Leyes compuestas

Operaciones financieras
CONTENIDO
1. Objetivos e introducción

2. Capitalización
Concepto
Operación
Tantos equivalentes
Tantos nominales
3. Descuentos compuestos
Concepto
Operación
Tanto equivalente
4. Resumen

5. Bibliografía
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Objetivos e introducción Capitalización

• Comprender la ley financiera de capitalización
compuesta. Concepto
• Saber hallar los siguientes conceptos mediante En la capitalización compuesta los intereses que se
la ley financiera de capitalización compuesta: crean se van acumulando en los nuevos capitales y
capital final, capital inicial, duración, tasa de van generando más intereses. La operación financiera
interés, intereses, tanto efectivo anual equivalente se traduce en trasladar un capital a un momento
a otro fraccionado, tanto fraccionado equivalente futuro, superior al año, a través de la ley financiera de
al anual efectivo, equivalencia a tanto nominal capitalización compuesta.
desde tanto efectivo y la equivalencia a tanto
efectivo desde el tanto nominal.
Operación
• Comprender la ley financiera de descuento
compuesto. Se va a traspasar el concepto que se ha visto a la tabla
1, para así poder entenderlo de manera más clara:
• Comprender el descuento racional.
• Comprender el descuento comercial.
Operación de la capitalización
• Saber hallar el tanto de interés efectivo equivalente
al tanto de descuento. 𝚫 𝑰 𝑪𝒏
• Saber hallar el tanto de descuento equivalente al 0 𝐶0
tanto de interés efectivo. 1 𝐶0 𝑖 𝐶0 (1 + 𝑖)1
Respecto al desarrollo, en la siguiente lección se 2 𝐶0 (1 + 𝑖) 𝑖 𝐶0 (1 + 𝑖)2
hará una profundización en la ley financiera de
capitalización compuesta y en la ley de descuento 3 𝐶0 (1 + 𝑖)2 𝑖 𝐶0 (1 + 𝑖)3
compuesto. Se aprenderá la manera de homogeneizar … … …
las unidades de las operaciones financieras a través
𝒏 𝑪𝟎 (𝟏 + 𝒊)𝒏−𝟏 𝒊 𝑪𝟎 (𝟏 + 𝒊)𝒏
de los tantos equivalentes. Se verá que se puede pasar
del: Tabla 1. Operación de la capitalización.

• Tanto efectivo anual a un tanto fraccionado.

De la tabla pueden deducirse las siguientes fórmulas:
• Tanto fraccionado a un tanto efectivo anual.
• Tanto nominal al tanto efectivo. • Capital final: Cn = C0 (1 + i)n, o lo que es lo mismo,
• Tanto efectivo al tanto nominal.
• Tanto del descuento al tanto de interés efectivo.
• Capital inicial:
• Δ Intereses:
• Intereses:
• Tiempo:
• Tanto de interés:

Antes de poner en práctica lo visto hasta ahora, se va a

representar la ley de capitalización compuesta y la ley
de capitalización simple: (Figura 1)

Figura 1. Ley de capitalización compuesta y la ley de capitalización simple.
De la representación se puede destacar lo siguiente:
La ley financiera de capitalización simple es superior
a la ley financiera de capitalización compuesta hasta
finalizar el primer año. Esto se debe a que la ley
financiera de capitalización simple crece: ‘1+ni’ si se
sustituye, suponiendo que se encuentra en el sexto
mes y con una tasa de interés del 10 %.
Por lo tanto, a menos de un año:
𝑳𝒆𝒚 𝒅𝒆 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑺𝒊𝒎𝒑𝒍𝒆>𝑳𝒆𝒚 𝒅𝒆
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑪𝒐𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒂
La ley financiera de capitalización simple es igual a la
ley financiera de capitalización compuesta justo al año.
Sucede porque al año: 1 + ni = (1+i)n si se sustituye
suponiendo una tasa de interés del 10 %.
Por lo tanto, al año:
𝑳𝒆𝒚 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒔𝒊𝒎𝒑𝒍𝒆=𝑳𝒆𝒚 𝒅𝒆
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒂
Leyes compuestas | 4
La ley financiera de capitalización simple es inferior a
la ley financiera de capitalización compuesta después
del primer año. Esto se debe a que la ley financiera de
capitalización compuesta crece: (1+i)n si se sustituye
suponiendo que se encuentra en el año y medio y con
una tasa de interés del 10 %.
Por lo tanto, después del año:
𝑳𝒆𝒚 𝒅𝒆 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑺𝒊𝒎𝒑𝒍𝒆<𝑳𝒆𝒚 𝒅𝒆
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝑪𝒐𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒂
Ejemplo: Hallar los intereses
Inviertebien S.L. tiene un exceso de tesorería de 1000
EUR y se va a invertir en el banco al 6 % anual durante
10 años, ¿Cuántos intereses recibirá al final?
• I = ¿? = 𝑰 = 𝑪𝟎 [(𝟏 + 𝒊) 𝒏 − 𝟏]
• C0 = 1000 EUR
• n = 10 años
• i=6%
• Se sustituye en la fórmula: 𝐼10 = 1000 𝐸𝑈𝑅 [(1 +
6%)10 − 1] = 790,85 𝐸𝑈𝑅
Ejemplo: Hallar la duración
Inviertebien S.L. tiene un exceso de tesorería de 1000
EUR y se va a invertir en el banco al 6 % anual con el
objetivo de conseguir un capital final de 1790,85 EUR,
¿Cuánto tiempo tiene que invertirlo?
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• 𝐼5 = 1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)5−1 = 75,75 𝐸𝑈𝑅 → 𝐼6 =

• n = ¿? =
1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)6−1 = 80,29 𝐸𝑈𝑅
• C0 = 1000 EUR • 𝐼7 = 1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)7−1 = 85,11 𝐸𝑈𝑅 → 𝐼8 =
• Cn = 1790,85 EUR 1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)8−1 = 92,22 𝐸𝑈𝑅
• i = 6 % • 𝐼9 = 1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)9−1 = 95,63 𝐸𝑈𝑅 → 𝐼10 =
1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)10−1 = 101,37 𝐸𝑈𝑅
• Se sustituye en la fórmula:
Se puede comprobar que es correcto si se suman
todos los intereses generados cada año:

Ejemplo: Hallar el tipo de interés anual
Inviertebien S.L. tiene que devolver 1790,85 EUR
dentro de diez años y hoy tiene un exceso de tesorería
de 1000 EUR, ¿Qué tanto de interés necesita para
conseguir los 1790,85 EUR dentro de diez años
invirtiendo los 1000 EUR hoy?
• i = ¿? =
• C0 = 1000 EUR
• Cn = 1790,85 EUR
• n = 10 años
• Se sustituye en la fórmula:
Ejemplo: Hallar el capital inicial
• I = 60 EUR + 63,60 EUR + 67,42 EUR + 71,46 EUR +
75,75 EUR + 80,29 EUR + 85,11EUR + 92,22 EUR +
95,63 EUR + 101,37 EUR = 790,85 EUR
• Cn = C0 + I = 1000 EUR + 790,85 EUR = 1790,85
EUR
Ejemplo: Hallar el capital final
Inviertebien S.L. tiene un exceso de tesorería de 1000
EUR y va a invertirlo en el banco al 6 % anual durante
diez años, ¿Cuánto dinero recibirá al final?
• Cn = ¿? = 𝑪𝒏 = 𝑪𝟎(𝟏 + 𝒊)𝒏
• C0 = 1000 EUR
• n = 10 años
• i=6%
• Se sustituye en la fórmula: 𝐶10 = 1000 𝐸𝑈𝑅 (1 +
6%)10 𝑎ñ𝑜𝑠 = 1790,85 𝐸𝑈𝑅

Inviertebien S.L. tiene que devolver 1790,85 EUR dentro Ejemplo: Hallar el capital final en unidades
de diez años y sabe que el tipo de interés en el banco temporales diferentes
es del 6 %, ¿Qué capital invertiría para generar el
dinero que debe? Inviertebien S.L. tiene un exceso de tesorería de 1000
EUR y va a invertirlo en el banco al 6 % anual durante
• C0= ¿? = nueve años y cinco meses, ¿Cuánto dinero recibirá al
final?
• i = 6 %
• Cn = 1790,85 EUR • Cn = ¿? =
• n = 10 años • C0 = 1000 EUR
• Se sustituye en la fórmula: • n = 9 años y 5 meses
• i = 6 %
• Se sustituye en la fórmula:
Ejemplo: Hallar los intereses que se
generan anualmente
Inviertebien S.L. quiere estimar los intereses anuales Tantos equivalentes
que genera un capital de 1000 EUR al 6 % durante diez
años: Hasta ahora en esta lección se ha trabajado con un
tipo de interés anual, pero no siempre es así. Por ello se
• Δ Intereses: ¿? = 𝑰𝒏 = 𝑪𝟎 𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏−𝟏 van a ver los tantos equivalentes.
• C0= 1000 EUR
• i = 6 %
• n = 10 años
Se sustituye en la fórmula:

• 𝐼1 = 1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)1−1 = 60 𝐸𝑈𝑅 → 𝐼2 = 1000

𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)2−1 = 63,60 𝐸𝑈𝑅
• 𝐼3 = 1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)3−1 = 67,42 𝐸𝑈𝑅 → 𝐼4 =
1000 𝐸𝑈𝑅 × 6% (1 + 6%)4−1 = 71,46 𝐸𝑈𝑅

Los tantos equivalentes permiten cambiar la frecuencia
de los tipos de interés para poder homogeneizar todas
las unidades de la misma fórmula. La fórmula es la
siguiente:
• Tanto efectivo anual equivalente a otro
fraccionado:
• Tanto fraccionado equivalente al anual efectivo:
Ejemplo: Tanto equivalente fraccionado al
anual efectivo
Se debe calcular el tanto trimestral equivalente al 5 %
efectivo anual:
• i4 = ¿? =
• i = 5 %
• Se sustituye en la fórmula:
Ejemplo: Tanto equivalente anual efectivo
al tanto fraccionado
Se debe calcular el tanto efectivo equivalente al 1,23 %
trimestral:
• i = ¿? = 𝒊 = (𝟏 + 𝒊𝒌)𝒌 − 𝟏
• i4 = 1,23 %
• Se sustituye en la fórmula: 𝑖 = (1 + 𝑖4)4 − 1 = (1 +
1,23%)4 − 1 = 5,01%
Tantos nominales
No siempre se encuentran tantos efectivos, sobre todo
si se está tratando con obligaciones e hipotecas, en
esos casos es bastante probable que se encuentren
con los tantos nominales: jm. En el caso de que se
encuentren pueden pasarse de tanto efectivo a
tanto nominal, o la inversa, a través de las siguientes
formulas:
• Equivalencia a tanto nominal:
• Equivalencia a tanto efectivo:
Siempre el tanto nominal es inferior al tanto efectivo
anual: 𝒋𝒌 < 𝒊
Ejemplo: Tanto nominal a tanto efectivo
Hallar el tanto efectivo anual equivalente al 4 %
nominal de frecuencia trimestral:
• i = ¿? =
• j4 = 4 %
• Se sustituye en la fórmula:
• Una vez hallado i4 puede hallarse i: 𝑖 = (1 + 1%)4 − 1
= 4,06%
Leyes compuestas | 6
Descuentos Compuestos
Concepto
Descuento compuesto es la operación financiera que
busca el equivalente en el presente a un capital futuro
mediante la ley financiera de descuento compuesto. Es
la operación opuesta a la de capitalización.
Operación
Dentro del descuento compuesto se encuentra el
descuento racional y el descuento comercial.
El descuento racional permite anticipar el vencimiento
de un capital futuro considerando que el capital
genera los intereses al inicio de cada periodo. La
fórmula que se emplea es la siguiente:
También puede calcularse directamente el descuento
mediante esta fórmula:
Ejemplo: Descuento compuesto racional
(Capital inicial)
Inviertebien S.L. se plantea pagar ahora una deuda de
1000 EUR que vence dentro de cinco años, si el tipo ,
¿Cuánto tendría que pagar ahora?
• C0 = ¿? =
• Cn = 1000 EUR
• n = 5 años
• i = 8 %
• Se sustituye en la fórmula:
Ejemplo: Descuento compuesto racional
Inviertebien S.L. se plantea pagar ahora una deuda de
1000 EUR que vence dentro de cinco años, si el tipo de
interés es del 8 %, ¿Cuánto se habrá ahorrado?
• Dr = ¿? = 𝑫𝒓 = 𝑪𝒏[𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏]
• Cn = 1000 EUR
• n = 5 años
• i=8%
• Se sustituye en la fórmula: 𝑫𝒓 = 𝟏.𝟎𝟎𝟎 𝑬𝑼𝑹 [𝟏 − (𝟏 +
𝟖%)−𝟓 𝒂ñ𝒐𝒔] = 𝟑𝟏𝟗,𝟒𝟐 𝑬𝑼𝑹
El descuento comercial entiende que la generación de
los intereses lo genera el capital final de cada periodo.
Se va a traspasar el concepto que se ha visto a una
tabla para poder entenderlo de manera más clara:
(Tabla 2)
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Descuento compuesto racional Ejemplo: Tanto de interés efectivo

𝒏 𝛻𝐷 𝐶0
equivalente al tanto de descuento
1 𝐶𝑛 𝑑 𝐶𝑛 (1 − 𝑑) Inviertebien S.L necesita calcular el tanto de interés
equivalente al 5 % de descuento en capitalización
2 𝐶𝑛 (1 − 𝑑)𝑑 𝐶𝑛 (1 − 𝑑)2 compuesta:
3 𝐶𝑛 (1 − 𝑑)2 𝑑 𝐶𝑛 (1 − 𝑑)3
… … … • i = ¿? =

𝒏 𝑪𝒏 (𝟏 − 𝒅)𝒏−𝟏 𝒅 𝑪𝒏 (𝟏 − 𝒅)𝒏 • d = 5 %
Tabla 2. Descuento compuesto racional. • Se sustituye en la fórmula:

Ejemplo: Tanto de descuento equivalente

De la tabla 2 se pueden deducir las siguientes fórmulas:
al tanto de interés efectivo
• El capital inicial se halla mediante la siguiente
Inviertebien S.L necesita calcular el tanto de descuento
fórmula:
equivalente al 15% de interés en capitalización
𝑪𝟎 = 𝑪𝒏 (𝟏 − 𝒅)𝒏 compuesta:
• El descuento compuesto comercial se calcula • d = ¿? =
mediante:
• i = 15 %
𝑫𝒄 = 𝑪𝒏 (𝟏 − (𝟏 − 𝒅)𝒏)
• Se sustituye en la fórmula:

Ejemplo: Descuento compuesto comercial

Inviertebien S.L. se plantea pagar ahora una deuda de
1000 EUR que vence dentro de cinco años, si el tipo de
interés es del 8 %, ¿Cuánto se habrá ahorrado?
• Dc = ¿? = Dc = Cn (1 − (1 − d)n)
• Cn = 1000 EUR
• n = 5 años
• i=8%
• Se sustituye en la fórmula: Dc = 1000 EUR (1 − (1 −
8%)5)
• Dc = 340,92 EUR
Tanto equivalente
Como se ha visto hasta ahora, en el descuento
compuesto racional se emplea el tanto de interés
efectivo ‘i’, mientras que en el descuento compuesto
comercial se utiliza el tanto de descuento ‘d’. Se puede
pasar de un tanto de interés efectivo hasta un tanto
de descuento, y a la inversa, a través de las siguientes
fórmulas:
• Tanto de interés efectivo equivalente al tanto de
descuento:
Hasta ahora en esta lección se ha trabajado con un
tipo de descuento anual, pero no siempre es así, por
ello se van a ver los tantos equivalentes. Los tantos
equivalentes permiten cambiar la frecuencia de los
tipos de descuento para poder homogeneizar todas
las unidades de la misma fórmula. La fórmula es la
siguiente:
• Tanto de descuento anual equivalente a otro
fraccionado:
𝒅 = 𝟏 −(𝟏 − 𝒅𝒌)𝒌
• Tanto de descuento fraccionado equivalente al
anual:
Resumen
Se ha profundizado en la ley financiera de capitalización
compuesta y en la ley de descuento compuesto. Se
aprendió la manera de homogeneizar las unidades
de las operaciones financieras a través de los tantos
equivalentes. Además, se ha aprendido a hallar
todas las incógnitas posibles de las operaciones
financieras.

• Tanto de descuento equivalente al tanto de interés Bibliografía

efectivo:
1. López Casariego, M., & Giner Rubio, J. (2008).
Matemática de las operaciones financieras. Arte.
2. Tovar Jiménez, J. (2015). Operaciones financieras
(5ta ed.). CEF.