Costo de oportunidad: 15.

00% anual

Empresa Industrial con 30 trabajadores:

Participación de trabajadores: 10.00%
Impuesto a las ganancias: 29.50%
Factor de ahorro fiscal: 36.55%

2017 2018 2019

Concepto 0 1 2
Tasa de impuesto a la renta 29.50% 29.50%

Inversión en Activos Fijos: 80,000

Inversión en Capital de Trabajo: 20,000
Total Inversión: 100,000

Depreciación del Activo Fijo: 10% anual

8,000 por año

Concepto 0 1 2
Ingresos por Ventas 45,000 85,000

Costos Operativos en Efectivo: 35% de Ingresos por Ven

Concepto 0 1 2
Costos Operativos 15,750 29,750
Nota: Falta incluir en Costos Operativos, la Participación de Trabajadores.

Deuda Bancaria: 40% de Inversión Total

40,000
Tasa de Interés: 18% anual
Plazo Total: 4 años
Forma de Pago: Amortización (capital) constante
Servicio de Deuda:
Concepto 0 1 2
Capital 10,000 10,000
Intereses 7,200 5,400
Total Cuota 17,200 15,400
Saldo Deudor 40,000 30,000 20,000
Rentabilidad del negocio (sin y con deuda):?

Concepto 0 1 2
Estado de Resultados:
Ingresos por Ventas 45,000 85,000
(-) Costos Operativos 15,750 29,750
(-) Participación de Trabajadores 1,405 4,185
(-) Depreciación 8,000 8,000
(-) Gastos Financieros 7,200 5,400
Ganancia antes Impuesto Ganancias 12,645 37,665
(-) Impuesto a las Ganancias 3,730 11,111
Ganancia Neta 8,915 26,554
Flujo de Efectivo:
Ingresos: 40,000 45,000 85,000
Ingresos por Ventas 45,000 85,000
Desembolso de Deuda 40,000
Valor Residual
Egresos: 100,000 38,085 60,446
Inversión Total 100,000
Costos Operativos 15,750 29,750
Capital Deuda 10,000 10,000
Gastos Financieros 7,200 5,400
Participación de Trabajadores 1,405 4,185
Impuesto a las Ganancias 3,730 11,111
Flujo Neto -60,000 6,915 24,554
Valor Presente -60,000 6,013 18,566
Valor Presente Acumulado -60,000 -53,987 -35,421

Costo (Equivalente año 0): 60,000

Beneficio (Equivalente año 0): 115,882

VPN : 55,882 Soles

TIR : 36.96% anual
B/C : 1.93
PRI : 5 años

Comparando:
Criterio Con Deuda Sin Deuda
 VPN (S/.) 55,882
TIR (% anual) 36.96% 24.70%
B/C 1.93
PRI (años) 4

Costo de capital:
Costo Costo neto
Concepto Financiamiento
(% anual) (% anual)
Deuda 40,000 18.00% 11.42%
Capital propio 60,000 15.00% 15.00%
Total 100,000 13.57% : Costo de capital
 2020 2021 2022 2023
3 4 5 6
29.50% 29.50% 29.50% 29.50%

3 4 5 6
105,000 105,000 105,000

ngresos por Ventas

3 4 5 6
36,750 36,750 36,750

3 4 5 6
10,000 10,000
3,600 1,800
13,600 11,800
10,000 0
 3 4 5 6

105,000 105,000 105,000

36,750 36,750 36,750
5,665 5,845 6,025
8,000 8,000 8,000
3,600 1,800
50,985 52,605 54,225
15,041 15,518 15,996
35,944 37,087 38,229

105,000 105,000 105,000 60,000

105,000 105,000 105,000

60,000
71,056 69,913 58,771 0

36,750 36,750 36,750

10,000 10,000 0
3,600 1,800 0
5,665 5,845 6,025 0
15,041 15,518 15,996 0
33,944 35,087 46,229 60,000
22,319 20,061 22,984 25,940
-13,102 6,959 29,943 55,882
osto de capital
 Concepto 1 2
Estado de Resultados para determinación de Participación de Trabajadore
Ingresos por Ventas 45,000 85,000
(-) Costos Operativos 15,750 29,750
(-) Depreciación 8,000 8,000
(-) Gastos Financieros 7,200 5,400
Ganancia antes Participación Trabajadores 14,050 41,850
Participación de Trabajadores 1,405 4,185
 3 4 5
pación de Trabajadores:
105,000 105,000 105,000
36,750 36,750 36,750
8,000 8,000 8,000
3,600 1,800 0
56,650 58,450 60,250
5,665 5,845 6,025