CATALINAUNDUAGA

INVERSION
FORMAS de Inversión
FORMACION BNTA
1) de Capital Figo 10 Inversion FITA)
públicas (K), es

3
construccion y obras no Toda Inversion es
FIBA ADICION de CADIAL 0

MAduinarias
y equipos reponer parte del capital depreciado.

Inversion BrutA Inversion

=
heth +

Depreciación
7t kt +
=

1
-

kt 8kt +

Determinantes de la Inversion
d(F(,k))
MA, p. F(L, K) WL-rK "En el óptimo: P. r
=

4
=
-

d(k)

LA DEMANDA DE
CAPITAL

2) FUNCION
Cobb-Douglas, (AK(")
P 1 2
f(l,a,nip)
-

k* 22.A.r
=

k*
=

Inversión aumenta con

LA mayor empleo
la con productividad (aumenta
Inversion Aumenta rentabilidad de inversion)
Inversion
LA las con el costo real de arriendo/uso del capital

3)TASA
InversiONES:La relevante es la tasa de Interés REAL

cortos del uso del capital

4) componentes costo del uso del capital

de mercado
Tasa interes o corto de oportunidad de los fondos Invertidos:iPK
depreciacion:8PK
camblos en el
precio del capital para el siguiente periodo:
-

UPK=-)PK, t +1
-

Px,t)
5) costo uso del capital cu
ASa Interés real: -
Px(i 8 4P)
ri
=

cr
= -

Inflación:
+

cu
pk(i 4
=
-

8
+
-

( (4)) 4x)rs (4 4))

-
=
+ -
-

considera cambios en el precio relativo entre Blenes de capital y los bienes producidos por las
empresas one lo uran
cando no hay cambios en los precios relativos:(
=

Px(r 2) +

Utilidad para los duenos del capital y la condición para la inversion

Ut r -cu r
=
= -

px(r 8
+
-

(2 b) -

PMg, rip
=

PMg; c: Invierte
FIRMA

PMg;< :LAFIRMAdeja au K se deprecie

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O
DEMANDA
POr INVersión

Anetr=0K f (4Mgx =
-

5) 7 But=f (PMg1 -

b) 8k
+

ru, cur, por one la cant. demandada por disminuye

1 BNth

", deseado) ",

"

PMg, por to ome la demanda por 1 But

Aumenta

costos de ajuste e inversion

demanda
LA por capital determina el stock de capital deseado (K*)
LA empresa Invierte (desirvierie) (*-K--1
Ken It
5la empresa enfrenta cortos de ajuste, acomodaragradualmente or sto un de

b) tipos de cortos de Ajuste

corto de estar Fuera del óptimo
costos de Ajustar el capital CAJ y, (k+ +1
=

- k*) yz (k+ +

+1
-

k +
)2

CAJ CAS
minimiza el
~o para elegir el capital en el próximo periodo: M
obtenemos:
(k++1 -

kt) (y,4yz(k =
*
-

k x) x(k4
=

-
k t) Brecha K efectivo y destado

LA en que se
proporcio el K cada periodo para acercarse al óptimo depende
gurth
positivamente del peso al tiene el costo de estar Fuera del equilibrio

negativamente del corto de ajustarse

El costo del uso del Capital y la PMgi determinan el capital deseado ((*)
la minimización de costos de determina
ajuste la velocidad con tan ove se ajusta la firma

Evalación de proyectos
La inversión Es indivisible
evalamos ainvertir en PK
UP>4K (VAN30) IAempresa invierte

3
Si
vp 5 *Er)
=

-
6
-
5 reduce el VAN; Prede dejar de invertir

"q" de Tobin
de la firmA
E
evaluamos 1Invertir aumenta o no el valor
valor Model Capital UP
q valor de
=
:

reposicion PK

q)9* itaempresarecomentarver
a

q=1 EQuilibrio de LP
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O
TEORTA NEOCLASICA Y 9
de tobin

proyecto es:

comprar un bien de K a precio PK

Producir un bien Y duese venda a precio p
el bien se deprecia Y disminuye tasa 8
a tasa 8; y la producción de a

P aumenta en tasa i

de
Elvación Fisher
VAN -Pk
P(144 P(1 (ry(1 8) P(1 #34(1 8)2-...
= +
+ - +
-

+ 1 i
+

1r
+ =

(1 i)2
+

(1 i)3
+
1+ π

VAN=-PI+
(1+ e..)
+
- -
pt
s
condiciones para hacer un proyecto
(vanco)
PK
8 hacemos el proyecto

y 2(r 8) 5
=
+
=

Incertidumbre en Inversion
FUNCION GANANCiaS ConvexA
en Precios

Mayor volatilidad en los Precios

genera mayor banancia
esperada (desigualdad de Jensen)
<mayor inversion

REACION Negativa entre incertidumbre e inversión

empresarios adversos al riesgo, MAX EU(V4)

>restriccion de liquidez:Factor ou complican el llevar cabo maderación
a
proyectos de
larga
Irrever sibilidad:costos ajuste asimétricos
competencia imperfecta:I afecta rentabilidad (ya du K afecta
py la convexidad F. ganancias)