el flujo de inversión, es importante considerar la evaluación del proyecto que tiene
como finalidad medir la eficiencia de la inversión y su probable rendimiento durante su
vida útil. En este proceso la evaluación económica es fundamental, puesto que con los
resultados se pueden tomar decisiones sobre las inversiones del proyecto.

La evaluación de un proyecto puede expresarse de las siguientes formas: en unidades

monetarias a través del Valor Actual Neto (VAN), en una relación de costo-beneficio,
por un porcentaje a través de la Tasa Interna de Rendimiento (TIR), o mediante un
cálculo de cuánto tiempo se tardará en recuperar la inversión. Los dos indicadores
económicos más usados por los financieros son el VAN y la TIR.

El VAN se refiere a las situaciones en que el valor del dinero cambiará con el paso del
tiempo, se tomará como referencia la inflación, la cual reduce el poder adquisitivo de
los compradores. A su vez, el VAN da las herramientas para decidir si un proyecto es
rentable (VAN mayor a 0), no es rentable (VAN menor que 0) o indistinto (VAN = 0),
en base a la tasa que se ha tomado como referencia.

Respecto a la TIR, es la tasa de interés máxima a la que es posible endeudarse para

financiar el proyecto sin incurrir en pérdidas; determina cuál es la tasa de descuento que
hace que el VAN de un proyecto sea igual a cero y se manifieste como porcentaje.

2.9.1 estructura del flujo de caja de proyecto de inversión

La construcción de los flujos de caja puede basarse en una estructura general que se
aplica a cualquier finalidad del estudio de proyectos. Para un proyecto que busca medir
la rentabilidad de la inversión, el ordenamiento propuesto es el que se muestra en el
cuadro 1.

+ Ingresos afectos a impuestos

− Egresos afectos a impuestos
= EBITDA
− Gastos no desembolsables
= Resultado antes de impuesto /EERR
− Impuesto
= Resultado después de impuesto
 + Ajustes por gastos no desembolsables
= Resultado operacional neto
− Egresos no afectos a impuestos
+ Beneficios no afectos a impuestos
= Flujo de caja
 Ingresos y egresos afectos a impuesto: son todos aquellos que aumentan o
disminuyen la utilidad contable de la empresa.
 Gastos no desembolsables: son aquellos que para fines de tributación son
deducibles, pero no ocasionan salidas de caja.
 Egresos no afectos a impuesto: son las inversiones, ya que no aumentan ni
disminuyen la riqueza contable de la empresa por el solo hecho de adquirirlos.
 Beneficios no afectos a impuesto: son ingresos que generan y que no provienen
de la operación del negocio.

2.10 elaboración de flujo de caja en proyecto de inversión privada

ejemplo:
Una empresa estudia la posibilidad de recibir un contrato para proveer
mermeladas de fruta a diferentes colegios del país. Se proyectan las siguientes
ventas en unidades durante los siguientes 5 años, momento en el cual el acuerdo
finaliza:
El precio unitario para la venta es de $8.505, sin embargo, se proyecta que
pasados 3 años los competidores entren con fuerza y será necesario rebajar el precio
a $7.900.
El costo variable unitario es de $1.813,63, se espera un desperdicio
aproximado del 15% en la producción y el total de costos y gastos fijos es de $21
millones al año.
Para asignar datos de capital de trabajo es importante tener en cuenta que la
empresa le dará a los clientes un plazo de 30 días para efectuar los pagos, el
inventario será de 10 días y los proveedores inicialmente les cobrarán al contado,
pero una vez las operaciones inicien, les darán un plazo de 15 días para pagar.
Para iniciar la producción es necesario comprar unas máquinas que cuestan
$205 millones, dicha máquina tiene una vida útil de 10 años, se le asigna un valor
residual de cero, aunque se espera que el equipo valga alrededor del 40% de su costo
 inicial al finalizar el año 5. La tasa del impuesto de renta es del 30% y suponga un
WACC del 15%.

Solución:

Datos de ventas por año

Ventas
Año
Unitarias
1 15,000
2 20,500
3 25,000
4 35,000
5 35,000
Plazo de cobro 30
Plazo de inventarios 10
Plazo de pago 15

Inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Cuentas comerciales por cobrar   10631250 14529375 17718750 23041666.67 23041666.67

$ $ $ $ $ $
Inventarios 869,031 1,187,676 1,448,385 2,027,739 2,027,739 -
$ $ $ $ $ $
Cuentas comerciales por pagar - 1,316,823 1,792,377 2,196,717 3,041,609 2,957,120
S/. S/. S/. S/. S/. S/.
Capital de Trabajo 869,031 10,502,102 14,185,384 17,549,772 22,027,797 20,084,547
 I. FLUJO DE EFECTIVO
inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
OPERATIVO
Precio unitario   $8,505 $8,505 $8,505 $7,900 $7,900
15,0 20, 25,0 3
Unidades Vendidas   00 500 00 5,000 35,000
S/. S/. S/. S/. S/.
Ventas   127,575,000 174,352,500 212,625,000 276,500,000 276,500,000
S/. S/. S/. S/. S/.
Costos variables   31,285,118 42,756,327 52,141,863 72,998,608 72,998,608
S/. S/. S/. S/. S/.
Costos fijos   21,000,000 21,000,000 21,000,000 21,000,000 21,000,000
S/. S/. S/. S/. S/.
Depreciación   20,500,000 20,500,000 20,500,000 20,500,000 20,500,000
$ $ $ $ $
EBIT   54,789,883 90,096,173 118,983,138 162,001,393 162,001,393
16,436,964. 27,028,851 35,694,941. 48,600,4 48,600,
impuestos   75 .83 25 17.75 417.75
$ $ $ $ $
NOPAT   38,352,918 63,067,321 83,288,196 113,400,975 113,400,975
Depreciación   $ $ $ $ $
 20,500,000 20,500,000 20,500,000 20,500,000 20,500,000
$ $ $ $ $
Flujo de Efectivo Operativo   58,852,918 83,567,321 103,788,196 133,900,975 133,900,975
II. CAPITAL DE TRABAJO
inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
NETO
-$
Capital de Trabajo Neto inicial 869,031          
-$ -$ -$ -$ $
Cambios en Capital de Trabajo   9,633,071 3,683,281 3,364,388 4,478,025 1,943,250
Recuperación del Capital de $
Trabajo           20,084,547
Variación del Capital de Trabajo -$ -$ -$ -$ -$ $
Neto total 869,031 9,633,071 3,683,281 3,364,388 4,478,025 22,027,797
III. GASTOS DE CAPITAL O
inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
CAPEX
-S/.
Inversiones en gastos de capital 205,000,000          
Recuperación de activos después
de impuestos           $57,400,000
Total Gastos de Capital -$ $ $ $ $ $
 205,000,000 - - - - 57,400,000
FLUJO DE EFECTIVO DEL -$ $ $ $ $ $
PROYECTO O FCL 205,869,031 49,219,846 79,884,040 100,423,808 129,422,949 213,328,772

WACC 15%

VPN 143,425,023.81
TIR 35%
2.11 riesgos de flujo de caja en proyecto de inversión

El riesgo de un proyecto de inversión puede ser definido como la volatilidad o

variabilidad de los flujos de caja reales respecto a los flujos estimados, mientras
mayor sea la viabilidad de estos flujos mayor será el riesgo a que se encontrará
sometido el proyecto de inversión.
El análisis de riesgo tiene su fundamento e importancia en los últimos años
debido a la incertidumbre e inestabilidad que se puede tener en una economía.
En el riesgo se pueden identificar dos componentes, el Riesgo General basado en
el entorno económico y la política económica de un país (riesgo país) y el
Riesgo Específico asociado a las particularidades propias de cada negocio.
Existe tres tipos de riesgos en un proyecto:
 Riesgo individual es el riesgo que tendría un activo si fuera el único que posee
una empresa, se mide a través de la variabilidad de los rendimientos esperados
de dicho activo.
 Riesgo corporativo o interno de la empresa, es aquél que considera los efectos
de la diversificación de los accionistas, se mide a través de los efectos de un
proyecto sobre la variabilidad en las utilidades de la empresa. Refleja el efecto
del proyecto sobre el riesgo de la empresa.
 Riesgo de beta o de mercado, es la parte del proyecto que no puede ser
eliminado por diversificación, se mide a través del coeficiente de beta de un
proyecto. No afecta mucho por la diversificación de cartera.
La estabilidad de la empresa es importante para los accionistas y para todos los
involucrados. Una empresa de alto riesgo tiene problemas para solicitar el
crédito a tasas razonables, disminuyendo su rentabilidad y el precio de sus
acciones.
¿Cómo se mide el riesgo en un proyecto?
Uno de los métodos más tratados es a través de la distribución de probabilidades
de los flujos de caja esperado por el proyecto, si la dispersión de estos flujos es
muy alta, mayor será el riesgo inherente a un proyecto de inversión. Las formas
precisas para medir estas dispersiones pueden realizarse con los siguientes
métodos:
 Desviación estándar
  Dependencia e independencia de los flujos de cajas en el tiempo.
 El ajuste a la tasa de descuento.
 Equivalencia a incertidumbre y el tradicional árbol de decisión.
Descripción de otros tipos de riesgos que enfrentan los proyectos:
 Riesgos de costo, sobrepasar los costos de desarrollo previstos, cambios en el
alcance y los requerimientos de la parte del cliente, mala estimación de los
costos durante la fase de inicialización
 Riesgos de calendario, sobrepasar el calendario previsto a la estimación del
tiempo necesario, Incremento de esfuerzos en la resolución de problemas
técnicos, operacionales o externos, mala asignación de recursos o asignación de
recursos no planeada, mayor prioridad en otro proyecto, perdida de recursos
humanos no prevista
 Riesgos tecnológicos, problemas con tecnologías no controladas o problemas
para entender complejidad de nuevas tecnologías requeridas por el proyecto,
usar herramientas mal adaptadas, usar herramientas no aprobadas o con
fallas, problemas de hardware/software, problemas de integración de las
diferentes partes del proyecto desarrolladas en paralelo.
 Riesgos operacionales, mala resolución de problemas no planeados, falta de
liderazgo en el equipo, falta de comunicación, falta de motivación del
equipo, riesgos de monitoreo y de implementación.
Riesgos externos, cambios en el mercado que vuelven el proyecto
obsoleto, mala administración de los oponentes al proyecto, cambios
legales, cambios de normas, estándares, con impactos sobre el
proyecto, desastres naturales (fuego, inundación, terremoto, otros.).

III. CONCLUSIONES
IV. REFERENCIA