Due Diligence

UNIVERSIDAD DE CIENCIAS
EMPRESARIALES Y SOCIALES
Facultad de Ciencias Economicas
Carrera Contador Público
Trabajo Final de Grado – Taller de Habilitación Profesional
Título: “DUE DILIGENCE”
Jefe de Trabajo Final: Pazos, Javier
Alumno: Filippi, Martin Alejandro
Matrícula: 30483
INDICE
Capitulo 1: “Introducción”………………………………………………………………………………………………. 3
Capitulo 2: “Objetivos”……………………………………………………………………………………………………………………….. 5
Capitulo 3: “Aspectos Generales de Due Diligence”………………………………………………………… 6
Concepto de Due Diligence Financiero..…………………………………………………………………………………………………… . 8
Concepto de Due Diligence Contable…………………………………………………………………………………………………………. 8
Concepto de Due Diligence Legal………………………………………………………………………………………………………………. 8
Concepto de Due Diligence Impositivo………………………………………………………………………………………………………. 8
Concepto de Due Diligence Previsional………………………………………………………………………………………………………. 8
Etapas del Due Diligence.………………………………………………………………………………………………………………………….. 9
Capitulo 4: “Apertura y Cierre del Data Room”………………………………………………………………. 11
Capitulo 5: “Carta Convenio”.……………………………………………………………………………………….. 14
Capitulo 6: “Elaboración de los Cuestionarios de Due Diligence”……………………………………. 19
Capitulo 7: “Ejecución de los Procedimientos Acordados”……………………………..………………. 28
Capitulo 8: “Informe de Due Diligence”….……………………….…………………………………………….. 46
Capitulo 9: “Conclusión”……………………………………………………………………………………………….. 57
“Bibliografía”…………………………..…………………………………………………………………………………….. 59
Anexo I : “Prospectivas Futuras”…………..………………………………………………………………………… 60
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CAPITULO 1
“INTRODUCTORIO”
En reiteradas ocasiones hemos oído la popular frase “A caballo regalado no se le mira los
dientes”, pero que sucede si dicha adquisición es onerosa, o cuando la operación genera un
riesgo para el potencial comprador, este estará dispuesto a asumir dicho riesgo de negocio,
basándose en la información brindada por el ente emisor sin ser analizada o simplemente
siguiendo su intuición.
En un mundo en el que las fusiones y adquisiciones se vuelven cada vez más habituales, es
difícil pensar que un inversor crea que dichos riesgos son aceptables. Y es ahí donde
debemos pensar, si ¿Cómo contadores tenemos algún servicio que podamos ofrecerle al
potencial comprador, para que el riesgo de negocio se minimice y tenga este una visión más
real de la empresa en la que desea invertir o que le interesa adquirir?
Para responder a la pregunta planteada en el párrafo anterior, el Due Diligence es un

procedimiento que tiene como objetivo primario determinar la veracidad e integridad de la
información contable de la compañía objetivo. Y de esta forma identificar riesgos, asuntos
relevantes, que contribuyen a garantizar la toma eficiente de la decisión de inversión de los
accionistas que compran.
La mayoría de los activos significativos de la empresa objetivo son conocidos y

frecuentemente, son el anzuelo que atrae al posible comprador. Entre los pasivos de una
empresa, los que más le interesaran al inversor son aquellos que no se encuentran
contabilizados o expuestos en notas a los estados contables. Pero no solo existen
contingencias de pasivos; los activos contingenciales existen, y deben también analizarse.
Las contingencias, que se definen como activo o pasivo de naturaleza posible, surgido a
raíz de sucesos pasados, cuya existencia ha de ser confirmada solo por la ocurrencia, o en
su caso por la no ocurrencias, de uno o más eventos inciertos en el futuro, que no están
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enteramente bajo control de la entidad, dichas contingencias que no se encuentran
exteriorizadas, su detección es el objetivo primordial del procedimiento de Due Diligence.
Y es ahí donde nuestros conocimientos como contadores públicos tienen una importancia
esencial para darle ciertas certezas al potencial comprador sobre la empresa objeto.
Es importante no confundir un procedimiento de Due Diligence con un encargo de

Auditoria, expondré brevemente algunas de las diferencias.
Auditoria Due Diligence
El análisis del negocio del target se realiza con base

La auditoria se realiza de acuerdo con las normas de en normas de consultoría aceptadas y no se emite
auditoría para entidades financieras, emitir una opinión.
opinión de la razonabilidad de los estados
financieros y de la estructura de control interno. Actuación de asesores ofreciendo al comprador,
hallazgos, observaciones y recomendaciones basadas
en hechos y situaciones identificadas.
El alcance esta determinados en función al clientes y

lo que resulta significativos de acuerdo con la
Alcance y procedimiento son determinados de transacción.
acuerdo a estándares profesionales de auditoría. (por
ejemplo: confirmaciones de cuentas a cobrar, Entendimiento del margen financiero, flujo de
confirmaciones de abogados, revisión detalladas de efectivo y las proyecciones que en ocasiones resultan
efectivo, etc.) más relevantes que el análisis de resultados
históricos que resultan de la aplicación de normas
contables.
Las pruebas sustantivas se realizan con base en Los procedimientos de Due Diligence son altamente
muestreos estadísticos para la selección de la analíticos.
muestra.
Uso del modelo de programas de auditoría y En ocasiones, confiamos en las afirmaciones de la

“checklists” son requeridos. Gerencia sin necesidad de confirmar contra la
documentación que las soporta.
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CAPITULO 2
“OBJETIVOS”
Objetivo General
Luego de cumplir con todos los objetivos específicos, redactar el informe de Due
Diligence.
Objetivo Especifico
Redacción de la carta compromiso, en la cual el posible inversor acuerda con el

contador público, como se realizara la tarea encomendada.
Redacción del cuestionario de Due Diligence, enviado al target.
Detallar teóricamente algunos procedimientos que el contador público como asesor
externo debe realizar dentro del procedimiento de Due Diligence, en la concreción
de procedimientos aplicados con el fin de validar la información entregada por el
target.
En la bibliografía que utilice para redactar esta tesis o tesina, encontré que en su gran
mayoría, establece un abundante marco teórico para poder entender y realizar un
procedimiento de Due Diligence. Si bien voy a enmarcar dicho trabajo dentro de un marco
teórico, ya que considero que es indispensable para entender por qué y cómo se realiza un
Due Diligence, voy a intentar plasmar dicha teoría a un caso práctico.
El balance que será utilizados con fines prácticos surge de uno presentado y certificado en
el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Capital Federal, pero por cuestiones
éticas el nombre de la empresa será preservado e intercambiado por “Abc 123 SA”. Tome
la decisión de utilizar un balance real para que la información y datos sean validos y sea
más real el caso práctico que se pueda plantear. Actualmente me encuentro trabajando en
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un estudio contable el cual me va a permitir tener cierto acceso a la información contable,
económica y social de la empresa bajo análisis.
En la primera etapa de la tesis, lo que busque es dar algunos conceptos y consideraciones

teóricas de un marco general dentro del procedimiento de Due Diligence. Específicamente
en el capítulo 3 “Aspectos Generales de Due Diligence”, se estableció que existen 4 etapas
en las cuales se desarrollan un Due Diligence, entre estas etapas encontramos, como
primera de las mismas una etapa preliminar, en la segunda una etapa principal, para
terminar con una etapa final y pos-cierre respectivamente.
En los sucesivos capítulos, nos vamos a centrar en los procedimientos que el contador
público tiene injerencia en la etapa 2, nos referimos a la etapa principal, en la cual el
contador o asesor externo tiene un rol activo, en la concreción de procedimientos aplicados
con el fin de validar la información entregada por el target.
En la presente tesis intentare explicar paso por paso como se desarrolla un trabajo de campo
de un Due Diligence, y llevar dicha teoría a un análisis practico. Así también intentaremos
redactar la documentación formal e informes pertinentes al encargo de Due Diligence.
Comenzando con la carta acuerdo en la que nuestro cliente (potencial comprador), nos
contratar para realizar un Due Diligence y establecemos los procedimientos en acuerdo con
este para cumplimentar el encargo y culminar con un informe final en el cual plasmare los
hallazgos, contingencias, y tareas realizadas.
CAPITULO 3
“ASPECTOS GENERALES DEL DUE DILIGENCE”
En primer lugar, quiero destacar que en capitulo introductorio nos referimos a que en el
Due Diligence es un procedimiento que tiene como objetivo primario determinar la
veracidad e integridad de la información contable de la compañía objetivo, pero dicha
información además de poseer las características anteriormente mencionadas, también debe
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cumplir con ciertos requisitos mínimos para poder ser útil como una fuente que le permita
conocer al ente en cuestión. Dichas características son establecidas por Resolución técnica
16 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas
(FACPCE), son la pertinencia, confiabilidad, aproximación a la realidad, esencialidad,
neutralidad, sistematicidad, comprobabilidad y claridad de la misma.
A diferencia de la mayoría de los trabajos encargados a un contador público, el ente sobre

el cual se realizan las tareas no es el cliente que las solicita. El cliente, es un potencial
adquiriente que necesita que los resultados de la terea encomendada al profesional, le ayude
a tomar una decisión positiva o negativa de la adquisición planeada.
La situación patrimonial del target1 a la fecha de referencia es un elemento trascendental en

la determinación del precio de la operación. Esto no quiere decir que el contador establezca
un precio para la operación o participe de la decisión de adquisición sino que este por
medio de sus hallazgos, analizando la documentación de respaldo y detectando
contingencias le brinda mayor información para que el potencial comprador pueda tomar
dicha decisión. En muchas ocasiones el acuerdo entre las partes prevé que el precio se
ajuste en base a los resultados que arroje el análisis contable2.
El Due Diligence contable es el servicio profesional brindado por el contador público, que
consiste en el análisis e investigación de las actividades económicas, financieras y
operativas de un ente, sobre el cual, quien encarga el servicio posee un interés en cerrar una
transacción de adquisición de una porción significativa de su capital o de su control, así
como también otros escenarios, tales como fusiones, joint ventures o similares3.
El Due Diligence comprende tanto aspecto financieros, técnico-contable, legales como

impositivos y previsionales.
1
Se suele utilizar en termino target con referencia a un objetivo, una meta o un blanco.
2
José L. Eguia y Rodolfo G. Papa “Due Diligence para abogados y contadores”. Errepar 2001. (página 77).
3
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En el aspecto financiero, se analiza la información de gestión con el fin de concluir si la
inversión cumple con los estándares específicos marcados por el potencial comprador.
Entre los temas a analizar se encuentra el estado del ciclo de vida de productos, los gastos
de investigación y desarrollo, la segmentación por regiones, los aportes de contribución a
gastos que generan los principales productos elaborados, potencial disminución de costos y
de aumente de la productividad, y la estructura de los clientes y proveedores. De esta forma
basándose en el análisis del pasado y del presente se intentara proyectar el potencial del
target.
El aspecto contable representa la oportunidad del inversor de evaluar la viabilidad

económica de la inversión, su proyección y su flujo de fondos futuros. La información
contable será la materia prima indispensable para verificar en primera instancia para la
toma de decisión de realizar o no la adquisición y luego para ajustar el precio de acuerdo a
los resultados obtenidos del análisis contable.
El Due Diligence legal es un procedimiento a través del cual se investiga, analiza e

interpreta la situación legal de una entidad, según el alcance establecido con el comprador
del negocio. La finalidad es, en términos generales, obtener un mayor conocimiento del
Target en este ámbito, lo que puede traducirse en la identificación de oportunidades y
riesgos vinculados con el negocio y las operaciones, la identificación de pasivos y
contingencias que podrían eventualmente implicar un ajuste al precio de compra o un
incremento en las garantías del vendedor del negocio y un mayor nivel de seguridad y
tranquilidad para el Cliente respecto de la Operación de adquisición.4
En el aspecto Impositivo, pone énfasis en el estudio de la situación fiscal de la empresa

objetivo con respecto a los tres ámbitos de aplicación del tributo (nación, provincia y
municipio), sanciones, multas e intereses, por infracción a los deberes formales y/u omisión
4
Martin Zacenarro Informe sobre “Due Diligence Legal”. KPMG Marzo 2011
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de impuestos y prescripción como causal de extinción de la exigibilidad de la obligación
tributaria por el transcurso del tiempo.5
El Due Diligence previsional tiene por objetivo analizar el grado de cumplimiento del
target respecto de sus obligaciones en materia de Derecho de la Seguridad Social6. Este
guarda cierta similitud con el procedimiento de Due Diligence impositivo, ambos analizan
el comportamiento de la empresa objeto en la determinación de tributos.
Como todo procedimiento el Due Diligence tiene etapas formales que transitar, si bien en
estas no existe la necesidad imperiosa de la participación de un contador público, salvo en
la segunda en la cual se desarrollara con posterioridad, considero que nosotros como
asesores próximo a nuestro cliente (posible comprador), debemos conocer. En la presente
tesis o tesina, serán explicadas brevemente, estas etapas son:
1.- Etapa Preliminar.

2.- Etapa Principal.
3.- Etapa Final.
4.- Etapa Poscierre.
1.- Etapa Preliminar
En esta etapa comienza con un contacto informal entre el vendedor y el proyectado

comprador. Las partes se acercaran y comenzaran a negociar las bases sobre las que se
instrumentaría la operación de compra.
Podría existir un acuerdo preliminar sobre la valuación del negocio, es evidente que dicha
valuación quedara sujeta a una revisión exhaustiva, una vez que haya comenzado
operativamente el Due Diligence.
5
Marta Asunción López “Análisis Interdisciplinario de Aspectos Impositivos, previsionales-Laborales, Legales y Contables”. (página 21).
6
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Luego esta etapa continúa con la confección de la Carta de Intención. Este documento
representa una real intención de mantener las negociaciones. Con este documento se
establece las bases para una futura celebración del contrato que permitirá ejecutar el
negocio objeto de la operación de compra.
La celebración de una Carta de Intención tendrá como principal efecto la apertura del Due
Diligence legal, contable e Impositivo.
2.- Etapa Principal
Con la celebración de la carta de intención el vendedor quedara obligado a abrir su negocio,

a los fines de que el posible comprador y su equipo de trabajo, puedan investigar, relevar
información y documentación, y revisar el estado de sus activos y pasivos.
En esta etapa es en la cual el contador público va a desarrollar las tareas descriptas en el

párrafo precedente.
El relevamiento de la información legal y contable-tributaria sobre el negocio objeto de la
compra, durante el Due Diligence, marcara el comienzo de la redacción del contrato de
transferencia.
3.- Etapa final.
Implicara en virtud del relevamiento de información e investigación realizado por el

potencial comprador y su equipo de trabajo legal y contable, durante el Due Diligence, la
adopción de una toma de decisión respecto a ejecutar efectivamente dicha transacción,
otorgando la documentación definitiva que instrumente los términos de la compra de
negocio.
Por último, en el caso que el potencial comprador desea ejercer la opción de compra, el
pago del precio y la ejecución de todos aquellos actos formales para transferir el control o
la propiedad sobre el negocio, dará el cierre de la operación.
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4.- Etapa poscierre.
Dichas partes quedaran obligadas luego del cierre a través de la supervivencia de una serie
de clausulas incluidas dentro del contenido del cierto contrato. Estas clausulas será bilateral
para proteger los intereses de cada una de las partes. Estas clausulas pueden ser:
- Supervivencia de Declaraciones y Garantías: podrían extenderse hasta el plazo

máximo de prescripción legal. Son otorgadas por el vendedor en virtud del cual
cualquier tercero podría formular un reclamo contra el target durante su vigencia.
- Supervivencia de mecanismos de cobertura patrimonial poscierre: Constituidos por

el vendedor para proteger al comprador ante la exigibilidad de determinados pasivos
al poscierre.
CAPITULO 4
“Apertura y Cierre del Data Room”
La etapa del Data Room cuenta con seis etapas:
1.- Determinación con el cliente de los procedimientos a llevar a cabo.

El punto de partida del proceso consiste en la selección de los procedimientos de auditoría a
utilizar para el trabajo en cuestión. Es una labor conjunta ya que el cliente conoce sus
necesidades de información y la naturaleza de los hallazgos que le interesan obtener, por su
parte el contador cuenta con las habilidades técnicas y experiencia profesional que le
permite proponer conocimientos que se adecuen a las necesidades expresadas por él,
nuestro cliente.
En esta etapa se redactara la “carta convenio” entre el contador y el cliente. De este
documento surgirá el alcance del trabajo, representado por los procedimientos que se
acuerda que el profesional realizara sobre la información contable del target y se enmarcara
la responsabilidad que este asume así como su naturaleza. Esta etapa será desarrollada en
una unidad posterior.
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2.- Planificación
Se debe planificar adecuadamente el trabajo y tener en cuenta la finalidad del examen, el
informe a emitir, las características de la empresa objeto (naturaleza, envergadura y otros
elementos y las circunstancias particulares del caso).
En esta etapa se propone las siguientes secciones relativas a un plan de trabajo de Due
Diligence:
- Concepción estratégica (historia y antecedentes, entendimiento de la industria).

- Diseño de negocios (fortaleza y debilidades de la gerencia, demanda de mercado,
rentabilidad de productos y servicios, etc.).
- Sistemas de contabilidad y de información.
- Ventas.
- Compras.
- Administrativos de activos (bienes de uso, inventarios, cuentas a cobrar, efectivo,
flujo de efectivo y bancos, etc).
- Administración de riesgo.
3.- Presentación de la lista de documentación necesaria al target.

En esta etapa se debe construir una lista de documentación necesaria con el objetivo de que
la compañía objetivo la ponga a disposición para la tarea profesional a ejecutar. El equipo
asignado al Due Diligence deberá elaborar su propia lista a medida del trabajo que
encarara.
En el capítulo 6, expondre un modelo de de cuestionario de Due Diligence.
4.- Ejecución de los procedimientos acordados.

El contador y su equipo procederán a efectuar los procedimientos que acordaron
oportunamente con el cliente. La mayoría de estos se desarrollaran como trabajo de campo
(pruebas sobre la información contable, documentación, entrevistas, etc.).7
7
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Se debe dejar expresa constancia si no se conto con documentación original para las
pruebas. Estas deberán ser exhibidas oportunamente por el target o generara una limitación
al alcance que deberá incorporarse debidamente en el informe.
Algunos procedimientos modelos serán demostrados en forma práctica, en el capítulo 7.
5.- Análisis de los resultados de las pruebas y redacción del informe.

Una vez realizados los procedimientos acordados, el contador analizara los resultados que
estos arrojaron y establecerá los “hallazgos” que fueron obtenidos.
Finalmente, redactara el informe mediante el cual comunicara al cliente los “hallazgos” que
derivaron del trabajo profesional.
Estos pueden referirse a:

- Tendencias en el desempeño de la empresa-objetivo.
- Fortalezas y debilidades.
- Características de la transacción propuestas.
- Problemas que pueden tratarse durante la negociación.
- Dificultades que se presenten después de la implantación.
6.- Presentación del informe.

Se presentara al cliente en una reunión en la que se comentaran su contenido y conclusión.
El informe es solamente el medio a través del cual el profesional pone en conocimiento de
su cliente del trabajo realizado. El informe debe reflejar lo necesario de manera tal que el
usuario pueda sacar sus propias conclusiones.
Algunas características que podría reunir un informe de Due Diligence8:
- Su estructura y presentación debe responder, o estar orientada, a los objetivos del

inversor.
- Debe mostrar los procedimientos aplicados y los aspectos puestos de manifiesto.
8
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- Redacción clara, concisa y muy cuidada.
- Inclusión de párrafos y frases cortas pero entendibles.
- Las fuentes de información deben citarse.
- Inclusión de gráficos aclaratorios, de corresponder.
Adicionalmente el cliente puede requerir del contador su asesoramiento en temas que son
de su especialidad durante las negociaciones que se esté llevando a cabo con su contraparte.
CAPITULO 5
“Carta Convenio”
La Carta Convenio o Carta de Contratación es un documento, firmado normalmente entre

la parte compradora, y la Consultora que realiza la Due Diligence, que suele conocerse
como “engagement letter” o carta de instrucciones, y donde contractualmente se regula toda
la realización del trabajo de Due Diligence: su alcance, su contenido, su calendario de
ejecución, etc.
La Carta de Contratación de la Due Diligence debe regular los siguientes contenidos:
1. El objeto del trabajo de Due Diligence.
2. El Alcance del trabajo de Due Diligence.
3. El Modelo de Informe y las limitaciones al alcance de la Due Diligence.
4. El Calendario para ejecutar la Due Diligence.
5. El Equipo de Trabajo que participará en la elaboración de la Due Diligence.
6. Los Honorarios a cobrar por la consultora que realiza la Due Diligence.
7. La Limitación de Responsabilidad en la Due Diligence.
8. La Legislación aplicable y que regula el contrato para desarrollar la Due Diligence.
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14
Buenos Aires 24 de Mayo 2016
CARTA CONVENIO
Señores
Interesada S.A.
Hipólito Yrigoyen 765, Piso 4º,
Ciudad Autónoma de Buenos Aires .
De nuestra consideración:
Nos complace tener la oportunidad de presentar nuestra propuesta del servicio de Due Diligence Financiero-
Contable para llevar a cabo un estudio especial de la “ABC 123 S.A.” correspondiente a los tres últimos ejercicios
fiscales, así mismo realizaremos un análisis sobre el cumplimiento de otras obligaciones formales y legales de la
compañía de acuerdo con las leyes y reglamentaciones que la rigen.
Consideramos que “Estudio Especialista en Due Diligence S.R.L.” es la firma que mejor llenara las necesidades
actuales en relación con el encargo solicitado. Esta afirmación está sustentada principalmente en la calidad de
nuestro personal y de la experiencia que este tiene en el tema en cuestión.
En el anexo adjunto encontrara cada una de las tareas o etapas a realizar durante el trabajo encomendado, entre
otros dicho anexo contiene el objetivo general, la metodología a emplear, alcances y limitaciones, equipo
profesional asignado y estimación de los honorarios profesionales.
Tendremos Agrado en proporcionar cualquier información adicional que usted deseen y que pueda contribuir a
tomar su decisión de esta propuesta de un servicio de Due Diligence.
Atentamente,
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ANEXO
De acuerdo con nuestra experiencia en este tipo de compromisos, la interpretación y requerimientos discutidos
con usted, realizaremos el siguiente trabajo y procedimiento.
a. Realizaremos un análisis preliminar de los últimos 3 estados financieros certificados de la compañía

objeto.
b. Realizaremos un análisis financiero sobre la evolución histórica del resultado.
c. Obtendremos información financiera prospectiva y elaboraremos un análisis financiero.
d. Analizar el informe sobre los estados financieros y las cartas de control interno emitidos por los
auditores internos y externos.
e. Participaremos en reuniones de trabajo con los principales ejecutivos de la administración de la empresa
sujeta a revisión.
f. Revisaremos las políticas contables más significativas para las cuentas: efectivo y equivalentes a estos,
cuentas a cobrar, bienes de cambio, bienes de uso, cuentas a pagar, entre otras que determinaremos
oportunamente, y determinaremos si las mismas son apropiadas y su comparación con las Normas
Nacionales vigentes.
g. Obtendremos y revisaremos detalladamente otras cuentas importantes. Investigar saldos inusuales y o
significativos.
h. Con relación a las cuentas de efectivo, se verificara la oportuna elaboración de las conciliaciones
bancarias y partidas importantes. Oportunidad de la cobrabilidad de las cuentas a cobrar.
i. Con relación a los pasivos, revisaremos la documentación relativa a obligaciones bancarias y documentos
a pagar, indagaciones sobre las prácticas para el registro de los pasivos y los procedimientos de corte y
determinaremos si se registran normalmente todos los pasivos conocidos, incluyendo beneficios a favor
de los empleados.
j. Indagaremos sobre los términos de contratación con los proveedores. Indagaremos si existen
condiciones especiales que afecten a la compañía y que no estén registrados los pasivos potenciales.
k. Investigaremos si la compañía ha cumplido con todos los requerimientos legales que afecten el
patrimonio.
l. Documentaremos la integración de los gastos operativos y determinaremos alguna cuenta con tendencia
inusual.
m. Investigaremos sobre los aspectos legales de las propiedades tangibles e intangibles que forma parte
integral de las operaciones proyectadas.
n. Revelación de cualquier pasivo o contingencia no registrada relacionadas con juicios, demandas
pendientes, multas e impuestos.
o. Estimación de las contingencias tributarias si existieren.
De acuerdo con el cumplimiento de los procedimientos y objetivos antes referidos, estaríamos emitiendo un
informe que contenga y describa los procedimientos previamente acordados y las limitaciones en su desarrollo,
si fuese aplicable, resaltando todos los hallazgos y asuntos de importancia que hayan llamado nuestra atención.
Este informe es de uso exclusivo de “Interesada S.A.” y no deberá ser asociado con los estados financieros de
“ABC 123 SA”, ni deberá ser distribuido a terceras personas que no tengan conocimiento o hayan participado en
el proceso de aprobación del alcance de nuestro trabajo ni estén enterados de las responsabilidades que
asumimos.
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NUESTRAS RESPONSABILIDADES y LIMITACIONES:
Nosotros desarrollaremos el trabajo referido anteriormente, de acuerdo con los estándares para revisiones de
procedimientos previamente acordados, así como con el debido cuidado profesional, para obtener toda la
información relevante y necesaria que será la base del informe a emitirse. Debemos hacer notar que nuestro
trabajo está limitado, en su alcance, específicamente por el tiempo establecido para su ejecución de acuerdo al
alcance aquí propuesto.
Los procedimientos relacionados con información financiera, será substancialmente menos en forma
comparativa al alcance y enfoque relacionado con una revisión de auditoría formal de los estados financieros, de
acuerdo con las norma de auditoría vigentes. Consecuentemente, no emitiremos ninguna opinión sobre los
estados financieros o opinión adversa de los mismos. Como resultado del trabajo, tampoco emitiremos ninguna
opinión sobre la efectividad del diseño o operatividad del Control Interno. Adicionalmente no asumiremos
responsabilidad alguna con relación a la exactitud e integridad de la información (auditada o no) proporcionada
por la compañía.
RESPONSABILIDAD ADMINISTRATIVA DE “INTERESADA S.A.”

La oportunidad, alcance y enfoque de los procedimientos a ser realizados para la revisión de pre-negociación del
debido proceso, está bajo la total responsabilidad de la administración de “Interesada S.A.”. Nosotros no
estaremos en capacidad de dar ningún tipo de seguridad que el desarrollo de los procedimientos antes descriptos
sean adecuados o suficientes para sus propósitos. Además, se detallan aquí situaciones especiales en relación con
otros trabajos desarrollados por la firma y el compromiso de evitar cualquier conflicto de interés.
LIMITACION DE NUESTRA RESPONSABILIDAD

En ningún momento “Estudio Especializado en Due Diligence S.R.L.” será responsable ante “Interesada S.A.”, ante
cualquier demanda a que se le sujete, que sobrepase el valor de los honorarios pactados y pagados por
“Interesada S.A.” a “Estudio Especializado en Due Diligence S.R.L.”, que se determine en la presente carta de
entendimiento; o por cualquier pérdida o daño similares relacionados con los servicios prestados por “Estudio
Especializado en Due Diligence S.R.L.”, establecidos en la carta de entendimiento.
“Interesada S.A.” acuerda exonerar a “Estudio Especializado en Due Diligence S.R.L.” o a su personal de cualquier
reclamo, demanda, responsabilidad, costos y gastos relacionados con los servicios detallados por “Estudio
Especializado en Due Diligence S.R.L.” en esta carta de entendimiento, excepto por la determinación de la mala
práctica en el desarrollo de sus servicios o por la falta del debido cuidado profesional o por acciones fraudulentas
de “Estudio Especializado en Due Diligence S.R.L.” relacionadas con la presentación de los servicios.
En el extremo que resultan diferencias relacionadas con los servicios prestados por “Estudio Especializado en Due
Diligence S.R.L.” y “Interesada S.A.” acuerda recurrir a un arbitraje imparcial, que permita el ahorro de tiempo y
gastos en determinar las responsabilidades específicas y limitadas a lo indicado en los párrafos anteriores.
OTROS ASUNTOS
Cualquier otro servicio adicional que sea requerido por ustedes, deberá de ser sustentado por una carta de
entendimiento adicional.
Los términos y acuerdos establecidos por “Interesada S.A.” y “Estudio Especializado en Due Diligence S.R.L” en
esta carta de entendimiento, subsistirán después de la terminación de este trabajo, y no transcenderán implícita
ni explícitamente a terceras personas o partes interesadas.
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DURACION DEL TRABAJO
Hemos estimado que el plazo requerido para que completemos nuestra revisión y emisión de nuestro reporte es
de 2 semanas posteriores a la fecha en que nos sea proporcionada toda la documentación necesaria para la
revisión. El cumplimiento de los procedimientos y la emisión de nuestro reporte, estará sujeto, entre otras cosas,
a la debida cooperación y atención del personal de “Abc 123 S.A.”, así como contar con la información necesaria
en el transcurso de nuestra revisión. Nosotros estaríamos comunicando oportunamente, cualquier situación que
nos limitara en el cumplimiento de la fecha de terminación antes referida.
PERSONAL ASIGNADO Y HONORARIOS

Para satisfacer los objetivos de la revisión de pre-negociación, hemos hecho una cuidadosa selección de aquellos
miembros de nuestro personal permanente que consideramos son los más idóneos para satisfacer las
expectativas de “Interesada S.A.”.
Esta asignación se hará conforme a lo que se indica a continuación:

José Luis Gonzales como socio encargado de nuestro servicio tendrá a su cargo la supervisión y dirección del
trabajo a ser realizado por el equipo de especialistas. También será responsable de la calidad del informe a
presentar a “Interesada S.A”.
DETALLE DEL PERSONAL RESPONSABLE DE LOS SERVICIOS

NOMBRES CARGOS
María Fernanda Smith Auditor Encargado
Juan Gonzalo López Asistente
Ellos forman parte del equipo y colaboran con el socio encargado de la ejecución del trabajo.
De acuerdo a nuestra experiencia en trabajo similares hemos fijado nuestros honorarios en ($.......). Además,
facturaremos el IVA, y una cantidad razonable de gastos adicionales relacionados con el personal que efectuara la
revisión. Estaremos a su disposición de asistir a reuniones relacionadas con este proyecto si así lo estimen
conveniente. Determinaríamos que nuestros honorarios sufrirán algún ajuste superior al monto antes referido,
les estaríamos notificando oportunamente. Los honorarios antes referidos, no incluyen la revisión del acuerdo o
contrato de adquisición o negociación, relacionados con aspectos tributarios o de cualquier aspecto legal.
Agradecemos la oportunidad de poderlos asistir y la confianza depositada en nosotros en este encargo de

singular importancia. Por favor no duden en comunicarse con el suscripto en caso de cualquier ampliación al
contenido de la presente.
Atentamente,
La carta convenio oportunamente enviada a nuestro cliente, en este caso la “Interesa S.A.”,
quien es el que nos contrata para realizar el encargo de Due Diligence, requiere que este
acepte formalmente la propuesta. Una posible aceptación de nuestra propuesta seria:
Página
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CARTA DE ACEPTACION DE PROPUESTA
Buenos Aires, 26 de Mayo 2016
Dr. José Luis Gonzales

Estudio Especialista en Due Diligence S.R.L.
Presente.
Tenemos el agrado por medio de la presente de expresar confirmación de aceptación de los términos y
condiciones técnico-económico de las propuestas de servicios que presentaron a nuestra consideración de la fecha
24 de Agosto de 2016, para el encargo de Due Diligence de “Abc 123 S.A”.
Muy atentamente.
CAPITULO 6
“Elaboración de los Cuestionarios de Due Diligence”
El primer acto en el que se exteriorizara la intención de los contadores consistirá en la

preparación y remisión al vendedor de un documento conocido como cuestionario de Due
Diligence que deberá describir en forma detallada, precisa y completa toda aquella
información y documentación que se le requería al vendedor.
Los profesionales externos deberán focalizarse en solicitar toda la documentación legal,
laboral, societaria, contractual, regulatoria, contenciosa contable, tributaria y de cualquier
otra naturaleza.
Sera importante para la elaboración de este documento contar con la mayor cantidad de
información posible, obtenida hasta el momento, ya sea la que haya recibido el posible
adquiriente como resultado de las negociaciones preliminares, o la que haya sido conocida
o la que hubiese sido obtenida en forma pública.
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Buenos Aires, 30 de Mayo de 2016
Señores
ABC 123 S.A.
Uruguay 465,
Ciudad Autónoma de Buenos Aires .
Estimados,
En representación de Interesada S.A. la cual nos ha contratado para llevar a adelante el procedimiento de
Due Diligence acordado con usted, le hacemos llegar el listado de información necesaria para poder
cumplimentar nuestra tarea.
REQUERIMIENTO DE INFORMACIÓN REFERIDA A LOS ASPECTOS SOCIETARIOS
1. Acta constitutiva y Estatuto Social, con su inscripción en el Registro Público de Comercio.

2. Reformas Estatutarias y resoluciones sociales inscriptas en el Registro Público de Comercio, incluyendo
variaciones en el capital social, e inscripciones de los cambios de sede social, en su caso.
3. Libros Sociales: copias de actas y asientos registrados en los siguientes libros societarios: i) Actas de
Directorio, ii) Actas de Asamblea y iii) Registro de Depósito de Acciones y Asistencia a Asambleas.
4. Libro de Registro de Acciones/Accionistas.
5. Copia de los Títulos accionarios.
6. Detalle de los socios de la Sociedad:
a. Si se trata de personas físicas: datos personales actuales de todos ellos, incluyendo su estado civil al
momento de la adquisición de su participación accionaria, y detalle del carácter propio o ganancial de
las acciones.
b. Si se trata de sociedades locales; i) acta de constitución y estatuto social debidamente inscripto con
copia de la inscripción y ii) reformas estatutarias debidamente inscriptas.
7. Detalle de la integración del capital suscripto por los socios de la Sociedad.
8. Copia de los convenios de accionistas celebrado entre todos o parte de los accionistas de la sociedad.
9. Constancia de presentación al Registro Público de Comercio de los Estados Contables.
10. Constancia de pago de las tasas anuales en el registro Público de Comercio.
11. Constancia de la inscripción en el Registro Público de Comercio de las designaciones de los miembros del
órgano de administración de la Sociedad.
12. Detalle de las marcas y patentes registradas en la República Argentina ante el Instituto Nacional de la
Propiedad Industrial, por la Sociedad, sus Administradores y socios, con copia de los títulos.
13. Detalle de los bienes muebles registrables que se encuentren a nombre de la Sociedad, con copia de los
respectivos títulos.
14. Listado de los poderes vigentes otorgados por la sociedad, con indicación del tipo de facultades otorgadas
(administración general, bancario, judicial, etc.) y copia de la correspondiente escritura pública.
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20
15. Nómina de mandatos revocados, indicando la fecha de la misma y constancia de su notificación a los
mandatarios, o de la renuncia de éstos al mandato.
16. Información acerca de los gravámenes ó garantías reales otorgadas por la sociedad.
17. Contratos y convenios vigentes, ya sea con entidades que presten servicios fuera de la Compañía, como
así también, aquellas que prestan servicios dentro de la misma.
18. Listado de Obras sociales con las que se trabaja y copia de los contratos suscriptos.
19. Otros contratos y/o convenios que se encuentren vigentes a la fecha.
20. Fecha e importe de los dividendos declarados y pagados, o declarados e impagos durante los últimos
cinco años, indicando si fueron pagados en efectivo, en acciones o en especie.
21. Nómina de los abogados de la compañía y detalle de los reclamos y/o causas judiciales en las cuales la
sociedad sea parte.
22. Listado de juicios en trámite, con detalle de Estudios Jurídicos que llevan las causas y detalle de los
mismos.
REQUERIMIENTO DE INFORMACIÓN REFERIDA A LOS ASPECTOS CONTENCIOSOS
1. Requerimiento para Actuaciones judiciales:
a) La sociedad deberá solicitar a los Estudios Jurídicos encargado de llevar adelante los reclamos y/o causas
judiciales en las cuales la sociedad sea parte (ya sea como actora, demandad, co-demandante y/o tercera
citada) que emitan una carta de opinión profesional. Dicha carta de abogado deberá contener como mínimo la
siguiente información:
- Carátula.
- Identificación precisa del Juzgado y Secretaria.
- Motivo del reclamo.
- Sumario de las defensas o presentaciones opuestas o expuestas y resumen del razonamiento utilizado para
su evaluación.
- Fecha de inscripción de la demanda.
- Fecha de contestación de la demanda.
- Monto reclamado (detallando capital, intereses y multas).
- Estado Procesal.
- Identificación de medidas cautelares decretadas a favor o en contra de la Compañía.
- Estimación de resultados probable de la causa.
- Estimación de las costas Judiciales (incluyendo honorarios profesionales de los abogados intervinientes,
tasa de justicia, gastos. Honorarios peritos, etc.).
- Datos del abogado a cargo del seguimiento de la causa.
- Estado de la deuda de las sociedades respecto de los honorarios de los letrados.
- Cualquier otro dato de interés que pueda resultar útil a los fines de realizar un correcto análisis del estado
de situación de la Compañía.
b) Igual carta a la anunciada en el punto 1. Deberán confeccionar los abogados internos de la sociedad respecto
de aquellas causas que no sean llevadas por estudios externos.
2. Requerimiento para las Actuaciones Extrajudiciales/Administrativas:
a) La Sociedad deberá solicitar a los Estudios Jurídicos encargados de llevar adelante los reclamos y/o causas
extrajudiciales o administrativas en las cuales la Sociedad esté involucrada, que emitan una carta de opinión
profesional. Dicha carta de abogados deberán contener como mínimo la siguiente información:
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21
- Carátula.
- Identificación precisa de la administrativa ante la cual tramita la causa.
- Motivo del reclamo.
- Sumario de las defensas o presentaciones opuestas o expuestas y resumen del razonamiento utilizado
para su evaluación.
- Fecha de inscripción del reclamo.
- Fecha de contestación del reclamo.
- Monto reclamado (detallando capital, intereses y multas).
- Estado Procedimental.
- Estimación de resultados probable del reclamo.
- Datos del abogado a cargo del seguimiento del reclamo.
- Estado de la deuda de las sociedades respecto de los honorarios de los letrados.
- Cualquier otro dato de interés que pueda resultar útil a los fines de realizar un correcto análisis del
estado de situación de la Compañía.
REQUERIMIENTO DE INFORMACIÓN CONTABLE Y GENERAL
1 Balance de saldos al 31 de Diciembre de 2015, surgido del sistema contable que utiliza la sociedad, de modo
que puedan ser requeridos listados de mayores y diarios o sub-diarios.
1.1. Fotocopia de los Balances Anuales auditados de la sociedad por los últimos 3 ejercicios.
1.2. Acceso a los papeles de trabajo de los auditores externos, relativos al último ejercicio cerrado.
1.3. Análisis de las principales cuentas contables al último cierre de ejercicio, a efectos de lo cual se requiere copia
de los papeles de trabajos disponibles, así como de todos aquellos soportes existentes como conciliaciones,
listados de control o de detalle de rubros, listados de antigüedad de deuda, listados de inventario, etc.
1.4. En particular con respecto a este acápite se puntualizan las siguientes necesidades (no excluyente):
Información necesaria para la circularización de saldos de bancos, clientes, proveedores, otros acreedores
(Directores), despachantes de aduana, terceros depositarios de bienes de la empresa, etc. Esta información
debería ser procurada a la brevedad de modo de no demorar la finalización de nuestras tareas
Información relativa a los movimientos de inventarios ocurridos entre la fecha de cierre del último
ejercicio, de modo de posibilitar su utilización para pruebas de auditoría sobre bases selectivas.
Información relativa a la antigüedad de la cartera de créditos y cálculos relacionados con la previsión para
incobrables, así como listados que permitan obtener información sobre cobranzas ocurridas entre la fecha
de cierre del último ejercicio.
Información relativa a la antigüedad de la cartera de proveedores, así como listados que permitan obtener
información sobre pagos ocurridos entre la fecha de cierre del último ejercicio.
Información detallada por cada obra social, relacionada con el circuito de facturación, política de
descuentos y todo otro dato que sirva de base para las registraciones contables.
1.5. Detalle de pasivos que hubieran surgido de la adquisición de activos, identificando éstos últimos en los
registros contables pertinentes.
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1.6. Detalle de las deudas financieras, documentación y papeles de trabajo que lo respalden y descripción detallada
de los conceptos que componen este rubro, especialmente escritura hipotecarias que existieran.
1.7. Detalle de los activos y pasivos no incluidos en la transacción, su valor contable, su identificación en los
registros contables de las sociedades y el detalle de todos los derechos y obligaciones emergentes de ellos y que
se encuentren reflejados en el Balance de la sociedad.
1.8. Seguros: Se requiere informe de las compañías de seguros o de los productores sobre todas las pólizas en
vigencia a la fecha, sobre todos los riesgos asegurados.
1.9. Avales y Garantías Otorgados: Se requiere un detalle de los avales y garantías otorgados por la sociedad con
adecuada información sobre los montos involucrados y el tipo de operaciones a las cuales están afectados.
1.10. Detalle de las partes relacionadas directa e indirectamente, incluyendo tipo y monto de las transacciones
realizadas con las sociedades o personas relacionadas, para los últimos ejercicios. Identificar claramente cada
una de las partes relacionadas con los accionistas de la sociedad. Indicar si existen operaciones con parientes de
los Directores o accionistas de la sociedad.
1.11. Lista de marcas, propias o no, utilizadas o no en el negocio, número y fecha de registro, valor contable, valor
impositivo, contratos vigentes, fecha de compra o de registro, clase, nombre del agente de propiedad industrial a
cargo, acción legal que pese sobre ellas, etc.
1.12. Copia de las actas de inspección realizadas, por cualquier autoridad de control/regulación etc., nacional,
provincial o municipal, incluyendo previsionales, obras sociales, sindicatos, aduana, Inspección General de
Justicia, Banco Central de la República Argentina, Secretaría de Comercio, y cualquier otro ente de control y
fiscalización que posea jurisdicción sobre el ente. En el caso de resultar deuda acompañar documentación que
acredite los pagos efectuados.
1.13. Descripción de las autorizaciones, permisos, registraciones, etc., que cuenta o requiere la Sociedad por su
actividad, indicando: tipo, autoridad otorgante, vencimiento, etc.
1.14. Información relativa al cumplimiento de las normas del Banco Central de la República Argentina, en particular
en lo que corresponde al régimen de información sobre deudas con el exterior y al ingreso de divisas por
exportaciones.
1.15. Nómina de las entidades financieras con las que opera la compañía, detallando los números de las cuentas
corrientes y los responsables de las cuentas en las entidades.
1.16. Acceso a los Libros Diarios, Inventarios y balances, IVA compras, IVA ventas y el resto de los sub diarios que
posea la empresa.
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REQUERIMIENTO DE INFORMACIÓN REFERIDA A LOS ASPECTOS IMPOSITIVOS DE LA
SOCIEDAD
Seguidamente se detallará la documentación e información necesaria para la realización del trabajo que nos fuera
encomendado.
La información solicitada corresponderá siempre a los tres últimos ejercicios fiscales.
Impuestos a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta

1) Impuesto propio
Declaraciones juradas correspondientes a estos impuestos, así como los acuses donde conste la
presentación y el pago de dichas obligaciones.
Papeles de trabajo preparados para la liquidación de los mencionados impuestos.
Balances de sumas y saldos utilizados para su preparación.
Balance general de la Sociedad de cada período involucrado.
Comprobantes de pago de los anticipos pagados por los citados impuestos.
Papeles de trabajo con el cálculo de estos anticipos.
Detalle del cálculo del activo fijo impositivo (bienes de uso, etc.).
Detalle de la valuación impositiva de bienes de cambio si la hubiere.
2) Actuación de la empresa como agente de retención del Impuesto a las Ganancias, tanto en lo que respecta a pagos
locales como al exterior
Formularios de declaración jurada informativa F. 744 (SICORE)

Comprobantes de pagos a cuenta y de saldo de declaración jurada.
Comprobantes de las retenciones efectuadas a proveedores.
Papeles de trabajo adicionales que puedan describir los cálculos efectuados.
Listado de pagos a proveedores realizados por la empresa.
Documentación respaldatoria de estos pagos. (Órdenes de pago, recibos y facturas pagadas).
Detalle de los pagos de sueldos de la nómina de la empresa y de retenciones practicadas.
Papeles de trabajo de las determinaciones de retenciones practicadas sobre sueldos.
Comprobantes de las retenciones efectuadas a sujetos del exterior.
Comprobantes de transferencias de dinero al exterior por pago de obligaciones (intereses de préstamos,
regalías, licencias, etc.)
Contratos firmados (y sus renovaciones) con sujetos del exterior, por la contratación de cualquier tipo de
prestación de servicios, locación, licencia de uso, etc.
Mayores de las cuentas de retenciones de este impuesto (sobre sueldos y pagos a proveedores)
Impuesto sobre los bienes personales – Responsable sustituto

Declaraciones juradas correspondientes a estos impuestos, así como los acuses donde conste la
presentación y el pago de dichas obligaciones.
Papeles de trabajo que respalden los cálculos correspondientes.
Impuesto al Valor Agregado

1) Impuesto propio
Libros de registración exigidos por las normas de facturación (IVA ventas e IVA compras).
Facturas de compras.
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Declaraciones juradas presentadas, con sus respectivos acuses de presentación y pagos.
Mayores de las cuentas vinculadas con este impuesto.
Mayores de las cuentas de ventas.
Papeles de trabajo de las determinaciones de este impuesto.
Comprobantes de retenciones y percepciones sufridas y pagos a cuenta realizados.
Carpeta con las copias de las facturas emitidas.
2) Actuación como agente de retención y/o percepción
Comprobantes de las retenciones efectuadas.

Papeles de trabajo adicionales que puedan describir los cálculos efectuados.
Moratorias o planes de facilidades de pago en los cuales la compañía ha incluido deudas
Constancias de las presentaciones efectuadas ante la AFIP, Rentas y Municipios.

Papeles de trabajo de determinación de la deuda.
Documentación de los pagos efectuados.
Impuesto sobre los ingresos brutos
1) Impuesto propio
Declaraciones juradas mensuales presentadas ante el fisco provincial, con sus respectivos acuses de
presentación.
Boletas de pagos mensuales.
Mayores de las cuentas relacionadas con este impuesto
Papeles de trabajo de las determinaciones de este impuesto.
Comprobantes de retenciones y percepciones sufridas y pagos a cuenta realizados.
Certificados de exención emitidos por los fiscos provinciales en el caso de estar gozando de tales
beneficios en alguna jurisdicción.
Declaraciones juradas anuales (CM05) presentadas.
Papeles de trabajo que respalden la confección de los coeficientes unificados de distribución anual de la
base imponible del impuesto sobre los ingresos brutos (convenio multilateral).
2) Actuación como agente de retención y/o percepción
Copias de las inscripciones como tales, declaraciones juradas presentadas y boletas de depósito
correspondientes.
Información General
Fotocopias de las inscripciones de la Sociedad ante la Administración Federal de Ingresos Públicos

(incluyendo impuestos sobre los combustibles líquidos si fuere pertinente), Dirección de Rentas y Tasas
Municipales.
Listado de las vistas o actas de inspecciones o verificaciones iniciadas y no terminadas por parte de los
Fiscos Nacionales y Provinciales.
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Informe de la existencia de causas en discusión administrativa, contencioso administrativa o judicial.
Determinaciones de oficio efectuadas por la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.),
incluyendo información sobre la existencia de temas en discusión en causas penales efectuadas contra las
Sociedades por presunta evasión impositiva. Indicar la existencia de causas ante el Tribunal Fiscal de la
Nación.
REQUERIMIENTO DE INFORMACIÓN PREVISIONAL
PERIODO DE REVISIÓN: tres últimos ejercicios fiscales.
1. Declaraciones Juradas previsionales mensuales (F. 931) correspondiente al periodo establecido previamente.
Constancias de pago de los saldos contenidos en tales declaraciones. Comprobantes, en caso de corresponder,
de las retenciones sufridas y tomadas a cuenta en contribuciones.
2. Póliza con la aseguradora de Riesgos de Trabajo en la que conste las alícuotas aplicadas por todo el periodo
sujeto a revisión.
3. Copia en papel del detalle nominativo emitido por el aplicativo de cargas sociales por PERIODOS
SOLICITADOS.
4. Listados en soporte magnético con el detalle de los conceptos de liquidación, indicando número de conceptos,
tratamiento previsional (remunerativo o no remunerativo) y valor pagado por los periodos establecido
previamente.
5. Puesta a disposición del Libro de sueldos desde ENERO 2013 a la fecha.
6. Puesta a disposición de recibos de haberes de un conjunto de empleados que serán seleccionados sobre una
muestra de la nómina de trabajadores.
7. Se solicitan constancias de tramitación de Claves de Alta Temprana, en forma muestra, sobre la nómina de
empleados.
8. De disponer de personal eventual, empresas constructoras por obras superiores a 500 mts., empresas de
limpieza y empresas de seguridad, necesitaremos los certificados de retención emitidos como consecuencia de
la actuación de la Sociedad como agente de retención previsional. Constancia de pago de tales retenciones,
declaraciones juradas correspondientes (F910) y facturas objeto de la retención. Cuenta corriente de tales
proveedores.
9. Pago de autónomos de directores de la Sociedad desde ENERO 2013 a la fecha, o en su caso, sábanas de
pagos emitida por la página de AFIP.
10. Organigrama de la Sociedad, indicando nombre y apellido del personal involucrado, identificar si en el
organigrama se incluyeron prestadores de servicios independientes (fuera de nómina de la Sociedad).
11. Individualización completa y precisa de los “beneficios sociales” que pudieran estarse otorgando al personal.
Con esto nos referimos a, vales de almuerzo, vales alimentarios, vales de combustible, reintegro de kilómetros
requeridos, pago de alquileres, celulares, colegios, guardería, adicionales por obra social, seguros adicionales,
falla de caja, pago de cuotas de universidades, entrega de mercaderías, caja de alimentos, gratificaciones,
asignación de automóviles y/o descuentos especiales.
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12. Informar cuales son las normas convencionales colectivas aplicables al personal de la Sociedad, acuerdos
particulares que pudieran haberse celebrado con las Asociaciones Sindicales de Trabajadores.
13. Constancia de pago de contribuciones y/o cuotas con destino a entidades sindicales desde ENERO 2011 a la
fecha.
14. Listado de todos los contratos de trabajo a tiempo parcial, jornadas reducidas, plazo fijo, eventual, por
temporada. Se solicitarán legajos en forma muestra de los casos informados.
15. Listados de todos los contratos de pasantías (individual y marco), becas u otros no laborales que se hubieren
implementado. Se solicitarán legajos en forma muestra de los casos informados.
16. Nomina del personal de la Sociedad al 31/05/2016 en soporte magnético, indicando: apellido y nombre, fecha
de ingreso, fecha de egreso, estado civil, legajo, CUIL, categoría, horario de trabajo, obra social, remuneración
bruta y neta, cobro de asignaciones familiares, beneficios que percibe, directores de nómina que no paguen
aportes y contribuciones, modalidad de contratación (plazo fijo, eventual, a tiempo parcial, por temporada, con
reducción por incremento de nómina, pasantía), menores, jubilados, extranjeros con tratamiento especial con
relación a los aportes y contribuciones (convenio para evitar doble imposición, exención), jurisdicción en la
que presta servicio para más de una nómina. Se solicitarán en el caso de las pasantías contratos marcos e
individuales.
17. Suministrar un detalle de cantidad de horas extras mensuales, trabajadas por cada empleado desde ENERO
2013 a la fecha, indicando la modalidad bajo la que se registra el horario de entrada y salida de los
trabajadores. Explicar metodología de cálculo.
18. Legajos del personal.
19. Póliza con la compañía con la que se contrató el seguro de vida obligatorio desde ENERO 2013 a la fecha.
Comprobantes de pago de tal concepto.
20. Carta de abogados con el detalle de los reclamos laborales y/o previsionales en juicio o preanunciados por
cualquier vía (por ejemplo intercambio telegráfico) indicando: causa, monto reclamado, monto actualizado,
estado en que se encuentra.
21. Planilla de horario, veremos si la misma es exhibida.
Próximamente nos comunicaremos con usted para poder coordinar las visitas necesarias para poder cumplir con la
tarea que nos fue encomendada.
Quedamos a su entera disposición.
Atentamente,
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CAPITULO 7
“Ejecución de los procedimientos acordados”
Ya cumplimentadas las etapas de Determinación con el cliente de los procedimientos a

llevar a cabo (etapa 1), Planificación (etapa 2) y Presentación de la lista de la
documentación necesaria al target (etapa 3) del procedimiento de Data Room, el contador
público contratado por el interesado en adquirir al target, se encuentra en la etapa 4 que
corresponde a la ejecución de los procedimientos acordados.
En esta etapa como he explicado con anterioridad se realizan los procedimientos acordados
con el cliente al momento de la contratación, los cuales este ultimo expreso la necesidad de
la información y la naturaleza de los hallazgos que les interesa obtener.
Es importante aclarar que existe una cuestión principal para poder encarar esta etapa de
forma correcta, para poder cumplimentar con esta etapa es necesario contar con la
documentación solicitada al target, de no ser así es necesario dejar constancia de que dicha
información no fue puesta a disposición, ya que de la finalización de la misma va a surgir el
informe que utilizara el posible inversor para la toma de su decisión.
Es probable que existan una serie de temas cuya falta de respuesta por parte del vendedor se
encuentren pendientes en el momento de la finalización del procedimiento de Data Room,
por diversas circunstancias:
- Que exista información “sensible” que, por razones comerciales o estratégicas de

negociación, el vendedor no esté dispuesto a divulgar todavía.
- Información que por su complejidad no ha podido ser obtenida.
- Información inédita que haya sido conocida como resultado de la apertura del Data
Room.
- Información que no se encuentre bajo su órbita.
Sea cual sea la razón por la cual el contador no tuvo la posibilidad de verificar la
información en cuestión es importante que este lo deje expresado en el informe que este le
presenta al posible inversor como veremos en el Capítulo 8.
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Cabe destacar que no se realizaran todos los procedimiento acordados en la carta convenio, ni tampoco se
verificaran todos los documentos que solicitamos en el cuestionario de Due Diligence, en esos dos casos
intente hacerlos los más completos posibles con la finalidad de demostrar en forma ampliada el alcance que
podían tener al momento del acuerdo con el posible inversor y la solicitud de información al target. Mi
objetivo principal es demostrar brevemente las actividades y procedimientos que el contador público como
asesor dentro del Due Diligence realiza en cada etapa de dicho procedimiento.
Una vez que el target remite la información solicitada en el cuestionario de Due Diligence,
el equipo asignado a la tarea descripta comenzara con los procedimientos acordados.
En mi caso práctico, “ABC 123 SA”, días después de haber recibido el cuestionario de Due
Diligence, pone a disposición la documentación requerida. Mientras que parte del equipo
verifica la documentación legal (procedimientos que a mi consideración se debe realizar al
principio del procedimiento de Data Room, ya que de estos pueden surgir
Partidas significativas). Otra parte del equipo debe realizar los procedimientos preliminares
establecidos en la carta convenio para poder verificar la significatividad de las partidas a
analizar. Hemos recibido el balance certificado de ABC 123 SA al 31/12/2015:
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El Contador Público y su equipo asignado al Due Diligence, realizara un análisis vertical y
horizontal del estado de situación patrimonial y del estado de resultados de ABC 123 SA,
utilizando los últimos 3 ejercicios cerrados y certificados. Este procedimiento les permitirá
determinar el peso proporcional que tiene cada rubro dentro del estado financiero
analizado, así como también como variaron dichos rubros con relación a años anteriores.
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Según lo que surge del análisis preliminar realizado por nuestro equipo de auditores y
complementado los procedimientos y rubros acordados con nuestro cliente (Interesada SA)
en la carta convenio, surge que las cuentas a analizar en el procedimiento de Due Diligence
son:
Efectivo y equivalentes a estos.

Cuentas a cobrar.
Bienes de cambio.
Bienes de uso.
Cuentas a pagar.
Activos/Pasivos Fiscales.
Pasivos Sociales.
Ventas Netas.
Costo de la Mercadería Vendida.
Sueldos y Jornales.
Cargas Sociales.
Ingresos Brutos
Como fue expuesto con anterioridad no será tema de esta tesis realizar los análisis
analíticos de estos rubros/cuentas, ya que durante la carrera tuvimos una sobrada cantidad
de práctica de análisis de las mismas. Pero si expondre cual sería el plan o planificación de
auditoría para establecer la estrategia a seguir en el trabajo de campo.
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Plan de Auditoria de Análisis de Rubros
Rubro: Caja y Bancos

Cuenta: Caja moneda nacional
Materialidad de Ejecución: Sin especificar (Materialidad Especifica)
Población a Analizar 100%
Procedimiento de Auditoria Revisión de la planilla del arqueo de
efectivo realizados oportunamente. Y
revisión de los movimientos posteriores de
dicha cuenta.
Procedimiento Alternativo Realización de un arqueo a la fecha.
(en el caso que no se obtengan las evidencias
necesarias en el procedimiento de auditoría
planificado).
Otras aclaraciones Ninguna que establecer.

Cuenta: Valores a Depositar
Procedimiento de Auditoria Revisión de la planilla de arqueo de valores
a depositar realizada oportunamente. Y
revisión de depósitos posteriores de dichos
valores a depositar.
Procedimiento Alternativo Realización de un arqueo de valores al día
(en el caso que no se obtengan las evidencias de la fecha.
planificado).
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Cuenta: Todos los Bancos
Procedimiento de Auditoria Circularizacion ciega a todos los bancos.
Procedimiento Alternativo Verificación del extracto bancario y
(en el caso que no se obtengan las evidencias movimientos posteriores.
planificado).
Rubro: Créditos por ventas.

Cuenta: Deudores por ventas Locales.
Materialidad de Ejecución: $300.000
Procedimiento de Auditoria Circularizacion positiva a todos los clientes
con saldo superior a $300.000 y a todos los
clientes que tengan saldo $0 al momento
del cierre del ejercicio 2015.
Procedimiento Alternativo Verificación de la documentación
(en el caso que no se obtengan las evidencias respaldatoria de la operatoria con dichos
clientes, y verificar los cobros posteriores.
planificado).
Rubro: Otros créditos / Deudas fiscales

Cuenta: DGR – IIBB
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Procedimiento de Auditoria Relevamiento de los últimos 3 ejercicio del
impuesto. Verificar su cálculo y las fechas
en las cuales fueron presentadas y pagadas.
Procedimiento Alternativo No existe procedimiento alternativo.
planificado).
Rubro: Bienes de Cambio

Cuenta: Mercaderías
Procedimiento de Auditoria Verificar el inventario de bienes de cambio
realizado oportunamente (31/12/2015) y su
correcta valuación.
Procedimiento Alternativo Realización de un nuevo inventario y
(en el caso que no se obtengan las evidencias verificar movimientos desde 31/12/15 a la
fecha.
planificado).
Rubro: Bienes de Uso

Cuenta: Varias
Procedimiento de Auditoria Verificar el inventario de bienes de uso
realizado oportunamente (31/12/2015) y su
correcta valorización. Realizar pruebas
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globales de amortizaciones y de valor
residual.
Procedimiento Alternativo Realización de un nuevo inventario y
(en el caso que no se obtengan las evidencias verificar movimientos desde 31/12/15 a la
fecha.
planificado).
Rubro: Deudas Comerciales

Cuenta: Proveedores Mercado Local
Procedimiento de Auditoria Circularizacion positiva a todos los
proveedores con saldo superior a $300.000
y a todos los proveedores que tengan saldo
$0 al momento del cierre del ejercicio 2015.
Procedimiento Alternativo Verificación de la documentación
(en el caso que no se obtengan las evidencias respaldatoria de la operatoria con dichos
proveedores, y verificar los pagos
planificado).
posteriores.
Rubro: Deudas Sociales

Cuenta: Varias (surgidas del 931-SUSS)
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planificado).
Rubro: Deudas Fiscales

Cuenta: 731 – IVA
planificado).
Rubro: Ventas Netas

Cuenta: Ventas Netas
Procedimiento de Auditoria Prueba Global de Ingresos.
Procedimiento Alternativo No se especifica procedimiento alternativo.
planificado).
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Rubro: Costo de ventas
Cuenta: Costo de la mercadería vendida.
Materialidad de Ejecución: Muestra aleatoria
Procedimiento de Auditoria Verificación de lógica de cálculo. Verificar
la correcta contabilización.
planificado).
Rubro: Resultados Negativos

Cuenta: Sueldos y Jornales / Cargas Sociales /
Ingresos Brutos.
Procedimiento de Auditoria Prueba Global de Sueldos y Jornales
Prueba Global de Cargas Sociales
Prueba Global de Ingresos Brutos
planificado).
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CAPITULO 8
“Informe de Due Diligence”
Tras la recopilación de la información y su oportuno análisis, el profesional plasma sus

hallazgos en un informe en el que se describirán los objetivos, las metodologías y el
alcance del trabajo efectuado y se realizara un análisis de aquellos aspectos contables,
fiscales, laborales y legales de la actividad de la sociedad que resulten necesarios.
Como ya he comentado con anterioridad, la finalidad principal es detectar cualquier aspecto

o contingencia que pudiera tener relevancia a la hora de evaluar la veracidad y el grado de
fiabilidad en la información suministrada, y de esta forma poder darle una visión más
exacta al posible comprador de la situación del target. Estos hallazgos pueden ser
herramientas de corrección de precio de compra o ejecución de clausulas de resolución del
negocio.
Es importante destacar que en este informe el Contador Público contratado por el posible
comprador, no da una opinión si a este último le conviene o no realizar el negocio. El
profesional en ciencias económicas solo se limitara a explicar cuáles fueron las tareas
realizadas (las cuales fueron acordadas con el interesado en el negocio), y que
contingencias descubrió.
Una vez que el Contador Público realizo todos los procedimientos acordados y los que el
considero necesarios para poder validar la información suministrada por el target, se
redactara y emitirá el informe de Due Diligence.
Culminando con esta tesis, en la cual desarrolle las distintas etapas en las que como
Contadores Públicos tenemos que desarrollarnos dentro de un Due Diligence, y
continuando con el caso práctico, me dispongo a redactar el informe de Due Diligence que
representa la etapa final del trabajo dentro de este proceso.
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Informe sobre Aspectos Contables, Impositivos y
Previsionales
ABC 123 S.A
Señor
Alejandro Serrano
Presente
De acuerdo con vuestras instrucciones, hemos realizado una revisión sobre aspectos contables e
impositivos en ABC 123 S.A., cuyo alcance y resultados detallamos en los Anexos I, II y III
adjuntos. Nuestro trabajo fue llevado a cabo solo para asistirlos en relación con la probable
adquisición de esta compañía.
Ponemos de manifiesto que este informe es solo para vuestra información y no debe ser usado con
ningún otro propósito.
Queremos poner de manifiesto la colaboración y predisposición de las personas asignadas por la

empresa para interactuar con el personal del Estudio.
Quedamos a vuestra disposición para cualquier aclaración o ampliación sobre el contenido del
mismo.
Saludamos a ustedes muy atentamente.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de Junio de 2016.
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ANEXO I
TECNO COMERCIAL S.A.
INFORME SOBRE ASPECTOS CONTABLES
De acuerdo con su solicitud, hemos realizado una revisión limitada de los estados contables
de ABC 123 S.A. al 31/12/2015.
Dada la limitación de tiempo para efectuar nuestra revisión y habiendo concertado

previamente con ustedes un plan de tareas, hemos limitado nuestro trabajo a los siguientes
procedimientos de revisión:
- Revisión analítica de los componentes más significativos de los estados contables al

31/12/2015.
- Revisión de libros contables, societarios y otros instrumentos legales.
- Confirmación de saldos de cuentas a cobrar y por pagar.
- Análisis de algunas de las cuentas patrimoniales y de resultados.
Asimismo, no estuvo dentro de nuestro alcance un examen de los estilos, capacidades y

prácticas gerenciales, recursos humanos, aspectos vinculados con investigación y
desarrollo, condiciones de la actividad específica y su relación con el mercado en el cual se
desempeña la Empresa en la actualidad.
Consideramos que las visitas al contador de la empresa, fueron realizadas en un ámbito de

confiabilidad, y presumimos que la documentación puesta a disposición para la realización
de nuestro trabajo es legítima.
El informe adjunto contiene una serie de comentarios y/u observaciones que entendemos
conveniente ponerlas en vuestro conocimiento con el propósito de que sean tenidos en
cuenta en vuestra negociación y gestión futura.
Para facilitar la lectura del informe, el mismo está estructurado como sigue:
- Análisis de los rubros del Estado de Situación Patrimonial.
o Tarea realizada.
o Aclaraciones y/u observaciones que surgen de nuestra tarea.
- Cuestiones relevantes
Página
48
ANALISIS DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL
31/12/2015
En este punto procederemos a analizar los saldos contenidos en el estado de situación

patrimonial
1. CAJA Y BANCOS
1.1. COMPOSICION DEL RUBRO
1.2. TAREA REALIZADA
- Solicitado las conciliaciones bancarias al 31/12/2015 y extractos bancarios

correspondientes al ejercicio comercial.
- Se solicitó composición y detalle de Valores a Depositar al 31/12/2015.
- Requeridos extractos bancarios de Enero 2016 a Febrero de 2016.
- Se solicito lo confirmación de saldos a Bancos a la fecha de los estados
contables.
- Se solicito los arqueos realizados oportunamente.
1.3. ACLARACIONES Y/U OBSERVACIONES RESULTANTES DE NUESTRA

TAREA
- Valores a depositar: Se verificó el saldo al 31/12/2015 mediante la

corroboración de depósitos posteriores al cierre.
- El saldo reflejado en el Banco Provincia de Bs As corresponde con el saldo
informado por el banco al 31/12/15.
- El saldo reflejado en el Banco Santander Rio corresponde con el saldo
informado por el banco al 31/12/15.
- El saldo reflejado en el Banco Galicia corresponde con el saldo informado por
el banco al 31/12/15.
- Se verifico que el saldo expuesto en el balance corresponde con el saldo
arqueado oportunamente.
Página
49
2. CREDITOS
- Hemos realizado la solicitud de confirmación de saldos de cuentas a cobrar con

saldos superiores a $300.000 y clientes con saldo $0, a la fecha de los estados
contables.
- Se solicito la composición de la cuenta Deudores por Ventas Locales al
31/12/2015.

TAREA
- De los saldos del rubro al 31/12/2015 se ha seleccionado una muestra por la

suma de $5.360.937 que representa de 62,81%, donde se realizaron las
circularizaciones pertinentes y se ha verificado sus saldos pendientes de cobro a
la fecha de los estados contables.
3. BIENES DE CAMBIO
- Solicitado el inventario de bienes de cambio valorizado al 31/12/2015.

- Se ha solicitado las copias de las últimas compras correspondientes a los bienes
de cambio.
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50
TAREA
- A la fecha de emisión del presente informe no se ha recibido la información

requerida.
4. BIENES DE USO
- Solicitado la composición de bienes de uso al 31/12/2015.

- Se ha solicitado el inventario realizado oportunamente.

TAREA
- Se nos proporcionó un anexo de Bienes de Uso y el mismo contaba con un

detalle de los bienes registrados en las cuentas del rubro, lo que nos permitió
realizar pruebas analíticas tanto del neto resultante como así también pruebas
globales de amortización.
- Se nos proporcionó el inventario de bienes de uso que fue realizado
oportunamente y verificamos que el mismo coincidía con la planilla nombrada
en el punto precedente.
Página
51
5. CUENTAS POR PAGAR
- Se solicitó las Cuentas Corrientes de los Proveedores que compone el rubro al

31/12/2015.
- Hemos realizado la solicitud de confirmación de saldos de cuentas a pagar de
proveedores con saldos superiores a $300.000 y clientes con saldo $0, a la fecha
de los estados contables.

TAREA
- De los saldos del rubro al 31/12/2015 se ha seleccionado una muestra por la

suma de $5.130.695 que representa de 73,51%, donde se realizaron las
circularizaciones pertinentes y se ha verificado sus saldos pendientes de pago a
la fecha de los estados contables.
6. DEUDAS FISCALES
Sobre este punto nos remitimos al Anexo II – Informe Impositivo.
7. DEUDAS SOCIALES
Sobre este punto nos remitimos al Anexo III – Informe previsional.
Página
52
8. PATRIMONIO NETO
- Obtenido los Estados de Evolución del Patrimonio Neto de los ejercicios

anteriores.
- Se solicitaron los Libros Societarios de Actas de Asamblea, Actas de
Directorio, Registro de Asistencia a Asamblea, Registro de Accionistas.
- Estatuto Societario y sus modificaciones inscriptas ante IGJ.

TAREA
- Hemos recibido el Estatuto societario, sobre el cual verificamos la correlación

del Capital Social con los EVPN.
- Respecto a los libros societarios, hemos verificado que la ultima acta de
asamblea copiada es el Acta N°7 de fecha 25/04/2016, en la cual se aprueba la
distribución del ejercicio bajo análisis, mientras que la ultima Acta de
Directorio copiada es el Acta N°20 de fecha 14/04/2016 en la cual se le
convoca a los accionistas para la aprobación del balance.
9. PRUEBAS GLOBALES DE RESULTADOS.

TAREA
- Se realizaron pruebas globales de Ventas netas las cuales no arrojaron

desvíos significativos.
- Se realizaron pruebas globales de Sueldos y Jornales las cuales no
arrojaron desvíos significativos.
- Se realizaron pruebas globales de Cargas Sociales las cuales no arrojaron
- Se realizaron pruebas globales de Ingresos Brutos las cuales no arrojaron
- Se verifico la estructura de costos.
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53
10. RELEVAMIENTO DE LIBROS CONTABLES
- Se solicitaron los libros IVA Compras, Iva Ventas, Diario e Inventario a fin de
analizar si los mismos son llevados en legal forma.
10.2. ACLARACIONES Y/U OBSERVACIONES RESULTANTES DE

NUESTRA TAREA
- El Libro IVA Compras se halla copiado hasta el 31/12/2015, con 231 folios
libres para ser copiados.
- El Libro IVA Ventas se encuentra actualizado hasta el 31/12/2015, quedando
18 folios libres se recomienda solicitar rúbrica de libro continuador.
- En lo referido al Libro Diario, el mismo está transcripto hasta el 31/12/2015,
quedando 766 folios libres.
- El Libro Inventario y Balance n°1 se halla copiado hasta el 31/12/2015, con 5
folios libres para ser copiados, se recomienda solicitar rubrica de libro
continuador.
CUESTIONES RELEVANTES
Independientemente de las distintas consideraciones que hemos expresado en cada uno de

los rubros, se deberá prestar especial atención a los siguientes puntos:
- Bienes de Cambio: Al día de la fecha no nos han suministrado la información requerida

oportunamente. Asimismo, dada la naturaleza y limitaciones propias del enfoque de
este informe, tampoco hemos realizado inventario físico de los mismos, por lo que no
podemos emitir una opinión sobre la validez de este rubro.
- Hemos relevado el contrato de alquiler sobre el inmueble localizado en Uruguay 465;
destacamos que según consta en dicho contrato, el mismo vence el día 31/10/2016, y
según las consultas que hemos realizado a la empresa, a la fecha no se encuentra
renovado.
- Del análisis de los estados contables de la sociedad observamos un monto significativo
de intereses financieros por la suma de $1.113.755, los cuales representan un
incremento interanual del 450% respecto del ejercicio precedente. Según nos
informaron, se corresponden a operaciones de descuento de cheques, pero al no contar
con mayores precisiones no fue posible cuantificar la posible contingencia que podría
surgir de esta operatoria.
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54
ANEXO II
RELEVAMIENTO FISCAL
En nuestro trabajo, hemos efectuado un relevamiento de las declaraciones juradas

siguientes:
Impuesto al Valor Agregado: períodos fiscales Enero 2013 a Mayo 2016

Impuesto sobre los Ingresos Brutos CM03: periodos fiscales Enero 2013 a Mayo
2016
Impuesto sobre los Ingresos Brutos Declaraciones Juradas Anuales CM05:
periodos fiscales 2013, 2014 y 2015.
La tarea realizada consistió principalmente en controlar las fechas de presentación de las

declaraciones juradas, analizando en la medida de lo posible la corrección en la
determinación de la carga tributaria y la información consignada en dichas declaraciones
juradas, y la verificación de los pagos o ingresos de cada obligación fiscal, a través del
cotejo con la siguiente documentación:
Libros subdiarios IVA Ventas e IVA Compras

Comprobantes de Pago
Estados Contables
Constancias de Inscripción
Para una mayor claridad en nuestra exposición, dividiremos este título por impuesto o
régimen correspondiente.
IMPUESTO AL VALOR AGREGADO
La empresa se encuentra inscripta en el impuesto desde 04/2011, y aporto las declaraciones

juradas presentadas con sus respectivos acuses de presentación y pagos, los libros de
registración exigidos por las normas de facturación (Iva Ventas e Iva Compras) y balances
de los periodos respectivos.
Para la determinación de este impuesto se parte de las registraciones e importes volcados en

los libros sub-diarios de IVA Ventas e IVA Compras, sin existir una conciliación anual con
los ingresos del balance de cada ejercicio. Por este motivo, se realizaron pruebas globales
de ingresos para efectuar dicha conciliación.
Se relevaron las fechas de presentación y pago de las declaraciones juradas mensuales, y

compararon los importes volcados en los libros sub-diarios de IVA Ventas e IVA Compras
con lo consignado en los formularios de declaraciones juradas, conciliando luego los
ingresos declarados con los ingresos del balance de cada ejercicio. De los cuales no se
registraron desvíos significativos.
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55
IMPUESTO SOBRE LOS INGRESOS BRUTOS
La empresa se encuentra inscripta en Ingresos Brutos bajo el Régimen General de
Convenio Multilateral, tributando en las jurisdicciones de la Ciudad Autónoma de Buenos
Aires y Provincia de Buenos Aires desde 04/2011.
Fueron relevados los formularios de Declaración Jurada Mensuales a partir de 01/2013 en
adelante y Anuales correspondientes a los periodos 2013, 2014 y 2015, acuses de recibo y
pago. Al contar con papeles de trabajo de las liquidaciones correspondientes fue posible
verificar las bases imponibles, coeficientes y alícuotas aplicadas en la liquidación del
impuesto.
Al igual que lo expresado en el título anterior, en todos los períodos mensuales se parte de
las registraciones e importes volcados en el libro sub-diario de IVA Ventas. Al realizarse
las pruebas globales de ingresos anuales no se detectaron diferencias entre las bases
imponibles declaradas y los ingresos de balance.
ANEXO III
RELEVAMIENTO DE ASPECTOS PREVISIONALES
1) Rubro S.I.C.O.S.S. Régimen Nacional de Seguridad Social (Aportes y

Contribuciones)
Empleo no declarado: se ha detectado que Sra. Nieves Vazzini percibe honorarios
mensuales por su actividad, facturando los mismos en su calidad de Monotributista.
Considerando la correlatividad numérica de las facturas emitidas ABC123 S.A., la
secuencia mensual y el concepto por el cual son emitidas, permitiría presumir una relación
de dependencia laboral entre la Sra. Nieves Vazzini y ABC123 S.A.
Es importante mencionar que esta situación genera dos posibles fuentes de riesgo, por un
lado el reclamo por parte del fisco de los aportes y contribuciones con destino al
S.I.C.O.S.S. no efectuados por un trabajador cuya relación implica dependencia laboral con
la empresa; y por otro lado el posible reclamo a futuro de la existencia de relación de
dependencia por parte del propio contratado con todas las consecuencias que esto origina
(los aportes y contribuciones al S.I.C.O.S.S. ya mencionados, multas e indemnizaciones por
tratarse de un empleo no registrado).
Observaciones: Las multa que quedan expresada en la planilla corresponde al caso de que
la infracción fuera constatada e intimada por la A.F.I.P. y la cancelación de la deuda se
produzca dentro del plazo fijado por dicha administración. Si la cancelación de la deuda se
produce con anterioridad al inicio de una inspección de la AFIP, es decir, que se
presentaran a regularizar la situación en forma espontanea, el importe de la deuda se reduce
a $ 35.687,98 en el caso de la Sra. Nieves Vazzini.
Pago fuera de término SICOSS:
De los relevamientos realizados surgen deudas por intereses por pago fuera de término,
correspondientes a los periodos de enero 2014 y marzo 2015 por un saldos de
$3.508,07.
Página
56
CAPITULO 9
“Conclusión”
Después de haber transitado en forma teórica las distintas etapas del Due Diligence y en
forma práctica las tareas en las cuales el Contador Público tiene injerencia, queda en
evidencia, al menos a mi entender, que los puntos clave para realizar un buen
procedimiento de Due Diligence, son los siguientes:
Establecer con nuestro cliente (posible comprador), al momento de la carta de

contratación, el alcance del procedimiento del Due Diligence, y establecer la
presura con la cual necesita el informe. De este punto va a surgir no solo la
factibilidad de poder cumplir en tiempo y forma con los procedimientos
acordados, sino también la cantidad de personal que tenemos que asignar a este
encargo y los honorarios.
Realizar el análisis vertical y horizontal. Lo que nos va a permitir detectar riesgo
y partidas significativas, que no fueron tenidas en cuenta al momento de acordar
los procedimientos de Due Diligence.
Obtener la mayor cantidad posible de información sobre la estructura del
negocio, naturaleza de las operaciones, normas y reglamentación vigente
aplicable a la naturaleza del negocio, previo a la solicitud de información, para
poder detectar riesgos.
Realizar una solicitud de información al target lo más completa posible. El
equipo asignado a este encargó debe tener en cuenta que cada pedido de
información que realicemos cuando el trabajo de campo este iniciado les quitara
tiempo de análisis ya que dicha información debe ser preparada.
Realizar una revisión exhaustiva de los contratos vigentes (contratos de
alquiler, contratos de exclusividad etc.). Estableciendo el periodo de
vencimiento.
Analizar los riesgos inherentes del target.
Página
57
Analizar el sistema de control.
Tener siempre en cuenta que el procedimiento de Due Diligence tiene como
objetivo principal el descubrimiento de contingencias. Una vez detectadas
dichas contingencias es necesario cuantificarlas.
Confeccionar el informe de forma organizada, estructurado y claro. Estructura
recomendada, en primera instancia separar en distintos anexo el relevamiento
contable, impositivo, societario y laboral. Dentro de cada anexo establecer la
siguiente estructura:
1. Composición del rubro.
2. Tarea realizada.
3. Observaciones.
En el caso de que durante el procedimiento de Due Diligence se descubrieran
contingencias, errores de exposición dentro de los estados contables analizados
o cualquier otro hallazgo que al momento de la carta de contratación no se les
había asignado ningún procedimiento aplicable y que el contador considere que
es relevante para el posible comprador, se deben expresar bajo el título de
“cuestiones relevantes” dentro del informe.
Formar un equipo de auditoría que sea competente y que tenga la experiencia
necesaria para realizar el procedimiento de Due Diligence.
Tener constantemente comunicación con nuestro cliente (posible comprador)
para comunicar el grado de avance y expresar la posibilidad real de poder
cumplir con la fecha de entrega del informe final.
A lo largo de la presente tesis, he desarrollado un caso práctico que abarco los puntos más
importantes en los cuales el Contador Público tiene participación activa dentro del
procedimiento de Due Diligence, y esto me permitió desarrollar, a mi entender los puntos
esenciales para realizar un procedimiento existo. Considero que he cumplido con los
objetivos propuestos al comienzo de la presente tesis, por lo cual doy por culminada mi
labor.
Página
58
“BIBLIOGRAFIA”
Libro: José L. Eguia y Rodolfo G. Papa “Due Diligence para abogados y contadores”. Errepar 2001.
Artículo: Martin Zacenarro Informe sobre “Due Diligence Legal”. KPMG Marzo 2011
Artículo: Marta Asunción López “Análisis Interdisciplinario de Aspectos Impositivos, previsionales-

Laborales, Legales y Contables”
Cuadernillo 4: Norgestion “Que es un due Diligence”.
Cuadernillo: Ernest & Young “Due Diligence”. 2012
RT: Resolución Tecnica N° 37 “Normas de Auditaría, Revisión, Otros Encargos de Aseguramiento,

Certificación y servicios Relacionados”.
Página
59
ANEXO I
“Prospectiva Futura”
Creo que es imposible expresar mis perspectivas futuras, sin reparar en el pasado. Tuve la
dicha de darme cuenta que la profesión de Contador Público, me apasionaba desde que tuve
los primeros contactos con esta en mi etapa de secundaria, en la cual egrese de una escuela
técnica en administración de empresas, en esta conté con 6 años de contabilidad, y en el
ultimo tuve materias como impuestos, costos y auditoria, las cuales me sirvieron como
primer acercamiento a este tipo de tareas. Hoy después de varios años de que egrese de mi
formación secundaria y próximo a recibirme dicha pasión se mantiene más viva que nunca.
Por otro lado tuve la posibilidad de elegir como formarme profesionalmente, y esto me
permitió que toda mi experiencia laboral siempre fuera en estudios contables. Tuve la
posibilidad de trabajar en casi todas las áreas en las que un Contador puede tener injerencia
(impuestos, auditoria, sociedades, sueldos, entre otras), lo que me permitió descubrir el área
de Auditoria que es en la que estoy desempeñandome actualmente.
Considero que la labor del Contador Público va a mutar en los próximos años, cada vez
más los organismos del estado van automatizando muchas tareas que previo a estas eran
desempeñadas por nuestra profesión. Especialmente las tareas relacionadas con la
liquidación de impuestos soportaran los mayores cambios, la inclusión de la tecnología que
permita cruzar la información de los distintos contribuyentes o la factura electrónica entre
otras que pueden llegar a surgir, en algunos años les va a permitir a los organismos
antárticos del Estado Nacional realizar las liquidaciones mensuales de los distintos
impuestos. Estos cambios van a producir que la labor del Contador sea más de analista
impositivo que el de un liquidador y teniendo en cuenta que la legislación se actualiza
constantemente y aparecen nuevas resoluciones e impuestos, nuestra labor va a tender a
especializarnos y a ofrecer un valor agregado a nuestros clientes que nos permita
distinguirnos de otros profesionales. Esto implica que será necesaria una capacitación
Página
60
constante, tanto en legislación, normas y resoluciones y obviamente en los avances
tecnológicos.
No hace mucho tiempo leí un artículo que se en titulaba “cual eran los retos de un Contador
Público en un mundo globalizado”, en el cual expresaba que hoy la carrera contable es una
de las profesiones más dinámicas, sometida a contantes cambios y que requiere de
contadores eficientes y que trabajen con un código de ética profesional que fomente
permanentemente la conciencia tributaria.
Y que los contadores iban a tener que poseer las siguientes características o habilidades:
 Educación Continua y actualizada.

 Practicar los valores éticos-morales y la conciencia tributaria.
 Tener pensamiento analítico, metódico y riguroso.
 El Contador debe ser una persona con habilidad profesional, formación integral,
capacidad de liderazgo, responsabilidad social y espíritu investigativo.
 Habilidad de aplicar el conocimiento adquirido para resolver los problemas del
mundo real, aplicado al cualquier ambiente.
 Habilidad de comunicación.
 Habilidad para transferir conocimientos.
 Habilidad para anticipar problemas.
Considero que es un gran reto abarcar tantas habilidades, pero me siento capacitado para
intentar formarme y abarcar la mayor cantidad posible de estas. Así como también
capacitarme en las áreas de tecnología y de comunicación.
Mis perspectivas a futuro será seguir capacitándome y en lo posible continuar escalando

posiciones jerárquicas en el estudio en el cual me desempeño actualmente, aprovechando
que este se encuentra en plena etapa de crecimiento, y se espera que en poco tiempo se
establezca como uno de los estudios más importantes a nivel mundial.
Luego, de lograr la experiencia necesaria, ansió que se genere un puesto gerencial al cual
pueda acceder y de no ser así, me gustaría liderar una gerencia en una empresa privada en
aéreas contables-financieras. Tampoco no descarto postularme como auditor interno en
alguna empresa privada, es un área que me seduciría trabajar, para poder agregar valor y
Página
61
mejorar las operaciones de una organización, y ayudarla a esta a cumplir sus objetivos y
mejorar la eficacia de los procesos de gestión de riesgos, control y gobierno.
Por otro lado tengo un proyecto que me parece interesante. En los últimos años he notando
una tendencia de los estudios contables de no aceptar o tercerializar tareas tales como las
liquidaciones de sueldos de sus clientes. Me gustaría constituir un estudio que se
especialice en esta tarea, y de esa forma satisfacer las necesidades de este mercado
emergente.
En conclusión, en los próximos años los contadores tendrán que continuar actualizarse a las
nuevas necesidades de los clientes y a los cambios que se generan, casi en forma periódica,
en los ámbitos impositivos y reglamentarios, siempre respetando las normas profesionales,
contables y éticas aplicables. Intentare constantemente continuar capacitándome y sumando
experiencia para estar a la altura de la profesión que elegí.
Página
62

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UNIVERSIDAD DE CIENCIAS

Facultad de Ciencias Economicas

Carrera Contador Público

Trabajo Final de Grado – Taller de Habilitación Profesional

Título: “DUE DILIGENCE”

Jefe de Trabajo Final: Pazos, Javier

Alumno: Filippi, Martin Alejandro

Capitulo 3: “Aspectos Generales de Due Diligence”………………………………………………………… 6

Concepto de Due Diligence Financiero..…………………………………………………………………………………………………… . 8

Concepto de Due Diligence Contable…………………………………………………………………………………………………………. 8

Concepto de Due Diligence Legal………………………………………………………………………………………………………………. 8

Concepto de Due Diligence Impositivo………………………………………………………………………………………………………. 8

Concepto de Due Diligence Previsional………………………………………………………………………………………………………. 8

Etapas del Due Diligence.………………………………………………………………………………………………………………………….. 9

Capitulo 4: “Apertura y Cierre del Data Room”………………………………………………………………. 11

Capitulo 5: “Carta Convenio”.……………………………………………………………………………………….. 14

Capitulo 6: “Elaboración de los Cuestionarios de Due Diligence”……………………………………. 19

Capitulo 7: “Ejecución de los Procedimientos Acordados”……………………………..………………. 28

Capitulo 8: “Informe de Due Diligence”….……………………….…………………………………………….. 46

Anexo I : “Prospectivas Futuras”…………..………………………………………………………………………… 60

Para responder a la pregunta planteada en el párrafo anterior, el Due Diligence es un

La mayoría de los activos significativos de la empresa objetivo son conocidos y

Es importante no confundir un procedimiento de Due Diligence con un encargo de

Auditoria Due Diligence

El análisis del negocio del target se realiza con base

El alcance esta determinados en función al clientes y

Uso del modelo de programas de auditoría y En ocasiones, confiamos en las afirmaciones de la

Redacción de la carta compromiso, en la cual el posible inversor acuerda con el

En la primera etapa de la tesis, lo que busque es dar algunos conceptos y consideraciones

“ASPECTOS GENERALES DEL DUE DILIGENCE”

A diferencia de la mayoría de los trabajos encargados a un contador público, el ente sobre

La situación patrimonial del target1 a la fecha de referencia es un elemento trascendental en

El Due Diligence comprende tanto aspecto financieros, técnico-contable, legales como

El aspecto contable representa la oportunidad del inversor de evaluar la viabilidad

El Due Diligence legal es un procedimiento a través del cual se investiga, analiza e

En el aspecto Impositivo, pone énfasis en el estudio de la situación fiscal de la empresa

1.- Etapa Preliminar.

1.- Etapa Preliminar

En esta etapa comienza con un contacto informal entre el vendedor y el proyectado

2.- Etapa Principal

Con la celebración de la carta de intención el vendedor quedara obligado a abrir su negocio,

En esta etapa es en la cual el contador público va a desarrollar las tareas descriptas en el

3.- Etapa final.

Implicara en virtud del relevamiento de información e investigación realizado por el

- Supervivencia de Declaraciones y Garantías: podrían extenderse hasta el plazo

- Supervivencia de mecanismos de cobertura patrimonial poscierre: Constituidos por

La etapa del Data Room cuenta con seis etapas:

1.- Determinación con el cliente de los procedimientos a llevar a cabo.

- Concepción estratégica (historia y antecedentes, entendimiento de la industria).

3.- Presentación de la lista de documentación necesaria al target.

4.- Ejecución de los procedimientos acordados.

5.- Análisis de los resultados de las pruebas y redacción del informe.

Estos pueden referirse a:

6.- Presentación del informe.

- Su estructura y presentación debe responder, o estar orientada, a los objetivos del

La Carta Convenio o Carta de Contratación es un documento, firmado normalmente entre

La Carta de Contratación de la Due Diligence debe regular los siguientes contenidos:

1. El objeto del trabajo de Due Diligence.

2. El Alcance del trabajo de Due Diligence.

3. El Modelo de Informe y las limitaciones al alcance de la Due Diligence.

4. El Calendario para ejecutar la Due Diligence.

5. El Equipo de Trabajo que participará en la elaboración de la Due Diligence.

6. Los Honorarios a cobrar por la consultora que realiza la Due Diligence.

7. La Limitación de Responsabilidad en la Due Diligence.