ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

ITM LTDA
Análisis Financiero

Asignatura: Taller Integrado de Empresas II

Nombre del Profesor: César Jiménez
Nombre de los Integrantes del equipo:
 Alejandra Amayo
 Macarena Espinoza
 Macarena Figueroa
 Fabián Oyarce
 ADMINISTRACIÓN
Y NEGOCIOS

Contenido
ITM LTDA...................................................................................................................................................1
Análisis Financiero........................................................................................................................................1
1 Introducción...........................................................................................................................................3
2 Objetivos................................................................................................................................................3
3 Herramientas Financieras.......................................................................................................................4
3.1 Ratios Financieros..........................................................................................................................4
4 Análisis..................................................................................................................................................5
4.1 Análisis del área contable...............................................................................................................5
4.1.1 Balance y estado de resultado...............................................................................................5
4.1.2 Depreciación..........................................................................................................................6
4.2 Análisis financiero..........................................................................................................................9
4.2.1 Análisis Vertical......................................................................................................................9
4.2.2 Análisis Horizontal................................................................................................................14
4.2.3 Ratios de liquidez.................................................................................................................15
4.2.4 Ratios de endeudamiento....................................................................................................16
4.2.5 Ratios de rentabilidad..........................................................................................................17
5 Conclusiones........................................................................................................................................19
5.1 Observaciones..............................................................................................................................19
5.2 Recomendaciones.........................................................................................................................19
6 Bibliografía...........................................................................................................................................26
1 Introducción
El presente informe es realizado mediante el marco de la asignatura Taller de Integrado de empresa II, de
la carrera de Contador Auditor, del Área de administración y negocios de la Universidad tecnológica de
Chile, sede Santiago Centro.

La empresa en estudio es ITM, la cual está orientada a la gestión HSEC (Health, Safety, Environment and
Community) para la minería, apoyando a organizaciones mandantes y contratistas a través de servicios
profesionales en las áreas de Seguridad, Salud ocupacional, Medio Ambiente, Comunicaciones y Procesos
Minero-Metalúrgicos, todo esto bajo el concepto de Sustentabilidad, Transferencia Tecnológica e
Innovación.

Se presentará una evaluación de los estados de resultados e información financiera de ITM. En el cual a
través del análisis vertical conoceremos como está compuesto el activo, pasivo y patrimonio neto de la
empresa y para el horizontal, determinar los incrementos o disminuciones que ha sufrido una partida
financiera.

Los ratios nos ofrecen una visión simplificada y real de la situación de la empresa. A través del ratio de
liquidez observaremos la capacidad que tiene ITM para cumplir con sus obligaciones a corto plazo; con el
ratio de endeudamiento determinamos que parte de los activos se financia mediante deuda y los ratios
de rentabilidad la capacidad para producir ganancias. Todo esto para los periodos 2017, 2018, 2019, 2020
y 2021.

2 Objetivos
Objetivo general: Realizar un análisis financiero de ITM LTDA
Objetivos específicos:
 Realizar un análisis vertical y horizontal de estados financieros y determinar la postura y modo en
que la empresa se administra
 Examinar mediante ratios financieros, una herramienta financiera, la situación de la empresa y
precisar la liquidez, rentabilidad y endeudamiento de la entidad.
 Observar y analizar las metodologías y normas bajo las que ITM presenta sus estados financieros.
 Lograr proporcionar sugerencias y observaciones para contribuir a una apropiada gestión
financiera y ayudar a la presentación de informes financieros.

ITM LTDA, Análisis Financiero 3

3 Herramientas Financieras
3.1 Ratios Financieros
Matemáticamente, una ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son un conjunto de
índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance 1 o del estado de Ganancias y Pérdidas 2 (Guzmán,
C.A, 2015, p.14).

Esta herramienta es una de las más utilizadas para analizar estados financieros, dado que, nos permite
medir y comparar indicadores con mayor facilidad, entregándonos información necesaria para tomar las
medidas adecuadas en la empresa.

Existen múltiples tipos de ratios financieros, cada uno de ellos aporta información diferente y crucial
sobre la gestión económica de la empresa. Entre los más importantes, destacan los siguientes:

• Ratios financieros de liquidez3: Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra que
proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo 4 (Guzmán, C.A, 2015, p.16),
como lo son la caja y las cuentas por cobrar a clientes, entre otros.

• Ratios financieros de endeudamiento: Los ratios de endeudamiento miden la relación que hay
entre las deudas adquiridas y la capacidad de poder cumplir de forma satisfactoria con dichas
obligaciones financieras que se han generado en el tiempo.

• Ratios financieros de rentabilidad: Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la

empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas
en la administración de los fondos de la empresa. (Guzmán, C.A, 2015, p.28)

Algunas ventajas que tiene el uso de los ratios es que permite tener a mano toda la información
relacionada con los bienes, activos, pasivos, inventarios, flujo de caja y otras actividades contables;
ofrecen transparencia en las operaciones de las cuentas, se puede saber su movimiento y se aprecia de
manera directa el movimiento de la liquidez empresarial y se pueden corregir anomalías contables a
tiempo, de manera que se pueden establecer diversos tipos de ratios con la finalidad de considerar
alternativas para realizar correcciones que permitan evaluar las debilidades.

Utilizaremos los ratios como herramienta de diagnóstico de contabilidad, puesto que ofrecen una visión
simplificada y real de la situación de la empresa y, además, nos permite evaluar si verdaderamente se
obtendrán rendimientos en ciertos periodos de tiempo.

1
El balance general es un estado financiero que brinda información sobre los activos, pasivos y patrimonio neto de
una empresa, durante un período de tiempo determinado.
2
Es un informe financiero que permite identificar el nivel de eficiencia de la empresa, es decir, muestra que tan
rentable (utilidad o pérdida) ha sido a lo largo de un período determinado.
3
La liquidez es la capacidad que tiene una entidad para obtener dinero en efectivo y así hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo.
4
El activo son los bienes, derechos y otros recursos de los que dispone una empresa, pudiendo ser, por ejemplo,
muebles, construcciones, equipos informáticos o derechos de cobro por servicios prestados o venta de bienes a
clientes.
ITM LTDA, Análisis Financiero 4
4 Análisis
4.1 Análisis del área contable
4.1.1 Balance y estado de resultado
ITM registra su contabilidad bajo la norma los principios contables generalmente aceptados (PCGA), son
normas o reglas por las cuales se rige la contabilidad, fueron aprobados por la VII CONFERENCIA
INTERAMERICANA DE CONTABILIDAD y la VII ASAMBLEA NACIONAL DE GRADUADOS EN CIENCIAS
ECONÓMICAS en mar de Plata en 1965, a continuación, se presentarán los principios contables
generalmente aceptados:

 Equidad: Los estados financieros deben prepararse de tal modo que reflejen, con equidad, los
distintos intereses en juego en una empresa dada .
 Entidad: A la contabilidad, le interesa identificar la entidad que persigue fines económicos
particulares y que es independiente de otras entidades.
 Moneda de denominador común: Este recurso consiste en elegir una moneda y valorizar los
elementos patrimoniales aplicando un precio a cada unidad.
 Devengado: Las variaciones patrimoniales que se deben considerar para establecer el resultado
económico.
 Período contable: La necesidad de conocer los resultados de operación y la situación financiera
de la entidad, que tiene una existencia continua.
 Valor histórico original: Las transacciones y eventos económicos que la contabilidad cuantifica se
registran según las cantidades de efectivo que se afecten o su equivalente o la estimación
razonable que de ellos se haga al momento en que se consideren realizados contablemente.
 Negocio en marcha: La entidad se presume en existencia permanente salvo especificación en
contrario, por lo que las cifras de sus estados financieros representarán valores históricos o
modificaciones de ellos.
 Dualidad económica: En primer lugar, Los recursos de los que dispone la entidad para realización
de sus fines y, las fuentes de dichos recursos, en segundo lugar, la representación contable de la
empresa es fundamental para su estructura y relación con otras entidades.
 Revelación suficiente: La información contable presentada en los estados financieros debe
contener en forma clara.
 Prudencia: Este principio general se puede expresar también diciendo: “contabilizar todas las
pérdidas cuando se conocen y las ganancias solamente cuando se hayan realizado”.
 Importancia relativa: La información que aparece en los estados financieros debe mostrar los
aspectos importantes de la entidad en términos monetarios.

ITM LTDA, Análisis Financiero 5

  Consistencia: Los usos de la información contable requieren que se sigan procedimientos de
cuantificación que permanezcan en el tiempo.
 Objetividad: Los cambios en el activo, pasivo y en la expresión contable del patrimonio neto, se
deben reconocer formalmente en los registros contables.

Con respecto, a lo que exige SII en su Régimen Tributario y su contabilidad. En primera instancia, ITM
LTDA se encuentra en el régimen tributario “Pro-Pyme General” (Art.14, letra D, Nº3 de la LIR), que, según
definición del Servicio de Impuestos Internos este está “enfocado en micro, pequeños y medianos
contribuyentes5 (Pyme), que determina su resultado tributario, como norma general, en base a ingresos
percibidos y gastos pagados, estando obligados a llevar contabilidad completa (Contabilidad Completa y
Balance General de Ocho Columnas) con la posibilidad de optar a una simplificada (Libros Caja y de
Ingresos y Egresos). Están afectos al Impuesto de Primera Categoría (IDPC) con tasa del 25% y sus
propietarios tributarán en base a retiros, remesas o distribuciones efectivas, con imputación total del
crédito por Impuesto de Primera Categoría en los impuestos finales que les afecten, salvo para aquellos
propietarios que sean contribuyentes del IDPC y no estén acogidos al régimen Pro-Pyme.
De igual forma, el Servicio de Impuestos Internos, exige en esta Pro-pyme General, que:
 El promedio de los ingresos brutos en los últimos tres años no puede exceder de 75.000 UF, el
cual puede excederse por una vez, y, en ningún caso, en un ejercicio los ingresos pueden exceder
de 85.000 UF. Este promedio incluye ingresos de sus relacionados.
 Al momento del inicio de actividades su capital efectivo no debe exceder de 85.000 UF.

4.1.2 Depreciación
La empresa ITM realiza dos tipos de depreciación, una contable y la otra tributable. La principal diferencia
es la forma de cálculo de la depreciación, adicionalmente se rigen por normas distintas, mientras que la
depreciación contable se rige por las NIC 16, la depreciación tributaria se rige por el artículo 22 del
Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta.

En el caso de la depreciación contable, la empresa utiliza el método de línea recta, que es el método más
utilizado, principalmente por su sencillez y facilidad de implementación. La depreciación en línea recta
supone una depreciación constante, una cuota periódica de depreciación invariable en función de la vida
útil del activo objeto de depreciación.

En este método de depreciación se supone que el activo sufre un desgaste constante con el paso del
tiempo, lo que no siempre se ajusta a la realidad, toda vez que hay activos que en la medida en que se
utilizan, el nivel de desgaste se incrementa.

5
Es aquella persona física con derechos y obligaciones, frente a un agente público, derivados de los tributos. Está
obligado a soportar patrimonialmente el pago de los tributos (impuestos, tasas o contribuciones especiales), con el
fin de financiar al Estado. Además, es una figura propia de las relaciones [derecho tributario] o de impuestos.
ITM LTDA, Análisis Financiero 6
En este método la empresa utiliza varias variables, el cual para todos los activos fijos la vida útil es el
tiempo excepto la cuenta vehículo que es la única que consta de variables, el activo se da de baja una vez
cumplido 100.000km o que lleve en funcionamiento 5 años continuos en actividades mineras.

Codelco tiene una política para que la empresa que presten servicios mineros, la política para estados
financieros consolidados el cual aclara que los ítems de propiedad, planta y equipo son inicialmente
contabilizados al costo. Con posterioridad a su reconocimiento inicial, son registrados al costo, menos
cualquier depreciación y pérdidas acumuladas por deterioro de valor.

El costo de las partidas de propiedades, plantas y equipos incluye los costos de ampliación, modernización
o mejora que representan un aumento en la productividad, capacidad o eficiencia, o un aumento en la
vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor costo de los correspondientes bienes.

Asimismo, en este rubro se incluyen las inversiones efectuadas en activos adquiridos bajo la modalidad de
contratos de arrendamiento. Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Corporación mientras
ésta no ejerza la opción de compra respectiva.

Los bienes incluidos en propiedades, planta y equipo se deprecian linealmente durante su vida útil
económica, las cuales se resume en la tabla entregada por Codelco (Vigente):

Fuente: Bienes Propiedad, planta y equipo, depreciación lineal, Vida útil

El método de depreciación mencionado, sobre la base de cálculos realizados que permitieran detectar
variaciones significativas, no difiere materialmente de los resultados de depreciación utilizando un criterio
en base a unidades de producción.

Los activos mantenidos en leasing financiero se deprecian durante el período de vigencia del contrato de
arriendo o de acuerdo con la vida útil del bien según cuál sea menor.

Las vidas útiles estimadas, los valores residuales y el método de depreciación son visados al cierre de cada
año, contabilizando el efecto de cualquier cambio en la estimación de manera prospectiva.

En el caso de la depreciación tributable, la empresa utiliza el método de depreciación acelerada, ya que

esta reduce a un tercio la vida útil del bien, lo que implica en el corto plazo una mayor depreciación y por
ende un menor pago de impuestos, recordando que, a mayor utilidad, mayor es el impuesto anual que se
cancela al fisco, sin embargo, el período que no cubre la depreciación acelerada es cubierta por la
depreciación normal o lineal.

ITM LTDA, Análisis Financiero 7

La ley, a su vez, no permite acoger a depreciación acelerada los bienes nuevos o internados cuyo plazo de
vida útil total sea inferior a tres años. Iniciado el régimen de depreciación acelerada, los contribuyentes
podrán, en cualquier oportunidad abandonarlo y volver definitivamente al régimen normal de
depreciación.

Para el cálculo de la depreciación se aplicará las siguientes disposiciones:

Fuente: Tabla de porcentaje anual de depreciación por activo fijo.

Como se puede apreciar en el cuadro, el cálculo de la depreciación tributaria se rige por el inciso b) del
artículo 22 del Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta.

Para este ejemplo la tasa máxima anual de depreciación de los vehículos es del 20 %.

ITM LTDA, Análisis Financiero 8

4.2 Análisis financiero
4.2.1 Análisis Vertical
El análisis vertical pretende expresar la participación de cada una de las cuentas de los estados financieros
(balance y pérdidas y ganancias) como un porcentaje. En relación con el Balance, nos permitirá medir
cómo está compuesto el activo, el pasivo y el patrimonio neto de la sociedad. En la siguiente figura se
presenta un gráfico del análisis vertical de la empresa ITM LTDA.

Fuente: Cuadro Análisis vertical de los Activos.

Fuente: Cuadro Análisis vertical de los Activos.

Si analizamos ambos gráficos, podemos apreciar que las inversiones de la empresa se concentran en los
activos corrientes, teniendo un promedio del 82.17% durante el 2017 al 2021, en cambio los activos no
corrientes solo representan el 18.30%, promedio de los periodos en cuestión. Esto quiere decir, que la
empresa prefiere mantener activos de corto plazo, para poder liquidarlos dentro del periodo, en cambio,
los activos no corrientes, durante los periodos 2017 al 2021, se aprecia una conservación de los activos a
largo plazo, tales como, la cuenta vehículo. En el siguiente gráfico, podemos evaluar la distribución de los
pasivos, donde la obligación se concentra en los pasivos corrientes, teniendo un promedio del 54.17%

ITM LTDA, Análisis Financiero 9

durante los periodos 2017 al 2021, luego, tenemos el patrimonio de la empresa el cual entera un 42.14%
de los pasivos, y, por último, tenemos a los pasivos no corrientes con un 2.71% promedio de los pasivos.

Se puede inferir que la empresa prefiere mantener obligaciones a corto plazo, tales como, créditos y otras
obligaciones financieras, optando por una postura más agresiva, siendo más recomendable endeudarse a
largo plazo, sin embargo, una postura agresiva ideal es aumentar el patrimonio y no así las obligaciones a
corto plazo. En la siguiente figura se detalla de manera específica los activos corrientes para obtener una
mejor comprensión de su variación dentro de los periodos.

Fuen
te: Cuadro Análisis vertical de los activos corrientes.

El cuadro expuesto se observa el análisis vertical de los activos corrientes de la empresa, donde podemos
notar, que la cuenta contable clientes es la que tiene un mayor porcentaje, en promedio un 33.68% de los
activos corrientes, lo que revela un problema con la cobranza de los servicios, donde ITM indica que
CODELCO, su principal cliente, se demora en realizar los pagos correspondientes, luego, tenemos la
cuenta caja con un porcentaje promedio de 25.76%, exhibiendo que existe una cantidad elevada de
efectivo, importante mencionar que la cuenta caja se compone de las cuentas Caja, Banco y Caja chica del
negocio, y, por último, la cuenta boleta de garantía con un porcentaje promedio de 22.73% de los activos
corrientes. En la siguiente figura, podremos visualizar los activos no corrientes de la empresa.

Fuente: Cuadro Análisis vertical de los activos no corrientes

En el cuadro resumen que se presentó, tenemos todos los activos no corrientes, podemos apreciar
cuentas de activo fijo, tales como oficinas, maquinarias y equipos, muebles y útiles, y, por último,
vehículos, los cuales representan un porcentaje promedio de los periodos 2017 al 2021 bastante alto, de
un 67.70%, pero, como se puede apreciar en la imagen anterior, la empresa tiene depreciación
acumulada en todos los periodos, donde se ha ido rebajando al valor de los activos fijos, por lo cual, se
presentan a continuación un análisis vertical del valor libro, es decir el valor de adquisición del activo

ITM LTDA, Análisis Financiero 10

menos su depreciación correspondiente, de la cuenta de Vehículos, Vehículos 2020, Oficinas, Maquinarias
y Equipos y Muebles y Útiles:

F
uente: Cuadro Análisis vertical de la Cuenta de Vehículos.

F
uente: Cuadro Análisis vertical de la Cuenta de Oficinas.

F
uente: Cuadro Análisis vertical de la Cuenta de Maquinarias y Equipos.

F
uente: Cuadro Análisis vertical de la Cuenta de Muebles y Útiles.
(Fuente: Elaboración propia)

En promedio los Vehículos representan un 10,48%, las Oficinas un 2,03%, las Maquinarias y Equipos un
1% y los Muebles y Útiles un 0,10% del total de Activos, siendo los Vehículos el mayor representante de
los Activos no Corrientes, ya que son el principal activo para la prestación de los servicios de la empresa.

Por otra parte, se encuentran los pasivos corrientes, que mostraremos en el siguiente cuadro:

ITM LTDA, Análisis Financiero 11

 Fuente: Cuadro Análisis vertical de los Pasivos Corrientes.

En la tabla resumen se presentan los pasivos corrientes, en la cual, se puede apreciar variaciones en la
cuenta de obligaciones previsionales, en los periodos 2017 y 2018 existe una disminución del 2.92%
debido a una desvinculación de personal producto de un término de servicio, para el 2019 tenemos un
incremento de la cuenta en un 2.27% debido a la adquisición de un nuevo contrato de licitación, durante
los siguientes periodos 2020 y 2021 se vuelve apreciar dicho aumento por nuevos contratos por lo que la
empresa ITM LTDA tuvo la necesidad de contratar personal para la realización de los nuevos servicios. La
cuenta de proveedores durante los periodos 2019 al 2021 no tiene movimiento debido que la empresa no
tiene proveedores dado que es una empresa servicio y los productos o equipamiento pasan a ser costos
operacionales directos al servicio, siguiendo con la cuenta impuesto diferidos muestra un alza consistente
entre los periodos 2019 al 2021.

Continuando con la cuenta Otras obligaciones financieras, es la que muestra un mayor movimiento, se
debe que en el 2017 la empresa adquiere un crédito para aumentar la liquidez y así continuar con las
operaciones del periodo, al año siguiente se aprecia una disminución de la cuenta en un 3.32% para el
2019 se presenta un incremento del 19.09% debido a la situación en la se encontraba el país, producto del
estallido social, muchas mineras fueron cerradas dado que manifestantes se posicionaron en las puertas
generando obstrucción para el ingreso y egreso de personal, debido a esta situación ITM tuvo que
adquirir un crédito para poder solventar los sueldos de los trabajadores. Para los siguientes periodos 2020
y 2021 ha ido disminuyendo los créditos que adquiere la empresa, aunque en el periodo 2020 la empresa
tuvo que adquirir un crédito para solventar gastos producidos por la pandemia, pero el periodo 2021 esto
fue a la baja, dado que, la empresa comenzó a realizar trabajo remoto.

Fuente: Cuadro Análisis vertical de los Pasivos no corrientes

Se presentan los pasivos corrientes, en el cual se puede apreciar que en el periodo 2017 la empresa ITM
LTDA adquirió una deuda en el largo plazo y con el pasar de los periodos la deuda se ha ido extinguiendo,
dado que el periodo 2021 la deuda ya se encuentra saldada.

ITM LTDA, Análisis Financiero 12

 Fuente: Cuadro Análisis Vertical de Patrimonio

Se muestra el análisis vertical del patrimonio de la empresa durante el 2017 al 2021, en que el capital ha
sido el que mayor porcentaje representa, el cual tiene un porcentaje promedio de 23.83% con referencia
de los periodos en cuestión, se aprecia que el capital ha ido en decrecimiento desde el 2019, donde, se
produjo una caída del 10.95% entre el 2018 y 2019, y, durante el 2020 se aprecia otra disminución del
6.72%, de lo que se infiere, que, el Capital contable disminuye cuando la empresa tiene egresos o cuando
acepta reducciones parciales de Capital, los cuales, se podrían interpretar como retiros en efectivo o en
especie que hace el inversionista para reducir su Capital propio, en el periodo 2021 presenta un
incremento del 13.56% debido a que la empresa realizo una estructuración financiera aumento así su
capital y su capital de trabajo.

Fuente: Análisis del Total de Activos y Pasivos del 2017 hasta 2021, Elaboración Propia.

Como se puede apreciar en el gráfico de total de activos y pasivos existe un aumento de los activos a
contar del periodo 2019, durante el periodo 2019 la empresa mantenía sus pasivos por sobre los activos
debido a nuevos préstamos bancarios para sopesar los problemas que con llevo el estallido social
ocurrido en octubre de ese periodo, para el siguiente periodo estado en el apogeo de la pandemia la
empresa aumento sus activos por sobre los pasivos debido a que a nivel nacional hubo restricciones de
movilidad para la empresa no tuvo ningún inconveniente dado que es una empresa esencial, y por último
en el periodo 2021 vuelve aumentar los activos producto de una inversión en activos fijos, los pasivos se
han disminuyendo por la razón que la empresa ha ido saldando los créditos a corto y largo plazo.

ITM LTDA, Análisis Financiero 13

4.2.2 Análisis Horizontal
este análisis es de gran importancia, ya que, permite informar los cambios tanto en las actividades y los
resultados que se han dado ya sea de forma positiva o negativa, definiendo con ello, los que merecen
mayor atención por sus cambios significativos; es considerado un procedimiento dinámico, al relacionar
los aumentos o disminuciones entre las cuentas en diferentes periodos, muestra también, las variaciones
que existen en las cifras, permitiendo la toma de decisiones.

Fuente: Cuadro Análisis Horizontal de Activos Corriente.

En el siguiente cuadro resumen, donde se muestra el análisis horizontal de los activos, podemos destacar
que la cuenta caja en el periodo 2019-2020, es una de las cuentas con mayor variación, de un 784.94% a
favor, en comparación con los años anteriores, debido a que, la empresa en el año 2020 tuvo en la cuenta
caja un saldo final $244.518.311 y en el periodo 2021 se vio disminuido en un 29.47% producto de nuevas
inversiones que realizo la empresa durante este periodo, ITM aumento las cuentas de activo fijo tales
como, maquinarias y equipos; muebles y útiles; oficinas; vehículos y por último vehículos 2020 la cual son
los equipamientos que necesitan los vehículos para poder transitar dentro de las instalaciones de la mina.

ITM LTDA, Análisis Financiero 14

 Fuente: Cuadro Análisis Horizontal de Pasivo Corriente.
En el caso de los pasivos, tenemos una disminución en las cuentas de “obligaciones previsionales” e
“impuesto diferido”, entre el periodo 2019-2020, producto de que en el periodo 2019, la situación país
hizo que, en el último trimestre del año comercial 2019 de la empresa, no pudiera operar como debía, En
el caso de las cuentas que sus saldos son incalculables, en vista de que, en años anteriores sus valores
estaban en cero, por ende, cualquier división en cero se entiende en error. En el caso de las cuentas
créditos COVID 1 y 2, son créditos obtenidos para solventar gastos generados de la pandemia COVID-19.

Analizando los periodos 2020-2021 muestra que la empresa aumento sus activos fijos y disminuyendo los
pasivos debido a que el funcionamiento de ITM es el óptimo, además la empresa cuenta con nuevos
equipamientos y contratos por lo cual se puede inferir que ITM actualmente está en su apogeo.
4.2.3 Ratios de liquidez

2017 2018 2019 2020 2021

INDICE DE LIQUIDEZ
1.74 2.67 1.32 1.69 1.82

Fuente: Ratios de Liquidez del 2017 al 2021.

Este indicador compara la capacidad de una empresa para pagar sus deudas corrientes, es decir, si la
empresa tiene capacidad de pago a corto plazo.

Para este caso, el óptimo es que el resultado sea 1, más, es considerado positivo si es mayor que 1, dado
que revela que la empresa tiene capacidad de pago, sin embargo, si se aleja demasiado del óptimo
tampoco es favorable, puesto que, significa que la empresa tendría un exceso de liquidez y que hay
dinero estático, y finalmente, si es menor a 1, refleja lo contrario, que es que la empresa no tendría
capacidad de pago.

ITM presenta liquidez al final de los cinco periodos observados, sin embargo, en el año 2018 se exhibe un
exceso de liquidez, lo que quiere decir que hubo dinero estático que la empresa podría haber considerado
invertir y así generar beneficios, ya que, este mismo año la empresa presentaba pérdidas, asimismo, se

ITM LTDA, Análisis Financiero 15

percibe un decrecimiento del indicador en los años siguientes, más cercano a lo óptimo, a pesar de que
tiene una tendencia al alta constante desde 2019 al 2021.

2017 2018 2019 2020 2021

CAPITAL DE TRABAJO 81,854,24
69,532,818 6 46,843,825 191,838,123 163,523,260

Fuente: Capital de trabajo del 2017 al 2021.

Esta ratio se calcula mediante la resta de los pasivos circulantes a los activos circulantes, entregando la
información del monto de dinero que quedaría o faltaría en la entidad para pagar las deudas a corto
plazo. Evaluando el resultado, al ser mayor a 0, sería un resultado positivo, en vista de que, expresa el
dinero que quedaría después de pagar todas las deudas de corto plazo de la entidad, por el otro lado, si el
resultado es menor a 0, sería un resultado negativo, debido a que, mostraría el dinero que falta para
cumplir con sus obligaciones corrientes.

Y finalmente, la prueba ácida no debería corresponder, ya que, como la empresa no tiene inventarios por
ser una empresa de servicio y no de venta de productos, esta ratio financiera no compete.

En concreto, los indicadores de liquidez evidencian que la organización tiene la capacidad de pago
suficiente para poder pagar sus deudas u obligaciones a corto plazo al cierre del ejercicio, ahora bien, la
empresa está teniendo una tendencia al aumento de esta liquidez, en específico, con respecto al análisis
de los años 2019 al 2021, esto se debe principalmente a que la entidad tuvo un aumento en sus activos
corrientes, que, se asocia al aumento en sus ventas en este último año evaluado, además, tiene un
crecimiento en el capital de trabajo, que, se puede concluir que la entidad tendría que invertir el dinero
para generar más rentabilidad y evaluar otros instrumentos de inversión.

4.2.4 Ratios de endeudamiento

ENDEUDAMIENTO TOTAL 2017 2018 2019 2020 2021

49,79% 38,30% 68,89% 52,95% 36,82%

ENDEUDAMIENTO A 2017 2018 2019 2020 2021

CORTO PLAZO 44,74% 33,15% 66,85% 52,10% 36,82%

ENDEUDAMIENTO A 2017 2018 2019 2020 2021

LARGO PLAZO 5,05% 5,14% 2,04% 0,85% 0,00%

ENDEUDAMIENTOSOBRE 2017 2018 2019 2020 2021

EL PATRIMONIO 128,53% 54,96% 162,11% 324,12% 133,69%

Fuente: Ratios de Endeudamiento del 2017 al 2021.

En el caso de ITM LTDA el nivel de endeudamiento a corto plazo es mayor en comparación a largo plazo,
destacándose que durante el año 2019 la empresa opto por incrementar su financiamiento con recursos
ajenos de corto plazo con respecto a períodos anteriores. Como resultado, el endeudamiento total en el

ITM LTDA, Análisis Financiero 16

2019, el 68,89% del activo está financiado con recursos ajenos y el 31,11% con recursos propios. Aun así,
el endeudamiento total presenta una visión conservadora en los años anteriores y posteriores al 2019,
está sobre un 8.89% sobre el rango ideal, lo cual significa que la empresa está comenzando a soportar un
excesivo volumen de deuda.

En cuanto al endeudamiento a largo plazo, se mantiene estable, no hay mayor relevancia existiendo un
buen manejo de las deudas con terceros en esos períodos.

El endeudamiento sobre el patrimonio durante el año 2020 presenta un incremento considerable, esto
producto del crédito COVID, el cual fue solicitado para solventar un servicio nuevo producto de la
pandemia. Considerando que el periodo 2020 hubo un incremento debido a la pandemia en el periodo
2021 este endeudamiento sobre el patrimonio bajo un 190,43% y esta disminución considerable es
producto a los ingresos diferidos del periodo anterior con lo que la empresa saldo las cuentas de créditos
a largo plazo.
4.2.5 Ratios de rentabilidad

2017 2018 2019 2020 2021

RENTABILIDAD SOBRE
LA INVERSIÓN (ROA)
14.34% -9.97% -14.23% 38.40% 11.07%

Fuente: Ratios de Rentabilidad sobre la Inversión (ROA) del 2017 al 2021.

Este ratio mide la capacidad que tiene una empresa para lograr ganancias a partir de sus activos,
independiente de su tamaño; por lo tanto, un ROA alto indica un buen desempeño financiero y
operacional, y, según la información obtenida de ITM, se interpreta que la empresa está rentabilizando en
promedio un 7,92% con respecto a la inversión realizada, se puede apreciar que corresponde a un
porcentaje bajo, a causa de las pérdidas obtenidas en los años anteriores, 2018 y 2019, sin embargo, logró
un aumento en 2020, registrando su mayor rentabilidad, esto debido al aumento de la utilidad neta, por
el contrario, se produjo una disminución de la utilidad en el 2021 , reflejando una baja rentabilidad
correspondiente a un 11,07%.

RENTABILIDAD SOBRE 2017 2018 2019 2020 2021

EL PATRIMONIO (ROE) 37.02% -14.31% -33.49% 235.03% 40.21%

Fuente: Ratios de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) del 2017 al 2021.

El denominado rendimiento o retorno del capital contable (ROE), es una de las medidas que se usa
comúnmente para cuantificar el desempeño financiero de la entidad, en el caso de ITM, se interpreta que
el dueño está rentabilizando un 52,89% en promedio con respecto a la inversión realizada, al igual que el
caso anterior, tuvo un importante aumento en el año 2020, puesto que, este año la empresa obtuvo una
utilidad de $204.315.198, teniendo un aumento considerable en cuanto a la rentabilidad, con respecto al
patrimonio que posee la empresa. Para el año 2021, la rentabilidad de ITM sobre el patrimonio tuvo una
disminución producto de una inversión en activos fijos.

ITM LTDA, Análisis Financiero 17

 2017 2018 2019 2020 2021
MARGEN NETO
3.35% -2.28% -4.39% 18.11% 3.84%

Fuente: Margen neto del 2017 al 2021.

Con respecto al Margen Neto, un 3,73% en promedio de las ventas son utilidad directa para la empresa,
destacando el año 2020 con el mejor resultado. A pesar de que las mayores ventas hayan sido en el año
2021, por un monto de $ 1.569.785.220 los gastos de administración y ventas produjeron una baja en la
utilidad neta.

2017 2018 2019 2020 2021

MARGEN BRUTO
29.92% 29.53% 19.35% 28.64% 37.30%

Fuente: Margen Bruto del 2017 al 2021.

En el caso del Margen Bruto, señala que en promedio el 28,95% de las ventas son ganancia del giro, este
margen debe ser mayor al neto, o, lo más parecido, ya que, indica que las actividades que sí pertenecen al
giro están dando rentabilidad y no por impacto de otras actividades que no son del giro.

Para el análisis de ratios de rentabilidad, se observó, que ITM tuvo su mayor rentabilidad en el año 2020,
a causa de que, en ese año hubo un incremento en sus ganancias, por un monto de $204.315.298, siendo
la más alta de los cinco años analizados y en las que, por otro lado, en los años 2018 y 2019, la empresa
obtuvo resultados de pérdida. Específicamente, en el año 2018 Chile enfrentaba la tasa más alta de
desocupación, motivo por el cual la empresa tuvo resultados negativos, al igual que en 2019, donde Chile
enfrentaba una crisis social y política, con el estallido social como escenario, debilitando el área
económica del país, viéndose perjudicadas las empresas. Cabe mencionar, que la empresa se vio afectada
el segundo semestre de ese año, debido a las movilizaciones que afectaron r lo que no fue posible un
trabajo fluido. A pesar de lo estudiado, la empresa en tiempos de pandemia no se vio perjudicada,
agregando, que fue el año donde más ganancias tuvieron, al igual que CODELCO, una de las principales
empresas a la cual presta servicios ITM LTDA, que, no obstante, a la crisis sanitaria y que hayan tenido que
bajar considerablemente la dotación de faenas, aplicar nuevos protocolos y cambiar la infraestructura,
entre otras medidas-, CODELCO aumentó la producción, que según mencionan sus memorias del año
2020, generaron US$2.078 millones de excedentes, repercutiendo positivamente a la empresa analizada,
pudiendo seguir prestando su servicio.

ITM LTDA, Análisis Financiero 18

5 Conclusiones
5.1 Observaciones
En consecuencia, de los resultados obtenidos por las herramientas como equipo podemos analizar las
inversiones de la empresa se concentran en los activos corrientes con un promedio del 85,61% durante el
2017 al 2020, es decir, prefiere mantenerlos a corto plazo para liquidarlos dentro del periodo. Además, se
observó que, en base a la rentabilidad, durante el año 2020 presento un crecimiento en sus ganancias,
con una utilidad neta de $204.315.198 en comparación con los años 2018 y 2019, donde obtuvieron
resultados de pérdida destacando el 2019 por un monto de -$31.492.514 producto del estallido social.
El impacto que produjo la pandemia para muchas empresas fue negativo, pero como se puede observar
en el siguiente gráfico, permitió que ITM LTDA presentará un incremento en sus ventas del 36,4%. Esto
debido a que se siguió prestando servicios a Codelco, quien también incrementó sus ingresos en este
periodo, a su vez, expandió su giro comercial para ser considerada como empresa prioritaria por sus
servicios de salud ocupacional y no cerrar debido a la crisis sanitaria.

Teniendo en consideración de la proyección de ventas que tiene ITM, podría seguir aumentando sus
inversiones de activos fijos para poder ampliar los servicios que presta la empresa, y poder entrar en el
eslabón de la tabla de segmentación S1.

Al mismo tiempo, el endeudamiento sobre el patrimonio durante el año 2020 presenta un aumento
considerable, esto producto del crédito COVID, el cual fue solicitado para solventar un servicio nuevo
producto de la pandemia.
5.2 Recomendaciones
Descripción: La contabilidad administrativa se ocupa en específico de la manera en que la información de
costos y otra información financiera y no financiera debe utilizarse para la planeación, el control, la
mejora continua y la toma de decisiones. Este tipo de contabilidad tiene como objetivo general de
asegurarse de que las organizaciones hagan uso efectivo de los recursos, de forma que se maximice el
valor para los accionistas, clientes y para posibles holders.

De forma resumida el contenido de la contabilidad directiva o administrativa es:

ITM LTDA, Análisis Financiero 19

 • Objetivo principal: contribuir a garantizar la supervivencia de la organización.
• Ámbito de aplicación: riesgo e incertidumbre.
• Fuentes: información interna y externa, financiera y no financiera.
• Principal aportación: información relevante y oportuna para la formulación racional de
estrategias y el desarrollo de un proceso integral y coherente de planificación y control.
(Jiménez, 2008, pág. 22)

Es una necesidad que las entidades posean un nivel de organización contable, en otras palabras, que
tengan un mecanismo que les facilite una buena lectura de los estados financieros, a través de la
implementación de un plan de cuentas contables. Este plan debe basarse en un sistema que registra,
ordena y clasifica de manera sistematizada todos los movimientos que hay en las distintas cuentas.

(Fuente: Jiménez, Contabilidad financiera, 2008, pág. 66)

El plan de cuentas contable consiste en el listado de las cuentas que una empresa maneja dentro de su
proceso de contabilidad y evidencia la situación real de sus activos y pasivos, que son cuentas que la
organización utiliza para establecer y registrar procesos contables.

Este plan facilita la elaboración de una estructura para la organización del sistema contable, permitiendo
la obtención, de forma veraz, de toda la información financiera de la empresa. Con el uso de esta
herramienta toda empresa mantiene un orden y control de cada cuenta del activo, pasivo, capital, ventas,
gastos, compras, ingresos y egresos.

Como objetivo, creemos necesario que ITM implemente un plan de cuentas más completo para generar
una mejor información para la entidad, ayudando a la toma de decisiones y el control que se lleve dentro
de la compañía en cuanto a información financiera, además, creemos que es importante la separación de
los servicios, en otros términos, desglosar las cuentas por todos los servicios que ofrece.

Para que un plan de cuentas sea eficaz y de utilidad para la empresa, debe ser:

ITM LTDA, Análisis Financiero 20

 • Íntegro: Debe presentar todos los movimientos de las cuentas reales para así registrar cada
hecho contable sin exclusión de ningún detalle.
• Sistemático: Debe mantener un orden establecido con anterioridad y en función de la
clasificación de todas las cuentas generadas según su naturaleza. Al implementarlo, habrá un
mayor control y transparencia para obtener datos reales.
• Flexible: La estructura del plan de cuentas debe poder permitir, de manera sencilla y flexible,
la eliminación e incorporación de cuentas, de acuerdo con lo que requiera la entidad.
• Usar terminología clara: Las cuentas deben reflejar de manera clara y específica a lo que hace
referencia, por lo que es importante establecer una terminología que no genera
ambigüedades en los nombres asignados a las cuentas, es decir, que las denominaciones sean
muy genéricas.

Para esto recomendamos lo siguientes informes contables y planillas de ejemplo:

Informes Contables

Balance

Este informe según el Servicio de Impuestos Internos (2021) es el “Estado financiero de una empresa que
permite conocer la situación general de los negocios en un momento determinado y que coinciden
también con una fecha determinada. Este término es conocido, además, como balance de situación,
balance de posición financiera y balance de activo y pasivo.”

En resumen, el Balance muestra la situación Económica – Financiera de la empresa a una fecha

determinada, además, explica la proveniencia de los recursos y en que se están utilizando, también, en
cierta medida muestra cuanto tengo y cuanto debo, es decir, si el negocio es solvente o no y es estático o
estacional en el tiempo. Además, es importante la incorporación de notas explicativas para entender y
saber los movimientos que se generan en la entidad, y qué cuentas terciarias la conforman.

Estado de situación financiera

Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos financieros corrientes
Otros activos no financieros corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por pagar a entidades relacionadas,
corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas,
corrientes
Inventarios corrientes
Activos biológicos corrientes
Activos por impuestos corrientes, corrientes
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por
pagar
corrientes
Otras provisiones a corto plazo
Pasivos por impuestos corrientes, corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a los
empleados
Otros pasivos no financieros corrientes

ITM LTDA, Análisis Financiero 21

Total de activos corrientes distintos de los activo o
grupos de activos para su disposición clasificados como
mantenidos para la venta o como mantenidos para
distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su
disposición clasificados como mantenidos para la venta
o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos corrientes totales
Activos no corrientes
Otros activos financieros no corrientes
Otros activos no financieros no corrientes
Cuentas por cobrar no corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no
corrientes
Inventarios, no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la
participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Activos biológicos no corrientes
Propiedad de inversión
Activos por impuestos corrientes, no corrientes
Activos por impuestos diferidos
Total de activos no corrientes
Total de activos
Total de pasivos corrientes distintos de los
pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposición clasificados como mantenidos para
la venta
Pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposición clasificados como mantenidos para
la venta
Pasivos corrientes totales
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros no corrientes
Cuentas por pagar no corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no
corrientes
Otras provisiones a largo plazo
Pasivo por impuestos diferidos
Pasivos por impuestos corrientes, no corrientes
Provisiones no corrientes por beneficios a los
empleados
Otros pasivos no financieros no corrientes
Total, de pasivos no corrientes
Total, de pasivos
Patrimonio
Capital emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Prima de emisión
Acciones propias en cartera
Otras participaciones en el patrimonio
Otras reservas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la
controladora
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos

Estado de Resultados

Un estado de resultados también conocido como informe de ganancias o pérdidas, este informe se
relaciona con los ingresos, costos y gastos en los que incurre la empresa durante un período determinado.

Este reporte evidencia con precisión los beneficios o pérdidas dentro de un período de tiempo específico,
siendo una herramienta de suma importancia para la contabilidad administrativa y financiera, ya que,
ayuda directamente en la toma de decisiones de la gerencia, mostrando si hay fallas operacionales que
reduzcan el porcentaje de las utilidades.

ITM LTDA, Análisis Financiero 22

Conforme a la NIC 01 Presentación de Estados Financieros, existen dos métodos para realizar el Estado de
Resultado:

• Método por naturaleza: En el cual se agrupan los gastos dentro de la utilidad o pérdida de
acuerdo con su naturaleza (como depreciación, compras de materiales, costos de transporte,
beneficios a los empleados y costos de publicidad) y no reasigna entre las diferentes
funciones que se desarrollan en la entidad. Este método puede ser simple de aplicar, debido a
que no es necesario asignar los gastos entre las diferentes clasificaciones funcionales.
• Método por función: Consiste en clasificar los gastos de acuerdo con su función como parte
del costo de ventas o, por ejemplo, de los gastos de las actividades de distribución o
administración. Siguiendo este método, la entidad revela, como mínimo, su costo de ventas
en forma separada de los otros gastos, pero hay que tener en cuenta que la asignación a las
funciones puede requerir de asignaciones arbitrarias e involucrar juicios subjetivos.

Según la evaluación realizada a la empresa, nos percatamos que ITM no tenía un Estado de Resultados
por cada servicio que presta, puesto que la entidad tiene servicios de Seguridad, Salud ocupacional,
Medio Ambiente dirigido a la Industria Minera, Servicios comunicacionales de time lapse, videos 3D y
servicios de apoyo en análisis y gestión de riesgos, control y seguimiento de protocolos MINSAL, gestión
documental, entre otros, por esto creemos pertinente realizar el registro de ingresos y egresos de cada
uno, permitiendo una mejor visión y evaluación de cada servicio prestado y poder determinar con
veracidad los resultados de la compañía, además de ayudar a la toma de decisiones como se mencionó
anteriormente.

Como lo menciona la Norma Internacional es recomendable usar el método por función, dado que este
método puede proporcionar información más relevante a los usuarios que la ofrecida presentando los
gastos por naturaleza.

Entonces presentamos un modelo según lo establecido en la NIC 1 Presentación de Estados Financieros,

en cuanto al método por función:

ESTADOS DE RESULTADO POR FUNCIÓN

Ingresos ordinarios X
Costos de Venta (X)
Utilidad Bruta X
Otros ingresos X
Costos de distribución (X)
Gastos de administración (X)
Otros gastos, por función (X)
Otras Ganancias (pérdidas) X
Ingresos Financieros X
Gastos financieros (X)
Resultados de asociadas X
Utilidad antes de impuestos X
Gasto por impuesto (X)
Utilidad del ejercicio X

ITM LTDA, Análisis Financiero 23

Flujo de Efectivo

El estado de flujo de efectivo (EFE) muestra los ingresos y egresos de efectivo y el efectivo equivalente
que se generan en un período, cómo varía la liquidez de un período a otro (variación neta de efectivo),
evalúa la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo positivos netos, y al mismo tiempo
identificar la naturaleza de las actividades que los producen.

Por lo tanto, se puede ver la liquidez de la empresa, esto quiere decir, la capacidad de pago que tiene en
el corto plazo una entidad, en resumen, una organización tendrá liquidez si tiene capacidad para generar
efectivo y efectivo equivalente para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.

Beneficios:

El estado de flujo de efectivo, cuando se usa justamente con el resto de los estados financieros,
suministra información que permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos netos de la entidad,
su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su capacidad para modificar tanto los
importes como las fechas de cobros y pagos, a fin de adaptarse a la evolución de las circunstancias y las
oportunidades que se pueden presentar.

La información acerca del flujo de efectivo es útil para evaluar la capacidad que la entidad tiene para
generar efectivo y equivalentes al efectivo, permitiéndoles desarrollar modelos para evaluar y comparar
el valor presente de los flujos de efectivo de diferentes entidades.

Para la presentación del Estado de Flujo de Efectivo, este debe informar acerca de los flujos habidos
durante el período, clasificándolos por:

• Actividades de operación: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos
ordinarios de la entidad, así como otras actividades que no puedan ser clasificadas como de
inversión o financiación, en otras palabras, constituyen las transacciones y eventos
relacionados con el giro de la entidad.
• Actividades de inversión: Son las de adquisición y disposición de activos a largo plazo, así
como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo.
• Actividades de financiación: Son las actividades que producen cambios en el tamaño y
composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de la entidad.

Definiciones importantes:

Efectivo: Generalmente conformado por las cuentas de disponibles (Caja y Banco), Caja (Dineros en
efectivo en cualquier tipo de moneda), Banco (Cuenta corriente que posee la empresa), Cheques por
cobrar al día, Fondo Fijo (Caja Chica).

Efectivo equivalente: Son inversiones a corto plazo (como sustituto de caja y banco) que cumplen con los
siguientes requisitos:

• Son rápidamente convertibles en dinero o en montos de efectivo conocidos.

• Existe la intención de hacer esa conversión en un plazo no superior a 90 días.
• Existe un riesgo mínimo de pérdida significativa de valor al efectuar la conversión.

ITM LTDA, Análisis Financiero 24

Como por ejemplo depósitos a plazo menores de 90 días, Fondos mutuos de renta fija con un plazo de
inversión menor a 90 días, Pagarés del Banco Central de Chile con un plazo de inversión menor a 90 días,
Pagarés de Tesorería General de la República con un plazo de inversión menor a 90 días, entre otros.

Para este informe contable, según las NIC 7 Estados de Flujo de Efectivo, existen dos métodos para
elaborarlo:

Método directo: En el cual se presentan por separado las principales categorías de cobros y pagos en
términos brutos.

Método indirecto: En el cual se comienza presentando la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que
se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago
diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, así
como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con los flujos de efectivo de operaciones
clasificadas como de inversión o financiación.

Esta misma norma, aconseja a las entidades a utilizar el método directo, puesto que, este suministra
información que puede ser útil en la estimación de los flujos de efectivo futuros, no así, el método
indirecto.

A continuación, presentamos un modelo para el EFE:

Empresa "X"
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Para el período enero - diciembre año xxxx
Flujo originado por las actividades de operación X
Flujo originado por las actividades de inversión Y
Flujo originado por las actividades de financiamiento Z

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente del año X+Y+Z

Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente A

X+Y+Z+
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente al 31/12/xxxx A

En complementación de la reestructuración del plan de cuentas, se recomienda elaborar estados de

resultados por cada servicio que ofrece la entidad y no utilizar la contabilidad simplificada, que tiene un
impacto en el reconocimiento de los gastos al momento de prestar sus servicios por la ausencia de
información más completa, generando una falta de control eficiente para el reconocimiento de sus costos
y gastos , de esta manera, se recomienda implementar contabilidad completa para que el nuevo
departamento de contabilidad y finanzas maneje la información suficiente y más exacta en cuanto a los
resultados de su empresa, conociendo en detalle las cuentas contables para un mejor manejo de
información y a su vez, ayudar a la toma de decisiones.

ITM LTDA, Análisis Financiero 25

6 Bibliografía
Guzmán, C. A. (2015). Guía rápida: ratios financieros y matemáticas de la mercadotecnia. El Cid Editor.

Izaguirre, J. J. (2000). Principios de contabilidad generalmente aceptados: vigencia y aplicación. UNMSM

Facultad de Ciencias Contables.

ITM LTDA, Análisis Financiero 26