Clase 2

Alternativas para canalizar la inversión en el mercado de capitales

Antes de hablar de vehículos puntuales, vale la pena repasar los
distintos tipos de agentes autorizados por el regulador

Link: https://www.argentina.gob.ar/cnv/proteccion-al-inversor/agentes
AAGIs
ALYCs
Sociedad
Gerente
Sociedad
Depositaria
Ahora podemos hablar sobre cómo está estructurado cada uno de
esos negocios en particular.
ALYCs o (antes • Sell side
llamadas) casas de • Clientes operan con cuentas comitentes
Bolsa • Front office – traders y sales
• Clientes – institucionales o segmentados
• Back office
• Administración, contabilidad, recursos humanos –
tercierizados?
• Operaciones de cambio
• Comisiones por rotación
• Poca colocación primaria directa, generalmente
sindicados.
• Estructuras de poca gente
• Especializados en un servicio (tel, online, family
office, institucionales, etc).
 • Buy side
FCIs (sociedades • Clientes operan con cuentas comitentes
gerentes) • Front office – portfolio managers y traders. Tal vez
research.
• Clientes – institucionales y/o personas físicas.
• Back-office clave. Suscripciones y rescates.
• Administración, contabilidad, recursos humanos –
tercierizados?
• Equipo commercial clave (muchos si es FCI para
personas físicas, muy técnico y pocos si es
institucionales).
• Comisiones por permanencia
• FCIs a medida.
• Deben desarrollar toda la paleta de productos.
 • Bancos salen a competir con brokers.
• Ofrecen soluciones de inversiones, crédito –
Banca Privada banca de inversión y banca comercial.
• Paleta de productos incluye cuenta
administrada, cuenta propia, FCIs, servicios
varios (tarjetas de crédito, descubierto en
cuenta, etc).
• Operan con Sociedades Gerentes y ALYCs
que saca el mismo banco como patente.
• Impulsan negocios del banco.
• Estructuras de atención pueden ser vertiales
u horizontales pero el punto de contacto es
siempre un banker.
• Relaciones sociales son clave.