PORTAFOLIO DE EVIDENCIA

CARRERA: Licenciado en administración

GRUPO: 5 Semestre

MATERIA: Administración Financiera l

DOCENTE: Benjamín Silva González

ALUMNO: Litzy Lizbeth Alejos Martinez

NUMERO DE CONTROL: 20580483

Cd. Reynosa, Tamaulipas

27/11/2022

pág. 1
 ÍNDICE

Contenido
Finanzas..............................................................................................................................................2
Balance General.................................................................................................................................3
Estado de resultados..........................................................................................................................4
Razones financieras............................................................................................................................5
Riesgos...............................................................................................................................................6
Riesgos financieros.............................................................................................................................7
Déficit.................................................................................................................................................8
Superávit............................................................................................................................................9
Activo y Pasivo..................................................................................................................................10
principio de la contabilidad generada en México.............................................................................12
Acciones...........................................................................................................................................13
Tipos de valores................................................................................................................................14
Índice Nacional de Precios al Consumidor........................................................................................15
Inflactar............................................................................................................................................16
Deflactar...........................................................................................................................................16
Ejercicio CIA. La comercial S.A. de C.V..............................................................................................17
Ejercicio Balance General.................................................................................................................17
Ejercicio Balance General Vertical....................................................................................................17
Exposiciones.....................................................................................................................................18
Equipo 1...........................................................................................................................................18
1.1. CONCEPTOS DE FINANZAS.....................................................................................................18
1.2. LA RELACIÓN DE LA FINANZAS CON OTRAS DISCIPLINAS......................................................18
1.3. LA FUNCIÓN FINANCIERA......................................................................................................18
1.4. LA ÉTICA EN LAS FINANZAS....................................................................................................18
Equipo 2...........................................................................................................................................19
1.5. FORMAS LEGALES DE LAS ORGANIZACIONES MERCANTILES EN MÉXICO.............................19
1.6. LA ESTRUCTURA DE LAS FINANZAS EN LAS DIFERENTES ORGANIZACIONES..........................20
2.1. CONCEPTOS DE ANÁLISIS......................................................................................................21
2.2. IMPORTANCIA, CARACTERÍSTICAS Y ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
.....................................................................................................................................................21
Equipo 3...........................................................................................................................................23

pág. 2
 2.3. ANÁLISIS FINANCIERO Y SUS MÉTODOS................................................................................23
2.3.1. MÉTODOS VERTICALES.......................................................................................................23
2.3.2 MÉTODOS HORIZONTALES..................................................................................................24
2.4. VALOR ECONÓMICO AGREGADO..........................................................................................24
2.5. INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO........................................................................25
2.6. DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA.........................................................................26
Equipo 4...........................................................................................................................................26
3.1. CONCEPTO DE APALANCAMIENTO........................................................................................26
3.2. APALANCAMIENTO OPERATIVO............................................................................................27
3.3. APALANCAMIENTO FINANCIERO...........................................................................................28
3.4. APALANCAMIENTO TOTAL.....................................................................................................29
Primer examen parcial de administración financiera 1....................................................................29
Segundo examen parcial administración financiera 1......................................................................30
Exposiciones.....................................................................................................................................31

pág. 3
 Finanzas

Las finanzas corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y

administración del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros. Estudia
tanto la obtención de esos recursos (financiación), así como la inversión y el
ahorro de los mismos.
Las finanzas estudian cómo los agentes económicos (empresas, familias o
Estado) deben tomar decisiones de inversión, ahorro y gasto en condiciones de
incertidumbre. Al momento de elegir, los agentes pueden optar por diversos tipos
de recursos financieros tales como: dinero, bonos, acciones o derivados,
incluyendo la compra de bienes de capital como maquinarias, edificios y otras
infraestructuras.
Las finanzas ayudan a controlar los ingresos y gastos, tanto al Gobierno, a las
empresas, como a cada uno de nosotros. Tener un buen control de las finanzas
nos permite gestionar mejor nuestros recursos, conociendo al detalle todos los
ingresos y gastos, para tener un mayor control sobre ellos mismos.

Las finanzas son una rama de la economía que estudia la gestión del dinero y
capital de cualquier agente económico (Estado, empresa, familia o persona
individual). Analiza los riesgos que conlleva el intercambio de dichos recursos
financieros entre estas entidades económicas.
El objetivo de las finanzas es lograr una correcta administración de dinero y capital
para lograr un buen control de sus recursos y alcanzar las metas propuestas a
nivel estatal, empresarial, familiar o individual.
Estudia las acciones de ahorro, inversión y gasto para generar ganancias,
teniendo en cuenta todas las variables que intervienen en estas decisiones
financieras.
Estos recursos financieros pueden ser dinero, acciones, bonos y bienes de capital.
Economiapedia.com/definiciones/finanzas.html
Ceupe.com/blog/finanzas.html

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 Balance General

Un balance general es un reporte que refleja el estado de la situación financiera de

un negocio en una fecha específica. Este estado o reporte está compuesto por
cuentas de activos (los bienes y derechos que posee la empresa), cuentas de
pasivos (las deudas o créditos, es decir lo que debe la empresa) y la diferencia
entre ambos. En resumen, es la información detallada de la salud financiera o lo
que tiene una empresa con respecto a lo que debe.
¿Para qué sirve un Balance General?
Como bien lo dijimos antes, este te permite conocer la situación de financiera de tu
negocio. Realizando un balance general podrás saber el estado de tus deudas,
cuántos recursos en dinero o bienes dispones, cuánto puedes gastar y cuánto
puedes cobrar. En sí, un balance general te sirve para conocer la información de
tu negocio y tomar decisiones estratégicas.

El balance general es un documento financiero que representa la situación de una

empresa en un momento determinado. La información que contiene incluye los
recursos que la organización tiene (activos), los recursos que debe pagar
(pasivos) y la diferencia que hay entre ambos (patrimonio).
Este documento es vital para el manejo y la inversión de cualquier organización.
Dado que describe la situación financiera de un tiempo fijo, no dinámico, es
necesario que lo realices de forma repetida, una vez al año al menos. De esta
forma podrás acceder fácilmente a los saldos más relevantes de tu negocio: tus
ganancias y tus gastos.
Blog.alegra.com/balance-general/
Blog.hubspot.es/sales/que-es-balance-general

pág. 5
 Estado de resultados

El estado de resultados es también conocido como estado de ganancias y

pérdidas. Es un reporte financiero que muestra de manera minuciosa la situación
de la empresa, es decir, si obtuvo ganancia o pérdidas en el ejercicio de un ciclo
contable.
Hay tres importantes elementos que conforman este reporte financiero: los
ingresos, los costos y los gastos.
Un estado de resultados nos permite medir y analizar diversos parámetros que, al
ser evaluados correctamente, nos dan una mejor idea de la rentabilidad de la
organización. Este reporte cuando se compara con otros informes contables
básicos, como el balance general o el estado de flujo de efectivo, es de mucha
utilidad.

El estado de resultados es de vital importancia para cualquier negocio ya que es

un elemento de apoyo a la gestión. Al brindar información de valor permite la
aplicación de una planificación estratégica eficiente y que consiga resultados en el
pequeño, mediano y largo plazo.
El estado de resultados es un reporte financiero que refleja los gastos e ingresos
de una empresa durante un periodo determinado. Por un lado, el estado de
resultados da información sobre el valor de la organización que puede interesar a
otros inversores. Por el otro, es también útil para conocer la facilidad con la que
podrá devolver dinero a proveedores. Es decir, su análisis explica la rentabilidad
de la empresa y ayuda a tomar decisiones para su futuro financiero y de
crecimiento.
Fundamentalmente, comprender las cuentas contables y la estructura de los
estados financieros te permitirá desarrollar estados de resultados de forma más
fácil y con menos posibilidades de errores. Esto, por supuesto, se comprende
mejor al conocer los datos que deben incluirse en él.
El estado de resultados se compone de nueve cuentas diferentes que buscan
reflejar, o dar respuesta, a cuestiones como qué vende la empresa, qué cantidad
está vendiendo, cómo se están administrando los gastos, así como si
efectivamente la empresa está generando utilidades en función de la venta de sus
productos y servicios.
Chipax.com/blog/que-es-y-que-sirven-un-estado-de-resultados/
Blog.hubpot.es/sales/que-es-estado-de-resultados

pág. 6
 Razones financieras

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas

para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o
unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se
haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo
proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones
sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.
Las razones financieras, son pues, esos ratios e indicadores que permiten
identificar situaciones particulares de la estructura de una empresa, lo que permite
evaluar su gestión y desempeño.

Las razones financieras son indicadores que se utilizan para medir o cuantificar la
situación financiera de una empresa, ya sea en su totalidad o en una unidad de
ella.
Estos indicadores reflejan el estado financiero, el cual es una relación de cifras
monetarias, que se enlazan con el funcionamiento de un negocio o empresa y se
presentan mediante un orden determinado.
Las razones financieras tienen como objetivo principal brindar información acerca
del funcionamiento y situación del negocio o la empresa, de forma que las
personas que se encargan de tomar decisiones sobre el futuro de la compañía,
puedan dar las mejores recomendaciones.
Por otra parte, las razones financieras son muy útiles para aquellas personas o
entidades que desean tener algún tipo de relación comercial con la firma en
cuestión; como lo pueden ser inversionistas, proveedores o entidades que otorgan
crédito.

pág. 7
Google.com.mx/amp/s/www.gerencie.com/razones-financieras.html/
Rankia.co/blog/analisis-colcap/3598483-razones-financieras-liquidez-actividad

Riesgos

El riesgo se define como la combinación de la probabilidad de que se produzca un

evento y sus consecuencias negativas. Los factores que lo componen son la
amenaza y la vulnerabilidad.

Llamamos riesgo a la proximidad o posibilidad de que suceda un daño o perjuicio

y sus posibles consecuencias. Este daño puede afectar a una persona o grupo y
es el resultado de un suceso o una acción. Los riesgos se dan tanto en ámbitos
domésticos como laborales, sociales, en la vía pública, entre otros.
Los riesgos se clasifican según su intensidad (alto, moderado o bajo) y la
frecuencia con la que pueden ocurrir. Por ejemplo: Está prohibido transitar por esa
zona, pues hay un alto riesgo de derrumbe. En muchos casos, los riesgos son
anticipados y evaluados para reducir las probabilidades de que ocurran o para
atenuar sus consecuencias. Por eso es necesario tomar todas las precauciones y
medidas necesarias para prevenir los riesgos.
En muchos entornos, como laborales o económicos, se trabaja en pos de la
mitigación de los riesgos que pueden tener las acciones o decisiones. Lo que se
busca es plantear formas de reducir todos los perjuicios que puedan ocurrir en el
futuro, lo que implica conocer y anticiparse a las consecuencias de las acciones.
Para esto se analizan los riesgos y se toman medidas en base a las
probabilidades de que el incidente ocurra.
Cilfen.org/definición-de-riesgo/
Concepto.de/riesgo/

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 Riesgos financieros

Cuando hablamos de riesgos financieros nos referimos a cualquier actividad

empresarial que implica incertidumbre y que, por tanto, pueda ocasionar alguna
consecuencia financiera negativa para la organización. Por tanto, esta situación
puede provocar la pérdida de capital.
El riesgo financiero está ligado a la rentabilidad de una empresa. De esta manera,
por ejemplo, cuanta más deuda tiene una compañía, mayor es el riesgo financiero
potencial. Por este motivo, antes de llevar a cabo una inversión, es esencial
calcular el riesgo que conlleva. Los principales riesgos financieros son el riesgo de
mercado, de crédito, de liquidez, operativo y de liquidez.

El riesgo financiero se define como la probabilidad de que ocurra un evento

desfavorable capaz de afectar negativamente las finanzas de una empresa. Se
refiere a la posibilidad de que alguna inversión no genere las ganancias esperadas
o que, incluso, no pueda recuperar su inversión inicial.
Este concepto puede asociarse también a las inversiones que realiza una persona
individual, ya que sus decisiones de inversión también están sujetas a ciertos
riesgos financieros, y que, por tanto, tiene en consideración para cuidar sus
finanzas personales.
En toda inversión existe un riesgo financiero, y su porcentaje debe ser calculado
para determinar si una inversión merece la pena o no.
Por lo general, cuando una inversión ofrece grandes beneficios, el riesgo es
mayor. Por el contrario, cuando las ganancias son modestas, el riesgo es menor.
Por esta razón, el riesgo financiero como análisis es de suma importancia para las
empresas, ya que les permite saber qué probabilidad hay de que suceda una
eventualidad u otra, y dependiendo del resultado, tomar una decisión en
consecuencia.
Becas-santander.com/es/blog/riesgos-financieros.html
Ceupe.com/blog/riesgo-financiero.html

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 Déficit

Déficit es la falta de un bien o de aquello que es necesario para una organización.

A grandes rasgos, déficit es sinónimo de carencia: se ha gastado más de lo que se
ha ingresado.
Cuando una empresa contabiliza los ingresos y gastos al cerrar el año contable
puede comprobar si el resultado es negativo o positivo. Si se diera el caso de que
es negativo, terminaría siendo un año con déficit.
Por ello, es muy común hablar de déficit en términos de economía internacional,
en el que el conjunto de las administraciones públicas ingresa menos dinero del
que gastan. Se usa entonces el término déficit presupuestario, déficit público o
déficit fiscal.

El déficit es aquella situación que se genera cuando hay escasez de algo

necesario. En finanzas, se entiende por déficit cuando los gastos superan a los
ingresos (existe escasez de dinero).
El déficit existe cuando el balance de una organización o persona cuenta con
saldo negativo, es decir, es deficitario. En este escenario, los ingresos no son
suficientes para afrontar los gastos, o, dicho de otro modo, la capacidad de
recaudación de ingresos es menor que las cargas con las que se cuenta.
En general, este término está asociado a la economía y situación económico
financiera de una organización o administración pública en un periodo de tiempo
determinado, generalmente un año, trimestre o mes. Su aplicación más extendida
se asocia al mundo comercial de las empresas y los Estados, pero existen muchos
tipos Él término déficit se emplea regularmente para las cuentas públicas de una
administración. Por lo que un escenario económico de déficit se suele considerar
negativo, al no poder cubrirse los gastos de la administración. Si un Gobierno no
consigue reducir sus deudas debido a que no le prestan más dinero o ya no tiene
reservas para afrontar sus pagos, sólo puede corregir el déficit a través de su
endeudamiento con el banco central de ese país.
Debitoor.es/glosario/déficit
Economiapedia.com/definiciones/deficit.html

pág. 10
 Superávit

El superávit es aquella situación que se genera cuando hay exceso de algo

necesario. En finanzas, se entiende por superávit cuando los ingresos superan a
los gastos (existe exceso de dinero).
El superávit existe cuando el balance de una organización o persona es positivo,
es decir, es superavitario. En este escenario, los ingresos cubren de sobra los
gastos, o, dicho de otro modo, la capacidad de recaudación de ingresos es mayor
que las cargas con las que se cuenta.
En general, este término está asociado a la economía y situación económico
financiera de una organización o administración pública en un periodo de tiempo
determinado, generalmente un año, trimestre o mes.
El término superávit se emplea regularmente para las cuentas públicas de una
administración. Por lo que un escenario económico de déficit se suele considerar
positivo, al poder cubrirse los gastos de la administración.

Un superávit económico ocurre cuando al final de las actividades económicas y

operaciones de una empresa o nación, hay un total mayor de ingresos que de
egresos, significando que hay una ganancia sobre el gasto por operar y realizar
funciones.
Los superávits en exportaciones e importaciones comerciales entre naciones es
algo comúnmente buscado, al igual que en toda empresa que busca ser rentable.
Un superávit es reflejo de buena administración y de autosuficiencia, ya que se
obtiene una diferencia positiva donde sí hay ganancia, es el contrario de déficit
económico.
Economiapedia.com/definiciones/superavit.html
Konfio.mx/tips/diccionario-financiero/que-es-el-superávit

pág. 11
n

Activo y Pasivo

Activo: representa todos los bienes y derechos que son propiedad de una
empresa o entidad. Un activo es un recurso o controlado por una entidad,
identificado, cuantificado en termino monetarios, de que se esperan fundadamente
beneficios económicos futuros, derivado de operaciones ocurridas en el pasado,
que han afectado económicamente a dicha entidad.
Activo Circulante: este grupo lo integran los elementos o partida que representan
efectivo y los convertibles en efectivo, en lapso no mayor de un año, o en el dicho
financiero a corto plazo. También se define como los elementos o partidas en
efectivos disponible y los que están en movimiento o rotación constante, que
tienen como principales características la fácil conversión o transformación en el
flujo de efectivo.
Activo Fijo: lo constituyen los recursos propiedad de la empresa, que tienen cierta
permanencia o fijeza, adquiridos con la finalidad de usarlos y no con la intención
de venderlos, su principal característica es que permanecen en la entidad durante
varios años; naturalmente que cuando se encuentren en malas condiciones o no
presente un servicio útil, se pueden vender o remplazar, incluso darse de baja por
obsoletos.
Activo Diferido: este grupo lo integran todos los gastos por anticipado por los que
la empresa recibe un servicio o beneficio no solo en el año en que efectúan, sino
también en varios años posteriores. Se consideran como activo porque la dan a la
empresa el derecho de disfrutar un servicio o beneficio equivalente al importe
pagado anticipadamente.

Pasivo: representa todas las deudas y obligaciones a cargo de la entidad.

El pasivo de una empresa son las deudas y las obligaciones que constan en su
balance financiero. Es lo puesto al activo.
Pasivo Circulante: este grupo lo constituyen las deudas y obligaciones a cargo
de la entidad, cuyo vencimiento sea en un plazo menor de un año, o menor al de
su ciclo financiera a corto plazo; su principal característica es su mayor grado de
exigibilidad.
Pasivo Fijo: este grupo lo constituyen las deudas y obligaciones a cargo de la
empresa, cuyo vencimiento sea en un plazo mayor de un año, o mayor al de su

pág. 12
ciclo financiero a corto plazo; su principal característica es su menor grado de
exigibilidad.
Pasivo Diferido: este grupo lo constituyen los cobros anticipados efectuados por
la entidad, por los cuales se adquiere la obligación de proporcionar un servicio en
un plazo mayor de un año, o mayor al de su ciclo financiero a corto plazo; su
principal característica es que su valor se transforma en utilidad en el momento en
que se presta al servicio, o también conforme transcurre el tiempo.
Capital: el termino capital, aunque tiene varios significados, por lo general se
refiere al dinero o a los bienes, expresados en dinero, que posee una empresa.
“Primer curso de contabilidad”
Lías Laras Flores

pág. 13
 principio de la contabilidad generada en México

Los PCGA (Principio de la Contabilidad Generalmente Aceptados) son un conjunto

de reglas generales y normas que sirven de guía contable para formular criterio
referidos a la medición del patrimonio y a la información de los elementos
patrimonio y económico de un ente. Durante muchos años convivimos en México
con el principio de contabilidad generalmente aceptada (PCGA), los cuales, en su
momento, fueron de gran aceptación y uso en los usuarios y preparadores de
información financiera, cumpliendo muy bien con su cometido.
1.Equidad entre intereses opuestos
2.Entidad contable
3.Empresa en marcha
4.Bienes económicos
5.Moneda común
6.Período de tiempo o ejercicio
7.Devengado
8.Realización o materialidad
9.Costo Histórico
10.Objetividad
11.Significación o importancia relativa
12.Uniformidad
13.Contenido de fondo sobre la forma
14.Dualidad económica o partida doble
15.Relación fundamental de los estados financieros
16.Objetivo general de la información financiera
17.Exposición
La-repuesta.com/consejos-útiles/cuales-son-los-principios-de-contabilidad-
generalmente-

pág. 14
Google.commx/amp/s/blog.nubox.com/contadores/los-18-principios-contables

Acciones

Las acciones son las partes en las que se divide el capital de una empresa. Cada
inversor de una compañía posee un número determinado de acciones, por lo que
será dueño del porcentaje que esos títulos representen de la compañía. El valor
de todas las acciones de la compañía es su capitalización de mercado.
Por el simple hecho de tener una acción, esa persona ya es accionista de la
compañía y tiene derecho a poder asistir a asambleas, acceder a los balances y
también a recibir dividendos de la empresa según su política de remuneración a
accionistas.
El número de acciones de una compañía lo determina la propia empresa a la hora
de emitir sus acciones. Su precio de cotización de la acción lo marca el mercado,
ya que está sujeto a la ley de la oferta y la demanda, por lo que si la demanda es
elevada influirá al alza en el precio del título. Si, por el contrario, la oferta es muy
amplia o la demanda muy reducida, presionará a la baja el precio de cotización.

Las acciones son documentos que emiten las compañías debidamente

constituidas, éstas se manejan en la bolsa a modo de compra y venta; también
son llamados títulos que le confieren derechos económicos y políticos a quien los
posee respecto de una compañía. Por ejemplo, en una empresa donde existen
distintos socios, cada uno debe tener un porcentaje de acciones que le hacen
dueño de la parte proporcional que representan dichos títulos.
Otro ejemplo muy claro sobre la compra o venta de acciones es al momento de
buscar capital mediante inversores, ya que puede ser una forma de obtener dinero
sin necesidad de pedir préstamos o créditos. Pero a cambio das participación
activa o no activa dentro de ella.
Andbank.es/observatoriodelinvensor/que-son-las-acciones/#s:text=lasacciones
Konfio.mx/tips/diccionario-financiero/que-son-las-acciones/

pág. 15
 Tipos de valores

valor nominal: es aquel asignado a bienes, servicios títulos u otros activos objeto
de transacción. A su vez, el término también se aplica a variables económicas
expresadas en precios corrientes o de mercado.

valor de mercado: es un concepto muy relacionado con los mercados financieros.

Hace referencia al valor que presenta un determinado activo, el cual se establece
en función de los participantes en el mercado y la ley de oferta y demanda.

El valor contable o valor en libros: es el importe neto por el que un activo o un

pasivo se encuentra registrado en el balance una vez deducida, en el caso de los
activos, su amortización acumulada y cualquier corrección valorativa por deterioro
acumulada que se haya registrado. Es decir, es el valor por el que un activo o un
pasivo figura registrada en los libros de contabilidad.
Es.m.wikipedia.or/wiki/valor_(finanzas)
Rankia.co/blog/analisis-colcap/3513621-que-son-acciones-significado-tipos-como-
invertir

pág. 16
 Índice Nacional de Precios al Consumidor

El índice nacional de precios al consumidor (INCP), elaborado por el Instituto

Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), es un indicador económico de
publicación periódica, cuya finalidad es medir, a través del tiempo, la variación de
los precios de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de
los hogares del país, lo que cotidianamente conocemos como la inflación.

El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) es uno de los indicadores de

la economía, el cual se basa en la medición de los precios de los bienes y
servicios que consumen en promedio los mexicanos.
El INPC o Índice Nacional de Precios al Consumidor es la forma de analizar la
evolución en el tiempo de los costos de la canasta básica representativa para las
familias, conformándose de este modo como el indicador oficial de la inflación en
México.
Y es que mediante esa evaluación del gasto familiar para la adquisición de
servicios y bienes de consumo más esencial es posible estimar a su vez las
variaciones de los precios de los bienes y servicios comerciados en el país.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), además de ser un indicador
estadístico que permite conocer los niveles inflacionarios, el INPC es la principal
herramienta para que el gobierno y el Banco de México puedan tomar decisiones
acerca de los precios nacionales, formulando la política fiscal y monetaria.
También ayuda a realizar diversos estudios sobre los cambios que tiene el costo
de la vida para los ciudadanos.
Asimismo, proporciona información económica a sectores clave como las
empresas y sindicatos, los cuales se basan en el índice para determinar asuntos
como contratos laborales, rentas y otros servicios básicos.
Elcontribuyente.mx/inpc/
Google.com.mx/amp/s/facturama.mx/blog/que-significa/inpc-índice-precios-al-
consumidor

pág. 17
 Inflactar

La inflactacion plantea la necesidad de llevar valores pasados a valores

monetarios que revelen la capacidad adquisitiva del dinero a precios actuales.

Procesos económicos provocado por el desequilibrio existen entre la producción y

la demanda de la mayor parte de los productos y servicios y una pérdida del valor
del dinero para poder adquirirlos o hacer uso de ellos.
Buenastareas.com/materias/inflactar/D
Antonio Bosh, Robert E. hall

Deflactar

Deflactar ayuda a hacer comparaciones correctas entre cantidades monetarias de

distintos años en términos reales, es decir, sin el efecto de la inflación... Si
deflactamos, podremos identificar correctamente los cambios en términos reales
en el presupuesto destinado a instituciones, dependencias o programas a lo largo
del tiempo. Esta herramienta te ayudará a hacer las conversiones que requieras.
Adicionalmente, puedes calcular la tasa de cambio porcentual entre dos
cantidades.
Deflactar es eliminar de un valor monetario los efectos producidos por los cambios
en los precios (inflación o deflación). Por lo tanto, deflactar consiste en convertir
una magnitud medida en términos nominales en otra expresada en términos
reales.
Deflactar una serie temporal de valores monetarios consiste en eliminar el efecto
que los cambios en los precios de los bienes tienen sobre dicha serie.
Fundar.org.mx/calculadora-deflactor/
Yirepa.es/deflactar.html

pág. 18
Ejercicio CIA. La comercial S.A. de C.V.

pág. 19
pág. 20
pág. 21
Ejercicio Balance General Horizontal

pág. 22
pág. 23
Ejercicio Balance General Vertical

pág. 24
Razones simples

pág. 25
pág. 26
 Exposiciones
Equipo 1
Integrantes:
1.Lesly Elizabeth Rodríguez Guerrero
2.Javier viveros de León
3.Mauricio Garza Luna
4.Yazmin Yesenia González González

1.1. CONCEPTOS DE FINANZAS

Las finanzas estudian el proceso de circulación del dinero, es decir la forma de
obtención y administración de fondos. Hace referencia a la búsqueda de un
aumento en las ganancias sin invertir más de lo aconsejable, es decir minimizando
los riesgos de la inversión. Implementar estrategias adecuadas para aprovechar el
recurso económico, generaría la optimización de los mismos, obteniendo así un
rendimiento económico de mayor provecho.
El objetivo de las finanzas es lograr una correcta administración de dinero y
capital para lograr un buen control de sus recursos y alcanzar las metas
propuestas a nivel estatal, empresarial, familiar o individual.
Las finanzas públicas son las responsables de gestionar los recursos
económicos de un Estado, tomando en cuenta las siguientes variables: PIB,
inversión, déficit y superávit. Además, tiene en consideración las inversiones, los
impuestos y los gastos de los trabajadores públicos para evaluar su impacto en la
economía pública.
Las finanzas internacionales son las que estudian la economía entre 2 o más
países. Analiza las variables financieras que intervienen a nivel internacional para
evaluar la economía de los países con relación económica. Tiene en
consideración: el sistema monetario internacional, sistema financiero global,
inversión extranjera, balanza de pagos, tasas de cambio.

pág. 27
Las finanzas corporativas son las responsables de analizar las variables
empresariales que intervienen en los ámbitos corporativos. El objetivo es tomar las
mejores decisiones para aumentar el valor de la empresa y, con ello, el de los
accionistas.

1.2. LA RELACIÓN DE LA FINANZAS CON OTRAS DISCIPLINAS

Las finanzas tienen relación estrecha con otras disciplinas económicas y sociales,
como la economía, la administración, la contabilidad, las matemáticas y el
derecho, de ahí que, para entender a las finanzas desde una perspectiva completa
e integral, se hace necesario identificar el propósito de cada disciplina y de esta
manera su relación.

1.3. LA FUNCIÓN FINANCIERA

La función financiera se ocupa de asignar los recursos (escasos) entre las
diferentes áreas funcionales mediante proyectos de Inversión. Dichos recursos
deben obtenerse de entre un abanico de fuentes financieras disponibles cuya
elección es también responsabilidad del área financiera, la empresa debe analizar
y evaluar cada inversión ya que solo se deberá realizar aquella donde los
beneficios obtenidos sean mayores al costo que implique la fuente empleada.
Principales funciones financieras
Distribuir ● Controlar ● Acumular.
1. Planificación 2. Presupuestos 3. Inversión 4. Financiación 5. Gestión de
ingresos 6. Gestión de gastos 7. Gestión de liquidez 8. Gestión de impuestos 9.
Información 10. Control de Gestión

1.4. LA ÉTICA EN LAS FINANZAS

¿Qué es la ética en las finanzas?

La ética en las finanzas es un conjunto de normas y reglas morales diseñadas
específicamente para que los especialistas y profesionales del área financiera
tengan un estándar bajo el cual realizar sus actividades profesionales de forma
óptima, rigiendo sus acciones de acuerdo a los principios generales de moralidad,
como la integridad, la honestidad y el respeto.
¿Cómo influye la ética en las finanzas?
El papel de la ética en las finanzas es promover y fomentar el manejo correcto de
los bienes de la empresa, alentando a los empleados encargados de estas tareas
a mantenerse lejos de las estafas, los engaños y básicamente todo lo que sea

pág. 28
negativo y pueda afectar a los demás. En este caso, tanto a los clientes y la
empresa como a los miembros del negocio. Cuando decimos miembros del
negocio, no nos referimos sólo a quienes reciben las ganancias directamente,
pues una empresa no se limita a sus creadores o accionistas. Los trabajadores
juegan un rol fundamental y es por ello que es importante saber cómo aplicar la
ética en las finanzas.
¿Por qué es importante la ética en las finanzas?
La importancia de la ética en las finanzas radica en el hecho de que, si separamos
las buenas prácticas que los principios de la ética aportan a los profesionistas de
la contabilidad y las finanzas, podemos perder la confianza de todos a nuestro
alrededor y abrir la puerta a la corrupción, el engaño, la ilegalidad, el robo, las
estafas, los conflictos de intereses, etc.

Equipo 2
Integrantes:
Andrade Trujillo Karen
Arratia Flores Álvaro Emmanuel
Fuentes Pérez Yovanka Berenice
Ortíz Dávila Mariely

1.5. FORMAS LEGALES DE LAS ORGANIZACIONES

MERCANTILES EN MÉXICO
La sociedad mercantil es aquella organización dedicada a la obtención de lucro, es
decir, su objetivo es generar utilidades a partir de intercambios comerciales o
ventas de productos.
Estas sociedades tienen 3 tipos de órganos en su interior:
El que gobierna la entidad
El que se encarga de la administración
El que orienta acciones de vigilancia
En México, la ley reconoce las siguientes Sociedades Mercantiles:
Sociedad en Nombre Colectivo

pág. 29
Sociedad en Comandita Simple
Sociedades Anónimas
Sociedad en Comandita por Acciones
Sociedad Cooperativa

1.6. LA ESTRUCTURA DE LAS FINANZAS EN LAS DIFERENTES

ORGANIZACIONES
El objetivo principal de toda empresa es obtener beneficios, pero para ello debe
disponer de recursos que le permitan sufragar los gastos asociados a su actividad
(costes de personal, materias primas, etc.).
Es aquí cuando entra en juego la estructura financiera, de ella dependerá en gran
medida que la organización pueda o no conseguir sus objetivos.
¿QUÉ ES LA ESTRUCTURA FINANCIERA?
La podemos definir como el conjunto de recursos financieros que la empresa ha
sido capaz de reunir (a través de obtención propia o de fuentes de financiación
ajenas) y que se van a destinar a la propia actividad empresarial a fin de conseguir
los objetivos buscados.
Por ejemplo, una empresa con una estructura financiera sólida tendrá recursos
suficientes para poder pagar buenos salarios y atraer así el talento. Esos mismos
recursos también pueden ser útiles para adquirir maquinaria de última generación
que agilice la producción.
En definitiva, tener recursos de este tipo se puede transformar en toda una ventaja
competitiva para la empresa siempre y cuando los utilice adecuadamente.
DIFERENCIA ENTRE ESTRUCTURA FINANCIERA Y ESTRUCTURA
ECONÓMICA:
Es importante saber diferenciar entre estos conceptos. Es común que se lleguen a
confundir debido a su estrecha relación, pero no son lo mismo.
Cuando hablamos de estructura económica nos estamos refiriendo únicamente a
los activos que la empresa ha adquirido a través de sus fuentes de financiación.
Por ejemplo, esa maquinaria de última generación a la que hacíamos referencia
hace un momento.
FUENTES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA Y OTRAS FORMAS DE
CLASIFICACIÓN

pág. 30
Una de las formas clásicas de clasificar las estructuras financieras que nos
podemos encontrar en el ámbito empresarial es hacerlo de conformidad a las
fuentes que han permitido obtener esos recursos. Así, podemos distinguir entre:
Fuentes internas: Esta fórmula de autofinanciación es la primera a la que suele
acceder la empresa. Se trata de los fondos aportados por los propios socios.
Fuentes externas: Poner un negocio en marcha no es ni fácil ni barato, por lo que
es prácticamente imposible que una empresa pueda funcionar únicamente con
fuentes de financiación propias. Lo más habitual es tener que recurrir al mercado
para obtener dinero de fuentes ajenas.

2.1. CONCEPTOS DE ANÁLISIS

Barreto, Nataly
Revista científica de la Universidad de Cienfuegos.
El análisis financiero es una evaluación que realiza la empresa tomando en
consideración los datos obtenidos de los estados financieros con datos históricos
para la planeación a largo, mediano y corto, resulta útil para las empresas ya que
permite saber sus puntos exánimes y de esta manera corregir desviaciones
aprovechando de manera adecuada las fortalezas.

2.2. IMPORTANCIA, CARACTERÍSTICAS Y ESTRUCTURA DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
ESTADOS FINANCIEROS
IMPORTANCIA

pág. 31
Los estados financieros o estados contables son informes que se realizan con la
finalidad de obtener una imagen de la situación financiera de una empresa. Estos
documentos permiten hacer un análisis e interpretación de la información para una
posterior toma de decisiones que beneficie a la compañía.
Estos informes muestran el ejercicio contable de un año, o de cierto periodo que
se desee conocer, de operaciones de la compañía. El observar las cuentas de
este periodo permite conocer la rentabilidad y solvencia que tiene la empresa.
ESTRUCTURA
La información brindad se muestra de manera estructurada y compuesta por
los siguientes estados financieros:
BALANCE GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS
FLUJOS DE CAJA
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO
MEMORIAS
CARACTERÍSTICAS:
COMPRENSIBILIDAD
RELEVANCIA
FIABILIDAD
COMPARABILIDAD
PERTENENCIA

Equipo 3
INTEGRANTES:
BAEZ MORALES DARIANA YAQUELIN
ALEJOS MARTINEZ LITZY LIZBETH
VERA DORADO PERLA JUDITH
PEREZ GARCIA MIGUEL ANGEL

2.3. ANÁLISIS FINANCIERO Y SUS MÉTODOS

El Análisis Financiero es el conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la
situación y perspectivas de la empresa, estas técnicas se basan principalmente en

pág. 32
la información contenida en los estados financieros y pretenden realizar un
diagnóstico de la empresa que permita obtener conclusiones sobre la marcha del
negocio y su evolución futura.
Los objetivos del análisis financiero se fijan en la búsqueda de la medición de la
rentabilidad de la empresa a través de sus resultados y en la realidad y liquidez de
su situación financiera, para poder determinar su estado actual y predecir su
evolución en el futuro.
Métodos
Podemos clasificar el análisis financiero de acuerdo con el tipo de información con
el que se cuenta para llevarlo a cabo.
Así, por ejemplo, hacemos un análisis vertical cuando trabajamos con los estados
financieros de una empresa de un mismo año, mientras que un análisis horizontal
cuando se trabaja con estados financieros de varios años. El análisis financiero
puede ser vertical u horizontal, dependiendo de los objetivos del análisis. Se aplica
el análisis vertical para resolver algunas dudas relacionadas con la situación
financiera presente en la empresa, en cambio cuando efectuamos un análisis
horizontal, deseamos conocer su comportamiento histórico.
Método horizontal: Se comparan entre sí los dos últimos períodos, ya que en el
período que está sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto.
Método vertical: Se refiere a la utilización de los estados financieros de un
período para conocer su situación o resultados, y
Método histórico: Se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, índices o
razones financieras, puede graficarse para mejor ilustración.
Herramientas financieras
Las herramientas de análisis financiero pueden circunscribirse a las siguientes:
a) Análisis comparativo
b) Análisis de tendencias
c)Estados financieros proporcionales; d) indicadores financieros
d)Análisis especializados, entre los cuales sobresalen el estado de cambios en la
situación financiera y el estado de flujos de efectivo.
Técnicas
Las técnicas más utilizadas en el análisis de los estados financieros son las
siguientes:
•Comparación Porcentajes (análisis estructural)

pág. 33
•Números índice
•Representación gráfica

2.3.1. MÉTODOS VERTICALES

Estos métodos comprenden a todos aquellos que se utilizan en la información
generada en un periodo determinado, sea un año, un semestre o un mes. Es
decir, en otras palabras, se aplican al estudio de la información financiera
correspondiente a una fecha fija o a un periodo determinado.
Contiene:
•Procedimiento de Porcientos Integrales
•Razones Financiera
Procedimiento de Porcientos integrales
Consiste en la separación del contenido de los estados financieros a una misma
fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes
integrantes, con el fin de poder de determinar la proporción que guarda cada una
de ellas en relación con el todo.
Aplicación:
Su aplicación puede enfocarse a Estados Financieros dinámicos o estáticos,
básicos o secundarios tales como Balance General, Estado de Pérdidas y
Ganancias, Costo de Producción y Venta.
Razones simples
Consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al
comparar geométricamente las cifras de dos o más conceptos que integran el
contenido de los estados financieros de una empresa.
Razón de capital de trabajo

pág. 34
Formula:
R.C.T. = (Activo circulante / pasivo circulante)
Esta razón representa la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y el
índice de solvencia de la empresa.
Razón del margen de seguridad
Formula:
R.M.S. = (Capital de trabajo / Pasivo circulante)
Esta razón nos muestra la realidad de las inversiones tanto de los acreedores a
corto plazo, como la de los acreedores a largo plazo y propietarios.
Razón severa o prueba del acido
Formula:
R.S. = (Activo circulante - Inventarios) / (Pasivo circulante)
Representa la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos a
corto plazo.
Razón de protección al Pasivo total
Formula:
R.P.P.T. = (Capital contable tangible / Pasivo total)
Esta razón puede significar la protección que ofrecen los propietarios a los
acreedores.
la capacidad de crédito de la empresa
Razón de protección al Pasivo Circulante
Formula:
R.P.P.C. = (Capital contable tangible / Pasivo circulante)
Esta razón representa la protección o garantía que ofrecen los propietarios a los
acreedores a corto plazo.
Razón del patrimonio inmovilizado
Formula:
R.P.I = (Activo fijo tangible / Capital contable tangible)
Esta razón nos indica la parte relativa del patrimonio de la empresa que se
encuentra inmovilizada en inversiones de Activo Fijo Tangible.

pág. 35
Ejemplo
EJERCICIO DE RAZONES SIMPLES.
La empresa El Éxito S. A. nos presenta su estado de resultados y su estado de
situación financiera al 31 de diciembre de 2017 en el cual se requiere determinar:
•La razón circulante o de solvencia.
•La razón de liquidez inmediata.
•La razón de capital ajeno a capital propio.
•La razón de deuda a corto plazo.
La razón de deuda a largo plazo.
El Éxito S. A. Estado de Resultados (en miles de pesos)
Del 1° de enero al 31 de diciembre de 2017

pág. 36
Solución:
a) La razón circulante o de solvencia.
Razón circulante= (Activo circulante) / (Pasivo circulante) =$1,972/$1,703=1.15
b) La razón de liquidez inmediata.
Razón de liquidez= (Activo circulante -inventario) / (Pasivo circulante) = ($1,972-
$1,114) /$1,703=0.50
c) La razón de capital ajeno a capital propio.
Razón de capital ajeno a capital propio= (Pasivo total) / (Capital contable total)
=$1,818/$2,652=0.68
d) La razón de deuda a corto plazo.
Razón de deuda a corto plazo= (Pasivo circulante) / (Capital contable total)
=$1,703/$2,652=0.04
f) La rotación de cuentas por cobrar.
Rotación de cuentas por cobrar= (Ventas netas) / (Documentos por cobrar)
=$3,214/$651=4.93
g) La rotación de inventarios.
Rotación de inventarios= (Costos de ventas) /Inventarios=$1,953/$1,114=1.75
h) Rotación de cuentas por cobrar.
pág. 37
Rotación de cuentas por cobrar=Proveedores/ (Doc. por pagar)
=$1,028/$675=1.52

2.3.2 MÉTODOS HORIZONTALES

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos
en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es
de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos;
también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios
significativos en la marcha.
En los métodos horizontales se analiza la información financiera de varios años.
A diferencia de los métodos verticales, estos requieren datos de cuando
menos dos fechas o periodos, entre ellos tenemos:
a) Método de aumentos y disminuciones
b) Método de tendencias
c) Método de control presupuestal

2.4. VALOR ECONÓMICO AGREGADO

El VEA o utilidad económica es la rentabilidad obtenida por la empresa
deduciendo de la utilidad de operación neta de impuestos, el costo de capital de
los recursos propios y externos que utiliza. Si el resultado es positivo, la empresa
habrá generado una rentabilidad por encima de su costo de capital, lo que le
genera una situación de creación de valor. Pero si es negativo indica que los
rendimientos son menores a lo que cuesta generarlos y por lo tanto destruye valor
para los accionistas.
En consecuencia, el VEA sirve para evaluar la generación de valor de la empresa
y constituye una herramienta gerencial clave para el planeamiento estratégico, la
toma de decisiones en el “día a día “y la evaluación del desempeño por áreas de
responsabilidad.
Los componentes básicos del EVA son:
La utilidad de operación. Es la utilidad operativa después de impuestos (UODI),
incluye los ingresos de operación, sin intereses ganados, dividendos, y otros
ingresos extraordinarios. Los gastos incurridos en la operación de la empresa

pág. 38
incluyendo impuestos, sin tomar en cuenta intereses a cargo u otros gastos
extraordinarios ni la depreciación.
El capital invertido. Está conformado por los activos fijos, más el capital de
trabajo operativo, más otros activos. El capital de trabajo operativo, no toma en
cuenta el pasivo con costo, ni el pasivo diferido correspondiente a impuestos a
corto plazo.
El costo de capital promedio ponderado. Se obtiene de dos fuentes: deuda con
acreedores sujeta a intereses y el capital de los accionistas. Los costos de estas
fuentes se ponderan con la proporción que ocupa cada una en la estructura de
capital.
Con estos componentes se determina el EVA, como la diferencia entre la utilidad
que la empresa crea con sus operaciones y el cargo de capital que se obtiene
multiplicando el capital invertido por el costo de capital promedio ponderado.

¿Cómo se calcula?

El EVA es calculado por la siguiente fórmula:

EVA= UODI – (CPPC*CI)

Donde UODI es la “Utilidad Operativa Después de Impuestos” la cual se calcula
como: 
UODI= Beneficio antes de intereses*(1-impuestos) 
• CPPC es el “costo promedio ponderado del capital”  
• CI es el “Capital invertido”, que se calcula como:
CI= Activo total – Pasivos operativos sin costo financieros
Para entender mejor el uso de la formula, usaremos un ejemplo numérico:
Si una empresa posee una utilidad operativa después de impuestos de $1,200, un
costo promedio ponderado del capital del 10% y su capital invertido es de $8.000,
¿Cuál sería su EVA?
• Primero reemplazamos los valores en la formula 
EVA= $1,200 – (10% * $8.000) 
• Luego resolvemos matemáticamente 

EVA= $1,200 – ($800)

pág. 39
EVA= $400
Este resultado nos indica que las ganancias reales de la empresa serían de $400
Ventajas
El EVA gracias a su construcción conceptual tiene distintas ventajas:
•Es un indicador muy exacto para la creación real de valor, ya que tiene en cuenta
costos, gastos e impuestos para dejar solo así la ganancia.
•Muestra el verdadero beneficio para una empresa.
•Con él se pueden identificar los elementos empresariales que generan más valor.
•Alinea las metas de los administradores con las metas que posee la misma
empresa
•Mide el desempeño operativo y el financiero de manera combinada, lo cual facilita
la toma de decisiones.

2.5. INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis Es la separación de las partes de un todo hasta conocer los elementos
que lo integran. Estudio por separado de las partes que integran un todo.
Interpretación es la opinión que de acuerdo al análisis aplicado da el analista.
Para fines de información financiera, el análisis es el estudio separado que se
hace a todos y cada uno de los elementos (conceptos y cantidades) que
componen los estados financieros; la interpretación de la información financiera es
la explicación de los conceptos y las cifras contenidas en los estados financieros,
basándose en el análisis y la comparación de los mismos a través de un juicio
personal.
Tipos de análisis:
Interno
Externo
Los objetivos del análisis de estados financieros son:
• Conocer y entender la situación financiera de la empresa.
• Descubrir problemas en las empresas
• Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios.
Proporcionar información clara, sencilla y accesible en forma escrita a:
• Acreedores

pág. 40
• Proveedores
•Propietarios
• Inversionistas
•Directivos
•Trabajadores

2.6. DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA

El Diagnóstico financiero es un informe preliminar, esquemático y resumido de la
salud económico-financiera de una empresa basándose en mediciones objetivas
de indicadores clave y en la congruencia general de la evolución de los estados
financieros.
Que analizar en el diagnóstico financiero.
Tres son las áreas básicas que debe cubrir un buen diagnóstico financiero:
La actividad de la empresa y su Capacidad para generar Beneficios –>
Rentabilidad.
La capacidad de inversión y la calidad de la financiación de la empresa. –>
Equilibrio Financiero.
La Capacidad de generar Caja y satisfacer pagos –>Endeudamiento, liquidez y
Solvencia.
¿Quién realiza el diagnóstico financiero?
Depende del tamaño de tu empresa, y de los recursos internos de que dispongas,
puedes optar por realizar internamente este diagnóstico, siendo el responsable
Financiero o de control de Gestión, el encargado de esa tarea, o puedes encargar
esta tarea a un consultor externo experto en gestión financiera y de negocio.
¿Quién realiza el diagnóstico financiero?
Depende del tamaño de tu empresa, y de los recursos internos de que dispongas,
puedes optar por realizar internamente este diagnóstico, siendo el responsable
Financiero o de control de Gestión, el encargado de esa tarea, o puedes encargar
esta tarea a un consultor externo experto en gestión financiera y de negocio.

pág. 41
 Equipo 4
Integrantes
Itzel Eloísa Acuña Ortega
Yeraldi Bautista López
Raibel Ramírez Juárez
Andrea Reyna Amador

3.1. CONCEPTO DE APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO:
El apalancamiento es una estrategia utilizada para aumentar las ganancias y
pérdidas de una inversión. Consiste en utilizar créditos, costes fijos o cualquier
otra herramienta a la hora de invertir que permita multiplicar la rentabilidad final de
esa inversión, ya sea positiva o negativamente.
Un mayor grado de apalancamiento conlleva mayores riesgos. Así, aunque se
pueden aumentar mucho las ganancias, al hacer uso de este efecto palanca
también se pueden aumentar considerablemente las pérdidas.

3.2. APALANCAMIENTO OPERATIVO

Concepto:
El apalancamiento operativo consiste en utilizar costes fijos para obtener una
mayor rentabilidad por unidad vendida.
Dado que al aumentar la cantidad de bienes producidos los costes variables
aumentarán a un menor ritmo y con ello también los costes totales (costes
variables más costes fijos) aumentarán a un ritmo más lento, según vayamos
aumentando la producción de bienes, resultando en un mayor beneficio por cada
producto vendido.
Se conoce al apalancamiento operativo como la relación entre costes fijos y costes
variables utilizados por una empresa en la producción de bienes.
Función en una empresa
Gracias al apalancamiento operativo un negocio logra reducir los costes totales de
producción una vez haya producido más de una determinada cantidad. Es decir, a
medida que el volumen de ventas en la empresa aumenta, cada nueva venta
contribuye menos a los costes fijos y más a la rentabilidad.

pág. 42
El apalancamiento operativo permite a las empresas gozar de un mayor margen
bruto (precio de venta menos costes variables) en cada venta. Podemos saber
que una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo si el margen
bruto de sus ventas es muy elevado.
Cuantos más costes fijos se utilicen, mayor será el apalancamiento operativo.
Un alto grado de apalancamiento operativo tiene un mayor riesgo para la empresa,
ya que conlleva grandes desembolsos al inicio de una actividad.
Si al final la venta de bienes es menor de la esperada y debe producir menos
productos de los que había pronosticado que iban a ser necesarios para superar
los costos esperados de rentabilidad, los costes totales y las pérdidas derivadas
de esa actividad serán mayores que si hubiera tenido un menor grado de
apalancamiento operativo.
FORMULA:
El grado de apalancamiento operativo (GAO)
Algebraicamente el GAO puede expresarse como: 
El margen de contribución (MC) es igual a la diferencia entre las ventas totales y
los costos variables totales.
La utilidad operacional (UAII), es la diferencia entre el margen de contribución y
los costos fijos.
GAO = MC/UAII
El margen de contribución (MC) es igual a la diferencia entre las ventas totales y
los costos variables totales.
La utilidad operacional (UAII), es la diferencia entre el margen de contribución y
los costos fijos.
EJEMPLO
Suponga que se tiene la siguiente información de pronósticos para el año
2008:
•Capacidad de producción 15.000 unidades
•Volumen de producción y ventas 10.000 unidades
•Precio de venta unidad $1.500
•Costo variable unitario $900
•Costo y gastos fijo de operación $4.050.000
El estado de resultados sería el siguiente:

pág. 43
¿Qué significa este número? Muy fácil: por cada punto de incremento en ventas
(a partir de 10.000 unidades) la utilidad operacional se incrementará en 3.077
puntos.

3.3. APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero consiste en utilizar algún mecanismo (como
deuda) para aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una
inversión. Es la relación entre capital propio y el realmente utilizado en una
operación financiera. El principal mecanismo para apalancarse es la deuda. La
deuda permite que invirtamos más dinero del que tenemos gracias a lo que hemos
pedido prestado. 
¿Para qué sirve?
Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir más dinero del que
realmente tenemos. De este modo, podemos obtener más beneficios (o más
pérdidas) que si hubiéramos invertido solo nuestro capital disponible. Una

pág. 44
operación apalancada (con deuda) tiene una mayor rentabilidad con respecto al
capital que hemos invertido. Esto se puede hacer por medio de deuda o a través
de derivados financieros.
Cuanta más deuda se utilice, mayor será el apalancamiento financiero. Un alto
grado de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de interés sobre esa
deuda, lo que afecta negativamente a las ganancias.
Ventajas y desventajas
VENTAJAS:
No se necesita aportar el 100% de capital propio.
Se trata de una operación de riesgo compartido.
Permite endeudarse para salvar situaciones de crisis.
DESVENTAJAS:
Genera intereses que hay que pagar independientemente de cómo salga la
operación.
Existe la posibilidad de incurrir en pérdidas.
Es una operación de muy alto riesgo que puede llevar a la insolvencia.
Ejemplo de apalancamiento financiero

3.4. APALANCAMIENTO TOTAL

¿Qué es el Apalancamiento Total?
El apalancamiento total o combinado, se define como el uso potencial de los
costos fijos, tanto operativos como financieros, para incrementar los efectos de los
cambios en las ventas sobre las ganancias por acción de la empresa. Por lo tanto,
el apalancamiento total es visto como el impacto total de los costos fijos en la
estructura operativa y financiera de la empresa.
Formula Para Hallar el apalancamiento Total:

pág. 45
Ventajas y Desventajas del Apalancamiento:
Ventajas:
El apalancamiento total abre las puertas para efectuar diferentes inversiones e
ingresar a variados mercados a los que no se podría escoger si no se tuviera el
respaldo de la financiación de terceros, de capital ajeno.
Desventajas:
El peor enemigo del apalancamiento total es que haya una caída en los precios.
En caso que se haya contraído una deuda resulta ser un negocio bastante malo,
porque la deuda no se devalúa y las cuentas de resultados y de activos van hacia
abajo.
Ejemplo
Supongamos que la Compañía HSC tiene una ganancia por acción (EPS) actual
de $3, y está tratando de determinar cuál será su nueva EPS en caso de
experimentar un incremento del 10% en sus ingresos por ventas. Supongamos
además lo siguiente:
1.El margen de contribución es de $15 millones.
2.Los costos fijos son de $3 millones.
3.Los gastos por intereses son de $1,5 millones.

Lo primero a hacer para determinar el nuevo EPS de la Compañía HSC es

calcular el porcentaje de reacción que experimentará el EPS actual ante un
cambio del 1% en los ingresos por ventas, que viene a ser igual al grado de
apalancamiento. El cálculo sería:
1.Apalancamiento operativo = $15m / ($15m – $3m) = 1,25%ñ
2.Apalancamiento financiero = ($15m – $3m) / ($15m – $3m – $1,5m) = 1,14%.

pág. 46
3.Por tanto, apalancamiento total = 1,25% x 1,14% = 1,43%.
4.Así, el apalancamiento total para la Compañía HSC es 1,43%. Este valor se
puede utilizar para que la empresa pueda establecer cuál será su nuevo EPS si
tiene un aumento del 10% en los ingresos por ventas. El cálculo para el nuevo
EPS sería: $3 x (1 + 1,43 x 10%) = $3,43.

EQUIPO 5
4.1 CONCEPTO E IMPORTANCIA DEL CAPITAL DEL TRABAJO
CONCEPTO DE CAPITAL DEL TRABAJO
El capital de trabajo es el dinero que posee una empresa y permite que funcione
de manera correcta desde el inicio, pues se utiliza para pagar insumos, salarios y
las obligaciones financieras contraídas. Esto permite que el negocio se mantenga
en funcionamiento en el corto plazo.
FORMULA:

COMPONENTES DEL CAPITAL DEL TRABAJO

Para calcular el capital de trabajo de una empresa se debe comenzar realizando la
resta entre activos y pasivos:
Activos corrientes: se corresponden con el dinero en efectivo, las deudas o
facturas pendientes de cobro y los equipos o edificios en posesión de la entidad. A
estos últimos habrá que restar una depreciación en caso de que se haya
producido.
COMPONENTES DEL CAPITAL DEL TRABAJO
Pasivos corrientes: los gastos de la entidad y las deudas. Mediante esta resta,
se obtiene una cantidad correspondiente al conocido como patrimonio neto.
pág. 47
Importancia del capital de trabajo
El capital de trabajo es importante para cualquier empresa, pues es un indicador
importante de liquidez y solvencia.
Muchos negocios fracasan por no tener en cuenta el capital de trabajo que
necesitan para funcionar una vez que el negocio está en marcha; esto hace que el
negocio empiece o se quede sin fondos disponibles para operar y se pierde el
equilibrio patrimonial.

4.2 FINANCIAMIENTO Y CAPITAL DE TRABAJO

FINANCIAMIENTO Y CAPITAL DE TRABAJO
Capital de Trabajo y Financiamiento es la búsqueda de capital para realizar una
inversión en activos a corto plazo que necesita una empresa para poder operar.
Estos comprenden los insumos, materia prima, mano de obra, reposición de
activos fijos, entre otros; es decir, lo que se conoce como capital de trabajo.
FINANCIAMIENTO
La financiación, o financiamiento, es el acto de dotar de dinero y de crédito a una
empresa, organización o individuo, es decir, es la contribución de dinero que se
requiere para comenzar o concretar un proyecto, negocio o actividad.
Es el proceso por el que se proporciona capital a una empresa o persona para
utilizar en un proyecto o negocio.
Tipos de Financiamiento
En principio, distinguiremos entre dos formas de financiamiento según quién
provee el dinero solicitado:
•Financiamiento propio o interno: Aquel que proviene de los mismos
participantes en el proyecto o empresa, es decir, del interior de la organización.
•Financiamiento de terceros o externo: Aquel que proviene de entidades
foráneas al proyecto o la empresa.
Tipos de Financiamiento
Otra forma posible de clasificar el financiamiento es según el tiempo que dura el
mismo, de la siguiente manera:
•Financiamiento a corto plazo. Cuando es fruto de arreglos que esperan recibir
resultados en plazos breves.
•Financiamiento a largo plazo. Cuando es fruto de arreglos que no esperan
resultados a corto plazo, sino en lapsos mayores, o incluso no existe obligación de

pág. 48
devolución, sino que son aportes desinteresados para sostener la iniciativa en el
tiempo.
Fuentes de Financiamiento
•Créditos. Son formas de endeudamiento, pagaderos en diversos lapsos de
tiempo y con diversos márgenes de interés. Usualmente los otorga una
organización financiera (bancos, prestamistas, etc.).
•Incorporación de inversionistas. Muchas iniciativas pueden hallar
financiamiento abriendo su equipo al ingreso de nuevos elementos, ya sean
accionistas nuevos.
•Préstamos informales. De naturaleza semejante a los créditos, pero otorgados
en términos menos formales, pueden provenir de un amigo, un familiar, un
prestamista o algo semejante.
Liquidación de bienes o servicios. En caso de que la empresa o el
emprendimiento posean bienes que vender o servicios que prestar, puede intentar
autofinanciarse mediante la oferta de los mismo.
CAPITAL DE TRABAJO
Capital de trabajo se trata de la cantidad de recursos que necesita una empresa
para realizar sus operaciones con normalidad. Así, el capital de trabajo representa
los activos con los que una compañía es capaz de llevar a cabo sus funciones en
el corto plazo.
Indicador financiero que se utiliza para determinar los recursos financieros con que
dispone una empresa para operar sin sobresaltos y de forma eficiente.
Fuentes del Capital de Trabajo
Las principales fuentes para obtener capital de trabajo son:
Ventas a través de resultados positivos de la empresa.
Financiamiento sin deuda.
Endeudamiento.
Capitalización a través del ingreso de nuevos socios.
Importancia del capital de trabajo
El capital de trabajo es importante para cualquier empresa, pues es un indicador
importante de liquidez y solvencia.
Cabe destacar que el “nivel aceptable” de capital de trabajo puede variar
dependiendo de la industria en la que te desempeñas, el tamaño de tu empresa y
tus propias necesidades para operar.
Por ello, es crucial tener una visión del promedio en compañías e industriales
similares para saber si estás operando de una manera riesgosa.

pág. 49
 Cálculo de Capital de Trabajo

La fórmula para calcular el capital de trabajo es la resta de los activos corrientes

(disponibles dentro de un lapso de 12 meses) menos los pasivos corrientes
(pendientes en los últimos 12 meses).
Ejemplo capital de trabajo
Si dispones de un activo corriente de 30 millones tanto en efectivo en caja y
bancos y un total de pasivos de 15 millones con deudas a corto plazo y con
proveedores, al restar los activos menos los pasivos te dan como resultado 15
millones. Esto representa el capital de trabajo que tienes para considerar en caso
de una expansión, inversión o crecimiento de tu empresa.
Capital de Trabajo: 30,000,000 – 15,000,000 = 15,000,000

pág. 50
Primer examen parcial de administración financiera 1

pág. 51
Segundo examen parcial administración financiera 1

pág. 52
pág. 53