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Evaluación financiera del proyecto de inversión

Paola Andrea Ramírez Zuluaga

Paulo Sergio Tabares Doronsoro

Raúl Oswaldo Ardila Pineda

Especialización en Gerencia de Proyectos, Corporación Universitaria Minuto de Dios

NRC 50404: Evaluación de Proyectos

Actividad Semana 8

Juan Carlos Catumba Arias

3 de marzo de 2024
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Contenido

Introducción 3

Estructura de capital 4

Proyección de amortización deuda (financiación vía pasivo) 4

Presupuesto de inversiones 5

Presupuesto de ingresos operacionales a 10 años 5

Presupuesto de costos de producción a 10 años (si aplica) 6

Presupuesto de gastos operacionales a 10 años 7

Presupuesto de ingresos no operacionales a 10 años (si aplica) 8

Presupuesto de gastos no operacionales a 10 años 9

Proyección de estado de resultado a 10 años 9

Flujo de caja del proyecto 10

Evaluación financiera del proyecto de inversión 11

Conclusiones 12

Referencias 13
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Introducción

La creación y consolidación de una empresa en el dinámico sector de construcción de

infraestructura en Colombia no solo requiere una visión clara y estratégica, sino también la

elección acertada de su estructura organizativa y figura jurídica. Este proceso, fundamental

para el éxito y la sostenibilidad a largo plazo, implica considerar cuidadosamente factores como

la limitación de responsabilidad, la agilidad operativa, la toma de decisiones y la atracción de

inversiones.

El presente documento se sumerge en un análisis exhaustivo de las opciones

disponibles, destacando la importancia de seleccionar el tipo de organización ideal para una

empresa de construcción de infraestructura en Colombia con dos socios. La Empresa

Simplificada por Acciones (SAS), exploraremos sus ventajas y desventajas.

.
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Estructura de capital

El proyecto requiere una inversión de $ 2.439.184.581 los cuales se espera cubrir el

70% con recursos propios y el 30% restante con un apalancamiento bancario

Proyección de amortización deuda (financiación vía pasivo)

El proyecto requiere para financiar la empresa una prestamos de $ 731.755.374 con un

interés efectico anual del 23%, en el año 1 se pagarán 146,141 millones de interés y se

abonara a capital 92,135 millones. Se proyecta el préstamo para cinco años.

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Presupuesto de inversiones

El proyecto requiere una inversión de $ 2.439.184.581, de los cuales se destinarán

1.910 millones para inversiones fijas, 2.8 millones para inversiones diferidas, 481,385 millones

para cubrir el capital de trabajo de costos y gastos. Se utilizarán 45 millones para financiar los

costos y gastos de los clientes en el rubro de capital de trabajo.

Presupuesto de ingresos operacionales a 10 años

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Los ingresos de la compañía provienen de la construcción de obras de infraestructura,

se espera el primer año vender tres proyectos por un valor unitario de $ 1.000.000.000.

Esperando tener ingresos en el primer año por $ 3.000.000.000, de los cuales $ 112.500.000

serán ventas a crédito y $ 2.887.500.000 serán ventas de contado.

Presupuesto de costos de producción a 10 años (si aplica)

Se espera que el primer año los costos asciendan a $ 2.527.887.000, de los cuales $

1.800.000.000 se destinarán para materia prima, $ 610.287.000 para cubrir la nómina del

personal de producción y $ 117.600.000 para cubrir los costos indirectos de fabricación. El

costo de materia prima es alto ya que los insumos tienen valores significativos.
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Presupuesto de gastos operacionales a 10 años

Los gastos administrativos para el primer año se dividen así:

• Honorarios Contador: 15,6 millones

• Arrendamiento: 12 millones

• Servicios Públicos: 3 millones

• Servicios Transporte y Acarreos: 1,2 millones

• Mantenimiento Reparaciones: 30 millones

• Gastos de Viaje: 12 millones

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• Propaganda y Publicidad: 1,2 millones

• Elementos de Aseo y Cafetería: 1,2 millones

• Útiles y Papelería: 2,4 millones

• Combustibles y Lubricantes: 300 millones

• Envases y Empaques: 0,6 millones

Los gastos de ventas son para el primer año son:

• Arrendamiento: 10,2 millones

• Servicios Públicos: 2,16 millones

• Propaganda y Publicidad: 2,4 millones

• Elementos de Aseo y Cafetería: 1,2 millones

• Útiles y Papelería: 1,2 millones

Los gastos administrativos son mayores a los gastos de ventas por el modelo de

negocio ya que la empresa requiere mayores inversiones en el área administrativos.

Presupuesto de ingresos no operacionales a 10 años (si aplica)

Se hace uso del simulador Evaproyect para la evaluación del proyecto, este simulador

no solicita información con respecto a los ingresos no operacionales y tampoco entrega

ninguna tabla de proyección al respecto; por lo tanto, no se entrega presupuesto de ingresos no

operacionales.
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Presupuesto de gastos no operacionales a 10 años

Se hace uso del simulador Evaproyect para la evaluación del proyecto, este simulador

no solicita información con respecto a los gastos no operacionales y tampoco entrega ninguna

tabla de proyección al respecto; por lo tanto, no se entrega presupuesto de gastos no

operacionales.

Proyección de estado de resultados a 10 años

Se puede observar que en el primer año habrá una pérdida de 669,898 millones; para el

segundo año la perdida disminuye a 56,003 millones. A partir del tercer año se observa un
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aporte positivo y sigue creciendo de manera sostenida hasta el año diez, variando desde

57,845 millones hasta un valor de 550,885 millones, dando una utilidad importante.

Flujo de caja del proyecto

Se puede observar que para el año cero habrá una salida importante de recursos por

valor de $ 1.707.429.000, en el primer año habrá una salida recursos por valor $ 334.370.000,

a partir de del año dos se observan ingresos importantes y sostenidos hasta el año diez,

pasando $229.144.000 hasta $ 1.156.202.000.

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Evaluación financiera del proyecto de inversión

• La TIR es una medida de rentabilidad que indica la tasa de rendimiento esperada

de un proyecto de inversión. En este caso, la TIR es del 17%, lo que significa

que el proyecto genera un rendimiento del 17% sobre la inversión inicial. Es

decir que el proyecto es rentable y se acepta ya que es mayor a cero.

• El Valor Presente Neto es la diferencia entre el valor presente de los flujos de

efectivo entrantes y salientes de una inversión. Un VPN positivo indica que el

proyecto genera valor para los accionistas. En este caso, el VPN es de 189.352

cifra en miles de pesos. En este caso el proyecto es viable pues el valor es

positivo.

• La Tasa Interna de Oportunidad es la tasa de descuento que iguala el valor

presente de los flujos de efectivo de un proyecto con la inversión inicial. En este

caso, la TIO es del 15%, es este caso de análisis el proyecto es viable ya que la

TIR es mayor que la TIO.

• La Relación Beneficio / Costo compara el valor presente de los beneficios de un

proyecto con el valor presente de sus costos. Un valor mayor a 1 indica que los

beneficios exceden los costos. En este caso, la B/C es de 1,09.

• La Tasa verdadera de Rentabilidad es una medida ajustada de la rentabilidad

que toma en cuenta los impuestos y otros factores. En este caso, la TVR es del

16%.
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CONCLUSIONES

1. Rentabilidad Asegurada: La Tasa Interna de Retorno (TIR) del 17% indica que el

proyecto generará un retorno satisfactorio sobre la inversión inicial, lo que sugiere que es una

opción atractiva para los inversores.

2. Viabilidad Económica: El Valor Presente Neto (VPN) positivo de 189,352 miles

de pesos confirma que el proyecto generará valor para los accionistas, ya que los beneficios

esperados superan los costos de inversión y operativos.

3. Comparativa de Costos y Beneficios: La Relación Beneficio / Costo (B/C) de 1.09

indica que los beneficios esperados del proyecto superan ligeramente los costos asociados.

Aunque no es una relación extremadamente alta, sigue siendo positiva y respalda la viabilidad

del proyecto.

4. Superación de la Tasa de Oportunidad: Al ser la Tasa Interna de Retorno (TIR)

superior a la Tasa Interna de Oportunidad (TIO) del 15%, el proyecto supera las expectativas

mínimas de rentabilidad y, por lo tanto, es atractivo para los inversores en comparación con

otras oportunidades de inversión disponibles.

5. Consideraciones adicionales: La Tasa Verdadera de Rentabilidad (TVR) del 16%

ofrece una visión ajustada de la rentabilidad del proyecto, considerando factores como

impuestos y otros costos. Esta tasa aún se sitúa en un nivel satisfactorio, reforzando la

viabilidad financiera del proyecto.

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Bibliografía

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https://www.ambitojuridico.com/

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proyectos de inversión: guía teórica y práctica pp. 12-22, 23-29). Universidad Peruana de

Ciencias Aplicadas

Lira, P. (2021). Tasas de descuento En Evaluación de proyectos de inversión: guía

teórica y práctica (pp. 23-30). Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.