Inductores de operativos

Los inductores operativos están directamente asociados con el logro de una alta
eficiencia operativa, lo que implica un mayor margen operativo, menor necesidad de
capital de trabajo, activos fijos y logros estratégicos en el corto plazo.

Los inductores operativos están directamente asociados con la ventaja

competitiva, lo cual tiene sentido ya que el logro de una alta eficiencia operacional, que
se traduce en un mayor margen operativo (margen EBITDA), y unos menores
requerimientos de capital de trabajo y activos fijos, obedece a logros estratégicos, que
no son fáciles ni baratos de imitarse en el corto plazo.

 Inductores de Valor

Inductores Operativos:

1. EBITDA y Margen EBITDA: En resumen, mide la rentabilidad operativa del

negocio.

2.Productividad del capital de trabajo: Permite determinar de qué manera la

gerencia está aprovechando los recursos comprometidos en capital de

trabajo para generar valor agregado a los propietarios.

3.Productividad del Activo Fijo: Muestra como es la utilización del capital

invertido en propiedad, plata y equipos, se busca el máximo de ventas con

la menor inversión en activos fijos.

Inductores Financieros

1. Escudo Fiscal: Se refiere al aprovechamiento de los beneficios tributarios

que brinda la normatividad vigente.

➢ Recurrir a alternativas que implican el pago de un menor impuesto sobre

 las utilidades gravables.

➢ Aprovechar el beneficio tributario de la deuda.

➢ Aprovechar disminución de impuestos por efecto deuda y aumento en la

rentabilidad del patrimonio.

2. Administración del riesgo: Permite determinar la selección óptima del

apalancamiento financiero y operativo; así como las variables que definen los

riesgos en las inversiones y endeudamiento.

EBITDA

Es la Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación, Amortización y

Provisiones. Es la Utilidad Operacional en términos de efectivo, antes de Amortizaciones
y Depreciaciones. Es la Utilidad que resulta de restar a las ventas o ingresos
operacionales el valor de los costos y gastos operativos que realmente implican un
desembolso de efectivo.

EBITDA COMO MEDIDA DE FUNCION

Es la Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación, Amortización y

Provisiones. Es la Utilidad Operacional en términos de efectivo, antes de Amortizaciones
y Depreciaciones. Es la Utilidad que resulta de restar a las ventas o ingresos
operacionales el valor de los costos y gastos operativos que realmente implican un
desembolso de efectivo.

Los indicadores se basan en datos históricos, lo cual no significa que el

comportamiento futuro guardará el mismo patrón. Es por esa razón que debe
considerarse el uso del valor del dinero en el tiempo, no solo para realizar ajustes en
ciertas partidas del balance general y el estado de resultados, sino también para medir
la verdadera rentabilidad implícita en los resultados del periodo como consecuencia de
su efecto en los periodos posteriores.

Inductor de valor es un aspecto asociado con la operación del negocio que por
tener relación causa-efecto con su valor, permite explicar el porqué de su aumento o
disminución como consecuencia de las decisiones tomadas
 El Modelo de A.T. Kearney: Kearney desarrollo en 1997 The Creation Index (VCI)
para entender los inductores de las acciones en el sector farmacéutico.

El Modelo de Stewart: Utilizando un modelo finito de crecimiento para

relacionar el valor intrínseco de la compañía con los inductores de valor.

A través de la utilización de inductores, como lo son los operativos y financieros,

se recauda toda la información necesaria para realizar los análisis pertinentes, en la
valoración de la empresa.

Es preciso saber interpretar la información de la situación actual de la empresa y

de toda su trayectoria, apoyándose desde la elaboración de análisis económicos
financieros, hasta realizar un análisis de las fortalezas, oportunidades, debilidades y
amenazas.

Discusión: 
Dudas, desacuerdos, discusiones